【本期主编】 投资顾问：兰博翔 执业编号：A0350617120002
《G20靴子落地，市场会否踏入修复快车道？》在中美贸易摩擦缓解落地之后，市场是否具备了选择向上的条件，以及修复的力度和速度会怎样，将是下一个阶段需要重点思考清楚的问题。
本次G20峰会，中美高层会晤成为各方判断中美贸易摩擦走向的重要节点。其实市场对于中美贸易缓和的诸多信号已经释放，本次峰会最大的意义在于中美贸易摩擦走向阶段性缓和的信号确认，会晤成果可喜但超出市场预期的部分比较有限，可能尚不足以持续引导指数向上大幅修复。
与此同时，市场新的矛盾要素值得去认清。随着半年报窗口的开启，市场对上市公司业绩的考量都会投以更多的关注。从最新的数据来看，宏观整体表现依旧不太乐观，6月PMI录得49.4。宏观下行依旧在继续，在此背景下上市公司上半年整体的表现难言乐观。
截至目前，A股共有463家公司发布2019年中报预告，预喜209家，占比45.14%。从财报经验来看，往往靠前预告的公司业绩表现较好，但目前上市公司预喜家数不足一半，已经提前透露了半年的严酷性。在宏观下行压力下，半年报的披露会加大上市公司和行业的结构性分化，在这样的分化背景下指数形成加速向上合力的难度比较困难。
从市场层面来看，如果在中美贸易摩擦缓解的背景下，主板与创业板能够同步快速的回补上方的缺口，将是我们研判指数修复节奏的关键。
总体来看，中美贸易摩擦的环境符合预期，指数向下的担忧能够大幅缓解，但在宏观下行背景下的财报窗压力可能会抑制指数向上修复的力度，预计指数将延续当前缓修复的状态。策略上，建议关注军工、环保、5G、券商、中报预增。
每日复盘
周一情报精选
政经证金
【新闻联播】
●领导层同美国总统特朗普举行会晤
●领导层签署发布特赦令 在中华人民共和国成立七十周年之际 对九类服刑罪犯实行特赦
●新版外资准入负面清单和鼓励外资产业目录公布
●国务院印发《关于促进乡村产业振兴的指导意见》
【重要消息】
●中美同意重启经贸磋商，美不再对中国出口产品加征新关税
●6月官方制造业PMI指数为49.4，持续位于枯荣线之下
●《国家网络安全产业发展规划》正式发布
●银保监会：当前金融行业要大力增加和创新金融供给
●证监会：空炒“壳资源”没有出路 退市力度仍将加大
●央行：2019年将推进服务实体经济、防范化解风险等四项工作
●上交所：科创板开市初期供需可能不平衡 应正确看待初期的投机炒作现象
行业概念
1、中美重启经贸磋商 华为5G迎利好
概念股：中兴通讯（000063）、信维通信（300136）
2、国务院发文推进奶业振兴 产业前景可期
概念股：伊利股份（600887）、光明乳业（600597）
3、G20峰会吸引全球目光 决策层官宣上海自贸区扩容
概念股：浦东金桥（600639）、畅联股份（603648）
4、电改迈出关键一步 发用电计划全面放开
概念股：华银电力（600744）、闽东电力（000993）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：暂无
可转债上市：和而转债、中环转债
晚间私募传闻：
中简科技：主要客户为国内航天相关单位
中原高速：取消省界收费站不影响公司通行费收入
设研院：预计公司今年毛利和净利润保持稳定
森霸传感：火焰探测红外传感器产品未来发展空间大
定增&重组
曲江文旅：拟定增募资不超4.81亿元拓展文旅产业
新凤鸣：非公开发行股票申请获得证监会审核通过
凯文教育：终止收购WCC三所学院事项并展开合作
东方嘉盛：以3850万元现金收购上海兴亚55%股权
应流股份：非公开增发获证监会审核通过
鄂尔多斯：控股子公司拟7.21亿元收购化学工业公司100%的股权
中国科传：拟1200万欧元收购法国自然科学学术出版机构EDP Sciences
诺力股份：拟4.19亿元收购欧洲智能物流商SAVOYE
业绩与分红
利民股份：半年报业绩预增90%-100%
海思科：半年报净利预计50%-65%
中来股份：上半年净利预增46.15%-65.74%
科迪乳业：上半年业绩预增28%-35%
增持&减持
中设股份：股东王明昌拟减持不超1.15%股份
利德曼：股东拟减持公司股份不超过3%
剑桥科技：安丰系股东拟减持不超2%股份
蓝帆医疗：股东拟减持公司股份不超过7010万股
万马科技：股东拟减持公司股份不超过134万股
神州信息：股东减持6.95%公司股份
晶瑞股份：股东拟减持不超过30万股公司股份
地素时尚：股东云锋基金拟减持不超3.99%股份
海鸥股份：副总经理拟减持不超1%股份
西藏旅游：控股股东间接增持4.95%股份
两市低位震荡 题材股集体回落
【盘面要点回顾】
1、两市全天维持低位震荡，尾盘小幅回拉，沪指收跌0.60%，创业板指收跌0.90%。
2、水泥、自贸港、稀土、电改、白酒等板块涨幅靠前，农业、国产软件、区块链、5G、芯片等板块跌 幅靠前。前期热点题材集体回落，尾盘稀土拉升，个股跌多涨少，成交量小幅缩窄。
3、沪综指近期多次试探跨越60日均线都未获得成功，主要还是受制于心理层面对周末消息面的不确定性。短期市场风险主要聚集在风险偏好较高的板块上面，横盘整理或者下跌反而有利于风险释放，从而构成不破不立的局面。
【今日头条回顾】
事件：据新华社，6月28日，决策层在G20峰会上宣布，中国将在近期采取措施的基础上，进一步推出若干重大举措，加快形成对外开放新局面，努力实现高质量发展。
点评：
今年以来我国外资流入以及利用外资均有所提速。具体来看，前5月我国实际利用外资同比增6.8%%，一季度我国实际使用外资同比增长6.5%。而上海作为“吸引外资新高地”，一季度签订FDI合同项目同比增长43.4%，吸收合同金额同比增长20.3%。
同时值得关注的是，在引进的外资签约项目中，高科技服务性行业占大头。以上海为例，一季度科技服务业签订外商直接投资合同项目182个，合同金额15.49亿美元，同比增长2.9倍。而地方层面，多地政府也都提到要在新能源汽车、智能装备、生物医药等领域加大对外资开放力度。
可以看出，在我国处在定位提升、产业升级的关键时期，未来外资的吸引将重点考虑其在战略性新兴产业技术上的引领作用。
展望后市，在进一步稳外资方面，还有多个利好政策正在赶来。比如，2019年版外商投资准入负面清单即将出台，负面清单只做减法、不做加法，还将出台2019年版鼓励外商投资产业目录，特别对中西部地区会有进一步鼓励政策。
具体到A股上，预计在资本市场对外开放扩大的背景下，外资流入股市会进一步的增加。从数据统计来看，外资偏好高市值、低估值、业绩优以及高股息的蓝筹股标的，行业龙头仍然具有配置价值。
【复盘总结】
观点：指数震荡修复
1.等待G20贸易靴子落地
2.关注指数支撑重心抬升
3.震荡修复阶段注意把握热点轮动节奏，埋伏为主
题材方向：军工、黄金、环保
【涨停分析】
2019年6月28日，两市共41只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少26只。三大指数全天维持低位震荡，沪指下跌0.60%，创业板指下跌0.90%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
华为或迎解禁，产业链迎来修复契机！
【题材前瞻】 华为产业链 政策评估：★★★★☆ G20会晤上美方表示可能会解除对华为的一些限制。在5月贸易摩擦加剧等事件发生以来，市场持续下修华为出货预期至1.8亿部附近。此次解禁后市场有望持续上修华为终端出货预期，华为强相关消费电子产业链有望迎来修复机会。 市场评估：★★★☆☆ 利好驱动，板块修复预期强烈。 强势龙头：韦尔股份（603501） 公司拟向绍兴韦豪等发行股份购买北京豪威、思比科、视信源股权。重组完成后，公司将成为 CIS领域领军企业，预计整合顺利后的“韦尔+豪威”有望利用豪威科技在图像传感器领域的良好卡位积极开拓自身模拟芯片、功率器件业务，在核心消费终端客户与安防客户领域迎来放量突破。 操作策略：安信证券孙远峰在《收购获有条件批复，卡位CIS设计业务添蓝图》（2019-05-06）一文中给与买入评级。6 个月目标价为67.8元。 风险提示：业绩增速不及预期；CIS图像传感器领域竞争加剧。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
电改再迈一大步，谁将是最大赢家？
发改委网站6月27日发布关于全面放开经营性电力用户发用电计划的通知，要求重点考虑核电、水电、风电、太阳能发电等清洁能源的保障性收购。 平安证券认为，在深化电力市场化改革的政策导向下，仍不能确定是否会要求电企通过市场化交易等其他方式让利于下游用户，维持行业“中性”评级。持续推荐大水电及核电这两类优质资产。 投资观点： （1）增值税率下调+煤价中枢下行，利好火电业绩修复（国信证券《电力行业2019年中期投资策略：火电业绩快速修复，水电防御价值明显》-20190621） 受益于煤价的同比下跌，火电行业业绩修复显著，2019Q1归母净利润为103.01亿，同比+82.91%，增速较去年同期上升42.83个pct。但上半年由于多次矿难导致煤炭安全监察收紧，煤价跌幅不及预期，火电股价有所调整。 总体来说，区别于水电行业，火电行业增值税率下调3个pct的红利有望留存，利好售电收入增加。煤炭行业供给侧改革已进入尾声，在煤炭需求增速较为确定性减弱的情况下，供给会更加宽松，火电企业受益于煤价下行预期。 （2）看好水电的中长期投资价值（国信证券《电力行业2019年中期投资策略：火电业绩快速修复，水电防御价值明显》-20190621） 大水电稳定的盈利预期以及优质的现金流可提供优良防御性。长期看，相关上市公司机组密集投运期结束后，自由现金流的释放将带来长期利好。今年而言，初步预计来水偏丰，发电量上行将有效对冲增值税返还政策到期影响。电价方面，增值税率下调红利让利终端，并不影响水电不含税收益。伴随优先消纳政策与电力供给收缩，预计水电电价仍将维持相对稳定。 （3）核电：新一轮建设启动在即，长期长期成长逻辑等待兑现（平安证券《电力行业2019年中期策略报告：守正出奇，持有水、核，博弈火电》-20190626） 截至2019年5月底，全国核电装机容量4590万千瓦，同比增长24.3%，比上年同期提高17.9个百分点。1-5月份，全国核电发电量1320亿千瓦时，同比增长24.3%，增速大幅领先于其他电源类型。 截至目前，国内已商运机组共45台，合计装机容量4590万千瓦。而现有在建机组全部投产后，国内核电在运装机容量将达到5862万千瓦；仅考虑已公示待建的项目，装机容量将达到6635万千瓦；如果考虑已开展前期工作的项目，总装机容量可达到9647万千瓦。根据每个核电厂址4-8台机组的规划可承纳容量，国内核电产业发展潜力巨大。 相关标的（平安证券《电力行业2019年中期策略报告：守正出奇，持有水、核，博弈火电》-20190626）：国投电力、长江电力、华能水电、中国核电。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
新品认证通过，血制品龙头产线持续扩张！
战略方向：公司业务包括血液制品业务和疫苗制品业务。公司浆站数及采浆量，血制品品种数目及研发技术实力均属行业领先，是国内血制品龙头。血制品为公司主要业务收入来源，占总收入的94.04%。
国内血液制品行业处于高景气度状态。2015 年国内血液制品市场规模由2011年109亿元增加至165亿元，近五年年均复合增长率为 17.8%，远高于全球与国内医药行业整体增速。受下游需求旺盛、原料血浆紧缺、浆站及采浆量逐年提升等因素推动，预计 2015-2019 年血制品行业的年均复合增长率为27.8%，到2019年市场规模有望增长至557亿元。 投资要点： （1）享受行业回暖高景气，血制品龙头稳健增长（东兴证券） 血制品行业自 2017 年调整以来逐步回暖，2018 年全国采浆量 8600 余吨，同比增长近 7%，2018 年下半年开始企业库存逐步消化，销售情况向好，公司作为血制品龙头，全年有望持续稳健增长。浆站方面，鲁山浆站日前已获批正式采浆，封丘等浆站已按时换发许可证。渠道方面，公司持续加强销售队伍建设，加大学术推广力度，推进二、三线城市和三甲医院销售布局。批签发方面，2018年主要血制品品种的批签发量位居行业前列，预计 2019 年仍将持续。 （2）流感苗坐拥半壁江山，四价苗快速贡献增量（东兴证券） 公司 2018 年流感疫苗批签发量 852 万支，全国总量占比过半，其中四价苗批签发量 500 万支左右，2018 年业绩提振效果明显，2019Q1 公司已经着手全年疫苗生产，预计全年批签发量有望实现 700-800 万支，持续快速贡献增量。 （3）积极布局单抗领域，培育新的业绩增长点（东兴证券） 参股公司基因公司目前共有 7个单抗取得临床批件，其中阿达木单抗、曲妥珠单抗、利妥昔单抗、贝伐单抗正在开展 III 期临床，为公司培育新的业绩增长点。 核心逻辑（东兴证券）：看好公司作为血制品龙头，能够持续享受行业高景气带来的业绩增量，同时流感疫苗领域优势明显，四价苗有望带来业绩弹性。预计公司 2019 年至 2021 年实现营业收入分别为 40.80 亿元、48.22 亿、 55.71 亿元；归母净利润分别为 14.73 亿元、 17.36 亿元和 20.09亿元；EPS 分别为 1.57 元、1.86 元和 2.15 元，对应 PE 分别为 28X、23X和20X。给予“推荐”评级。
热点聚焦
中国6月官方制造业PMI指数为49.4
※外围市场 1、据新华社，新华社周六报导称，在当天举行的中美元首会晤中，两国元首同意双方在平等和相互尊重的基础上重启经贸磋商。同时，美方表示不再对中国出口产品加征新的关税，两国经贸团队将就具体问题进行讨论。 评估：中美元首大阪会晤打破了5月初以来两国的僵局，本周二即将开始新一轮谈判。由于中美经贸磋商有过不仅一轮挫折，人们对这一次双方重启经贸磋商能走多远、是否会达成协议的预期是有阴影的。但短期看，对A股情绪面造成利好，尤其是对华为部分限制的解除，小幅超市场预期，相关华为概念以及券商概念值得留意，谨防黄金股回调风险。 2、据中财网，7月2日（周二）澳洲联储将再度举行政策会议。 评估：此前普遍认为澳洲联储在即将举行的议息会议上降息已成定局，但是在此前新西兰联储选择了暂时按兵不动，且美联储官员本周也略微下调了宽松预期之后，澳洲联储下周降息的概率也有所下滑。分析认为，预计澳洲联储将在下周二降息至1.0%。考虑到澳洲联储希望看到失业率走低，利率可能最终下降到0.5%。
※经济数据 1、据统计局，中国6月官方制造业PMI指数为49.4，预期 49.5，前值 49.4。 点评：6 月实体经济波澜不惊。需求端，投资、消费增速小幅回落，外需景气度继续下降；生产端，高频数据显示生产仍延续低增，与4、5月份平均水平相当，预计将拖累二季度 GDP 实际增速回落至 6.2%左右。不过从建筑业PMI看，景气度有所提升，新订单指数为56%，比上月升3.9%个百分点，随着近期重大基础设施建设项目的逐步落地，建筑业市场需求在生产旺季加快释放，有望带动经济逐步企稳。
※政策风向 1、上周，央行公开市场连续五日暂停逆回购操作，因无逆回购到期，既无资金投放也无回笼，本周有3400亿元逆回购到期。 评估：随着持续近一个月的高强度资金投放后，市场预期基本稳定下来。不过伴随而至的则是流动性愈加泛滥，周一银行间隔夜加权利率跌破1%创10年新低。整体看，以当前的市场流动性总量足以轻松跨季，7月初资金面也压力有限，公开市场操作可能进入一段空窗期。不过对于同业业务的担忧仍未完全消除，加之7月又是缴税大月，央行应会随时关注市场情绪变化跟进相关扶助，总体看资金面无忧。 2、据新华观点，国家发改委、商务部6月30日发布《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2019年版）》，清单条目由48条减至40条。同日发布的《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2019年版）》条目由45条减至37条。 评估：此前，发改委已在多个场合表态，相关文件6月底之前将出台，本次的发布算是政策的落地。近年来我国对外开放战略持续推进，除了新的负面清单以外，2020 年 1 月 1 日将实施的《外商投资法》也明确规定，外商投资企业同等适用国家各项支持政策、平等参与标准化制定和政府采购活动。随着我国进一步扩大对外开放的领域，将为投资者营造更加稳定、公平、透明、可预期的投资环境，从而吸引外资的流入，也进一步有利于人民币的国际化。
※关联市场 1、上周，股市小幅回调，沪指全周下跌0.77%。 评估：由于中美元首大阪会晤谈判结果小幅超出市场预期，短期市场情绪小幅改善，但市场仍需时间消化贸易摩擦对经济数据的负面冲击。6月我国制造业PMI为49.4%，与5月持平，仍处在枯荣线下，外需景气度继续下降。展望后市，7月A股中报预告将陆续披露，预计中报业绩整体回落将对市场或形成压制，未来市场行情可能仍会反复。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出239.86亿元
6月28日，截止收盘，两市机构资金合计净流出239.8647亿元，61个行业中有2个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：电力行业（9013万）、水泥建材（4895万）； 机构重点抛售：电子元件（-30.5亿）、通讯行业（-22.8亿）、软件服务（-19.3亿）、医药制造（-14.3亿）、电子信息（-11.9亿）； 个股方面，6月28日机构净流入前五的股票分别为：中金黄金（1.63亿）、中国长城（1.21亿）、绿色动力（9997万）、正海磁材（9833万）、沪电股份（8819万）； 机构净流出前五的股票分别为：中兴通讯（-3.67亿）、长城证券（-2.37亿）、华天科技（-2.12亿）、铭普光磁（-2.08亿）、梦网集团（-2.03亿）。
西藏旅游控股股东间接增持4.95%股份
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周574只股被机构给予买入评级，其中41股被给予明确上涨上升空间。其中鼎龙股份目标涨幅最大，预计目标价15元，涨幅84.28%；明阳智能紧随其后，预计目标价18.92元，涨幅70.6%。
投资日历
7月1日投资日历
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发表于 2019-7-1 09:16:53
