《外部扰动仍在，指数筑底或有波折！》周四（5月9日），大盘继续震荡回调，大小盘股出现明显的分化行情。上证50大幅回调2.16%，白酒、医药等消费股走势较弱。芯片、军工、养殖股逆势大涨，创业板指数较为坚挺。沪指收盘下跌1.48%，两市成交量再度萎缩。
整体来看，随着风险的持续释放，预计指数进一步下行的空间已不大。不过当前资金观望情绪较浓，在中美经贸前景尚存变数以及地缘事件频发的背景下，短期指数很难走出可观的修复行情，预计以弱势震荡为主。
5月9日，4月通胀数据与金融数据公布。受猪价与油价的双重推动，4月CPI创下半年新高。而4月新增信贷与社融却双双低于预期，对指数造成了一定扰动。不过，投资者无需过于担心：
一方面，据机构测算，若年内猪肉价格上涨70%，对CPI的影响约为0.8个百分点左右。这可能导致下半年某些月份的CPI突破3%（年度通胀目标），但长期保持这一水位的概率不大，难以对货币政策形成明显的掣肘。另一方面，4月中旬召开的央行一季度货币政策例会重提“把握好货币供给总闸门”，市场对于4月金融数据的回落已有一定的预期。5月15日开始，对于中小银行的定向降准正式实施，以农商行为代表的中小商业银行的信贷投放能力降有所增强，预计5月资金面较4月或有所放松。
总之，经过本周的持续杀跌，预计指数下行的空间已不大。不过在外部局势尚未见明显好转的背景下，短期指数预计以弱势震荡为主，指数底部的构筑仍会有诸多波折。策略上，留意军工、黄金、消费股、银行、国企改革等。
每日复盘
周五情报精选
政经证金
【新闻联播】
●领导层将出席亚洲文明对话大会并发表主旨演讲
●今年前4个月我国财政收入支出双增长
●我国服务进出口保持稳定向好态势
●2019年世界超高清视频产业发展大会召开
【重要消息】
●4月CPI同比涨幅创半年新高，新一轮猪周期已经启动
●人民币收挫逾500点下破6.82关口，创四个月新低
●外交部：中美经贸磋商达成互利双赢结果符合双方利益
●商务部：中方赴美磋商是负责任、有诚意的表现 中方已做好应对各种可能的准备
●国办：采取多种方式鼓励和支持社会力量举办婴幼儿照护服务机构
●发改委发文推动2019年重点领域化解过剩产能工作
●上海：加大对民营企业总部的金融支持力度 积极拓宽民营企业融资渠道
行业概念
1、国务院部署集成电路和软件产业发展 延续所得税优惠
概念股：北方华创（002371）、欧比特（300053）
2、行业回暖政策加力 地缘局势催化军工反弹
概念股：航天通信（600677）、航天动力（600343）
3、政策推力持续加码 超高清视频迎东风
概念股：数码科技（300079）、四川长虹（600839）
4、4月地产销售回暖明显 龙头房企配置价值凸显
概念股：格力地产（600185）、世联行（002285）
5、发改委：力争在2019年全面完成压减粗钢产能目标，在2020年底前完成煤炭去产能目标
概念股：华菱钢铁（000932）、平煤股份（601666）
6、中国4月份国内手机市场出货量同比增6.7%，连降5个月后首度回升
概念股：春兴精工（002547）、立讯精密（002475）
个股情报
新股：泉峰汽车、三角防务、鸿合科技
可转债申购：暂无
可转债上市：雅化转债
晚间私募传闻：
亚泰国际：通过打造精品工程实现公司价值增长
京威股份：尽快引进战略投资者落地整车平台
新时达：与京东在智能机器人制造领域开展深入合作
激智科技：公司目前扩散膜、增亮膜市占率领先
定增&重组
北京君正：拟调整重组方案
业绩与分红
今创集团：2018年度分配预案改为10转3派2元
增持&减持
惠伦晶体：控股股东拟大宗交易减持不超2.003%股份
永福股份：股东平潭卓成拟减持股份
淳中科技：部分董监高拟合计减持不超4.76%股份
得利斯控：股股东及其一致行动人拟减持不超5%股份
威帝股份：一董事拟减持不超133.4万股
金宇车城：控股股东方面拟增持1%至2%公司股份
本钢板材：控股股东拟1亿-2亿元增持
两市低开低走 成交再度冷却
【盘面要点回顾】
1、三大指数早盘均明显低开，盘中小幅回拉后，尾盘再度下落，沪指收跌1.48%，创业板指收跌0.84%。
2、养鸡、农业、集成电路、稀土、高送转、军工等板块领涨，工业大麻、白酒、分散染料、期货、航空等板块跌幅靠前。权重股表现低迷，券商一度护盘，但个股跟涨动力不足，题材局部活跃，个股跌多涨少，成交量继续缩窄。
3、技术上从沪指当前的位置来看，5日均线持续走低，在上方形成明显的压力，成为短期强弱分水岭。但连续杀跌之后市场杀跌动能正在减弱，考虑缺口近在眼前下方支撑犹在，年线附近形成强势支撑，而且盘中多方上攻意识明显，市场有止跌的迹象，关注日线级别的反抽力度以及量能匹配。
【今日头条回顾】
事件：据央行官网，中国4月社会融资规模增量1.36万亿元，预期值1.65万亿，前值2.86万亿。4月新增人民币贷款1.02万亿，预期值1.2万亿，前值1.69万亿元。4月M2同比增长8.5%，预期值8.5%，前值8.6%。
观点：
在3月经济数据超预期回暖的背景下，4月货币政策出现边际调整，导致4月社融和信贷数据双双显著回落。
具体来看，社融大幅回落主要受人民币贷款、委托贷款等分项的拖累。其中，对实体经济发放的人民币贷款同比减少2254亿元，委托贷款减少1199亿元，缩减规模较上月再度扩大。
信贷方面，4月新增信贷近超1万亿元，不及市场预期。不过考虑到季节性因素（季末中小银行冲存款）是3月信贷超预期的部分原因，伴随着季节性因素的消退，4月新增信贷回落在预期之中。
实际上，市场对于4月金融数据的回落已有一定的预期。4月中旬召开的央行一季度货币政策例会重提“把握好货币供给总闸门”，并强调“不搞‘大水漫灌’”，显示出央行后续施策将保持较强定力。未来货币政策将更加注重精准滴灌。
展望5月，央行已决定从2019年5月15日开始，对聚焦当地、服务县域的中小银行，实行较低的优惠存款准备金率，释放长期资金约2800亿元。预计本次降准后，以农商行为代表的中小商业银行的信贷投放能力降有所增强，民企融资环境有所改善。预计5月资金面较4月或有所放松。
同时，近期中美经贸谈判再生变数，市场信心急需政策面提振。考虑到我国中小商业银行11.5%的存款准备金率在全球仍属于较高水平，预计后续仍有降准空间。
落脚到A股市场，未来货币政策重心将力求精准施策，着力点仍在降低中小企业融资成本，以高端制造业为代表的实体经济将深度受益。同时，中小银行股也显著受益于央行流动性的精准滴灌。
【复盘总结】
观点：市场有望迎来日线级别反抽
1.市场抵抗性特征明显
2.利空集中兑现后有助于酝酿反弹动能
3.关注前期龙头超跌反弹机会
题材方向：科技股、金融股、高送转
【涨停分析】
2019年5月9日，两市共44只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少32只。三大指数全天低开低走，沪指收跌1.48%，创业板指收跌0.84%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
外围局势扰动，军工板块升温！
【题材前瞻】 军工 政策评估：★★★★☆ 在中美贸易前景充满变数以及地缘事件频发的背景下，军工行业作为高端制造和国防建设的重要支撑，其防御价值愈发凸显。中长期看，在国企改革加速推进，以及行业基本面持续改善的背景下，军工股的“改革+成长”的核心逻辑未改。 市场评估：★★★★☆ 短期事件催化，板块或有结构性机会。 强势龙头：航天电器（002025） 公司是军用细分领域连接器的龙头，军品业务定位高端，基本覆盖全部军工装备领域，未来将受益于军用连接器规模的扩大和市场集中度的提升。公司是控股股东中航科工十院唯一上市平台。十院体外优质资产丰富，资产证券化率较低，只有20%左右，后续的资本运作值得期待。 操作策略：华创证券卫喆在《深度研究报告：军民融合前景广阔，智能制造如虎添翼》（2019-04-21）一文中给与买入评级。预期价格为35.00元。 风险提示：宏观经济波动风险；原材料短缺及价格波动风险；产品质量与安全生产风险。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
半导体再迎重磅减税，国产替代下行业成长空间广阔！
5月8日召开的国常会决定延续集成电路和软件企业所得税优惠政策，并抓紧研究完善下一步支持政策。受此提振，周四（5月9日），国产芯片板块再度逆势大涨。 西南证券认为，2018-2020年全球IC设备投资规模年均复合增长率仅4%，而中国的IC设备投资规模年均复合增长率却高达42%，充分映证了尽管了全球半导体设备支出趋于滞缓，但是中国的半导体设备依旧处于高速增长态势。 投资观点： （1）大硅片国产化渐行渐近（华创证券《半导体行业重大事项点评：硅片国产化大势已来》-20190428） 硅片是半导体行业的基础材料，硅片大型化已成为必然趋势。目前我国在硅片环节的自给率仍然低，尤其是在12英寸硅片方面，几乎全部依赖进口，国产化亟待突破。 2019年4月24日，上海证监局披露，上海硅产业集团股份有限公司已完成首次公开发行股票并在科创板上市的辅导工作。硅产业集团是国内较早实现12英寸半导体硅片销售的企业。截至2018年末，子公司上海新昇大硅片正片通过了华力微电子、中芯国际的认证，规划到2020年达到30万片/月的12寸硅片产能。 另外，中环股份在天津的12寸硅片试验线已顺利出片，并陆续通过客户认证。未来中环股份有望与上海硅产业集团共同推进我国半导体硅片产业实现自主可控。 （2）借力科创板，国内半导体产业加速发展（东吴证券《半导体设备行业3月份数据点评：半导体企业借科创板东风，国内半导体行业加速发展》-20190423） 截至4月20日，申报科创板上市的半导体企业已达12家。涉及领域涵盖晶圆研发制造、IC设计制造、半导体生产设备、半导体材料等，覆盖范围广，环节价值量高。部分企业技术实力强劲，打破国外垄断，持续提升国产化水平。 随着国内半导体相关产业链的加速进行，像中微公司具备核心竞争力的半导体设备公司将率先受益。目前国内绝大部分工艺设备仍以美日韩为主，从国内集成电路企业设备采购端看：晶圆环节设备方面，光刻设备尚未实现国产化，刻蚀设备非核心环节可国产化，检测设备国产化率低，清洗设备非试剂环节可以基本国产化。硅片生产的核心环节——单晶炉有较大国产化突破。 （3）中国半导体设备逆势高增长（西南证券《半导体行业投资框架》-20190409） 根据SEMI预计，2018-2019年全球半导体设备销售额增速放缓，2018-2020年全球IC设备投资规模年均复合增长率仅4%，而中国的IC设备投资规模年均复合增长率却高达42%，充分映证了尽管了全球半导体设备支出趋于滞缓，但是中国的半导体设备依旧处于高速增长态势。 相关标的（东吴证券《半导体设备行业3月份数据点评：半导体企业借科创板东风，国内半导体行业加速发展》-20190423）：北方华创、晶盛机电、长川科技、精测电子。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
降本增效成效显著，业绩持续高增长！
战略方向：公司是国内第三方检测的开拓者和领先者，目前在全国设立了60 多个分支机构，拥有化学、生物、物理、机械、电磁等领域近 130 个实验室，业务覆盖生命科学检测、贸易保障检测、消费品测试和工业品测试四大领域，服务网络遍布全球，服务客户约 9 万家，其中包括近百家世界五百强客户。 公司各业务线条均保持较高速增长，发展势头良好。其中，贸易保障检测业务为公司传统主业，2009-2017年复合增速为 13.22%，毛利率高达 71% ；消费品检测业务2009-2017年复合增速为 22.55%， 毛利率48%；工业品检测业务2009-2017年复合增速为 53.71%，毛利率 25% ；生命科学检测业务 2009-2017 年复合增速为 47%，毛利率约为 43%。
投资要点： （1）生命科学检测增长亮眼，工业品检测毛利率大幅回升（国信证券） 公司业务分应用领域看：1）生命科学检测增长最快：实现营收 14.25 亿元，同比增长 38.89%，充分受益于环境、食品及医学 CRO业务的快速增长；2）工业品检测毛利率大幅回升：实现营收 5.0 亿元，同比增长 16.10%，毛利率为 38.1%，同比提升 13.46 个 pct。3）贸易保障/消费品检测持续稳健增长：实现收入 3.65/3.90 亿元，同比增长 11.78%/16.66%，贸易保障检测保持69.85%的高毛利率，消费品检测主要受汽车领域检测快速增长拉动。 （2）电子/工业事业部完成换帅，有望打造2020年后增长新引擎（华泰证券） 公司4月26日公告股权激励计划，激励对象多为19年新加入员工，且多为工业/电子两大领域（华测原本相对弱势的领域）的专业人士。其中，新任副总裁曾啸虎原是SGS中国工业、交通及消防科技事业群总经理，王晓谦曾任程智科技（2016 年被 SGS 收购）总经理。新团队的加入有望激活公司在这两大领域的活力，接力食品/环境/ROHS成为2020年后新增长点。 （3）股权与期权激励结合绑定核心人才，持续并购完善产业布局（国信证券） 1）员工持股与期权激励结合，完善长效激励机制：公司 2018 年已推行 2 次期权激励计划、一次员工持股计划， 2019年拟再次授予 470万份股票期权（占总股本0.28%），行权价9.23元，业绩考核2019-21年归母净利润达3/3.6/4.32亿元或 3 年累计达 11.5 亿元，通过股权与期权激励结合的方式持续引进并深度绑定核心人才，助力公司快速拓展检测覆盖领域。2）并购进入新领域，完善产业布局：公司收购方圆电气 13%股权，将公司的业务领域拓展至低压、中高压检测领域，进一步完善公司战略布局，实现可持续性增长。 核心逻辑（国信证券）：预计 2019-2021年净利润为 3.49/4.52/5.87亿元， 对应 EPS为 0.21/0.27/0.35元，对应 PE 47/36/28倍。给予“增持”评级。
热点聚焦
4月通胀创半年新高，抗通胀板块值得留意
※外围市场 1、据搜狐网，为应对来自伊朗的“可信的袭击计划”，美军“林肯”号航母战斗群于本周起航前往波斯湾，此外，美国国防部消息人士透露，五角大楼还将在中东部署4架B-52战略轰炸机。 评估：除了美国不断对伊朗施加军事压力，巴以冲突日前也在升级，使得中东再次笼罩战争阴云，当下舆情短期对军工存在催化作用。另外，数据显示，我国防军费开支已进入稳中有升时期，结而武器装备的更新换代是推动我国军队现代化的重要因素，有机构预测未来占比有望提升到40%，行业基本面仍有改善预期。短期来看，军工板块受地缘局势影响将较为明显。
※经济数据 1、据国家统计局，中国4月CPI同比上涨2.5%，创6个月新高，涨幅较上月扩大0.2个百分点。PPI同比上涨0.9%，涨幅较上月增加0.5个百分点。 评估： 受猪价和油价上涨的共同推动，4月CPI再创阶段新高，但涨幅符合市场预期。展望后市，虽然猪价上涨趋势较为确定，但猪肉单一产品涨价导致CPI全面上行的概率很小。根据机构测算，若年内猪肉价格上涨70%，对CPI的影响幅度约为0.8个百分点左右。这可能导致下半年某些月份的CPI突破3%（年度通胀目标），但长期保持这一水位的概率不大，难以对货币政策形成明显的掣肘。具体到A股上，在通胀预期升温的背景下，猪肉、黄金、消费等板块明显受益。 2、据央行官网，中国4月社会融资规模增量1.36万亿元，预期值1.65万亿，前值2.86万亿。4月新增人民币贷款1.02万亿，预期值1.2万亿，前值1.69万亿元。 评估：实际上，市场对于4月金融数据的回落已有一定的预期。4月中旬召开的央行一季度货币政策例会重提“把握好货币供给总闸门”，并强调“不搞‘大水漫灌’”，显示出央行后续施策将保持较强定力。未来货币政策将更加注重精准滴灌。展望5月，央行即将开展定向降准，释放长期资金约2800亿元。预计本次降准后，以农商行为代表的中小商业银行的信贷投放能力降有所增强，民企融资环境有所改善。预计5月资金面较4月或有所放松。 3、搜狐网消息，5月8日，克尔瑞发布2019年4月百强房企销售额数据，4月当月TOP100、TOP50、TOP10 房企销售额分别为9060 亿、 7486 亿、 3681 亿元， 同比增速分别为 29%、25%、19%。 评估：短期在产地严控超产以及严格把控煤管票的背景下，行业供给进一步收缩，煤价受到支撑。中长期看，宏观经济企稳预期一旦形成，低估值的周期龙头将是目前市场预期差最大的板块，利好周期股的估值修复。具体到A股上，目前煤炭板块处于历史底部区间，煤价上涨利好煤炭股估值修复，相关概念值得跟踪。
※政策风向 1、据新华社，日前国常会决定，延续集成电路和软件企业所得税优惠政策。 评估：从4月房企销售数据来看，整体均有所改善，其中一二线布局为主的房企销售增速普遍在30%以上，而以三四线布局为主的房企销售增速继续下降，但降幅有所收窄。在18年同期低基数效应下，预计5月份房企销售有望继续保持高增长。在19年地产销售规模保持稳定背景下，一二线布局为主的龙头房企竞争优势将进一步凸显。
※关联市场 1、周四，沪综指跌1.5%创11周最低，农业养殖股逆势大涨。 评估：经过本周的持续杀跌，预计指数下行的空间已不大。不过在外部局势尚未见明显好转的背景下，短期指数预计以弱势震荡为主，指数底部的构筑仍会有诸多波折。策略上，留意军工、黄金、消费股、银行、国企改革等。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出195.48亿元
5月9日，截止收盘，两市机构资金合计净流出195.4823亿元，61个行业中有3个行业呈现净流入状态。
其中，机构重点增持：园林工程（1.58亿）、环保工程（4203万）、文教休闲（1023万）；
机构重点抛售：医药制造（-20.5亿）、银行（-16.7亿）、酿酒行业（-15.6亿）、电子元件（-12.1亿）、化工行业（-10.2亿）；
个股方面，5月9日机构净流入前五的股票分别为：德威新材（1.58亿）、长江证券（1.12亿）、科融环境（1.07亿）、力源信息（1.00亿）、美晨生态（9719万）；
机构净流出前五的股票分别为：五粮液（-5.79亿）、中国平安（-4.98亿）、贵州茅台（-4.49亿）、平安银行（-4.40亿）、兴业银行（-3.15亿）。
金固股份拟2-4亿元回购股份
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周244只股被机构给予买入评级，其中45股被给予明确上涨上升空间。其中中科三环目标涨幅最大，预计目标价15.64元，涨幅72.06%；瑞康医药紧随其后，预计目标价12元，涨幅55.44%。
投资日历
5月10日投资日历
| 
发表于 2019-5-10 09:06:59
