《市场将进入真正分化的阶段！》当市场充斥在牛市的呼喊当中时，眼下策略研判的关键在于认清市场的演绎节奏以及强弱环境的变化。
本轮市场修复的核心要素主要来自三点：中美贸易摩擦缓和、外资加速流入以及流动性的宽松环境、资本市场改革红利。只要这三个核心要素未发生根本性的扭转，那么修复行情的大方向也不会轻易转向。但行情的演绎节奏也会受到核心要素的强弱变化而发生变化，而这种变化也在悄悄到来。
从近期舆情来看，围绕核心要素的几个关键节点正在迎来一个集中兑现期。首先，在乐观预期兑现的情况下，中美贸易的缓和需要等待新的节点预期。其次，MSCI纳入A股的权重成功从5%提升到了20%，这是预期兑现的时刻；第三，科创板规则的落地，标志着资本市场红利的最大彩蛋，迎来了阶段性的兑现；最后，两会窗口的开启，意味着此前围绕两会核心议题的炒作正在迎来预期兑现阶段。从逻辑反应到市场来看，券商、创投、独角兽乃至科技股等核心主线，可能都在面临不同程度的兑现压力。
从市场层面来看，我们也看到了一些匹配节点兑现压力的征兆。在过去一周当中，东方通信等妖股的高位爆量调整已经表明这一批妖股的炒作最高潮已经完成。另一方面，从热点匹配来看，券商、5G、创投等这些主线热点，无论是从炒作空间还是从炒作时间来看，都在逐步迎来阶段性的压力。无论是从妖股的引领还是从主线热点引领，市场情绪的牵引力度正在衰减，更有力的牵引一般都需要经历休整，即便是牛市。
总体来看，节点兑现压力的集中到来以及情绪引领因素的递减，将会让市场迎来一个强弱环境的分水岭。在核心要素不变的前提下，指数迎来大幅回调的难度较大，但强弱分水岭的出现将会加剧市场的高位震荡，从而使得市场进入真正的分化阶段。在此阶段，可酌情兑现阶段性的盈利，主动降低仓位去博弈复杂的交易环境。策略上，建议关注补涨需求的军工、环保、区域（长三角、雄安、海南）等。
每日复盘
周一情报精选
政经证金
【新闻联播】
●全国政协十三届常委会第五次会议闭幕
●决策层在粤港澳大湾区建设领导小组会议上强调，落实规划纲要，强化政策支持，推动粤港澳大湾区建设迈上新台阶
●总理签署国务院令，公布《生产安全事故应急条例》
●明晟指数将大幅提高中国A股权重
【重要消息】
●科创板及注册制试点制度规则发布
●发改委等部委印发《关于推动物流高质量发展促进形成强大国内市场的意见》
●工信部、国家广播电视总局、中央广播电视总台印发《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》
●证监会进一步推进证券基金经营机构行政许可公开
●最高检：坚决防止将经济纠纷当作犯罪处理
●中国互联网协会将成立电竞工作委员会
●2018上海人均GDP升至13.5万元 首次达到发达经济体标准
行业概念
1、科创板规则落地 舆情高热概念股受益
概念股：中国银河（601881）、鲁信创投（600783）
2、电竞工作委员会将成立 电竞游戏迎政策暖风
概念股：游久游戏（600652）、中青宝（300052）
3、华北水泥率先涨价 “补短板”为水泥高成长续航
概念股：天山股份（000877）、祁连山（600720）
4、“三磷”专项排查整治行动 涨价逻辑催化行情
概念股：云天化（600096）、金正大（002470）
5、发改委等部委印发《关于推动物流高质量发展促进形成强大国内市场的意见》
概念股：瑞茂通（600180）、申通快递（002468）
6、工信部、国家广播电视总局、中央广播电视总台印发《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》
概念股：京东方A（000725）、深天马A（000050）
7、多种文化纸3月1日起提价，最高上调300元/吨
概念股：晨鸣纸业（000488）山鹰纸业（600567）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：中信转债、万信转2
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
天通股份：公司高频磁性材料在5G产品上有应用
四川九洲：参与C919大飞机监视系统顶层设计等
银禧科技：公司研发的合成材料可用于柔性显示
飞利信：子公司欧飞凌5G项目拟于今年三季度量产
定增&重组
东方盛虹：拟6799.98万元收购苏州苏震生物工程100%股权
科恒股份：拟11亿元收购誉辰自动化和诚捷智能
家家悦：拟发行10亿元可转债投资主业并回购股份
珠江实业：拟非公开发行不超20亿元债券
舍得酒业：拟定增募资不超25亿元拓展主业 控股股东力挺
业绩与分红
昭衍新药：年报净利同比增长42% 拟10转4派3元
海川智能：控股股东提议年报10转5派3元
增持&减持
九安医疗：控股股东拟减持不超2%股份 博天环境：股东京都汇能拟减持不超2%股份 万林物流：良股东拟合计减持公司不超2.7%股份 联创互联：控股股东拟减持不超1%股份 佳电股份：股东北京建龙拟减持不超2%股份 安靠智电：股东建创能鑫拟减持1.54%股份 新力金融：股东张敬红拟减持公司不超2%股份 中昌数据：股东科博德奥拟减持公司不超2%股份 盛天网络：两股东拟合计减持不超3.6%股份 宝鹰股份：股东宝信投资拟减持不超2%股份 雪人股份：控股股东的一致行动人拟减持不超3%股份 山东矿机：股东周利飞拟减持不超2.25%股份 迪生力：控股股东完成增持计划 加加食品：实控人拟取消增持公司股份计划 好当家：控股股东拟增持1300万-4000万元
3000点近在咫尺 市场震荡或将加剧
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天呈震荡回升态势，沪指上涨1.80%，直逼3000点整数关口，创业板指上涨2.10%，均创出反弹以来的收盘价新高。
2、养鸡、证券、水泥、白酒、保险、银行等板块领涨，造纸、细胞免疫治疗、无人驾驶、知识产权等板块跌幅靠前。金融股集体走强，高位人气股盘中下杀后有所回暖，个股涨跌对半，成交量较昨日持平。
3、沪指目前进入到加速之后的休整阶段，上方3000-3250点阻力区间中的下轨与上轨成为了后续行情 演绎中比较重要的位置。中长期来看，随着市场信心的恢复，市场不会重新进入熊市，缓涨中的结构 性机会是投资者需要重点关注的方向。
【今日头条回顾】
事件：据财新网站，2月财新制造业PMI 49.9，高于预期的48.5，较前值大幅反弹1.6个百分点，但仍略低于荣枯线。
观点：
财新2月制造业PMI回升至三个月高位，显示制造业收缩的步伐有所放缓。分项数据显示内需改善，从收缩转为扩张，海外需求恶化之势也有缓和，这可能受益于去年末开始的基建力度加大。
值得注意的是，昨日出炉的中国2月官方制造业和非制造业PMI双双回落，显示工业生产仍偏弱，经济仍处下行态势，不过，国内需求出现边际转好迹象、企业信心有所恢复，企稳因素开始增加。
具体来看，新订单指数结束连续两个月的收缩，重回50.2的扩张区间，出口新订单指数继上月大幅反弹后小幅回落至收缩区间，但仍为去年 4 月以来的次高点；价格指数方面均较前月回升，尤其是出厂价格四个月以来首次升至50上方，这意味着2月PPI或有所回升。
总体而言，随着专项地方债提早发行和货币政策的定向调整，制造业形势受益于基建投资加快，在2月有明显复苏。
展望后市，为了稳增长，政府或将提高财政赤字率、增加基建投资的资金来源、多次降准，并出台更多减税降费措施。具体到A股上，随着政策逐渐积累，将持续改善风险偏好，中长期的向上行情可期。
【复盘总结】
观点：3000点震荡将加剧
1.强势股风险偏好引领下降
2.主线热点情绪牵引下降
3.注意控制仓位
题材方向：军工、医药、白酒
【涨停分析】
2019年3月1日，两市共72只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日增加8只。两市早盘集体大幅高开，盘中下落后再度回拉，金融股集体走强，推动沪指逼近3000点关口。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
老龄化提速，二胎迎风口！
【题材前瞻】 两会民生（二胎） 政策评估：★★★★☆ 全国两会开幕，“稳民生”是重要看点之一。《2018年国民经济和社会发展统计公报》显示，去年年末，60周岁及以上人口首次超过了0-15岁的人口，显示中国老龄化进程加速。今年两会中可能会提鼓励生育二孩制度。 市场评估：★★★☆☆ 两会窗口，民生相关板块或有超额收益。 强势龙头：爱婴室（603214） 公司是A股母婴赛道唯一标的，近年来稳步扩张，以华东地区为中心构建营销网络，形成区域性优势。公司定位中高端市场，与多家世界知名品牌密切合作，同时发展自有品牌以提高毛利率，并通过巧妙的品类组合提升整体回报率。 操作策略：43-44元区间逢低关注，反弹逐步落袋为安。 风险提示：门店拓展不及预期，出生率明显下滑。
【金股池】
产业纵横
区域熟料“涨声”响起，预期修正驱动板块上行！
3月1日起，唐山熟料价格将上调20元/吨，熟料出厂价将由330-360元/吨上调至350-380元/吨。 国泰君安认为，目前市场已经充分反映了市场对于2019年需求端的悲观预期，预期及业绩曲线的修正，是股价上涨的驱动力。 投资观点： （1）熟料2019淡季低点基本确立（国泰君安） 2019年一季度东部地区淡季熟料价格低点已基本探明，同比明显高出；水泥价格开春虽可能季节性下降但低点或仍明显高于去年春季启动时的价格底；淡季低点的确立将有望改变市场此前对于全年盈利曲线形态偏悲观的预期。 另外从供给角度看，2019年预计新点火熟料产能在2500万吨左右，总体产能新增约1.3%。分区域看，新增产线则主要集中在两广及西南，区域分别同增1.3%、2.2%，新增产能不会对东部地区格局产生冲击。 （2）需求端：区域好于全国（国泰君安） 2019年华东及中南发达地区需求确定性同比增强，而京津冀将进一步贡献弹性： 2018年7月国常会后，基建补短板方向明确，以中央政府加杠杆为代表的重点工程项目（以轨交、铁路为主要投放方向）及经济发达省份（以雄安为代表的京津冀区域，长三角及珠三角区域）基建投放的确定性最强，有望托底经济。 而地产2018年12月表现超预期，支撑2019年地产需求的将是土地“死库存”的盘活，预期2019年地产投资在5~10%增长，整体需求可能好于市场预期，尤其是在核心城市带，因此判断华东华南及京津冀2019年需求确定性仍强。 （3）市场悲观预期已经反映在筹码结构中（国泰君安） 基金2018年四季度持仓数据显示，水泥及整个建材板块明显大幅减持，已经充分反映了市场对于2019年需求端的悲观预期，预期及业绩曲线的修正，是股价上涨的驱动力。 建材板块进入基金前十大水泥重仓市值比0.18，相较三季度0.38水平明显下降；龙头海螺水泥持仓市值也出现明显的下降。 相关标的（国泰君安）：海螺水泥、华新水泥、万年青、冀东水泥、塔牌集团。
国资委提升重组预期，船舶板块值得重点关注！
上周五，船舶制造午后异动，龙头亚星锚链直线封板，中船防务、中船科技、天海防务纷纷走强。 投资观点： （1）营业收入稳定增长，军工板块景气度提升得到验证 截至2月22日，军工板块163家上市公司中，共有131家公司发布2018年度业绩预告或业绩快报，预计实现归母净利润中值合计为79.01亿元，同比下降39.27%。剔除ST船舶、ST抚钢等出现扭亏后大幅盈利的公司及鹏起科技、湘电股份等出现大额首亏情况的公司后，118家上市公司预计实现归母净利润合计为192.46 亿元，同比增长25.79%；2018年第四季度预计实现归母净利润环比增长71.71%。 除少数上市公司由于自身经营情况不佳出现重大亏损情况外，军工板块上市公司2018年业绩预计实现良好增长态势，行业景气度提升趋势进一步被验证。 （2）国资委要求2019年稳妥推进船舶领域战略性重组（安信证券） 据此前央视新闻信息，国资委主任肖亚庆表示，2019 年要积极稳妥推进装备制造、船舶、化工等领域企业战略性重组；此外韩国现代重工收购大宇造船海洋欲打造全球最大最强造船集团。预计我国船舶板块战略性重组或将有所推进，南北船有可能进行合并，理由如下： 1）民船仍处在长周期底部位置，进行专业化整合是船舶产业进行供给侧改革，船舶企业发挥协同效应、共同走出困境的一种方式。船舶行业多采用寡头垄断的组织形式，靠规模产生经济效益；在当前民船周期底部，通过船舶板块战略性重组或合并，可以有效地去除造船产能，并弱化两船同业化、无序化的竞争窘境，有效控制当前我国造船企业无序化恶性竞争带来的内耗。 2）韩国造船业重组或将刺激中国造船业进行大规模整合。现代重工集团收购大宇造船海洋，技术和专利的共享势必能让其成为全球最大最强的造船集团。而我国势必通过船舶板块战略性重组或合并，以打造具有国际竞争力的大型船企最终和韩国造船企业抗衡。 3）南北船集团明确“十三五”期间资产证券化率的目标，目前仍有很大提升空间。中船重工集团规划十三五资产证券化率由当前40%提升至70%；中船工业集团规划十三五资产证券化率由当前30%提升至70%；目前均已很大提升空间，南北船合并配合资产注入可以有效完成资产证券化率目标。 投资关注（安信证券）：ST船舶、瑞特股份、中国重工、中船防务 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
业绩触底回升，新业务多点布局有望爆发！
战略方向：同花顺是我国移动互联网证券第三方平台的龙头。在同花顺平台上的周活跃用户情况、月活跃用户情况及活跃渗透率都大幅高于其余竞争对手。同花顺平台的月活人数是竞争对手的 2 倍，月活渗透率接近20%，在客户粘性方面遥遥领先，已经坐稳移动互联网证券霸主地位。 公司增值业务收入主要由 PC和移动端的付费金融资讯和数据服务产品产生，客户主要是 C 端个人投资者。金融资讯和数据信息服务是目前行业内收入规模最大、竞争最为激烈的业务，公司不断加大力度进行产品开发，积极进行产品创新和扩充，使得公司在该领域的市场份额排名一直位居行业前列。目前公司拥有业内最完整的产品系列，公司产品丰富、结构合理，产品价格从几百元/年到几千元/年到最高 8万元/年不等，满足行业内不同客户不同层次的需要。 投资要点： （1）受益资本市场回暖，业绩触底回升（东吴证券） 公司传统主业受资本市场景气度 影响较大，2018 年 4 季度以来，受益资本市场回暖，公司业绩触底回 升。2018 年 Q1~2018 年 Q4，公司单季度营收增速分别为-11.29%， -2.38%，-10.03% ，12.70%。归母净利润增速分别为-26.37%，-37.12%， -30.98% ，23.88%；2019 年 Q1，公司预计归母净利润增速 0~15%， 业绩反转迹象明显。 （2）基于主业多点布局，积极探索新的盈利增长点（中泰证券） 报告期内，公司基于 主业多点布局，积极探寻新的盈利增长点。2B 软件销售领域，公司拥 有 iFind 金融终端和 MindGO 量化交易平台两个成熟产品；基金销售 领域，公司 “爱基金”平台共接入公募基金及券商资管 133 家，共计 6,940 支相关产品。2018 年，公司子公司核新软件公司获得保险经纪 牌照，同花顺人工智能公司通过私募基金管理人备案登记，业务范围 进一步拓展。 （3）持续投入研发，前瞻布局智能资管（东吴证券） 公司积极投入研发，在多个行业 探索大数据与人工智能服务的技术应用，前瞻布局智能资管行业。基 于同花顺 AI 开放平台，公司推出了智能语音、自然语言基础服务、 AI 语音技术、智能金融问答、知识图谱、数据智能、智能投顾等多个 人工智能产品。 核心逻辑（东吴证券）：预计公司 2019-2021 年 EPS 分别为 1.48、1.93、2.58 元， 对应 PE 分别为 51.09、39.10、29.21 倍。给予“买入”评级。
热点聚焦
全国“两会”正式召开，留意政策引导方向
※外围环境 1、据华尔街见闻，美东时间3月2日，美国总统特朗普在保守派政治行动会议（CPAC）上发表了时长两个小时的“马拉松式演讲”。讲话中，特朗普再度指责了美联储货币政策，称量化紧缩推动美元走强，这将以牺牲美国经济为代价。 评估：美联储1月会议纪要显示，美联储加息今年预期有所弱化，同时年内暂停继续缩表的预期升温，总体表态已偏鸽派，特朗普的再次表态更强化了这一点。市场影响来看，美联储的政策转向将对强势的美元指数形成压制，进而大幅缓和新兴市场压力，随着人民币汇率的企稳，国内逆周期政策操作空间被进一步打开，利好市场。
※经济数据 1、据财新网站，2月财新制造业PMI 49.9，高于预期的48.5，较前值大幅反弹1.6个百分点，但仍略低于荣枯线。 评估: 随着专项地方债提早发行和货币政策的定向调整，制造业形势受益于基建投资加快，在2月有明显复苏。展望后市，为了稳增长，政府或将提高财政赤字率、增加基建投资的资金来源、多次降准，并出台更多减税降费措施。具体到A股上，随着政策逐渐积累，将持续改善风险偏好，中长期的向上行情可期。
※政策风向 1、据中财网，本周将迎来一年一度的“两会”时刻，3月3日召开全国政协十三届二次会议，3月5日召开十三届全国人大二次会议，期间将公布2019年经济和社会发展目标，确定财政、货币等政策方向。 评估：机构普遍分析认为，两会的GDP目标有所下调至6%-6.5%的区间，CPI大概率延续3%的增速目标，M2增速预计小幅回升为8%-8.5%，预算赤字率提高至2.8%，但全年实际赤字率可能较2018年有所下降。货币政策将加强传导性，“宽信用”依然是重要目标;财政政策将加大减税降费力度。从重点工作任务部署来看，房地产仍然采取“因城施策、分类指导”的方式;财税、金融和国企等改革将推向深化;新经济和新基建将成为新的发力方向。 2本周，央行公开市场将有2200亿元逆回购到期，此外，3月7日，有1045亿元MLF资金到期。 评估：考虑到月末财政支出对金融机构超储率的提升，以及月初相对较少的扰动因素，预计3月上半月资金面有望保持平稳偏松局面，货币市场利率或继续小幅下行。中旬税期高峰时点和季末监管考核时点是3月流动性可能出现波动的两个主要时点。 3、据中国证券报，上海交易所日前发布《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》、《上海证券交易所科创板股票上市委员会管理办法》、《上海证券交易所科技创新咨询委员会工作规则》等6项主要业务规则。 评估：相对此前发布的征求意见稿，上交所采纳市场主体意见后做了一些规则修改。一是明确红筹企业上市标准，二是企业核心技术人员每年可减持25%，三是进一步明确信息披露审核内容和要求，加大审核问询力度，四是不要求保荐机构发布投资研究报告。总的来看，科创板对符合国家战略、拥有关键核心技术、科技创新能力突出的企业政策倾斜很明显。短期来看，科创板上市的企业大概率受到资金追捧，其映射到A股上的影子股也会被市场青睐。此外，被要求跟投的保荐机构（券商）也将分享制度红利。市场普遍预计最早2019年7-8月科创板开板。 4、据新华社，中国互联网协会电子竞技工作委员会筹备组成立会议暨“数字电竞与智能经济”电子竞技行业峰会日前在清华大学伟伦楼召开，会上公布了中国互联网协会电子竞技工作委员会的相关职能及工作任务。 评估：近期我国对电子竞技的重视程度明显增加。上海、四川近期先后表示将对电竞运动员实行注册制，大力推进电竞产业发展。短期催化看，2019世界电子竞技大赛（WCG）将于7月18日至21日在我国举行、游戏版号间隔发放、中国互联网协会也将成立电竞工作委员会，当下游戏相关个股处于历史低位，相关舆情有望催化板块反复活跃。
※关联市场 1、周五，沪指继续攀升，以偏多基调开启新的一个月，指数创近四年来最大单周涨幅。 评估：消息面上，MSCI明晟表示，今年晚些时候将把中国A股在其全球指标指数中的纳入因子提高至现在的四倍。此举可能吸引超过800亿美元的新外资流入中国。整体外国投资者已取代保险商，成为A股最大持有者，在外资持续流入的背景下，利于市场持续上涨。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出126.74亿元
3月1日，截止收盘，两市机构资金合计净流出126.7374亿元，61个行业中有13个行业呈现净流入状态。
其中，机构重点增持：银行（7.72亿）、保险（7.53亿）、酿酒行业（6.01亿）、农牧饲渔（4.59亿）、家电行业（1.75亿）；
机构重点抛售：医药制造（-15.2亿）、电子元件（-14.3亿）、通讯行业（-12.3亿）、软件服务（-10.0亿）、化工行业（-9.06亿）；
个股方面，3月1日机构净流入前五的股票分别为：五粮液（3.24亿）、兴业银行（3.13亿）、中国平安（3.10亿）、电广传媒（3.03亿）、平安银行（2.33亿）；
机构净流出前五的股票分别为：三安光电（-3.16亿）、安信信托（-2.94亿）、上海莱士（-2.32亿）、中兴通讯（-2.10亿）、紫金银行（-1.91亿）。
海川智能拟10转5派3元
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周有1092只股被机构给予买入评级，其中56股被给予明确上涨上升空间。其中恒华科技目标涨幅最大，预计目标价35.5元，涨幅52.62%；吴江银行紧随其后，预计目标价12元，涨幅49.07%。
投资日历
3月4日投资日历
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发表于 2019-3-4 08:13:20
