把握两大主线

大盘震荡不休，如何“稳中求胜”？
【研究员】：

宏观经济修复节奏偏慢是当前市场陷入弱势震荡的主要原因。短期需要关注沪指60日均线支撑的有效性，若该技术支撑有效，那么对短线市场就无需太过担心。展望6月，大盘上行有压力，但底部支撑也比较坚实，预计指数大概率延续区间震荡走势。期间，市场偏好的强弱主要取决于宏观政策的力度和节奏。

【趋势展望】过去一周，大盘延续区间震荡走势，三大指数周线均小幅收跌，沪指围绕3100点上下震荡，最终收于3100点下方。两市成交回落至7000多亿，北上资金单周净流出57亿元。板块上，科技方向（比如半导体、AI、消费电子等）开始超跌反弹，地产链继续调整，有色、化工等板块的涨价行情也开始退潮。

指数上行的压力主要在基本面

而近期的一系列数据显示，当前国内经济修复的节奏仍然偏慢，这是短线市场偏好不高的主要原因。

另一方面，高频数据显示，在5月26日-5月29日，30大中城市日均新房成交面积为32.3万平，与上周的28.6万平相比边际明显改善，但与去年同期相比仍然下跌33.0%。这说明，地产销售数据确实出现了边际改善信号，但总体力度依旧较弱。市场悲观预期的扭转需要更多数据的印证。

6月预计还是区间震荡

指数上行的核心压力仍是基本面。鉴于地产政策明显见效还需等待，且5月发行提速的专项债预计在下半年才会落实到实物工作量，预计接下来披露的5月各项经济数据仍将延续弱复苏的态势，6月的宏观环境相较于此前不会有太大的变化。

特别是，三中全会将在7月召开，6月是预热窗口。结合最近的政策信号来看，预计7月会议会深入探讨央企电力改革、如何培育“耐心资本”等议题。对于A股市场而言，虽然重大改革措施的影响可能偏长期（5年甚至10年），但改革齿轮转动提速，可以有效提振投资者信心，提升市场偏好，甚至推动增量资金布局，这足以夯实大盘的底线支撑。

把握两大主线

配置上，6月科技界的利好事件较多，比如苹果全球开发者大会（6.10）、华为开发大会（6.21）、特斯拉股东大会（6.13）等，可以酌情布局果链、华为链以及人形机器人等方向的主题机会。同时，6.18购物节临近，电商、个护、家电家具等可选消费板块或有博弈机会。

【机会前瞻】