热点聚焦
尾盘频跳水预示“调仓”加剧 短线横盘振荡如何打破事关后市演绎
周三两市继续呈低开震荡格局，两市多空力量延续拉锯，全天沪指单独飘绿但跌幅不大。盘面上，苹果概念震荡走高，钢铁板块涨幅靠前，燃气板块跌幅靠前，周二午盘表现抢眼的厦门板块跌幅靠前。随着指数突破新关口后，本轮反弹行情显然是多数人赚了指数不赚钱。
综合市场人士观点，本周来指数多次冲击3370点后回落，尤其热点板块持续性较差，如白银有色、翔鹭钨业等有色金属股8.29日早盘冲击涨停，随后打开高位震荡，8.30日开盘就跳水大跌，不给追涨的获利机会。之前的券商、周期股也是如此，指数通过权重接力实现高位震荡，个股却是涨少跌多分化格局。指数由于金融大权重股相对平稳而处于稳定状态，调整空间不大，但个股并非如此，本周来个股又有7成以上陷入滞涨，甚至调整状态，没有享受到指数新高带来的赚钱效应，这样的走势值得重视，不要盲目追涨已高位品种，耐心伏击低位价值股。
技术上，经历连续大涨后，两市连续两天进入震荡盘整阶段，四大指数MACD指标多头动能柱收敛，有死叉翻绿迹象，意味日内四大指数仍有反复休整需求，市场成交再平衡阶段仍未完成，资金在板块间分布将从过度集中转向分散。目前市场热点持续性有待考验，加之量能不能有效放大，短期或维持强势震荡格局，但随着外资不断流入，指数上行空间仍在，关注下方缺口支撑。
综合看，指数在3300点上方频频异动，热点交替明显，如午盘后钢铁、煤炭又再度活跃，不过量能也出现缩量上涨而放量调整局面，尾盘再度砸盘跳水；类似地有色金属股周二还大涨，周三就集体领跌，资金谨慎气氛较浓厚。毕竟大多数个股涨幅并不大，但指数却在短期快速拉升近百点，直接进入高位套牢区，甚至还出现第二批救市资金撤离情况，盘面上也是派发现象屡现。目前阶段不能盲目追涨，必须要有自己的思路低位伏击。
博览观察员认为，周三主板和中小创延续此消彼长格局，创业板未能再创新高或收复1850点，主板新高后走势略显纠结（主要和保险股跳水有关），成交量维持一个相对较理想位置，如果能坚持或会延缓调整时间，一旦缩量则调整将至。市场短期随时可能出现调整，创业板1800点和沪指3300点近期都有可能面临回抽。
技术上，沪市60分钟MACD出现绿柱和KDJ死叉，显示对应级别调整风险暂未解除；触及3日线的股指有分别回踩4日线3355点和5日线欲望。不过，月线MACD和KDJ再度形成金叉共振，显示对应级别反弹还有上冲动能；月线布林带上轨3423点牵引股指与其靠近，因此大盘回调后再上攻，股指构筑一个横盘整理平台后下杀诱空，完成对5日线回踩后再度向上突破。沪市30分钟MACD构成圆弧顶形态朝下运行，显示短线调整还有下跌动能；4日线和5日线分别向上运行，对回落股指构成顶托，预计周四大盘击破周三低点，然后受5日线向上运行顶托小幅拉起，沪市反弹压力位分别是3380点和3388点，强压力位3400点，调整支撑位分别是3353点和3338点，强支撑位3324点。
总之，连续两天的振荡在分时图上出现标准的横盘振荡，并且成交量没有大幅萎缩，使本周放量已成定局，从这个意义讲振荡应属强势。强势振荡伴随分时技术背离出现，主要看平台如何被打破，注意动态五天线得失。目前上证50的冲高回落和资源类股的上涨维持强势振荡，上证50、创业板、资源类三者轮动是维持强势振荡的基础，一旦失去就有回打缺口要求。
国资委：聚焦做强做优做大 加快打造全球第一梯队
国资委30号下午在北京向媒体通报十八大以来中央企业重组整合情况。
国资委表示，推进中央企业重组整合，是贯彻落实党中央、国务院深化国有企业改革决策部署的重大举措，是做强做优做大国有企业、打造世界一流企业的必然要求。下一步，将继续坚持以新发展理念为引领，以推进供给侧结构性改革为主线，以提高质量效益和核心竞争力为中心，努力做好中央企业重组各项工作，推动国有资本布局优化和结构调整实现新突破、取得新成效，以优异成绩迎接党的十九大胜利召开。
具体工作中将重点抓好“五个聚焦”：
一是聚焦深化供给侧结构性改革。结构调整是推进供给侧改革的重要任务。推进中央企业重组整合，要坚持以推进供给侧结构性改革为主线，切实解决当前存在的低端产能过剩、高端供给不足、资源配置效率不高、同质化发展突出等结构性问题，努力实现更高质量、更有效率、更可持续的发展。
二是聚焦突出精干主业。坚持将资源向主业企业集中，向优势企业集中，做强做精做实主业。通过重组，培育一批核心竞争力强、资源配置效率高、产业优势明显的领先企业，在振兴实体经济中发挥骨干作用，切实承担起产业报国的重担。
三是聚焦做强做优做大。理直气壮做强做优做大，不断增强活力、控制力、影响力、抗风险能力，是中央企业重组整合必须要坚持的正确方向。要通过重组，加快打造全球第一梯队，打造世界一流企业，充分发挥中央企业在国民经济发展中的骨干中坚作用。
四是聚焦行业健康发展。将重组整合作为落实产业政策、优化产业格局、推动产业发展的重要抓手，推动煤炭、电力、造船、装备制造等行业加大“去产能”力度，提升行业集中度，实现产业有序发展和转型升级。
五是聚焦创新能力提升。创新是引领发展的第一动力。推进中央企业重组整合，要立足于提升自主创新能力，充分发挥重组在整合研发资源、提升研发效率的重要作用，通过资源整合，加快突破一批关键核心技术，在建设创新型国家中发挥引领作用。
深交所：手把手教你辨别上市公司重组陷阱
深交所发布违规信披主题：手把手教你辨别上市公司重组陷阱。
文章主要内容如下：
深交所认为，股票市场波谲云诡，市场资金嗅觉灵敏，涉及热门题材、政策利好、重组概念的股票等往往成为投资者追捧的对象。其中重组概念对股价影响更是立竿见影，重组方案的披露带来股价N连阳是常态，但一旦重组流产或失败，出现股价断崖式下跌也时有发生。惊心动魄的过山车走势挑战着投资者的小心脏，为避免成为公司重组高位股价接盘侠，投资者需练就火眼金睛识别重组陷阱。
到底要如何看清上市公司重组方案，我们不妨从以下几个方面入手：
一看标的历史。根据媒体报道，该花卉种植商曾在2008年筹划境外上市，又于2012年进入证监会公布的IPO申报企业队列，在2013年的财务检查中被终止审查，其后又与另一上市公司筹划重组失败。标的多次抢滩资本市场都无功而返，屡战屡败必有其因。
二看标的行业。农业企业业绩的周期性、区域性和波动性通常较大；同时，鉴于农业企业公司现金支出较多、审计验证难度大等特殊性，农业企业的财务容易进行造假。像在前述案例中，标的存货余额高达4亿元，占资产总额的60%，涉及几百万株兰花，且不同品种之间的价格差异巨大。会计师缺乏分清所有兰花品种的专业能力，对于存货价值的确认比较困难。此外，标的公司的销售渠道和销售增长主要依靠经销商和批发商，以个体户为主，标的公司对经销商和批发商的合作与管理、标的公司能否提供真实准确的收入数据等都存在较大风险。
三看标的盈利能力。据媒体分析，受宏观经济增速下滑和三公消费收紧的影响，花卉市场特别是高端兰花市场出现急速下滑的态势，处于供过于求的状态。从重组报告书的披露中也可见端倪，与上一年度相比，主要兰花品种单价出现腰斩的迹象，并处于继续下滑的趋势，而销售数量却未见大幅提高。但在这种情况下，标的公司作为传统农业企业增值率还达到90%以上，并且承诺每年1亿元的业绩、10%以上的增幅，不能不让人心生警惕。
四看标的财务数据。根据重组报告书的披露，标的公司近两年又一期的营业收入与应收账款存在微幅增长，应付账款却急速下降，最近一期的应付账款余额竟为零，同时长期借款增长翻倍，导致公司经营活动产生的现金流量净额持续下滑，最近一期为净流出，筹资活动产生的现金流量净额却有增长态势。上述略显诡异的财务数据不禁让人心生疑窦：公司与供应商、经销商、批发商之间到底是怎样的信用政策，导致公司在营业收入微幅增长的情况下，却越来越缺钱，不惜大额举债，这是否符合商业逻辑？
按照目前规定，公司在披露重组方案后将继续停牌，待回复交易所问询函并对重组方案做出修订后再复牌。因此，解读重组方案最快捷高效的途径就是看交易所的问询函，风险较低的方案通常问题较少，风险较高的方案其问询函往往是鸿篇巨制，抓住关键问题层层追问、一问到底。看到这种问询函，各位看官就得擦亮双眼，好好琢磨复牌后是用手投票还是用脚投票了。
复盘：一根大阳两根星，周四如何表现能够看出未来方向？
【盘面回顾与展望】
30日，盘面属性：活跃。活跃度>29日（极活跃>活跃>萎靡>极萎靡）
早盘：次新股概念（涨停：三孚股份）=>改革概念（涨停：上海三毛）=>高送转概念（涨停：达安股份）=>钢铁板块（涨停：韶钢松山）
午盘：煤炭板块（涨停：大同煤业）=>钢铁板块（涨停：柳钢股份）
涨停家数：41家
放量板：47家
跌停家数：2家
涨幅大于5%的个股：101家
跌幅大于5%的个股：13家
点评：周二收低开高走，在回落的震荡假阳，尚且属于强势调整。但尾盘出现一波跳水，这是不好的现象，如果不在3350出止跌，就有可能去补3330的缺口，所以重点做好（3375--3350--3330）这三个指数区间的应对策略。鉴于日线KDJ超买状态，MACD释放有所减弱；提示主国力拉高意愿趋弱；而分时指标提示高位顶背离加大，秋官倾向于未来两日调整到3330，这样反而更加利于行情发展。
【热点板块分析】
次新股概念
点评：次新转弱了，周三板块量能有所回落，但800亿似乎还没有到可以反弹二波的时候，而且周三次新低位补涨，高位调整似乎也打乱了原有的板块节奏，后面大概率分化要继续，短线预计等到分化的低位品种都转弱之后，才有集体反抽一下的可能。
改革概念
点评：此前国企改一直饱受诟病，概念也从来没有出现过什么惊人的表现，但目前我们可以看到国企改革进程确实加快不少，相关公司相继停牌。剩下没有改的标的也越来越少。距离十九大大概还有两个月时间，国企改革以及人事调整在时间窗口来看从来没有这么迫切过，所以我还是看好这个概念未来的空间，目前以铁龙物流为首的相关概念股涨幅都还处于良性范围内，应该还有继续表现的机会。
涨价概念
点评：韶钢松山有带动了一波涨价效应，隐约似乎看到了上个月方大炭素的身影，也是业绩票配合涨价预期，不过周三回报让人有点失望，短线涨幅过大，如果能顺利调整一下再来的话，钢铁板块配合似乎又是一波资源牛市。
苹果概念
点评：苹果概念感觉盘中不是特别的有联动和人气，只有汉王科技的形态和回报比较亮眼，但能不能走出前期科大讯飞的形态似乎还是疑问，毕竟单纯的苹果概念似乎没有智能的想象力大。
【其他涨停个股】
星湖科技：这个周三感觉是个跟风，但龙头都欧了，晚上有新华社关于农业用地参与租售的讨论，看周四事成能否反包了。
山东海化：也是炒作涨价和业绩预期，也是机构大买，感觉就像周五的韶钢松山。
韶钢松山：游资也是疯了，都追着机构后脑勺打，A股T+1的不懂么。
寒锐钴业：感觉逻辑跟韶钢松山类似了，都是本着业绩预期来了。
价值掘金：调入中国联通
【调入】中国联通。
【持仓股动向】
【收益曲线】
【历史回顾】
【操作纪律】
1、强制止损：5%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。
2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。
3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于5个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。
4、买入规则：原则上，开盘价即可买入；碰到特殊情况，视情况自行调节。
5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。
6、深套之后，解套就卖是第一原则。
7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%，百元以上标的事先做安排。
资金抱团取暖意味浓厚 次新“退烧”仍需有个过程
中航证券：周三券商板块早盘虽仍在活跃，但上行速率已放缓，再次体现本次券商行情与之前不可同日而语。经过周二尾盘次新股巨震，一线次新股盘中再次大幅震荡，涨幅较好的是部分二线次新股。虽然一线次新股后市可能还会反复，但基本预示一线次新股集体飙升行情暂告一段落，震荡分化取代集体飙升，而二线次新股表现较强，不过是典型的比价效应补涨性质，而非完全模仿复制一线品种绝对涨幅，因一线品种的高度已对本次次新股行情高度定位。所以，对仍参与次新投资可比价效应作为择股标准，追高依然是大忌。
广州万隆：周三尾盘几乎重复周二一幕，只不过砸盘主力由次新变成银行和保险等权重。而更诡异的是，黑色系期货大跌但资源股却领涨。事实上，资源股自高位退烧后，与大宗期货联动性开始减弱，现在的走势表现更多取决二季度深度介入的各路大资金动作。砸盘的不止金融，虽然中报进入收官阶段，但业绩地雷不少，而且大多集中在蓝筹。从成交量看，资源股恢复昔日雄风仍有一定难度，所以暂维持存在结构性机会而难有趋势性行情判断。从次新股流出的获利盘除涌入资源股外，苹果产业链为代表的新科技及地方国改为代表的改革主题也承接不少资金。次新的大旗不会说倒就倒，退烧总有一个过程。不过，次新股涨停板数量开始减少，炒作逐步降温将是不争事实，短线操作难度也会持续加大。周三大盘尽管象征性刷新高点，但维持连续大涨后的休整走势，表现稍强的创业板也在1840重要阻力位附近震荡反复，整体结构性分化明显。随着次新股退潮及接连两日指数尾盘跳水，市场开始关注资金面情况，相比流动性宽松的6月和7月，9月初来自资金面的压力或对大盘上行构成一定制约，短期维持震荡走势可能性较大。中长期，每次盘中急跌对轻仓和空仓者都是捡筹机会。
天信投顾：近四个交易日股指不仅一举突破3300点整数关，同时突破运行趋势上轨，市场成交量明显放大。但在没有外来资金前提下，仅仅是存量资金博弈，市场放量更多应与资金的快速流转有关，也就是资金换股布局导致成交量放大；另外随着存量资金猛攻一点，只能形成很小的局部行情，包括近期的券商、次新及钢铁行情等莫不如此，资金抱团取暖意味非常浓厚。另外，市场再度形成高位横盘震荡，并且在趋势运行轨道上方，预计短期重新向轨道内靠拢可能性较大。继续关注热点题材和个股的表现，包括近期有异动，但未上涨的品种可控制仓位勇于进场，包括滞涨的次新股、高送转、区域受益品种等都可参与。
科德投资：在指数冲破3300点后，投资者认识开始有所分化，但现在市场还很难言到顶。首先，蓝筹股中还有一些涨幅较落后板块。如房地产，一些业绩较好的地产龙头有很大机会。其次，目前周期股趋势还会继续。虽然前期管理层提示过风险，但目前期货和现货价格还在上涨，因此上市公司收益有保证。选股方面要关注业绩，回避业绩较差个股。近两个交易日市场量能有所减弱，但这不是怀疑市场趋势的要素。目前虽量能萎缩，但当市场再度出现很好的热点板块下，预计量能也有机会再度放大。市场现在不缺钱，缺的是有引导能力的热点，预计券商和房地产板块有望充当龙头。
源达投顾：周三沪指呈窄幅高位震荡格局，在权重板块助力下再创近期新高，由于市场追涨意愿不强，随后呈现震荡运行格局。午后钢铁、煤炭等周期股强势上涨，但次新股出现严重分化加之大金融股走弱，指数维持震荡运行格局。随着盘面热点轮动速度加快，虽能维持指数震荡运行，但想要再创突破新高着实不易，关注热点板块持续性。技术上，沪指放量创近期新高，但三根连续K线上影线说明上方压力仍不能小觑，另KDJ也出现高位钝化，短期指数仍需量能继续放大化解尴尬局面。中小板指继续在均线系统上方维持高位震荡运行格局，关注前期高点压力。操作上，逢低关注国企改革的低位个股和苹果产业链的优质个股。
珞珈投资：经过连续反弹后目前多头资金开始显得乏力，毕竟场内存量资金维持达到短期极限，同时市场信心不足使资金分歧愈演愈烈。从指数看这种强势震荡格局仍有望维持，但赚钱效应减弱构成市场稳定重要威胁。当下次新股的反弹已陷入瓶颈，后续筑顶杀跌后对人气影响或较突出。当下市场处于较纠结高位风险区域，盲目激进并不可取。建议投资者更多注意做好手中个股的获利了结为主，耐心等待调整充分后再行介入不迟。
综合市场机构观点，分析人士特对周四市场做出以下猜想：
一、多方位支持大盘走慢牛走势？
这两天沪指在站上3300点上方后，并没有大刀阔斧地展开牛市，因而不少人发出“3300点上方并非坦途”，的确大盘很难像2015年牛市轰轰烈烈，但慢牛走势还是要展开，之所以这样说是从另一个角度看，就是人民币兑美元连续刷高，目前已创2016年6月来新高，这必将吸引大量资金流向国内，在外围市场普遍高位背景下，国内A股还算是一个相对低位。大盘从各方面看，根本不需有太多疑虑，从技术走势看，从国家需要来入手，从人民币升值来说，全部都是支持大盘走一个慢牛走势。
二、绩优股成当前最佳选择？
人民币升值吸引资金内流是个必然，但外资的投资思维和A股股民不一样，就拿巴菲特来说也是崇尚价值投资，就是说基本面是外资选股的主要依据，根据索罗斯反射理论，国内机构也会跟着选择估值偏低个股，因而绩优股会受到国内国外资金共同青睐。当下选择什么股是个非常重要问题，否则就容易浪费行情，跟不上大盘的步伐，上升通道就要尽可能减少操作，那么绩优股就成最佳选择，至少对题材难以把握的投资者也是最理性策略。
三、炒作混改苗头已显现？
炒股就是炒政策是市场耳熟能详的常识，从一带一路、雄安、钢铁煤炭去产能无不都是这样，回顾证监会说过的话，“并购重组将会是金融服务实体的重要方式”，“2017年将会是混改加速年”，反思这些有什么理由不看好混改，这一概念将会贯穿后市热点。无论上海还是深圳国资改，都显示出炒作混改的苗头，投资者可适当低吸这一概念筹码。
板块跟踪：热点轮动过快，周四到谁家？
【今日热点操作】无。
【今日热点操作】无。
我们近期重点关注的板块有：上证50、周期、国企改、ST概念、雄安新区、创业板、次新+、苹果概念、特斯拉、白马、涨价、医药。
看过我以前文章的股友们，都知道我对此波行情的几个核心主线的观点：
1、周期：10周均线的调整在上周五中阳后被证实已经结束。并认为，此一时彼一时也，如果说之前期货市场的大阳不足以刺激周期板块大涨，那么现在的格局就是期货市场的大阴不足以让周期板块大跌了。从本周期货市场持续下跌，到A股周期板块的持续上涨来看，这个大胆的观点，事实上反而是最正确的。对于未来周期股的判断，虽然目前期货方面不给力，但我依旧维持乐观。
2、券商：是必须要配置的，无论从一贯的行情先锋属性和目前的滞涨情况来看，溢价都比银行和保险高（这里强调的就是一个弹性和修复的问题）。周三来看券商继续休整，不用怕，不可能天天冲关，天天大阳，要大阳的时候，她自然就会来劲，以逐步加仓越跌越买的策略做好低吸。
3、次新：主要是强调上周五不是终点，周初可能继续疯狂，但一定是最好的第一卖点（懂缠论的应该都知道什么是第一卖点吧）。另外周二强调次新不是牛市的良心急调洗盘，不是被动的而是主动的而，是畏高，所以周三次新继续成为重灾区。但是周线级别来看次新整体板块依旧是底部，这是由于涨幅过大的只是新开板次新，所以未来我对于部分老次新的趋势并不看空。
4、雄安：周二也提到雄安，基本上的定位就是鸡肋，参考对象为曾经的上海自贸。可以想象一下，任何一波快速的连续大涨之后（如上海自贸），在之后基本上都是对利好免疫的。况且这些还是上海本地股。除非你不破十周均线（最近我经常提10周均线，这是一个对中长期行情非常重要的指标，可以多找案例慢慢体会）
目前行情和几大主线，基本上就是按照我上周的逻辑框架在运行。所以也没有什么好说的。另外，很多人问我国企改怎么看：此前国企改一直饱受诟病，概念也从来没有出现过什么惊人的表现，但目前我们可以看到国企改革进程确实加快不少，相关公司相继停牌。剩下没有改的标的也越来越少。距离十九大大概还有两个月时间，国企改革以及人事调整在时间窗口来看从来没有这么迫切过，所以我还是看好这个概念未来的空间，目前以铁龙物流为首的相关概念股涨幅都还处于良性范围内，应该还有继续表现的机会。
周三盘面一个主要特征就是轮动过快，但赚钱效应丝毫不减。所以也不用过于担心，短线高手可以跟随热点高抛低吸，不擅长短线的切忌不要追涨杀跌。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
上海国资改革三巨头联袂停牌 地方国企混改加速
周三盘面上，国企改革概念强势崛起，其中上海国资改革最为耀眼。
消息面上，上海市国资改革概念股龙头股份、申达股份、东方创业、申达股份相继发布公告称，公司收到纺织集团通知收到纺织集团通知，上海市国资委正筹划涉及纺织集团重大股权的转让事项，公司股票自8月30日开市起停牌。
今年2月召开的上海国资国企工作会议上，上海市国资委表示，拟在今年完成两至三家竞争类企业集团整体上市或核心业务资产上市；推进5至10家符合条件的国有控股混合所有制企业试点员工持股。
对于此次三家上市公司的同日停牌，有市场人士指出：国企改革将在重点领域和关键环节持续取得进展和突破，上海作为国资重镇，有望进一步盘活资产、提高证券化水平，致力于产业提升和国资成长。
机构认为看好三个纬度的国企改革逻辑：
(1)资产证券化率低、“大集团、小平台”、具备资产注入预期的公司：
申通地铁：主业注入预期+辅业延伸成长
强生控股：国改打开集团体育资产想象空间
兰生股份：现代服务贸易平台前景广阔
(2)符合员工持股条件、积极参与股权划拨、具备混改预期的公司：
隧道股份：受益高景气轨交和PPP盛宴，混改预期强
(3)传统行业国企平台的转型升级带来的跨越增长：上工申贝等。
除了上海之外，多个省份将今年视为国企改革的关键之年。据悉，进入下半年以来，各地国企混改速度明显加快，广东、江苏、天津、山西等地均在紧锣密鼓酝酿新动作，并根据自身情况制定了改革路线图和时间表。
广东省5月公布了首批混改员工持股试点国有企业名单，最近珠江钢琴发布《关于控股子公司广州珠江艾茉森数码乐器股份有限公司增资扩股暨引入战略投资者及员工持股方案的公告》，再次试水员工持股。
浙江省上月底迎来了省内首例国企完成混改并实现整体上市。据悉，浙江省物产集团有限公司整体上市方案获证监会批准同意。黑龙江省在日前公布的《关于2017年全省经济体制改革重点工作的意见》中提出，对符合改制条件的省国资委出资企业基本完成公司制改革，加快推进省属国有企业混合所有制改革，支持驻省央企科研院所转制。
山西省于年中公布了国企改革“1+3”文件，据悉，2017年山西将在省属企业中选择5-10户上市类、科技类、后勤类子企业进行员工持股试点；选择1-2户企业在集团层面推进混合所有制改革。
天津市国资系统则借助融资洽谈会推出了40多家市属集团的194个混改项目。
江苏省国资委公布了省属企业混合所有制改革情况，并表示下半年将把加快资产证券化、引入战略投资者、推进员工持股试点作为江苏国企混改的主要路径。此外，该省还将改组组建国有资本投资运营公司，为混改提供“加速度”。
广发重点从三条主线优选组合：
1）央企重组主线。煤电领域行业集中度提升的可能性较高，利好大型发电集团。重点关注标的包括大唐发电、华能国际、国投电力等；
2）混改主线。关注央企里面一些偏“网状”的垄断性资产，当前阶段看好电信、铁路、军工领域，主要关注标的包括大秦铁路、铁龙物流、中国国航、中国核建、航天电器等；
3）地方国企主线。一类是对应与供给侧改革交叉程度较高的地方国有资产（如山西等）；一类对应体量大、盈利较好、证券化率低、存在转型动力、有较为成熟的国资平台、政策推进较快的地方，主要关注标的包括西山煤电、氯碱化工、泰达股份、津劝业等。
iPhone 8预计9月正式量产 将开启新一轮硬件创新周期
iPhone8预计在今年9月份发布，这次iPhone 8将开启新一轮的硬件创新周期。
据称，苹果发布的iPhone 8可能具备六大新科技，包括3D面部识别、支持ar的镜头、虚拟Home键、支持弱光环境面部识别的红外传感器、10纳米处理器和智能摄像头等。其中，3D面部识别被喻为“皇冠上的珠宝”，能够在几百毫秒内完成验证和解锁。据国外科技网站报道，采用OLED显示屏的iPhone 8预计在9月第3周正式量产。
调研公司Strategy AnalyTIcs最新研究报告显示，2017年第二季全球智能手机出货量增长率6%，达到3.6亿部。前五大智能手机厂商的出货数据为：三星7950万部、苹果4100万部、华为3840万部、OPPO2950万部、小米2320万部。华为手机的出货量和苹果之间的差距在300万部以内。另外一家市场调查机构IDC发布的智能手机出货量数据与Strategy AnalyTIcs的研报基本吻合，尤其前五大智能手机出货量排名完全保持一致。与此同时，海关总署的数据也显示，我国智能手机出口发展势头良好，上半年手机出口增长13.5%。
招商证券认为，上周三星发布了下半年的旗舰手机GalaxyNote8，下个月苹果即将发布iPhone8，从下半年起iPhone8将引领新一轮高端智能机的升级周期，而三星今年发布的S8和Note8可以看做这一轮升级的前奏。这一轮升级包含了很多新的创新点，包括oled全面屏、双面3D玻璃、人脸识别、无线充电、8级防水、Dex桌面等，note8新增了双摄、SPEN等核心应用。在iPhone8出来之前，他们就是高端机王，今年的全球销量和供应链的反馈都不错。
而长城证券认为，随着手机越来越深度地参与到人类生活的方方面面，手机使用群体已经逐渐从单纯的性价比更迭到对手机本身的要求，单纯的低价战略已经越来越难以吸引客户进行品牌转换，需求端对于创新产品的期待带来了巨大的潜在更替需求。而另一方面，三四线城市对于高性能高质量消费品的需求跟随着一二线城市逐渐增加，同时三四线城市房地产这类占用大量家庭资产的固定支出的价格走向拐点，也为更多的家庭释放出更大的消费空间。
长城证券还认为部分的苹果概念股所在电子行业正处于历史市盈率的相对低位，提前关注OLED概念和创新确定性高等相关个股。另外，部分概念股前期表现后正在回调当中，投资者可以关注相关个股的回调情况。
市场人士建议关注苹果概念股：江粉磁材、东尼电子、安洁科技、长园集团、长盈精密。
9月份的苹果发布会，除了iPhone8之外，还有一款全新新品要登场，它就是库克一直看好AR眼镜。从目前曝光的iPhone8谍照看，其双摄变成竖排就是为了AR。据台湾产业链给出的最新内幕显示，下个月苹果将发布AR眼镜，这款产品具备了实现3D相机的功能，并且内置了很多传感器以保证设备具有足够的实用性。
相关AR上市公司主要有：
苏大维格：公司成功研发用于增强现实的“纳米波导光场镜片”。据悉，苏大维格目前已掌握“头戴式三维显示光场镜片”的设计与制造技术，自主研发了“纳米波导光场镜片”的高效纳米制备设备(该成果参加了国家“十二五”科技创新成就展)，并针对波导光场镜片的特点，建立了“纳米波导光场镜片”设计加工能力，有效扩大了AR视场角(FOV)。
GQY视讯：投资美国Meta，切入千亿美元级AR市场，Meta公司是一家以研发为核心的高科技公司，专注于可穿戴增强现实智能设备以及生态系统的公司，提供从AR智能眼镜、SDK开发工具、以及完整的 AR 应用软硬件配套支撑平台。根据公司公告，Meta 公司目前拥有世界上最先进的增强现实技术与产品。Meta公司团队首席科学家Steve Mann被称为“可穿戴式计算之父”，其可穿戴计算的研究成果比谷歌早了30年;首席顾问 Steve Feiner被称为“增强现实之父”。
计算机行业去泡沫或将延续 但部分优质个股现乐观信号
目前种种迹象显示，短期而言，计算机行业都迎来发展乐观信号。
政策面，首先国务院扩大和升级信息消费指导意见构成行业利好。在上周计算机行业出现量价双双大涨之后，本周行业指数有所回调。上周四国务院发布《关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见》，意见指出，信息消费已成为当前创新最活跃、增长最迅猛、辐射最广泛的经济领域之一，带动其他领域消费快速增长，对拉动内需、促进就业和引领产业升级发挥着重要作用。未来重点要提高信息消费供给水平、扩大信息消费覆盖面、优化信息消费发展环境。指导意见指出2020 年信息消费规模预计达到6 万亿元，年均增长11%以上，拉动相关领域产出达到15 万亿元。这对计算机行业多个板块构成利好。
其次，证监会对并购重组表态明显推升成长股市场偏好，加之IPO 批文持续维持在每周10 家以内，华泰证券认为近期对计算机行业可保持相对乐观。短期可继续关注人工智能主题及并购潜力大的次新股标的，中长线持续看好兼具成长性和估值安全性的细分领域龙头。
行业基本面，首先中国云计算厂商首次进入全球前四。IDC 在 8 月发布《IDC MarketScape:中国云服务提供商，2017 厂商安全评估》。其中，阿里云获竞争力和安全性“双料冠军”。阿里云强势崛起成为这一核心领域的前四名，位于亚马逊、微软、谷歌之后，这也是中国云计算厂商首次进入 Gartner 的IaaS 魔力象限。亚马逊AWS和阿里云均为各自本土市场的领导者，AWS 的成功意味着阿里云在中国市场也将重演这一模式。正如亚马逊AWS 一样，阿里云已经进入这个良性循环，规模效应和普惠政策将帮助它巩固市场领导地位。
其次，中报预告业绩增速稳定:计算机行业部分公司已公布2017 年中报业绩,剔除净利润波动较大的公司和新股后,业绩预告的增速区间为10.2%至36.0%,预告中值为20%左右。已公布中报业绩预告的公司净利润增速多集中在0 至30%这一区间。这部分公司2017 年Q2 净利润增速为21.80%,比去年同期高出1.8 个百分点,比2017 年Q1 净利润增速下降4.2 个百分点。
再者从其他因素而言，计算机行业在过去2年经历了大幅下跌。统计显示，2016年、2017年中信计算机指数分别下跌了36%和16%，累计跌幅过半，已接近2015年初的水平。虽然计算机板块目前仍显低迷，去泡沫或许仍会延续些许时间，但无论从业绩、估值还是基本面出发，部分优质个股已值得介入，此时应甄别未来真正能持续高成长的标的并积极布局，这才是赚取超额收益的王道。
华创证券此前统计指出，计算机行业自2016年以来遭遇公募基金持续减仓，二季度的减仓幅度仅次于化工行业，是被基金减仓第二多的行业。据东吴证券统计，公募基金2017年中报显示，今年二季度基金对计算机行业的配置比例继续下滑，目前基金对计算机行业的配置比例和金额已经接近历史低位。
另外据招商证券统计，在TMT板块中，通信行业当前PE约处于近五年PE总体的80%分位点，表明估值处于历史相对高位，而电子和计算机行业当前PE均处于近五年PE总体的30%分位点，表明估值处于历史相对低位。
当前计算机行业去泡沫的过程或许仍将延续，但无论从业绩、估值还是基本面出发，短线而言，优质个股仍可积极布局。
申万宏源建议关注相关标的：
1）中期可持续成长：广联达、启明星辰、新大陆、久其软件。
2）滞涨白马：太极股份、东软集团、航天信息。
3）AI 主线： 同花顺、拓尔思等。
4）其它：海兰信、海康威视、东方财富。
5）金融IT：新北洋、二三四五、海立美达。
风险提示：行业推进低于预期，系统性风险。
汽车行业将进入“金九银十”消费旺季 巨头相继布局新能车领域
7月重卡销量持续超预期，8月乘用车销量回暖：根据乘联会，8月乘用车零售数走势稳健，8月日均零售增速4.3%，前三周日均零售量同比分别为13.9%、0.7%、2.3%；8月乘用车批发数增速走势较强，8月日均批发增速为10.2%，单周日均批发量同比分别为17.7%、9.3%、7.1%。
中报季业绩为王，豪华经销商和高成长零部件供应商领涨，客车和电机供应商领跌。本周大部分汽车经销商披露中报业绩，中升控股、永达汽车、正通汽车、广汇宝信和广汇汽车净利润分别同比增长121.2%、70.2%、103.6%、521.28%和45.08%。从毛利增长的构成来看，除了原有的新车销量毛利率均有一定程度增长之外，售后服务和佣金收入成为毛利增长更为重要的增长点。反观客车产业链，由于今年上半年补贴大幅退坡导致新能源客车销量量价起跌，因此客车和电机板块均表现疲弱。
8 月25 日开幕的2017 成都车展上，各大自主品牌车企推出大量新车型，叠加“金九银十”的汽车消费旺季的有利因素，乘用车特别是自主品牌乘用车销量有望在下半年继续走强。
福特汽车 8 月 22 日宣布，已与中国主流零排放电动汽车制造商--众泰汽车，签署了一份合作备忘录，再次强化其在全球范围内为消费者提供既经济实惠又性能强劲的电动车产品的承诺。此项备忘录的目的在于探讨在中国成立一家从事纯电动乘用车的研发、制造、销售和服务的合资公司。将前期戴姆勒-北汽的合作和即将出台的“双积分”管理办法结合来看，虽然今年财政补贴标准有一定程度下降，但是国家对新能源汽车产业的引导和推动并未减弱，并且具有连贯性和持续性。各大车企已经统一目标、统筹部署新能源汽车的发展节奏，对此川财证券认为未来该领域将保持高速增长，而三元动力电池相关产业链有望持续受益。
上周汽车整车行业板块估值水平持平、汽车零部件板块估值水平微增。截止8月25日，SW汽车整车、汽车零部件PE（TTM，整体法）估值分别为14.1倍、28.5倍，PB（整体法）估值分别为2.1倍、3.0倍。
在国内汽车行业增速中枢下移的趋势下，仍不乏有表现亮丽的细分子领域。乘用车行业在终端需求复苏及政策退出前末班车效应的带动下有望回暖，乘用车板块广发证券推荐低估值蓝筹上汽集团，另外自主整车崛起和全球零部件制造中心转移带来内资零部件提升周期，零部件板块推荐华域汽车、云内动力。同时，重卡行业高景气度仍在持续，推荐有产品力和份额持续提升的中国重汽和低估值高壁垒的威孚高科，建议关注富奥股份、潍柴动力。
中信证券建议三季度超配乘用车相关个股。下半年是传统的汽车消费旺季，各大车企新车型密集投放，将助推销量增长。二季度企业主动去库存，也给三季度销量回升提供了可能。在二季度行业淡季时，业绩确定性最强的上汽集团、吉利汽车股价分别在A股、H股创出了历史新高。从经营确定性角度看，个股依然推荐上汽集团，还可关注此前市场预期比较低，有估值提升空间的长城汽车、长安汽车。
风险提示：宏观经济增速不及预期；行业景气度下降；政策推进力度不及预期。
中国铁建：订单大幅增长，估值显著偏低
★催化剂：公司 2017 上半年营业收入 2889.61 亿元，同比增长 8.34%；归母净利润 65.23 亿元，同比增长 12.04%，公司上半年实现稳健增长。分季度看 Q1-Q2 单季收入分别增长 3.7%/12.05%，归母净利润分别增长 11.93%/12.12%。分区域看公司境内收入 2712.96 亿元，同比增长 7.62%，占总收入的 93.89%；境外收入 176.65 亿元，同比增长 20.63%，占总收入的6.11%，比上年同期增加 0.62 个 pct。
★核心逻辑：
营改增致毛利率有所下滑，财务费用率下降明显。2017 年上半年公司毛利率8.84%，较上年同期下降 1.4 个 pct，主要原因是实施“营改增”后工程承包业务毛利率下降，此外房地产业务毛利率也有所下滑。税金及附加占收入比下降 1.1 个 pct。三项费用率 5.3%，较上年同期下降 0.23 个 pct，其中销售/管理/财务费用率分别变动-0.03/+0.10/-0.30 个 pct，管理费用增加主要是研发费用与职工薪酬支出增加，财务费用降低主要是本期利息收入及汇兑收益同比增加所致。资产减值损失与投资收益较上年同期变化影响不大。营业外收入增加2.78 亿元，主要因本期收到的政府补贴较多。净利率上升 0.07 个 pct，为 2.26%。公司经营性现金流净额-254.57 亿元，去年同期为-137.4 亿元。本期收现比/付现比分别为 103.48%/116.67%，较去年同期增加 2.55/9.75 个 pct，付现比明显增加是导致经营性现金流出增加的原因。
新签订单趋势强劲，在手订单充足。公司公告 2017 年上半年新签合同总额 5517.01 亿元，同比增长 46.85%，趋势强劲，主要受益于基建稳增长及 PPP项目加快落地。公司作为央企基建龙头企业，在 PPP 与一带一路战略推进下优势明显。 2016 年公司投融资经营新签项目合同额达 2999 亿元，占新签合同总额的 24.6%，在建筑央企中保持领先地位，今年上半年 PPP 驱动公路、市政、轨交等订单翻倍增长。凭借雄厚实力，后续有望不断斩获 PPP 订单，从而优化整体业务结构，提升盈利能力。截止至 2017 年 6 月 30 日，公司在手海外订单 4109.5 亿元，占未完合同总额的 20%，是 2016 年海外收入的 13 倍，海外业务具备高成长潜力。
公司估值显着低于同业可比公司，估值洼地有望逐步修复。从市盈率角度看，公司目前估值不仅低于可比同业公司中国中铁，也低于其他基建央企 PE 平均14 倍的水平。从市净率考虑，公司当前 PB 仅 1.29 倍，也为建筑板块最低之一。
★估值分析：我们预测公司 2017-2019 年归母净利润分别为 157/179/200 亿元，对应 EPS 分别为 1.16/1.31/1.48 元，当前股价对应 PE 为 11/10/9 倍，给予目标价 17.4 元（对应 2017 年 PE15 倍），买入评级。
风险提示：PPP 落地不达预期风险，海外经营风险，订单转化进度低于预期风险
上市公司大单资金持续流入揭秘
发表于 2017-8-31 08:07:00