“财政造假+业绩巨亏”成拦路虎，大聪明“互联网券商”梦碎，将来该何去何 ...

3月8日晚间，大聪明对外公告，鉴于庞大资产重组相干的股东大会决定因逾期已经失效，且本次庞大资产重组面对的停滞根本无法消除，公司必要根据市场变革实时调解或制定新的谋划计谋，董事会决定向中国证监会申请撤回本次庞大资产重组相干申请文件并停止本次庞大资产重组。
大聪明连续一年半的“互联网券商梦”至此竣事。作为国内资源市场上互联网公司收购券商的先例，大聪明(601519.SH)全资并购湘财证券的消息一经祭出就备受各方瞩目。其二级市场的股票也因这场梦从最初的5元爆炒到35元，随后又一起狂泻，现在不敷9元。大起大落之后，左支右绌的根本面、难以为继的业绩、投资者索赔将成为摆在这家公司眼前的困难，梦碎后的大聪明又该何去何从？
梦起“互联网券商” 重组时间凌驾一年半
在A股市场，很少有上市公司的收购一拖再拖，重组时间凌驾一年半，不外大聪明的这场“互联网券商”梦则可以追溯到2014年。
2014年7月19日，大聪明忽然秘密停牌，对外称“商谈庞大事项”，当月26日，大聪明称将“筹谋庞大资产重组”。彼时的大聪明，谋划状态已陷入逆境，2012年巨亏2.67亿元，2013年虽扭亏为盈，但扣除非常常性损益后净利润现实也为负数。
不到一月后的8月13日，大聪明公布正式建立公司，开始策划与湘财证券16个股东签订重组意向书，作价85亿元收购湘财证券100%股份。2015年1月22日，大聪明与湘财证券全体股东签署了《发行股份及付出现金购买资产协议》，将“蛇吞象”收购细节落地。至此，大聪明成为首个打造互联网券商概念的平台。
在这份协议中，大聪明决定以发行股份的方式购买其他股东持有的剩余96.5%股股份，向其他不凌驾10名特定投资者发行不超4.95亿股，召募配套资金不凌驾27亿元。
复牌后的大聪明巧遇A股一轮“疯牛”行情，互联网券商概念甚喧尘上，股价一月内拿下12个一字涨停板，股价从5.98元一起狂飙至18.78元。今后股价一起攀升，到当年4月证监会考核通过其并购生意业务时，股价已到达顶峰的35元。
大聪明股价大涨数倍的背后是机构一边倒的拥簇。国泰君安、招商证券、中银国际等机构彼时接连出研报力荐，他们以为收购湘财证券仅是大聪明大互联网金融战略的开始，依托湘财证券开展更多金融创新业务将是大聪明接下来的重点之一。彼时有机构乐观估计，若收购完成，大聪明和湘财证券将形成互联网券贸易务闭环模式，其估值参考可比上市券商，可达675亿元~928亿元，相称于股价33.75元~46元。

“财政造假+业绩巨亏”成拦路虎
“出来混总是要还的”，大聪明这场“蛇吞象”的收购在2015年4月17日被证监会考核后却卡壳不停。
证监会考核通过的13天后，大聪明收到了证监会的《观察关照书》，称公司因信披涉险披露涉嫌违背证券法律规定，根据《证券法》的有关规定，证监会决定对大聪明举行备案观察。观察缘故原由是大聪明涉嫌“财政造假、舞弊举动”。
现实上，在并购之前，大聪明就曾因贵金属生意业务陷入非议，再被证监会备案观察，给大聪明的”互联网券商梦“亮起了第一盏红灯。
在担当观察一个月后，大聪明的并购重组被证监会中断，公司一系列题目也开始被曝光。经证监会查明，大聪明涉嫌违法的究竟包罗：2013年涉嫌提前确认有答应政策的收入8744.69万元；2013年以“打新”等为名营销，涉嫌虚增贩卖收入287.25万元；涉嫌使用与广告公司的框架协议虚增2013年收入93.34万元；延后确认2013年年末奖淘汰应计本钱费用2495.43元；涉嫌假造业务条约，虚增2013年收入156.77万元；子公司涉嫌提前归并天津民泰，影响归并报表利润总额825.01万元，影响商誉433.13万元。
由于上述究竟，大聪明遭到证监会的顶格处罚，不但被处以行政处罚60万元，公司“董监高”及相干中层职员，被给予告诫，并依据其责任巨细分别给予30万元到3万元不等的罚款处罚，对直接负责的主管职员和其他直接责任职员也接纳了5年证券市场禁入步伐。
除此之外，本年2月15日，上证所亦对大聪明针直接对重组的发出问询函，要求“联合2015年度的业绩环境以及受到的行政处罚环境，核实公司是否符合有关主体收购金融业资产需一连两年红利的资质要求，并充实予以风险提示”。
大聪明要面对的停滞远不止处罚。根据证券市场相干规定，持有证券公司5%以上股权的股东应当净资产不低于人民币2亿元，近来两个管帐年度一连红利(可以扣除非常常性损益后的净利润为依据)”，大聪明显然从收购一开始就不符合这一规定。
以该公司近来四年的净利润来看，2012年大亏2.68亿元，2013年表明扭亏红利1166万元，但扣非后净利润为负数。而后，依赖贵金属等等业务实现净利润1.07亿元的红利，但2015年业绩却一落千丈，预计将巨亏4.3亿至4.6亿元。
在大聪明的最新公告中，公司表现“庞大资产重组相干的股东大会决定因逾期已经失效，且本次庞大资产重组面对的停滞根本无法消除”，财政造假以及业绩巨亏被或正是无法消除的并购停滞。

违法究竟已经披露 将来何去何从？
收到证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》后四个月后，3月8日晚间，大聪明董事会暂时集会决定向证监会申请撤回该公司收购湘财证券的庞大资产重组。这意味着，大聪明这场备受瞩目标收购湘将以全面失败告终。
梦碎”互联网券商“，大聪明接下来将何去何从？按照《证券法》的规定，想要成为持有券商5%股份以上的股东，设立证券公司，应当具备的须要条件是，“重要股东具有连续红利本领(一连两个管帐年红利)，信誉精良，近来三年无庞大违法违规记载，净资产不低于人民币2亿元”。
“以现在大聪明的状态来看，三年内都无法再做收购湘财证券如许的券商并购重组了。”一连续关注大聪明的行业分析师说，“假如券商方面的外延并购已经行不通，大聪明或可依赖内生气力，要么选择敏捷积聚客户，但该种模式必要大量烧钱。”
“公司可以继承拿现金做并购重组，外延并购的模式更能实现转型。大概探求相干项目互助，互联网券商的方向应该是稳定的。”一靠近大聪明的分析人士对《第一财经日报》记者称，现在管理层的心思外界比力难猜，将来何去何从现在也难以确定。
面临这种这这种状态，大聪明现实控制人张长虹在担当《第一财经日报》记者采访时则称，企业总是要不停发展，对于公司将来而言，创新以及互助，都会积极去做。“统统有利于企业发展的我们都会去做。 ”张长虹说，对于企业将来的方向，在接下来的相干阐明会大将有简朴阐明，现在碍于信披未便多言。
别的，《第一财经日报》还从多位证券法状师处相识到，大聪明的违法究竟已经披露，假如证监会终极下发处罚没有大的题目，大聪明在将来一定还将面对大批中小投资者的团体索赔。