热点狙击
周一主‘题精选
【地热】河北地热产业协会成立 有望促进雄安地热提速
河北省地热产业协会日前在张家口市宣化区成立。据介绍，该协会是我国第一家专注于地热产业的协会。河北省地热产业协会将致力于带领河北省地热产业进入高效、快速的蓬勃发展期，为河北的经济社会发展贡献力量。河北中地地热集团董事长张春奇表示，河北有着极为丰富的地热资源，每年可开发利用的地热热能 ，折合标准煤3.43亿吨，若全部加以利用，每年可以减排二氧化碳 8.18亿吨。河北省地热产业协会将通过规范行业行为，促进产业健康有序发展，为治污治霾 、节能环保 发挥巨大作用。
点评：“地热能 ”作为雄安新区设立以来第一个确认的的具体投资领域。“绿色生态宜居”在雄安新区具体定位中排在首位。河北省委书记会见中国 石化 高层时表示，中国石 化在雄安新区发展“地热+”的规划，与中央对雄安新区发展理念任务要求高度契合。中国石 化新星公司在河北雄县召开会议表示，计划2017年在雄安新区新增清洁能源供暖面积1000万平方米。据统计，“十三五 ”期间，地热能规模总量达到几千亿：1）浅层地热能供暖可拉动投资约1400亿元；2）水热型地热能供暖可拉动投资约800亿元；3）地热发电可拉动投资约400亿元，合计约为2600亿元。河北省地热产业协会的成立有望推动雄安地热加快发展进程。
【云计算】工信部推动工业互联网建设 云计算市场正在被迅速打开
2017中国企业互联网大会 19日在浙江乌镇召开，大会主题为“迈向云端 创变未来”。工信部信息化 和软件服务 业司司长谢少锋在致辞中透露，工信部将积极推动工业互联网平台 建设，推动企业加速向互联网化转型 ，实施工业互联网重大专项工程，建设10家左右国家级工业互联网平台，和一批行业互联网平台，此外，还计划制定支持企业上云的政策措施和操作指南。
点评：随着大型企业对云计算的使用不断深入，已经人工智能等前沿产业的迅猛发展，云计算市场正在被迅速打开。日前阿里巴巴公布其2017财年第一季度的财报，该季度内阿里云付费用户数量由前一季度的87.4万，增长至101.1万。机构报告认为，2017年中国公有云 市场规模将超过150亿元，基于大数据、人工智能等带动的云计算消费 将进一步提升公有云的市场需求和空间。预计到2020年，全球云计算市场规模将达到3900亿美元。与2015年的1800亿美元规模相比，意味着该市场年均复合增长率将达到17%。
【国企改革】第三批央企混改试点即将启动 国企改革板块受关注
据媒体报道，由国家发改委牵头审批的最新一批央企混改试点相关企业，已进入最后的攻坚阶段。截至目前，共有8家企业被纳入试点考量范围，其中包括中粮集团旗下的中粮资本，中国黄金 集团旗下的中金珠宝 等企业。最终拿到发改委“通行证”的企业将从上述8家中产生。上周五举行的发改委新闻发布会透露消息称，发改委已经遴选出第三批试点企业，目前正在按程序报批。除央企外，还包括部分地方国企纳入试点。
点评：业内认为，上周发改委发文指出下半年集中力量实施国企国资等领域改革，中国 联通随即公布超预期的混改方案，令国企改革受到市场强烈关注。按照发改委今年3月改革专题会议精神，今年混改试点将在电力、石油、天然气 、铁路、民航 、电信、军工 等领域迈出实质性步伐。随着混改陆续进入实施阶段，板块关注度有望持续提升。
【草甘膦】草甘膦龙头遭遇环保举报 旺季缺货或致价格暴涨
全国最大草甘膦生产企业乐山福华化工 、和邦 生物因涉嫌排放刺鼻有害气体、废水等环保问题被当地群众举报，经环保部门现场检查确认举报属实。环保部门约谈、诫勉企业责任人后，提出一系列整改措施。目前，四川、浙江正迎来第四批中央环境保护 督察组进驻。据百川资讯监测，乐山地区开工维持低负荷，浙江地区装置处于检修期，8月产量预计环比继续下滑。
点评：业内认为，四川、浙江两省草甘膦产能占全国约39%，持续至9月的中央环保督查令当地草甘膦企业开工维持低位，旺季供需缺口明显。同时，草甘膦原料甘氨酸受环保因素影响供应趋紧，价格大幅上涨，也为草甘膦涨价 提供支撑。乐山福华最新报价达到2.5万元/吨，较7月同期上涨13.6%，已经拉开了旺季涨价的大幕，草甘膦价格有望冲击去年3万元/吨高位。
【充电桩】国网建成全球最大车联网 充电桩投资持续增长
国家电网20日表示，其下属车联网平台已与17家充电运营商互联互通，实现了全国绝大部分充电桩的统一接入和统一支付。国网目前已建成充电桩逾4.5万个，车联网平台接入充电桩总数超过16.7万个，成为全球覆盖范围最广、接入设备最多、技术水平最高的智慧车联网。到2020年，国网计划建成充电桩12万个，智慧车联网平台接入公共桩80万个。
点评：该网络的建成，将有效解决电动车 用户“找不到桩、缴不了费、充不上电”的难题。不久前国网公布了今年第二批充电设备 招标文件，设备数量较第一批增逾1.5倍。考虑到目前我国电动车 配套的充电桩比例远低于合理标准，今后几年充电设备投资高增长 值得期待。
【PPP园林】雄安催生万亿级绿色融资需求 PPP园林迎风口
19日发 布的《雄安新区绿色金融 规划报告》指出，雄安新区绿色投融资需求主要源于三大方面，包括污染治理、生态 修复及保护性开发，绿色智慧城市 的基础设施建设 和绿色建筑 ，清洁能源及资源节约利用。央行研究局首席经济学家、中国金融学会绿色金融专业委员会主任马骏指出，雄安新区建设预计有一万亿元绿色融资需求，其中政府资金只能满足小部分，吸引社会资本参与至关重要。
点评：《报告》针对性地给出了典型的绿色投融资模式创新建议，其中PPP成为重要投融资方式之一。券商研报认为，雄安建设要求“打造优美生态环境，构建生态城市”，第一阶段启动方向明确，首期将投入千亿治理河道，PPP园林和雄安主题关联度最大且弹性最高。
【工业互联网】工业互联网将获政策大力扶持 行业步入扩容期
19日召开的2017中国企业互联网大会 上，工信部相关负责人表示，将实施工业互联网重大专项工程，建设10家左右国家级工业互联网平台 和一批行业互联网平台。另外，将鼓励企业开展数字化改造，计划制定支持企业上云的政策措施和操作指南，大力推动两化深度融合，深化信息技术在重点行业的应用。
点评：工业互联网利用机器设备产生的海量 数据，可以实现智能化制造。目前美国通用电气推出的Predix工业互联网平台效果显著，今年订单额将超过10亿美元。据测算，到2020年工业互联网占整体物联网 市场规模将达22.5%，未来15年我国工业互联网市场规模将达1.8万亿美元，芯片 、传感器 、通信模组网络等子行业有望率先受益。
盘中主要热点题材
1、新股：艾德生物、澄天伟业、创业黑马、联合光电、中广天择、秦港股份、永安行、科力尔
2、混改：洛阳玻璃、铁龙物流、中国核建、北化股份、一汽夏利、泰山石油
3、次新：纵横通信、惠威科技、东方嘉盛、英联股份
4、雄安：中关村、博天环境
5、其他
中报 大增：万业企业、鲁北化工
上海国改 ：申达股份
硅铁 涨价：鄂尔多斯
网安 ：绿盟科技
增持 ：亿阳信通
板块跟踪：国企改继续发酵，雄安利好兑现
【今日热点操作】无。
【今日热点操作】无。
我们近期重点关注的板块有：国企改、创业板、次新+、雄安新区、苹果概念、上证50、特斯拉、白马、医药、周期、涨价。
从盘面来看，混改延续了上周四的强势，洛阳玻璃、中国核建二连板把东风从混改吹到了地方国改，深圳上海都是地方国改首选标的，申达股份、万业企业、深高速都是两地的国资企业；
雄安应该算近期反弹表现最抢眼的，时间仿佛又回到了那个四月，每晚不停做功课挖雄安消息的日子，但是随着上周四中化岩土的涨停，炒作路线又从新标的转换为超跌的老龙头，上周五的博天环境开盘不久直接涨停，但无奈受同济科技闪崩的影响，整个雄安板块都难逃冲高回落的厄运，同济科技7月19日启动，是当之无愧的这次雄安反弹的先锋军，上周五的闪崩，估计跟周日（8月20日）提交雄安新区城市设计方案有关，A股向来只炒预期，不炒结果，由于入选方案结果具有不确定性，资金集体出逃也是不无可能。所以资金急于把雄安龙头从新标的切换到老龙头估计也是这个原因。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
市场预期再次升温 联通混改落地望引燃国改题材
6月以来混改不断加速，联通混改事件落地有望引燃国改题材。上半年市场对国改预期较低，下半年迎来十九大，未来央企混改以及地方国改有望加速突破，宏观预期不稳定的阶段，国企改革可能是下一个板块承接热点。
作为央企混改第一枪，中国联通于8月16日公布混改方案后，8月17、18日，混改概念股大涨，列入首批混改试点名单的央企旗下上市公司更是掀起涨停潮，市场对于央企混改的预期再次升温。
作为央企混改试点中唯一一家A+H股公司，中国联通是全国混改工作的标杆，混改方案的落地将对其他国企改革产生示范效应，下半年国企重组改革领域或将迎来一大波投资机会。
在此次中国联通的混改方案中，腾讯、百度、阿里巴巴、京东四大互联网巨头作为战略股东的加入尤其引人注目，不少列入混改试点名单的央企也纷纷对BATJ等互联网巨头抱以开放态度，“混改热+互联网”正成为当下央企混改的一个主要特征。业内人士指出，作为央企混改第一枪，中国联通混改方案的落地必将对央企混改起到示范和推动作用。
发改委政策研究室副主任兼新闻发言人孟玮18日在发布会上表示，将抓紧实施第三批混改试点，指导制定和批复试点方案。在第三批混改试点中，除了继续选择部分中央企业纳入试点范围外，还根据地方申请，遴选一部分地方国有企业纳入试点。
今年是混改元年。按照国务院国资委的要求，2017年要力争在包括集团层面的混改上有所突破，电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域混改应迈出实质性的步伐。业内普遍认为，央企公司制改制、混改、重组三方面改革均明确了时间表，央企混改方案或将在三季度密集亮相。今年中央经济工作会议确定军工领域为七大重点改革行业之一，而随着今年初中央军民融合发展委员会成立，军工领域混改在今年也或将有大动作。另一方面，除了军工，油气领域将可能成为第三批混改的重点项目，同时，改革试点范围或不局限于央企，地方企业也将纳入混改试点范围，进一步提高混改领域覆盖面。
中信建投认为，中国联通混改落地具有极强的示范意义。联通作为目前唯一一家集团整体混改的时代企业，引入境内投资者，降低了国有股权比例，将部分公司股权释放给其他国有资本和非国有资本，实质性地推进了混合所有制改革。这将可能成为国企改革的示范，带动国企改革节奏加快。目前，通信板块国企包括中国电科系、中国电子系、普天系、武邮系、电科院系等，建议重点关注。
中泰证券则表示，通信板块中的国企数量超过20家，市值占比超过30%，联通混改的落地有望进一步加速地方国企改革进程。建议投资者关注武汉邮科院下属的光迅科技和烽火通信，武汉邮科院若获得和上述上市公司有关的优质资产，有望在集团内部再进行资产整合。
周期反复 煤炭股还能饭否？
6月份以来，市场表现最好的板块是有色金属、煤炭和钢铁，都属于黑色金属行业，涨幅分别为23%和18%，超过上证综指涨幅10个百分点以上。
而其中煤炭价格自6月初以来反弹幅度较大，焦煤涨幅为33.5%，焦炭涨幅为39%，价格均回到了3月份和去年11月的高点，加上煤炭企业上半年利润的改善较为可观，因此煤炭行业股票出现了强势的上涨，其中焦炭加工涨幅为22%，高于煤炭开采的价格涨幅，这也与焦炭涨幅大于焦煤涨幅的情况相一致。
而近期在周期股龙头方大炭素的拖累下，周期股整体表现萎靡，那么投资者最关心的是，以煤炭为代表的周期股调整之后，还会继续强势吗？目前的调整是否是介入的良机？
首先，从基本面来看：煤炭价格短期或继续强势，虽然未来或承压，但是中长期而言，价格是稳中缓慢上涨的，所以股价上涨有基本面支撑的！
近期“煤焦钢”产业链各环节提价已然启动，基本体现为下游向上游环节的价格传导。钢铁期货和现货价格均持续大涨，焦炭提价已被接受，炼焦煤现货价格也开始稳步提升。
据中国煤炭市场网数据显示，进入8月份以来，沿海地区六大主要发电企业的电煤平均日耗回落，由7月27日-31日高点时的日均83.4万吨，回落至8月1日-4日的75.3万吨；上述电力企业的电煤库存可用天数随之回升到15.9天的合理水平。
7月份，全区动力煤平均结算价格为199.85元/吨，环比上涨1.86%；同比上涨49.07%。其中，东部地区褐煤平均坑口结算价格为149.52元/吨，环比略涨0.50%，同比上涨38.48%；鄂尔多斯（14.95 +5.58%，诊股）市动力煤平均坑口结算价格为260.00元/吨，环比上涨5.17%，同比上涨83.53%。7月份，全区电煤平均购进价格为196.68元/吨，环比下降4.33%，同比上涨46.80%；折算为标准煤（7000大卡）后平均值为363.53元/吨，环比下降3.69%，同比上涨42.98%。其中，东部地区电煤平均购进价格为162.45元/吨，环比下降5.55%，同比上涨24.04%；西部地区电煤平均购进价格为224.06元/吨，环比下降3.60%，同比上涨64.28%
8月中下旬进入钢铁消费旺季，当前焦煤港口及终端库存纵向比较属于偏低水平，利润丰厚的钢厂开工率较高，焦煤价格上涨动力较足，本周吕梁主焦煤上涨60元/吨至1320元/吨，后续上涨动力依然充足。
煤炭价格上涨带动煤炭上市企业的盈利能力强势复苏。近期，随着半年报披露渐入高潮，包括中煤能源、平煤股份、西山煤电、中国神华、兖州煤业、恒源煤电等上市煤企前期纷纷预增上半年业绩，且不乏大幅增长者。稍早些的8月1日，西山煤业已经披露半年报，公司上半年实现净利润9.17亿元，同比增长7倍多。二季度，社保基金一零八、一零六组合均选择了增持西山煤业。神火股份8月4日披露半年报，受益煤价上涨，公司上半年业绩（扣非后）同比增长11倍。
其次，政策面，煤炭产能退出力度较大，行业供给侧持续推进。从证监会15日发布的并购重组总结来看，服务供给侧改革、促进技术升级、助推国企改革、服务国家扶贫战略、服务“一带一路”建设等五个方面的并购重组是监管层积极鼓励的。供给侧改革方面，要看是否有利于去产能、去库存，促进产业转型升级。证监会15日总结中显示，2016年，钢铁、水泥、船舶、电解铝、煤化工、汽车、纺织、电力等八大产能过剩行业共有118 家上市公司实施并购重组，合计交易金额2337亿元。在政策的推动下，煤炭产业的去产能效果明显。今年上半年经济回暖带动煤电、钢铁、化工等主要耗煤产品产量快速增长；供给端看，一些煤炭调入省份产能退出力度较大，供需双方因素共振下，煤炭价格持续上涨。受益于此，煤企业绩大幅反弹，煤企经营逐渐步入正轨，固定资产投资将稳步增加。
第三，券商集体看好煤炭股的中长期投资机会。
安信证券认为短期价格强势，未来或承压。目前煤炭处于旺季尾声，动力煤价格超预期上涨，短期将维持上涨趋势。
主要原因来源于三方面：
第一，低复工率导致供给面收紧；
第二，下游需求维持较强复苏态势；
第三，上游中转地库存低位徘徊，下游终端补库情绪强。但是供暖季结束后，供需结构将有变化。一方面，供暖季结束后，煤炭进入传统淡季，需求端将有结构性下降。另一方面，政策约束降低，供给释放高于预期。
光大证券分析师认为，基本面方面，尽管动力煤价格见顶，但在供给偏紧的背景下，动力煤价格下行空间有限，而炼焦煤在下游积极补库的拉动下价格上涨预期依然强烈，光大证券继续看好煤炭板块的表现，尤其是炼焦煤板块。
中信建投认为，这波周期股龙头还是钢铁，判断目前钢价尚未见顶，钢铁目前的形势是在刚刚取缔“地条钢”后，新增产能暂时没有，供应处于最紧张时期，而需求后面2 个月面临旺季，因此其供需关系可能尚未到最紧张时刻，在当前库存极低条件下，钢价仍有可能继续强势上行，从而带动钢铁股行情，进而拉动整个周期股。焦煤作为间接受益于钢铁供给侧改革的行业，叠加旺季补库，虽然供给面不如去年那么紧张，但价格仍旧可以上涨，焦煤股的估值也会上行。因此，中信建投认为虽然短期可能周期有反复，但后续三季度“煤焦钢”产业链行情依然值得看好，炼焦煤价格和估值在钢铁的带动下仍有上行空间。股票上，中信建投维持推荐的核心标的：神火股份（本轮龙头标的，首推）、潞安环能（焦煤股）、西山煤电（焦煤股）、陕西煤业、山煤国际、恒源煤电（焦煤股）、兖州煤业。
计算机行业超跌反弹 市场风险偏好显著改善
近期在周期、金融板块调整的背景下，计算机板块表现较为良好。各个细分领域的龙头涨幅表现突出。复盘此轮计算机反弹，首先是证金公司开始买入创业板，二季度新进12 家公司，其中8 家创业板（传媒、新能源、医药为主，暂无计算机公司），市场投资创业板和小票的兴趣开始增加；
东方财富作为创业板指数权重股率先反弹（从流量龙头到零售证券业务龙头，从基金代销向零售证券业务（交易+两融）发展，同时受益证金买入）；科大讯飞在人工智能主题中表现出色（全球50 大最聪明公司第6 位，排在bat 之前，语音人工智能龙头），思创医慧在新零售主题下表现出色。
从计算机行业的两个维度看投资机会曙光在前：一方面估值逐步消化，计算机板块在2014-2015 年凸显产业并购大趋势,2016 年-2017 上半年,收购标的业绩兑现呈现多样化,预计2017 年下半年-2018 年,计算机行业的整体投资风格仍将呈现较为明显的分行:内生增长稳健、估值合理的白马价值龙头,预计会继续受到资本市场的认可,部分PEG小于1 的优质公司未来表现值得期待; 另一方面产业如火如荼。过去几次大的IT 浪潮的基本规律是软件硬件的核心技术的出现和整合，带来全新的人机交互方式，在此基础上产生大量的商业应用。
而在这些商业应用中，最受市场关注的是当属人工智能，作为人工智能技术的高级应用，无人驾驶无疑是当前IT 产业和汽车产业的最大热点，是业界公认的发展趋势。随着移动云联、五计算、物联网、人工智能时代的到来，英特尔X86 芯片的垄断优势正在遭到来自ARM、GPU、FPGA、TPU 等的挑战，迫使其不断寻找新的战略转型方向。正因如此，英特尔自去年起便开始对自动驾驶领域进行布局，兇后收购了自动驾驶汽车安全工具Yogitech、车载计算机OTA 技术公司Arynga、视觉处理芯片初创公司Itseez 和Movidus 等。而本次收购的Mobileye 更是拥有成熟的解决方案，其ADAS 技术和产品已用于宝马、通用、沃尔沃、特斯拉等，可以说，本次收购对于英特尔来说具有十分关键的战略意义。收购完成后，Mobileye 将为汽车市场开发并提供仍五到汽车的解决方案，并生产100 台自主研发的4 级无人驾驶车进行路面测试。随着无人驾驶时代的到来，英特尔能否在与NVIDIA 等对手的激烈竞争中胜出并延续辉煌，仍而成为无人驾驶时代的领军硬件企业，中国互联网巨头腾讯阿里海外大举投资五服务，数据显示，2017 上半年，中国企业在数据处理、托管和相关服务上客布了总价值达12 亿美元的13 个对外绿地投资项目，其中大部分是由腾讯和阿里客布的，这使中国在数据处理、托管和相关服务领域成为世界第二大投资力量。
鉴于五计算技术在未来竞争中的战略性地位，工信部于4 月印发了《五计算发展三年行动计划（2017-2019 年）》，提出到2019 年我国五计算产业规模达到4300 亿元的发展目标，如按此计算，未来数年我国五计算产业规模CAGR 大致为30%。考虑到五服务的规模经济特征，我们建议关注如阿里、腾讯、青五、金山五、UCloud 等领先五服务供应商的动向，并沿相应产业链寻找投资机会。
宏观层面，软件行业与宏观经济具有相关性，近期制造业回暖有望传导至相关的计算机公司。工业增加值同比增幅指标与软件业收入累计同比增幅指标存在相关性，两者总体上保持相同趋势，但存在9 到11 个月的时滞效应。近期国内制造业初现复苏态势，PMI 指数从2016 年下半年开始逐渐走出持续两年的低迷期，现已在相对高位维持近8 个月；出口金额累计同比同样转好，在2017 上半年结束了一年多的负增长。制造业的回暖有望传导至相关的计算机公司。
当前，计算机行业整体的市盈率仍难言处于历史低位，但一些细分行业龙头个股的估值水平却已处于历史低位。计算机行业近期超跌反弹迹象较为明显，即将在下半年迎来估值切换，展望明年，不少标的已经估值相对较低，尤其需要关注明年PE 在20x，未来三年符合增长30%以上的品种。
平安证券认为，在当前流行性企稳和市场风险偏好改善的背景下，随着中报的陆续披露，中报业绩符合预期甚至超预期、估值合理的细分行业龙头个股将迎来投资机会。随着《新一代人工智能发展规划》的发布，人工智能发展已上升到我国国家战略层面，人工智能主题个股值得关注。综上，在主题投资方面，我们建议关注建筑信息化、电信信息化、信息安全和人工智能。在具体投资标的方面，平安证券建议关注广联达、东方国信、启明星辰、科大讯飞和苏州科达。
风险提示：信息安全相关政策落地进度不达预期；PPP 项目以及各类财政政策支持的建设项目进展不达预期；人工智能技术应用推广不达预期。
发表于 2017-8-21 08:06:14