证监会开罚“大智慧”，股市整肃从这里开始？|小巴问大头

7月22日，证监会在例行发布会上公布了大智慧信息披露违规案观察希望，大智慧共计虚增2013年度利润1.2亿余元，证监会做了以下处罚：

责令改正，给予告诫，并处以60万元罚款；


对张长虹（大智慧董事长兼总司理）等14名责任职员给予告诫，并处以3万元至30万元不等的罚款；


对张长虹等5名责任职员接纳5年证券市场禁入步伐。

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而在7月24日晚间，大智慧发布公告称，公司董事长、总司理张长虹已提交辞职陈诉。


实在，变乱因由是2013年大智慧虚报了1.2亿利润，处罚方面，金额并不大，但是有一条对其上市公司董事长等责任人处以证券市场禁入步伐，大概影响更大。
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什么是证券市场禁入，对于上市公司以及证券市场有什么影响？小巴再度向大头们讨教去了。



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向小田

新浪财经专栏作家

“市场禁入要成为通例本领”

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市场禁入的意思，就是指不能担当上市公司、非上市公众公司的董事、监事和高级管理职员，同时也不能在金融机构大概有证券从业资格的机构从事证券业务。

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张长虹的股份比力多，他禁入之后，大概一些相干的事变本身不方便做，但找个署理人照旧可以的。
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近来证监会的羁系动作比力多，特殊是对于创业板IPO造假，打击特殊严肃。好比前段时间的欣泰电气，因涉嫌敲诈发行，证监会开出了一系列罚单，而且启动逼迫退市步伐，这此中涉及欣泰电气董事长终身禁入，以及保荐人10年禁入等等。这些步伐，都是让整个市场回到一个正常的轨道上来。
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在美国、香港这些比力成熟的市场，市场禁入是一个比力通例的处罚本领，近来的一系列处罚，大概会往这个方向上走。

张嘉森

职业投资人

“这是一次羁系层敲的警钟”

所谓市场禁入，就是不得在上市公司担当任何（高级）职务。


对于大智慧和张长虹而言，处罚的直接影响相对有限。张长虹固然辞去董事长职务，但是他仍旧保有50%以上的股权，是绝对控股股东，拥有股东大会一票否决权，仍旧对董事会的决议具有控制力，只是不能出席董事会，职位现实上是没有怎么减弱。处罚金额，由于法律条款规定，60万已经是顶格了，受损也有限。
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但是，间接影响大概比力大。这一次大智慧被处罚的一共有5个人，情节非常严峻，我估计将来的重组、并购、定增等都会比力贫苦，要通过很难。乃至我们可以大胆推测，之前大智慧并购湘财证券失败，某种水平也大概与这个变乱有关。其时固然处罚还没有出来，但这是信息披露诚信度的题目，相称于在羁系层那边挂了号有前科，有生理阴影了。
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在外洋，这种虚伪利润的变乱黑白常严峻的，处罚起来力度也很大，大概是要下狱的。由于虚报利润，对于上市公司而言，就像是理财公司答应保本保收益一样，是一种过分和虚伪宣传，近来新规出来就严酷规定理产业品不能出现保本保收益的宣传词汇，这是一个市场诚信题目。
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证监会的处罚应该也是一样，盼望借这一次变乱，让市场的诚信制度可以更上一层楼，也算是给投资人和上市公司们，都敲响警钟。同时呢，投资人也不要去信赖任何保本保收益的理财，哪怕是上市公司，也是不大概的。
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末了我们要关注的是，市场在消化这则消息后的事变，好比投资人们在市场上的维权效果，以及大智慧新管理层怎样组建等等。否则大智慧罚了，投资人长处照旧无法挽回。
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韩云

资深投资人

“不把市场管理好，怎么大概发动真正的牛市”

这次禁入处罚，有点像裁判把主锻练罚到看台上，固然他照旧大股东，还可以遥控指挥。更多层面上，是对于上市公司的信誉度产生了影响。张长虹的变乱一出，各人对于大智慧这家上市公司的形象，是严峻打扣头的。

（证监会主席）刘士余近来动作反复，作为中国证券市场新任的最高管理者，他的动作是在依法治国的底子上来了一个依法治市，这黑白常智慧的，也黑白常符合现在中国市场亟需改观需求的一种计谋。

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只有处罚严肃了，才气掩护中小投资者。假如犯罪、违规的本钱非常低，那大家都会去干这个事变，花了再大的本钱去整治，结果也不会好。往年证监会在处置惩罚游资、个人利用举动上是下鼎力大举气，但这一次是直接处置惩罚上市公司董事长。我们说治标治本，上市公司本身其身不正，那么天然会引来更多随波逐流的资金，以是打张长虹这一枪是打得非常美丽的。
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如今证监会就是在管理市场，你假如不把市场管理好，怎么大概发动真正的牛市。有人说，由于治市，会不会许多游资出逃？我信赖市场规范了，才会有更多的外洋资金、更多寻求安全的资金、更多喜好规范市场的资金进入，我信赖更多的资金照旧想在一个妥当的市场中妥妥赢利，而不是来赚黑金的。
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我以为证监会如许的步伐，对将来引入更大、更规范的、更好的资金，是一个触动，应该是受到市场接待和洽评的。

陆鹏飞

上海壹牛股权投资基金有限公司基金司理

“这只是开端，羁系会越来越严”

这一次的变乱是在2013年的时间虚报了1.2亿的利润，一样平常企业只有少报利润，以淘汰税收开支，偷税漏税。但是上市公司不一样，他们通过虚报利润来扩大市值，至于税收就是微乎其微了，这是上市公司和一样平常企业不一样的地方。

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这内里的罚款比力小，这是条款规定的金额就是这么多，相对而言，处罚一出来，相干职员立刻辞职，在将来几年内不得进入证券市场，这一点影响更大。
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近几年市场羁系有所放松，整个市场感觉比力乱，庄赌的征象也比力多，反而各人屡见不鲜了。但是这一系列增强羁系的步伐，我以为这照旧表现了高层维护证券市场秩序，掩护投资人正当权利和社会长处上面的积极。
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这个个案只是一个开端，背面羁系会越来越严酷，大概另有一些更严、更重的处罚出现。证券市场从业职员违规违法的风险加大，违法本钱也在加大。
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我以为投资人对于这一点肯定要留意，对于已经有失信记载的上市公司，在操纵的时间应该要回避。这段时间，市场反应也出来了，之前涨得比力多的小股票，回撤幅度也比力大，资金在流向相对妥当规范的大盘股，阐明不少投资人也在故意识做相应调解，这照旧比力好的。
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