《上下两难，说好的七月翻身还没谱！》：市场现在陷入了弱势平衡局面，上下两难。 若要向上突破3050，需要实质性的大利好来助力，靠市场内在的力量去冲关是行不通的，因为，大市值白马股近期的调整给指数带来了很大的拖累，大金融三大板块里只有券商股每天盘中“抽风一下”，而且每次拉的领涨股都不同，让你琢磨不透。 暂时也没有重大利空因素让市场形成一致性预期，短期市场赚钱效应虽然很差，但指数还算稳定，没有大跌。 在我们看来，《科创板和贸易争端都有局部变数，但无碍3000点震荡格局》：我在4日的文章中说了，目前内部监管层对进入交易倒计时的科创板护盘预期高涨，而外部影响最大的因素贸易磋商只要没有消息就是好消息，这决定了总体来看，也不用担心市场会跌的太多。即，短线继续围绕3000点震荡（投资者），然后等待科创板首批IPO公司上市以及经贸磋商新进展出来后，再选择趋势方向，应是接下来的大概率。不过，从4日的情况看，内外两因素都出现了一些变化。 内部发生的一个事件是，4日首次出现了首例机构投资者弃购的情况！银河证券弃购640万股天准科技网下配售额，到底机构弃购的真实原因到底只是流程问题，还是极度不看好该公司，只有机构接下来自己来作说明了，但这对市场整体的科创板及其影子股炒作预期的打击不可谓不小——但同时，其也并不足以改变整体对科创板的预期。 外部贸易争端方面，目前双方都确认了协商正在进行中，这暂时是一个好的迹象，对短线A股预期正面。但同时双方对磋商达成成果的理解差异依然很大，可以说存在一些根本性分歧（中方强调平等尊重，美方却希望协议向美方的想法倾斜）。因此悲观的看法是，未来重启磋商的贸易谈判有可能依旧无果。而乐观的看法是，即便能达成协议，没有几个月的时间也不可能看到成果。 或者也正是对贸易争端因素的这种短多但中长期依然迷茫的预期，让A股下跌空间不大，却也没有涨的动力。 总之，短线市场内外看起来现在依然没有打破弱势震荡的关键变因，或许继续维持不温不火的3000点上下博弈的状态。 这种弱势震荡格局之下，盘中有突发消息刺激的热点，但往往这种拉升机会就是好卖点，比如7月4日的房地产板块，环保、军工和黄金这3个近期热点赚钱效应都在退潮，市场暂无新热点出现，大家还需耐心等待机会。
博览视点
科创板和贸易争端都有局部变数，但无碍3000点震荡格局
【研究员】：大双
结论：我在4日的文章中说了，目前内部监管层对进入交易倒计时的科创板护盘预期高涨，而外部影响最大的因素贸易磋商只要没有消息就是好消息，这决定了总体来看，也不用担心市场会跌的太多。即，短线继续围绕3000点震荡（投资者），然后等待科创板首批IPO公司上市以及经贸磋商新进展出来后，再选择趋势方向，应是接下来的大概率。不过，从4日的情况看，内外两因素都出现了一些变化。 内部发生的一个事件是，4日首次出现了首例机构投资者弃购的情况！银河证券弃购640万股天准科技网下配售额，到底机构弃购的真实原因到底只是流程问题，还是极度不看好该公司，只有机构接下来自己来作说明了，但这对市场整体的科创板及其影子股炒作预期的打击不可谓不小——但同时，其也并不足以改变整体对科创板的预期。 外部贸易争端方面，目前双方都确认了协商正在进行中，这暂时是一个好的迹象，对短线A股预期正面。但同时双方对磋商达成成果的理解差异依然很大，可以说存在一些根本性分歧（中方强调平等尊重，美方却希望协议向美方的想法倾斜）。因此悲观的看法是，未来重启磋商的贸易谈判有可能依旧无果。而乐观的看法是，即便能达成协议，没有几个月的时间也不可能看到成果。 或者也正是对贸易争端因素的这种短多但中长期依然迷茫的预期，让A股下跌空间不大，却也没有涨的动力。 总之，短线市场内外看起来现在依然没有打破弱势震荡的关键变因，或许继续维持不温不火的3000点上下博弈的状态。
【博览财经分析】短线行情没有太大波澜。4日的沪深市场继续震荡整固，成交也继续缩量。包括隔夜美股指数创出新高，也并没有带动起A股的市场情绪。 在概念方面，4日有政策消息催化的自贸港、跨境电商、养殖股等并没有什么表现。同样在3日遭遇大面积抛售的白马股也依然没有起色。反而是此前已经炒了几天，但给市场的想象力足够大的南北船合并推动下的航母等板块涨幅再度涨幅居前。 这些市场表现都反映了，短期内做多做空逻辑都不强，A股将维持弱势震荡走势。 我在4日的文章中说了，目前内部监管层对进入交易倒计时的科创板护盘预期高涨，而外部影响最大的因素贸易磋商只要没有消息就是好消息，这决定了总体来看，也不用担心市场会跌的太多。即，短线继续围绕3000点震荡（投资者），然后等待科创板首批IPO公司上市以及经贸磋商新进展出来后，再选择趋势方向，应是接下来的大概率。 不过，从4日的情况看，这内外两个因素都还是出现了一些变化。 内部的科创板因素方面，发生的一个事件是，在投资者对科创板整体热情日益高涨的背景下，4日首次出现了首例机构投资者弃购的情况！ 当日天准科技发布的《首次公开发行股票并在科创板上市网下初步配售结果及网上中签结果公告》显示，中国银河证券放弃了天准科技的网下配售，且仅此一家。对此多位业内人士，大多数人都表示不理解，一位资深投行人士认为，“可能是内部流程出了问题”。 而这或许将导致其陷入被列入首发限制名单的窘境。也就是未来6个月将不得参与科创板及主板、中小板、创业板首发股票网下询价。 但也有分析认为，是该机构对不少科创股的认可度不高，所以申购热情也不高。据了解，针对已经完成了网下配售、网上申购环节的四家科创板企业，银河证券仅仅参与了华兴源创的网下配售，获配20787股，连同新股配售经纪佣金，共缴款50.68万元。除弃购天准科技外，中国银河证券均为参与睿创微纳、杭可科技的网下配售。而天准科技被行业内认为高度依赖目前已有日博西山之势的苹果产业（占比达70%），且发行价、发行市盈率均超出行业平均水平，所以部分机构对其投入产出受益预期并不不太看好。 当然，这都是外界猜测，到底机构弃购的真实原因到底只是流程问题，还是极度不看好该公司，只有机构接下来自己来作说明了，但这对市场整体的科创板及其影子股炒作预期的打击不可谓不小。 但同时，这毕竟只是个案，科创板目前整体的机构追捧、资金超募还是比较乐观（科创板开户规模突破300万户，网上打新中签率仅仅在万分之五左右浮动），所以负面影响也并不足以改变整体对科创板的预期。 而在外部贸易争端因素方面，据美国财政部长姆努钦近日表示，美国对华贸易谈判已经“完成了90%”。白宫贸易顾问纳瓦罗也表示中美贸易对话正朝着正确方向前进，但还有很长的路要走。他表示，在贸易谈判中止时，美方已经起草了一份协议，这是“目前进一步推进谈判的基础”。但还需要时间处理。 中国商务部新闻发言人高峰4日对此的回应称，中美双方经贸团队目前一直保持沟通。他还表示，中方正按照既定节奏履行不可靠实体清单制度相关程序。而中方给出的贸易争端好转的标准，一个是美方应尽快落实允许美企向华为出售产品的承诺，停止打压中国公司的错误做法。 另外，针对特朗普要求中美协议向美方倾斜的表态，中国商务部的观点是，如果中美要达成协议，要双向平衡、平等互利，中方核心关切必须得到满足。鉴于美方对华产品单边加征关税是中美经贸摩擦起点，双方和解的其中一个要求就是：加征的关税必须全部取消。 而早前中方就表态，中国将冷静观察美方接下来能否做到“言必信行必果”。强调如果没有平等和相互尊重的具体行动，依然反复“变脸”、漫天要价，重启的磋商也不会有结果。 中国同时强调了贸易摩擦影响可控——中国经济体量大、韧性强、后劲足，产业链的综合优势目前不仅没有国家能够替代，而且还会随着新的产业加入更加完善，最终在对抗中获胜的信心更足。 简单来说，目前双方都确认了协商正在进行中，这暂时是一个好的迹象，对短线A股预期正面。但同时双方对磋商达成成果的理解差异依然很大，可以说存在一些根本性分歧（中方强调公平平等，美方却希望协议向美方的想法倾斜）。 因此悲观的看法是，未来重启磋商的贸易谈判有可能依旧无果。而乐观的看法是，即便能达成协议，没有几个月的时间也不可能看到成果。 或者也正是对贸易争端因素的这种短多但中长期依然迷茫的预期，让A股下跌空间不大，却也没有涨的动力。 当然，概念方面要提醒的是，4日自贸区概念没怎么表现，但在政策持续催化下，预期应还是会有所凝聚，投资者依然可以关注。 我们注意到，商务部新闻发言人高峰4日在例行新闻发布会上表示，关于新设6个自贸试验区以及增设上海自贸区新片区的相关情况，目前正在会同有关部门和地方积极推进相关的工作，履行相关的程序。他表示，新一批6个自贸区的设立以及上海自贸试验区新片区的增设，将进一步优化自贸试验区布局，更好服务国家战略，开展差异化探索，形成更多适用面更广的成果。 另外，商务部还表示，目前中日韩三方商定将在RCEP现有成果基础上，进一步提高规则标准，提升域内的贸易自由化水平，最终打造一个RCEP+的自贸协定，中方将与日方和韩方加快推进谈判进程，力争早日达成一份全面、高水平、互惠的自贸协定。 结合3日的国常会也是专门在谈自贸区“在改革开放方面要更多先行先试”，这意味着，如南北船合并是目前央企改革方面的旗帜，自贸区扩容和升级问题则应是区域经济布局方面接下来的重头。所以，既然近期南北船概念的表现突出，自贸区应该也会有相应表现。 总之，短线市场内外因素看起来现在依然没有打破弱势震荡的关键变因，或许继续维持不温不火的3000点上下博弈的状态。
决策参考
上下两难，说好的七月翻身还没谱！
【研究员】：考股砖家
结论：市场现在陷入了弱势平衡局面，上下两难。 若要向上突破3050，需要实质性的大利好来助力，靠市场内在的力量去冲关是行不通的，因为，大市值白马股近期的调整给指数带来了很大的拖累，大金融三大板块里只有券商股每天盘中“抽风一下”，而且每次拉的领涨股都不同，让你琢磨不透。 暂时也没有重大利空因素让市场形成一致性预期，短期市场赚钱效应虽然很差，但指数还算稳定，没有大跌。 这种弱势震荡格局之下，盘中有突发消息刺激的热点，但往往这种拉升机会就是好卖点，比如7月4日的房地产板块，环保、军工和黄金这3个近期热点赚钱效应都在退潮，市场暂无新热点出现，大家还需耐心等待机会。
【博览财经研报】最近两日行情极为沉闷，几乎没有什么具有持续性的热点，指数从3050高点调整下来，不过50点，但个股亏钱效应明显，“大面”很多，比如泰晶科技，从最高点跌下来3天时间跌幅38%。 此前，在周末有关G20峰会的利好消息传出的时候，市场反应极为热烈，似乎一波中期上涨行情呼之欲出，当时我跟大家明确提醒，贸易谈判靴子落地，但不足以带动股市中期上涨！所以7月1日实际上是一个最佳减仓点。 市场现在陷入了弱势平衡局面，上下两难。 若要向上突破3050，需要实质性的大利好来助力，靠市场内在的力量去冲关是行不通的，因为，大市值白马股近期的调整给指数带来了很大的拖累，大金融三大板块里只有券商股每天盘中“抽风一下”，而且每次拉的领涨股都不同，让你琢磨不透。 中美贸易博弈缓和这张牌打出来，市场仅一日游就消化了，那唯一可以期待的就是政策层面“有所松动”了，半年度的经济决策会议还得耐心等待。 暂时也没有重大利空因素让市场形成一致性预期，短期市场赚钱效应虽然很差，但指数还算稳定，没有大跌。 不过，有些事情正在起变化，离科创板开市越来越近，届时投资者的关注焦点可能会切换到科创板，并且会形成资金分流效应。 科创板的发行节奏和数量是比较快的，对于这样一个新的板块，要发展起来做大，显然需要大量资金沉淀，目前可以预期的自然是直接从主板市场分流，这对于本来就属于存量博弈市场的主板构成明确利空。 按照科创板相关规则，之后的发行上市环节至少需要13个工作日时间，一般会是15个工作日。按目前进展，最终如果安排30家企业作为首批科创板上市企业的话，集体上市日最快预计在7月18日前后，届时主板可能会资金面承压。 此外，从技术面来看，上证指数目前依然处于反弹波段中，我的双均线指标看趋势方向是很简单客观的，如图所示，多空转折泾渭分明。 虽然6月20日这根大阳线开启的反弹波段上攻的斜率不大，但方向是上涨，这是性质的问题，只不过这个反弹波段采取的是震荡上行的缓攻节奏而已，这和5月份空头主跌段的行情节奏是有本质不同的。 所以，大盘弱势反弹的周期内，指数并无大跌风险，板块以轮动为主，市场现在没有核心领涨板块，不管之前的垃圾分类（及其带动的环保），还是这两天的军工（船舶和航空）都属于短线题材炒作，过把瘾就O了，不值得恋战，7月4日船舶盘中断崖式跳水，让人防不胜防。 总结一下我的观点，近期市场指数还是属于弱势震荡格局，盘中有突发消息刺激的热点，但往往这种拉升机会就是好卖点，比如7月4日的房地产板块，环保、军工和黄金这3个近期热点赚钱效应都在退潮，市场暂无新热点出现，大家还需耐心等待机会。（研究员 考股砖家）
多维观察
A股真是涨得太慢了？说点技术派逻辑
【研究员】：林飞
编者按：人心思涨可以理解，但目前市场上方的套牢盘沉重抛压也是显而易见的。在投资者信心依然不足的局面下，多头无法一鼓作气化解这些套牢盘。只能通过震荡蓄势寻找突破的契机。其实6月中旬以来，每一次长阳突破都是多头主动发起的攻击，而随后都会有类似的震荡回调。例如6月11日和6月20日的走势。这并不难理解，打出去的拳头往回收一收才能更好地发动下一次攻击。
【博览财经分析】昨日（7月4日），沪指延续调整态势，收盘小幅下跌0.33%，收报3005.25点，险守3000点大关。两市合计成交4385.08亿元，较上一交易日明显缩量。盘面上看，场内热点持续性不高，短线特征比较明显。这么算下来，本周前四个交易日，A股涨了一天，然后调整了三天。 对于这种现象，股民是这么想的：跌了两个月之后，好不容易止跌反弹了，机构都在吹第二波“牛市”了，可是这市场怎就不给力呢？ 市场先生则是这么想的：跌了两个月，身子有点虚，涨太快容易脱力，还是悠着点吧。 人心思涨可以理解，但目前市场上方的套牢盘沉重抛压也是显而易见的。在投资者信心依然不足的局面下，多头无法一鼓作气化解这些套牢盘。只能通过震荡蓄势寻找突破的契机。 其实6月中旬以来，每一次长阳突破都是多头主动发起的攻击，而随后都会有类似的震荡回调。例如6月11日和6月20日的走势。这并不难理解，打出去的拳头往回收一收才能更好地发动下一次攻击。
而且7月4日的调整还有另一层意思。7月1日沪指向上跳空的缺口下沿是2992点，当天股指最低跌至2991点，随后迅速反弹，完全回补缺口减少了后市上涨行情的隐患。 就沪指而言，从6月6日最低的2822点到本轮反弹目前的高点——7月2日的3043点，沪指已经涨了221点， 这个涨幅接近了8%。涨了200多点之后，调整三天跌了40个点，这个情况很糟糕吗？这个走势很悲观吗？ 进入7月以来，市场环境的改善是显而易见的。无论是经贸关系、货币政策还是托底经济的举措，都在向积极的一面发展。 一是G20峰会后，外部经济贸易环境得以暂时改善。日本大阪“G20”峰会期间释放的信息，使得市场对分歧恶化的预期明显改善。 二是基本面预期稳中向好，为市场走强提供基础。7月中旬集中公布的6月国内主要宏观数据将不会弱于4、5月。明确经济运行迈过阶段性低点后，7月也是基本面预期改善的重要窗口。 三是政策重心有调整，但整体力度不会减弱。首先，货币政策的基本面约束降低，但防范金融风险的约束下，宏观流动性将继续保持充裕，预计7月中旬会再次降准；其次，调结构和开放类政策的优先级会提升；再次，积极的财政政策节奏会有所收敛。 只不过，这些因素对中国经济和A股市场的影响只会在中长期的时间范围内体现。 从技术上看，沪指在盘整一个月后向上突破并站稳60日均线，在消化上方套牢筹码，尝试回补5月份的跳空缺口。虽然近期市场走势出现了一定的波折，但仍处于上升通道之内。
同时，A股估值仍处于历史低位水平。从陆股通的数据看，近期北向资金保持整体净流入的势头，外资对于目前A股的估值还是比较认可的。
很多时候，我们都应该问自己一个问题：究竟是A股涨得太慢了？还是我们心太急了？
投资参考
中报行情来袭 这些股“实力”不容小觑
【研究员】：乔帮主
通过梳理，截至7月3日的中报预告数据，开尔新材、民和股份、天顺股份3只个股，是通过主营业务增长而实现的业绩高增长，含金量较高。而且，中报净利润已超过去年全年，则年报高增长的概率将非常之大，因此投资者可保持跟踪观察。
【博览财经研报】进入7月，又到了中报披露的时间窗口，市场的目光也将转移到业绩上，中报业绩大幅增长的个股将成为可以预见的主线。对投资者而言，除了看业绩增长的幅度有多少，还得看业绩增长的原因，是否符合或超出预期，这样才能甄别哪些是真增长，哪些是伪增长。 截至7月3日，沪深两市共有488家上市公司披露了中报业绩预告，业绩预喜的公司有235家。 其中，业绩预增的有126家，续盈的6家，扭亏为盈的36家，小幅增长的67家。其中净利润增幅超过10倍、且属于主营业务增长的有开尔新材、民和股份、天顺股份，且中报净利润已超过去年全年，年报业绩高增长可期，可跟踪观察。 从行业分布来看，化工、电子、医药生物是业绩预增最多的三个行业。其中，有20家为医药生物公司，占比超过10%。而且，行业龙头公司依然占据前列。例如，新能源汽车龙头比亚迪预计上半年净利润变动幅度为202.65%至244.40% 实际上，对于行业龙头公司，本身业绩表现就很优秀，最核心的变量是观察业绩增长幅度，只要公司的业绩在增长，体现在二级市场上的股价也会增长；但如果业绩原地踏步，甚至已经有下降的迹象，就需要引起警惕，这可能是公司的业务发展遇到了瓶颈，或是业务布局出现了偏差。 那么，我们究竟该如何选股呢？一般来说，业绩大幅增长的大概有以下三种情况： 1、净利润增幅高达十几倍甚至上百倍的，这种个股比较容易“亮瞎眼”，吸引资金的短线炒作； 2、净利润增幅虽然不高，但同比增速非常快，主要是一些扭亏为盈的公司，也算超预期； 3、动态PE比价低，这种也是业绩大幅增长的一种体现方式； 但是，并不是业绩大幅增长就一定都是好的。例如，假设某只个股公告业绩增长100%，看似还不错，但市场对它的预期是增长200%，那么这实际上是低于预期的，股价短期内反而会承压。所以，我们在甄别高增长的时候，需要考虑的因素还是很多的。 以下步骤仅供参考： 首先，我们先圈定业绩增幅较大的个股名单，这类股最容易获得场内资金的关注。截至7月3日，我将增幅在10倍以上的个股筛选如下： 然后，我们去具体翻阅每一家公司发布的公告，寻找业绩增长的真实原因。可以发现，在上述中报高增长的公司中，宁波富邦、*ST集成增长的原因是重组后的并表。此类增长属于非主营业务的增长，与成长性无关，不具有持续性，因此价值不高，可以剔除。 此外，上海新阳的增长类型是扭亏为盈，上年同期净利润为-1876万，通过出售股权获得投资收益，所以增幅较大，但也属于非主营业务增长。对于这一类，同样是不可持续性，参考价值不高。 其余的4只个股开尔新材、民和股份、东方通、天顺股份则主要是因为行业景气度高、产品价格上涨、有效降低管理成本等方式实现的主营业务增长。这一类，业绩高增长是具备可持续性的，因此需要重点关注。 是不是这样选出来的个股就可以了呢？显然还不够。 我们还需要进一步查阅其历史业绩数据。 不难发现，除了东方通中报预告净利润未达到去年全年净利润外，其余3只个股中报预告净利润都超过了去年全年，这表明，只要今年剩下的两个财季，公司经营状况不发生大的意外，则今年全年业绩一定是超过去年全年的，年报一定是高增长的。 因此，通过上述简单梳理，我们可以得出结论。截至7月3日的中报预告数据，开尔新材、民和股份、天顺股份3只个股，是通过主营业务增长而实现的业绩高增长，含金量较高。而且，中报净利润已超过去年全年，则年报高增长的概率将非常之大，因此投资者可保持跟踪观察。
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发表于 2019-7-5 08:57:15
