【本期主编】 投资顾问：兰博翔 执业编号：A0350617120002
《指数冲高回落，行情再迎考验！》周一（6月3日），大盘呈现弱势震荡走势，稀土、氢能源、油气等前期强势板块全线走弱，仅5G、农业、快递等少数热点表现尚可。两市个股跌多涨少，高位题材股纷纷补跌，市场防御情绪浓厚。
整体来看，指数再现冲高回落走势，两市疲弱情绪尽显。沪指再次跌破5日、10日均线支撑，同时失守2900点整数关口，短线有继续向下寻底的可能。创业板走势相对更弱，目前已失守全部均线支撑，后市亦有挑战前低的风险。鉴于外部风险仍在持续发酵，预计指数短期维持弱势震荡为主。
上周末中方出台了一系列反制措施，表明中美贸易摩擦仍处于不断升级的阶段。虽然当前市场对于中美贸易摩擦的反映有所钝化，但中美经贸前景的不确定性仍在持续压制市场风险偏好的修复。与此同时，市场对于全球宏观经济增长趋于恶化的担忧正在升温，投资者需要特别留意海外市场大幅波动对于A股市场的冲击。
虽然外部环境并不友好，但国内政策面持续释放积极信号。上周日证监会主席易会满罕见亮相《新闻联播》，强调资本市场已逐步消化中美经贸摩擦影响，估值处于历史低位。这也是今年以来，《新闻联播》第五次提及股市，意在呵护市场，对指数的区间震荡格局也是重要的支撑。
总之，外部风险尚未出现缓和信号，市场避险情绪浓厚，在内部政策面的支撑下，预期短期指数继续维持区间震荡。投资者需要警惕海外市场波动对A股市场的风险冲击。在市场压力加大时，策略上可以留意自主可控、军工、农业、消费等。
每日复盘
周二情报精选
政经证金
【新闻联播】
●领导层对垃圾分类工作作出重要指示强调：培养垃圾分类的好习惯 为改善生活环境作努力 为绿色发展可持续发展作贡献
●庆祝中华人民共和国成立70周年活动标识发布
●工业和信息化部将于近期发放5G商用牌照
●教育部发布2019年第1号留学预警
【重要消息】
●5月财新制造业PMI 50.2高于预期，内外需求良好
●外围风险不确定性仍存，影响市场风险偏好
●国办印发《教育领域中央与地方财政事权和支出责任划分改革方案》
●发改委：拟对模范践行诚实守信个人实施联合激励
●证监会：建议普通个人投资者通过合法渠道参与股票投资买卖
●两部门要求做好种猪场和规模猪场流动资金贷款贴息工作
●中国（黑龙江）自由贸易试验区即将批复 为中国最北自贸区
行业概念
1、决策层发文强调“乡村振兴” 重点已圈定
概念股：敦煌种业（600354）、登海种业（002041）
2、决策层亲自点名作指示 垃圾分类有望迎加速推广
概念股：怡球资源（601388）、启迪桑德（000826）
3、5G商用牌照近期发放 需求释放可期
概念股：中兴通讯（000063）、光迅科技（002281）
4、联邦快递被立案调查 快递业亟需自主可控
概念股：怡亚通（002183）、东方嘉盛（002889）
5、中国光伏行业协会：中国可能在6月份后加快光伏装机
概念股：通威股份（600438）、隆基股份（601012）
个股情报
新股：卓胜微 国茂股份
可转债申购：和而转债
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
千禾味业：产品发酵期较长 对存货周转指标有影响
凌云股份：与特斯拉就部分优势产品进行了技术交流并参与商务报价
安科生物：基因检测产品主要面向公安刑事侦查等领域
富煌钢构：绿色建筑产业现代化进程正在提速
定增&重组
首创股份：拟公开发行不超20亿元公司债
力帆股份：终止2018年定增并撤回申请文件
平高电气：拟公开发行不超20亿元公司债
创力集团：拟以4.77亿元收购中煤科技63.96%股权
奥普光电：拟3.91亿元收购光华微电子100%股权
业绩与分红
增持&减持
台海核电：控股股东被动减持部分公司股份
敦煌种业：股东江苏融卓拟减持不超3%股份
朗迪集团：董事及高管拟合计减持不超0.86%股份
吉林化纤：控股股东吉发集团增持公司8.72%股份
金一文化：获公司总经理举牌
两市冲高回落 个股延续调整
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天冲高回落，沪指收跌0.30%，创业板指收跌0.99%。
2、农业、乳业、5G、航空、黄金、证券等板块领涨，养鸡、高送转、工业大麻、稀土、燃料电池等板块跌幅靠前。前热题材集体调整，农业股逆势领涨，个股跌多涨少，成交量有所放大。
3、参考过去两轮外围冲击加大背景下的政策举措，财政政策均扮演了重要的角色，经济下行压力对冲的政策重点是财政政策，货币政策为辅助工具，就业政策是托底，未来一系列政策能否有效对冲将成为6月走势的关键。
【今日头条回顾】
事件：据凤凰财经，深圳市交通运输局日前发布通告，6月起，在每年原定8万个车牌指标配额基础上，2019年至2020年每年增加投放普通小汽车增量指标4万个；随后广州也明确在目前12万个配置增量指标的基础上，增加10万个中小客车增量指标额度。
点评：
本次中小客车增量指标额度大幅提升，深圳在原有基础上增加50%，广州在原有基础上增长83%，对于苦苦“摇号”的消费者来说是重大利好，预计中签的概率将有明显提升。
从政策层面可以发现，2019年以来，促进汽车消费的政策推力持续加码，各类利好政策相继出台。1月份，国家发改委、工信部等十部委联合印发了《进一步优化供给推动消费平稳增长，促进形成强大国内市场的实施方案（2019年）》。紧接着《报废机动车回收管理办法（修订草案）》获得通过，制造业降税、车辆购置税细则出台等等。
目前，在产业转型升级正经历阵痛、国际贸易关系风云变幻的背景下，刺激消费扩大内需无疑成为了提振经济最有效也是确定性最高的措施。在政策多措并举的背景下，汽车行业复苏已现端倪。据中汽协数据，3月国内汽车销量252万辆，同比虽然下降5.2%，但降幅较2月已大幅收窄8.6个百分点，不过随后4月降幅又小幅扩大。
展望后市，广州作为我国最早实施汽车限购的城市之一，其限购松绑以及车牌指标额度的增加，将明显刺激潜在汽车消费需求的释放，未来或有望带动更多限购城市出台松绑政策。后续随着国五去库存接近尾声，刺激消费政策效果逐渐显现，汽车销量有望在下半年迎来企稳回升。
具体到A股上，目前汽车板块市净率水平约为1.8倍，估值处于历史低置，具备较高安全边际。随着后续政策刺激带动市场需求回暖，有助于相关上市公司业绩的回暖。
【复盘总结】
观点：平衡修复情绪
1.高层喊话股市，释放决策层维稳意图
2.指数缩量到极致，杀跌空间有限
3.短线注意回避涨幅过大的热点品种
题材方向：科技龙头、周期股、军工
【涨停分析】
2019年6月3日，两市共46只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少30只。三大指数全天呈冲高回落走势，沪指收跌0.30%，创业板指收跌0.99%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
暑期临近，这一消费细分或有板块行情！
【题材前瞻】 餐饮旅游 政策评估：★★★★☆ 随着暑假的临近，餐饮旅游行业景气度有望持续提升，相关板块或将出现交易性机会。与此同时，第二季度为旅游行业小旺季，财报表现与市场风格将驱动板块行情，一季报表现优异的个股大概率有超额收益。 市场评估：★★★☆☆ 行业旺季临近，板块或有博弈机会。 强势龙头：广州酒家（603043） 公司食品制造、餐饮业增长稳定，线下实体门店有序开业，线上电商平台销量增长迅速；新建生产基地协助突破生产瓶颈，湘潭生产基地预计2019年中秋节前投产释放产能，后续稳增趋势不变。 操作策略：华泰证券梅昕，孙丹阳在《速冻增长超预期，老字号品牌力突出》（2019-04-25）一文中给与增持评级。预期价格为35.66/36.80元。 风险提示：食品安全风险；原材料价格上涨风险；市场经营风险。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
联邦快递遭调查，对行业有何影响？
据人民日报官微，最近美国联邦快递在我国发生未按名址投递快件行为，严重损害用户合法权益，已违反我国快递业有关法规。国家有关部门决定立案调查。 国金证券认为，若中国政府对Fedex实行制裁，预计可增厚顺丰2018年营收体量的4%，整体影响不大。预计我国主要快递公司的经营重点仍将聚焦于国内市场，借助国际件市场弯道超车的难度较大，各公司仍需徐徐图之。 投资观点： （1）制裁Fedex对我国主要快递企业收入增量贡献有限（国金证券《快递物流行业：“Fedex事件”发酵，对中国快递企业影响几何？》-20190603） 预计Fedex在中国市场的收入规模在180亿-200亿元左右，市占率约为31%，居中国国际快递市场市占率首位。若中国政府对Fedex实行制裁，假设Fedex的180亿元营收规模转给顺丰20%，预计可增厚顺丰2018年营收体量的4%，整体影响不大。若摩擦加剧，使得政府强行施加政策进行引导该部分件量转给顺丰，则预计可增厚顺丰2018年收入端的10-15%，利润增厚幅度更大。 若美方实行反制，预计对我国快递公司的业绩无负面影响，但长期或对中国快递企业的欧美国际业务发展有一定负面冲击。以顺丰为例，公司2018年国际件营收中，港澳台件约9亿元，中美件约为2亿元，若美方对中方实行反制裁，静态测算下对业绩影响几乎为0。但若反制进一步引导至UPS甚至其他国际快递企业，则顺丰与UPS合资公司之间的合作，可能会受到一定的负面冲击。 （2）4月行业业务量重回30%增长，验证需求景气度（华创证券《交通运输行业周报：快递行业重回30%增速，继续关注消费视角下的优质资产》-20190519） 4月快递行业业务量同比增长31.1%，为2017年下半年以来重回30%增速（剔除春节月度影响），1-4 月累计同比增长24.8%。 需求端：网购渗透率仍在提升，实物商品网上销售额占社零总额比重从2015年的8%提升至2019Q1的18.2%，同时拼多多等新型电商平台贡献行业新增量。 边际变化：通达系市占率2016年后见底回升，2018年起加速上行，截止2019Q1较低点提升10.2个百分点至57.5%，一季度行业业务量增速22.5%，通达系业务量增速42%。 行业已经进入良性量价循环，领先者中通与韵达在降成本路上持续推进，追赶着圆通已在2018年年报中显现效果，同时申通快递有望于2019年下半年展现其单票成本的明显降幅。行业业务量处于景气周期，而对于竞争格局的演变中，阿里或成为破局之变。
相关标的（华创证券《交通运输行业周报：快递行业重回30%增速，继续关注消费视角下的优质资产》-20190519）：韵达股份、圆通速递、顺丰控股、申通快递。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
煤层气销售业务继续向好，气量进入上升通道！
战略方向：公司原主业为原煤及洗精煤的生产和销售，2016年公司进行重大资产重组，将原有盈利能力较弱的煤炭业务和资产臵出，臵入盈利能力较强、发展潜力大的优质资产（蓝焰煤层气），主业变为煤矿瓦斯治理及煤层气勘查、开发与利用。 公司目前已初步形成从煤层气勘查、抽采、工程设计、气井运营，到煤层气运储和批发销售等较为完整的业务链条。公司作为行业内的龙头企业，行业份额较大，2017年公司煤层气产量14.33亿立方米、利用量10.90亿立方米，分别占全国总量的28.90%和24.80%。
投资要点： （1）煤层气销售业务盈利能力向好，毛利率创 2015年以来新高（中泰证券） 2018年，公司煤层气开采量 14.6 亿立方米（+2.2%） ，利用 11.5 亿方（+5.5%） ，煤层气销售量 6.87 亿方（-1.9%） ，销售利用率 46.9%，据此推测，约有 4.63 亿立方煤层气未能获得收入。煤层气销售业务实现收入 11.82 亿元（+5.4%），销售成 本 6.75 亿元（-5.5%），单位煤层气售价 1.72 元（同比增加 0.12 元/立方米），单位销售成本为 0.98 元（-4%） ，公司根据市场变化及时调整产品售价，煤层气业务盈利有所增加，毛利率提升到 42.9%，创 2015 年以来新高。 （2）气井建造工程业务量增加，瓦斯治理业务未来向好发展（中泰证券） 2018年第二大收入来源气井建造工程业务量大幅增加，收入达到 8.44 亿元（+80%） ，毛利 3.39 亿元（+102%） ，毛利率 40.17%（同比增加 4.5pct） 。第三大业务瓦斯治理业务实现收入 2.82 亿元，同比略减 0.2%，营业成本 2.35 亿元，同比大幅增加 14.7%，毛利 0.47 亿元，同比大幅下降 39.3%。公司控股股东晋煤集团从 2017 年起将本企业范围内的地面瓦斯治理（煤层气抽采）全部委托给蓝焰煤层气，凭借控股股东支持，该项业务未来持续向好发展。 （3）新区块稳步推进，燃气集团加快山西省内资源整合（安信证券） 截至 2019 年 3 月底，公司 4 个新区块项目稳步推进中。根据《山西燃气集团有限公司重组整合实施方案》，公司控股股东山西燃气集团力争 3-5 年内形成 30-50 亿立方米的新增产能。2020 年，把燃气集团打造成具有较强国际竞争力的“山西燃气”品牌企业，自身煤层气抽采规模将达 43亿立方米，与央企合作形成 100 亿立方米抽采规模，全省煤矿井下瓦斯 65-70 亿立方米抽采规模，努力实现 200 亿立方米的产量目标。 核心逻辑（中泰证券）：预测公司 2019-2021 年归属于母公司股东净利润分 别为 7.7、8.4、9.1 亿元，对应 EPS 分别为 0.80、0.87、0.94 元，同比增长14%、8.3%、8.3%，当前股价14.06 元对应PE 分别为18X、16X、 15X。给予“增持”评级。
热点聚焦
财新5月制造业PMI微幅扩张，对经济企稳需保持耐心
※政策风向 1、据搜狐网消息，决策层近日对垃圾分类工作作出重要指示强调，培养垃圾分类的好习惯，为改善生活环境作努力，为绿色发展可持续发展作贡献。 评估：此次决策层亲自表态，意味着推广垃圾分类工作的政策地位将显著提升。事实上，近年来政策层面一直在大力推动垃圾分类工作。首先，推进垃圾分类已连续两年被写入《政府工作报告》，4月初《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》修订草案通过司法部审议，其中明确提出要推行生活垃圾分类制度，建立差别化排放收费制度。市场影响上，随着各地垃圾分类政策的逐渐落地，有望为固废产业各环节带来明显增量需求，产业链上下游布局完善及县域市场占比较高的企业将更容易获取增量需求。 2、据新华社，日前出版的第11期《求是》杂志发表了决策层的重要文章《把乡村振兴战略作为新时代“三农”工作总抓手》。 评估：具体来看，农村基建、农村环境治理和土地改革很可能是2019年“三农”工作的要点。值得留意的是，2019年的一号文件把农村基建和环保放在了更加突出的位置，而对土地改革的推进更趋于求稳。这个政策重心的变化，值得引起重视。具体到A股上，包括道路、电气、供水、宽带网络和危房改造等在内的农村基建，以及包含污水治理、白色污染治理和退耕还湿等在内的农村环境治理或将提速。短期来看，中美贸易摩擦对大豆、玉米等农产品板块产生了催化，在资金关注下概念股反复活跃，值得跟踪。 3、据凤凰财经，深圳市交通运输局日前发布通告，6月起，在每年原定8万个车牌指标配额基础上，2019年至2020年每年增加投放普通小汽车增量指标4万个，随后广州也发布类似政策。 评估：本次中小客车增量指标额度大幅提升，对于苦苦“摇号”的消费者来说是重大利好，预计中签的概率将有明显提升，同时也将明显刺激潜在汽车消费需求的释放，未来或有望带动更多限购城市出台松绑政策。后续随着国五去库存接近尾声，刺激消费政策效果逐渐显现，汽车销量有望在下半年迎来企稳回升。具体到A股上，目前汽车板块市净率水平约为1.8倍，估值处于历史低置，具备较高安全边际。
※经济数据 1、据财新网，5月财新制造业PMI录得50.2，与4月持平，连续三个月处于扩张区间，显示中国制造业保持温和扩张态势。 评估：5月财新PMI显示制造业景气度进一步改善，尤其是新增出口订单恢复增长较快，带动新业务总量加速上行。不过，出于对贸易摩擦升级的担忧，业界信心指数将至7年以来最低点。展望后市，对经济企稳需保持耐心，在稳增长的基调下，尽管货币政策大幅增量空间受限，但随着减税降费窗口开启（4月增值税降税开始生效，5月社保降费开始生效），有助于提振市场信心。而中长期看，仍需依靠改革来提升强大的内需市场，增加有效供给，满足市场需求。
※关联市场 1、周一，沪指震荡下挫跌0.3%，高位题材股全线杀跌。 评估：整体来看，指数再现冲高回落走势，两市疲弱情绪尽显。沪指再次跌破5日、10日均线支撑，同时失守2900点整数关口，短线有继续向下寻底的可能。创业板走势相对更弱，目前已失守全部均线支撑，后市亦有挑战前低的风险。鉴于外部风险仍在持续发酵，预计指数短期维持弱势震荡为主。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出214.73亿元
6月3日，截止收盘，两市机构资金合计净流出214.7324亿元，61个行业中有8个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：通讯行业（2.55亿）、贵金属（2.27亿）、金属制品（1.13亿）、民航机场（9264万）、安防设备（6763万）； 机构重点抛售：电子元件（-20.1亿）、有色金属（-16.7亿）、银行（-13.6亿）、软件服务（-12.6亿）、医药制造（-12.4亿）； 个股方面，6月3日机构净流入前五的股票分别为：中兴通讯（4.69亿）、有研新材（2.37亿）、春兴精工（2.19亿）、沪电股份（2.06亿）、牧原股份（1.57亿）； 机构净流出前五的股票分别为：平安银行（-4.47亿）、盛和资源（-3.13亿）、中科三环（-2.49亿）、招商南油（-2.39亿）、正邦科技（-2.35亿）。
高德红外在制冷型大规模探测器芯片领域取得重大突破
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周300只股被机构给予买入评级，其中41股被给予明确上涨上升空间。其中金智科技目标涨幅最大，预计目标价32元，涨幅171.19%；广誉远紧随其后，预计目标价39.53元，涨幅119.37%。
投资日历
6月4日投资日历
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发表于 2019-6-4 08:20:32
