炒白银的个个亏，拉客户炒白银是大智慧扭亏为盈的法宝

作者：常亮
泉源：21世纪经济报道
始乱之，终弃之。
大智慧扬弃民泰（天津）贵金属谋划有限公司（下称民泰）的机遇颇有戏剧性。
6月10日晚间大智慧公告，将转手民泰70%股份，接盘者为大智慧董事长妹夫黄顺宁。
而在这笔生意业务披露的同时，数十位投资者正在大智慧公司大楼下举行维权运动。随着媒体披露增多，参加网上维权队伍的职员不停增长，停止发稿，已经靠近400人。投资者自述其丧失少则几万元，多则上百万元。
作为一家以互联网金融信息服务为主业的上市公司，大智慧的故事在客岁第四序度曾一度靠近尾声——一连两年亏损将ST。
但客岁10月其收购民泰70%股权之举，却令大智慧在短短几个月内扭亏为盈。

大智慧为何要在此时扬弃“救世主”民泰？而民泰又是怎样成为其赢利呆板？投资者维权背后又隐蔽着什么机密？

赢利呆板的机密

客岁10月，已一连两年亏损的大智慧面对ST的运气。匪夷所思的是，收购民泰成为了大智慧扭亏为盈的法宝，从前三季度的亏损1.95亿元，一举实现整年1166万元的净利润。

公开资料表现，收购民泰之后，大智慧当期实现贵金属现货生意业务手续费8656.86万元，同时，还实现了2.19亿元的贵金属生意业务投资收益。民泰在2013年前七个月的净利润只有1535万元，大智慧何以“点石成金”？

公开资料表现，民泰现任法定代表人为杨红伟，为上海大智慧股份有限公司运维中央前副总司理，而运维中央扳连到对数据库的管理。

正是大智慧积聚的大量用户和数据，在注入到民泰这一平台后，发作出立竿见影的财产效应。

而维权投资者所透露的底细或能揭开民泰这部赢利呆板机密的冰山一角。

“一开始我是操纵代价100多万的股票，但在服从了大智慧的荐股之后不但没有实现投资收益，反而在短短几个月内亏到二十几万，这时大智慧的服务职员开始劝我做现货白银投资，并口头包管可以在短时间内实现资金翻番。”东北客户韩密斯向记者表现，“那是我全部的积贮，为了回本，我只管不相识白银投资毕竟是什么，但照旧参加进来，到如今根本亏光”。

“我的70万资金在现货白银投资中两个月中就亏到了不到20万，我一开始是股票客户，从来没想过要碰贵金属，但照旧在大智慧服务职员答应‘无风险、高收益’的蛊惑下参加进来。”另一位投资者潘密斯向记者表现。

为了实现短时间内最大水平扩张，大智慧不但发动本身的服务职员举行营销，还试图通过高佣金吸引其他机构营销职员资助拉客户。

“大智慧到券商挖我们的营销职员，鼓动我们的营销职员做兼职，给民泰保举客户，并答应令人意想不到的返佣。”河南某券商业务部职员表现。

据悉，民泰为天津贵金属生意业务所会员，一位认识现货贵金属生意业务的人士告诉记者，会员单元作为做市商的脚色，随时充当客户的对手盘，包管品种活泼度。也即其收入不但包罗手续费等收入，还包罗做市商收入。

“我服从民泰分析师的‘喊单’举行操纵，常常日内反复操纵，过后才发现这不外是为民泰贡献了大量的手续费而已。”韩密斯表现。

在为民泰贡献了大量利润的同时，投资者却遭碰到了惨重的丧失。但其维权将来却并不乐观。

“在司法实践中，涉及贵金属生意业务平台的案件，很难根据‘敲诈’大概‘正当情势掩饰非法目标’来追究其法律责任。”中银状师事件所郝大海状师表现，“唯逐一次胜诉，是根据贵金属生意业务平台举行类期货生意业务，违背国家逼迫性法律法规，而认定条约无效。如果以大部门投资者所主张的敲诈为来由，则取证艰巨，险些没有乐成案例。”

告急脱手的算盘

而在投资者维权之时，大智慧为何脱手民泰股权？

究竟上，大智慧为收购民泰所付出的代价不外是戋戋7000万元，仅仅靠收购后短短几个月获取的手续费，大智慧早已收回了本钱。

而市场对于民泰的红利模式已有所质疑。

数据表现，收购民泰后，大智慧当期实现贵金属现货生意业务手续费8656.86万元，同时，还实现了2.19亿元的贵金属生意业务投资收益。

根据大智慧《关于 2013 年年报过后考核意见的复函公告》，公司主营收入为客户的生意业务手续费，业务外收入为延期费（持仓费），投资收益为生意业务盈亏额。

对于高达2.19亿的投资收益，公告中却只夸大了此中固定的点差收益。

业内人士表现，在投资收益方面，把握大量散户投资者的大智慧无疑具有巨大的对手盘资源，固然没有确凿证据证实其为包管赢多亏少而在背景利用虚伪行情或提供延时行情，但高达2.19亿元的“贵金属投资收益”无疑是资助大智慧制止沦为ST股的最大助力。

换言之，除了点差收益，极有大概是散户投资者输掉的包管金资助其扭亏为盈。

对于转让来由，大智慧在出售股权公告中称是为了“退出非焦点业务，以聚焦自身主业”。

但究竟上，在收购民泰之后，大智慧还一连收购了无锡君泰贵金属合约生意业务中央有限公司（下称无锡君泰）60%股权、上海狮王黄金有限责任公司（下称上海狮王）100%股权。后两者业务和民泰相雷同。

值得玩味的是，仅仅在大智慧收购上海狮王不到三个月后，大智慧却在战略上“始乱终弃”，急忙公布转让民泰70%股权。

更蹊跷的是，其接盘者黄顺宁为大智慧董事张婷的丈夫、董事长张长虹的妹夫。其为这笔生意业务付出的对价则是近3.91亿元。

这意味着，短短8个月，民泰估值已从1亿元增长到近5.56亿元，暴涨凌驾4.5倍。对于这笔生意业务，大智慧不但免于ST，另有望通过将转让款计入本期收益，再次做靓报表，可谓一箭双雕。

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