【本期主编】 投资顾问：兰博翔 执业编号：A0350617120002
《指数重回弱势，短期或有变盘！》周三（7月3日），沪深两市低开低走，盘中三大指数跌幅均超过1%，尾盘跌幅收窄。板块上，黄金、白酒、食品等防御板块表现较强，科技股领跌，市场防御情绪浓厚。两市个股呈现普跌态势。
整体来看，在上方缺口的压制下，指数再度陷入弱势震荡格局。各大指数重心小幅下移，两市成交量重回低位水平，显示出当前市场的谨慎情绪。不过三大指数在5日均线处获得明显支撑，短期强势格局仍在。目前大盘在5月6日下跌的跳空缺口与7月1日上涨的跳空缺口之间震荡运行。鉴于这两个缺口都有回补的需求，所以在市场做出选择之前，投资者需要保持些许谨慎。
消息面，6月财新服务业PMI降至四个月低位；6月综合PMI创下自去年10月以来最低，显示内外需偏弱，国内经济面临较大的下行压力。展望后市，由于中美贸易问题的走势仍然充满变数，制造业和服务业信心均受创，宏观逆周期调节政策应继续加码，着力扩大内需（稳消费、稳投资），提高应对外需波动冲击。按照惯例，7月中下旬或将召开年中中央政治局会议，届时决策层对于宏观政策对冲以及下半年政策的导向将会更加清晰，或将成为引导市场预期修复的关键。
总之，沪指在上下两个缺口的夹缝中运行，在上行持续承压的背景下，短期沪指或有向下回补缺口的风险。在市场做出选择之前，保持谨慎为上。中报窗口，内生稳健增长的绩优品种更具确定性。策略上，建议关注军工、环保、5G、券商、中报预增。
每日复盘
周四情报精选
政经证金
【新闻联播】
●决策层主持召开国务院常务会议
●公安部：推进出入境及交通管理新举措
●财政部、证监会、香港证监会签署三方合作备忘录
●伊朗、俄罗斯呼吁欧盟履行对伊朗承诺
【重要消息】
●决策层：中国坚定不移推动全方位对外开放
●6月服务业PMI降至4个月新低，稳增长政策仍待加力提效
●证监会主席：坚持市场化、法治化 深化金融供给侧结构性改革
●国办：加强非洲猪瘟防控 加大对生猪生产发展的政策支持力度
●商务部召开自贸协定谈判专题座谈会
●央行：全国支付体系首季运行平稳 支付业务量保持稳步增长
●最高法院：加强金融审判工作 妥善审理各类金融案件
行业概念
1、首条L4乘用车前装产线已投产 汽车智能化势不可挡
概念股：均胜电子（600699）、四维图新（002405）
2、政策红利密集释放 海南改革开放持续加码
概念股：海航基础（600515）、海南橡胶（601118）
3、特斯拉上海工厂进展顺利 国内产业链将迎强势拉动
概念股：多氟多（002407）、天汽模（002510）
4、促消费政策逐级加码 大消费行业值得跟踪
概念股：上海梅林（600073）、长城汽车（601633）
个股情报
新股：移远通信
可转债申购：暂无
可转债上市：蓝晓转债
晚间私募传闻：
吉峰科技：未来将加大环卫机械的品牌引进和销售力度
美诺华：缬沙坦产品长期对欧洲市场供货
维尔利：积极拓展厨余垃圾处理业务
济川药业：销售费用支出处于同行业可比企业平均水平
定增&重组
华体科技：公开发行不超2.3亿元可转债用于智慧绿道项目
陕鼓动力：控股股东终止发行可交换公司债券事项
业绩与分红
凯普生物：上半年净利润预增21%-34%
晨鸣纸业：上半年净利预减72%-69% 二季度好转
锋龙股份：上半年净利润预增40%-60%
维尔利：上半年净利润预增30%-50%
华明装备：上半年净利润预增51%-95%
平高电气：上半年净利预计扭亏为盈
天音控股：预计上半年盈利1100万-1300万元
万马股份：上半年净利润预增131%-170%
悦心健康：上半年净利润预增55.5%-91.4%
浙江众成：上半年净利润预增50%–80%
东方通上：半年净利润预增逾26倍
长信科技：上半年净利润预增15%-25%
首开股份：上半年净利预增25%
法兰泰克：上半年业绩预增50%-65%
增持&减持
TCL集团：股东长江汉翼计划减持不超6000万股
中际旭创：股东辛红拟减持不超1.12%股份
周大生：股东北极光投资拟减持不超6%股份
新五丰：股东高新财富协议减持所持公司5%股份
恒立实业：股东长城资管拟减持不超0.69%股份
两市震荡下行 中船系逆势领涨
【盘面要点回顾】
1、三大股指全天震荡下行，沪指收跌0.94%，创业板指收跌1.67%。
2、中船系、养鸡、垃圾分类、乳业等板块领涨，华为、国产软件、采掘、5G、半导体等板块跌幅靠前。题材股明显回落，中船系逆势领涨，个股跌多涨少，成交量有所缩窄。
3、整体来看，个股板块走势有所分化，成交则小幅缩量。技术面仍维持相对强势，但大幅上涨之后也有适度休整压力，特别是近期公布的宏观经济数据相对偏弱，人民币汇率走势波动有所加大，对市场信心有所压制，但预计大盘短线适度震荡整固后仍将继续反弹格局。
【今日头条回顾】
事件：据财新网，6月服务业PMI自上月的52.7降至52；6月中国综合PMI则受制造业和服务业双重拖累，降至50.6，为去年10月以来最低。
点评：
受服务业经营活动扩张放缓、海外新订单收缩等影响，财新6月服务业PMI降至四个月低位，带动综合PMI下滑，显示内外需偏弱，企业信心受挫，国内经济面临较大的下行压力。
具体来看，经营活动指数降至四个月低点，但仍保持扩张；得益于国家政策扶持，客户消费获提振，带动新业务指数回升，不过新接海外业务指数九个月来首次跌至荣枯线下方，93%的受访企业表示出口销售没有增减，据反映，全球整体需求疲弱，加上关税问题，导致新增出口订单量出现下降。
乐观的是，企业经营预期指数较前月略有回升，预期未来12个月经营活动扩张的受访企业提到公司扩张计划和收购新企业等原因。不过，许多企业依旧担心中美关系问题会有损未来的经营活动。
展望后市，由于中美贸易问题的走势不确定性，制造业和服务业信心均受创，内外需显现疲态，宏观逆周期调节政策应继续加码，着力扩大内需（稳消费、稳投资），提高应对外需波动冲击。而部分结构性政策也将继续奏效，如专项债新政助于促进信用释放，货币政策加速推进利率市场化，引导实体经济融资成本下行等等。
具体到A股上，结构性政策仍将持续支撑市场风险偏好，随着万亿减税的落地，以高端制造业为代表的实体经济将深度受益于政策的精准发力。
【复盘总结】
观点：注意短期修复压力
1.关注下方最近缺口的支持力度
2.关注热点是否能够持续换挡
3.情绪修复有效，指数支撑重心有望上移
题材方向：军工、黄金、环保
【涨停分析】
2019年7月3日，两市共32只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少32只。三大指数全天震荡下行，沪指下跌0.94%，创业板指下跌1.67%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
资本市场改革持续深化，这一板块确定性受益！
【题材前瞻】 券商 政策评估：★★★★☆ 随着科创板的推出，制度创新向主板迁移是必然趋势，包括衍生品、国际化等政策红包将逐步释放，券商是确定性最强的受益板块之一。同时，此前央行证监会明确出台文件，鼓励大行扩大向大型券商融资，支持大型券商扩大向中小非银机构融资，券商流动性明显受益。 市场评估：★★★★☆ 行业中长期趋势向好，短线调整提供低吸机会。 强势龙头：海通证券（600837） 公司资本实力雄厚，综合金融服务能力强，国际化业务布局领先，优势显著。公司当前股票质押业务风险降低，2019年业绩爆发力强，龙头券商中低估值且高业绩弹性。 操作策略：东方证券唐子佩，张潇在《海通恒信港股上市在即，夯实龙头租赁的资本实力》（2019-05-29）一文中给与增持评级。预期价格为17.21元。 风险提示：系统性风险对公司估值的压制；恒信租赁上市进度不及预期；科创板推进不及预期。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
食品股逆势走强，这三个方向更具配置价值！
周三（7月3日），食品饮料板块逆势走强，加加食品、道道全等强势封板。 山西证券认为，虽然食品饮料板块整体估值已恢复历史中枢水平，但考虑到业绩增长的持续性和外资的偏好，估值有望提升。在市场不确定下，食品饮料行业仍然是2019 年下半年投资者关注的行业。 投资观点： （1）市场不确定下，食品饮料行业估值有望持续提升（山西证券《食品饮料行业2019年度中期投资策略：行业增速稳健，建议关注细分行业龙头》-20190627） 2018年以来，受去杠杆、中美贸易摩擦等影响，国内经济增速继续回落。但消费对GDP增长的贡献率比重持续上升，目前已经接近80%，成为拉动经济增长的最主要动力。 受中美贸易摩擦影响，出口端受到一定的压制，同时投资项受财政、去杠杆等约束扩张幅度有限，因此，我国维稳经济将更有赖于内需发力，消费板块仍具备潜在挖掘空间，本轮食品饮料行业业绩的增长由需求端推动，因此具有较强的持续性。 虽然板块整体估值已恢复历史中枢水平，但考虑到业绩增长的持续性和外资的偏好，估值有望提升。因此，在市场不确定下，食品饮料行业仍然是2019年下半年投资者关注的行业。 （2）外部不确定性+通胀预期，把握三条主线（长城证券《食品饮料行业2019年半年度投资策略：坚守龙头对君饮，寻觅成长以出奇》-20190702） 展望下半年，大环境首先是中美贸易摩擦带来的经济不确定性，其次是可能由于成本推动引发新一轮通胀。在此背景下，选取三条主线： 一是选择景气度向上，长期保持稳健增长的行业龙头。白酒复苏至后期，名优酒企进入扩张时期。大众品成长逻辑未变，消费升级、渗透率提升、三四线城市崛起等因素仍然持续。在大经济环境不确定的背景下，龙头的抗风险能力更强，业绩的稳定性远大于中小企业。 二是从抗通胀角度出发，选择强定价权品种。下半年通胀仍具有不确定性，从抗通胀角度出发，可以选择具有强定价权，价格可以向上游传导品种：一是产业格局清晰，龙头企业竞争尚不明显；二是消费者对价格敏感度不高，典型如高端白酒、调味品等。 三是关注边际改善明显、业绩可能出现拐点的公司。从产业经营周期、产能扩张、成本变化、渠道库存等角度考虑，仍会有企业2019年处于经营边际改善、业绩有望快速增长的情况。 相关标的（长城证券《食品饮料行业2019年半年度投资策略：坚守龙头对君饮，寻觅成长以出奇》-20190702）：五粮液、泸州老窖、山西汾酒、伊利股份、中炬高新、海天味业。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
营收已连续4个季度改善，刚刚还发布了超预期中报！
战略方向：公司为国内规模最大的门窗幕墙五金生产企业之一，主要从事中高端建筑五金系统及金属构配件等相关产品的研发、生产和销售，拥有的“坚朗”、“坚宜佳”品牌已经成为建筑五金行业的著名品牌。公司在原有建筑门窗幕墙五金、门控五金系统、不锈钢护栏构配件等的基础上，通过品牌、客户资源、销售渠道以及生产能力的共享，加大投入进入智能锁等智能家居、卫浴及精装房五金产品，初步形成了以建筑门窗幕墙五金为核心的建筑五金集成供应商的战略布局。公司产品被广泛应用于鸟巢、国家会议中心、上海世博中心、阿联酋哈利法塔、瑞典中央车站等国内外大型标志性建筑。 随着销售和产品体系逐渐完善，公司季度收入和利润端出现明显改善：2018年公司营收 38.5亿，同比增长 21.1%，归母净利润 1.73亿元，同比下降 9.5%； 2018Q1-Q4营收增速分别为 15%、 16%、 26%和 25%，Q4净利润0.56 亿元，季度收入加速增长，利润端出现明显改善。 投资要点： （1）中报业绩预增超预期，平台协同和规模效应逐渐释放， 利润率回升趋势确定（国盛证券） 公司定位建筑五金集成供应商，近年来围绕建筑五金产品集成化方向，在保持现有门窗五金等优势产品稳健增长的同时，通过品牌、客户资源、销售渠道以及生产能力的共享，加大投入进入智能锁等智能家居、卫浴及精装房五金产品，初步形成了以建筑门窗幕墙五金为核心的建筑五金集成供应商的战略布局。随着新品培育和渠道销售能力逐渐成熟，收入增速上台阶，我们预计公司 2019Q2销售增长延续 Q1快速增长态势，多品类扩张持续放量。我们认为，公司多品类集成供应模式具备极深的护城河，规模和协同效应逐渐释放，销售人均产值的持续提升，带来利润率的回升和经营性现金流的改善。 （2）渠道+服务+管理构建竞争优势，多品类布局渐入收获期（国盛证券） 1）“坚朗”是国内门窗五金第一品牌，收入规模也远超其他竞争对手。2）通过自建领先完善的直销渠道，向客户提供一站式的采购和技术服务。销售团队超过 3800人，销售网络覆盖了国内所有一线城市和重点二三线城市场。3）长期服务关系可以帮助公司深度发掘客户需求潜力， 新品类与现有模式存在互补和高度协同，共享销售和客户渠道。4）全国设立了 30多个中转仓，提高交付和售后效率。5）全业务流程数字化，优化管理，提高效率，扩张管理边界。 （3）盈利能力稳步提升，销售费用率大幅摊薄（国盛证券） 公司盈利能力稳步提升，2019 年 Q1 实现综合毛利率 39.5%，同比提升 1.8个百分点。期间费用率（不含研发费用）大幅下滑 6.1 个百分点至 29.37%，其中销售费用率、管理费用率分别下滑 5.11个百分点和 1.05个百分点，财务费用率同比微增 0.06 个百分点。公司重视研发投入，研发费用同比继续大幅增长 44.92%至 3755.43万元，占收入比重达 5.78%（2018年Q1 为 5.24%）。 核心逻辑（国盛证券）：预计公司 2019-2021年归母净利润分别为 2.72、3.84和 4.99亿元，对应 EPS 分别 0.8、1.2和 1.6 元，对应 PE分别为 20、14、11倍。维持“买入”评级。
热点聚焦
6月服务业PMI降至4个月新低，稳增长政策或将加力提效
※经济数据 1、据财新网，6月服务业PMI自上月的52.7降至52；6月中国综合PMI则受制造业和服务业双重拖累，降至50.6，为去年10月以来最低。 评估：受服务业经营活动扩张放缓、海外新订单收缩等影响，财新6月服务业PMI降至四个月低位，带动综合PMI下滑，显示内外需偏弱，企业信心受挫，国内经济面临较大的下行压力。展望后市，由于中美贸易问题的走势不确定性，制造业和服务业信心均受创，内外需显现疲态，宏观逆周期调节政策应继续加码，着力扩大内需（稳消费、稳投资），提高应对外需波动冲击。
※政策风向 1、据中证网，商务部7月2日举行“一促两稳”专题新闻发布会，相关人士表示，当前消费市场总体呈现平稳运行的态势，居民刚性消费需求保持较快增长，下一步将针对汽车、家电消费回落的情况研究进一步促消费的举措。 评估：近段时间以来，部委和地方相继出台促消费政策，特别是针对汽车、家电等重点商品的具体政策措施，可以看出政策成效正在逐步显现。6月以来，汽车消费明显回升。同时，食品饮料等基本消费依然保持两位数增长，显示行业基本面向好。展望后市，随着减税降费利好的释放，居民可支配收入上升，叠加促消费政策的逐级加码，预计下半年消费将企稳回升。具体到A股上，减税降费利好有望首先在非耐用品（除石油制品）消费上得到体现，其次是汽车类消费，相关食品饮料概念以及汽车概念股值得留意。 2、据新华社，由国家发改委牵头，会同国家有关部委和上海市、江苏省、浙江省、安徽省拟定的《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》已正式审议通过并印发。 评估：为了能在此轮区域发展中拔得头筹，抢占经济发展高地，多地区已提前规划布局，开启了近万亿元投资计划。随着《纲要》出台，长三角区域建设有望再次提速。展望后市，在基建“补短板”的背景下，长三角一体化的政策推力有望增强。中长期来看，立足于江浙沪皖、业务聚焦于当地发展的基建、设计咨询、园林生态企业或将直接受益于自身所在区域的需求增量。 3、据凤凰网消息，7月2日，上海市发改委主任马春雷表示，近期的调研发现，特斯拉上海超级工厂整个项目进展顺利，目前整体工厂的工程建设已经基本完成，现在已经进入到生产设备的安装阶段。 评估：按目前建设进度，预计上海工厂或将于今年年底即可投产。在本土政策优势与制造成本优势带动下，特斯拉新能源汽车产品竞争力将更为突出。值得一提的是，全球新能源汽车销量已从2011年的5.1万辆跃升至2018年的201.8万辆，其中特斯拉凭借综合性能的绝对领先优势。具体到A股上，由于特斯拉上海工厂主要负责特斯拉动力电池生产及整车组装业务，对于锂电设备需求将形成明显拉动。同时受益特斯拉国产化带来的需求增长，此前已稳定供货特斯拉的国产零部件厂商将率先受益。
※关联市场 1、周三，沪深两市全天单边走低，白马股午后集体下挫。 评估：整体来看，在上方缺口的压制下，指数再度陷入弱势震荡格局。各大指数重心小幅下移，两市成交量重回低位水平，显示出当前市场的谨慎情绪。不过三大指数在5日均线处获得明显支撑，短期强势格局仍在。目前大盘在5月6日下跌的跳空缺口与7月1日上涨的跳空缺口之间震荡运行。鉴于这两个缺口都有回补的需求，所以在市场做出选择之前，投资者需要保持些许谨慎。策略上，建议关注军工、环保、5G、券商、中报预增。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出271.03亿元
7月3日，截止收盘，两市机构资金合计净流出271.0297亿元，61个行业中有5个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：石油行业（4.39亿）、公用事业（7801万）、园林工程（6891万）、船舶制造（5925万）、房地产（1634万）； 机构重点抛售：软件服务（-24.1亿）、通讯行业（-22.6亿）、电子元件（-21.6亿）、酿酒行业（-20.9亿）、券商信托（-18.4亿）； 个股方面，7月3日机构净流入前五的股票分别为：海油发展（8.99亿）、卓胜微（8.12亿）、首创股份（1.08亿）、万科A（1.06亿）、维尔利（9808万）； 机构净流出前五的股票分别为：五粮液（-8.28亿）、贵州茅台（-7.55亿）、中兴通讯（-5.59亿）、中信证券（-4.90亿）、海康威视（-3.69亿）。
万马股份预计上半年净利同比增长131.20%–169.73%
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周401只股被机构给予买入评级，其中40股被给予明确上涨上升空间。其中民和股份目标涨幅最大，预计目标价61.95元，涨幅101.99%；益生股份紧随其后，预计目标价37.35元，涨幅74.61%。
投资日历
7月4日投资日历
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发表于 2019-7-4 08:43:16
