【本期主编】：邱晓军
《深V是否有效？热点是否再起？》周四，大盘低开后围绕年线上下震荡。午后跳水至3273点后，向上拉起，收在年线上方，为低开缩量假小阳。创业板也是碰到年线后拉起，振幅不小，但整体来说，权重拉抬起到决定性作用。但个股普跌，热点散乱，调整仍未结束。 下午行情主要由两只股的崛起带动： 1、合肥城建（这只股关乎着前期最强人类股，是否就此一蹶不振，还能不能翻身的问题，佛山应该跑了，但接力的人实力很强） 对于合肥城建，这股我们要注意他是市场重新选择出来一直独角兽高位股，周四还不能说他彻底走妖，周五是否能走出确认版，让资金由分歧到一致很关键。 关于超短热点龙头，现在有两种观点，两种可能性：一种观点认为，周四盘面看似有点弱转强，但是细节上，是资金强拉独角兽等高位老题材，从情绪周期看，本来这轮以独角兽和工业互联网为首的情绪周期已经到了尾声，需要的是有共识合力的新的低位题材崛起去衔接、开启新的周期，所以周四继续折腾高位老题材，从情绪周期看，大概率是反抽，因为尾声拉高位老题材是周期尾声的特征，没有新的周期，都不值得博弈。 一种观点认为，对于独角兽这样的新题材，感觉就这样炒作一波不够，指数上创业板刚完成放量突破新高，这里的调整更像是正常的修整，为后面的启动做准备，所以倾向于万兴科技只是被动制约，资金向上做的意愿依旧很足。 这就是分歧，有分歧是好事，我们就是需要博分析之后的那瞬间的一致。 2、上海钢联的新高（这只股的无视调整，再度突破新高后，激活了创业板在年线的反弹，他们时点配合的天衣无缝） 而当日创业板中部分优质股表现亮眼，尤其是被人们称之为创业板滞涨蓝筹的一部分标的，例如东方财富、网宿科技、光线传媒等。其实该类标的并不算真正滞涨，其自反弹以来涨幅也接近20%~50%，但是相比近两周创业板其他题材股而言明显不算强势，当日在创业板跌破年线之际，以东财为首的创蓝筹出面抬拉指数，没有让指数收在年线之下。 乐视网在连续大涨两日后被证监会特停，而且是盘中特停，足以见得监管层对该股重视程度之高，其实不难发现近期监管层的态度逐渐在发生转变，虽然之前由于重要会议对新经济的推崇导致市场大力炒作科技股，但是后期风气逐渐变化，投机氛围过于隆重，所以监管层不得不出手。 当时监管层出手的初衷并不是打压A股，不能因为打压垃圾股，就造成整个股市的下跌，这不符合初衷，也不符合逻辑。周三新闻联播还播放了所以可能GJD又搬出了高人，完了一波深V。总体来说，周五还是相当关键的，这决定这周四这个深V是否有效，以及独角兽这个新概念是否还没走完了。因此周五密切关注。分歧转一致的过程。
每日复盘
周五情报精选
【新闻联播】
●十三届全国人大一次会议主席团常务主席第四次会议举行 ●十三届全国人大一次会议主席团举行第五次会议 ●1-2月我国新设立外商投资企业同比增长129.2% 【其他重要消息】
●中国央行调查：下季度物价预期指数为59.6%，比上季下降。就业预期指数为54.1%，较上季回升 ●国办：同意四省开展国家标准化综合改革试点工作 ●阿里回应“研究A股上市方案”：只要条件允许 我们就回来 ●美国当周初请失业金数据连续158周低于30万关口
1、微信及支付宝接入银联方案正制定，移动支付或成三足鼎立 2、腾讯成立机器人实验室，人工智能医疗或率先突破 3、我国铁路建设将保持高位运行态势，研发飞行列车 4、菜鸟“门店发货”物流模式全面升级，新物流时代已经到来 5、港珠澳大桥正式通车倒计时，打开大湾区发展想象空间 6、国际巨头今年第二次上调聚碳酸酯（PC）价格，国产化企业望享高盈利 【其他】
●中国联通王晓初：运营商提速降费或自7月1日起执行 ●报告显示去年手机银行交易达969.29亿笔 同比增长103.42% ●工信部印发关于做好长江经济带固体废物大排查行动的通知
新股申购：暂无 可转债申购：暂无
佳都科技：子公司佳都数据获得蚂蚁金服投资 长城汽车：成为首家进入国际氢能委员会的中国汽车企业 奥士康：为配合无线通信领域客户的需求，我司也在积极开发5G6G无线通信基站用PCB产品 硕贝德：小米是公司子公司江苏凯尔的客户之一 科创新源：公司产品一直供应给华为和中兴富士康去年成为公司客户
【重大事项】
天华超净：核查完毕 股票复牌 万兴科技：核查完毕 股票复牌 【减持与解禁】（含终止减持）
捷捷微电：股东正和世通拟清仓减持不超4.2735%股份 普路通：总经理和浙商创投拟合计减持不超2%股份 塔牌集团：两名股东拟合计减持公司2%股份 常铝股份：股东朱明减持500万股 众兴菌业：部分董事高管拟减持不超298万股 【增持】
键桥通讯：控股股东及其一致人增持1966万股 【投资经营】
乐凯胶片：拟斥资2200万在合肥设立子公司 天翔环境：联合中标1.59亿元PPP项目 金智科技：子公司中标1.84亿元“雪亮工程”项目 尔康制药：依科制药向公司采购2.65亿元空心胶囊 龙韵股份：将联合投资电视剧《推手》的制作和发行 东方网络：拟6000万元转让所持永旭良辰股权 华泰证券：与江苏银行全面战略合作 京威股份：拟在秦皇岛投建新能源整车基地项目 志邦股份：子公司拟斥资10亿元投建法兰菲180新厂项目 【业绩和分红】
凯龙股份：2017年净利微增5.73% 拟10转6派2元 安琪酵母：2017年净利增长58% 拟10派3.5 四通新材：2017年净利增近五成 拟10转2派3.3元 恒华科技：2017年净利同比增五成 拟10转10派2元 诚志股份：年报净利超8亿元 同比增6倍 三维工程：2017年净利润同比增长387% 福能股份：2017年净利下滑17% 拟10派2元 冠城大通：2017年净利增长85% 拟10派1.2元 中兴通讯：去年净利45.68亿元 同比大幅扭亏 滨江集团：2017年净利超17亿元 同比增两成 浩物股份：2017年净利同比增近八成 东方航空：2月份旅客周转量同比上升15% 【定增&重组】
宋都股份：拟定增募资约10亿元投建两项目 【其他事项】
积成电子：杨志强等8名股东续签一致行动协议 嘉凯城：延期至3月24日披露年报
周五停牌：通达股份
秋官说股：深V是否有效？热点是否再起？
【盘面回顾与展望】
早盘：一季报概念（涨停：海欣食品）=>独角兽概念（涨停：康力电梯）=>改革概念（涨停：中成股份） 涨停家数：21家 跌停板：3家 跌幅大于5%的个股：59家 点评：周四，大盘低开后围绕年线上下震荡。午后跳水至3273点后，向上拉起，收在年线上方，为低开缩量假小阳。创业板也是碰到年线后拉起，振幅不小，但整体来说，权重拉抬起到决定性作用。但个股普跌，热点散乱，调整仍未结束。 1、合肥城建（这只股关乎着前期最强人类股，是否就此一蹶不振，还能不能翻身的问题，佛山应该跑了，但接力的人实力很强） 关于超短热点龙头，现在有两种观点，两种可能性：一种观点认为，周四盘面看似有点弱转强，但是细节上，是资金强拉独角兽等高位老题材，从情绪周期看，本来这轮以独角兽和工业互联网为首的情绪周期已经到了尾声，需要的是有共识合力的新的低位题材崛起去衔接、开启新的周期，所以周四继续折腾高位老题材，从情绪周期看，大概率是反抽，因为尾声拉高位老题材是周期尾声的特征，没有新的周期，都不值得博弈。 这就是分歧，有分歧是好事，我们就是需要博分析之后的那瞬间的一致。 而当日创业板中部分优质股表现亮眼，尤其是被人们称之为创业板滞涨蓝筹的一部分标的，例如东方财富、网宿科技、光线传媒等。其实该类标的并不算真正滞涨，其自反弹以来涨幅也接近20%~50%，但是相比近两周创业板其他题材股而言明显不算强势，当日在创业板跌破年线之际，以东财为首的创蓝筹出面抬拉指数，没有让指数收在年线之下。 当时监管层出手的初衷并不是打压A股，不能因为打压垃圾股，就造成整个股市的下跌，这不符合初衷，也不符合逻辑。周三新闻联播还播放了所以可能GJD又搬出了高人，完了一波深V。总体来说，周五还是相当关键的，这决定这周四这个深V是否有效，以及独角兽这个新概念是否还没走完了。因此周五密切关注。分歧转一致的过程。
独角兽概念 改革板块 【其他涨停个股】
御家汇：次新股概念，独角兽概念。公司前期表示旗下品牌跟小米有合作。 中成股份：改革概念，三连板。超预期的三板来了，日内分时是一个比较好的形态，一方面早上冲板刷掉了大部分抛盘，而来换手修板又带动了板块高潮，吃溢价是没啥问题，但后面的助攻来的太快，板块可能有一日游的风险。 亚星客车：有开板。新能源汽车概念。也是试图打一个反包板，但后排跟风略弱，后来被改革卡位。 百花村：反抽板。前期的三板强势股反抽。
价值掘金
调入：万兴科技
【历史回顾】
1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，我会事先做安排。
板块跟踪
周五坐看独角兽VS国企改
【热点卖出操作】无 周四市场仅三只连板股，但三只连板股却分别起着至关重要的作用，中成股份三板带领国企改革反弹，伊戈尔带领次新股企稳力挽狂澜，合肥城建逆势二连板成为独角兽板块的当红炸子鸡，两只股直线涨停（用时短，没有板块跟风掩护）把埋头向下的创业板指给拉回了红盘。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
沙隆达A：装入安道麦 农药第一股王者归来
沙隆达A作为国内农药行业第一个上市公司，多年来管理得当，取得了非常大的增长，2016年在中国农药行业百强榜中排名第六位。信达证券表示，公司为全球非专利农药生产厂领军企业，拥有全球最广泛的产品组合和销售渠道，研发能力突出，并具有较强的品牌优势，首次覆盖给予“买入”评级。 据悉，全球第七大农药公司，也是第一大非专利农药公司，马克西姆阿甘被中国化工收购后，将其更名安道麦（安道麦），其2016年的收入规模超过中国农药工业协会榜单前五名的总和。 1、整合毋庸置疑。自上个世纪40、50年代成立以来，安道麦的发展历程就是一部收购与整合的历史，被中国化工收购后，安道麦也并没有放慢在全球收购整合的步伐，为了扩大安道麦在当地的市场份额，相继在南美和欧洲多地收购多家当地公司。 而沙隆达虽然是老牌国企，但历史包袱并不重，两个公司在业务上有非常大的协同，未来发展值得期待。
安道麦作为一家制剂药企业，需要采购原药加工成制剂再次销售。国内原药有成本优势，自2013年以来，安道麦就致力于整合全球与中国供应链。由于中国市场的碎片化，前五大生产商行业集中度只有24%，前十大也只有39%，行业整合的时机逐渐成熟。 因此，公司与安道麦整合完毕后，将成为国内农药行业领头羊。预测公司合并报表2017至2019年营业收入分别为233.4、247.1和263.5亿元，归属母公司所有者净利润分别为17.8、21.1和26.1亿元，按公司当前股本24.5亿股计算，对应2017-2019年摊薄EPS分别为0.73、0.86、1.07元/股。
热点聚焦
国企改革又有崭新部署 事件驱动主题潜力无限
博览财经消息整理，国资委3月15日称，2017年各中央企业总体经营状况持续稳中向好，中央企业景气度指数年平均值达到近五年来最高水平。同时，问卷调查结果显示：2018年一季度，中央企业订单充足率、正常率同比均有所提高。经测算，2018年一季度中央企业景气度先行指数为85.87%，比2017年一季度上升3.32个百分点，且为近五年来同期先行指数的最高值。 国资委此番言论传达出一个很关键点，就是随着我国国企改革深入推进，目前取得骄人的成果。按当前状况看，2018年中央企业经济运行有望平稳开局。 展望后市，由于政府工作报告中还明确提出今年将“深化国有资本投资、运营公司等改革试点，赋予更多自主权”。因此可大胆推断，2018年国资国企综合改革的主体将会由国有资本投资、运营公司承担。此外，国务院国资委将会在10家国有资本投资、运营公司的试点上，进一步扩大国有资本投资、运营公司试点。具体到A股，可对之前国企改革预期较强的相关公司长期跟踪，留意事件驱动潜力。据市场公开资料显示，相关概念股：中成股份、国投中鲁、中粮糖业、洛阳玻璃。
同业存单价量齐升 监管加码下大行强者恒强
博览财经消息整理，2月来，3个月AAA同业存单到期收益率从4.52%上升到4.88%左右，幅度接近40个BP。另一方面，上周同业存单发行规模创单周新高。同业存单出现了价量齐升的局面。 在去年“三三四”大检查背景下，同业存单明显缩水。但今年3月来，同业存单开始放量，上周同业存单发行规模更是高达8254亿元，创单周历史新高。同时，到期收益率也同步上行。在去杠杆持续推进下，同业存单不降反升值得重视。 对A股而言，今年金融体系降杠杆持续推进，MPA考核也愈发全面。在同业存单价量齐升之际，中小银行融资渠道和融资能力要明显弱于大行。此外，大行抗风险能力更突出，在本轮金融监管加码背景下，大行强者恒强的潜力值得观察。据公开市场资料总结，相关标的：农业银行、工商银行、招商银行、浦发银行。
“维稳”周期尾声不利因素或显现 技术反弹强弱决定阶段运行模式
综合市场人士观点，本周加大监管力度明显，周初连续停牌大热概念股，周三更是盘中公布巨额罚单，在午间特停，所以周四盘面上一些大热股纷纷跳水。本周监管风向发生改变，对游资炒作的概念模式，无论次新股、独角兽、高送转、工业互联网等最大风险就是监管，如今管理层已明显在周一到周三警告，不可以继续投机炒作。游资概念股的退潮，自然带来风格的再度切换，主板的蓝筹、价值股等重新活跃起来。两会行情如火如荼地进行近2周，加上会前一周的反弹，这波3周来是概念股格外活跃，从次新股、网红直播、软件、计算机、独角兽、工业互联网等，各类概念股都出来，而随着尾声，也要对两会后行情梳理。随着两会周期进入尾声及三月下旬，美联储加息、央行“临时准备金动用安排”退出、银监会季末MPA考核、两会维稳预期消散等，都将带来流动性边际趋紧，这对市场形成压力。随着时间周期推移，一些要素也将改变，需要提前做好准备。 整体看，创业板完全回补下方缺口后回踩五日线小幅反弹，短期指标KDJ已形成死叉，因此还有下探区间。当前指数处于敏感地带，前期积聚的调整压力也会逐步释放。这波创业板活跃的背后源于近期盘面活跃的独角兽、工业互联网、计算机、人工智能、智能+等概念的持续火爆，随着监管因素和资金派发，压力已非常明显。从技术看，近期部分个股虽短线出现强势反弹，但不改中期趋势仍呈空头格局，说明部分个股的反弹更多基于技术性超跌反弹为主。市场难有系统性机会，结构性波段参与为主已成投资者共识下，意味对多数个股采取逢反弹减持，将是投资者的最优策略。 技术上，沪市60分钟MACD与KDJ指标线没有形成金叉共振状态，显示短线反弹暂难现持续单边上涨；触及13日线的股指有回踩21日线3263点欲望。沪市15分钟MACD与KDJ指标线出现金叉共振，显示对应级别反弹还有上冲动能；3日线3297点勾头朝下对反弹构成压制，预计周五大盘回踩233日线再上拉，然后小幅回落，沪市反弹压力位分别是3305点和3317点，强压力位3328点，调整支撑位分别是3265点和3250点，强支撑位3237点。 据Wind统计显示，年内537家上市公司公告重要股东通过二级市场减持公司股份，占比沪深两市上市公司数量达15.32%，较去年同期增长12.11%。从申万一级行业看，机械设备、化工和计算机上市公司发布减持公告数量最多，分别为52家、51家和45家。 最新一则实控人减持消息，3月14日网宿科技公告称，公司控股股东、实际控制人陈宝珍，原本计划在5月6日前通过集合竞价和大宗交易计划减持3616.72万股，目前已全部减持完毕。值得注意的是，在竞价减持过程中，陈宝珍多减持24469股，随后在大宗交易减持时，相应调整减持的数量。本次减持完成后，公司控股股东陈宝珍持股占公司总数的16.47%，仍为公司实际控制人。同时，另一家备受市场关注的大华股份，也在近期发布实际控制人减持的消息。3月10日，大华股份公告，控股股东、实际控制人傅利泉减持公司1564.23万股已完成。和多数上市公司实际控制人主动减持不一样的是，誉衡药业实际控制人属于被动减持。2月8日，誉衡药业公告，由于股价跌破股权质押平仓线，誉衡药业实际控制人朱吉满被云南国际信托平仓，导致朱吉满被动减持公司股份。因推出新零售品牌“超级物种”而备受关注的永辉超市，在去年12月16日与腾讯林芝签订2.31亿股的股权转让协议后，公司实际控制人张轩松于1月22日通过大宗交易平台另行减持了1.66亿股，占公司总股本的1.74%。 围绕中美贸易战的担忧情绪在周三金融市场被进一步激化。据路透社报道，白宫发言人周三表示，特朗普政府正施压中国，要求将中国对美贸易顺差减少1000亿美元。这澄清了上周特朗普总统的推文。上周三，特朗普在推特发文称，已要求中国研究将中美贸易失衡减少10亿美元的计划。不过该发言人表示，特朗普的意思是说1000亿美元。 据称美国总统特朗普正在寻求对最多达600亿美元的中国进口商品加征关税，主要针对信息技术和电信及消费产品，这是美国对中国知识产权(智慧财产权)问题调查的一部分。同时，白宫经济委员会新主任库德洛(Kudlow)周三表示，美国将在对华贸易中采取强硬立场。库德洛表示：“我认为中国得到了强硬的回应，而不仅仅来自美国。美国可能会带领大型贸易伙伴和盟国与中国对抗。” Commonwealth Financial Network首席投资官Brad McMillan称，由于业绩期已经结束，华府的最新发展对投资者而言显得更加重要，当然，从经济角度看，关税的潜在影响将继续搅动市场，市场处在一个没有多少好消息传来徘徊期。 瑞银驻伦敦宏观策略师Lefteris Farmakis表示：目前尚不清楚如全面的贸易战爆发将对汇市造成何种影响，但总体上料利空美元。而Amundi Pioneer Asset Management投资组合经理Paresh Upadhyaya则指出，随着包括美国国务卿蒂勒森和白宫经济顾问科恩等温和派人士的离职，美国转向更多保护主义政策的风险正在增加。该公司管理着约830亿美元的资产。估计美国触发贸易战的机率高达30%。这一结果将使美元兑欧元在两年内贬值约12%，跌至1.40。如果美国激怒与其贸易伙伴特别是中国的关系，其他国家对美国的保护主义进行报复，投资者很可能会抛售美元，并寻求日元、瑞郎和欧元的庇护。股市也将受到影响。 纽约分析公司GeoQuant数据显示，美国政治风险的衡量指标本月已达到2016年的峰值。剑桥全球支付公司全球产品和市场策略主管Karl Schamotta在一份报告中写道，外汇交易商正在抛售美元。这证实一种非同寻常的心理转变——面对白宫的动荡，美元似乎已失去传统避险角色，日元和欧元充当恐慌市场参与者的退出阀门。
产业纵横
邯钢限产或升级 重点关注废钢产业链和电炉钢产能置换
生意社消息，据悉邯郸市已经向环保部提交限产方案，邯郸市所有钢厂从3月16日至31日高炉全停；此消息经过了解，当地部分钢厂尚未接到相关通知，但表示后面限产力度肯定加大；另有部分企业表示可能有这个消息，企业已经开始为停产做准备，具体还要看政府执行力度。 邯郸高炉限产具体政策还未公布，但产业链整体价格，尤其上游原料价格，已在近两个交易日出现反弹。短期市场对钢铁产业链整体看法分歧较大，焦点在如何看待春节后的库存堆积及“开工晚”的问题。传统上3月、4月是开工旺季，而今年至目前为止有不少微观领域的数据显示目前开工进度不快，引发关于今年春节后开工节奏是否明显偏缓的争论，并进而影响到债市投资者对基本面的预期。 展望后市，由于2018年春节时点偏晚，截至目前也仅相当于元宵节后开工不到2周，所以在缺乏全面、高频数据情况下，不太可能“准确”判断出以春节为坐标轴当前开工节奏到底算高还是低。预计在供给侧改革逐渐收尾的前提下，2018年钢价和钢铁行业盈利预计都是上有顶、下有底格局，而且震荡区间可能不会太大。中期看，在行业格局改观情况下，废钢产业链和电炉钢产能置换可能成增量重点区域，值得持续跟踪。根据公开市场资料总结，相关标的：华宏科技、天原集团、方大炭素、河钢股份。
MLCC涨价潮不断 中长期低存货局面将延续
集微网消息，国巨董事长陈泰铭近日表示，去年以来这一波被动元件需求已超越2000年时的状况，预期缺货潮将延烧到2019年。 业内中期持续看好MLCC涨价，原因主要在长期新增需求出现巨幅爆发。被动元件历史上在1988年、2000年有两波需求急速拉升，均是有重磅下游新电子需求爆发拉动。 展望后市，鉴于日系厂商前三年加大退出、破产力度，国内环保力度不会在今年出现巨大降幅，因此新增产能难以期待，中长期MLCC厂商低存货局面仍将延续，中期持续涨价潜力值得密切跟踪。据公开市场资料总结，相关标的：三环集团、风华高科、国瓷材料、艾华集团。
供不应求聚碳酸酯提价 进口替代潜力渐显
财联社消息，全球聚碳酸酯龙头Sabic宣布，自3月26日起PC系列材料每吨再涨150美元-500美元不等，这是继1月提价每吨300美元后第二轮涨价。 聚碳酸酯（PC）是重要的工程塑料，性能优良。下游对接电子电器、建筑板材、汽车工业等领域。供不应求是PC涨价的重要原因。PC的供给主要来自海外，科思创、沙特SABIC、日本三菱、日本帝人和盛禧奥合计贡献7成左右产能。由于行业壁垒搞，寡头垄断格局突显。且全球6成左右需求集中在亚太地区，我国更是严重依赖海外进口，我国对PC的需求以8%-12%的增速逐年增加。 从数据看，2015年以来，PC进口量开始下降，出口则开始上升。虽然目前我国的进口依赖依然较强，但进口替代的潜力也在逐渐显现。后续需求释放红利或转移至国内PC企业。伴随PC价格走高，相关企业业绩有超预期潜力。据市场公开资料显示，相关概念股：普利特、金发科技、鲁西化工、浙江交科。
涂料行业开启涨价模式 关注未来两大投资方向
慧聪化工网消息，由于2017年和2018年初的原材料成本大幅增加，佐敦粉末涂料公司宣布所有产品价格上涨并立即生效。根据产品具体成分，价格上涨幅度可达20％。 除佐敦粉末涂料公司外，一场世界范围内的涂料涨价浪潮正在掀起。日前，日本关西涂料、法国阿科玛涂料、及中国本土的涂料生厂商都纷纷宣布上调旗下产品价格。本轮涂料行业涨价原因可从两个角度说明： 其次，环保重压下涂料行业产能持续受到限制。以我国为例，由于近两年来对生态环境的重视程度提高，安全环保成基本门槛，不环保的产品将无法在行业内生存。而涂料行业一直是污染的重灾区，所以近两年来对整个产业链上的重污染企业直接采取关停处理。不论原材料端还是生产端的产能都受到较大限制。 在当前主要矛盾不发生改变环境下，预期本轮涂料产业链的涨价浪潮还将持续下去，未来有两大投资方向可关注：一是在涨价刺激下，上市公司业绩有望持续提升，留意其估值改善潜力；二是对低污染的新型环保涂料，可留意其事件驱动潜力。据市场公开资料显示，相关概念股：龙蟒佰利、闰土股份、三棵树、浙江龙盛。
投资策略
渐入后“两会”季 布局春季策略之休闲服务
2018年清明假期为4月5日周四，4月8日周日上班。从出行上讲，休三天年假即可连成5+3的八天假期。虽然2018年清明相关预定数据还没完全公布，参考2017年数据，由于当年大部分地区气候较温和，许多人尚未放假就已踏上去南方赏春的旅途。昆明、西安、重庆的国内出行人数在清明节竟超过北京，越来越多的二、三线城市人们的旅游热情不断增高。从去哪儿网统计的2017清明节期间起国内航线出发地排名中发现，昆明、西安、重庆出行的人数超过北京和广州，北京仅排名第5，广州更是跌至第七（相比2016年清明节期间北京的国内航线的出行人数排名第一）。相比一线城市不断飙升的房价，生活在二、三线的人们生活成本相应少许多。机场的建设、航空公司航线的加密，让更多二、三线人群出行选择航空作为交通工具。2017年度国内航线节前呈现出行高峰。（2017年清明假期为4月4日周二）从去哪儿网数据统计看，清明节期间的国内航线出行占比85%。其中国内航线出行量自4月1日至5日分布都较平均，最高峰则集中在4月1日放假前一天。目的地为昆明、武汉、南昌、无锡、扬州等往年春季旅游热门城市的人群中，3月25日至31日就启程的比4月1日至5日间出发的要多得多。节前去往昆明的竟比节日期间的多出近一倍。清明节期间生活在我国南方多地居民在节日期间会进行“祭祖”这项传统风俗。而这一期间恰逢春季机票价格淡季，越来越多人用短途飞行替代原有的火车、自驾返乡祭奠亲人。同时，据去哪儿网数据统计，清明节期间，除80后外，最喜欢选择航空周边产品的就是逐渐进入退休年龄的爸爸妈妈们。这些60后选择贵宾厅、航班延误险、接送机的比例仅与80后相差2至3个百分点。在延误险的选择上仅相差0.2个百分点。 得益全域旅游发展中居民消费提升过程中更注重体验度、细分化、丰富化的需求，基于此看好旅游综合与酒店子行业的深度开发与拓展，亦看好新业态所带来的产业丰富度与潜力。随着全域旅游、大众旅游的发展，不仅是传统佳节被赋予许多新的体验和欢庆方式，自驾游、休闲游便利化常态化，居民观念和生活形态的变化有望持续带来多样化旅游蓬勃发展预期。当前从基本面角度，综合成长性、当前估值水平与市值合理把握，从产业成长性出发，中长期继续看好中国国旅、中青旅、首旅酒店、锦江股份、宋城演艺等品种。从当前时点看，参考旅游平台预定数据，由于春节长假已释放大部分长线旅行需求，进入3月，赏花季将接棒春节，以踏青为主题的短途境内游、周边游或重回高峰。随着天气变暖，全国大部地区开始进入赏花期，预计将有较大规模的中国游客借清明小长假出游赏花。建议投资者继续关注出境游相关品种众信旅游、凯撒旅游，同时关注天气转暖下休闲游逐步恢复对相关自然景点的提振。 国泰君安研报指出，稳步推进合规PPP项目入库及落地仍是主旋律，2018年新增入库及落地规模仍较客观，其中1月管理库新增0.59万亿/增速195%，1-2月新增落地6268亿元/增速67%，政策压制影响逐步趋弱；PPP清理主要是以识别阶段和准备阶段为主，对存量落地项目影响有限，2017年10月至2018年3月初管理库/储备库分别清库项目数387（准备阶段项目占比70%）/1339个。 装饰：1）消费升级带动品质家装及高端酒店装修等需求增长；2）政府定调租售并举、长租公寓，且雄安提出发展房屋租赁市场具示范效应，长租公寓逢其时有望加速推广，预测2017-2020年全装修市场规模约1.4-1.8万亿，C端家装市场需求约4.4万亿；3）地产集中度提升倒逼装饰集中度提升，装饰龙头强者恒强，推荐东易日盛、全筑股份、金螳螂、广田集团等。 生态园林：1）流动性仍是决定园林PPP估值及业绩增速的核心因素；2）据草根调研，基建央企PPP订单落实融资比例约20-30%，园林公司PPP订单落实融资比例约40-50%，较高融资比例助推生态园林PPP龙头估值更易修复、业绩更具确定性；3）2018年央企参与PPP规模被约束，民企PPP份额有望提升，生态园林板块以民企为主订单高增可期，其中1-2月同比增长91%；4）生态园林板块兼具仓位优势和估值优势，推荐东方园林、铁汉生态、龙元建设、文科园林。 风险提示：PPP模式落地不及预期、房地产投资快速下行、国企改革、一带一路拓展不及预期等。 此前市场对房地产开工投资分歧较大，水泥需求预期有望逐步上修。受两会召开、环保及安全督查压力、工人返城偏晚等短期干扰，建筑工程复工进度略慢于预期，引发市场对旺季需求的担忧。此前判断水泥出货量正在稳步恢复，熟料库存呈现下滑态势，水泥价格将在3月中旬开启涨价。日前，华东安徽芜湖和铜陵地区公布上调熟料销售价格30元/吨至330-340元/吨，随着下游需求逐步恢复，长三角沿江熟料有望在近期迎来普涨。1-2月水泥累计产量为2.2亿吨，同比+4.1%，全国吨水泥1月和2月均价分别为422/408元，同比分别增加89.3元/80.6元。截至3月9日，全国水泥、熟料库容比环比有所回落，分别为61.06%/51.35%，仅较去年节后同期略高0.1%/3.3%，但仍低于16年节后水平。 风险：需求复苏不及预期。
渐入后“两会”季 布局春季策略之计算机
政策春风吹拂科技股，360顺利借壳、富士康IPO超短时间过会、A股欢迎“独角兽“公司回归等一系列催化板块估值提升。在成长股中寻找价值投资机会，从三维度把握：主题（工业互联网、人工智能、区块链等）、边际改善（公司股权关系、公司治理优化、公司业务结构调整、管理层执行力提升等）、龙头真成长（优质赛道中的优质公司）。 新时代证券表示，3月12日工信部公告：正在就筹建全国区块链和分布式记账技术标准化技术委员会事宜开展专题研究，旨在尽快推动完备的区块链标准体系，做好ISO/TC307技术对口工作。 区块链受到中央和地方政府的重视，政策文件频出，推动我国区块链产业发展。截至去年11月底，国内共有浙江、江苏、贵州、福建、广东等9个省份就区块链发布指导意见，多个省份甚至将区块链列入本省“十三五”战略发展规划。广州开发区促进区块链产业发展办法，对经认定的区块链企业或机构年度营业收入首次达到500万元、2000万元、1亿元以上的，分别给予50万元、100万元、500万元的奖励，同一企业按差额补足方式最高奖励500万元。基于区块链技术，可以创造丰富的产品形态和服务，在政府、金融、企业等领域有着广阔的应用场景。目前行业应用方向主要是项目型技术开发服务，区块链落地有望加速。建议重点关注：赢时胜、恒生电子、金证股份、飞天诚信、四方精创、广电运通、远光软件、海联金汇；关注：神州泰岳、易见股份、新晨科技、高伟达、科蓝软件、新开普、信雅达、东华软件、东港股份、御银股份、久其软件、新国都、奥马电器、聚龙股份。 兴业证券指出，此次部制改革方案包括涉及多个新设部门及原有部门合并。改革后，国务院正部级机构减少8个，副部级机构减少7个。本次部制改革目的要求合理配置宏观管理部门职能，深入推进简政放权，完善市场监管和执法体制，改革自然资源和生态环境管理体制。不同与以往机构改革主要涉及政府机构和行政体制，这次机构改革是全面的改革，包括党、政府、人大、政协、司法、群团、社会组织、事业单位、跨军地，中央和地方各层级机构。由上至下的大规模部制改革带来职能配置与部门管理组织架构变化，有望带来从中央到地方大量政务信息系统建设的新增需求，为国内信息技术系统供应商带来市场机遇。 云计算近年来一直受到政府相关部门高度重视，先后出台《国务院关于促进云计算创新发展培育信息产业新业态的意见》、《云计算综合标准化体系建设指南》等文件。同时，为了解决政府部门间信息孤岛难题，提升民生服务效率，政府信息系统以及市政服务上云脚步不断加快。2013年，国办印发《关于政府向社会力量购买服务的指导意见》；2014年，财政部印发《政府购买服务管理办法（暂行）》通知；2015年，中央网信办印发《关于加强党政部门云计算服务网络安全管理的意见》；2016年，国办印发《国务院办公厅关于成立政府购买服务改革工作领导小组的通知》。各级政府在积极探索云计算在城市管理、电子政务、医疗卫生、教育等领域的创新应用，在各省市“十三五”发展规划、智慧城市建设、各省市“互联网+”三年行动计划等文件中，均重点提到云计算建设。据IDC统计数据，中国2016年政务云市场规模达91.5亿元，同比增长93%，2017-2021年将保持20%以上的年复合增速继续增长。 国泰君安认为，春季下游复工带来的需求上升与供给受限造成供需错配，钢价存在反弹基础，但高库存或抑制钢价弹性。二季度南方逐步进入梅雨季节，需求在新开工脉冲结束后将面临边际回落，而供给端北方限产解禁后弹性将充分释放，供给边际走强叠加需求边际回落，二季度钢价压力较大，可能见到全年低点，考虑海外钢价持续强势，电炉钢成本支撑等因素，钢价跌破3600的概率较小，下半年钢价将企稳反弹……我国钢铁行业大型化是必然，并购加速、行业集中度快速提升是未来核心投资逻辑对比美国、日本的经验看，在城镇化、工业化的后期，钢铁行业都将经历并购重组、集中度提升的过程，产业集中度快速上升，龙头企业明显受益。2017年我国已成立三只钢铁行业并购基金，同时随着全球铁矿石供给集中度持续提升，国际矿山话语权将愈加显现，我国钢铁行业兼并重组是大势所趋，已势在必行，国内大型龙头钢铁企业，必将充分受益。 风险提示：限产不及预期；宏观经济大幅下行。 采暖季以来，生铁产能虽然得到有效控制，但在高利润的刺激下，粗钢产量并未明显收缩。2月中旬，中国重点大中型企业粗钢产量达1799.63万吨，远高于前两年同期粗钢产量。高产量持续下，春节期间，钢材库存大幅累积，需要较长时间消化。春节后市场压力较大，需求启动慢于预期，高库存抑制钢价反弹。随着现货价格的调整和消费的增长，建材成交量逐步复苏，3月9日全国237家流通商建材成交量达到135941吨，达到春节以来的最高值，但距去年节后的成交量247791万吨的最高水平还有较大差距。预期随着会议结束，天气转暖，工人陆续到位，春节期间缩小的及采暖季限制的钢材消费将在3月底至4月间爆发，推升钢材价格。 风险提示：宏观经济下行导致行业需求端出现超预期下滑。
渐入后“两会”季 布局春季策略之电子
封测、LED行业景气度有望保持，竞争格局持续好转。芯片龙头进入稳定盈利期，封测端集中度仍有较大提升空间，应用端LED照明渗透率持续提升，小间距/Micro/MiniLED带来新看点；安防监控。 风险提示：智能手机出货低于预期；产能过度扩充；上游原材料价格波动；汇率波动。 风险提示：手机销量不及预期；电子行业景气度下行。
渐入后“两会”季 布局春季策略之环保
推荐子行业与公司：1、危废处置（金圆股份）。危废行业即将开启“供需两旺”的黄金五年，金圆股份坚持通过内生性扩张，不断沉淀高质量运营资产，商业模式清晰可复制。2、乡镇水务（博世科）。乡镇水务市场是我国环保“消费升级”的广阔蓝海，公司通过灵活高效的技术研发与产业转化，布局梯队型业务结构，快速适应市场需求，超越子版块周期的影响。 此次机构改革方案整合了分散的生态环境保护职责，过去存在各部门监管不清晰或职能交叉的现象，没有充分发挥行政效能，如水污染治理，环保部负责地表水环境、国土资源部监督防止地下水污染、水利部设置管理排污口、农业部监督指导农业面源污染治理、国家海洋局负责海洋环境保护等；就大气环境管理而言，二氧化碳的排放与二氧化硫的排放管理分属发改委和环保部。因此机构改革完成后，各部委交叉管理的现象将会消除，今后生态环境部将统一行使生态和城乡各类污染排放监管与行政执法职责。 全面监管体系的建立将首先利好监测行业，建议关注聚光科技、盈峰环境、天瑞仪器；流域综合治理建议关注碧水源、博世科；土壤与地下水治理建议关注永清环保、高能环境。 国泰君安认为，基础化工行业2016年以来复苏明显，多数子行业集中度提升，龙头企业市场占有率持续提高。2018年以来，在环保、安全评估继续趋严背景下，行业高景气大概率维持。2018年基础化工继续分化行情，行业供需格局好，拥有一体化、多元化、成本优势的子行业龙头，或具备进入壁垒的高成长性公司继续成最大受益者。 立足寻找真正的成长品，或体现在行业高速增长，或体现在盈利持续提升。看好具有市场空间巨大，国产化率提升，国家全力推进的电子化学品，行业保持高增速的显示材料，具备高进入壁垒的高性能工程塑料，高端助剂等。 长城证券指出，鉴于化工板块毛利率继续走高存在较大的不确定性，化工板块缺乏整体性机会，但新周期和化工高科技企业或受追捧：展望2018年A股化工板块行情，毛利率继续走高可能性不大，如果利润率能维持，那么板块整体性行情可能需要能源价格的进一步驱动来实现。若能源价格向上乏力，则部分企业新产能投产或对行业进行整合或成为下一个业绩增长的主要动力。此外，低毛利率的子板块开始周期性复苏或者具备成长性的高技术且有行业壁垒的公司成未来投资的主要方向。 近期建议关注的标的：近期由于环保约束，农药行业供给偏紧，价格开始上涨。春耕后，旺季需求有望更加紧张，价格还有进一步上涨动力。推荐关注长青股份和沙隆达A。 受环保高压影响，草甘膦供给受到压缩较明显。目前草甘膦整体开工率已处于高位，未来行业新增产能十分有限，预计2018年草甘膦供应仍偏紧。草甘膦是全球最大宗的除草剂品种，占全球农药总用量的15%左右，占据全球除草剂30%的市场份额。有消息报道，近日美国加州东部地方法院支持全美主要农业团体，颁布一项临时禁令。暂停加州第65号法案要求草甘膦做出致癌警示标签的实施，直至法院对诉讼案件做出裁决。据了解，此项决定将对包括孟山都公司在内的多家草甘膦生产商来说非常重要，是草甘膦厂商们的一次胜利。 2018年1月国内钛白粉产量约为16.81万吨；2月国内钛白粉产量约20.42万吨。1-2月累计产量37.23万吨。1月我国钛白粉出口69103.41吨，同比增长16.5%，环比减少21.6%。1月出口均价为2508.9美元/吨。 风险提示：宏观经济波动风险；原油价格波动风险；国内化工品价格波动风险；环保加码升级的风险。
渐入后“两会”季 布局春季策略之农业
畜禽养殖：环保锁住供给弹性，18年生猪均价没有这么悲观，随着环保、资金、土地、成本四大门槛明显抬升，大型规模场迎来黄金发展期，建议增持出栏高增长养猪龙头；禽板块基本面拐点向好明确，股价、仓位均处于历史低位，建议积极把握禽板块超跌反弹。 种业：水稻种子换代进行中、玉米种子处于品种换代前夜，当前行业正在经历加速整合阶段，长期看好自身研发储备、以及资本运作具有明显优势的种业龙头。 动物疫苗：养殖规模化带来的市场苗需求快速增长将使动物疫苗板块成2018年确定性最强的农业子板块之一。推荐生物股份、中牧股份，关注普莱柯。（1）口蹄疫市场苗的天花板远未触及，未来2-3年内市场规模有望翻倍；（2）猪周期下行对动物疫苗影响有限；（3）生物股份通过拓展产品线、渠道下沉等方式兑现高增长。中牧股份口蹄疫市场苗技改后充分受益行业扩容，预计一季报大概率实现高增长。 种植及农产品加工：玉米产需缺口预计增加，饲料企业上调价格频现。3月9日WIND全国玉米现货均价达到1966.25元/吨，月上涨5.15%。农业部3月农产品供需形势分析，预计2017/18年中国玉米消费量2.24亿吨，比上月预测数调增150万吨，主要是玉米工业消费调增到6480万吨。元宵节后，玉米深加工企业纷纷复产，企业补库意愿较强，开工率恢复超过预期，玉米深加工消费将进一步增加。预计年度结余变化量减少至672万吨，年度产需缺口进一步扩大。据媒体披露，近期饲料企业如广东双胞胎、湛江海大等企业通过调节产品价格，传导成本上涨压力。 申万宏源表示，新消费重点看好板式家具机械行业，重点推荐弘亚数控（受益板式家具普及趋势、二三线城市房地产复苏、进口替代迅速推进，公司积极建厂突破产能瓶颈，公司业务有望维持高速增长）。 新周期重点看好工程机械行业，重点推荐徐工机械（吊机滞后于挖机持续受益工程机械更新需求，净利润率弹性大；定增引入战略投资者，海外市场持续突破）、恒立液压（国内工程机械核心零部件龙头，国内需求回暖、产品线拓展、全球渗透三足鼎立，业绩有望稳定、确定增长，公司将成长为全球领先的油缸、泵阀生产企业）、三一重工（国产挖机龙头，继续受益于工程机械高更新需求，2018年利润有望继续超额释放；全球布局进入收获期，海外营收空间进一步打开）。 智能制造正一步一脚印踏实落地，给投资者带来更多优质选择。以工业机器人行业为例，核心零部件如控制器、伺服电机和谐波减速机等已经开始国产化，而且供应商相对多元化，RV减速机也开始国产化，整个产业体系近年来得到切切实实的进步。2017年我国工业机器人产量达到13.1万台（套），同比增长51%，根据IFR预测，2018-2020年国内机器人销量将分别为16、19.5、23.8万台，未来3年CAGR达到22%。行业的快速发展使得参与企业技术提升、业绩释放，也带给投资者更多的优质标的选择空间。 风险提示：行业发展进度不及预期的风险、市场风格切换的风险等。
机密爆料
上市公司大单资金持续流入揭秘
注：每天更新；资料来源：投资者关系活动记录表。
机构评级：一周最具上涨潜力20股
据博览财经大行研报平台统计，近一周有135只股被机构给予买入评级，其中99股被给予明确上涨上升空间。其中天保基建目标涨幅最大，预计目标价为9.80元，涨幅76.90%；海德股份紧随其后，预计目标价为41元，涨幅57.69%。
投资日历
迎第五届规模化养猪新技术国际研讨会
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发表于 2018-3-16 08:46:33
