《结构性分化难改反弹大趋势！》经过节后首周的反弹，很多投资者对于市场即将出现的指数分化和热点分化抱以担忧，因此如何看待反弹行情的性质成为当前策略分析的核心。
本轮反弹修复的核心要素主要来自三点。
中美贸易纠纷的缓和：美国总统特朗普周末表示，他可能会延长3月1日与中国达成贸易协议的最后期限。中美贸易磋商的稳步推进，很大程度上缓解了去年以来压制市场的最大忧虑，更提升了市场的整体风险偏好。
其次，外资的加速入场，提振了蓝筹白马，也夯实了市场的底部。2019年，A股有望进一步纳入MSCI、富时罗素和道琼斯这三大国际指数。这将近一步强化外资入市的规模与速度，从而强化本轮反弹修复的驱动力。
与此同时，政策的不断发力是本轮反弹修复行情从量变走向质变的关键。监管的松绑、多次降准叠加全面降息、鼓励永续债补充银行资本、再到本周的中办和国办联合发文推进金融全力支持民企，这些不断累积和落地的政策正在从更深远的层次在改变市场的短中期预期。
值得注意的是，进入2月以后以创业板为代表的小盘股迎头赶上，更是强化了反弹修复行情的底气和质量。政策面和流动性向民企的不断倾斜，使得成长风格有望继续占优，从而让市场的赚钱效应得到延续。
总之，中美贸易摩擦的阶段性缓和、外资的加速入场以及政策的不断发力构成了眼下市场反弹修复行情的关键。短期来看，这些要素仍然在强化或者有被强化的预期，因此修复行情在连涨之后可能面临兑现和分化压力，但反弹修复的趋势不会轻易改变。策略上，可以适度关注OLED、新基建、新能源等方向。
每日复盘
周一情报精选
政经证金
【新闻联播】
●领导层会见美国贸易代表和财政部长
●国务院印发《关于市场监管领域全面推行部门联合“双随机 一公开”监管的意见》
●1月份物价涨幅回落0.2个百分点
●1月份小微企业贷款同比增长17.6%
【重要消息】
●1月新增人民币贷款和社融规模增量双双超预期，且创历史新高
●本周中美双方将在华盛顿谈判，结果仍具不确定性
●科创板新动态 上交所召集百余家券商征求意见
●中国七个月来首次增持美债
●方星海：建议先改革新股二级市场定价
●上交所：开放式基金成立后、上市前可以申请办理场外份额转托管至场内业务
●深交所：对商誉余额较大且标的公司业绩精准达标等风险点制定针对性排查和问询方案
行业概念
1、上交所召集保荐机构座谈科创板 舆情高热大科技率先反弹
概念股：长江证券（000783）、中关村（000931）
2、天然气储气库建设提速 供需缺口夯实产业根基
概念股：深圳能源（000027）、中天能源（600856）
3、深圳将出人工智能发展行动计划 政策推力有望加强
概念股：科大讯飞（002230）、赛为智能（300044）
4、龙芯剑指AMD 芯片自主可控稳步推进
概念股：华天科技（002185）、长电科技（600584）
5、上周五，布兰特原油期货上涨2.6%，创为去年11月以来最高
概念股：杰瑞股份（002353）、石化机械（000852）
6、粤港澳大湾区规划纲要预计最快18日下午公布
概念股：深天地A（000023）、世荣兆业（002016）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：暂无
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
金洲管道：产品应用于杭州G20主题馆和上海世博中国馆等
当升科技：有专门团队对氢燃料电池技术进行研究
中亚股份：子公司参股公司拥有柔性电子产品制造技术
隆利科技：公司客户包括京东方、华为、小米等
定增&重组
业绩与分红
劲拓股份：2018年度净利润同比增长19.01%
南兴装备：控股股东提议年报10转5派5元
恒瑞医药：2018年净利同比增长26% 拟10送2派2.2元
天孚通信：2018年度净利润同比增长21.65%
天华超净：2018年度净利润同比增长57.08%
精测电子：2018年度净利润同比增长73.09%
增持&减持
索通发展：股东德晖声远方面拟减持不超2.57%股份 御家汇：股东拟减持不超6%股份 南极电商：控股股东及其一致行动人拟减持不超2.65%股份 吉鑫科技：控股股东拟减持不超6.05%股份 春秋航空：三股东拟合计减持不超1.13%股份
指数主动回撤 个股分化行情将上演
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天涨跌不一，创业板指维持震荡小幅下跌0.30%，沪指全天震荡回落大跌1.37%。
2、猪肉、养鸡、OLED、石墨烯、电力、环保工程等板块领涨，白酒、银行、证券、汽车、知识产权、家电等板块跌幅靠前。上证50指数大跌，热点板块有所降温，个股分化，成交额较昨日持平。
3、伴随着全球流动性预期趋于宽松，经济金融数据阶段性改善，市场风险偏好有望逐步提升，推动春季行情延续。市场层面来看，大小盘股保持轮动节奏，热点题材有序接力维持市场热度，短线消化获利盘后有望继续上攻。
【今日头条回顾】
事件：据国家统计局，中国1月CPI同比1.7%，创一年新低，为连续第二个月处于“1时代”；PPI同比0.1%，连续第二个月创2016年9月以来最低。
观点：
1月CPI同比回落符合预期,但PPI同比增速下滑幅度略超预期，石化产业链价格的下跌仍是主因。
具体来看，CPI同比回落主要由非食品项带动，猪肉价格下降3.2%，影响CPI下降约0.08个百分点。PPI同比回落幅度较大，上游原材料价格虽然上涨，但没有需求支撑难以持久有关。具体来看，石油和天然气开采业（下降5.0%）；化学原料和化学制品制造业（下降2.0%），拖累PPI走低。
展望后市，预计PPI的下行压力要大于CPI。CPI通胀最大不确定性在于非洲猪瘟的影响，市场普遍预计供给约束下猪肉价格可能在二季度恢复上升趋势，CPI预计稳中有升。因需求端疲弱，且以行政手段为主的去产能很难持续，工业品通缩的趋势比较明显，受累于工业品价格的回落，今年部分国企可能也会面临困境。
因此，由于国内通胀或将面临进一步下行的压力，叠加美联储政策鸽派转向，国内货币政策宽松的制约因素减退，政策空间大幅拓宽。
具体到A股市场上，考虑到今年1季度经济下行动能依然较大，未来3个月内适度加大货币政策宽松力度来支持基建补短板有利于稳增长政策的实现，基建相关概念值得留意。
【复盘总结】
观点：指数震荡筑底
1.指数震荡整固修复超买
2.创业板风格依旧占优
3.两会预期节点即将开启
题材方向：OLED、新能源、5G、燃料电池
【涨停分析】
2019年2月15日，两市共59只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日增加4只。大小盘股保持轮动节奏，热点题材有序接力维持市场热度，短线消化获利盘后有望继续上攻。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
油价再创阶段新高，油服行情还会有吗？
【题材前瞻】 油气设服 政策评估：★★★★☆ 2月15日，布兰特原油期货上涨2.6%，收报每桶66.25美元，为去年11月以来最高。行业层面，能源安全需求下，油气上游勘探开发支出有望迎来增长。预计2019年压裂施工工作量仍将大幅增长，但设备交付慢，压裂及连续油管等增产设备全年将保持紧缺状态。 市场评估：★★★☆☆ 涨价驱动，板块龙头短期有修复机会。 强势龙头：杰瑞股份（002353） 公司此前发布上修2018年业绩预告的公告，预计2018年预计实现归母净利润同比增加760%-810%。2019年中石油压裂车等设备采购有望大幅超越2018年，公司作为国内民营油气设备龙头，有望充分受益页岩气开采，2019 年新签订单再创历史新高值得期待。 操作策略：18.5-19元区间逢低关注，反弹逐步落袋为安。 风险提示：油价大幅下跌；中石油勘探开发资本开支不及预期；汇率大幅波动的风险。
【金股池】
产业纵横
猪周期或提前见底，价格拐点何时到来？
2月15日，养猪板块午后持续拉升，雏鹰农牧、得利斯、牧原股份集体封板，正邦科技、华统股份纷纷走强。 投资观点： （1）春节期间，全国生猪价格出现一定程度反弹（海通证券） 春节假期期间，猪价呈现稳中上涨之势，打破了“年年春节期间逢节必跌”的规律，全国各省实现普涨格局节前部分地区的恐慌性出栏，导致生猪价格加速赶底，生猪供需关系在春节期间反而有所改善。尤其东北地区涨至10元/千克以上，涨幅较为明显。但是鉴于目前全国大部分屠宰场都处于假期，只是个别屠宰场收猪，行业在春节期间处于有价无市状态，当前这种价格没有代表性。 （2）产能加速去化，猪周期或提前见底（光大证券） 每轮猪周期大约持续4-5年，本轮周期从2015年开始，目前仍处于下行阶段。我们认为受本次非洲疫情的影响，产能去化将加速，周期或提前见底。数据显示，进入到2018年四季度后，产能加速去化拐点已现，并且在2018年10-12月出现逐月加速迹象，主产区母猪淘汰量已高于正常水平，部分产区散户退出比例已高达40%-50%。可以认为，2019年生猪供不足需的格局将加速生成，有望带动2019年下半年及以后的生猪价格上涨。 总之，当前市场对春节后生猪价格走势的判断，已经有了较为充分的预期，不论涨跌都有短逻辑与之对应：其一，生猪价格在节后 2-5 月继续走低，向下探到 2018 年年初的低点，这种情形如果出现符合市场预期，节后价格二次见底且伴随疫情加速产能去化，从而看到本轮周期的价格拐点；其二，生猪价格在节后2-5 月价格企稳甚至上涨，这种情形如果出现则超市场预期，本轮周期更多的由于疫情自身因素(疫情死亡、养殖主体担心发生疫情而降低存栏或弃养)，行业产能淘汰超预期，生猪价格的演绎不会同前几轮周期一样存在二次见底的过程(W 型周期底部区域，持续消耗现金流)，而是疫情自身因素导致的产能淘汰量边际变化带动生猪价格在 2019 年直接反转。 相关标的：牧原股份、天康生物、新五丰、雏鹰农牧、顺鑫农业
全国两会倒计时！区域建设谁来扛旗？
全国两会将于三月初召开，目前围绕北（雄安新区）、上（长三角一体化）、广（粤港澳大湾区）为核心的三大湾区建设已全部上升至国家战略层面。显然，跨区域建设项目将是2019年的重点之一。 财通证券认为，参考深圳、浦东新区，基础设施建设投资在新区设立初期都会迎来爆发式增长（5年内），排污管道、缆线管道、能源管道等铺设必不可少的环节，建设初期机械设备的大规模入驻也将为相关公司带来大量订单。 投资观点： （1）雄安从概念期进入实质期（财通证券） 2018年12月25日国务院正式批复《河北雄安新区总体规划（2018—2035年）》。2019年1月24日，中共中央、国务院就支持河北雄安新区全面深化改革和扩大开放提出指导意见。 随着各种重要纲领性文件的推出，我们认为雄安新区的主体规划落实和配套设施建设将进一步提上日程，根据中央经济工作会议对于2019年区域协同发展的强调，雄安的基础建设极有可能作为2019年区域协同发展中促进京津冀地区发展的重要抓手。 （2）雄安新区2035年GDP有望超过7000亿元（财通证券） 预计雄安未来的GDP趋势必然将迎来和浦东新区和深圳特区成立初期相似的爆发期，其在河北省的GDP占比将会大幅上升。 1）高速发展期：2018-2028年。借鉴浦东新区和深圳特区的先例，我们判断雄安的建设紧迫性，我们认为雄安将会迎来至少10年的高速发展期。给定25%的年化复合增长率，以此计算雄安新区2028年GDP可以达到2697亿元。 2）平缓期：2028-2035年。雄安在高速发展期后仍然会迎来平缓期，期间其在河北省的GDP占比将会趋于平缓，年化复合增长率假设为15%（介于同等规模浦东和深圳之间），计算可得其GDP在2035年将达到7174亿元。 （3）新区建设，基建先行（财通证券） 参考深圳、浦东新区，基础设施建设投资在新区设立初期都会迎来爆发式增长（5年内）。在雄安新区建设初期，根据雄安规划2020年需要建成基本的对外交通干路建设项目，排污管道、缆线管道、能源管道等铺设必不可少的环节，建设初期机械设备的大规模入驻也将为相关公司带来大量订单。因此在当下的节点推荐重点关注雄安相关的建筑、钢铁、机械、建材（水泥、管材）等领域标的。 相关标的（财通证券）：冀东水泥、韩建河山、新兴铸管、青龙管业、河北宣工。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
进入德国博世，验证公司实力！
战略方向：公司是国内最早从事新能源汽车用动力锂离子电池（组）自主研发、生产和销售的企业之一。公司产品包括动力锂离子电池组产品、单体锂离子电池（电芯）、动力锂电池正极材料等。 公司营业收入由2008年的464.5百万元，增长到2017年的4757.93百万元，归母净利润由最低的 39.42百万元，增长到1030.94百万元，十年完成了26 倍的飞跃，我们认为公司未来规划蓝图清晰、未来市场空间巨大，有望在近几年继续保持高速增长，成为电力设备行业龙头企业。 投资要点： （1）德国博世实力雄厚（太平洋证券） 德国博世业务覆盖智能家居、智慧城市、互 联交通和互联工业等多个领域。博世集团位居世界 500 强第 87 位，是 全球最大的汽车零部件供应商，是全球电动工具市场的巨头企业。2017 年博世集团营收 780 亿欧元，并且研发投入高达 72.6 亿欧元。 （2）公司产品正式进入德国博世供应链（安信证券） 根据本次框架性协议，国轩 将给博世供应锂离子电池、模组和电池包（零件、产品）等。海外巨 头企业对供应商一般都有非常严格的认证，并且认证周期较长。国轩 能够成功进入博世，也证明了国轩锂电池产品实力。 （3）公司厚积薄发（太平洋证券） 公司磷酸铁锂动力电池产品性能不断突围，电池 包能量密度超过 140Wh/kg，并发力三元，公司高镍三元软包产线 2020 年将投产。在当前补贴大概率大幅度退坡的背景下，铁锂路线复活， 国轩有望高度受益。 核心逻辑（太平洋证券）：看好国轩高科的发展前景，预计公司 2018 年、 2019 年、2020 年扣非后归母净利润分别为 6 亿元、9 亿元和 11.7 亿 元。基于公司 2019 年业绩，给予 25 倍估值，目标价 19.8 元。维持“买入”评级。
热点聚焦
1月信贷和社融规模增量双双超预期
※外围环境 1、2月20日周三，美联储将公布1月份FOMC会议纪要。 评估：此前议息发布会上，主席鲍威尔于新闻发布会上表示，未来加息的可能性下降，并承诺对加息进程“保持耐心”，被市场认为是强烈的“放鸽”信号。市场预计美联储缩表计划的调整将成为关注重点，若美联储计划缩短国债存续期，美债收益率倒挂现象或将得到改善。基准利率的提高对美国经济基本面施压态势已显，美债长端利率有望进入下行窗口。 2、美国总统特朗普周五表示，他可能会延长3月1日与中国达成贸易协议的最后期限，同时保持现行关税不变。他补充说，谈判“非常复杂”。 点评：此前据彭博报道称美国考虑将贸易谈判时间由3 月延长至6 月份，使得市场风险偏好明显回升，债市承压。中美谈判有所回暖，或将暂时缓和外贸压力，但未来出口增速仍然主要受全球尤其是海外发达的国家经济决定，而进口则由国内经济状况决定，预计2019年外贸增速走低趋势不变。
※经济数据 1、据央行，1月新增人民币贷款3.23万亿元，创下单月历史新高；1月社会融资规模增量为4.64万亿元人民币，也创单月历史新高，比上年同期多1.56万亿元。 评估：受企业贷款以及票据融资大幅飙增的推动，中国1月新增人民币贷款和社融增量双双创出历史新高，数据超预期体现了央行“宽信用”政策正取得成效，货币政策传导渠道亦有改善。尤其是值得关注的企业中长期贷款1月高达1.4万亿，为历史次高，说明央行采取的降准+TMLF（定向中期借贷便利）的“长钱”投放模式对实体的促进作用显现；同时，表外融资也有较大幅度增长，其中企业债券净融资同比多增了近4,000亿元，这表明信用债的发行环境还是有所改善。
※政策风向 1、香港特区行政长官林郑月娥近日表示，粤港澳大湾区发展规划纲要有望在日内公布。 评估：高端制造业、现代服务业、新经济或将是粤港澳大湾区蕴含的产业机遇。科技与创新是推动粤港澳大湾区成为世界级城市群的重要因素，在此背景下，可以关注创新经济发展新阶段下的新经济。推动基础设施互联互通是粤港澳大湾区合作最为重点的领域，包括航空航运、公路、铁路、城市轨交、城际交通等多方面。 2、据新浪网，上交所日前召集保荐机构，就设立科创板并试点注册制配套业务规则征求意见进行座谈。 评估：节后，随着科创板上市的临近，准备工作如火如荼地推进，舆情骤然升温。日前证监会和交易所接连以座谈会、问卷调查等形式收集各界反馈。此前有消息称，相关制度将在3月初正式实施，届时将迎来首批申报企业。目前来看，科创板已经蓄势待发，成为了市场当仁不让的焦点。而春节后接连活跃的大科技题材正是为科创板上市预热，相关概念值得留意。 3、据央视新闻，到2030年，中石油将扩容10座储气库（群）并新建23座储气库，工作气量超150亿立方米。目前，我国储气库调峰气量占天然气消费量的比例仅为4%，远远低于国际10%的平均水平。 评估：中长期来看，国内天然气设施严重不足，“补短板”需求利好工程建设企业，天然气开采、生产、管道和储气库建设将在未来几年内继续保持较高增长。此外，从天然气消费角度来看，城市燃气、工业用气、天然气发电将成为未来增长引擎。短期来看，随着气候回暖，市场对天然气的关注逻辑将由“涨价”切换为“补短板”，或对板块产生分化。
※关联市场 1、周五，沪综指受通缩担忧及贸易疑虑拖累收低，不过周线录得涨幅。 评估：A股呈现放量强势上攻后步入震荡的走势，虽然后半周震荡调整，但整体上行态势喜人，做多热情高涨，热点多点开花，主力热点持续性较强，OLED板块带领科技股成为最强风口。下周市场存在整固消化需要，中美贸易争端也存在不确定性，这可能会对短期趋势构成压力。 2、周五，布兰特原油期货上涨2.6%，收报每桶66.25美元，为去年11月以来最高。 评估：此前沙特离岸油田停产，美国对委内瑞拉和伊朗的原油制裁，利比亚的内乱也导致石油产量下降，提升了市场对供应趋紧的预期，而美中贸易谈判取得进展，强化了对需求的信心，密切跟踪美国页岩油增产状况。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出154.80亿元
2月15日，截止收盘，两市机构资金合计净流出154.8038亿元，61个行业中有8个行业呈现净流入状态。
其中，机构重点增持：农牧饲渔（7.00亿）、园林工程（2.25亿）、木业家具（1.45亿）、仪器仪表（5515万）、贵金属（3404万）；
机构重点抛售：券商信托（-17.6亿）、银行（-12.0亿）、家电行业（-10.3亿）、通讯行业（-9.46亿）、房地产（-9.03亿）；
个股方面，2月15日机构净流入前五的股票分别为：深天马A（2.46亿）、鹏鼎控股（2.10亿）、东方园林（1.35亿）、平潭发展（1.25亿）、东旭光电（1.23亿）；
机构净流出前五的股票分别为：中信证券（-5.97亿）、美的集团（-4.11亿）、格力电器（-3.94亿）、华泰证券（-3.52亿）、中国平安（-3.32亿）。
南兴装备年报拟10转5派5元
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周有127只股被机构给予买入评级，其中23股被给予明确上涨上升空间。其中中兴通讯目标涨幅最大，预计目标价32元，涨幅40.04%；博雅生物紧随其后，预计目标价40.23元，涨幅38.87%。
投资日历
2月18日投资日历
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发表于 2019-2-18 08:44:14
