主编点评
【本期主编】 投资顾问：兰博翔 执业编号：A0350617120002
《大盘颓势难改，短线仍有波折！》周三（7月10日），大盘低开低走，尾盘一度出现快速跳水，沪指收盘下跌0.44%，失守半年线支撑。市场热点依旧涣散，仅军工、科创板映射、磷化工等板块表现尚可。两市成交量再度萎缩，超2500只个股下跌，市场人气极度低迷。
整体来看，沪指跌破半年线支撑，且5日均线下穿多条均线，短线下行趋势明显。创业板指短期在20日均线附近受到支撑，重心基本稳住。值得注意的是，周三各大指数尾盘突然跳水，显示市场恐慌情绪仍在。缩量格局下，指数颓势的扭转可能需要更多时间的酝酿。
消息面，6月CPI同比增长2.7%，符合预期，6月PPI同比0%，不及预期。PPI的持平进一步验证了经济的低迷。下半年，若政策稳基建和扩大消费的举措成效显现，PPI有望持稳于零基线上下徘徊。从目前已披露的经济数据可以看出，二季度经济下行、通胀上行压力均有所加大，预计接下来财政政策仍应保持扩张力度，稳增长的压力仍然不小。对资本市场来说，PPI的回落意味着企业盈利后续将承压，短期内市场可能受基本面制约的谨慎情绪仍在。
与此同时，日前伊朗宣布已将提炼浓缩铀纯度提高到4.5%以上，并表示将在60天内将浓缩铀丰度提高至20%。这或导致本就脆弱的中东地缘局势再度升级，刺激市场避险情绪升温，对资本市场的风险扰动需要警惕。
总之，市场恐慌情绪仍在，指数下行趋势难改。缩量格局下，市场颓势的扭转或需要更多时间酝酿，短期操作仍需谨慎。中报窗口，具备业绩与政策支撑的标的或是稳妥选择。策略上留意军工、科技股、券商、食品饮料、养殖。
每日复盘
周四情报精选
政经证金
【新闻联播】
●国务院总理主持召开国务院常务会议
●中办 国办印发《关于加快推进公共法律服务体系建设的意见》
●上半年居民消费价格同比上涨2.2%
●【国际锐评】美企图“以台制华”是在玩火
【重要消息】
●中美重启贸易谈判，双方代表进行了“建设性的”通话
●6月PPI同比持平为三年新低，企业盈利持续承压
●国务院办公厅印发《交通运输领域中央与地方财政事权和支出责任划分改革方案》
●北向资金10日净流出16.38亿元 连续三日净流出
●多家疫苗企业生产注册申请暂未获受理 或为控制企业数量
●交通运输部：明确指标框架加快国家综合立体交通网规划编制
●上海成立推进上海国际贸易中心建设领导小组
行业概念
1、美国商务部宣布解禁对华为供货 概念股活跃
概念股：奋达科技（002681）、铭普光磁（002902）
2、苹果三星发力OLED 产业前景可期
概念股：京东方A（000725）、智云股份（300097）
3、黄磷报价跳涨 中报窗口留意涨价题材
概念股：兴发集团（600141）、澄星股份（600078）
4、6月汽车销量增速同比转正 行业盈利或迎拐点
概念股：一汽富维（600742）、福耀玻璃（600660）
个股情报
新股：西部超导、南微医学、国林环保、心脉医疗、虹软科技
可转债申购：暂无
可转债上市：华森转债
晚间私募传闻：
广汇汽车：国五国六切换对销售车型的整体影响有限
三利谱：1330mm偏光片生产线开始小批量生产
天音控股：公司业绩将直接受益于5G商用带来的换机潮
亿利洁能：全面向清洁能源、生态环保产业转型
定增&重组
继峰股份：向证监会申请中止发行股份购买资产审核事项
海洋王终：止收购浙江沪乐51%股权事项
君禾股份：拟公开发行不超2.1亿元可转债
业绩与分红
汇中股份：上半年净利润预增15%-35%
四方达：上半年净利润预增42%-51%
通宇通讯：上半年净利润预增20%-40%
蓝光发展：半年报净利预增101%
博世科：上半年净利润预增30%-45%
招商港口：上半年业绩预增206%-294%
硅宝科技:上半年净利润预增320%-350%
海波重科:上半年净利润预增105%-125%
沪宁股份:上半年净利润预增20%-40%
苏交科:上半年净利润预增10%-30%
安车检测:上半年净利润预增77%-100%
拓尔思:上半年净利润预增30%-60%
北京君正:上半年净利润预增196%-226%
乐普医疗:上半年净利润预增40%-50%
合康新能:上半年净利润预增69%-94%
露笑科技:上半年净利润预增53%-84%
恒星科技:预计上半年净利润同比扭亏为盈
康力电梯:上半年净利润预增140%-160%
御银股份:上半年净利润预增逾10倍
东方银星:上半年净利增长91%
凤形股份:上半年净利润预增172%-201%
华工科技:上半年净利预增72%-88%
新希望:上半年净利预增60%-71%
增持&减持
群兴玩具：股东陈吉东拟减持不超5.78%股份
海联金汇：股东博升优势拟减持不超3%股份
众应互联：股东石亚君拟减持不超7.1759%股份
皖通科技：控股股东增持1.07%股份
广汇能源：董监高携核心人员拟增持不低于1844.5万股
股指尾盘回落 科创概念持续走强
【盘面要点回顾】
1、三大股指全天延续缩量震荡，尾盘小幅回落，沪指下跌0.44%，创业板指下跌0.48%。
2、华为、半导体、OLED、国产软件、科创板对标等板块领涨，养鸡、农业、水泥、中船系、猪肉等板块跌幅靠前。题材股维持局部活跃，科创概念股持续走强，个股跌多涨少，成交量继续缩窄。
3、整体来看，指数继续围绕半年线震荡，缩量格局仍是制约行情的关键，存量博弈格局下转势行情更需时间酝酿。后续需关注外部环境以及即将公布的经济数据，预计市场短期仍有震荡反复，但随着政策维稳预期增强，中线仍有望逐步震荡企稳。
【今日头条回顾】
事件：据国家统计局，中国6月居民消费价格（CPI）同比增长2.7%，预估为2.7%，前值为2.7%；6月工业生产者出厂价格（PPI）同比0%，预期0.2%，前值0.6%。
点评：
CPI涨幅符合预期，主要受猪肉和翘尾因素影响，而PPI持平显示需求疲弱，预计下半年随着扩大消费的稳基建投资的政策落实，PPI会维持相对平稳，我国出现通胀和通缩的可能性都不大。
具体来看，猪肉价格上涨21.1%，涨幅比上月扩大2.9个百分点，影响CPI上涨约0.45个百分点；鲜果价格同比上涨42.7%，影响CPI上涨约0.71个百分点。后续随着夏季鲜果加大供应、秋季鲜果逐渐上市水果价格有望下行，下半年受基数效应影响和食品价格的季节性变动，未来CPI将下台阶。
而PPI的持平进一步验证了经济的低迷，需求疲软带动工业价格下行。考虑到下半年政策稳基建和扩大消费的举措，汽车消费会有所回升，若政策成效显现，PPI有望持稳于零基线上下徘徊。
展望后市，二季度经济下行、通胀上行压力均有所加大，预计二季度GDP增速回落至6.3%。未来在供给侧为主的政策环境下，货币政策仍重在处理好总量和结构的关系，不会大水漫灌，而重在结构性调节，比如采取利率市场化降息；而财政政策仍应保持扩张力度，稳增长的压力仍然不小。
具体到A股上，工业价格指数的回落意味着企业盈利后续将承压，短期内市场可能受基本面制约的谨慎情绪仍在，市场或许仍以震荡为主。中长期看，低量震荡期也是较好的中期布局窗口，相关受益于政策高质量发展的推动的科技概念值得留意。
【复盘总结】
观点：震荡整固格局不变
1.量能能否重新放大是市场短期拐点信号
2.短期关注主板2900点，创业板1500点支撑
3.等待密集申购窗口平稳度过
题材方向：军工、黄金、农业
【涨停分析】
2019年7月10日，两市共36只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少4只。三大指数全天缩量震荡，尾盘回落，沪指收跌0.44%，创业板指收跌0.48%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
备战中报窗，这一权重更具性价比！
【题材前瞻】 中报（保险） 政策评估：★★★★☆ 中报窗口，各大机构对保险行情的业绩预期较为乐观。预计2019年上半年平安、太保、新华、国寿净利润同比增长约73.5%、70.2%、50.5%、122.7%，主要来自于投资端同比向好及税收政策利好。3季度寿险NBV增长呈好转趋势，财险综合成本率将迎来下降拐点。 市场评估：★★☆☆☆ 板块估值处于低位，向上弹性较大。 强势龙头：中国人寿（601628） 公司“重振国寿”的改革蓝图明确，五月的首年保费收入增长已恢复双位数增长，新业务价值率有望持续改善。公司计划在2019下半年整合其银保渠道销售队伍，亦将继续推进差异化销售以满足客户需求，同时巩固在低线城市的领先地位，并改善员工激励方案。 操作策略：招银国际丁文婕，徐涵博在《重振国寿 进展顺利》（2019-07-04）一文中给与买入评级。预期价格为33.10元。 风险提示：保障险业务推进力度不及预期，利率下行带来潜在的利差损风险，权益市场波动导致投资收益增长的不确定性。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
被焦点访谈点名，这一品种或成长江治污重点！
据百川资讯，7月9日黄磷价格大涨2200元/吨，涨幅达15.24%。近日央视《焦点访谈》曝光长江上游黄磷工厂污染问题，黄磷厂电炉生产黄磷的尾气直接排入大气，含磷污水肆意排放。 西南证券认为，随着第二轮环保督查全面启动以及长江大保护战略的实施，不合格企业将加速退出，行业准入门槛或大幅提高，黄磷及其下游产品价格有望持续大幅上涨。 投资观点： （1）生态保护叠加磷矿整合，我国磷矿行业去产能效果显著（国金证券《基础化工行业：长江“三磷”治理行动拉开序幕，加速磷化工行业整合步伐》-20190505） 我国磷矿资源分布高度集中，贵州、湖北、云南、四川四省的磷矿储量约占全国的85%，磷矿产量占比达到97%。2019年4月30日，生态环境部印发《长江“三磷”专项排查整治行动实施方案》，对流域沿线涉及的7个省市进行点对点普查，加快了磷矿行业清除规模小、污染不达标落后产能的进程。通过此次行动，我国磷矿行业将持续整合，行业集中度有望进一步提升，磷矿石产量预期将持续下行。 （2）黄磷企业开工率大幅下降，产品报价大幅调涨（西南证券《黄磷行业整改在即，开工下降价格大幅反弹》-20190710） 目前贵州全部地区、四川马边地区及云南大部分地区黄磷企业停炉，在产企业大多封盘不报。由于电价对黄磷成本影响极大，黄磷供给呈现季节性周期。西南地区以水电为主，6-9月处于丰水期，水电成本较低，企业复产及开工增加，黄磷供应量季节性增加，停炉前价格持续下降，因此企业及下游库存处于低位，贵州地区黄磷企业预计停炉时间在30-50天左右，四川马边地区复产时间待定，后期市场货源可能出现供给紧张，价格有望持续上涨。 （3）国内黄磷供需格局好转，有望带动下游产品价格上涨（西南证券《黄磷行业整改在即，开工下降价格大幅反弹》-20190710） 根据百川资讯统计，今年上半年黄磷产能约为137万吨，同比减少6.7万吨；黄磷产量约33.1万吨，同比上涨3.6%。其中6月黄磷供应大幅增加。产量约7.5万吨，环比上涨22.9%，同比上涨17.8%。 黄磷下游主要用于磷酸、磷酸盐、赤磷、三氯化磷、五硫化二磷等，广泛应用于生产合成洗涤剂、农药、国防军工及其它行业。在黄磷价格上涨驱动下，有望带动有机磷除草剂草甘膦、草铵磷，以及有机磷类杀虫剂毒死蜱、敌百虫等产品价格的上涨。
相关标的（西南证券《黄磷行业整改在即，开工下降价格大幅反弹》-20190710）：澄星股份、兴发集团、云天化。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
模拟芯片龙头发布靓丽中报，两连板助推股价逼近历史新高！
战略方向：公司是一家专注于高性能、高品质模拟集成电路芯片设计及销售的高新技术企业。产品涵盖信号链和电源管理两大领域，包括运算放大器、比较器、音/视频放大器、模拟开关、电平转换及接口电路、小逻辑芯片、LDO、DC/DC 转换器、OVP、负载开关、LED 驱动器、微处理器电源监控电路、马达驱动及电池管理芯片等。 两大核心业务稳步增长，电源管理增速高于信号链业务。公司营业收入来源主要是信号链类模拟芯片和电源管理类模拟芯片，其中电源管理类产品占营收比例从 2012 年 46.29%增加到 2018 年 60.13%，复合增速16.5%；信号链类产品占营收比例从2012 年的 53.71%降低到39.87%，复合增速为10.9%。主要是随着国内手机市场高速发展，2014 年以来公司电源管理类产品销量大幅增加，并且电源管理类产品细分种类多，用途广泛，发展空间较大。 投资要点： （1）大客户战略进入收获期，2 季度业绩超预期（太平洋证券） 二季度业绩超出预期，一是受益于公司 2017年重点布局的大客户战略，从渠道销售向给品牌客户直接销售转型，加之贸易战大背景下，重量级客户国产替代意愿强烈，公司模拟芯片具有稀缺性，客户拓展顺利；大客户的验证平均要 1-2 年，是一个慢慢渗透和起量的过程，积累到今年 2 季度在业绩端有一定的反映。二是受益于公司新产品的研发，公司重视研发投入，研发高毛利的新产品，与国内竞争对手逐渐拉开差距，且直接供货品牌客户本身也会提升毛利率，因此公司的盈利能力也在增强。 （2）业绩超预期的两大动力具有持续性，持续看好公司的成长（太平洋证券） 大客户起量和新品的研发具备持续性，我们认为模拟公司的价值从来不在于抓住某个下游需求爆点以实现几个季度或者是几年的业绩爆发，与逻辑电路不同，模拟的价值是像 TI那样不断积累，持续拓宽产品线和客户。公司前期的大客户战略从今年开始进入收获期，意味着公司进入商业模式的转变，直接供货大客户，向一线的模拟厂商看齐。目前公司信号链产品占4成，电源管理产品占6成， 这两大产品对应400-500亿美金的市场，公司重视研发投入，不断研发新产品，不断拓宽产品线，看好公司成长的持续性。 （3）重视研发投入，为持续的成长保驾护航（太平洋证券） 2015-2018 年公司研发投入占营收的比重分别为 9.5%、10.8%、12.3%和 16.12%，研发投入不断加大，与公司重视新品研发、不断拓宽产品线和客户的战略相符，也符合模拟行业需要持续投入、需要脚踏实地不断积累的性质。 核心逻辑（太平洋证券）：预计上市公司 2019~2021 年营收分别为7.26/9.29/11.9亿元，归母净利润 1.37/1.76/2.24亿元，对应PE 63、49 和 37倍。维持“买入”评级。
热点聚焦
PPI同比持平为三年新低，关注稳增长政策发力
※外围市场 1、据新浪网，伊朗不顾欧洲联盟强力劝阻，宣布已将提炼浓缩铀纯度提高到4.5%以上。伊朗表示，将在60天内采取降低核协议执行率的第三步举措，包括重启已停运的离心机，并将浓缩铀丰度提高至20%。 评估：地缘政治风险愈演愈烈，市场避险情绪激增。尤其是英国外交大臣亨特再次重申，如果伊朗越过红线，将会跟随美国对伊朗采取军事行动，中东火药桶随时都有爆发的可能，或会促使资金再度涌入避险日元、黄金和美债等避险资产。具体到A股上，由于风险事件仍不明朗（地缘冲突、贸易问题、英国无协议脱欧等），增加贵金属板块的避险吸引力。短期看，由于美国6月非农超预期，叠加中美重启经贸磋商，黄金板块小幅承压，但长期将提供较好的建仓机会。 2、据美国商务部，美国政府将在不会对国家安全构成威胁的情况下，向寻求对中国华为销售产品的公司发放许可证。 评估：目前禁令暂时解除，一方面海外订单有望增加，另一方面遭遇“断供危机”后国内自主可控的活力被再度激发，此外国内5G商业化已经启动，正进入规模化部署阶段，5G、华为产业链有望凭借内外双轮驱动的催化持续提升景气度。具体到A股上，自主可控和国产替代是高科技产业长期繁荣的基石，具备核心技术的企业长期受益。短期来看，中美经贸关系缓和，华为禁令松绑，有利于5G、华为概念受到市场青睐。另外，中报窗口开启，大科技产业中的高成长企业有望受益于中报行情。
※经济数据 1、据国家统计局，中国6月居民消费价格（CPI）同比增长2.7%，预估为2.7%，前值为2.7%；6月工业生产者出厂价格（PPI）同比0%，预期0.2%，前值0.6%。 评估：CPI涨幅符合预期，主要受猪肉和翘尾因素影响，而PPI持平显示需求疲弱，预计下半年随着扩大消费的稳基建投资的政策落实，PPI会维持相对平稳，我国出现通胀和通缩的可能性都不大。展望后市，二季度经济下行、通胀上行压力均有所加大，预计二季度GDP增速回落至6.3%。未来在供给侧为主的政策环境下，货币政策仍重在处理好总量和结构的关系，不会大水漫灌，而重在结构性调节，比如采取利率市场化降息；而财政政策仍应保持扩张力度，稳增长的压力仍然不小。 2、据搜狐网报道，7月8日，乘联会数据显示，中国6月份广义乘用车零售销量180万辆，同比增长4.9%，为13个月来首度同比上升。 评估：6月汽车销量增速的同比转正，主要受国五汽车集中去库存的拉动，推动渠道方以大幅降价促销等方式清理库存国五车型。展望后市，目前行业库存压力处于低位，7月开始批发增速将逐渐恢复，同时较低的库存水平也将有效避免行业的价格竞争。机构预计，二季度降价清库存结束后，三季度行业有望迎来盈利拐点。具体到A股上，随着6月终端销量的同比转正，汽车板块关注度有所提升，行业悲观情绪有所淡化。 3、据证券时报，日前黄磷报16635元/吨，较前一日上涨2200元/吨，涨幅15.24%。目前市场货源供应紧张，部分企业停炉，库存处于低位。 评估：我国是全球最大的磷矿出产国，随着第二轮环保督查全面启动以及长江大保护战略的实施，不合格企业将加速退出，行业准入门槛或大幅提高，黄磷及其下游产品价格有望持续大幅上涨。短期来看，矿石价格大涨将增厚公司利润，中报窗口磷化工板块或受市场青睐。
※关联市场 1、周三，两市持续缩量阴跌，超2500家个股飘绿。 评估：整体来看，沪指跌破半年线支撑，且5日均线下穿多条均线，短线下行趋势明显。创业板指短期在20日均线附近受到支撑，重心基本稳住。值得注意的是，周三各大指数尾盘突然跳水，显示市场恐慌情绪仍在。缩量格局下，指数颓势的扭转可能需要更多时间的酝酿，短期操作仍需谨慎。中报窗口，具备业绩与政策支撑的标的或是稳妥选择。策略上留意军工、科技股、券商、食品饮料、养殖。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出130.17亿元
7月10日，截止收盘，两市机构资金合计净流出130.1684亿元，61个行业中有6个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：航天航空（7491万）、旅游酒店（3913万）、民航机场（3230万）、保险（2686万）、酿酒行业（2090万）； 机构重点抛售：房地产（-10.6亿）、农牧饲渔（-9.85亿）、银行（-8.10亿）、化工行业（-7.03亿）、软件服务（-6.29亿）； 个股方面，7月10日机构净流入前五的股票分别为：新希望（1.07亿）、金风科技（1.07亿）、铭普光磁（1.01亿）、航发科技（1.01亿）、贵州茅台（9829万）； 机构净流出前五的股票分别为：新城控股（-2.29亿）、海螺水泥（-1.69亿）、山东黄金（-1.57亿）、宁波银行（-1.53亿）、招商银行（-1.49亿）。
新希望上半年净利润同比增长60%-71%
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周402只股被机构给予买入评级，其中41股被给予明确上涨上升空间。其中圣农发展目标涨幅最大，预计目标价48.3元，涨幅79.55%；利民股份紧随其后，预计目标价28元，涨幅76.32%。
投资日历
7月11日投资日历
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发表于 2019-7-11 09:17:47
