《局部风险或持续释放！》周四（2月21日），大盘呈现冲高回落走势。早盘在券商股的带领下逼空上涨，5G板块强势回归，市场做多热情显著回升。但午盘三大股指纷纷跳水，沪指震荡翻绿，收出长上影线。两市成交量维持高位。
整体来看，本周指数多次出现高位放量跳水，显示当前获利资金兑现的意愿较为强烈，这对短期走势来说并非一个好现象，短线继续回落的风险仍然存在。另外，沪指2800点也是前期密集成交区域，该点位对于沪指中期趋势的压制也是不容忽视。所以大盘短期仍可能会继续释放局部风险，近期需要特别警惕强势股的回调风险。行业高景气而又相对滞涨的品种或是资金接下来的博弈焦点。
2019年以来，大盘的反弹行情更多是多因素改善驱动的风险偏好回升，而并非基本面改善。在宏观经济仍在探底的背景下，指数此轮的反弹空间难免会受到抑制。虽然1月新增人民币贷款和社会融资规模均创下历史新高，但企业端的融资需求依旧疲弱，宽信用实际效果仍待继续观察。
基本面领先指标有五个：社融存量/贷款余额同比、PMI/PMI新订单、基建投资累计同比、商品房销售面积累计同比、汽车销量累计同比。历史经验显示，当三个及以上领先指标企稳时，大概率才是市场真正见底的时候。所以接下来，投资者要判断基本面拐点何时到来，还需要更多前瞻指标的配合。
总之，指数短期回落的风险仍在，需要警惕高位强势股的调整风险。低位滞涨品种或是资金接下来的博弈焦点。策略上，可以适度关注军工、区域（长三角、雄安新区）、新基建（5G、工业互联网、智能制造）、新能源等方向。
每日复盘
周五情报精选
政经证金
【新闻联播】
●决策层向中国—东盟媒体交流年开幕式致贺信
●江西：青山书答卷，老区展新颜
●新华社长篇通讯：着眼发展大局 共享时代荣光
●中办、国办印发《关于促进小农户和现代农业发展有机衔接的意见》
【重要消息】
●央行发布第四季度货币政策执行报告，删除“中性”二字
●新华视点：第七轮中美经贸高级别磋商在华盛顿开幕
●中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于促进小农户和现代农业发展有机衔接的意见》
●《银行业金融机构反洗钱和反恐怖融资管理办法》发布实施
●商务部：将积极推动与香港、澳门经贸合作制度衔接
●两部门召开小微企业融资担保业务降费奖补政策落实情况座谈会
●贵州：2019年共安排省重大工程和重点项目2738个 总投资44466亿元
●G60科创走廊部署2019重点工作 将完善并发布3.0升级版规划
●青海-河南±800千伏特高压工程进入现场施工阶段
行业概念
1、工信部强调加快5G商用步伐 舆情升温催化反弹
概念股：东方通信（600776）、光迅科技（002281）
2、覆铜板再掀涨价潮 5G浪潮助推行业景气提升
概念股：生益科技（600183）、金安国纪（002636）
3、嫦娥工程获最高荣誉 大国重器也看北斗
概念股：航天通信（600677）、航天科技（000901）
4、美联储计划年内停止缩表 进一步打开国内逆周期操作空间
概念股：山东黄金（600547）、银泰资源（000975）
5、青海-河南±800千伏特高压工程进入现场施工阶段
概念股：平高电气（600312）、许继电气（000400）
6、发改委发布关于培育发展现代化都市圈的指导意见
概念股：隧道股份（600820）、永贵电器（300351）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：暂无
可转债上市：冰轮转债
晚间私募传闻：
福田汽车：2019年获100台氢燃料物流车订单
飞荣达：华为折叠手机有使用公司相关产品
胜利精密：公司研发的3D玻璃盖板将随5G发展迎来需求高峰
西部材料：公司研发的纳米银线主要用于柔性屏
定增&重组
招商轮船：拟定增募资不超41亿元拓展主业 控股股东力挺
弘亚数控：拟斥资1.75亿元收购广州亚冠100%股权
业绩与分红
方大特钢：2018年净利增逾15% 拟10派17元
三钢闽光：2018年度净利润同比增长20.03%
赣粤高速：1月份车辆通行服务收入增长26%
润禾材料：2018年度净利润同比增长37.38%
建研集团：2018年度净利润同比增长30.59%
利安隆：2018年度净利润同比增长48.06%
增持&减持
鸣志电器：股东新永恒拟减持不超0.88%股份 远程股份：控股股东拟被动减持不超3%股份 精研科技：股东杨永坚拟减持不超3%股份 富邦股份：股东香港NORTHLAND拟减持不超13.93%股份 石大胜华：多位董事高管拟合计减持不超0.66%股份 元成股份：控股股东携部分董监高拟增持
指数双双冲高回落，行情危险了吗？
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天呈冲高回落走势，沪指跌0.34%，创业板指涨0.30%。
2、养鸡、猪肉、保险、黄金、汽车、5G等板块领涨，粤港澳大湾区、零售、家电、白酒、钢铁、OLED等板块跌幅靠前。两市早盘量价齐升，但午后集体跳水，个股大面积回落翻绿，成交量进一步放大。
3、当前扰动市场的风险源于股指过快上涨之后，出现的获利回吐压力。不过，后期多项政策有望对场内风险偏好的提升继续形成合力，宽货币、宽财政、宽信用陆续出现，A股中长期行情依旧值得看好。
【今日头条回顾】
事件：据华尔街见闻，2月21日，在岸人民币兑美元站上6.7关口，创1月末以来新高。年初至今，离岸人民币涨幅已经达到1700点。
观点：
美联储1月份货币政策会议纪要进一步强化美联储的鸽派转向，纪要公布后，对美元来讲算是利空出尽，美元技术面有所反弹，但长期看人民币被动贬值压力减轻，叠加受贸易谈判乐观情绪刺激，人民币短线大涨。
更值得关注的是，除了短期利好，人民币汇率中长期企稳走强仍有两个重要支撑：
首先是人民币国际化持续推进。1月31日，彭博公司正式确认将于今年4月起将中国债券纳入彭博巴克莱债券指数。这是人民币债券第一次纳入全球性重要指数，反映出国际市场对人民币资产作为可投资资产的接受和认可，预计此次指数的纳入还将带来约1500亿美元的资金流入。
其次，年内美联储加息预期的减弱将中长期对美元施压。1月议息会议上，美联储主席鲍威尔表示，最近几周升息的理由已经减弱，谈到比如海外经济放缓以及日前刚结束天数创纪录的联邦政府关门等“逆流”的影响。这确切表明了美联储在去年升息四次后，今年将采取谨慎态度。
展望后市，此前受贸易摩擦升级，人民币贬值幅度高于10%，内涵了部分对冲关税负面影响的意图，G20会晤声明中，中方表示会大量进口美国农业、能源、工业等领域的产品，在此形势下，双方谈判也存在要求人民币升值的诉求，假如现在美元指数不变动，人民币汇率或回到6.55至6.6附近。
从A股历年表现来看，民航、造纸、资源股一直是公认的人民币升值的最受益板块。
【复盘总结】
观点：震荡修复格局不变
1.前高压力附近需要进行筹码交换
2.震荡整理有利于修复筹码与技术结构
3.关注资金抱团热点强者恒强
题材方向：OLED、新能源、5G、燃料电池
【涨停分析】
2019年2月21日，两市共74只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日增加8只。三大指数全天呈冲高回落走势，早盘持续震荡攀升，午后集体跳水，沪指率先翻绿，个股跌多涨少，成交量进一步放大。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
两会倒计时，稳健配置看军工！
【题材前瞻】 军工 政策评估：★★★★☆ 全国两会即将召开，每年两会上都会公布军费预算。2018年军费预算增速为8.1%，为近五年来的首次回升。考虑到今年是建国70周年，预计今年军费增速也不会差。两会过后，4月23日将迎来海军成立70周年阅舰式，叠加建国70周年阅兵仪式，军工板块将在本年度迎来最强催化剂。 市场评估：★★★☆☆ 板块低位滞涨，短期或有补涨机会。 强势龙头：洪都航空（600316） 公司下属于中国航空工业集团，是唯一可提供初级教练机、中级教练机和高级教练机全系列教练机的研制生产企业，负责研制大飞机C919机体部件。公司初教6型飞机获得民航局颁布的适航证，为公司在通用航空领域打开了广阔前景。 操作策略：12.5-12.65元区间逢低关注，反弹逐步落袋为安。 风险提示：军品订单不及预期，军品收入确认不及预期。
【金股池】
产业纵横
巴展将近，5G大规模商用即将开启！
2月21日，在伦敦举办的MWC2019世界移动大会预沟通会上，华为发布了“极简5G”建设策略，从网络极简、自动化、商业极简三个方面，建议无线网络未来的发展方向。 天风证券认为，预计2019年1季度运营商启动一期集采，2019年中商用牌照有望发放，2020年实现5G全面商用。5G产业链中具备核心竞争力以及高弹性子领域的公司在未来三年有望走出持续行情。 投资观点： （1）巴展将近，5G技术悉数登场（国信证券） 2019年世界移动通信大会将于2月25日至28日在巴塞罗那举行。作为全球移动通信行业最新技术的发布场所和风向标，每年的MWC世界移动通信大会都因其带来的未来产业发展走向而备受业界瞩目。 三大运营商与中兴华为等都将于本届的巴塞罗那通信展上展示最先进的5G技术，值得期待。在本届巴展后，相关终端产品有望逐步商业化，5G大规模商用即将开启，民众将逐步接触到5G给生活带来的便利。 （2）国内外5G 产业加速推进，全面商用呼之欲出（天风证券） 一方面 ，全球四大设备厂商积极推进5G相关研发，助力5G产业链成熟。目前，华为已获得超过25份5G商业合同，并已出货逾1万个5G 基站；中兴与20余家高端运营商也持续推进了5G测试与预商用合作，并已与英国电信公司JT Global签署了首个5G 网络协议。 另一方面，全球5G正式进入“竞速”阶段。1）美国、韩国最激进，2018年底已实现部分城市5G预商用；2）法国、德国、加拿大等5G商用时间为2020 年~2021年；3）2018年9月底，中国5G 第三阶NSA（非独立组网）测试已全部完成， SA（独立组网）测试也进程过半，国内三大电信运营商对5G的建设正有序进行，大的节奏维持不变：2018年实现规模试验、2019年实现预商用、2020年实现商用，小的进程在不断加速，节奏和力度有望超市场预期。 （3）无线主设备及传输设备引领产业链发展（天风证券） 无线主设备及传输设备这两部分占据通信网络产业链的大部分价值量，同时需要更高的研发投入占比，属于更高技术门槛的产品分类，所以长久来被誉为通信产业的桂冠细分领域，引着整条通信产业链的发展。 相关标的（天风证券）：中兴通讯、烽火通信、沪电股份、通宇通讯、大富科技、天孚通信。
关注市场短期波动中黄金板块的机会！
周四，黄金板块拉升，两市涨幅靠前，金贵银业、东方金钰涨停，园城黄金、西部黄金涨幅超5%。 投资观点： （1）1月美联储会议纪要强化美联储鸽派立场 美联储上月暂停为期三年的升息行动，并表示在下次加息前将“保持耐心”，代表美联储政策鸽派立场的正式转向，本次会议纪要的披露更加印证了这一点。 会议纪要显示，缩表方面美联储给出了更为明确的表述，暗示已经准备好今年结束2017年开启的“缩表”进程。美联储的资产负债表规模是在2007-09年经济衰退后膨胀起来的，但是从2017年末才开始缩减，目前美联储资产负债表规模已经从峰值时的约4.5万亿美元降至4万亿美元左右。 美联储政策转向一定程度表明美国经济增长正面临越来越大的阻力，包括中国和欧洲经济增长放缓，以及美国2018年减税政策带来的刺激效应减弱。 未来美联储加息预期弱化以及今年将暂停缩表的展望下，美元资产配置有望向非美元资产转移，进而对美元指数形成压制，黄金板块或受资金青睐。 （2）黄金的资产配置需求或将持续提升（中信证券） 目前全球央行增持黄金，抵御美国经济不确定性： 最新统计数据显示，今年1月中国人民银行连续第二个月增持黄金，黄金储备从去年12月末的5956万盎司增加至1月末的5994万盎司，增持38万盎司。两个月合计增持黄金量约为70万盎司。 国际方面，2018年，全球央行官方黄金储备增长了651.5吨，同比增长74%，是有记录以来的第二高。 此外，全球黄金ETF持仓量在过去两个月中增加了6%。来自世界黄金协会的最新统计显示，2019年1月，全球黄金ETF和类似产品的持仓总量共增加72吨，上升至2513吨，相当于流入31亿美元资金，实现了连续第四个月的净流入。 总之，目前黄金价格处在近10 年以来的较低位置，美联储逐步转“鸽”，美元指数对于黄金价格的压制趋弱，全球经济体增速放缓和货币政策宽松预期也促使金价走强，板块估值也处于合理区间。 相关标的：山东黄金、西部黄金、金贵银业，湖南黄金 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
业绩符合预期，净利率稳步提升！
战略方向：公司以中低端沱牌曲酒为主，故命名“沱牌股份”；为占据次高端有利地位，公司开发舍得系列，2011年形成“沱牌”+“舍得”两大产品，“沱牌舍得”由此而来。2016 年白酒行业回暖，消费升级助推次高端扩容，公司舍得系列持续放量，中高端白酒占比提升明显（2017年达 93%），2018 年公司更名为“舍得酒业”，聚焦舍得品牌。 “川酒六朵金花”之一沱牌曲酒是中国老名酒之一。在上一轮白酒周期中，依托中高端品牌“舍得” ，2012年实现收入 19.6亿，达到历史高峰，随着 2013年行业深度调整期到来，沱牌、舍得品牌逐步收缩在西南（四川遂宁、射洪）、河南、东北、山东等地基础市场，2015年公司收入下滑到11.6亿。2016年，受益于行业复苏，叠加公司改制，业绩企稳回升，2017 年营收 16.38 亿元（+12.1%），归母净利润 1.44 亿元（+79.2%） ，发展进入新的增长期，2018年营收有望突破 20亿历史高峰。 投资要点： （1）18Q4 费用上行，全年净利率稳步提升（东北证券） 2018 年公司营收同比增长 35.02%，主要由于大力推进营销改革，积极梳理产品和渠道变革，高 端产品销售收入增长所致。公司 18Q4 单季度实现营收 6.23 亿元，归 母净利润 0.69 亿元，分别同比增长 57.70%和 42.86%，18Q4 销售费用 率同比提升约 12pct 达到 33.67%的全年高位，财务费用增加 300 万。 18 年全年毛利率为 72.63%下滑 1.99pct，净利率为 16.86%同比提升 8.19pct，净利率大幅提升主要由于销售费用下降 1.7pct 和管理费用率 下降 5.99pct 所致。 （2）结构持续升级，电商销售爆发增长（华泰证券） 2018 年 1-12 月公司实现酒类产 品净销售收入 18.50 亿元，同比增长 23.70%，其中舍得酒 14.42 亿元。 分产品来看，2018 年中高档酒销售收入 17.89 亿元，同比增长 28.30%， 低档酒销售收入 0.60 亿元，同比下滑 40.09%，中高档酒销售占比为 96.74%，结构持续升级。按地区来看，2018 年公司省内销售收入 4.24 亿元，同比增长 25.44%，省外销售收入 13.88 亿元，同比增长 21.12%， 电商销售 0.37 亿元，同比增长 240.46%。公司酒类产品 2018 年 1 月 份至 12 月份累计新增经销商 397 家，退出经销商 169 家，报告期末 共有经销商 1630 家，较 2017 年年末增加 228 家。 （3）实行股票回购，彰显公司信心（东北证券） 公司于 2018 年 9 月 3 月至 9 月 10 日实施股票回购，总回购股份数量为 11,324,359 股（占总股本的 3.36%）， 回购价格区间为 26.03 元/股至 27.24 元/股。此次股权回购彰显管理层 对公司未来的信心，同时回购的股份有望实行股权激励或员工持股， 从而进一步绑定员工与公司利益，促进公司长远发展。 核心逻辑（东北证券）：预计公司 2019-2021 年 EPS 为 1.44 元、1.87 元和 2.48 元， 市盈率分别为 18 倍、14 倍、11 倍。给予“买入”评级。
热点聚焦
美联储计划年内停止缩表，进一步打开国内逆周期操作空间
※外围环境 1、据中证网，美联储1月货币政策会议纪要显示，该机构官员暗示将很快制定一项停止缩表的计划，但对于“耐心”的利率政策要保持多久仍然存在分歧，美联储官员认为，经济增长前景正变得更加不确定。 评估：美联储加息预期弱化以及今年将暂停缩表的展望下，美元资产配置有望向非美元资产转移，进而对美元指数形成压制，将大幅缓和新兴市场压力，国内稳外汇稳汇率压力减轻，并为国内逆周期政策的进一步开展创造条件。市场影响上，美联储的鸽派转向或带动全球央行政策的转向，全球市场风险偏好提升，目前A股估值已经调整至历史底部区间，中长期助于A 股企稳反弹。
※政策风向 1、据央视新闻，决策层在北京人民大会堂会见探月工程嫦娥四号任务参研参试人员代表，强调太空探索永无止境，我国广大科技工作者、航天工作者要为实现探月工程总目标乘胜前进，为推动世界航天事业发展继续努力。 评估：嫦娥四号任务的圆满成功，在人类历史上首次实现了航天器在月球背面软着陆和巡视勘察，首次实现了地球与月球背面的测控通信，彰显了我国在航天航空领域的科技实力。市场影响上，北斗产业链中游的终端集成和系统集成相关企业的高成长有望维持，而下游运营服务领域的企业发展前景更好，具备核心技术，尤其是“自主可控”属性强的企业，更加受益于政策推动和产业发展。 2、据搜狐网，近日覆铜板行业迎来年内第二波涨价潮。日前，建滔、山东金宝电子、浙江元集新材料等多家公司集体发布涨价通知。 评估：2019年伊始，覆铜板行业也曾掀起新年首轮涨价，这次时隔不到2月，年内再次涨价反映出行情的高景气度以及龙头企业的议价能力。5G时代已经来临，未来2年通信设备的需求增长将是覆铜板量价齐升的核心驱动力，覆铜板生产企业直接受益，其中具有高端产品生产能力的国内公司，有望逐步突破外资垄断，淡化原有周期属性，迎来业绩和估值的双提升。 3、据人民网，工信部日前公布2019年全国无线电管理工作要点指出，为加快5G商用步伐，做好频谱资源使用保障。发布5G中低频段基站与卫星地球站等台站干扰协调指南、5G中低频段基站设备射频技术要求，服务加快5G商用步伐大局。 评估：决策层首次将5G等科技产业纳入基础设施建设范畴。可以预见，我国未来基建投资的侧重点将更加向科技产业领域倾斜。随着5G商业化的推进，无线设备、光通信设备、PCB、光纤光缆、光器件天线等主要建设环节将充分受益。短期来看，世界移动通信大会将于2月25日至28日在巴塞罗那举行，多款5G手机亮相，或催化板块行情。
※关联市场 1、周四，沪综指逆转收低，前期的强势股持续爆发。 评估：指数短期回落的风险仍在，需要警惕高位强势股的调整风险。低位滞涨品种或是资金接下来的博弈焦点。策略上，可以适度关注军工、区域（长三角、雄安新区）、新基建（5G、工业互联网、智能制造）、新能源等方向。 2、据华尔街见闻，2月21日，在岸人民币兑美元站上6.7关口，创1月末以来新高。年初至今，离岸人民币涨幅已经达到1700点。 评估：此前受贸易摩擦升级，人民币贬值幅度高于10%，内涵了部分对冲关税负面影响的意图，G20会晤声明中，中方表示会大量进口美国农业、能源、工业等领域的产品，在此形势下，双方谈判也存在要求人民币升值的诉求，假如现在美元指数不变动，人民币汇率或回到6.55至6.6附近。从A股历年表现来看，民航、造纸、资源股一直是公认的人民币升值的最受益板块。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出93.26亿元
2月21日，截止收盘，两市机构资金合计净流出93.2586亿元，61个行业中有9个行业呈现净流入状态。
其中，机构重点增持：通讯行业（9.39亿）、券商信托（5.36亿）、电子信息（4.14亿）、多元金融（2.07亿）、贵金属（1.20亿）；
机构重点抛售：材料行业（-10.1亿）、电子元件（-9.43亿）、房地产（-9.25亿）、机械行业（-8.04亿）、家电行业（-7.08亿）；
个股方面，2月21日机构净流入前五的股票分别为：东方财富（6.39亿）、康龙化成（3.42亿）、中兴通讯（2.67亿）、春兴精工（2.29亿）、光迅科技（1.96亿）；
机构净流出前五的股票分别为：京东方A（-5.09亿）、万科A（-2.74亿）、ST康得新（-2.66亿）、银星能源（-2.57亿）、美的集团（-2.36亿）。
凯美特气年度净利同比增长81.79%
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周有900只股被机构给予买入评级，其中41股被给予明确上涨上升空间。其中福莱特目标涨幅最大，预计目标价6.6元，涨幅71.88%；平高电气紧随其后，预计目标价13元，涨幅46.07%。
投资日历
2月22日投资日历
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发表于 2019-2-22 08:49:42
