《典型案例推进下的“去产能攻坚”，不会让黑色系的炒作就此结束！》：现在改革从此前的“中央出政策、地方政府执行”已经升华到“地方主动想干”。如今外围环境是，从中央到地方都有条件且愿意“撸起袖子干”：如果河北省的相关“供给侧改革”能够成为各“类似的去产能攻坚区”可借鉴、推广的案例，势必将加快全国的去产能节奏。显然，在这个大背景下，黑色系的炒作不会就此结束。正如博览首席经济学家李宏图所说，黑色系的主升浪结束了，但是故事并没有完。从现在情况看，博览研究员认为，故事确实没有完，还有续集，差别只是，这个续集，是“欢乐颂2”与“欢乐颂1”的关系，还是“战狼2”与“战狼1”的关系。 《供给侧改革外部环境仍然有利，黑色系正“卷土重来”！》：为什么在面对近期经济和监管层面的持续调整时，上周黑色系还能再次大涨？博览研究员认为，一方面，相较于监管层在证券市场上的政策调整，供给侧改革去产能+环保限产仍在持续推进，中央的定调，加上地方的努力，在大的政策层面上有关部门为黑色系上涨提供了更强的基本面支撑；另一方面，尽管7月经济数据全线回落，但我们不能否认上半年经济走势都相对较强，当前总体经济趋势依然向好，同时7月金融数据更显示社融和实体融资需求仍然保持稳定——7月社融、实体信贷仍然在高位保持稳健；7月地方债务置换的规模较大，对于企业信贷的下沉效应可能多达2,000亿以上，同时6月“天量”信贷中可能有部分额度因“半年末因素”提前，一定程度上导致6月数据被“高估”，7月环比数据被“低估”；金融数据强于实体经济数据，领先实体经济数据一至两个季度也属正常。相应地，当前供给侧改革所处的外部环境仍然相对有利，经济无忧下下半年决策层更将进一步加大去产能力度，未来黑色系依然存在一定上涨空间。
 博览视点
供给侧改革获得有利“内外基础”，黑色系正“卷土重来”！
【研究员】：陈果 田文
结论：为什么在面对近期经济和监管层面的持续调整时，上周黑色系还能再次大涨？博览研究员认为，一方面，相较于监管层在证券市场上的政策调整，供给侧改革去产能+环保限产仍在持续推进，中央的定调，加上地方的努力，在大的政策层面上有关部门为黑色系上涨提供了更强的基本面支撑；另一方面，尽管7月经济数据全线回落，但我们不能否认上半年经济走势都相对较强，当前总体经济趋势依然向好，同时7月金融数据更显示社融和实体融资需求仍然保持稳定——7月社融、实体信贷仍然在高位保持稳健；7月地方债务置换的规模较大，对于企业信贷的下沉效应可能多达2,000亿以上，同时6月“天量”信贷中可能有部分额度因“半年末因素”提前，一定程度上导致6月数据被“高估”，7月环比数据被“低估”；金融数据强于实体经济数据，领先实体经济数据一至两个季度也属正常。相应地，当前供给侧改革所处的外部环境仍然相对有利，经济无忧下下半年决策层更将进一步加大去产能力度，未来黑色系依然存在一定上涨空间。
【博览财经研报】博览研究员注意到，就在上周五、上周四（8月17-18日），黑色系再次疯涨。铁矿石大涨6.6%，焦煤收涨4.4%，螺纹钢、焦炭、热卷、沪锌涨超2%，郑煤、硅铁涨超1%，白糖、塑料、玻璃、沪金、沪镍、沪银、鸡蛋、棉纱收涨。沪铅跌超1%，沪铝、锰硅、沪铜、沪锡、橡胶收跌。 事实上，我们看到近期监管层政策不断，8月18日大商所宣布，自2017年8月22日（星期二）结算时起，焦炭、焦煤品种期货合约最低交易保证金标准调整为合约价值的12%。与此同时，7月实体经济数据也全线回落，三驾马车均走弱——中国7月规上工业增加值同比6.4%，预期7.2%，前值7.6%；1-7月城镇固定资产投资同比8.3%，预期8.6%，前值8.6%；7月社会消费品零售总额同比10.4%，预期10.8%，前值11%。 为什么在面对经济和监管层面的持续调整时，上周黑色系还能再次大涨？ ◆博览研究员认为，一方面，相较于监管层在证券市场上的政策调整，供给侧改革去产能+环保限产仍在持续推进，中央的定调，加上地方的努力，在宏观层面上为黑色系上涨提供了更强的基本面支撑；另一方面，尽管7月实体经济数据全线回落，但我们不能否认上半年经济走势都相对较强，当前总体经济趋势依然向好，同时7月金融数据更显示社融和实体融资需求仍然保持稳定： 7月社融、实体信贷仍然在高位保持稳健；7月地方债务置换的规模较大，对于企业信贷的下沉效应可能多达2,000亿以上（也即在相当程度上“掩盖”了7月企业贷款的增长），同时6月“天量”信贷中，可能有部分额度因“半年末因素”提前，一定程度上导致6月数据被“高估”，7月环比数据被“低估”；金融数据强于实体经济数据，领先实体经济数据一至两个季度也属正常。 ◆综合来看，博览研究员认为，近期经济数据的表现并不是全无亮点，总体经济运行仍然相对稳定，当前供给侧改革所处的外部环境仍然相对有利。这也意味着经济无忧下下半年决策层更将进一步加大去产能力度，供给侧改革将步入攻坚期，相应地，黑色系依然有着一定上涨空间。 值得注意的是，博览研究员此前也强调过，供给侧改革是一项长期且艰巨的任务，去产能也曾几度面临复产的挑战，因此都会存在着这样那样的反复过程，尽管还有上涨空间，但以黑色系为代表的周期品也存在调整的可能。 当前经济运行仍然相对稳定，供给侧改革、黑色系大宗商品仍处于相对有利外部环境 为什么在面对经济和监管层面的持续调整时，上周黑色系还能再次大涨？ ◆博览研究员认为，一方面，相较于监管层在证券市场上的政策调整，供给侧改革去产能+环保限产仍在持续推进，中央的定调，加上地方的努力，在大的政策层面上有关部门为黑色系上涨提供了更强的基本面支撑；另一方面，尽管7月经济数据全线回落，但我们不能否认上半年经济走势都相对较强，当前总体经济趋势依然向好，同时7月金融数据更显示社融和实体融资需求仍然保持稳定。具体来看： ●首先，7月社融、实体信贷仍然在高位保持稳健——7月新增社融1.22万亿，同比多增7415亿；7月企业部门中长期贷款增长4332亿，远高于去年同期的1514亿。 ●其次，尽管7月企业中长期贷款环比下降，少于居民中长期贷款的4544亿增量，但考虑到其他扰动因素，7月实体融资需求仍然相对旺盛：7月地方债务置换的规模可能明显较前几月规模更大，7月的置换规模可能约占今年已置换规模的三分之一，对于企业信贷的下沉效应可能多达2,000亿以上，信贷对于实体经济的支持并不弱；7月新增信贷环比锐减，可能是因为6月“天量”信贷中可能有部分额度因“半年末因素”提前，一定程度上导致6月数据被“高估”，7月数据被“低估”。 ●除此之外，金融数据是名义指标，在价格上升的过程中，维持同样规模实际增长所需的融资量本身趋于上行，金融数据通常强于实体经济数据，领先实体经济数据一至两个季度也属正常。 结论 ◆综合来看，博览研究员认为，通过以上分析不难看出，近期经济数据的表现并不是全无亮点，总体经济运行仍然相对稳定，当前供给侧改革所处的外部环境仍然相对有利。这也意味着经济无忧下下半年决策层更将进一步加大去产能力度，供给侧改革将步入攻坚期，相应地，黑色系依然有着一定上涨空间。 值得注意的是，博览研究员此前也强调过，供给侧改革是一项长期且艰巨的任务，去产能也曾几度面临复产的挑战，因此都会存在着这样那样的反复过程，尽管还有上涨空间，但以黑色系为代表的周期品也存在调整的可能。
典型案例下的“去产能攻坚”，不会让黑色系炒作就此结束！
【研究员】： 柯彩 田文
结论：现在改革从此前的“中央出政策、地方政府执行”已经升华到“地方主动想干”。如今外围环境是，从中央到地方都有条件且愿意“撸起袖子干”：如果河北省的相关“供给侧改革”能够成为各“类似的去产能攻坚区”可借鉴、推广的案例，势必将加快全国的去产能节奏。显然，在这个大背景下，黑色系的炒作不会就此结束。正如博览首席经济学家李宏图所说，黑色系的主升浪结束了，但是故事并没有完。从现在情况看，博览研究员认为，故事确实没有完，还有续集，差别只是，这个续集，是“欢乐颂2”与“欢乐颂1”的关系，还是“战狼2”与“战狼1”的关系。
【博览财经研报】博览研究员注意到，改革进入到了攻坚阶段，主要体现在三个方面—— 截止这个周末，“战狼2”的票房已经突破50亿人民币的大关，随着各地排片的继续，其票房必然还要“再创新高”！ 而同样火爆的，估计就是“一度”回调的黑色系商品的炒作！ 在决策层“改革一盘棋”的大战略谋划之下，如果河北省的相关“供给侧改革”能够成为各“类似的去产能攻坚区”可借鉴、推广的案例，势必将加快全国的去产能节奏。 显然，在这个大背景下，黑色系的炒作不会就此结束。正如博览首席经济学家李宏图所说，黑色系的主升浪可能结束了，但是故事并没有完！ 从现在情况看，博览研究员认为，故事确实没有完，还有续集，差别只是，这个续集，是“欢乐颂2”与“欢乐颂1”的关系，还是“战狼2”与“战狼1”的关系？ 供给侧改革各个具体领域相继进入“改革攻坚期” 实际上，博览研究员感觉到，下半年，尤其是“十九大”前后，正是供给侧改革各个具体领域，相继进入“改革攻坚期”的关键时刻—— ●去产能方面：正从“此前的中央出政策，地方政府执行”升华到“地方积极主动愿意干”。 ●房地产方面：决策层正从“顶层设计”上探索建立“长效机制”，从“只租不售”到“租售同权”再到“共有产权房”，再到雄安新区成立“中国雄安建设投资集团有限公司”负责该地区的房地产顶层设计。 ●金融方面：8月18日，银监会通气会在肯定前一阶段治理市场乱象、防范金融风险所取得成绩的基础上，对下一阶段监管进入“治理期”的严肃态度、工作方法和治理重点进行了明确。8月15日，证监会称，市场估值结构趋于合理，稳市场临时措施已全部退出。这意味着，金融监管由此前的“强监管，无死角排查风险”也将进入新阶段。 博览研究员认为，“十九大”之前，有关方面肯定要拿出几个改革相对成功的案例出来以指导后期工作。在去产能方面，博览研究员前面分析到，现在改革从此前的“中央出政策、地方政府执行”已经升华为“地方也愿意干”。 如今外围环境是，从中央到地方都有条件且愿意“撸起袖子干”—— 今年河北冬季钢厂限产来得格外早些。河北省近日发布了《河北省重污染天气应对及采暖季错峰生产专项实施方案》（下称《方案》），提出今年冬季石家庄、唐山、邯郸等重点地区钢铁企业限产50%，焦化企业限产30%。该限产消息发布后，立刻引发了现货市场钢价上涨。如果严格执行供暖季4个月限产50%的话，唐山地区至少会减少供给3000万吨。 河北省政府8月16日称，9月底前，河北省将全部完成去产能任务，实现“6643”目标任务。去产能大考，钢铁大省河北“提前交卷”。 在决策层“改革一盘棋”的大战略谋划之下，如果河北省的相关“供给侧改革”能够成为各“类似的去产能攻坚区”可借鉴、推广的案例，势必将加快全国的去产能节奏。 改革进入攻坚阶段：从“此前的中央出政策，地方政府执行”到“地方积极主动愿意干” 博览研究员注意到，改革进入到了攻坚阶段，主要体现在三个方面—— 上表显示，在“去产能、房地产、金融”方面，改革进入到了新阶段。 在改革攻坚的形式下，黑色系仍然存在炒作上涨空间 十九大之前，有关方面肯定要拿出几个改革相对成功的案例出来以指导后期工作。在去产能方面，博览研究员前面分析到，现在的改革从此前的“中央出政策、地方政府执行”升华到“地方也愿意干”。 在决策层“改革一盘棋”的大战略谋划之下，如果河北省的相关“供给侧改革”能够成为各“类似的去产能攻坚区”可借鉴、推广的案例，势必将加快全国的去产能节奏。 显然，在这个大背景下，黑色系的炒作不会就此结束。正如博览首席经济学家李宏图所说，黑色系的主升浪可能结束了，但是故事并没有完！ 从现在情况看，博览研究员认为，故事确实没有完，还有续集，差别只是，这个续集，是“欢乐颂2”与“欢乐颂1”的关系，还是“战狼2”与“战狼1”的关系？
背景参考
决策层正把河北当作去产能“可推广”的典型案例在“抓”！
【研究员】：柯彩
编者按：今年以来，涉及河北省的经济与改革事宜的曝光度异常突出。关于中国重要领域的改革政策几乎都密集出台在河北省地区。在博览研究员看来，河北省的改革是中国整个“盘活存量”的“供给侧”改革链条中重点突破的一环，其成功的经验将给其他类似地区（传统产能过剩的“集中区、攻坚区”）提供借鉴和寻求可行的思路。博览研究员要指出的是，。
【博览财经分析】博览研究员注意到，今年以来，涉及河北省的经济与改革事宜的曝光度异常突出。 河北省政府8月16日称，9月底前，河北省将全部完成去产能任务，实现“6643”目标任务。去产能大考，钢铁大省河北“提前交卷”。河北的一些相关钢铁企业今年钢铁去产能的态度与去年截然不同（估计是不会再有哪家企业敢说“去产能不应只由河北承担”这类“不知轻重”的话了）。 中国雄安建设投资集团有限公司已于今年7月18日完成工商注册登记。这被认为是建立房地产长效机制其中重要的一环。 与此同时，河北金融资产管理股份公司于8月9日设立。这被认为是将服务河北省产业转型升级。 …… 总之，近来，关于中国重要领域的改革政策，几乎都密集出台在河北省地区（大有前几年“自贸区”在上海试点时的“待遇”）。在博览研究员看来，河北省的改革是中国整个改革链条中重点和首要实施的一环，其成功的经验将给其他地区提供借鉴和寻求可行的思路。中央正在拿“河北省”作为首要案例重点去做。 中央是拿河北省作为“去产能、改革转型”的首要案例重点在“抓” 博览研究员注意到，今年以来，河北省相关改革的曝光度异常突出。决策层似乎在拿河北省作为去产能、乃至整个供给侧改革实施的首要案例重点去做—— 为什么拿河北省作为供给侧改革的典型案例重点去做？ 前面分析到，中央正在加快相关改革政策在河北地区的落实进程以及加快河北地区的改革步伐。那么，中央为什么会选择拿河北省作为典型案例重点去做？这主要有2个方面的原因—— 因此，博览研究员认为，河北省的改革是中国整个改革链条中重点和首要实施的一环，其成功的经验将给其他地区提供借鉴和寻求可行的思路。
“改革促进派”云集京津冀：供给侧改革形成人事与政策“最佳配置”
【研究员】：陈果
结论：博览研究员注意到，京津冀地区当前已人事调整到位，悄然形成了一个最佳配置。相应地，政策上的“最佳配置”也或将迅速到位，京津冀地区的实现产业转型、地区经济结构调整值得期待。
【博览财经分析】博览研究员注意到，京津冀地区的人事班底“相当厚实”，有大量来自深圳、浙江等“改革开放”前沿地区工作经验的干部，已经为相关地区的“供给侧改革”，做好了从人事到政策的最佳配置—— 既有踏实诚恳、敢说敢做的蔡奇，在解决历史“老大难”雾霾问题和新的挑战“非首都功能疏散”；又有丰富的深圳开发经验的许勤担任河北省省长，担负起建设雄安新区的重任，实现河北省这个传统工业区的经济蜕变；还有“稳健、敏锐”的天津，同样将其敏感性应用于京津冀的协同发展，与相关地区形成高效高质的配合。 相应地，人事上的“最佳配置”已形成后，政策上的“最佳配置”也或将迅速到位，京津冀地区的实现产业转型、地区经济结构调整值得期待。 京津冀已人事调整到位，形成了最佳配置 博览研究员注意到，京津冀地区当前已人事调整到位，悄然形成了一个最佳配置。 ◆蔡奇，2016年10月代理北京市市长，2017年1月出任北京市市长，再到接任北京市委书记。 ●曾经的蔡奇，一度以粉丝数量超千万级的“大V网红”形象，活跃在微博上。还记得2013年时，蔡奇频频更新微博，一次，一位浙江人在他的微博上抱怨“儿子常陪领导喝酒”，时任浙江省委组织部部长的蔡奇随即回复这位母亲：“告诉我你儿子在哪个单位？今后可以不用喝酒了。”这段对话当时在微博上热转，蔡奇也被越来越多的网友熟悉。 ●“追求执着坚定，为人诚恳透明，做事低调不张扬”，曾是蔡奇在微博上的自我介绍，后面还有他的网络联系方式，“有什么需要上微博就能找到我”。而“iPad”“上网”“摄影”“听音乐”等，则是蔡奇给自己微博上贴过的标签。2017年1月7日，蔡奇承认了当前北京市所面临的严峻雾霾情况，同时表示对持续雾霾深感不安，未来将坚定不移“铁腕治霾”。 从福建到浙江、从中央到北京，61岁的蔡奇，面临着两大重要任务：治理雾霾、和以“非首都职能疏散”任务为代表的京津冀协同发展。显然，为人诚恳、做事低调务实的蔡奇具备大刀阔斧解决“疑难杂症”的魄力和能力。 ◆许勤，2017年4月，两会结束刚刚半个月时间，他离开了任职近9年的深圳，到河北担任省委委员、常委、副书记一职。 ●许勤曾是“深圳质量”代言人。 2008年4月，曾在国家发改系统工作21年的许勤“空降”深圳，出任市委常委、常务副市长，并仍兼任原职务——国家发改委高技术产业司司长达两年之久。在深圳经济发展关键的这几年，许勤懂经济抓产业，主抓经济转型发展方向，推动战兴产业等重要产业布局。他提出“深圳质量”新的发展理念，通过质量引领推动供给侧结构调整，实现从深圳速度向深圳质量转变。“深圳质量”成为他在深圳一以贯之的核心施政理念。从接任市长时的8000多亿GDP，到去年GDP突破19000亿，9年时间里许勤治下的深圳经济增速稳健，更为重要的是，深圳以创新驱动发展、以质量引领未来的探索，以及低消耗、低污染、高产出的发展实践，成为全国转型发展的典型样本。 正是在这种情况下，许勤调任河北被外界看做是扮演者雄安“操盘手”的角色。 ●转眼间，许勤赴任河北已超过100天。如今作为河北省省长的许勤，其行程总是受到外界重点关注，因为在雄安新区建设中，许勤的“深圳经验”被大家给予厚望。 ◆李鸿忠，2016年9月13日，湖北省委书记李鸿忠接替接受调查的黄兴国，任天津市委书记。 出生于1956年8月的李鸿忠，系山东昌乐人，19岁开始参加工作，在沈阳市苏家屯当过知青，1978年恢复高考后，22岁的李鸿忠成为全国第一批大学生，进入吉林大学历史学专业学习。1982年，李鸿忠大学毕业，进入辽宁省沈阳政府办公厅担任秘书处干部、公文处理组副组长，步入仕途。 ●2003-2007年李鸿忠主政深圳化解“四个难以为继”—— 土地、能源、环境、人口四个难题。2005年，李鸿忠亲自为深圳市改革办揭牌，并希望改革办成为“不怕得罪人”、专门负责推进深圳改革事项的机构。2006年全国“两会”，李鸿忠成为关注焦点。针对深圳面对难题，李鸿忠提出“自主创新”和“循环经济”，并将其比喻为深圳未来发展的“鸟之双翼”、“车之两轮”。 ●2007-2016年李鸿忠主政湖北。2007年履新省长时，李鸿忠说：“我是湖北人民的打工仔，我要打好这份工，不能让湖北人民炒了我的‘鱿鱼’。” 2008年6月，鄂港粤经贸洽谈会主会场首次移师深圳。随后李鸿忠曾在不同场合多次表示，湖北省近年来在主动承接广东尤其是深圳产业转移方面不断加大力度，也多次号召深圳有实力的侨商前往湖北投资兴业，把在深圳的成功经验带到湖北，一显身手。在2010年湖北省的“两会”上，李鸿忠在全国率先提出“弯道超越”理论，表示在借经济危机之机，提升湖北这样资源丰富、劳务成本较沿海低的中部地区省份。 ●2016年10月至今，李鸿忠主政天津。2016年9月13日，李鸿忠在市常委会议上表示衷心拥护、坚决维护习近平在全党的核心地位。2017年2月20日，李鸿忠表示习近平重要讲话为十九大提供理论准备，要深刻认识确立习近平总书记在党中央、在全党的核心地位这一重大政治决定的重大现实意义和深远历史意义。2017年5月27日，李鸿忠称，维护核心，对党忠诚，不忘初心，接力奋斗。 显然，有着高度政治觉悟和丰富地方建设经验的李鸿忠，对于京津冀地区的协调发展能够与相关地区形成高效高质的配合。 结论 人事上的“最佳配置”已形成后，政策上的“最佳配置”也或将迅速到位，京津冀地区的实现产业转型、地区经济结构调整值得期待。
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发表于 2017-8-21 09:06:13
