京蓝科技（000711）深度：转型智慧大生态，大格局作育高发展

　　
　　
　　京蓝科技（000711）深度：转型智慧大生态，大格局作育高发展

（证券分析师：陈青青、姚键）

　　战略转型轻装上阵，定位“生态情况+互联网”财产的综合服务商
　　2014年京蓝控股入主公司，2015年完成庞大资产重组剥离原有财产，转型生态情况服务业，建立了以智慧生态节水、智慧都会建立、生态修复、节能业务以及数据信息业务为主的业务结构。资产重组后郭邵增成为现实控制人，郭邵增为中原幸福二股东，资金和资源气力雄厚。股东杨树团体资源运作本领强。
　　收购沐禾节水，打造以节水为底子的智慧生态业务，业绩发展性高
　　农业节水行业受国家政策和投资驱动，“十三五”期间预计维持高景气。沐禾节水订单丰富，红利本领良好，居天下偕行业领先职位。沐禾节水答应17-18年净利润不低于1.4/1.76亿元。本年以来节水订单落地加速，2016年以来新签署单（包罗PPP框架协议）已达135亿元，业绩发展性高。公司以生态节水业务为底子，引入互联网概念，积极打造“生态云服务”，发展智慧生态、智慧都会业务，已落地多个项目，表现了较强的市场拓展本领，远景诱人。
　　并购北方园林，美满生态修复和流域管理，助力PPP订单获取
　　公司收购北方园林方案已过会。北方园林业务履历丰富，行业口碑精良，技能创新本领强，其泥土改良技能具有肯定的独到性， PPP项目拿单本领强，2016年PPP条约金额累计56亿元。北方园林答应16-19年净利润累计不低于4.23亿元，收购完成将强力增厚公司业绩。公司收购北方园林补齐园林建立资质，联合智慧生态业务，叠加上中原幸福在环北京地域的丰富资源，将来在地区生态修复PPP订单获取上会具有相称的上风，有望迎来PPP订单的高增恒久。
　　干净能源综合服务业务蓄势待发
　　子公司京蓝能科技能良好，在化工残废液综合处理，工业烟气余热接纳、工业尾气热电联产和焦化财产转型升级方面都具有独特的工业办理方案。16年以来能科累计拿单超10亿元，部门项目已开始施工，为公司快速贡献利润。
　　红利猜测与投资评级
　　公司也在积极结构财产投资，建立财产投资基金，孵化与技能良好的小微企业，为公司发展提供助力。公司转型后发展战略思绪清楚，新业务拓展顺遂，在手订单丰富，保障业绩高发展。猜测17-19年净利润达4.08/5.38/6.95亿元，对应摊薄后PE分别为26X/19X/15X，初次覆盖给予“买入”评级。