决策参考
周策略：汇率隐忧逐渐退散，市场反抽企稳有望
7月15日世界杯结束，16日开盘市场讨论赌球资金要回到A股了。道理好像是这么个道理，但今年世界杯频频爆冷，那些去赌球的资金还有多少活着回来的？所以，这个逻辑，对市场构成的情绪影响极小。股球双杀反而是更大概率的事情。
由于隔夜原油的大跌，使得17日指数上两桶油概念成为“拖油瓶”。三大指数继续缩量震荡磨底，整体低开低走再V字拉回，市场的多空对比并不悬殊，市场处于短期僵持的阶段。
19日，市场继续回调整理，从这几天的市场来看，有这样几个明显的特征：
第二个是，市场再度陷入弱势缩量震荡的格局。
第四个是，外资比内资表现得更积极。
而7一直是汇率问题的一个重要底线，此处市场的信心很大，轻易不会失守。周五早间市场下跌，人民币继续加速贬值的环境下，航空股还有很多是逆势上涨的。这更加表明市场资金已经不担忧人民币贬值继续了。
在金融股的助推下，市场人气快速聚集。
当前MACD持续红柱的趋势，有继续向上试探的趋势。显示出短期市场维持震荡横盘或者继续反弹的可能性较大。
三大权重板块指数周涨跌幅统计：金融指数上涨1.21%，地产指数下跌0.98%，有色金属下跌1.87%。
利空落地, 左侧布局：5G投资周期开始逐步启动！
【博览财经分析】研究员认为，恐慌式下跌阶段基本结束，在此过程当中砸出的“估值底”，亟待被先知先觉的“聪明资金”给“填平”。
需要强调的是，虽然研究员个人并不认为“贸易战”因素将持续“控制”A股的走势，但由于中美贸易摩擦可能是持久战，常态化，因此，时常来个利空，冲击一下市场预期的概率还是很大的。
1、大胆抄底布局。中期趋势上，行情会受益于“下半年政策转向‘求稳’，金融市场稳定性增强”，向上修复是大方向，此时开始选择“合适标的”布局恰逢其时。
3、前期跌幅较充分，且持续受益于政策扶持的“新经济、高科技产业”，应该是抄底的首选，受益于此的创业板反弹幅度应该更加明显，选择相关ETF也是不错的选择。
考虑市值、ROE、PE、超跌幅度等指标——
（2）ROE及PE：反弹期间表现较好的股票在ROE和PE方面并没有明显的特征。
综上，可以看出市值和跌幅深度对反弹幅度影响较大。尤其是2011年之后，跌幅随市值增加而增加,即中小市值股受市场情绪影响较大,当市场处于下行通道时,中小市值反应比较激烈；而当市场出现利好消息,中小市值凭借超跌因素迅速反弹。
IMT-2020（5G）峰会发布了《5G承载需求白皮书》等数个白皮书，释放积极信号并推动5G商用加速落地。试验工作稳步推进：预计将会有超过100个左右的基站规模；华为在系统设备厂家中测试率先完成试验工作。从产业的硬件（芯片、光纤光缆等）、系统、设备商、运营商等企业积极推动5G商用落地。
根据22 家5G 产业链的创业板公司披露中报业绩预告，上半年累计盈利增速为 45.9%。而这一盈利趋势，大概率是会保持的：中国是全球最大的 5G 单一市场，在 5G 设备的投资总额预计占到全球 50%以上，有望实现加速发展。
而中国2020年商用5G的目标不变，近期5G频谱资源分配将会确定，运营商资本开支将在2019年在5G建设中重回增长态势。预计中国运营商 2019 年后将迎来新一轮资本开支上升周期，2020到2021年5G 首轮投资高峰两年总资本开支有望达到9000 亿元以上。
【博览财经研报】研究员认为，表面上言辞激烈、针锋相对的“央行、财政”之争，除了部门间的立场之外，更加值得关注的，其实是这种“博弈”的背后，透露出中国经济逐渐从依赖银行信贷推动传统经济发展的路径依赖，正在转向依靠政策推动的高科技发展模式，这一“发展战略”的转变！
A股不会再有“鸡犬升天”般粗放型的牛市，更多将会是“精耕细作”般价值型的牛市。而产业升级恰恰是牛市启动的根本；监管深化是市场波动率平稳的保证。
决策层集聚发展高科技产业的“合力”！
虽然有分析称，自从贸易战以来，官媒确实降低了“中国制造2025”的“用词频率”，但在“实干”方面，却是紧锣密鼓，绝不含糊！
●习总书记全力推动高科技产业的政策规划与引导，反复强调“把科技发展主动权牢牢掌握在自己手里”；
●工信部、发改委等则全力梳理清楚，“短板行业”究竟有那些，定准扶持政策的“靶心”；
……
虽然这些新兴产业尚未占据GDP的主要权重，但正在改善当前的经济结构和质量；
毕竟传统经济模式的增速放缓，以及受制于“体制性、结构性”矛盾而引发的“增长陷阱”，最终只能靠改革转型，靠新经济的增量来“对冲和解决”。
而在这种大背景下，受到政策高度关注与扶持的“新经济、高科技”产业，从中长期看，相对“稳健”的消费类而言，有更多的“想象空间”！
从“核心技术买不来、求不来”，到“抢占一些颠覆性技术的制高点”，再到“形势逼人、挑战逼人、使命逼人”，总书记对全力发展高科技产业的目标是相当明确的，而在此次“中央财经委员会第二次会议”上的讲话，更是系统性的阐述了“提高关键核心技术创新能力”的意义与任务。
该次会议首先指出了当前我国在“核心技术”上的不足：我国科技发展水平特别是关键核心技术创新能力同国际先进水平相比还有很大差距，同实现“两个一百年”奋斗目标的要求还很不适应。
众所周知，关于中国的科技创新、人才培养，历史上曾经有过“钱学森之问”，而杨振宁日前也指出，“创建(培养)一流科学家不太成功”。
●“中央财经委员会第二次会议”指出，突破关键核心技术，关键在于有效发挥人的积极性。
●强化成果导向，精简科研项目管理流程，给予科研单位和科研人员更多自主权。
●要加强科技领域干部队伍建设，培养一大批能够把党和国家科技政策贯彻落实好的组织型人才，成为领导科技工作的行家里手和科研人员的知心人。
●要推进产学研用一体化，支持龙头企业整合科研院所、高等院校力量，建立创新联合体，鼓励科研院所和科研人员进入企业，
此前不久，继“邮科院、电科院”合并之后，有关“实验室”的建设也在加速：据悉，2020年我国将建成700个国家重点实验室。日前，科技部公开发布《关于加强国家重点实验室建设发展的若干意见》明确，重点围绕世界科技前沿和国家长远发展，推动实验室聚焦重大科学前沿问题，超前布局可能引发重大变革的基础研究和应用基础研究。
而要人的“积极性”发挥出来，除了“改革科研绩效评价机制，建立科学分类、合理多元的评价体系，改革国家科技奖励制度”外，还有两条“基础性”工作要做好——
2、是“软件”，加强知识产权保护和产权激励。
最新消息称，克强总理在“第二十次中国欧盟领导人会晤”时专门强调，中国将加大力度惩罚侵犯知识产权的行为，对恶意侵犯知识产权的个人或企业，将“罚到他倾家荡产”。
他强调，对于侵犯知识产权的行为，中国将加大惩罚力度，加倍惩罚，“对恶意侵犯知识产权的，罚到他倾家荡产”。
打好“补短板”攻坚战：集成电路、基础软件、互联网，被选为“突破口”！
新华社评论称，科学技术是第一生产力，关键核心技术是国之重器。只有加强基础研究，努力取得重大原创性突破，才能在更加激烈的科技竞争中牢牢掌握主动权，立于不败之地。必须加快形成一种突破核心技术短板的新机制，打好“（填补）科技短板”的攻坚战。
工信部部长苗圩在《求是》撰文指出，解决我国制造业核心技术的短板问题，关键是发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用。同时强化国家战略引领，引导创新要素更多投向核心技术攻关，大力营造公平竞争的市场环境。
国务院领衔，央行、银、证为“发展实体经济”精准“输血”！
可喜的是，除了证监会在股权融资方面“全力以赴”扶持“新经济、独角兽”之外（允许未盈利生物科技公司在主板上市的新上市规则已在 4 月底生效， 目前已有数家公司提交上市申请），更多的创新型企业，在通过各种形式和途径的“A、B、C、D…N…X”轮融资，寻求发展所需的资金。
而在政府层面，为了解决实体经济发展所需资金，央行、银保监会近期专门开会解决融资难问题——
与此同时，有消息称，央行“最新的窗口指导，将流动性精准导入实体企业”：新增信用债投资，AA+及以上1:1配MLF，AA+以下1:2配MLF，要求资金必须投向产业类，金融债不符合此次投放要求。
李克强总理在7月13日的国务院常务会议上说，现在财政资金“趴”在账上的还有不少，从而造成一些该给的资金没有到位，一些应该建设的项目无法开工。
总结
总结而言，在“稳定‘高质量增长’”的基础上，产业的升级正在“加速”。从这层意义上说，未来5年的改革是中国经济转型升级能否完成“惊险一跳”的时间窗口！而在这种大背景下，受到政策高度关注与扶持的“新经济、高科技”产业，从中长期看，相对“稳健”的消费类而言，有更多的“想象空间”！而根据近期政策面的一系列动作分析，从决策层到各部委对高科技产业的支持是全方位，除了大笔的资金支撑，也有“科研院所的资源整合”，正是这些不断积累的政策效力，帮助高科技产业集中的创业板，有望在中期趋势上发挥驱动力。
发表于 2018-7-24 08:10:26
