主编点评
【本期主编】 投资顾问：兰博翔 执业编号：A0350617120002
《指数探底回升，缓修复格局未改！》周二（6月25日），大盘呈现探底回升走势。早盘在利空消息的冲击下，各大指数低开低走，沪指一度下跌近2%，银行股遭遇重挫。避险情绪下，贵金属板块逆势大涨。午盘大金融止跌企稳，题材股有所回暖，指数跌幅收窄。
整体来看，受利空消息扰动，银行股盘中杀跌惨烈，招商银行股价一度逼近跌停板，加剧市场恐慌。而随着午盘利空消息的澄清，市场情绪有所回暖。技术上看，沪指连续多次冲击60日均线未果，短期释放调整压力在情理之中。虽然当前市场交投仍比较谨慎，但指数下方支撑较强，短期大幅调整的概率较小，预计后市保持缓修复的节奏，操作上需要保持适当谨慎。
从外围环境来看，美国总统特朗普24日签署行政令，加大对伊朗施压。美国与伊朗的紧张对峙不断升级，A股面临的外部不确定性显著增加，这将在一定程度上压制指数的修复动能。
与此同时，本周市场正式步入G20窗口，而当前市场对于中美元首会晤的前景预期较为混乱，是压制短期市场修复的主要矛盾。从此前中方的强势表态来看，接下来谈判的难度或有所加大。而一旦G20中美元首会晤的结果不及预期，难免会对指数带来一定的冲击。所以在月底重磅会议靴子落地之前，投资者需要保持些许谨慎。
总之，指数短期释放调整压力在情理之中，下方支撑仍然坚实，短期大幅调整的概率较小，预计后市将维持缓修复的节奏。在月底重磅会议靴子落地之前，谨慎为上。策略上，重点留意垃圾分类、券商、贵金属、科技股。
每日复盘
周三情报精选
政经证金
【新闻联播】
●领导层在中央政治局第十五次集体学习时强调 全党必须始终不忘初心牢记使命 在新时代把党的自我革命推向深入
●决策层在全国深化“放管服”改革优化营商环境电视电话会议上强调 把放管服改革进一步推向深入 打造市场化法治化国际化营商环境
●十三届全国人大常委会第十一次会议在京举行
●国际社会期待在二十国集团领导人大阪峰会再次倾听“中国声音”
【重要消息】
●短期市场利率不断走低，流动性宽松局面延续
●美伊紧张对峙不断升级，市场风险偏好受到压制
●决策层将出席第十三届夏季达沃斯论坛
●财政部、税务总局发布关于个人取得有关收入适用个人所得税应税所得项目的公告
●发改委、能源局：加快推进煤炭优质产能释放 加快储气设施建设
●土地管理法二审：集体经营性建设用地入市须2/3村民同意
●中国银行业协会：坚定不移支持中资银行在境外的权益保护工作
行业概念
1、生活垃圾分类制度将入法 舆情高热催化板块活跃
概念股：瀚蓝环境（600323）、绿色动力（601330）
2、上海发布智能制造行动计划 自主可控增添新内涵
概念股：机器人（300024）、三一重工（600031）
3、第三批养老应用试点启动 产业前景可期
概念股：鱼跃医疗（002223）、九州通（600998）
4、5月风电装机环比暴增 产业链全年有望维持高景气
概念股：金风科技（002202）、内蒙华电（600863）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：暂无
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
潍柴动力：目前正加速新能源业务落地
中宠股份：在海外扩产应对加征关税影响
维业股份：子公司1.24亿元中标寿县备用水源地建设（EPC）项目
风语筑：联合中标迪拜世博会中国馆设计施工一体化项目
定增&重组
海王生物：拟非公开发行股票募资不超25亿元 控股股东力挺
复星医药：子公司拟收购力思特制药97.83%股份
海欣食品：拟4458万元收购长恒食品100%股权
海鸥股份：拟配股募资不超1.69亿元
盛屯矿业：拟公开发行不超24亿元可转债
业绩与分红
优博讯：上半年业绩预增45%-70%
普洛药业：上半年净利预增39%-50%
增持&减持
青青稞酒：控股股东拟减持不超过1132.55万股
锦江股份：股东弘毅投资基金拟减持不超3.5%股份
东方时尚：控股股东拟减持不超2.9%股份
中信建投：股东中信证券拟减持其所持5.58%股份
御家汇：股东拟减持公司股份不超过900万股
秦安股份：股东祥禾泓安方面拟合计减持不超6%股份
建研院：股东苏州日亚吴中拟减持不超3.36%股份
第一创业：股东拟减持不超过3%公司股份
恒润股份：股东光大控股创投拟减持不超1.03%股份
嘉澳环保：股东君润国际拟减持不超2%股份
积成电子：第一大股东增持1.12%公司股份
两市探底回升 黄金逆势领涨
【盘面要点回顾】
1、两市全天呈探底回升走势，沪指收跌0.87%，创业板指收跌1.06%。
2、黄金、采掘、证券、ST、垃圾分类等板块涨幅靠前，农业、稀土、青蒿素、猪肉、乳业等板块跌幅 靠前。题材股普遍回落，黄金逆势领涨，个股总体跌多涨少，成交量有所缩窄。
3、近期围绕中美贸易问题的舆情较多，市场情绪也明显受到牵绊，但市场最终的演绎方向还是需要回归到市场的本身。权重股拉升指数后，后续带动空间有限，短期来看，题材股能否接力上涨，将是接下来的另一大看点。
【今日头条回顾】
事件：据新华社华盛顿，美国总统特朗普24日签署行政令，对伊朗最高领袖哈梅内伊及其领导下的机构实施制裁，在伊朗击落美国无人机后采取空前的严厉措施，加大对伊朗施压。
点评：
这一最新制裁举措将阻止伊朗高层获得金融资源，阻止他们使用美国的金融体系或在美国购买任何资产。在美伊两国紧张情势不断升温之际，特朗普签署了这项制裁行政令，预计将进一步冻结数以十亿美元计的伊朗资产。
此前，伊朗也强硬对峙美方表态，发言称将10天内突破浓缩铀存量上限，暗示决心要与具有里程碑意义的2015年协议决裂。核协议要求伊朗在协议生效15年内限制其铀浓缩产能，最多保存300公斤经过浓缩的六氟化铀，丰度不超过3.67%。这远低于武器级铀所需的90%的丰度，也低于协议达成前伊朗浓缩铀20%的丰度。
总之，在美国总统特朗普宣布退出伊朗核协议逾一年来，伊朗和美国间的紧张局势不断升级。展望后市，地缘政治风险愈演愈烈，市场避险情绪激增。尤其是随后特朗普对此发表强硬表态，意将向中东增派约1000名士兵，地缘冲突或进一步加剧，或会促使资金再度涌入避险日元、黄金和美债等避险资产。
具体到A股上，由于风险事件仍不明朗（地缘冲突、贸易问题、英国无协议脱欧等），短期又面临G20会议窗口期临近所带来的不确定性，贵金属作为避险资产将受到资金青睐。
【复盘总结】
观点：指数震荡修复
1.中美贸易摩擦反复不改修复主基调
2.风险靴子落地前，指数缓修复为主
3.下方技术支撑力度较强
题材方向：军工、黄金、环保
【涨停分析】
2019年6月25日，两市共57只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少24只。三大指数全天呈探底回升走势，沪指下跌0.87%，创业板指下跌1.06%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
抢装模式开启，这一领域“风”光无限！
【题材前瞻】 新能源（风电） 政策评估：★★★★☆ 中电联披露的最新数据显示，5月风电新增装机1.38GW，同比增长43.75%，环比增长91.7%，行业景气度逐步提升。2019-2020年将是风电抢装的最后一轮大周期，2021年实现平价以后将进一步打开行业增长空间。从最近调研情况来看，塔筒、铸件等排产、交付均呈现明显提速，6月份或迎来新一轮交付高峰。 市场评估：★★★☆☆ 行业景气度向好，板块稳步反弹。 强势龙头：金风科技（002202） 公司在手订单量维持高位，在国内风电市场占有率连续八年排名第一，全球风电市场排名第二。截至一季度末，公司在手订单共计19.23GW，同比增长14.6%，预计2019 年海外装机达到1GW，海上风电在手订单容量774.6MW，“两海战略”稳步推进。 操作策略：群益证券宋秋忆在《风机放量营收增四成，毛利率仍待回升》（2019-05-07）一文中给与买入评级。预期价格为15.00元。 风险提示：短期流动性风险，风机业务毛利率承压。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
稀土永磁惨遭血洗，板块被高估了吗？
6月25日，稀土永磁板块全线走弱，金力永磁、银河磁体跌停。 太平洋证券认为，简单对比2017 年和目前这两波稀土行情，目前主要稀土标的（不包括下游磁材）并没有显著过热和高估。后期稀土价格继续上涨的预期仍然没有完全price in。 投资观点： （1）稀缺资源战略地位提升，稀土企业迎重估（银河证券《有色金属行业5月份行业动态报告：中美贸易战再度升级，宏观扰动下基本金属下滑稀土磁材崛起》-20190612） 中美贸易战升级以及在未来通胀压力下国内货币政策操作空间边际受阻，我国经济复苏趋势出现反复的迹象，这使有色金属未来的消费预期边际下滑，有色金属板块很难有全面性的行情。 而在中美贸易战升级背景下，国内优势资源资源中重稀土受到政府高层重视，缅甸进口渠道的关闭也使国内中重稀土供应出现缺口驱动中重稀土价格快速上涨，稀土企业盈利能力的改善及稀土行业未来的政策支持预期将使稀土企业的价值获得重估。 （2）基本面支撑价格上涨（安信证券《有色金属行业周报：六月金银主升浪开启，稀土政策力度强化》-20190609） 从基本面来说，目前实质性影响一是受云南腾冲关口闭关影响，国内中重稀土供给短期有望出现短缺。二是中国对美进口稀土产品加征25%关税，受此预期，4 月，中国从美国进口稀土矿5109 吨，同比增长108%，有望对进口量形成压制以及提高进口稀土产品的成本，受此双方面影响，轻重稀土有望迎来同步上涨。 （3）目前主要稀土标的并未出现显著高估（太平洋证券《金属、非金属与采矿行业周观点：黄金、稀土、钢管股》-20190616） 简单对比2017 年和目前这两波稀土行情，目前主要稀土标的（不包括下游磁材）并没有显著过热和高估。 2017年因为收储导致稀土价格上涨，稀土价格比当前走的更加猛烈。如镨钕氧化物2017 年最高超过50万元，是目前价格的1.4 倍左右。而主营轻稀土的北方稀土的2017 年股价高点，也是当前股价的1.4 倍左右。因此就北方稀土而言，其目前股价并不算显著过热。 对重稀土而言，目前氧化镝是200万左右，2017年150万左右，而以五矿稀土为例，目前股价仅仅基本持平2017年高点；再如盛和资源刨掉股本增加因素，2017年股价甚至还比现在高20%以上。即便考虑大盘环境（上证综指相比当前约高出14%左右），稀土股票也并没有特别过热和显著高估，后期稀土价格继续上涨的预期仍然没有完全price in。 相关标的（太平洋证券《金属、非金属与采矿行业周观点：黄金、稀土、钢管股》-20190616）：盛和资源、五矿稀土、北方稀土。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
“新零售王者”拿下家乐福中国，线下场景+供应链齐加码！
战略方向：公司成立于 1990 年，专营空调起家。经过近 30 年的发展，公司目前已成为年销售规模两千亿以上、合计拥有各类自营门店6416家，销售多品类的线上线下全布局零售企业。
自2010年2月正式上线苏宁易购起，随着公司仓储物流布局的完善，公司线上业务逐年增长，销售额从2010年20亿增长至2017年1266.9亿元， CAGR达到80.9%。公司线上业务占比也从2010年仅有2.2%增加至2017年44.7%。 投资要点： （1）苏宁拥有董事会多数席位，预计将获得家乐福中国经营管理主导权（申万宏源证券） 家乐福中国估值达 60亿，交易价格对应 2018 年 PS 为 0.2，同期 A 股主要同业公司平均 PS 为 0.88 倍，估值合理。收购事项已经通过公司董事会审议，交易现金对价占公司 2018 年度净资产的5.93%，无需提交公司股东大会审议。交易达成后，家乐福中国监督董事会由 7 人组成（5人来自苏宁，2 人来自家乐福集团），监督董事会主席来自苏宁。 （2）家乐福深耕中国市场 24 年，在快消品领域有深厚的积累（中泰证券） 截至 2019 年 3 月，家乐福中国在国内拥有约 3,000 万会员，开设 210 家大型综合超市、24 家便利店，门店总建筑面积超过 400 万平米，覆盖全国 22 个省份 51 个大中型城市，位居 2018 年中国超市（便利店）连锁百强第七名。拥有完备的供应链及仓储能力，较强的本地化采购能力。在电商冲击下，家乐福中国遭遇阶段性经营亏损。近两年网络优化效应逐步显现，亏损收窄。2018年实现营收299.58亿元，同比增长-7.67%。实现归母净利润-5.78亿元，同比增长47.41%。 （3）进一步完善公司全场景零售业态，加速大快消品类发展（申万宏源） 收购家乐福中国符合公司一贯的并购策略。公司近来并购的迪亚天天、万达百货，均瞄准对方的商品供应链体系。（1）加快大快消类目的跨越式发展。提升全品类经营能力和自有品牌研发能力，提供更丰富的商品选择，更场景化的购物体验以及更便捷高效的服务体验；（2）建设大快消品类全国仓储供应链基础设施建设。家乐福中国拥有 6 个大型配送中心，覆盖 51 座城市，积累较丰富的鲜食、便利商品和常保商品仓储运输管理经验，可以进一步补足公司大快消品类的物流仓储和配送能力；（3）获取优质物业资源。家乐福在一、二线城市人口密集商圈拥有大量优质物业。未来公司或可通过创新资产运营模式，盘活存量资产，实现物业价值。 核心逻辑（申万宏源证券）：考虑 2019 年金服出表预计增加投资收益161亿，我们预计2019-21归母净利润185.77/30.21/34.20亿，对应 EPS为 2.00/0.32/0.37 元，对应当前股价 PE为 6/35/30 倍。维持“买入”评级。
热点聚焦
美国制裁伊朗加码，留意黄金板块配置价值
※外围市场 1、据上交所，2019年6月25日上午，上海证券交易所和日本交易所集团分别举行中日ETF互通开通仪式，4只中日ETF互通产品在上交所成功上市。 评估：中日ETF互通是拓展中日资本市场务实合作，扩大我国资本市场对外开放的又一项重要举措。展望后市，随着我国金融市场改革的逐步深入，资本市场双向开放的广度和深度必将持续提升，有助于吸引更多的海外长期资金进入，对于维护资本市场稳定健康长远发展，有着重要意义。落脚到A股市场上，中日ETF互通可以给A股带来增量资金，也扩大了境内投资者对外投资的范围，利好双方资本市场。 2、据新华社华盛顿，美国总统特朗普24日签署行政令，对伊朗最高领袖哈梅内伊及其领导下的机构实施制裁，在伊朗击落美国无人机后采取空前的严厉措施，加大对伊朗施压。 评估：这一最新制裁举措将阻止伊朗高层获得金融资源，阻止他们使用美国的金融体系或在美国购买任何资产。展望后市，地缘政治风险愈演愈烈，市场避险情绪激增。尤其是随后特朗普对此发表强硬表态，意将向中东增派约1000名士兵，地缘冲突或进一步加剧，或会促使资金再度涌入避险日元、黄金和美债等避险资产。具体到A股上，由于风险事件仍不明朗（地缘冲突、贸易问题、英国无协议脱欧等），短期又面临G20会议窗口期临近所带来的不确定性，贵金属作为避险资产将受到资金青睐。
※政策风向 1、据新浪网，《上海市智能制造行动计划(2019-2021年)》日前发布，到2021年，上海计划进一步深化5G、人工智能、互联网、大数据和制造业融合程度，打造成为中国智能制造应用新高地、核心技术策源地和系统解决方案输出地。 评估：这份三年行动计划不仅明确了上海下阶段将实施的智能制造“六大重点行动”，还计划推动长三角智能制造协同发展，在标准制定、应用示范、产业链对接、人员互访交流等方面全面深化合作。可以预见，继上海之后，多地有望跟进出台智能制造相关行动计划，而长三角相关产业有望提速。具体到A股上，关键核心技术环节自主创新是制造业转型升级的关键，传统制造业如汽车、高端装备、电子信息等产业链有望焕发新的活力。 2、据新华社，《固体废物污染环境防治法修订草案》 日前初次提请全国人大常委会审议。草案对“生活垃圾污染环境的防治”进行了专章规定。 评估：近期决策层对垃圾分类工作曾作出重要指示，强调培养垃圾分类的好习惯。意味着推广垃圾分类工作的政策地位显著提升。不难发现，决策层表态后垃圾分类相关舆情迅速升温，催化关联板块活跃。中长期来看，随着各地垃圾分类政策的逐渐落地，有望为固废产业各环节带来明显增量需求。目前垃圾焚烧发电和危废处理是固废处理行业中最重要的两个细分领域，市场占比大，行业增速高，龙头企业将更加明显。 3、据搜狐网消息，6月25日，中电联披露最新数据，5月风电新增装机1.38GW，同比增长43.75%，环比增长91.7%，行业景气度逐步提升。 评估：风电行业抢装并网预期持续得到验证，尽管一季度受交付进度影响出现季节性波动，但行业景气度在二季度快速回来。展望后市，19年以来新出台的行业政策对于18年已核准未建项目较为友好，市场预计这部分未建项目也将成为今明两年装机主力之一，在陆上风电稳步发展，海上风电快速释放背景下，产业链整体业绩弹性尚可期待。具体到A股上，龙头企业在规模、质量、拿单及交付等环节优势明显，未来有望呈现强者恒强的格局。
※关联市场 1、周二，三大股指探底回升跌近1%，券商板块尾盘走强。 评估：本周市场正式步入G20窗口，而当前市场对于中美元首会晤的前景预期较为混乱，是压制短期市场修复的主要矛盾。从此前中方的强势表态来看，接下来谈判的难度或有所加大。而一旦G20中美元首会晤的结果不及预期，难免会对指数带来一定的冲击。所以在月底重磅会议靴子落地之前，投资者需要保持些许谨慎。策略上，重点留意垃圾分类、券商、贵金属、科技股。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出293.78亿元
6月25日，截止收盘，两市机构资金合计净流出293.7792亿元，61个行业中有4个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：贵金属（2.28亿）、珠宝首饰（1.00亿）、民航机场（1858万）、园林工程（1854万）； 机构重点抛售：银行（-29.2亿）、软件服务（-27.5亿）、电子元件（-19.8亿）、农牧饲渔（-18.6亿）、电子信息（-14.0亿）； 个股方面，6月25日机构净流入前五的股票分别为：长城证券（3.15亿）、东方金钰（1.48亿）、绿色动力（1.12亿）、中国长城（1.12亿）、全柴动力（1.05亿）； 机构净流出前五的股票分别为：招商银行（-10.8亿）、浪潮信息（-5.20亿）、海康威视（-4.84亿）、正邦科技（-3.73亿）、中国平安（-3.70亿）。
普洛药业预计上半年净利润同比增长39.44%-50.16%
机构评级：一周最具上涨潜力20股
据博览财经大行研报平台统计，近一周320只股被机构给予买入评级，其中27股被给予明确上涨上升空间。其中美联新材目标涨幅最大，预计目标价24.84元，涨幅80.79%；苏农银行紧随其后，预计目标价10.1元，涨幅76.88%。
投资日历
6月26日投资日历
大智慧破解版 | 
发表于 2019-6-26 08:58:33
