《短线跟随美股，A股有望继续企稳，但不代表调整趋势反转》：15日，A股三大股指集体反弹且北向资金月内首次恢复净买入，这较大程度增强了市场对贸易争端影响消退，股指短线见底的预期。而一个好消息是，对目前A股有较强参考影响的美股15日低开高走，连续第二日反弹。所以，今日（16日）A股大概率依然可以期待会有所表现。但是，即便今日仍能收红也不代表3288以来的下跌趋势已经反转。 需要警惕的是，周三虽然个股普涨，但大盘量能并未有所放大，题材方面没有什么突出的热点，大资金还是以观望为主，那么在这种情况下，就要警惕可能普涨是最没持续性的。 另外，中国4月经济数据15日公布，贸易争端双方对此又展开一轮口水战。但是预期导向，依然是见仁见智。我们看到，虽然总体上确实仍能界定为“平稳增长”，但从具体数据来看，4月初除房地产外的数据，几乎全部下跌！ 此外，投资者都比较关注证监会又开始谈投资者保护了。不过，向来市场对监管层谈投资者保护都是当负面信号来看，至于强化打击黑嘴能否起到净化A股预期的作用，似乎历史统计来看，也没有必然性。 总之，短线仍只能说市场自我修复下的暂时企稳且较大程度是在跟随美股在动，而且目前并没有更强力的外部有利于市场企稳的催化剂。 《静待养殖股第二波行情的到来！》：进入5月份以来，具有长期涨价预期的、我们认为至少可以中期看好的养殖股，其神奇逆势未能持续，更是在“人造肉”概念突然崛起后，养殖股频频领跌。固然部分原因是在于，人造肉对猪肉短缺有替代预期，更主要的，还是养殖股近期对猪肉涨价概念的预期似乎有明显的消退。更值得关注的是，15日统计局“和稀泥式”表态对猪肉价格上涨预期似乎有致命打击！统计局发言人说，之前猪价跌太久，3、4月份涨下是正常的，但目前养殖户已开始积极补栏，供给不足能被弥补，猪价不会再怎么涨了！ 纳尼，生猪养殖周期的规律被统计局轻易实现突破了？我的看法是，考虑到统计局向来擅长文字游戏，其表态似乎并不值得太过于当真——反而，统计局说法的必定被驳斥，有可能重新激起资金对养殖股的二度青睐！因来自农业农村部的更权威数据显示，5月以来猪肉供给短缺的问题并没有任何好转，而是在加剧！对此，机构强调，类比2006年的蓝耳疫情，本轮猪周期与非洲猪瘟叠加，可能导致时间超长的涨价周期！在此强烈的涨价预期推动下，养殖板块接下来依然还是值得重点关注的。
热点聚焦
老特的“救心丸”，北上资金的“药引”，吃不起水果、“吃得下”A股
【研究员】：田文
结论：笔者4月中旬以来对A股持续大幅上涨，但又“拒绝充分调整”的行情“惶惶不可终日”，好在被4月底的连续“放血疗法”给减轻了病症；及至老特开出了“速效救心丸”，“5.6”一天就把积郁在胸中的块垒，一口气全给“吐”了出来，这“对川长”的疗效果然“药到病除”，俺又可以“吃得下”A股了……当然，药引子还是那些个“先知先觉”的北上资金，果然是“以人为鉴可知得失”啊……
【博览财经研报】笔者4月中旬以来对A股持续大幅上涨，但又“拒绝充分调整”的行情“惶惶不可终日”，好在被4月底的连续“放血疗法”给减轻了病症； 及至老特开出了“速效救心丸”，“5.6”一天就把积郁在胸中的块垒，一口气全给“吐”了出来，这“对川长”的疗效果然“药到病除”，俺又可以“吃得下”A股了…… 当然，药引子还是那些个“先知先觉”的北上资金，果然是“以人为鉴可知得失”啊…… 估值回调，股票重具吸引力：游资大佬开始打猎了 首先要强调的是，本内参对行情走势的主流判断是——《博览首席经济学家：中方开始反制后，后面行情将这样演变！》：行情后面的路径大约是两条线并行。首先需要警惕的是，行情再度下跌的可能性比较大。“国家队”出于应急在上周五护盘，但这不能视为常态。适当的时机仍需降仓。中国贸易影响的不是行情，而是全球经济，是环境的不景气，不要对抗大趋势，不要因小利而失荆州！一旦有机会时，你需要有充足的子弹！那么，争端中、下跌中的机会来自哪里？我认为，从宏观上，中国政府将会实施或落实一轮放水减税，扩大市场内需的束缚，同时，中美贸易谈判仍会渐行恢复。总体上将重演去年底到元月的政策路径。即，国内经济激活内需与中美谈判走向好转。这个阶段就是股市的机会期。当然，从时间节点上，这些仍是未来不知何时能宣布的利好，所以这不等同行情短期恢复活力，我们仍需忍耐并渡过一段寂寞的时光！ …… 但本文中，我个人的判断，与上述主流判断有些差异，主要在于对短中期走势与如何在短中期生存的不同（在中长期上我们都坚持认为2019年A股仍有机会）—— 对于此前已经持续上涨几乎一个季度、又没有什么充分调整的A股而言，这次“真正意义上”的回调，持续的时间不会太短； 但空间上，我个人倾向于5.6以来的回调，基本上把需要回调的空间“打开”得差不多，只要中国经济基本面、政策面不出现大的“不确定性”，继续大幅下砸的可能性并不大。 现阶段外部环境的冲击虽然可能使得宏观经济企稳的步伐放缓，但并不会逆转中国经济回暖的长期趋势，减税、市场开放等政策正在并将在未来持续激发中国经济的活力，资本市场制度改革的推进，也将为“行情再起”打造制度基础。 也正是基于以上判断，笔者才在5月10日《中国首席财经》当中明确指出《白天抄底、晚上看戏，慢慢买，别太急！》 而“先知先觉”的外资也正在按照这种节奏在玩—— 早在2018年A股持续下行当中就已经“提前布局”的外资，得益于2019年一季度A股涨幅较大，部分“先知先觉”的外资选择获利了结，但随着近期市场大幅调整，估值回调，部分股票已重新具有吸引力，北向资金净流出态势已有所放缓。结合14日MSCI宣布其半年度股票指数评议结果来看，目前外资对A股并不悲观。 最新的数据显示—— ◆14日北上资金净流出108.99亿元，创下了史上第二大单日流出规模，且5月以来全部为净流出。 ◆但15日这种趋势终于有所扭转，北上资金全天净流入12.95亿元。 ◆与此同时，在连续的下跌后，多路一线游资复出，不仅买入个股较多，投入金额也明显增加。 ◆中信上海分公司、银泰上海嘉善路、国君上海江苏路等一线游资14日上榜金额都超过了1.5亿元。 ◆作为市场上嗅觉最为敏锐的一路资金，游资的这种复苏迹象值得重视。 ◆15日，众多游资大佬展开了打猎模式。赵老哥、章盟主等几乎都是全线出击，江东北路硬顶双塔食品超过1.6亿。市场活跃度明显提升。 …… 对此，笔者个人的判断是—— ●如果你还在为没逃过4月底以来的回调而懊恼； ●那么，你很可能也要失去“扳回损失”的机会； ●如同，你在2018年的下跌当中失去的“提前建仓”契机一样； ●策略，都一样，“越跌越买、分步加仓”！ ●当然，这一判断，只对一部分人有效：5.1前已经空仓（轻仓），且仍然相信未来中国经济和资本市场的中长期发展机会的“中长线投资人”。 如今这市道，吃不起水果、“吃得下”A股 苹果1斤11元、车厘子1斤60元，水果比肉贵…… “天价水果”已经让俺的余额不足了，不知道“惊动”统计局出面解析之后，何时才能够恢复到“平民价格”； 如今，甭说车厘子了，就连富士苹果、山东大枣啥的，已经羞于启“齿”，要想改善生活，估计还得来股市捞一票，这不，一位美女艺人转行卖方销售的故事，这种“活色生香”的段子自然在圈里引起了一阵“骚”动，看来如今娱乐圈也不太好混啊！（不过嘛，以前是高段位的娱乐明星去一级市场搞加杠杆并购，收割小散；如今，小明星能够清空心态来金融圈“实习”一把，也是难能可贵了，说不定人家是为了某个角色来“体验生活”的呢） 但金融圈就好生活吗？ 以前俺不知道，但自2018年10月以来，决策层“调整去杠杆政策、强调‘在稳增长基础上防风险’”之后，金融圈的日子至少比单纯强调“去杠杆”那几年要好一些，起码A股在年初是有一波“像样的反弹”滴…… 如今，虽然遭遇国内宏观政策基调的“微调”，让4月份的“亢奋预期”降温，叠加傲娇的老特刷心眼子，给5月的A股“下马威”，国内股市大幅回调，但与一般意义的“悲观预期”不同（估计也和博览财经的部分同事们相对“审慎”的判断不同），笔者本人倒是对4月底以来的持续下跌“悲极生乐”了—— 笔者在自从4月中旬决策层“一季度总结会”在部署二季度工作时，开始“给货币宽松预期”降温之后，笔者就逐渐开始警惕A股行情的“短中期走势”（博览财经对2019年A股中长期走势的乐观判断，还是维持的），并且相继强调指出——
尤其是5.1之前，综合当时各方面情况给出的“长假攻略”：获利了结、确保收益、好好休息，或者好好旅游—— 人嘛，钱花到了自己身上，这钱才算是自己的；留在账户上，就说不定那天成了别人的了…… 果不其然，5.1还没过完，就在许多投资人还堵在返程的高速路上的时候，老特的幺蛾子“审判”就来了，A股也真是听话，当即就来了个“就地十八滚”，一副被胖揍的惨样，以至于一、两周前还在高呼4000点起步，5000点见的骑墙派，立马就“风大扯呼”，开始呻吟2000点云云了…… 或许俺也是天生反骨吧，4月中旬以来的“惶惶不可终日”，反倒被4月底的连续“放血疗法”给减轻了病症； 及至老特开出了“速效救心丸”，“5.6”一天就把积郁在胸中的块垒，一口气全给“吐”了出来，这“对川长”的疗效果然“药到病除”，俺又可以“吃得下”A股了…… 当然，药引子还是那些个“先知先觉”的北上资金，果然是“以人为鉴可知得失”啊…… 至于未来嘛，从中长期大方向上，我还是看好2019年的中长期走势的，但短期的反复，估计也不会立马就此打住（在川普搞定其国内的“连任竞选”之前，谁也不知道这位“特不靠谱”还会搞出啥幺蛾子，近来，美帝有拿台湾问题当筹码来给俺们添堵，当做漫天要价的本钱的迹象，后续的不确定性还有不少）。 基于上述中长短的不同阶段性判断，笔者个人认为，对那些个很明智的在5.1之前已经减仓的投资人来说，未来一段时间的日子应该很惬意才对—— 白天，以最严苛的标准，翻检A股当中那些“廉价的筹码，尤其是被当粪土割肉的‘黄金’”。当然了，既然是“沙里淘金”，就别急，慢慢挑、慢慢选，谁也不知道哪天又来个大阴线，让“金子”的价格“更低”些，俺们就一点点的屯起来，以待来日生根发芽，成为超额收益的参天大树； 晚上，与三五股友，搞点小酒，慢慢咂摸当前这出“两个超级大国‘以武会友’”的“文斗”大戏，第一季演完，老特估计还会有第二季、第三季滴，从国务卿蓬佩奥“祥林嫂”式的全球投诉“美国是如何被天朝欺负”，到他的下属美国国务院政策规划事务主任基伦·斯金纳日前在中俄之间“挑拨离间”—— 中国构成了“独特的挑战”，因为中国“不是西方哲学和历史的产物”。 俄罗斯只是一个“全球幸存者”，实力与中国相比微不足道。 为了说明中国“威胁”的“独特性”，她以冷战为例进行讲解，称美国和苏联当年进行的冷战只是“西方大家庭内部的斗争”，而即将与中国爆发的冲突是“我们首次面对一个非白色人种的大国竞争对手”。 …… 西方政客要是不要脸起来，可比湾湾的那种“低配版”泡沫剧，要好看得多啊！ 这个夏天，有老特及其一干马仔、喽啰们的本色出演，谁还看那些个劳什子的脑残综艺节目，以及十八线小鲜肉们堆砌的网络泡沫剧啊…… 好了，最后还是强调一哈，个人认为，对那些个在5.1之前很明智的选择了“减仓、轻仓、乃至清仓”的投资人朋友，如果你相信未来30年（也就是2050目标吧）中国经济和中国资本市场的契机，那就跟定这个大趋势，眼下嘛，俺还是认为—— 白天抄底，晚上看戏，慢慢买，别太急…… （再次啰嗦一下，还得友情提示一番：俺对短中期行情的上述观点和操作选择，可能和本内参其他同事相对“审慎”的看法，并不太一致，大家伙仔细甄别吧……欧拉）
决策参考
短线跟随美股，A股有望继续企稳，但不代表调整趋势反转
【研究员】：大双
编者按：15日，A股三大股指集体反弹且北向资金月内首次恢复净买入，这较大程度增强了市场对贸易争端影响消退，股指短线见底的预期。而一个好消息是，对目前A股有较强参考影响的美股15日低开高走，连续第二日反弹。所以，今日（16日）A股大概率依然可以期待会有所表现。但是，即便今日仍能收红也不代表3288以来的下跌趋势已经反转。 需要警惕的是，周三虽然个股普涨，但大盘量能并未有所放大，题材方面没有什么突出的热点，大资金还是以观望为主，那么在这种情况下，就要警惕可能普涨是最没持续性的。 另外，中国4月经济数据15日公布，贸易争端双方对此又展开一轮口水战。但是预期导向，依然是见仁见智。我们看到，虽然总体上确实仍能界定为“平稳增长”，但从具体数据来看，4月初除房地产外的数据，几乎全部下跌！ 此外，投资者都比较关注证监会又开始谈投资者保护了。不过，向来市场对监管层谈投资者保护都是当负面信号来看，至于强化打击黑嘴能否起到净化A股预期的作用，似乎历史统计来看，也没有必然性。 总之，个人以为，短线仍只能说市场自我修复下的暂时企稳且较大程度是在跟随美股在动，而且目前并没有更强力的外部有利于市场企稳的催化剂。
【博览财经分析】周三，A股三大股指集体反弹，沪指重返2900点整数关口上方，个股现普涨走势，题材股全面开花，两市涨停个股超百只。沪指涨1.91%，报收2938点；创业板指涨2.28%。 且北向资金月内首次恢复净买入，当日净流入9.07亿元。这较大程度增强了市场对贸易争端影响消退，股指短线见底的预期。 而一个好消息是，对目前A股有较强参考影响的美股15日低开高走，连续第二日反弹。特朗普推迟做出汽车关税决定提振美股，标普涨0.58%，道指涨约115点，纳指大涨1.13%。美元上涨后回吐涨幅。福特涨1.17%，阿里巴巴财报超预期，股价涨1.58%。Uber涨3%,人造肉第一股Beyond Meat大涨9%。 所以，今日（16日）A股大概率依然可以期待会有所表现。但是，即便今日仍能收红也不代表3288以来的下跌趋势已经反转。 需要警惕的是，周三虽然个股普涨，但大盘量能并未有所放大，题材方面没有什么突出的热点，大资金还是以观望为主，那么在这种情况下，就要警惕可能普涨是最没持续性的。 另外，中国4月经济数据15日公布，贸易争端双方对此又展开一轮口水战。但是预期导向，依然是见仁见智。 老特称中国经济不太好，渴望与美国达成协议。中方回怼：中国经济一直保持平稳增长，呈现积极向好势头。美国的贸易保护主义措施会对中国经济造成一定影响，但完全可以克服。我们有信心、有能力抵御任何外部风险和冲击。 不过，虽然总体上确实仍能界定为“平稳增长”，但从具体数据来看，4月初除房地产外的数据，几乎全部下跌！ ★4月份，全国服务业生产指数同比增长7.4%，增速比上月回落0.2个百分点 ★4月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.4%，增速比上月回落3.1个百分点 ★4月份，社会消费品零售总额30586亿元，同比增长7.2%，增速比上月回落1.5个百分点；1-4月份，社会消费品零售总额128376亿元，同比增长8.0%，增速比1-3月份回落0.3个百分点。 ★1-4月份，全国固定资产投资（不含农户）155747亿元，同比增长6.1%，增速比1-3月份回落0.2个百分点。 ★1—4月份，民间投资同比增长5.5%，增速比一季度回落0.9个百分点。 ★1—4月份，制造业投资同比增长2.5%，增速比一季度回落2.1个百分点。 ★4月份，进出口总额25077亿元，同比增长6.5%，比上月回落2.7个百分点。贸易顺差936亿元，同比收窄43.8%。1-4月份，进出口总额95092亿元，同比增长4.3%——贸易争端影响还是有所显现。 ★另据中汽协数据显示，4月中国品牌乘用车总销量为58.5万辆，同比下降27.9%。其中中国品牌SUV销量为32.4万辆，同比下降30.3%，其中中国品牌SUV所占市场份额为50.1%，同比下降了7.4%。 ★通胀压力在继续上升。4月份，全国居民消费价格同比上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，环比上涨0.1%。这虽然还远不到通常认为的3%（温和通胀到恶性通胀）的分界线。但对于资本市场而言，货币政策的宽松空间是被进一步收缩了。 只有房地产在全面复苏。1—4月份，房地产开发投资同比增长11.9%，增速比一季度小幅提高0.1个百分点；房地产开发企业新开工面积增长13.1%，提高1.2个百分点；商品房销售额增长8.1%，提高2.5个百分点；4月末，全国商品房待售面积比3月末减少266万平方米，同比下降9.4%——这与今年来各地新一轮放宽户口落地限制的趋势，是一致的。 当然，结构数据也有亮点。 ●计算机、通信和其他电子设备制造业4月份规模以上工业增加值同比增长12.4%，表现突出，该行业1月份至4月份规模以上工业增加值同比增长9.0%，表现也十分抢眼。所以部分相关个股据说也是受到机构的青睐。 ●还有黑色金属冶炼和压延加工业4月份规模以上工业增加值同比增长11.5%，1月份至4月份规模以上工业增加值同比增长8.9%，在41个大类行业中，位居前列。 但是总体上看，这个4月宏观数据对A股而言，到底是基本面的信心指标，还是一个负面预期干扰？还是要走着看了。 另外，投资者都比较关注证监会又开始谈投资者保护了。 一个是，5月15日，证监会在北京举行了声势浩大的“5·15全国投资者保护宣传日”启动仪式，主题是“心系投资者 携手共行动”。证监会主席易会满与最高人民法院、市场经营主体、媒体、投资者代表等共计2500余人参加本次活动。 另外证监会网站15日公布，证监会稽查部门配合有关地方公安机关将一个多次跨境操纵市场的“黑嘴”团伙的主要成员抓捕归案，一举捣毁该团伙在成都、西安等地8个窝点。 不过，向来市场对监管层谈投资者保护都是当负面信号来看，至于强化打击黑嘴能否起到净化A股预期的作用，似乎历史统计来看，也没有必然性。 总之，个人以为，短线仍只能说市场自我修复下的暂时企稳且较大程度是在跟随美股在动，而且目前并没有更强力的外部有利于市场企稳的催化剂。
投资参考
静待养殖股第二波行情的到来！
【研究员】：大双
编者按：进入5月份以来，具有长期涨价预期的、我们认为至少可以中期看好的养殖股，其神奇逆势未能持续，更是在“人造肉”概念突然崛起后，养殖股频频领跌。固然部分原因是在于，人造肉对猪肉短缺有替代预期，更主要的，还是养殖股近期对猪肉涨价概念的预期似乎有明显的消退。更值得关注的是，15日统计局“和稀泥式”表态对猪肉价格上涨预期似乎有致命打击！统计局发言人说，之前猪价跌太久，3、4月份涨下是正常的，但目前养殖户已开始积极补栏，供给不足能被弥补，猪价不会再怎么涨了！ 纳尼，生猪养殖周期的规律被统计局轻易实现突破了？我的看法是，考虑到统计局向来擅长文字游戏，其表态似乎并不值得太过于当真——反而，统计局说法的必定被驳斥，有可能重新激起资金对养殖股的二度青睐！因来自农业农村部的更权威数据显示，5月以来猪肉供给短缺的问题并没有任何好转，而是在加剧！对此，机构强调，类比2006年的蓝耳疫情，本轮猪周期与非洲猪瘟叠加，可能导致时间超长的涨价周期！在此强烈的涨价预期推动下，养殖板块接下来依然还是值得重点关注的。
【博览财经分析】此前，基于对猪肉供给短缺长期化——生猪存栏量和能繁母猪存栏量降至十年新低二季度乃至下半年都会严重供给短缺，以及猪肉价格在持续两年多下跌后将因严重供给短缺迎来大反转（最乐观预测是下半年同比能涨70%!），我们在4月下旬的《短中线谨慎预期升温下，涨价+避险的猪肉股仍可上车》《官宣：猪价将突破历史高点！六张图看懂“超级猪周期”》等多篇文章中强调了对养殖的中期看好。而A股养殖概念也确实在4月下旬大盘整体不佳背景下，逆势有比较亮眼的表现。 不过，进入5月份以来，养殖股的神奇逆势未能持续，更是在“人造肉”概念突然崛起后，养殖股频频领跌。虽然5月14日，猪肉概念股卷土重来，但并没有体现出持续性。在15日指数大涨背景下，并没有突出表现。 固然，其中有部分原因是在于，人造肉对猪肉短缺有替代预期，导致A股人造肉概念和养殖概念成为具有一定正反面对冲性质的两个反向题材。人造肉的出现一定程度会降低市场对养殖概念股中长期上涨趋势的信心。但是，考虑到人造肉并不可能真正大规模替代真正的肉制品，其大概率又是一场类似工业大麻的“想象力”炒作。所以养殖股被抛弃，更主要的原因，还是养殖股近期对猪肉涨价概念的预期似乎有明显的消退。 更值得关注的是，近期已经有明显削弱的对猪肉价格上涨预期，似再度受到15日统计局“和稀泥式”表态的致命打击！让养殖板块预期再度收敛？ 国家统计局新闻发言人刘爱华15日表示，猪肉的价格从2015年以来已经持续25个月下降，从上个月开始同比转正，刚刚两个月同比转正，这种同比上涨具有一定恢复性。猪肉价格持续两年多的下降，确实对养殖户的积极性有负面影响，随着价格逐渐回升，养殖户的补栏积极性也会相应提高。经过一段时间，目前生猪规模养殖也比较大，应该说生产能力能够弥补供给的短缺和不足，实现猪肉价格的平抑。 把这段逻辑一波三折、时间线语焉不详的冗长表述翻译过来。就是：之前猪价跌太久，3、4月份涨下是正常的，但目前养殖户已开始积极补栏，供给不足能被弥补，猪价不会再怎么涨了！ 纳尼？真的吗？ 另外，据央视财经报道，2019年5月份第一周全国猪肉价格每斤12.33元，环比涨0.4%，同比上涨23.7%。猪肉价格高位运行也导致一些消费者选择用牛羊肉、鸡肉作为替代，现在每天的猪肉销量同比下降20%-30%-也就是猪肉呈现价与量的明显反差。 遥记得，此前在4月17日，农业农村部市场与信息化司司长唐珂在新闻发布会表示，从后期走势看，由于生猪存栏量、能繁母猪存栏量降至十年新低，目前供给紧张日益凸显，二季度猪价有望保持波动上行走势，考虑到部分屠宰企业前期储备的冻猪肉陆续出库以及上半年季节性消费相对平稳等因素，考虑这些，猪价大幅上涨的空间不大。下半年随着生猪出栏量进一步下降，再加上下半年是节日需求的高峰，猪价有可能出现阶段性快速上涨。 据此，当时有专家甚至大胆预计，下半年猪肉价格同比涨幅可能超过70%，创历史新高！——还不到一个月，现在这些说法全都不算数了？！ 生猪养殖周期的规律被统计局轻易实现突破攻克了？ 有关部门表态的权威性还有没有了？ 我的看法是，考虑到统计局向来擅长文字游戏、数字游戏的特征，其表态似乎并不值得太过于当真——此次表态也有维稳通胀预期的考量在内。因猪肉价格上涨是4月份涨幅比上个月上升了0.2个百分点——反而，统计局说法的必定被驳斥，有可能重新激起资金对养殖股的二度青睐！ 因为也就在16日下午，农业农村部发布了4月份生猪存栏信息。数据显示，4月我国生猪存栏与能繁母猪存栏同比增速都跌破了20%，分别为-20.8%和-22.3%。这也是连续第四个月这两项数据的跌幅达到了两位数。 同时农业农村部还指出，这种暴跌的趋势基本和非洲猪瘟的爆发时间重合。而目前我国正处于非洲猪瘟的高发期！ 根据农业农村部的统计：去年8月，我国首例非洲猪瘟在沈阳被发现，随后猪瘟迅速传播开来。到去年年底，猪瘟在全国多地大规模爆发，与此同时，我国的生猪及能繁母猪存栏开始断崖式下跌。 按官方统计，截至5月11日，全国31省区累计发生129起非洲猪瘟疫情，其中解封25省（市），114起，生猪扑杀数量超过100万头。 而USDA（美国农业部）在4月份年度预估报告中指出，目前我国因非洲猪瘟疫情致使生猪存栏减少约1.34亿头，同时预计到2019年底，我国生猪存栏将降至3.5亿头，年度降幅达18%，而这个降幅也是自1980年以来生猪存栏的最大降幅。 5月13日中国农业科学院发布的《中国农业产业发展报告2019》也预计，受非洲猪瘟疫情影响，猪肉市场存在较大的不确定性。 也就是说，农业农村部的数据显示，5月以来猪肉供给短缺的问题并没有任何好转，而是在加剧！ 对此，机构强调，类比2006年的蓝耳疫情，本轮猪周期与非洲猪瘟叠加，可能导致时间超长的涨价周期。 根据天风证券的研究资料，2006年随着蓝耳疫情的出现，国内迎来了一轮超级大周期。2006年开始的那轮猪价上涨周期，以月度均价衡量，从2006年的5月开始持续上涨至2008年3月份，历时22个月，猪价更是从5.96元/公斤上涨至17.38元/公斤，涨幅高达191.61%，持续时间及涨幅均为20年来之最。 而机构指出，本轮猪瘟疫情由于国内养殖密度更大，且缺乏相关疫苗及兽药，影响大概率将超过2006年那一轮周期。预计本轮周期中，上涨周期将持续2-3年，猪价高点有望达到25元/公斤，部分地区甚至有可能超30元/公斤。 那么回到股市层面，在上述强烈的涨价预期推动下，养殖板块接下来依然还是值得重点关注的。 当然，目前养殖股概念也有两个问题：一是现在涨价逻辑并不是新的催化剂了，市场在这个问题上已经炒了比较久，很容易产生再而衰三而竭；二是人造肉概念的崛起较大程度地对冲了市场对猪肉涨价的信心程度（认为涨太多了就会出现替代预期），而A股人造肉概念又较大程度是跟着美股相应概念在涨，是国内市场预期很难左右和提前预判的。 比如，15日人造肉 第一股Beyond Meat再度大涨9%，则今日（16日）A股人造肉概念也会有所表现，但养殖股今天就可能会受到一定干扰。
观察与思考
A股正在积蓄“战略反攻”的力量
【研究员】：
编者按：对于A股而言，《论持久战》一样适用。4月下旬以来的调整，是空头的战略进攻阶段；而上周五（5月10日）的大阳线，表明目前已进入多空战略相持阶段。虽然空头有可能借助外围利空消息“再下一城”，但这不影响多头积蓄战略反攻的力量。变化，正在发生，请保持信心和耐心。
【博览财经分析】近期，中国与美国在贸易领域的较量引发全世界的关注。 5月10日，美方正式宣布对2000亿美元中国产品加征25%关税。随后，中国国务院关税税则委员会也宣布了中方的相关举措。 紧接着，美方多次表示将对价值约3000亿美元中国输美产品加征关税，又称将于6月17日就此举行听证会。中国方面则表态“已做好全面应对的准备”。 自2018年以来，类似的消息一直被视为资本市场的重大利空。去年A股市场单边下跌的大熊市就是因为对于中美贸易前景的担忧极大地压制了市场风险偏好。 但是，从近期A股的表现来看，这一利空因素并没有造成市场的大幅下跌，同期美股表现也还算坚挺。这表明，在贸易领域的较量对两国资本市场的影响力正在削弱。这究竟是什么原因？ 今时不同往日 不难预见，之前还在进行高级别经贸磋商的双方，突然又变得“剑拔弩张”，这对中国与美国的资本市场来说，确实属于利空，短期出现大幅波动在所难免。 但是，今时不同往日，有三点需要注意—— 其一，这是一场持久战。 自去年3月美国率先“发难”以来，双方陆陆续续较量了一年多。 在著名的《论持久战》中，一代伟人科学地预见了抗日战争将经历三个阶段：敌之战略进攻、我之战略防御的时期；敌之战略保守、我之准备反攻的时期；我之战略反攻、敌之战略退却的时期。其中，第二阶段是整个战争的过渡阶段，也是最困难的时期。 在这个时期，一定要保持定力，做好自己的事，最终实现双方实力的强弱转换。 其二，中美高级别经贸磋商已经进行了11轮，第12轮也值得期待。 既然愿意谈，那就意味着在打的过程中，双方谁也没占到便宜。边打边谈，以打促谈，这也是博弈策略。打得越好，谈的时候筹码越多。 据美国机构研究，关税可能使美国普通家庭为此多付出767美元的花费，在2020年底还可能导致20万个工作岗位流失，据此预计美国对中国加征关税的措施不会持续一年以上。 其三，边际效应递减。 如前所述，在2018年3月，双方你来我往的“过招”，类似的情景就已经出现过，当时资本市场对此反应强烈。去年A股的“单边下跌”的主要因素之一就是对贸易和经济前景的担忧。 随着时间的推移，这场较量的边际影响效应将逐步减弱。无论是资本市场还是普通大众，对此早已习以为常。双方的边打边谈也是在预期之中的，并没有让人觉得意外。 因此，在双方的“较量”过程之中，出招的时候难免会给证券市场带来短期波动，但长期来看，这种波动也许只是提供了一个“黄金坑”的机会。 从近期A股的表现来看，这一利空因素并没有造成市场的大幅下跌。尤其是近一年多时间，我们也没闲着，形势越严峻，政策越给力。外部环境的变化，让我们加速推动改革开放走向新高度。大规模减税降费、举办进口博览会、一带一路峰会与科创板等一系列重大举措增强了中国经济的韧性。相比2018年3月，现在的我们更显从容、更有章法——“中国已经做好全面应对准备”并非虚言。 市场细节的两面性 而市场细节方面，也需要辩证看待。 比如说，成交萎缩，有人说是市场情绪谨慎、多头不出力，但从另一个角度想一想，是不是也意味着空头的力量也快宣泄完了呢？ 再说北向资金的流出，5月14日流出超百亿元，看着吓人。 但你得知道，之前港股休市，陆股通关闭了两天。所以，5月14日流出的百亿元外资，其实是三天积攒的量。 而且，MSCI刚刚扩容A股，6月富时罗素指数又要纳入A股，海外被动资金近期配置A股资产是大概率事件。 那么，到了今天，北向资金就重新恢复流入了。 还有人说“逢缺必补”，但是打开沪指K线图一看，不仅在下方有个2800点附近的缺口，在上方还有一个3000点附近的缺口呢。都是缺口，先补哪一个？ 说了那么多，我并不是想喊“牛市又回来了”，诸如此类的口号。 我之前的文章已经写了，贸易领域的较量，是持久战。现在是战略相持，我方积蓄反攻力量的阶段。 同样的，在A股市场上，从4月下旬以来的调整是中级趋势，如果多方想要逆转这个趋势，同样也是持久战。中级趋势的力量，并不是几根阳线就能轻易改变的。 总结 其实，对于A股而言，《论持久战》一样适用。4月下旬以来的调整，是空头的战略进攻阶段；而上周五（5月10日）的大阳线，表明目前已进入多空战略相持阶段。从那一天开始，多方就开始积蓄反攻的力量，但想要收复失地仍是一个漫长的过程。因为，在战略相持阶段，空头仍会抓住有利时机展开反扑。 短期来看，在沪指阶段跌幅高达13.7%的背景下，趁着空头力量暂时宣泄完毕，预计A股将展开超跌反弹，向上补缺。 而这轮中级调整彻底被终结的信号，还需要继续等待。 变化，正在发生。请保持信心与耐心。大智慧破解版
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发表于 2019-5-16 09:14:50
