热点聚焦
“开门红”其实存隐忧 本周最大看点不在指数
综合市场人士观点，周五早盘市场直接高开至3370点一线拉锯，煤炭、有色等周期股板块全线活跃，近期市场最具人气的热点就是涨价周期股，不过市场整体个股明显分化，涨跌各半的局面，相当数量个股并未享受到指数新高，反而逆势调整。因此，午盘后市场风云突变，主板跳水，周期股大幅回落，相反创业板股成为焦点，出现快速拉升，创业板股也明显涨多跌少，与主板形成明显反差。显然这两个热点正在争夺市场资金，两者也形成明显跷跷板效应，从操作角度说，创业板补涨空间更大，更适合低位伏击。由于国庆长假、三季末的节点，会带来9月资金面紧张，加之长假避险因素，也会导致量能低迷，热点方面，由于雄安政策迎来密集期，势必产生活跃；周期股在近期很活跃，大涨大跌皆是该板块，而持股过节中，周期股又是重点，所以这里面的因素更复杂。
整体看，上周市场在券商、银行和次新股集体推动下，保持高位震荡，而个股却开始涨少跌多，盘中派发跳水现象屡屡发生。近期推动行情上涨动力源自大金融、强周期股、次新股，但走势并不同步，显示大盘上方压力山大，存在调整需求。市场成交量已恢复至5000亿以上，有利于场外资金回流并推动行情向纵深发展。如今主板指数已明显出现高位横盘走势，上周连续4根星线已说明高位疲态和资金追涨欲望较低，频现获利盘派发导致的个股跳水；相反，创业板突破1850点重要关口，存在进一步补涨空间，且近期资金流向也开始再度流向创业板，毕竟上证50指数完成指数突破后，缺乏后续动力，次新股周五出现调整，中小板接力上涨，已显示小市值个股的魅力。
技术上，沪市60分钟MACD出现顶背离和日线KDJ运行到高位勾头朝下，显示小时级别调整风险暂未解除，上周一早盘跳空高开缺口对上方股指具有向下引带力。不过，月线MACD和KDJ再度形成金叉共振，显示对应级别反弹还有上冲动能，月线布林带上轨3439点牵引股指与其靠近，预计股指通过震荡调整等待下方8日线3338点和13日线向上运行对股指构成顶托后再去冲击3400点。沪市30分钟MACD和KDJ形成死叉共振，显示对应级别调整还有下跌动能，受30分钟布林带上轨压制回落的股指有靠近下轨欲望。预计本周一大盘会回落调整再度击破5日线，然后受8日线向上运行的顶托小幅上拉，沪市反弹压力位分别是3375点和3388点，强压力位3400点，调整支撑位分别是3353点和3341点，强支撑位3323点。
习近平指出，10年中，金砖国家探索进取，谋求共同发展。2008年爆发的国际金融危机突如其来，直接导致世界经济急刹车，至今未能重回正轨。面对外部环境突然变化，金砖五国立足国内，集中精力发展经济、改善民生。10年间，五国经济总量增长179%，贸易总额增长94%，城镇化人口增长28%，为世界经济企稳复苏作出突出贡献，也让30多亿人民有了实实在在的获得感。
习近平说，10年中，金砖国家敢于担当，力求在国际舞台上有所作为。我们五国秉持多边主义，倡导公平正义，就国际和地区重大问题发出声音、提出方案。我们五国积极推动全球经济治理改革，提升新兴市场国家和发展中国家代表性和发言权。金砖五国高举发展旗帜，带头落实千年发展目标和可持续发展目标，加强同广大发展中国家对话合作，谋求联合自强。
朝鲜成功试验氢弹 外交部: 坚决反对 强烈谴责!
据悉，朝鲜中央电视台称，最高领导人金正恩下令进行氢弹试验，试验成功；氢弹将会装载在洲际导弹之上。
朝鲜核武器研究所最近成功研制出了可安装在洲际弹道导弹上的氢弹，朝鲜最高领导人金正恩视察并要求全面国产化，从而可以随意大量成产。
报道称，金正恩表示这是具有超强度爆发力的朝鲜式热核武器。朝鲜核科工人员以第一颗氢弹试验成果为基础，进一步在最高端水平上更新了核战斗部——氢弹的技术性能。朝鲜的氢弹根据打击对象，可以从数十千吨级到数百千吨级任意调整核弹威力，不仅能够发挥巨大的杀伤破坏力，还能够根据战略目的在高空中爆发，对广大地区实施超强力电磁脉冲攻击，是多功能化热核战斗部。
中国外交部3日发表声明，朝鲜民主主义人民共和国不顾国际社会普遍反对，再次进行核试验，中国政府对此表示坚决反对并予强烈谴责。
中方将同国际社会一道，全面、完整执行安理会有关涉朝决议，坚定不移地推进半岛无核化目标，坚定不移地维护半岛和平稳定。
价值掘金：兑现一个再说
【持仓股动向】
【收益曲线】
【历史回顾】
【操作纪律】
2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。
4、买入规则：原则上，开盘价即可买入；碰到特殊情况，视情况自行调节。
6、深套之后，解套就卖是第一原则。
1日，盘面属性：活跃。活跃度=31日（极活跃>活跃>萎靡>极萎靡）
午盘：钢铁板块（涨停：韶钢松山）=>智能概念（涨停：汉王科技）
放量板：28家
涨幅大于5%的个股：110家
【热点板块分析】
周末经过长时间思考，得出一个结论：在成熟市场下，货币供给、固定资产投资增速，并不会突然出现变化。也就是说，除非出现全国性的重建，要不然能对上游企业盈利造成较大影响的永远不可能是需求端, 特别是产能过剩的前提下。但是供给端就不同了，在需求增速恒定不变的情况下，供给端一旦受到干预而出现明显收缩，在价格水平长期处于盈亏平衡水平之下的背景下，这种改善的弹性将是非常乐观的。简单点讲，既然需求端是无法把控的，那只需要对供给端用政策之手去干预，盈利目的同样可以达到。且，盈利目的达到之后，对与龙头企业股价的提振效果可能更加明显：这里主要是对ROE方面的考量，而影响ROE的三个核心元素利润率、杠杆率、周转率，任何一个上升都可以促进ROE上涨。目前来看价格上涨导致企业利润率持续向好已经众所周知，未来价格大概率维持较高水平，这些不需要在讨论。这里需要讨论的是供给端的收缩事实上是可以对龙头企业，也就是大部分能够在A股上市的企业更高的行业集中度，这种集中度优势的直接体现就是定价权，无论是趋势性提价还是间歇式降价，都有可能形成预期引导，导致补库存的产生。目前来看，这种干预还有另外一个重要目的，减少相关企业的资产负债率，相对于对中游制造业的伤害，目前上游的去资产负债率，显得更加重要和迫切。而现阶段主要中游企业对于原材料上涨的转嫁能力尚且顺畅。因此不足以导致政策调控的迫切性。
另外还是要谈谈金融股。目前既然周期已经确立的核心主线的地位。那么在3300冲关之后，金融股功成退居二线也显得顺理成章，只是唯有大市值券商股还在水下唏嘘。不过不用担心，在次新+券商表现过后，终究会回到中流砥柱，在某些关键时刻，比如：周期调整、再冲关，之时他们就会自然而然轮动起来。
周五的次新有一次进入到节点，一方面是一字板的次新开板数量开始增加，另一方前期的老龙头回落，周五主要依靠中科信息的缩量一字（暂定性为前龙头的补涨）勉强维持次新人气。本周需要关注，1、中科信息后继无力之后，其他新开次新还能否被市场接起，如果开板次新的赚钱效应回落，后排的炒作空间也会进一步压缩。
以科技智能板块为核心的创业板是另一个需要重点关注的，周五，汉王科技在11:00、13:12两次冲击周四高位，不深调，13:26放更大量突破，这是基本上可以确定反包成为，这时候是第一买点，13:30再度突破13:26高点，同时继续放量，这是第二买点，13:42打板这是第三买点。届时汉王已经正式成为科大的接力龙。未来大概率带领相关板块作为轮动卡位的另一个重要对象。
健康元：互联网金融概念。炒作腾讯设立微信 银行消息。
中孚信息：次新股概念。网络安全概念，有炒作十九大的预期。
朗新科技：次新三连板。周五能够看出来是比较明确的人气龙头了。
西山煤电：回报也是有机构捧场，但尾盘封的比较弱。
四连“星”多空分歧加剧 市场又到面临方向选择时
广州万隆：消息面，先是19大召开时间敲定，市场吃下一颗“定心丸”，接着传出中国神华和国电电力双双复牌消息，超级央企归来有望引领国企改革第二轮冲击波，加上外围市场一片大好，9月开门红也就没啥悬念。大盘继续维持高位震荡走势，盘中又一次刷新阶段高点，更引人注目的是创业板周五午后加速发力，突破前期重要阻力位并打开新的上涨空间迹象愈发明显，但周五个股仍未摆脱结构性分化局面。大盘再度放量，虽然走势维持高位震荡，但说明经历连续四颗十字星高位休整后，多空分歧加剧，市场又到面临方向选择时刻，所以本周可能开启新一轮变盘风暴。方向上，毕竟两市重返6000亿成交额，而来自资金面的压力或制约大盘上行这点也不可忽视。另外，本月将迎来年内解禁压力高峰，及自2638点以来大盘月线并未打破三连阳记录，结合两点看，大盘即使月初继续向上变盘冲高，后半月回落并确认3300的可能性也不小。进入9月后，三季报将提上日程，其中以钢铁板块为典型代表的资源不仅半年报业绩亮眼，三季报也大概率交出亮眼答卷，正是基于这一乐观预期资源股得以强势回归。至于次新股有所收敛，周末游资对监管的不确定性还是有一定顾忌。但次新股赚钱效应依然不俗，同时分化也开始显现，对高位连续涨幅过大的次新见好就收。而新科技题材方面，也在众多消息面刺激下再次崭露头角，新科技成长题材的崛起有望成为创业板打开新的反弹空间的领头羊。在这种情形下，投资者要做的是忽视指数短期波动，精选个股，耐心低吸等待轮涨机遇。
天信投资：沪指最近震荡主要由于金融板块不给力有关，特别是银行、保险等甚至出现阶段性打压股指，如果不是资源类品种回归，市场上周突破估计比较悬。短期大金融板块调整有望结束，加上10月将召开十九大，预计9月行情不会差，但也乐观不起来，因近几个月涨跌比较猛，结合中报行情已结束，预计九月走势可能再度上演较剧烈波动。主板股指或不太可能有好的表现，不过创业板股指可能向良好方向发展，因目前市场资金已逐步向题材板块转移。预计本周主板股指走势震荡可能是主流趋势，不过在震荡过程中也存在部分大蓝筹等品种的带动下出现上攻，创业板股指突破后本周继续上涨概率很大。建议投资者轻指数，重个股，继续关注次新股、高送转、新科技等个股机会，尤其具备多重热点题材叠加的个股机会更大。
宁波海顺：上周沪指连收四个十字星，且持续保持在周一实体阳线上方，大概率是为了消化股灾2.0的套牢盘，本周大概率会继续向上突破。深成指及创业板指趁沪指歇脚之际，携手创新高。周五三大指数均有明显放量，周线也开始显示放量，一旦场外资金确认3300点正式突破，会有越来越多的资金开始跑步进场，由于目前像房地产、数字货币等投资方向都受到管理层抑制，股市将是最好的投资场所，且容积大。参考外围股指纷纷创新高，相信A股也会真正走出一个健康的牛市。
综合机构观点，分析人士特对本周市场做出以下猜想：
沪指在3300点以下徘徊八个多月后终于突破，原因恰恰是因经济增速将在下半年相对上半年放缓但不衰退。经济增速徐徐放缓环境里，大盘股往往有所表现，但指数越过3300后，所有板块可以说都已炒作一遍，涨幅巨大，趴在底部的个股业绩也都萎靡不振，不具有炒作潜力。适当在这里减仓控制风险，规避周期性资源板块，以成长价值为导向。近期市场在高位横盘震荡，股市有句俗话“久盘必跌”，大盘在震荡同时，也会在高位积累风险。
市场已创今年来新高，沪指在高位开始横盘震荡整理走势，盘中频繁有跳水现象时，按以往经验，会在短期内大幅杀跌完成调整，但近期盘中成交量温和放大，做多动能充足，空头被进一步压制，或引发场外资金进场完成主升行情。本周应奉行轻指数重个股策略，因指数没有风险，市场有超级主力稳定盘面，指数运行趋势肯定是震荡行情，从量价齐升盘面普涨的格局看，可能上演逼空行情。
证金一二季度增持券商股，估计主力成本计算，现在浮盈不会超过10%，指数突破点位上需费大力气，加重仓不会是简单的短线行情。证金真金白银的买入证券股已增持4.99%，在不想举牌背景下制约国家队进一步加仓，炒作空间会被受限，所以只有炒作次新券商，用次新券商带动整个板块上涨，拉升成本低，和次新银行手法相似，老券商搭台，新券商唱戏。沪指在高位震荡整理，往往盘中有跳水又能拉起，国家队拉升指数的利器还属券商板块，尤其次新券商弹性好，容易引起跟风，因此在次新券商调整时可适当建仓。
板块跟踪：板块炒作进入良性轮动
【今日热点操作】无。
随着十九大召开时间10月18日的确定，市场关于9月份会GJD会不会出面维稳有了不少猜测，一直以来有金九银十这个说法，但是现在不能妄自揣测后市行情，但是通过近期大盘表现基本可以有以下判断：
②新板块新热点不能连板或者有持续性那就是不被市场认可的热点，不应留恋
④九月苹果产业链备受关注（上周反复活跃）
⑥国企改革、雄安、资源股、有色、科技股接力次新形成轮动概率比较大
首先，中央层面。国务院支持发展重大创新、短缺药物。国务院常务会议确定促进健康服务业发展的措施，提出建立长效支持机制，进一步深化简政放权、放管结合、优化服务改革，注重利用社会力量补齐健康服务短板，支持发展重大创新药物等，以满足群众需求，提高全民健康水平。
其次，各地方上也在行动。
江苏拟对华纳凯林进行解禁。2009年8月24日，湖南华纳大药厂股份有限公司生产的磷霉素氨丁三醇散（华纳凯林）因违法广告，被江苏省食药监局实施暂停销售措施，停止该药品在江苏境内的销售和违法广告的发布。江苏省拟对湖南华纳大药厂股份有限公司生产的磷霉素氨丁三醇散（华纳凯林）进行解禁，势必将重塑省内及国内磷霉素氨丁三醇散的市场格局。
上半年52 家公司归母净利润增速超40%。在半年度利润增速超过40%的52家公司中，相当比重的公司是因为合并范围增加，低基数等因素实现的快速增长，依靠主业实现快速增长的大约在一半左右，分布在医疗服务、医疗器械、化学药制剂、生物制药、中药处方药等各个子领域，其中有11 家公司公布了1-9月的业绩增速。丽珠集团等13 家公司前三季度业绩预告增速超50%。已经公布的2017 年1-9月业绩预告情况，其中增长超过 50%的有13 家，包括丽珠集团、健康元、千山药机等。
收入：医疗行业底部反弹，环比不断加速。从2013Q1 开始，行业收入增速首次脱离20%增长范畴开始下滑，首先是从2013Q1 化学药板块开始，2014Q1 中成药也出现了这种趋势，到2015 年创出新低（10%）。从2016Q1 开始，收入增速有所企稳，然后开始提升，加速至今。因此10%有可能成为国金证券“医保决定收入”逻辑框架的长期收入增速基准。
国金证券认为医疗行业基本面领先投资面，把握板块过度被忽视的机会。行业基本面环比改善，结构性的优质增长已经出现，未来一年是优质公司的成长时间窗口；投资面对医药板块持续忽视，容易产生预期差的行业机会。
1）刚性用药：优先审评、医保谈判目录等政策持续推进将加快药品准入、提高药品质量，行业龙头迎来强者恒强的大主题，重点推荐华东医药、恒瑞医药、通化东宝等。
3）中长期关注两票制推行，流通行业集中度提高带来的机会。并推荐各细分领域的龙头公司，重点推荐长春高新（生长激素）、爱尔眼科（眼科医疗服务）、乐普医疗（心血管器械药品）、泰格医药（CRO）等。
针对近期有色金属行业的上涨，分析人士表示，受益于供给侧改革的刺激，有色金属行业在价格和盈利上均出现较大幅度改善，因此近期该板块备受市场瞩目，由于业绩向好后市料该板块仍有上行动能。
钴
相关标的：格林美：华友钴业
锌从增速放缓到供给趋紧，行业库存持续低位，8月开始环保因素导致山东，浙江等地区镀锌较大面积受到影响。京津冀环保方案正式落地，在消费保持平稳增长的趋势下，违规产能清理和采暖季限产将进一步收缩供给。
受铜矿工人罢工以及矿山品位下降影响，十二家境外主要矿山公司上半年合计铜产量468.9 万吨，同比下降10.1%。世界金属统计局最新报告显示1-6 月全球铜市场供应短缺4.1 万吨。供应偏紧叠加全球经济缓慢复苏，短期铜价或将继续上行。
钨
相关标的：厦门钨业、中钨高新。
伦镍到达高点11785美元/吨后下滑。缅甸原矿出矿品位降低出矿量减少，菲律宾镍矿主产区天气不佳，镍矿装船受到影响，以及近期环保趋严，特别是山东、内蒙古等地，市场担忧镍生铁供应，加剧市场缺口。世界金属统计局数据显示，1-6月全球锡市供应短缺7600 吨。全球锡需求同比增长1.6%，下游不锈钢刚需，积极备货。供需缺口提振锡镍价格走强。
铝
相关标的：云铝股份、南山铝业。
造纸板块本轮行情启动于2016 年一季度，供给侧改革改善行业供需预期。纸价上涨始于2016 年三季度，并于11 月开启快速上涨，对应的事件性节点是2016 年大规模环保督察，供给的收缩源于被动性的关停和龙头企业的主动关停保价。
今年以来纸业板块行情可分为三个阶段:
第二阶段(6-8 月上旬):纸价进入季节性淡季,纸业股在6-8 月份迎来一波大行情,涨幅达到20%。
6 月份因纸业板块中报较好,估值相对偏低,加上市场风格切换,纸业股价与纸价在节奏上产生不一致。对于后市纸业板块走势,一方面关注纸张涨价是否会超预期,时间跨度及幅度;二是关注周期板块行情的持续性。
华泰证券认为.当前A 股造纸板块估值为1.8xP/B，年初至今板块估值中枢在1.5x P/B。在产业链库存低位+供给侧改革+淡旺季切换三重催化下，仍可博弈供需向好带来的板块估值修复机会。结合当前估值，精选景气度可持续的弹性标的，两条布局逻辑：
2）长线：白卡纸受益消费升级和出口增长的长期供需景气，短期白卡纸当前市场需求预期偏低，是可以寻求预期差的品种，推荐博汇纸业和晨鸣纸业。
市场人士认为后续央企重组步伐有望加快，下一个或轮到铁总混改。
中铁总党组书记、总经理陆东福于2016年10月上任，上任后近4个月内，陆续提出“铁路分层分类建设”“合资铁路公司重组”概念、探索“资产资本化、股权化、证券化”、开展混合所有制改革以及“在非运输企业建立现代企业制度，并做出适度重组整合”等内容。
业内人士表示，阿里、腾讯、顺风等优质民企都是国内外大型和超大型上市公司，自身年盈利均在数十亿元到数百亿元之间。参与央企混改，它们一不缺大体量的参股资金；二可以避免前些年有钱无处投、不得不参与一些现在看来并不那么恰当的“务虚投资”（譬如收购体育俱乐部之类），引导和帮助它们将宝贵的发展资金，用于进一步做强国家的实体经济，创造可直接触摸且令人怦然心动的投资机会；三是它所产生的投资导向和市场从众效应，将影响更多民资重回实业和实体。
多家证券机构分析师指出，目前铁路上市平台仅包括铁龙物流、广深铁路、大秦铁路三家，占铁总总资产的2.3%，资产证券化程度低，这也表明铁路资本证券化空间大，未来已上市平台有望受益铁路改革推进。
★核心逻辑：
炭黑产业格局收紧，盈利向好。随着环保趋严，落后焦化装置经营承压，化产开工不稳。绿色轮胎对炭黑的需求提出，高性能炭黑和专用炭黑需求增加，普通炭黑需求承压。油价企稳回升，国内以煤焦油为原料的炭黑产业竞争力开始增强。上述因素叠加，虽然炭黑整体开工率不高，但是龙头企业的市占率在稳步提升，对下游的议价能力逐步增强。
★估值分析：预计公司 17-19 年净利润为 8.7、 10.5 和 11.2 亿元， EPS 为 1.29、 1.56 和 1.66元，PE 为 21X、17X 和 16X，首次覆盖给予“买入”评级。
发表于 2017-9-4 07:48:32
