众所周知，美国股市投资本领丰富，无论上涨或下跌均能为投资者提供获利本领。那么怎样操纵才气在股票下跌时赢利呢？下面就来看看这些详细的操纵方法。
最轻易明白的方法：卖空股票
当预期股票下跌时，中国国内的投资者通常是离场出局，这虽然能保护资产不会继承缩水，却也谈不上从股票下跌中赢利，只是不再损失而已。在美国市场，个人投资者可以方便地卖空股票，即借入股票在高点抛出，然后在股票跌到低点时补回(称为Cover)，如许就能在股票下跌时赚取差价。比方，当你以为通用汽车将要下跌时，虽然手里没有该股，但可以从券商处借入（现实上是券商将其他人的股票借给你），在$10拋掉1000股，拿到$10,000现金，然后等股票跌至$8，用$8,000再买回1000股还掉，如许在股价下跌中就赚了$2,000的利润。
直接卖空股票黑白常轻易明白的操纵方法，但存在着一个严重的风险：空头逼仓(称为Short Squeeze)。空头逼仓泉源于如许一个常识，即代价上涨可以是无穷的。卖空股票时，券商会要求投资者的账号上有足够的保证金，一般为卖空股票市值的10%。这笔保证金要求是投资者本身的钱，抛空借入股票而得到的现金还不算本身的钱。如许当卖空者判定失误，股票代价没有下跌却不停上涨时，就必要不停追加保证金了。但是常识告诉我们，代价是可以无穷上涨的。以是当卖空者看到股票上涨时经常会急于补回，这种忽然的大量买盘会推动股价进一步上升，上升的股价会加剧卖空者的题目，最终大概会导致账号上的钱不敷以付出保证金而爆仓。在猛烈的多空搏杀中，多头经常会使用卖空者的这个缺点，忽然发动进攻，引发卖空者相继被迫平仓。
从前的华尔街大亨们倒在Short Squeeze的不在少数。发生在2008年10月保时捷收购德国大众的变乱是活生生的现代版Short Squeeze。初期保时捷公布将收购大众汽车43%的股票，大众股票出现上涨。当保时捷达到初期收购目标后，对冲基金经理们信赖大众公司股票将随保时捷制止增持而下跌，以是进行了大量的卖空操纵。不意，保时捷忽然公布将收购目标进步到75%。卖空者急遽买回股份，令大众汽车股价一天之内上涨超过4倍，一举成为全天下市值最高的公司。卖空者损失惨重，最终，保时捷网开一面，同意放出5%的股票给卖空者平仓。
正是因为直接卖空股票存在这个严重的题目，以是有履历的投资者已经放弃了这种方法，转而利用风险可控的别的方法。
卖空股票是在股票下跌中简朴易懂的赢利方法，不过因为有空头逼仓(Short Squeeze)的风险，有履历的投资者通常不会接纳这种直接卖空股票的做法，而是使用期权组合构造出风险可控的下跌获利计谋。下面列举了三个常用的方法，都能有用规避损失无穷扩大的风险，同时能让投资者在下跌中赢利。
计谋一：卖空股票并买入认购期权(Call Option)
在之前我们提到卖空股票的最大风险来自于一旦股票未如预期下跌反而上涨时，卖空者大概会因代价快速上涨而爆仓。那么有没有大概买一份保险以便在股价上涨时制止损失呢？答案是肯定的，认购期权(Call Option)就是这个保险。投资者可以在卖空股票的同时，买入相应的认购期权。如许当股价上升时，认购期权的代价也随之上升，恰好可以抵平卖空股票在这种环境下的损失。而当股票代价确实下跌时，则投资者所获得的收益是卖空股票的收益减去保险费（即买入认购期权的费用）。
计谋二：买入认沽期权(Put Option)
与计谋一结果雷同，而操纵更简朴的方法是买入认沽期权(PutOption)。这种期权计谋相称于投入一笔钱押注股价下跌。假如股价确实下跌，拥有的认沽期权可以让你以约定的高行权价卖出股票，这意味者认沽期权的代价会上升。你可以直接抛掉认沽期权获利，也可以行权，整理时相称于你以高价卖出股票同时又以低价买回，所获得的差价再减去投注的本钱(也就是买入认沽期权的本钱)就是你的利润。而假如股价上升超过认沽期权的行权价，则你拥有的认沽期权价值将归零，但不会有更大的损失，以是最坏的环境是下注的钱没有了，而不会象裸卖空股票那样风险是无穷的。
计谋二和计谋一的到期红利曲线都是一样的，如下图所示：
计谋三：买入一个高行权价的认沽期权同时卖出一个低行权价的认沽期权，组成熊市套利
前两种计谋都要求买入期权。要知道买入期权相称于是买保险，能制止风险，但坏处是你得付出保险费。假如在规定的限期内没有发生风险，则你付出的保险费就“打了水漂儿”。那么能不能少付点儿保险费呢？答案是肯定的，详细办法是买一份保险的同时，再向别人出售一份保险。即买入一份高行权价的认沽期权，同时卖出一份低行权价的认沽期权。行权价低的认沽期权代价会低于行权价高的认沽期权，两者不能完全抵消，但多少能抵消一部门保险本钱。这种期权组合是熊市套利中常用的方法。
在股票下跌中赢利的方法并不仅限于介绍过的四种方法，借助于期权、股票还能组合出各种差别的获利计谋，每一种都有差别的特点，可以满足投资者各种差别的投资偏好。（完）
标签 | #做空# #对冲# #期权# #股票下跌#
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发表于 2018-8-9 17:14:08
