【本期主编】：柏双
《沪指失守3200点，终于有了一次像样的调整》：在今年一季度经济数据、上市公司业绩以及中美高级别经贸磋商的最终成果——这些能够影响A股市场未来走向的重大变因没有明朗之前，稳健的主力资金暂时“撤离”以保证资金安全，是很正常的事情。而当主力资金连续撤出市场之时，调整也就在所难免。虽然牛市里面遭遇回调是一件不开心的事情，但客观来讲，在沪指突破3200点之后，终于出现一次像样的调整，这对未来的行情而言，并不是一件坏事。 事实上，虽然4月11日沪指失守3200点，创一个月来最大跌幅。但机构基本都比较淡定地在盘后给出了“短线震荡，中期上攻趋势不会改变”的结论。我们的主流观点也强调“短线震荡不改牛市信心”。依然强调关于中线的四个判断不变。 当然，接连震荡三天后第三天暴跌且跌破一个整数关口位置，必然会让部分投资者对中长期行情走向再度产生怀疑。我在近期文章中一再强调的：牛市预期中出现的调整，甚至是深调，更加考验投资者的耐心、信心和操作策略。而在11日的暴跌之后，11日晚间视觉中国事件的广泛发酵，今日（12日）可能会波及一批股票。恐怕这种考验会更甚，也更煎熬人心了！所以，《3200又破不改牛市信心，但短线应对策略更重要了》，个人以为，既然中线乐观观点不变，短线一则调整深度有限，二则筹码不能轻易丢，反而要视乎自身对成本的接受能力，在觉得调整到位后有所加仓！ 那么，对于昨日领涨的养殖股，《通胀回暖-“猪周期”舆情升温，养殖股还能买吗？》：短期看，考虑到猪肉大涨并非需求拉动，而是疫情导致的供给收缩，而牛羊肉、鸡肉等对猪肉消费的替代性增强，猪肉价格弹性仍较弱，3月下旬生猪价格已进入滞涨状态，短期内对货币政策不会形成掣肘，而临近月中，市场流动性趋紧，二季度降准必要性仍存。 同时，考虑到近期仔猪价格持续上涨且涨幅较快，考虑到生猪出栏有6个月的滞后期，强化三季度猪价上行预期。对应相关上市公司估值看，在经历今年的翻倍行情后，相较于2015年的猪价高点，仍有较大的提升空间，相关概念值得留意。
热点聚焦
沪指失守3200点，终于有了一次像样的调整
【研究员】：林飞
编者按：在今年一季度经济数据、上市公司业绩以及中美高级别经贸磋商的最终成果——这些能够影响A股市场未来走向的重大变因没有明朗之前，稳健的主力资金暂时“撤离”以保证资金安全，是很正常的事情。而当主力资金连续撤出市场之时，调整也就在所难免。虽然牛市里面遭遇回调是一件不开心的事情，但客观来讲，在沪指突破3200点之后，终于出现一次像样的调整，这对未来的行情而言，并不是一件坏事。
【博览财经研报】4月10日，昨天（4月11日），A股三大股指全线回调。其中，沪指下跌1.60%，失守3200点整数关口，收报3189.96点。两市合计成交8173.22亿元，较上一交易日明显缩量。 时值四月中旬，在激情满满的“春季躁动”行情之后，A股市场正式进入“四月决断”的阶段。在这一阶段，市场将由情绪主导的估值修复行情切换为以业绩为主导的基本面行情。 四月决断 那么，既然是“四月决断”，有哪些因素需要投资者仔细甄别呢？ 首先，从宏观层面来讲，今年一季度经济和信贷数据即将公布，这些数据将展现中国经济复苏的程度，并对未来政策方向的形成影响。值得注意的是，从3月末至今，市场上已经先后两次出现了关于降准的谣言，随后相关各方都进行了辟谣。央行甚至还为了这个事儿“报了警”。总之，最近市场对于“降准”的关注度非常高，这从侧面告诉我们，流动性能否保持充裕也是一个需要时刻紧盯的变因。 其次，在微观层面，上市公司将陆续披露一季度报。届时，哪些行业和上市公司的盈利获得改善，哪些企业的经营状况继续恶化，都将会浮出水面。潮水退去才知道谁在裸泳，上市公司估值与业绩是否匹配？哪些公司又会爆雷？凡此种种问题的答案，将决定我们未来布局的方向。 截至4月10日，A股共有1239家上市公司披露了一季报预告，披露率为34.41%，其中主板共57家公司披露，披露率为2.97%；中小板共436家公司披露，披露率为46.83%；创业板共746家公司披露，披露率为99.60%。目前，创业板一季报业绩预告披露工作已基本完成。据测算，创业板和创业板指一季报预告净利润增速分别为-1.4%和-3.2%，降幅大幅收窄。
最后，最新一轮（第九轮）的中美高级别经贸磋商已经告一段落，双方能否达成最终的协议以及协议的具体内容，将在中长期内对市场风险偏好形成扰动。据新加坡《联合早报》网站4月8日报道，经过九轮高级别磋商，举世瞩目的中美经贸谈判终于接近收官。若无重大意外，双方很可能在今后几周内达成协议，结束这场美国总统特朗普所说的“史诗级”谈判。 当上述能够影响A股市场未来走向的重大变因没有明朗之前，稳健的主力资金暂时“撤离”以保证资金安全，这是很正常的事情。而当主力资金连续撤出市场之时，调整也就在所难免。 回调并非坏事 虽然牛市里面遭遇回调是一件不开心的事情，但客观来讲，在沪指突破3200点之后，终于出现一次像样的调整，这对未来的行情而言，并不是一件坏事。 首先，就沪指走势来看，从技术角度分析，多个技术指标高位钝化，量价背离以及MACD顶背离迹象是确实存在的。如果此时展开回调，这些技术面上风险因素将被消除。 其次，今年以来，A股主要股指涨幅均超过了25%。连续上攻之后，做多力量在短时期内消耗过大，暂时休整一下，拳头收回来才能更加有力地再打出去。 最后，历史上每一次牛市启动初期，沪指都会有一次回踩的过程，这个过程也是正常的回档。在获利盘兑现、筹码重新洗牌之后，A股市场才能够轻装上阵，重新出发。 支撑在哪儿？ 假设4月11日的下跌只是此次A股阶段性回调的开端，那么，此次回调的目标位置是在哪里呢？ 乐观情况下，在沪指突破前高3129点的时候，这个点位就从压力变成了支撑。 而在经济数据表现不佳、海外市场风险蔓延（欧美互征关税、英国脱欧等）的悲观情景下，回调的幅度可能也将有所扩大。 从历史上看，2008年以来，历次涨幅在10%以上春季躁动行情结束之后，A股市场的平均回调幅度为10%。
回到当下，本周沪指创出今年新高3288点，如果以此计算回调10%的幅度，那么调整的目标位置是2960点附近。 如果阶段性回调如期而至，投资者可参与寻找价值洼地和业绩优秀的品种，预计价值股、蓝筹股在这个阶段仍具备较强的配置价值。
决策参考
3200又破不改牛市信心，但短线应对策略更重要了
【研究员】：大双
结论：虽然4月11日沪指失守3200点，创一个月来最大跌幅。但机构基本都比较淡定地在盘后给出了“短线震荡，中期上攻趋势不会改变”的结论。我们的主流观点也强调“短线震荡不改牛市信心”。依然强调关于中线的四个判断（见下文）：当然，接连震荡三天后第三天暴跌且跌破一个整数关口位置，必然会让部分投资者对中长期行情走向再度产生怀疑。我在近期文章中一再强调的：牛市预期中出现的调整，甚至是深调，更加考验投资者的耐心、信心和操作策略。在11日的暴跌之后，恐怕这种考验会更甚，也更煎熬人心了！所以，短调之后的应对策略就变得很关键了。尤其是11日视觉中国事件的广泛发酵，今日（12日）可能会波及一批股票。 短线市场面临的动荡，会非常考验投资者对中期行情的信心，而在短调时的各种负面情绪加之现在似乎没有更多的新的中线看好逻辑出现，会让投资者很容易把短调逐渐视为中期顶，而在策略上过大幅度地撤退。但个人以为，既然中线乐观观点不变，短线一则调整深度有限，二则筹码不能轻易丢，反而要视乎自身对成本的接受能力，在觉得调整到位后有所加仓！
【博览财经分析】虽然4月11日沪指失守3200点，创一个月来最大跌幅。但机构基本都比较淡定地在盘后给出了“短线震荡，中期上攻趋势不会改变”的结论。我们的主流观点也强调“短线震荡不改牛市信心”。当然，短调之后的应对策略就变得很关键了。 从市场盘后对下跌的解释理由来看，有机构提到了三点理由：近期多家公司披露大比例减持计划（近1300份减持计划总减持市值约1600亿元）、点火本轮行情的北向资金接连大幅净流出（11日净流出36.8亿，而最近连续5天已经净流出138.47亿元）、3000—3200点作为历史上重要的盘整区域还没有一次相应的回踩。 更多分析是认为主要源头在于市场预判央行暂时延缓降准的预期，让市场的流动性预期没有那么充裕了（从SHIBOR的）。不过，在我看来，主要还是接连盘整了三天后，获利盘选择再次退场观望了。 毕竟，如果主要是因为央行，那市场的这个反射弧也实在太长了点——央行是在4月8日就开会做出了暗示性表态，但市场为何没在第一时间反馈，反而现在已经过了三天了才开始反映？固然，有说法称是因为作为本轮唱多牛市旗手的中信建投最新的关于预测央行降准的传闻被辟谣，重新激起了市场对这一问题的关注。从10号券商对此的表态中可以看出，市场对这一问题还是很关注。 但我认为，是市场现在需要一个修整的理由，所以任何偏空的理由市场都会敏感起来罢了。 所以现在短线调整风险变大了。牛市第二轮是否已经结束的看法会升温，尤其是11日视觉中国事件的广泛发酵，今日（12日）可能会波及一批股票。 而接连震荡三天后第三天暴跌且跌破一个整数关口位置，也必然会让部分投资者对中长期行情走向再度产生怀疑。我在近期文章中一再强调的：牛市预期中出现的调整，甚至是深调，更加考验投资者的耐心、信心和操作策略。在11日的暴跌之后，恐怕这种考验会更甚，也更煎熬人心了！ 但现在，决不能因短线的调整又轻易改变对中期甚至牛市的乐观。 这里重申比较认同的四个观点： 一、现在必须要以牛市思维来看待市场：历史上的每轮牛市中途都会有阶段性的调整，甚至是深调。但在调整阶段，就会有各种怀疑和自我否定，很折磨人、很考验耐心、信心、定力以及应对策略。但只要市场的牛市思维不变，每次调整，都是上车机会。 二、决策层之前在两会、深改会和国常会等多次重要会议上都表态未来货币政策在降准甚至降息上都是有空间的。但3月底以来市场上两次谣传降准都被监管层第一时间否认，并非决策层对货币政策相对放宽的“方向”态度变了。而是在经济有企稳信号的情况下，更加注重放水的节奏，但大方向上还是“宽”。从对股市的态度而言，高层只是想让A股能够走的更长而没有接二连三的持续放水。 三、业绩驱动将是牛市第二轮行情的主要驱动力。一季度的A股第一轮大涨，可以说是从政策和流动性以及风险偏好主导的估值修复，使得市场迎来一波修复性的普涨行情，价值股、成长股甚至垃圾股和概念股均有较好表现。 目前，行情已经进入第二阶段，即，估值修复已接近尾声，市场积累了不错的涨幅，行情驱动力提前转向经济复苏预期驱动，这一阶段特别注重基本面的配合。在基本面逐步见底的情况下，业绩驱动将是未来行情的上涨动力。 我们注意到，中金对此的观点是，估值修复已经过半，盈利恢复变得很关键。年初至今A股与港股的上涨，受估值修复支持的成分较重。到目前为止，A股港股估值均已经修复至接近历史均值或者略低于历史均值的水平，虽然整体估值依然说不上贵，但估值修复程度已经较为显著。如果看A股中外资持股比例最高的100只个股，目前按照市盈估值看，已经恢复至高于历史均值接近一倍方差的水平，已经不再存在明显低估。在这样的背景之下，后续盈利恢复则变得非常关键。我们预计在稳增长及减税降费政策之下，盈利有所复苏可能是大概率事件，但可能暂时也很难恢复至高于历史趋势的水平。目前市场对盈利复苏的可能性及程度预期仍不算高，所以对此也不必过度担心。 此外，我也注意到，也有机构从技术角度指出，目前沪指已进入2018年初的筹码密集区，需要反复震荡后方能继续上行。近期市场主线从此前的金融与科技逐步切换到业绩浪炒作上，主力资金调仓换股期间，大盘将构筑新的箱体(3129~3288)。操作上，建议投资者远离短期涨幅过大品种，继续关注底部绩优股。 有私募认为，短期行业配置只需抓住两条主线：第一，大金融板块，尤其是银行板块带动大盘再次上攻的机会；第二，估值低位、业绩改善的消费类白马以及地产龙头、机械等部分大盘蓝筹。在年报披露密集期内，放弃对热点概念以及事件驱动型股票的炒作下跌。 简单来说，短线市场面临的动荡，会非常考验投资者对中期行情的信心，而在短调时的各种负面情绪加之现在似乎没有更多的新的中线看好逻辑出现，会让投资者很容易把短调逐渐视为中期顶，而在策略上过大幅度地撤退。个人以为，既然中线乐观观点不变，短线一则调整深度有限，二则筹码不能轻易丢，反而要视乎自身对成本的接受能力，在觉得调整到位后有所加仓！
观察与思考
四张图看懂A股：当前最大的风险在哪儿？
【研究员】：林飞
编者按：受“非洲猪瘟”的影响，国内养猪行业这一轮“去产能”十分迅猛，猪肉价格的大幅上涨难以避免。今年下半年的CP数据将体现这一点，届时或将成为货币政策进一步走向宽松的阻碍。下半年，再想赚央行的钱，恐怕就没那么容易了。
【博览财经观察】今年以来，A股市场表现不俗。但从3月中旬至今，每当沪指成功向上突破之后，总免不了陷入一段时间的宽幅震荡。在这种态势中，市场经常向下考验支撑。从3月8日到4月11日，沪指单日跌幅超过1%的情况出现了六次，正所谓“牛市多长阴”。 历史经验表明，在单边上涨的牛市里，出现单日较大幅度调整（长阴）的次数反而比较多。这与大多数投资者对牛市的印象完全不同。那么，为什么“长阴”会频繁地出现在牛市里？ 因为股价上涨并非完全受到公司基本面驱动。情绪、政策、杠杆、市值管理和交易等因素都会影响股价波动。 其中，投资中人性追涨杀跌的弱点，起到了推波助澜的作用。A股散户较多，个人投资者贡献了近80%的成交量。当市场从低迷的熊市中走出，开始反弹的时候，部分投资者会懊恼为什么没有早点抄底，想着不能再错过下一波行情，于是赶紧买入。此时的投资者普遍恐惧而多疑，一旦市场出现风吹草动就会惊慌踩踏，市场转回下跌的轨道中，出现牛市的“长阴”。 如果说由投资者情绪变化带来的“牛市多长阴”只是市场新高之后宽幅震荡的正常波动，那么未来A股市场最大的风险则是通胀预期的抬头。 当前，全球主要央行货币政策趋于宽松，流动性驱动的资产价格上涨成为普遍现象。在流动性宽松和政策环境有利的背景下，单边下跌近一年时间的A股展开“估值修复”也就水到渠成。进入四月份之后，支撑“春季躁动”行情的力量——估值修复正在发生改变。预计在上涨逻辑切换的阶段，A股的波动将更加剧烈。 一季度，大家又赚到了“央行”的钱
出于对经济增速放缓的担忧，今年以来，全球主要央行货币政策趋于宽松。 在全球主要经济体中，美联储已在3月下旬暂停对加息，而市场则开始憧憬美联储的降息。中国央行在今年一季度也已降准一次，最近市场上又流行着新的降准预期，结果央行不得不出面“辟谣”。 避险资产（黄金、美债等）和风险资金（美股、A股等）的价格都在上涨，这表明，当前全球资产价格变动的核心逻辑之一在于流动性边际宽松。今年一季度，大家又赚了“央行”的钱。 未来，通胀预期是最大风险
与通货膨胀“作斗争”是央行的主要任务之一。如果未来通胀显著上升，央行将不得不再次收紧货币政策。这也意味着，流动性驱动的资产价格上涨，最大的风险自于通胀预期的抬头。 全球来看，通胀的风险来自于油价反弹，而国内推动物价水平上涨的动力则很可能来自于猪肉价格的上涨。 受“非洲猪瘟”的影响，国内养猪行业这一轮“去产能”十分迅猛，猪肉价格的大幅上涨难以避免。最新公布3月份CPI数据已经重回“2时代”。而今年下半年的CPI数据仍将对此作出反应，届时或将成为货币政策进一步走向宽松的阻碍。下半年，再想赚央行的钱，恐怕就没那么容易了。 四月，市场逻辑开始切换
今年A股市场的“春季躁动”本质上是基于流动性宽松和政策环境有利的估值修复行情。2019年以来万得全A上涨27.58%，其中估值由13倍上涨至17倍，修复至历史中枢附近，基本贡献了A股全部的涨幅。 眼下，进入4月份，年报和一季报预告相继出炉，市场可能会更加看重上市公司业绩。3月29日以来消费白马股走出一波有力度的上涨，贵州茅台股价站上900元，意味着估值修复的逻辑暂时退居次位。 三季度，“盈利底”有望出现
统计局发布的1-2 月规模以上工业企业利润同比下降14.0%。工业企业利润二季度仍面临着出口和地产开工继续下探压力，但PPI和减税效应会形成一定对冲，预计不会再像1-2月负增长加剧。其次，“宽信用”不断发力，未来企业利润有望逐渐企稳回升。 企业盈利已经连续6个季度下行，上一轮下行周期8个季度。如此看来，继“估值底”之后，“盈利底”或许将在今年三季度出现。但我注意到，关于这一点，市场上有不同的声音。 有人认为，今年1到2月，从钢材和水泥的综合表现看，建筑业链条出现了阶段性的走低，但三月的高频数据显示又有明显的回升，同比正增长，所以说很有可能建筑业链条的下滑，其实还没有开始。或者最多是刚刚开始。综合制造业链条和建筑业链条，从时间规律来进行一个朴素的判断，制造下滑进行了1/2，建筑业链条刚开始或者还没开始。那么，中国经济的下滑也就完成了1/4，还有3/4要走。也就是说，经济的企稳回升，估计最早要到今年的年底，或者明年年初。 总结 今年以来，A股市场的估值修复行情或暂时告一段落。即使是在牛市之中，也没有“一路不回头”的上涨。预计在接下来的上涨逻辑切换的过程中，A股市场将出现较大幅度的震荡。同时，投资者要对CPI数据的变动和央行货币政策的风向保持高度关注。
投资参考
通胀回暖-“猪周期”舆情升温，养殖股还能买吗？
【研究员】：木子
结论：今年以来，Wind猪产业指数上涨了80%多，皆因3月份猪肉价格的快速上涨。由于生猪存栏量、能繁母猪存栏量降至十年新低，市场普遍预判年内猪肉价格还会继续上涨。 短期看，考虑到猪肉大涨并非需求拉动，而是疫情导致的供给收缩，而牛羊肉、鸡肉等对猪肉消费的替代性增强，猪肉价格弹性仍较弱，3月下旬生猪价格已进入滞涨状态，短期内对货币政策不会形成掣肘，而临近月中，市场流动性趋紧，二季度降准必要性仍存。 同时，考虑到近期仔猪价格持续上涨且涨幅较快，考虑到生猪出栏有6个月的滞后期，强化三季度猪价上行预期。对应相关上市公司估值看，在经历今年的翻倍行情后，相较于2015年的猪价高点，仍有较大的提升空间，相关概念值得留意。
【博览财经分析】据国家统计局，中国3月官方CPI和PPI双双回升，其中CPI同比上涨2.3%，重返“2时代”，并创下2018年10月以来最高水平（当时为2.5%）。 整体来看，受食品价格推动，叠加翘尾因素，本次通胀数据大幅回暖符合预期。博览财经认为更需得关注的是，受疫情发酵导致的低存栏影响，猪价阶段性涨幅较高。农业农村部数据显示，今年3月份全国生猪价格每公斤14.35元，同比上涨14.3%。 今年以来，Wind猪产业指数上涨了80%多，皆因3月份猪肉价格的快速上涨。由于生猪存栏量、能繁母猪存栏量降至十年新低，市场普遍预判年内猪肉价格还会继续上涨。新一轮猪周期或已开始触底回升，对市场将造成何种影响？会对货币政策形成掣肘吗？ 短期：对CPI以及货币政策影响不大 首先，从影响CPI权重来看，3月鲜菜价格提升CPI占比较多。具体来看，尽管猪肉价格涨幅较高，同比上涨5.1%，影响CPI上涨权重为0.12%。而受多地阴雨天气影响，3月鲜菜价格上涨较快，同比上涨16.2%，影响CPI上涨约0.42%，另外，叠加翘尾因素，CPI整体涨幅较快。 其次，考虑到猪肉大涨并非需求拉动，而是疫情导致的供给收缩，而牛羊肉、鸡肉等对猪肉消费的替代性增强，猪肉价格弹性仍较弱。 最后，整个一季度来看，CPI同比上涨1.8%，PPI同比上涨0.2%，远低于年初政府工作报告中设定的年度通胀涨幅3%的目标，因此短期也不会对货币政策形成掣肘。 货币市场看，目前市场流动性偏紧。央行已连续16日暂停逆回购操作，4月11日，shibor各期限利率全线上行。同时，月中影响市场流动性的利空因素仍较多，粗略估算如下:综合缴税（1.4万亿）、财政存款（约6000亿）、MLF到期（3665亿）、地方债加速发行（4500-5000亿元）等，若不进行逆回购操作，4月市场的流动性缺口预计在1.3万亿左右。 日前，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于促进中小企业健康发展的指导意见》，其中提到进一步落实普惠金融定向降准政策，积极拓宽小微企业融资渠道。 因此，考虑到“定向降准”对冲到期MLF，将更利于降低实体经济融资成本目标的实现，因此二季度降准仍存必要性，相关重要节点值得留意，比如4月17日，不仅是3665亿MLF到期日，也是一季度GDP披露日，若经济数据不及预期，降准可能性仍存。 如何判断今年的猪价走势？ 4月以来，仔猪均价持续上涨。据博亚和讯，4月8日我国部分省市仔猪均价为44.27元/kg，周涨幅高达6.21%，保持快速上涨趋势，但三月下旬来生猪价格处于滞涨状态，均价保持在在15元/kg附近震荡。 首先，仔猪价格底部幅反弹说明能繁母猪供应仔猪整体不足，生猪产能去化严重。去年末今年初以来，为控制疫情，政策层面实现大规模去产能，能繁母猪存栏量出现快速下行。相关调研数据显示，紧洛阳市10家大型规模生猪养殖企业能繁母猪数量减幅达到91%。 其次，仔猪价格上涨强化猪价上行预期，但有滞后期六个月左右。博览财经分析认为，考虑到仔猪生长6个月后，生猪出栏，由于疫情大规模去产能时机正好对应三季度后的生猪供应，意味着三季度左右生猪供给将出现进一步紧缺，从而推动猪价快速上涨。 对于全年猪价的走势，考虑到疫情很难在短期内根除且已经影响到生猪产能持续下滑，全年维持上涨概率大。 具体涨幅以及节奏上，机构研究表示，从供需角度来看，生猪和猪肉价格对能繁母猪产能的累计弹性为-3左右，产能下降20%左右，将会促使猪肉价格增速年内达45%-55%。从节奏上看，猪价通胀高点出现在2019年7月及10月至2020年春节前后。 大涨后的“猪肉”概念股还有上车机会吗？ 此前，受猪价大幅下跌，相关上市企业均出现大幅亏损,不景气周期长达三年多，年均利润亏损均在40%以上的幅度。 博览财经分析认为，猪肉作为一个强周期概念，总会触底回升，随着今年来猪价的快速回暖，猪肉板块有望迎来超出预期的景气度。 今年来，多家相关上市公司涨幅已翻倍，据不完全统计，新五丰累计涨幅超3倍，正邦科技、牧原股份、新希望等涨幅已超两倍，那么相关概念股估值如何了？还有上车机会吗？ 天风证券研究显示，对应2020年的出栏量，以4月4日收盘价计算，各家公司的生猪养殖头均市值，温氏股份6298元、牧原股份9101元、正邦科技4024元、天邦股份3911元、唐人神4112元。而在上一轮周期以2015年的最高市值对应2016年的出栏量计算的温氏股份、牧原股份和正邦科技的头均市值分别为14121元、12444元和5973元。 综上，从近期A股的市场表现看，较快的热点轮动表明市场分歧较大，成交量的持续萎缩也为后市运行增添不确定性，指数短期或有震荡整理需求。但值得关注的是，猪周期拐点提前的预期正在催化生猪养殖及销售企业中长期估值修复空间，相关概念股值得留意。大智慧超赢破解版
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发表于 2019-4-12 08:56:31
