主编点评
【本期主编】：ZYD
《指数缩量整固，防御为上！》周一（5月13日），沪深两市再度震荡回调，沪指缩量下跌1.2%，险守2900点，创业板指下跌逾2%。板块方面，长三角一体化、人民币贬值受益板块逆势大涨，近期活跃的科技股开始分化。两市个股涨少跌多，市场交投低迷。
整体来看，受中美经贸谈判不确定性扰动，近期指数持续调整，虽然经过上周五的强势反弹，指数基本稳住了重心。但大跌之后市场元气大伤，当前市场依旧保持疲弱态势，短期仍或有反复，策略上谨慎为上。与此同时，鉴于中美双方在短期内达成协议的难度正在加大，这也为中期市场环境带来较大的不确定性。后市需要持续关注双方谈判的推进，以及决策层为稳定市场信心的政策对冲。
受外围不确定性扰动，近期人民币汇率波动显著加大。5月13日，在岸与离岸人民币双双刷新1月初以来低点。预计在贸易谈判结果明朗前，短期人民币兑美元将会承压。不过在美元上涨空间受限以及我国对外开放持续扩大的背景下，人民币汇率不具备单边贬值的基础。受贸易谈判的不确定性，短线汇率或延续偏空走势，预计在6.8-6.95的大区间波动。中期看，人民币汇率波动主要通过市场流动性影响A股市场，同时也是北上投资者的重要参考因素，若汇率波动加大，市场的整体风险偏好或受到抑制。
总之，外围不确定性仍在，市场疲弱依旧，短期仍或有反复。在风险冲击与政策对冲的博弈背后，市场预计将围绕年线做整固消化。持续关注中美谈判进程以及汇率波动对市场风险偏好的影响。策略上，建议关注消费股、科技龙头、国企改革。
每日复盘
周二情报精选
政经证金
【新闻联播】
●中共中央政治局召开会议，研究部署在全党开展“不忘初心、牢记使命”主题教育工作，审议《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》
●决策层对全国就业创业工作暨普通高等学校毕业生就业创业工作电视电话会议作出重要批示
●金融发力，助推中国经济行稳致远；一季度，银行业新增各项贷款同比多增1.4万亿元
●【国际锐评】中国已做好全面应对的准备
【重要消息】
●MSCI将公布首批扩容名单，外资布局窗口或将再度开启
●在岸人民币兑美元跌破6.87，创1月初来最低水平，日内跌超600点
●国务院关税税则委员会：对原产于美国的部分进口商品提高加征关税税率
●国务院关税税则委员会：试行开展对美加征关税商品排除工作
●上交所：证券公司要充分发挥“看门人”作用 将优质科创企业和适格投资者引入科创板交易市场
●央行：支持绿色金融改革创新试验区发行绿色债务融资工具
●首批科创主题基金成立后火速建仓 第二批最快本周出批文
行业概念
1、比特币加速上涨 区块链或迎投资机会
概念股：商赢环球（600146）、新晨科技（300542）
2、三部委推进污水处理提质增效 行业深度受益
概念股：重庆水务（601158）、瀚蓝环境（600323）
3、知识产权再迎政策利好 行业迎来黄金期
概念股：广电网络（600831）、华媒控股（000607）
4、人民币汇率波动加大 短期贬值概念股受益
概念股：申达股份（600626）、雅戈尔（600177）
5、上海发布2019年度“科技创新行动计划”集成电路领域项目指南
概念股：上海贝岭（600171）、兆日科技（300333）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：暂无
可转债上市：亚泰转债
晚间私募传闻：
宗申动力：不排斥公司未来在氢能源方面的并购合作
华帝股份：烟机市场还有充裕的增长空间
赛意信息：透明工厂本质是智能制造领域的概念
奥美医疗：公司在欧洲日本等地销售处于增长状态
定增&重组
华邦健康：公开发行不超18亿元公司债获核准
节能风电：拟定增募资不超28亿元拓展主业
业绩与分红
增持&减持
中大力德：股东联创永溢拟减持不超2%股份
初灵信息：控股股东及其一致行动人拟减持不超3.18%股份
实达集团：股东腾兴旺达或被动减持所质押股份
华明装备：股东汇垠华合被动减持2.986%股份
精研科技：股东钱叶军减持1.21%股份
和邦生物：股东四川盐业拟减持不超0.68%股份
鲍斯股份：控股股东拟减持不超3%股份
方正科技：股东曾远彬方面拟5000万-1.5亿元增持
煌上煌：控股股东一致行动人拟增持5000万元至1亿元
山鹰纸业：部分董事高管合计增持120万股
东宏股份：控股股东东宏集团拟增持不超2%股份
两市低位震荡 农业股逆势领涨
【盘面要点回顾】
1、三大指数早盘均大幅低开，全天呈弱势低位震荡走势，沪指收跌1.21%，创业板指收跌2.01%。
2、农业、自贸港、啤酒、人民币贬值、采掘等板块领涨，消费电子、ST、汽车、证券、猪肉、无人驾驶等板块跌幅靠前。板块热点局部活跃，农业股领涨，个股跌多涨少，成交量较前一日明显缩窄。
3、市场短期风险偏好的降级与收缩比市场下跌的空间更值得重视，因为市场温度的骤冷意味着了短期交易的难度增大。未来市场企稳的关键在于政策对冲的力度与时点，在风险冲击与政策对冲的博弈背后，市场或将围绕年线做整固消化。
【今日头条回顾】
事件：据央视财经，日前苏州市政府出台《市政府关于进一步促进全市房地产市场持续稳定健康发展的补充意见》：苏州工业园区全域、苏州高新区部分重点区域，新房限售3年；苏州工业园区全域二手房，限售5年。
观点：
此次“限售”新政，是苏州自2016年发布限购、限贷、限价措施之后，房地产调控的再次加码。
究其原因，长三角一体化上升为国家政策之后，苏州楼市异常火爆，楼市销售乱象频出。仅4月，苏州二手房成交高达11748套，环比增长99%，同比增长84.1%，创下7年新高，部分区域甚至出现须付全款、托关系买房的乱象，这显然与政治局会议“稳地价、稳房价、稳预期”的调控主基调背道而驰。
值得注意的是，最近房地产调控预期再次出现变化，明显以收紧为主。数据统计显示，4月各地包括部委累计针对房地产的调控措施超过60次，环比上涨300%，调控频率明显增长。
展望后市，在未来货币政策与信贷投放的宽松节奏有所放缓的背景下，预计二季度房地产市场的“回暖”将出现波动和反复，热点土地市场继续出现调控加码的可能性加大。政策基调上将继续严格遵循“房住不炒”的定位，维持房地产市场平稳发展。
具体到A股上，受益于楼市回暖，在流动性以及一二线城市基本面结构性改善逻辑持续的背景下，一二线城市布局较为集中的龙头房企更为受益。
【复盘总结】
观点：反抽之后仍需探底
1.市场快速缩量，人气不足
2.中美摩擦仍在升温
3.逢反弹降低仓位
题材方向：科技龙头、金融股、高送转
【涨停分析】
2019年5月13日，两市共61只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日增加61只。三大指数全天低开后弱势震荡，沪指收跌1.21%，创业板指收跌2.01%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
外围扰动+人民币贬值，这一板块配置价值提升！
【题材前瞻】 黄金 政策评估：★★★☆☆ 近期，受中美经贸谈判扰动，人民币汇率出现大幅波动。自5月3日以来仅6个交易日，离岸人民币已累计下跌约2.4%，在一定程度上刺激黄金的保值需求。同时，近期外部扰动频现，贵金属的避险属性进一步凸显。 市场评估：★★★☆☆ 短期驱动较多，板块值得留意。 强势龙头：山东黄金（600547） 受益于国内金价上涨、成本及税费下降，公司2019Q1单季业绩创下2017年以来最好水平。伴随自产黄金的增加，预计低毛利率的外购黄金冶炼业务将持续压缩，净利润有望季度环比进一步增长。 操作策略：华泰证券李斌，孙雪琬，邱乐园在《Q1金价冲高，业绩环比显著增厚》（2019-04-28）一文中给与增持评级。预期价格为34.57/36.39元。 风险提示：公司矿产金产量不达预期；美联储加息进度超预期，金价下跌；矿产金生产成本增加超预期。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
两大逻辑支撑，自主可控稳站“C”位！
周一（5月13日），国产芯片板块延续强势，华胜天成、亚光科技、大港股份等多只个股封板。 招商证券认为，中美贸易摩擦将使得我国对核心科技领域的投入不断加大，无论从中美博弈还是从核心产业支持的角度来看，自主可控主线可能大概率成为下阶段的核心主线。 投资观点： （1）自主可控主线成为下阶段的核心主线（招商证券《波折再起，无需悲观——A股投资策略周报》-20190512） 当前我们面临5G/云计算大数据/汽车电子与智能驾驶/物联网等领域需求的爆发开启一轮新的技术创新周期的开端，而中美贸易摩擦将使得我国对核心科技领域的投入不断加大，未来5G、云计算、集成电路等核心领域的国产替代率唯有不断提升才能在中美博弈中赢得先机。 从长期角度来看，需要重视政策支持路线下的产业投资机会。无论从中美博弈还是从核心产业支持的角度来看，自主可控主线可能大概率成为下阶段的核心主线。 （2）立体式政策支持陆续落地，半导体产业政策力度持续加大（国盛证券《电子行业周报：多层次，立体式，集成电路迎来系列催化！》20190513） 上周国常会强调集成电路和软件产业是支撑经济社会发展的战略性、基础性和先导性产业。决定延续所得税减免相关政策及2011年中明确的所得税“两免三减半”优惠政策，实施普惠性减税降费。后续立体式政策支持、产业基金等有望陆续落地，力度只会加大。 目前全球处于第四轮硅含量提升周期中，5G逐步推进及边缘计算的底层支撑是芯片，将进一步驱动半导体需求回暖。科创板集成电路位列第一，目前部分优质龙头已接受或完成IPO辅导，中微半导体、澜起科技等预计第一批挂牌，有望进一步支持优质半导体企业快速发展。 （3）国内半导体设备市场依旧维持较高景气（华创证券《半导体设备行业2018年报及2019一季报总结：高投入助力成长，国产替代机遇值得关注》-20190511） 2018年，全球半导体市场在贸易摩擦、智能手机、服务器出货量下滑等因素的影响下转弱。2019Q1整个市场仍面临着较大的下行压力，全球设备需求增长也有所放缓。而在国内晶圆厂开工的带动下，2018年我国半导体设备销售额保持了高于全球的增速。 2018年3家半导体设备公司合计实现营业收入42.14亿元，同比增长52.0%；2019Q1合计实现营业收入8.67亿元，同比增加31.0%。半导体设备板块2018年和2019Q1毛利率分别达到37.6%和43.5%，同比分别变化-0.6pct和+1.2pct，整体表现平稳。 相关标的（国盛证券《电子行业周报：多层次，立体式，集成电路迎来系列催化！》20190513）：兆易创新、北方华创、韦尔股份、三安光电、紫光国微、闻泰科技、长电科技。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
啤酒销量淡季不淡， 全年有望实现量价齐升！
战略方向：公司前身为成立于 1958 年的重庆啤酒厂，经过近 60 年的发展，重啤在重庆及周边的四川、湖南等地形成了较强的影响力，目前公司在全国拥有的 15 家酒厂亦分布于重庆、四川和湖南三地。2013 年底随着嘉士伯完成对公司的要约收购，重啤正式成为嘉士伯集团的重要成员企业，年销量占到嘉士伯中国区总销量的 40%以上。 近年来公司逐渐缩减低档产品销量，增加高档产品的占比，建立起高中低档全覆盖的产品结构。一方面公司运用嘉士伯集团成员的身份，顺利引入了嘉士伯旗下的乐堡、凯旋 1664 等畅销中高档系列产品；另一方面也加大对自主品牌的升级，积极推动重庆品牌对山城品牌低端酒的替代，新开发出了重庆国宾、山城 1958 等中高档产品。到 2017 上半年，特醇嘉士伯、乐堡彩盖瓶装和乐堡野啤酒等新品陆续上市，公司的产品线愈加丰富。 投资要点： （1）销量增速高于行业，主销区优势继续扩大（华泰证券） 2019 年一季度公司实现销量 22.49 万千升，同比增加 5.04%，委托加工量与去年同期基本持平，主销区优势继续扩大。根据国家统计局公布的数据，2019Q1 啤酒行业实现产量 846.7 万千升，同比增长 3%。一季度行业销量增长较好，且重啤实现了高于行业增速的销量增长。2019 年公司计划实现啤酒产销量 95.00 万千升，实现税后净收入 32.50 亿元。在“扬帆 22”战略指导下将继续瞄准重点大城市进行市场开拓，大城市试点在市场孕育期有望取得较好增长。 （2）量价齐升，产品结构持续升级（国信证券） 2019年 Q1实现啤酒销量为 22.49万千升，同增 5.04％，淡季销量积极，产品结构升级及直接提价覆盖成本压力带动均价提升，预计 Q1 均价同比提升 3%，未来仍有价增空间。近期国际品牌换装升级，强化“本地强势品牌+国际高端品牌”的产品组合，打造嘉士伯、乐堡、K1664、重庆纯生等中高端产品持续增长，餐饮渠道铺市率提高。2018年数据显示公司高档酒（8元以上）收入 5.1亿元同增3%，占比 15.2%，其中销量同增 4.9%；中档（4-8元）收入 24.1亿元同增 11.62%，占比 72%，其中销量同增 9.6%；低档酒 4.3 亿元同减 0.63%，占比 12.7%。其中销量同减 3.8%， 公司新品储备丰富， 未来加速产品高端化进程持续拉升价格体系。 （3）费用精益化投放，净利率继续提升（华泰证券） 2019Q1 公司净利率为 10.3%，比去年同期提高 0.98 个百分点。一季度公司成本实现良好管控，吨酒成本为 2320 元，同比减少 5.93%，且一季度产品结构继续提升， 两者共同影响下 Q1 毛利率达到 37.4%，同比提高 2.36个百分点。一季度公司销售费用率为 10.5%，同比减少 0.26 个百分点；管理费用率为 6.2%，同比减少 0.5 个百分点，费用投放更加精益化、运营管理效率继续提升。Q1所得税税率为 12.6%，较去年同期提高 7.02 pct，主要系去年同期处置非流动资产，递延所得税资产得以抵扣，所得税税率基数较低所致。 核心逻辑（华泰证券）：预计19-21年EPS分别为1.02元、 1.20元和1.41元， YOY为22%、 18%和17%，19年A股可比公司PE估值33倍，由于公司盈利能力高于同业，给予 2019 年 35-36 倍 PE 估值，对应 172.98-177.93 亿市值。嘉士伯承诺将在17-20年完成资产的注入，我们预计资产注入将增加31.5亿的市值，公司市值区间在204.48-209.43亿元，目标价42.25-43.27元。维持“买入”评级。
热点聚焦
人民币汇率波动加大，短期贬值概念股受益
※政策风向 1、据新浪网消息，2019年5月15日后，国内将全面禁止缅甸稀土矿进口。 评估：自去年11月起 ，出于人员安全及限制污染考虑，云南腾冲海关宣布将逐渐停止缅甸所有资源类产品进口至中国，5月15日为最终执行日。此番国内全面禁止缅甸稀土矿进口后，将使得国内稀土矿供给明显收缩，行业供需格局有望改善。具体到A股上，尽管目前稀土板块整体估值水平依然较高，但从历史表现来看，稀土标的弹性优先，估值其次，随着后续供给收缩，产品价格上涨，具备资源价值优势的公司将更为受益。 2、据央视财经，日前苏州市政府出台《市政府关于进一步促进全市房地产市场持续稳定健康发展的补充意见》：苏州工业园区全域、苏州高新区部分重点区域，新房限售3年；苏州工业园区全域二手房，限售5年。 评估：值得注意的是，最近房地产调控预期再次出现变化，明显以收紧为主。数据统计显示，4月各地包括部委累计针对房地产的调控措施超过60次，环比上涨300%，调控频率明显增长。展望后市，在未来货币政策与信贷投放的宽松节奏有所放缓的背景下，预计二季度房地产市场的“回暖”将出现波动和反复，热点土地市场继续出现调控加码的可能性加大。政策基调上将继续严格遵循“房住不炒”的定位，维持房地产市场平稳发展。 3、据证券时报，国务院知识产权战略实施工作部际联席会议办公室日前印发《2019年地方知识产权战略暨强国建设实施工作要点》。 评估：去年是我国知识产权保护制度的变革之年，知识产权政策迎来了政策调整与改革的高峰：比如8月国家知识产权局提出“互联网+”知识产权保护工作方案，12月国务院通过专利法修正案（草案）等等。可以看出，我国知识产权保护制度正在加速健全与完善。具体到A股上，IP产业直接受益于知识产权保护的推进，相关行业龙头值得留意。
※关联市场 1、周一，沪指缩量下跌1.2%险守2900点，长三角一体化概念股逆市走强。 评估：外围不确定性仍在，市场疲弱依旧，短期仍或有反复。在风险冲击与政策对冲的博弈背后，市场预计将围绕年线做整固消化。持续关注中美谈判进程以及汇率波动对市场风险偏好的影响。策略上，建议关注消费股、科技龙头、国企改革。 2、据华尔街见闻，5月13日，人民币双双刷新1月初以来低点：离岸人民币跌破6.89，在岸跌破6.87。 评估：受海外消息影响，人民币短线下挫，在贸易谈判结果明朗前，短期人民币兑美元将会承压。回顾来看，年初至今，尽管美元指数持续走强，但人民币兑美元汇率总体仍升值1%左右。展望后市，尽管人民币汇率短期承压，但在美元上涨空间受限以及我国对外开放持续扩大的背景下，人民币汇率不具备单边贬值的基础。受贸易谈判的不确定性，短线汇率或延续偏空走势，相关纺织、化工、黄金、航运等贬值受益概念股值得留意。 3、据搜狐网，数据显示，5月以来比特币上涨呈现加速迹象。5月9日，比特币突破6000美元关口，5月11日，比特币再次暴涨，强势突破7000美元，最高触及7373.8美元。 评估：由于区块链是构建比特币的底层技术，受比特币大涨影响，短期或对区块链板块存在催化作用。从国内政策层面来看，工信部官员近期表示，高度重视区块链的产业能力培育和应用落地，后续将继续重点推进区块链相关工作，包括加强区块链核心技术能力建设、建立健全区块链标准体系和重点推动区块链在工业互联网平台的创新应用等，相关概念值得留意。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出321.07亿元
5月13日，截止收盘，两市机构资金合计净流出321.0740亿元，61个行业中有4个行业呈现净流入状态。
其中，机构重点增持：交运物流（6706万）、港口水运（2934万）、文教休闲（1758万）、园林工程（572万）；
机构重点抛售：电子元件（-34.1亿）、券商信托（-25.5亿）、通讯行业（-22.1亿）、软件服务（-21.5亿）、电子信息（-18.7亿）；
个股方面，5月13日机构净流入前五的股票分别为：五粮液（2.46亿）、隆平高科（1.55亿）、瑞普生物（1.41亿）、丰乐种业（1.30亿）、浦东建设（1.07亿）；
机构净流出前五的股票分别为：中国平安（-9.69亿）、海康威视（-7.18亿）、浙江龙盛（-5.62亿）、中兴通讯（-5.38亿）、欧菲光（-4.84亿）。
海欣食品拟收购长恒食品
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周209只股被机构给予买入评级，其中36股被给予明确上涨上升空间。其中建发股份目标涨幅最大，预计目标价17.75元，涨幅103.09%；中科三环紧随其后，预计目标价15.64元，涨幅71.12%。
投资日历
5月14日投资日历
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发表于 2019-5-13 23:41:59
