主编点评
【本期主编】 投资顾问：兰博翔 执业编号：A0350617120002
《指数缩量修复，上行压力仍在！》周二（5月21日），沪深两市集体反弹，各大指数呈现单边上行态势，沪指收盘大涨1.2%，重新收复2900点。两市板块普涨，稀土永磁概念再掀涨停潮，燃料电池、有色金属等板块亦表现不俗。市场情绪显著回暖，但成交量依旧维持低位。
整体来看，周二大盘走势符合阶段性筑底的判断。目前沪指站上10日均线，短期走势正在修复，但5日均线受阻，显示短期仍有上行压力。创业板走势相对更弱，上方缺口压力较大，后市仍有考验。鉴于外部不确定性仍在，在指数阶段性筑底阶段，预计市场节奏以区间震荡、反复拉锯为主。策略上仍要保持适当谨慎。
从盘面上看，在中美贸易摩擦复杂多变的背景下，虽然大盘整体上乏善可陈，但以芯片、软件、5G、军工等为首的自主可控主线，以及中国具备战略优势的稀土永磁板块表现不俗。中美经贸博弈的主战场在高科技领域，上周美国针对华为出台出口管制禁令，核心技术、核心零部件的国产替代迫切性进一步提高，国内对于核心科技领域的支持也将持续加大，中长期利好科技龙头的演绎。
与此同时，随着6月份的到来，科创板正式开板渐行渐近，叠加创业板首次纳入MSCI的实施窗口，都将给科技股创造有力的演绎环境。
总之，指数缩量修复，上行压力较大，短线或有反复。在外围不确定性仍在的背景下，预计短期市场节奏或以弱势震荡为主，策略上仍需保持谨慎。板块上，留意自主可控、消费股、军工、周期股等。
每日复盘
周三情报精选
政经证金
【新闻联播】
●国务院办公厅印发《深化收费公路制度改革取消高速公路省界收费站实施方案》
●提速降费五年 网速升六倍网费降九成
●多行业美企反对对中国商品加征关税
●中国与欧盟首次签署民航领域协定
【重要消息】
●央行正式印发下调农村商业银行存款准备金率通知
●北向资金流出超30亿元，连续四个交易日累计净流出超130亿元
●外交部：即使美方威胁加征关税 外商投资依然看好中国
●工信部谈谷歌暂停华为部分业务：坚定不移地支持华为与外国企业的合作
●证监会严肃处理违规改动科创板注册申请文件行为
●央行将于近期再次在香港发行人民币央行票据
●为遏制隐性债务风险，财政部再次要求地方清理PPP项目
行业概念
1、决策层江西调研 稀土永磁期许政策红利
概念股：盛和资源（600392）、北方稀土（600111）
2、电解液原料价格持续上涨 锂电迎来抢装潮
概念股：多氟多（002407）、杉杉股份（600884）
3、人工智能产业提速 北京上海齐头并进
概念股：康力电梯（002367）、科大讯飞（002230）
4、政策助力行业标准制定 智能网联汽车加速发展
概念股：欧菲光（002456）、均胜电子（600699）
5、国办印发《深化收费公路制度改革取消高速公路省界收费站实施方案》
概念股：中原高速（600020）、金溢科技（002869）
个股情报
新股：德恩精工
可转债申购：暂无
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
创维数字：华为海思的芯片大量用在创维数字的智能终端产品上
东方中科：近年一直与海思半导体进行持续合作
中科创达：为华为麒麟970芯片提供AI解决方案
新天科技：基于华为芯片研发的NB窄带物联网智能计量仪表已大规模商用
定增&重组
正元智慧：拟公开发行不超2.32亿元可转债
鹏欣资源：拟配股募资不超35亿元拓展矿业
普利制药：拟定增募资不超5.52亿元
南京银行：拟定增募资不超140亿元补血
业绩与分红
增持&减持
富邦股份：股东长江创富拟减持不超6%股份
丽岛新材：股东深创投及武进红土拟合计减持不超3.3609%股份
大豪科技：五位自然人股东拟合计减持不超5%股份
创维数字：部分董事高管拟合计减持不超306.55万股
新华制药：控股股东一致行动人华鲁投资增持公司股份
两市震荡回升 个股集体反弹
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天呈震荡回升走势，沪指上涨1.23%，创业板指上涨1.66%。
2、稀土、养鸡、石油、高校、氢能源、自贸港等板块领涨，数字乡村、农业、高送转、ST、集成电路等板块跌幅靠前。题材热点活跃度有所回暖，稀土概念掀涨停潮，个股集体反弹，成交量略微放大。
3、从技术上看日线级别，上证指数重心上移，向上冲破5日均线压制，遇阻回落，总体弱势格局较难改变。由当前K线形态而言，上证指数当前处于箱体震荡区间，未有强势突破力度，尤其量能多日延续低位，短线后市还需谨慎看待。
【今日头条回顾】
事件：据国家外汇管理局，4月银行结售汇逆差737亿元人民币（3月逆差412亿元人民币），4月银行代客结汇逆差531亿元人民币（3月逆差166亿元人民币）。
点评：
受贸易顺差大幅收窄影响，4月结售汇逆差大幅走高。
具体来看，当月代客结售汇货物贸易顺差大幅下降逾四成，服务贸易逆差小幅扩大，统计局数据显示4月出口（以美元计）同比下降2.7%，贸易顺差收窄47.2%至138.4亿美元，贸易顺差的大幅回落一定程度反映出中美贸易摩擦带来的影响逐渐显现。
而5月初贸易摩擦有所升级，美国官宣对我国2000亿出口商品加征关税至25%，贸易顺差规模或进一步下降，加上5月人民币汇率快速回落，市场的结汇和售汇意愿的差会进一步拉大，预计5月结售汇波动将进一步加大。
乐观的是，此前监管层实施的远购风险准备金持续发挥作用：4月代客远期结售汇签约净额为净结汇143.5亿美元，虽然环比小幅下滑，但仍录得7个月来第二大净结汇，这也有利于改善未来的结售汇形势。
展望后市，随着人民币越接近7元关口，监管层维稳汇市的可能性也在快速上升，资本跨境流动或进一步严格，可以预计即便5月状况转差，但结售汇逆差规模进一步扩大的规模可能受限。近期监管层首次主动发声，这也向市场传递了稳定汇率预期的信号。
落脚到A股市场上，汇率仍有稳定预期，随着资本市场开放力度加大，A股对外资吸引力将持续增强。
【复盘总结】
观点：平衡修复情绪
1.国产自强情绪支撑市场底线
2.短期多空情绪仍处在博弈阶段
3.适当调整仓位和布局方向
题材方向：科技龙头、周期股、高送转
【涨停分析】
2019年5月21日，两市共79只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日增加25只。三大指数全天震荡回升，沪指上涨1.23%，创业板指上涨1.66%，稀土概念掀涨停潮。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
公路出行将迎重大变革，这一细分增量潜力巨大！
【题材前瞻】 高速ETC 政策评估：★★★★☆ 国务院办公厅印发《深化收费公路制度改革取消高速公路省界收费站实施方案》，指出力争2019年底前基本取消全国高速公路省界收费站。在2020年客车ETC使用率达到50%的目标节点，叠加两年内基本取消全国高速公路省界收费站的催化，ETC行业有望加速渗透迎来增速拐点。 市场评估：★★★☆☆ 政策催化，前期龙头有望强势回归。 强势龙头：万集科技（300552） 公司作为ETC三大头部厂商之一，有望畅享行业发展红利。受益ETC行业渗透加速及入口称重的增量建设以及交调系统建设恢复，2019年公司业绩面临反转。同时在V2X和激光雷达领域的前瞻布局进一步打开未来成长空间。 操作策略：华创证券陈宝健，邓芳程在《深度研究报告：畅享ETC行业政策红利，V2X布局拓展成长空间》（2019-05-19）一文中给与买入评级。预期价格为31.11元。 风险提示：无人驾驶产业推进不达预期，激光雷达市场竞争加剧，短程通信业务市场竞争加剧的风险。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
5G板块强势反弹，把握这两个催化剂！
周二（5月21日），5G板块强势反弹，东方通信、东信和平、天孚通信等多只个股封板。 华泰证券认为，5G是全年通信行业的投资主线，下一阶段关注发牌和设备招标进展，云计算基础设施及物联网景气延续，关注国企改革背景下军工信息化相关机会。 投资观点： （1）贸易摩擦给国产替代登台良机（国盛证券《通信行业周报：华为危机后，5G之路怎么走？》-20190519） 华为早在数年前便开始自主可控的路线，对于上游国产供应商有所倾斜，在PA、FPGA、环形器等器件上国产渗透率远低于50%，国产上游厂商反而借此迎来一轮发展良机。但在ADI、高端测试仿真、Fab制造等领域，仍需正视国内外的技术差距。 国内5G表现为“系统强、器件弱”，“器件弱”的主要根源在于半导体、材料等，补足短板非一朝一夕。而在其他部分细分行业，国产替代已经开始显现眉目，行业中分别有一些公司正逐步成长为国内优质的上游供应商，在技术、工艺、专利等方面均取得了明显的突破。 （2）5G带动网络架构的变革与通信产业的升级（华泰证券《2019年通信行业中期策略报告：5G再构ICT，云物车空间可期》-20190519） 5G对于通信行业的增量点在于业务复杂性提升后带来的网络架构的变革，这一变革推动了以SDN、NFV等为代表的新技术的应用，进而有望加速行业CT向IT转型。此外，我国通信产业链在5G时期有望迎来产业升级良机。在全球通信设备的四强格局中，中国企业华为、中兴占两席。设备商的壮大同时也推动着我国上游器件厂商的全面升级。在全球对网络安全关注度日益提高的背景下，上游器件的国产替代逐渐成为我国通信设备产业链升级的主旋律。 （3）5G 招标及发牌成为当前阶段重要催化（华泰证券《2019年通信行业中期策略报告：5G再构ICT，云物车空间可期》-20190519） 2019 年为5G 元年，5G 预商用牌照有望发放，伴随5G 预商用进程，运营商相关通信设备的招标工作也将陆续启动，通信设备产业链将迎来5G 建设新需求，开启新一轮上行周期。 从总量上来看，受益于运营商资本开支的增长，看好2019 年全年通信行业伴随资本开支提升而进入到盈利改善周期。从节奏上来看，通信行业的整体盈利节奏与运营商的招标进度强相关。通常而言，一季度是运营商招标的淡季，多数招标集中在二三季度。 相关标的（华泰证券《2019年通信行业中期策略报告：5G再构ICT，云物车空间可期》-20190519）：中兴通讯、光环新网、光迅科技、烽火通信、移为通信。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
营收及利润均超预期，行业复苏进一步确认！
战略方向：公司拥有的“青岛啤酒”品牌在国内外市场具有较高的品牌知名度和影响力，品牌价值 1455.75亿，连续15年位居中国啤酒行业首位，位列世界品牌 500强。公司2018 年啤酒销量达到 803 万千升，位列行业第二，市占率超过 20%，是行业的领军者。公司在全国 20个省市自治区拥有啤酒生产企业，全国各地均有销售，并且远销全球 100 多个国家和地区，是真正的在国际市场具有知名度的中国啤酒品牌。 由于啤酒运输半径较短（一般 250-300公里，超过就难以覆盖成本），所以各企业选择销地建厂或收购的方式扩大销售范围。青岛啤酒在发展过程中遍布全国 20 个省市自治区，拥有 62 家全资和控股的啤酒生产企业，2 家联营及合营啤酒生产企业，其中在山东拥有 17家啤酒生产企业，在江苏、陕西、广东也有超过 5 家啤酒生产企业，总设计产能规模达到 1408万千升，在国内产能和规模领先。 投资要点： （1）营收及利润均超预期，产品结构继续优化（国金证券） 一季度公司实现销量216.6 万千升，同比增长 6.6%：主品牌青岛啤酒实现销量 117.5万千升，同比增长 8.5%， “奥古特、鸿运当头、经典 1903 和纯生啤酒”等高端产品销量 58.8 万千升，同比增长 10.5%。公司加大了品牌投入，且下游餐饮渠道有所回暖等因素带动销量。公司高端产品增速显著高于平均增速，产品结构进一步优化。 （2）费用端有效管控，盈利能力进一步回暖（安信证券） 由于包装材料上涨，Q1销售毛利率为 39.7%，同比下降 0.44pct，但销售净利率为近几年新高，主要受益于费用端的优化以及营业税负的降低。Q1 销售/管理/研发/财务费用率为 17.5%/3.5%/0.05%/-1.32%，税金及附加率为 7.56%。公司虽然销售费用投放仍在增加，但费用率管控力度强于去年，且行业价格战愈加趋缓，整体费用率将得到有效管控。 （3）啤酒产量增长，行业复苏进一步确认（国金证券） 一季度中国啤酒产量 846.7 万千升，同比增长 3%，增速继续加快。啤酒行业整体吨价及集中度有望进一步提升。公司作为啤酒行业龙头，在行业竞争格局优化的情况下能够加速抢占市场份额，提升产品市占率。另外，4月 1 日增值税率下调，原本盈利能力偏弱的啤酒行业受益幅度更大。Q2/Q3 是传统啤酒销售旺季，公司利润加速释放在即。 核心逻辑（国金证券）：预计公司 2019-2021 年的收入分别为 278.7 亿/293.3 亿/310.0 亿，同比 增长 4.9/5.2%/5.7%；归母净利润分别为 17.3 亿/20.4 亿/23.8 亿，同比增长 21.7%/18.2%/16.7%；EPS 分别为 1.3 元/1.5 元/1.8 元；对应 PE 为 41X/35X/30X。给予公司 2019 年 48 倍估值，对应目标价 62 元。给予“买入”评级。
热点聚焦
决策层江西调研，稀土永磁期许政策红利
※经济数据 1、据国家外汇管理局，4月银行结售汇逆差737亿元人民币（3月逆差412亿元人民币），4月银行代客结汇逆差531亿元人民币（3月逆差166亿元人民币）。 评估：受贸易顺差大幅收窄影响，4月结售汇逆差大幅走高。而5月初贸易摩擦有所升级，美国官宣对我国2000亿出口商品加征关税至25%，贸易顺差规模或进一步下降，加上5月人民币汇率快速回落，市场的结汇和售汇意愿的差会进一步拉大，预计5月结售汇波动将进一步加大。不过，随着人民币越接近7元关口，监管层维稳汇市的可能性也在快速上升，资本跨境流动或进一步严格，可以预计即便5月状况转差，但结售汇逆差规模进一步扩大的规模可能受限。 2、据证券时报，近期，锂电池电解液原料碳酸乙烯酯（EC）价格持续上涨，日前调涨2000元/吨至1.8万元/吨后，再度因供不应求封盘。 评估：电解液原料碳酸乙烯酯（EC）涨价的推动力主要来自于两个方面：一是受江苏省对化工行业整顿影响，两家江苏EC生产商因环保问题被政府关停，致使EC溶剂供给量减少近30%，且后期复产较为困难。二是电解液项目大量投产，加剧了短期EC溶剂供应偏紧的状况。展望后市，随着新能源汽车的高景气度，产业链景气度预计将出现持续提升。
※政策风向 1、据央视新闻，决策层日前赴江西考察调研。他首先考察了位于赣州市的江西金力永磁科技股份有限公司，了解企业生产经营和赣州市稀土产业发展情况。 评估：近年来，我国开始整治稀土行业，重组了六大稀土集团，并开始了稀土行业秩序整顿。六大稀土集团的成功组建将在后期议价能力提升、资源的合理配臵加强、生产工艺优化、环境恢复等方面充当主要角色。具体到A股上，长期来看，汽车电动化的趋势将提升稀土永磁材料的需求。中期来看，稀土打黑、环保督查“回头看”行动以及对缅甸稀土施行全面禁入将导致稀土供给呈结构性短缺，或推动价格上涨，具备资源价值优势的公司将更为受益。 2、据工信部官网显示，5月18日，工信部印发《2019年智能网联汽车标准化工作要点》，明确提出要加快先进驾驶辅助系统、自动驾驶、汽车信息安全以及汽车网联四大重点标准的制修订。 评估：本次文件的发布，明确提出要加快基础通用和行业急需标准制定，有望加速实现车联网产业发展目标。具体到A股上，随着产业规范的建立健全，有助于推动自动驾驶实现标准化，同时随着消费者需求提升，车企车型供给增多，智能网联汽车有望迎来加速发展，其中辅助驾驶或将先行进入加速渗透期，相关领域企业有望率先受益。
※关联市场 1、周二，沪指涨1.2%重返2900点，稀土永磁概念股再掀涨停潮。 评估：目前沪指站上10日均线，短期走势正在修复，但5日均线受阻，显示短期仍有上行压力。创业板走势相对更弱，上方缺口压力较大，后市仍有考验。鉴于外部不确定性仍在，在指数阶段性筑底阶段，预计市场节奏以区间震荡、反复拉锯为主。策略上仍要保持适当谨慎。板块上，留意自主可控、消费股、军工、周期股等。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流入48.14亿元
5月21日，截止收盘，两市机构资金合计净流入48.1428亿元，61个行业中有40个行业呈现净流入状态。
其中，机构重点增持：有色金属（14.8亿）、银行（6.34亿）、机械行业（4.93亿）、通讯行业（3.89亿）、医药制造（3.87亿）；
机构重点抛售：电子元件（-6.54亿）、保险（-2.56亿）、金属制品（-2.02亿）、化工行业（-1.64亿）、文教休闲（-1.61亿）；
个股方面，5月21日机构净流入前五的股票分别为：北方稀土（3.61亿）、格力电器（3.41亿）、贵州茅台（2.57亿）、中兴通讯（2.26亿）、复旦复华（2.21亿）；
机构净流出前五的股票分别为：中国平安（-4.27亿）、春兴精工（-2.96亿）、瑞普生物（-2.58亿）、华天科技（-2.11亿）、华胜天成（-1.90亿）。
海思科获得一致性评价受理通知书
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周71只股被机构给予买入评级，其中10股被给予明确上涨上升空间。其中海思科目标涨幅最大，预计目标价21.1元，涨幅61.69%；华夏幸福紧随其后，预计目标价45.81元，涨幅52.7%。
投资日历
5月22日投资日历
大智慧破解版 | 
发表于 2019-5-22 08:48:10
