《猪年开门红，成长“轻装上阵”！》猪年第一个交易日（2月11日），沪深两市喜迎开门红，沪指时隔一年再度站上半年线，权重与题材全线走强， 5G板块强势回归，提振市场人气，创业板指大涨3.53%，市场赚钱效应不俗，但成交量未见明显放大。
整体来看，节后的市场，极端分化的市场风格有了明显的收敛，杀跌已久的中小盘股开启了预期中的修复行情。
一方面，随着1月31日年报预披露截止日期的兑现，中小创业绩风险与商誉减值风险释放迎来阶段性落地。另一方面，全国两会渐行渐近，“新型基建”有望重新成为市场资金的聚焦点。从地方两会的规划来看，已有多个省份（特别集中在部分东部发达地区）计划2019 年在“新经济”领域加快发力。中央与地方的扶持政策持续落地，将为成长股的演绎创造不错的政策环境。
但市场赚钱效应能否得到持续的提升，仍要等待一些重要事件的落地。
短期来看，一是本周或公布1月金融数据。鉴于1月是传统信贷投放大月，叠加此前宽货币政策的初见成效，预计1月社融增速有望反弹。作为经济运行的重要前瞻指标，若金融数据出现预期之外的好转，则无疑将极大提振市场信心。
二是，2月14日-15日将迎来新一轮中美经贸磋商。双方能否在3月1日截止日之前，达成阶段性的和解协议，将直接牵绊资本市场的情绪与预期。并且因为截止日窗口迫近，中美谈判的结果与走向对于市场的影响可能愈发关键也会愈发明显。
总之，市场风格的收敛意味着节后的红包行情更加普惠。但中期来看，市场赚钱效应的持续回升仍需要等待一些重要靴子的落地。当前阶段，坚守高景气行业的细分龙头为上。策略上，留意5G、新能源（光伏、风电）、区域、军工。
每日复盘
周二情报精选
政经证金
【新闻联播】
●中央军委主席签署命令，发布《中国人民解放军军事训练监察条例（试行）》
●决策层主持召开国务院常务会议，支持商业银行多渠道补充资本金，提高永续债发行审批效率，降低优先股、可转债等准入门槛；3月起对21个罕见病药品和4个原料药减按3%征收增值税
●春节消费市场升级，消费方式呈多样化
●我国外汇储备规模连续第三个月回升
【重要消息】
●外资持续大幅涌入，预计未来一年内净流入资金可达到800亿美元
●节后短期流动性偏紧，7天息升26个基点
●央行、证监会等联合发布金融服务乡村振兴指导意见
●中国1月新增贷款有望超2.9万亿元创历史新高 社融亦大幅反弹
●证监会：并购重组内幕交易需补充内幕信息知情人名单
●科技部农村中心召开人工智能与农业机器人会议
●上海市政府一季度工作会：全力以赴实施好“三大任务、一大平台”
行业概念
1、非洲猪瘟疫情又起 强化猪周期拐点提前预期
概念股：牧原股份（002714）、温氏股份（300498）
2、巴西矿坝事故发酵 铁矿期现大涨催化板块反弹
概念股：广东明珠（600382）、西部矿业（601168）
3、中移动大规模租赁5G基站 产业推进再提速
概念股：东方通信（600776）、信维通信（300136）
4、人民币汇率短期回调 后续仍有多重支撑
概念股：太阳纸业（002078）、景兴纸业（002067）
个股情报
新股：威派格
可转债申购：暂无
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
双星新材：光学模组产品进入国际一流品牌
光线传媒：《疯狂外星人》为公司参与发行的电影
新文化：子公司参投电影《新喜剧之王》
万达电影：参投《飞驰人生》《熊出没》等影片
定增&重组
业绩与分红
克明面业：2018年度净利润同比增长67.32%
片仔癀：年报净利润增近四成
增持&减持
激智科技：两股东拟合计减持不超4.4%股份 天宝食品：股东天宝秋石拟减持不超6%股份 高新兴：实控人拟大宗交易减持不超1.67%股份 杭州银行：实控人方面拟合计增持至少1.03亿股 四川金顶：实控人小幅增持50万股
创业板再送红包，小盘股迎来救赎
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天呈单边上涨走势，沪指上涨1.36%，创业板指大涨3.53%。
2、两市板块全面上涨，猪肉、5G、苹果、白酒、次新股、国产软件、风电等板块领涨。权重题材集体上攻，个股普涨，成交量有所放大，沪指自18年2月以来首次站上半年线，创业板指重回1300点上方。
3、在整体偏暖的政策环境下，2019春季行情有所提前，其中外资又是主要驱动因素，展望2019年外资仍将是是市场不容忽视的配置力量。但从短期来看，市场关注的焦点依然是中美贸易谈判，双方将在2月14-15日进行新一轮深入磋商，在谈判结果落定之前，市场很难开启大级别的反弹行情。
【今日头条回顾】
事件：据中证网，wind数据显示，2019年以来短短23个交易日中，沪股通净流入资金已经达到了367.73亿元，深股通净流入资金则达到了294.61亿元，北向资金净流入合计达到662.35亿元。
观点：
从历史数据来看，沪股通2019年1月份的净买入规模，仅次于刚开通时的2014年11月；深股通则创下了单月净流入历史新高。新年以来，外资加速流入A股市场的势头越来越明显。
目前，A股中，外资投资占比仍然较低。截至2018年底，陆股通、QFII合计持有A股市值的比例为3.8%，约相当于中国台湾1996年之前、韩国1992年附近水平；A股陆股通交易代表的外资交易占比7%，约相当于中国台湾2002年、韩国1997年水平。这也意味着外资继续增配A股还有很大的空间。
展望后市，预计外资流入股市会进一步的增加。比如MSCI将在今年2月底宣布是否将纳入比例由5%提高至20%，因本次MSCI提升A股权重的力度较大，值得投资者重点关注，如果实现，预计带来相关资金净流入约660亿美元，如果再加上富时、道琼斯指数等国际指数纳入A股的影响，机构普遍预计，外资未来一年内净流入A股可以达到800亿美元甚至更高。
落脚到A股市场上，从数据统计来看，外资偏好高市值、低估值、业绩优以及高股息的蓝筹股标的，行业主要涉及食品饮料、银行、保险、医药生物、家电板块，从增量资金角度，行业龙头仍然具有配置价值。
【复盘总结】
观点：震荡修复
1.指数双双完成突破
2.量能决定赚钱效应
3.关注中美磋商预期
题材方向：区域、新能源、5G、燃料电池
【涨停分析】
2019年2月11日，两市共88只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日增加39只。节前蓝筹白马主导的反弹格局，从演绎逻辑上看并未被破坏，主板缓修复的状态有望延续。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
监管松绑活跃市场，券商龙头强者恒强！
【题材前瞻】 券商 政策评估：★★★★☆ 货币政策与金融监管是影响未来券商股的核心因素。货币政策宽松有利于提升交易活跃度，带来券商板块的行情机会，龙头的业务优势将得到进一步巩固。2019年市场环境相对2018年预计会有改善，成交活跃度有望提升，推动券商整体业绩改善和估值修复。 市场评估：★★★☆☆ 市场活跃度提升，龙头走势强劲。 强势龙头：海通证券（600837） 公司预计2018年实现营收239亿元，YOY降15.5%，实现净利润52亿元，YOY降39.5%，对应四季度净利16亿，YOY降34.3%，业绩基本符合预期。虽然股市不确定因素仍在，不过目前市场处于底部，未来回暖概率大。目前公司估值较低，未来修复可能性大。 操作策略：10.5-10.7元区间逢低关注，反弹逐步落袋为安。 风险提示：宏观经济超预期下行。
【金股池】
产业纵横
5G商用建设开启，这两个领域率先受益！
猪年第一个交易日（2月11日），5G板块全线走强，贝通信、东山精密、东方通信、春兴精工等多只概念股涨停。消息面，1月30日，中国移动启动5G规模组网建设及应用示范工程项目，对500台基站主设备进行招标租赁。 东方证券认为，中国移动和中国电信的试点工程标志着，5G已经开始从系统测试和碎片化的应用试验探索，进入实质性的商用建设阶段。 投资观点： （1）中国5G进入实质性商用建设阶段（东方证券） 1月30日，中国移动启动5G规模组网建设及应用示范工程项目，对500台基站主设备进行招标租赁。中国电信也几乎同时启动5G规模组网的试点项目。中国移动和中国电信的试点工程标志着，5G已经开始从系统测试和碎片化的应用试验探索，进入实质性的商用建设阶段。 此外，1月份招标结果中还出现了地方政府小基站站址资源合作项目。小基站作为5G超密集组网技术的重要组成部分，战略地位凸显。但由于涉及到大量的市政规划工作，各地方政府或将小基站规划提前，建议密切关注具有先发“圈地”优势的通信企业。 （2）通信PCB与基材率先受益宏基站规模建设（中信建投） 5G频谱远高于4G，基站的覆盖范围比4G基站覆盖范围更小，建设密度更大。预计我国5G宏建站密度将至少是4G基站的1.5倍，总数或将达到近600万个。2020年正式商用后，更加成熟的小基站建设方案将会用于5G高频段以实现连续覆盖，小基站数量亦有望迎来爆发增长。 预计5G宏基站对高频高速PCB及CCL的需求量相较于4G基站将会大幅提升。假设5G建设周期拉长为2019-2026年，国内宏基站建设总量为570万站，占比全球60%，全球5G宏基站建设总量约950万站，根据我们的测算，5G宏基站PCB市场在2022年有望达到峰值279亿元，而高频/高速CCL的需求总量约98亿元。 相关标的（东方证券、中信建投）：通宇通讯、英维克、深南电路、沪电股份、生益科技。
疫情催化猪周期提前见底，看好2019年下半年的猪价反弹行情！
周一，养猪板块持续走强，正邦科技、天邦股份、新五丰集体封板，唐人神、牧原股份大涨9%，温氏股份、益生股份纷纷跟涨。 投资观点： （1）春节期间，全国生猪价格出现一定程度反弹（海通证券） 春节假期期间，猪价呈现稳中上涨之势，打破了“年年春节期间逢节必跌”的规律，全国各省实现普涨格局节前部分地区的恐慌性出栏，导致生猪价格加速赶底，生猪供需关系在春节期间反而有所改善。尤其东北地区涨至10元/千克以上，涨幅较为明显。但是鉴于目前全国大部分屠宰场都处于假期，只是个别屠宰场收猪，行业在春节期间处于有价无市状态，当前这种价格没有代表性。 纵观2019年1-2月全国重点省份的生猪价格数据，在生猪跨省流通政策不断放开情况下，除去个别高价区四川、浙江、上海等（当前价格均已跌破16元/千克），全国生猪价格两极分化的差距正在不断缩小，已呈现出一个较为统一的价格格局。 （2）产能加速去化，猪周期或提前见底（光大证券） 每轮猪周期大约持续4-5年，本轮周期从2015年开始，目前仍处于下行阶段。我们认为受本次非洲疫情的影响，产能去化将加速，周期或提前见底。数据显示，进入到2018年四季度后，产能加速去化拐点已现，并且在2018年10-12月出现逐月加速迹象，主产区母猪淘汰量已高于正常水平，部分产区散户退出比例已高达40%-50%。可以认为，2019年生猪供不足需的格局将加速生成，有望带动2019年下半年及以后的生猪价格上涨。 落脚到A股市场，疫情所带来的影响将直接反映到从饲料到兽药疫苗，再到屠宰加工的整个生猪产业链上。另外，为防控疫情生猪调运受限，流通领域的主导权将向屠宰场倾斜，猪肉供应的跨省调运将向冷链物流转变。短期来看，春节消费旺季将对猪肉价格带来一定支撑。 相关标的：金新农、天康生物、新五丰、雏鹰农牧、顺鑫农业 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
业绩符合预期，紧抓光学行业升级！
战略方向：十余年来，欧菲科技在光学光电领域快速成长，持续领跑行业发展，成为全球范围内的领军企业。目前公司主营业务为光电产品，并且积极布局智能汽车业务，今后在光电产品和智能汽车双引擎驱动下，有望继续保持快速发展的势头。公司主营产品为触摸屏、影像模组、指纹识别模组等，并积极布局智能汽车领域，分支网络分布于中国、美国、日本、德国、芬兰、荷兰、以色列等国家。 公司的光学产品主要包括摄像头模组，触控显示模组和指纹识别模组等，光学产品贡献了大部分的营业收入。公司摄像头模组从 2016 年底开始单月出货量稳居全球第一，2018 年将视客户订单扩张双摄产能至20KK/月以上。公司主要客户包括华为、小米、 OPPO等国内、国际主流智能手机品牌，自动化率超过 90%。 投资要点： （1）把握摄像头行业升级机遇，多摄模组出货量占比提高，盈利能力稳步提升（安信证券） 2018 年以来，智能手机多摄像头设计趋于成熟，以华为 Mate20 系列为代表的三摄像头手机成为行业旗舰机型配臵，三星更是推出四 摄像头手机产品。从摄像头行业发展看，摄像头模组数量在增加，双 摄到三摄、四摄；价格在提升，主要是摄像头像素升级，高像素产品 的价格更高，产品结构出现变化，2000 万像素以上的高端产品已经规 模出货。作为手机产业链摄像头模组龙头厂商，公司有望分享行业发 展红利。同时公司于 2018 年完成了对富士胶片镜头相关专利的收购，坚定向上游领域延伸，光学产品的综合竞争力进一步增强。 （2）指纹识别边际向好，国际大客户业务有望改善收入结构（光大证券） 根据群智咨询数据，2018 年全球屏下指纹识别的出货量约 4500 万颗，预计 2019 年屏下指纹方案出货量将达到 1.9 亿颗。公司公告披露率先量产出货 屏下指纹识别模组新产品，2019 年有望形成新的利润增长点。此外， 国际大客户的触摸屏业务良率稳步提升，预计 2019 年后臵摄像头模组 业务将快速改善公司收入结构和回款周期。 （3）汽车、AR 等业务领域有望支撑公司长期发展，蓄能静待质变（天风证券） 公司全面布局智能汽车和车联网领域，主要设计HMI、 ADAS、 车身电子 ECU三大业务，已成为上汽、北汽、通用、江淮、通用五菱等主流汽车制造商的长期合作伙伴，未来有望凭借实力继续拓展海外客户。AR/VR 头显领域，公司主要通过对外投资卡位赛道(uSens及ODG)，有望通过共同研发储备技术，蓄能静待行业爆发产品放量，为公司长期发展注入动力。 核心逻辑（安信证券）：预计公司 2018~2020 年归母净利分别为 18.4 亿元、 24.7 亿元、29.8 亿元，对应 EPS 分别为 0.68 元、0.91 元、1.10 元， 维持买入-A 的投资评级，6 个月目标价为 13.65 元，相当于 2019 年 15 倍的动态市盈率。维持“买入”评级。
热点聚焦
人民币汇率短期回调，后续仍有多重支撑
※经济数据 1、据中证网，wind数据显示，2019年以来短短23个交易日中，沪股通净流入资金已经达到了367.73亿元，深股通净流入资金则达到了294.61亿元，北向资金净流入合计达到662.35亿元。 评估：预计2019年外资流入股市会进一步的增加。比如MSCI将在今年2月底宣布是否将纳入比例由5%提高至20%，因本次MSCI提升A股权重的力度较大，值得投资者重点关注，如果实现，预计带来相关资金净流入约660亿美元。从数据统计来看，外资偏好高市值、低估值、业绩优以及高股息的蓝筹股标的，从增量资金角度，行业龙头仍然具有配置价值。
※政策风向 1、据农业农村部网站消息，农业农村部新闻办公室日前发布，湖南省永州市经济技术开发区发生非洲猪瘟疫情。截至目前，该养殖场共存栏生猪4600头，发病270头，死亡171头。疫情发生后，农业农村部立即派出督导组赴当地。 评估：疫情加速了产能淘汰，周期反转节奏加快。数据显示，进入到2018年四季度后，产能加速去化拐点已现，主产区母猪淘汰量已高于正常水平，部分产区散户退出比例已高达40%-50%。可以认为，2019年生猪供不足需的格局将加速生成，有望带动2019年下半年及以后的生猪价格上涨。 2、据搜狐网，中国移动日前发布公告，将向华为、中兴、爱立信、诺基亚、大唐租赁500个5G基站用于2019年5G规模组网及应用示范工程建设。 评估：随着5G商业化的推进，无线设备、光通信设备、PCB、光纤光缆、光器件天线等主要建设环节将充分受益。长期来看，面对外部竞争和国内市场，能持续受益的企业依然离不开“自主可控”的核心技术。中短期来看，万亿元地方债即将陆续开闸，以5G为代表的新基建题材有望迎来催化。
※关联市场 1、猪年首个交易日A股迎“开门红”：沪指站上半年线，创业板重回1300点。 评估：随着宽信用等各项政策预期进入实施阶段，企业资金压力、经济下行压力有所缓解，基本面可能好于投资者预期。而MSCI提高A股权重、“两会”政策预期发酵，风险偏好、股市流动性继续提升。整体来看，本轮“旺春行情”持续性会超市场预期，密切跟踪贸易谈判进展。 2、据华尔街见闻，2月11日，人民币兑美元中间价报6.7495，创2019年1月25日以来最低，降幅创2018年7月20日以来最大。 评估：因经济数据不及预期和春节假期间避险情绪推动美元大涨，人民币汇率短线受到压制。但长期看，由于美联储变得更加鸽派增大了美元大幅下跌的可能性，叠加贸易谈判进展顺利的可能性，人民币汇率后续仍有多重支撑。从A股历年表现来看，民航、造纸、资源股一直是公认的人民币升值的最受益板块。 3、受供应担忧影响，内盘铁矿石期货开盘涨停，创近两年新高。 评估：国外安全事故叠加国内季节因素导致铁矿石供给收缩，而近期温和上涨的需求正持续降低钢铁企业的库存。春节后，在基建补短板的背景下，钢铁需求有望迎来一轮释放，补库存需求叠加供给偏紧将支撑铁矿价格处于相对强势状态，相关铁矿石公司有望受益。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流入55.28亿元
2月11日，截止收盘，两市机构资金合计净流入55.2823亿元，61个行业中有42个行业呈现净流入状态。
其中，机构重点增持：电子元件（10.6亿）、酿酒行业（7.35亿）、通讯行业（6.00亿）、软件服务（4.92亿）、有色金属（3.62亿）；
机构重点抛售：文化传媒（-3.04亿）、贵金属（-1.28亿）、机械行业（-1.06亿）、煤炭采选（-6981万）、工程建设（-3970万）；
个股方面，2月11日机构净流入前五的股票分别为：京东方A（3.60亿）、五粮液（2.27亿）、中国平安（1.94亿）、华友钴业（1.39亿）、天齐锂业（1.19亿）；
机构净流出前五的股票分别为：立讯精密（-1.43亿）、北京文化（-1.37亿）、乐通股份（-9754万）、农业银行（-9249万）、温氏股份（-7498万）。
克明面业2018年净利同比增长67.32%
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，年前一周有896只股被机构给予买入评级，其中79股被给予明确上涨上升空间。其中星云股份目标涨幅最大，预计目标价40元，涨幅167.56%；海正药业紧随其后，预计目标价20.71元，涨幅153.49%。
投资日历
2月12日投资日历
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发表于 2019-2-12 09:02:24
