主编点评
【本期主编】 投资顾问：兰博翔 执业编号：A0350617120002
《指数冲高回落，短期警惕这一风险！》周四（7月11日），沪深两市全线高开，随后三大指数快速拉升，沪指一度上涨逾1%。但指数随后便冲高回落，沪指再度逼近2900点。两市热点显著分化，黄金、医疗器械表现不俗，白酒、船舶、科技股领跌。
美联储周三公布的6月会议纪要强化了本月降息的预期，权益资产短期受到明显提振。不过，从指数运行来看，外围利好对市场情绪的提振较为有限，两市成交量依旧低迷，资金观望情绪浓厚。沪指收出较长的上影线，再度逼近2900点关口，显示上行压力较大。后市来看，存量格局下，沪指短期回补下方缺口的可能性仍在，预计市场短期维持弱势震荡为主。指数颓势的扭转需要更多时间的酝酿。
随着外部环境（中美贸易谈判重启、全球宽松预期升温等）的改善，市场的核心焦点将转向内部。从目前已披露的6月经济数据来看，二季度经济下行压力不减。6月社融、新增信贷、进出口等数据将于近期公布。根据多方机构的预测，预计经济短期将延续弱势。短期内市场可能受基本面制约的谨慎情绪仍在。
中报窗口期，在宏观承压的背景下，预计上市公司总体的盈利预期也并不乐观。尤其需要注意的是，7月15日是创业板中期业绩预告强制披露的截止日期，近期投资者需要警惕业绩地雷股对市场情绪的冲击。
总之，外围利好对市场情绪的提振并不明显，沪指短期仍有回补下方缺口的可能。缩量格局下，预计市场短期维持弱势震荡为主。短期警惕业绩地雷对市场情绪的冲击。中报窗口，具备业绩与政策支撑的标的或是稳妥选择。策略上留意军工、科技股、非银金融、食品饮料、养殖。
每日复盘
周五情报精选
政经证金
【新闻联播】
●决策层主持召开国家应对气候变化及节能减排工作领导小组会议
●决策层主持召开生物安全法立法座谈会
●1-6月全国实际使用外资增长7.2%
●全国建制村直接通邮率超过99.83%
【重要消息】
●商务部：中美双方经贸团队正在认真落实两国元首的重要共识
●美国或对伊朗实施新制裁，地缘政治风险加剧
●商务部：不可靠实体清单将于近期发布
●国防部敦促美方立即撤销售台武器计划
●证监会召开学习贯彻《最高人民法院关于为设立科创板并试点注册制改革提供司法保障的若干意见》座谈会
●上交所：审慎开展科创板股票发行上市审核 保护投资者合法权益
●农业农村部等九部门印发关于推进农村生活污水治理的指导意见：统筹推进农村厕所革命，推进农村黑臭水体治理
行业概念
1、美联储巩固降息预期 黄金配置价值凸显
概念股：银泰资源（000975）、中金黄金（600489）
2、猪肉上涨创新高 7月或掀涨价潮
概念股：温氏股份（300498）、牧原股份（002714）
3、双积分修订稿公布 新能源政策预期进一步明确
概念股：多氟多（002407）、比亚迪（002594）
4、垃圾分类舆情升温 产业前景可期
概念股：启迪环境（000826）、绿色动力（601330）
个股情报
新股：交控科技、方邦股份、嘉元科技、航天宏图、天宜上佳、沃尔德、瀚川智能
可转债申购：暂无
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
飞科电器：剃须刀市场占有率长期保持稳定
方正科技：PCB产品小部分应用于通信行业5G相关产品
锦江股份：短期内不会面临大量物业到期问题
绿色动力：生活垃圾焚烧发电厂烟气达标排放
定增&重组
双汇发展：重组事项获证监会通过
中关村：筹划非公开发行股票
新劲刚：重组事项获证监会有条件通过
立讯精密：拟公开发行不超30亿元可转债
业绩与分红
岭南控股：上半年净利预增75%-85%
联化科技：上半年净利润预增逾41倍
三湘印象：上半年预增932%
如意集团：上半年净利润预增50%-90%
欧普康视：上半年净利润预增30%-50%
绿地控股：上半年净利同比增46%
银泰资源：上半年净利预增54%-65%
温氏股份：上半年净利润预增47%-58%
西部建设：上半年净利润预增190%-290%
深南电路：上半年净利润预增50%-70%
微光股份：上半年净利润预增40%-60%
英洛华：上半年净利预增213%-240%
迈瑞医疗：上半年净利润预增20%-30%
爱尔眼科：上半年净利润预增30%-40%
增持&减持
蓝帆医疗：股东北京中信拟减持不超5.54%股份
汇顶科技：控股股东拟减持不超0.99%股份
北京文化：股东西藏金宝藏被动减持 或继续被动减持不超1.59%股份
洲际油气：股东中民昇汇拟减持不超2%股份
股指冲高回落 黄金股再度受捧
【盘面要点回顾】
1、三大股指全天冲高回落，沪指收涨0.08%，创业板指收涨0.25%。
2、黄金、有色金属、医疗器械、西藏、石油等板块领涨，ETC、国产软件、白酒、知识产权、半导体等 板块跌幅靠前。题材板块相对活跃，黄金股强势领涨，个股总体涨跌对半，成交量维持低位。
3、从技术上看，上证指数重心稍显上移，盘中一度站上5日天线，但长上影线显示当前市场仍然承压较重，空方力度仍略胜一筹。无量修复力度十分微弱，预计后市行情或仍将维持弱势震荡格局。
【今日头条回顾】
事件：据路透社，在风暴来临之前，大型石油公司开始停止在墨西哥湾的生产，疏散员工。据预测，风暴将于本周末形成飓风。美国原油日产量约为1,200万桶，其中17%产自墨西哥湾。
点评：
美国上周原油库存骤降，风暴来临前，大型油企削减了墨西哥湾近三分之一的海上石油产量，短期原油价格再获支撑。
从基本面来看，OPEC减产持续超预期。减产协议要求OPEC同意每日减产80万桶，但月报显示，产油国减产幅度要大得多。同时由于美国对伊朗的制裁加剧了减产协议的执行力度，产油量持续下滑。
但值得关注的是，贸易形势正在损害全球原油需求。OPEC日前下调了对全球石油需求增长的预期，在近期发行的月度报告中称，今年全球石油日需求将增加114万桶，较此前预期减少7万桶，并警告称，随着国际贸易争端继续恶化，市场需求可能会进一步减少。
展望后市，因美原油库存骤降、墨西哥湾风暴以及地缘进展局势升级，短期油价波动加剧；中长期看，油市供需面处于供给略有过剩状态，而美国库存的持续累积进一步加深了市场的担忧，在宏观偏弱背景下，下半年的原油需求将有所减少，尽管OPEC+延长减产协议达成，但不会扩大减产规模，预计中长期油价偏弱格局不改。
落脚到A股市场，油市供需依旧处于弱势格局，国内石油化工行业景气度将有所回落，产业链利润将向下游塑料加工环节转移，比如改性塑料、新材料行业等，相关概念值得留意。
【复盘总结】
观点：震荡整固格局不变
1.创业板风格抵抗性变强
2.量能规模制约热点持续性
3.等待密集申购窗口平稳度过
题材方向：军工、黄金、农业
【涨停分析】
2019年7月11日，两市共41只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日增加5只。三大指数全天冲高回落，沪指收涨0.08%，创业板指收涨0.25%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
华为全球开发者大会倒计时，产业链个股跃跃欲试！
【题材前瞻】 华为产业链 政策评估：★★★★☆ 华为官方近日宣布，2019年全球开发者大会将于8月9日举行。华为或在本次大会上推出自研的操作系统“鸿蒙”。在外部干扰因素解除后，华为今年智能手机出货量有望在原预期基础上大幅上修。同时，5G发牌后商用进程提速，ODM/EMS、射频天线、覆铜板/PCB等产业链需求将出现提升机遇。 市场评估：★★★☆☆ 重要事件驱动，后市板块或反复活跃。 强势龙头：硕贝德（300322） 公司是国内老牌射频天线厂商，华为 Mate20 X(5G)手机天线由公司供应，来自华为营收占比近20%，将深度受益5G推进驱动的基站端、终端需求成长，以及车联网、无线充电等多元化下游。 操作策略：安信证券夏庐生，彭虎在《半年报业绩预告符合预期，5G宏基站天线已小批量出货，终端天线有望持续取得突破》（2019-07-01）一文中给与买入评级。预期价格为19.66元。 风险提示：5G 进展不及预期，下游需求不及预期。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
医疗板块强势大涨，这些细分国产替代空间广阔！
据报道，美国政府周二表示，将免除从医疗设备到关键电容器等110种中国产品的高额关税。受此提振，周四（7月11日），医疗器械板块强势大涨。 西南证券认为，国内医疗器械行业持续保持近20%增长，基层医疗服务能力提升是大势所趋，医疗器械作为必要的医疗硬件将持续受益，尤其是性价比高的国产器械将显著受益。 投资观点： （1）国内医疗器械消费需求旺盛，市场潜力空间大（西南证券《2019年医药行业中期投资策略：行业加剧分化下坚持创新、消费和器械，关注零售》-20190628） 老龄化进程加快、政府卫生支出持续增长、分级诊疗带动基层医疗基础设施建设、大型医疗器械配置证放开、国家鼓励社会办医，众多因素将持续推动中国医疗器械市场快速扩容。2018年中国医疗器械市场规模达到5304亿元，同比增长19.9%，连续多年保持近20%增速。 中国基层医疗卫生机构基数庞大且持续增长，随着国家对社会办医的大力支持，2013年-2018年民营医院数量累计实现85.4%增长，庞大的基层医疗机构数量以及快速增长的民营医院数量将持续利好对性价比高的医疗器械。 （2）中高端市场仍是由外企主导，国产替代空间较大（西南证券《2019年医药行业中期投资策略：行业加剧分化下坚持创新、消费和器械，关注零售》-20190628） 由于发展时间短、技术水平不高，我国高端、大型医疗器械市场一直被以GPS为代表的外资企业占据，国产企业仅在低值耗材、生化诊断、骨科创伤类、冠脉支架等少数领域占据了主要的市场份额。 具体来看，体外诊断领域的最大的化学发光细分市场国产化比例仅为20%左右，CT、磁共振、超声等医学影像设备由外资占据70%左右的市场份额，内窥镜领域国产化更是低至10%左右，骨科脊柱类和关节类国产化比例较关节类仍有较大提升空间。 （3）政策持续向好，国产品牌受益显著（西南证券《2019年医药行业中期投资策略：行业加剧分化下坚持创新、消费和器械，关注零售》-20190628） 随着基层医疗服务能力的要求提升，医疗器械的需求持续释放，其中性价比高的国产医疗器械显著受益于国家政策扶持。2018年，国务院在《深化医药卫生体制改革2018年下半年重点工作任务》文件中明确提出要推进医疗器械国产化，多地政府出台了相关的国产采购鼓励政策，明确优先采购国产品牌。在多省已完成的器械采购方案中，均大幅体现了对国产器械的支持力度。 与此同时，2017发布的“十三五”医疗器械创新专项规划明确提出重点鼓励方向和目标，同时多项财政、审批等相关鼓励配套政策也陆续推出，国内医疗器械研发创新氛围持续浓厚。 相关标的（西南证券《2019年医药行业中期投资策略：行业加剧分化下坚持创新、消费和器械，关注零售》-20190628）：迈瑞医疗、鱼跃医疗、万孚生物、迈克生物、乐普医疗。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
无惧“带量采购”压力，心血管龙头重磅新品助力中报高增长！
战略方向：公司起家于心血管支架业务，依托优秀产品，构建起医院心内科渠道资源。此后，渠道深化，下沉基层，目前已经签约了超过 220 家基层医院合作共建导管室协议。依托优秀的院内渠道，公司在补充心内科器械的同时涉足心血管药品。依靠药品，公司布局院外药店渠道。目前，公司已经覆盖了超过7 万家活跃药店。依靠全方位的渠道优势，公司正逐步补充心血管产品线，心血管龙头已经崭露头角。 公司在心血管、糖尿病药品领域的布局深远，几乎囊括了所有大品种，包括3 个百亿级品种、3个30-50亿品种、近10个10 亿级品种。除了目前贡献药品板块收入主体的氯吡格雷和阿托伐他汀，公司的第三个百亿级品种——甘精胰岛素——已完成临床三期全部入组，及 40%随访，我们预计将于 19 年获批。随着国家医保局的组建，预计各种形式的带量采购将在全国推广，检验科的集采模式可能会延伸到药剂科。公司心血管布局完善，产品互补性强，将在未来与国家、医院、药店等渠道层面进行价格谈判时，将具有明显的竞争优势。 投资要点： （1）业绩符合预期，内生增长强劲（中泰证券） 公司 2019 年上半年归母净利润增速取中值为45%，扣非净利润增速 40%，继续延续了一季度的快速增速，剔除公司出售君实生物股权等非经常损益以及 2018Q2 起新东港并表范围扩大影响， 我们预计公司增速中值在 34%，继续保持了快速增长；其中公司 2019Q2 单季度预计实现扣非净利润增速取中值为 40%，我们预计是公司可吸收支架于 3 月下旬开始实现销售带来的积极作用。 （2）政策影响逐步消化中，可吸收支架有望快速上量（中泰证券） 公司制剂业务中核心产品氯吡格雷和阿托伐他汀自“4+7”带量采购实施后院内销售受影响增速放缓，但OTC 端继续保持快速增长，整体制剂业务保持相对稳定的增长，再加上原料药端国内外需求持续强劲，整体药品板块逐步消化了政策影响，继续保持快速增长；与此同时，可吸收支架于 3 月下旬实现销售，目前已在 18 个省挂网，我们预计全年有望实现 2 万支销售。 （3）公司心血管平台搭建完成，创新器械、药品多业务进入收获期（中泰证券） 1、器械端公司在介入、瓣膜、起搏器等多领域布局多个创新医疗器械品种，形成良好的梯度研发管线；2、仿制药业务中未来仍有 10+品种有望通过一致性评价，带来持续的现金流量；3、创新药中甘精胰岛素已于 2019 年 6 月报产，门冬胰岛素、精蛋白锌重组人胰岛素已于 2019 年 1 月获批临床试验，肿瘤药PD-1/PD-L1 以及溶瘤病毒等临床试验进展顺利，公司长期竞争力持续提高。 核心逻辑（中泰证券）：预计 2019-2021 年公司收入 84.83、110.32、141.72亿元，同比增长 33.46%、30.04%、28.47%，归母净利润 17.47、22.80、30.02亿元，同比增长 43.35%、30.51%、31.66%，对应 EPS为 0.98、1.28、1.68。目前公司股价对应 2019 年 27 倍 PE，考虑到公司心血管平台效应显著，未来器械、药品陆续进入收获期，带来较强成长性，我们给予公司 2019 年 35-40倍 PE，公司的合理价格区间为 34-40元。维持“买入”评级。
热点聚焦
美联储巩固本月降息预期，黄金中长期配置价值凸显
※外围市场 1、据路透社，美联储主席鲍威尔在国会的证词陈述基调也较悲观，称贸易不确定性和对全球前景的担忧继续给美国经济施加压力。 评估：可以看出，尽管G20峰会后中美恢复贸易谈判，美国6月就业岗位大幅增长，但是美联储仍将推进在本月底FOMC会议上的降息举动，市场预计7月降息2.25%概率高达80%。如此鸽派的表态，最重要的一个考虑因素仍是美国引发的贸易战致市场信心受挫。展望后市，在全球经济增长疲弱以及贸易保护主义升温的背景下，全球“降息潮”愈演愈烈，不排除我国会跟随美联储降息的步伐降低我国基准利率。随着美联储降息周期的开启，黄金概念中长期配置价值凸显。 2、据路透社，在风暴来临之前，大型石油公司开始停止在墨西哥湾的生产，疏散员工。据预测，风暴将于本周末形成飓风。美国原油日产量约为1,200万桶，其中17%产自墨西哥湾。 评估：美国上周原油库存骤降，风暴来临前，大型油企削减了墨西哥湾近三分之一的海上石油产量，短期原油价格再获支撑。中长期看，油市供需面处于供给略有过剩状态，而美国库存的持续累积进一步加深了市场的担忧，在宏观偏弱背景下，下半年的原油需求将有所减少，尽管OPEC+延长减产协议达成，但不会扩大减产规模，预计中长期油价偏弱格局不改。落脚到A股市场，油市供需依旧处于弱势格局，石油产业链利润或将向下游塑料加工环节转移，比如改性塑料、新材料行业等，相关概念值得留意。
※经济数据 1、据搜狐网，日前全国生猪价格大面积飘红，各省份涨幅明显。全国外三元均价为8.91元/斤，价格与昨日相比上涨0.11元/斤，较上周上涨0.28元/斤，刷新至少去年7月份以来的新高。 评估：近日随着相关上市公司陆续发布6月份生猪销售数据，猪周期回升趋势得到进一步确认。具体来看，目前南方生猪存栏下降，猪源逐渐不足，养殖户出栏情绪有所下降。各地屠宰企业也纷纷有提价收购现象。前期北方市场因南方生猪调入生猪价格受到冲击，但随着南方猪源紧缩，北方生猪价格开始顺沿上月上涨走势，全国或将正式进入7月涨势潮流。具体到A股上，中报窗口，市场往往热衷业绩题材，猪肉涨价有利于生猪养殖、肉类销售等环节的企业提升盈利预期，相关概念值得留意。
※政策风向 1、据搜狐网，7月9日，工信部发布了《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》修正案（征求意见稿），向社会征求意见，截止日期是2019年8月9日。 评估：此次“双积分”征求意见稿总体符合市场预期，值得关注的是，文件新提出了2021-2023年的考核目标，分别为14%、16%、18%。政策明确更长周期的引导目标，并进一步凸显新能源汽车在未来补贴完全退出后与传统汽车对比中的经济性，将更有效的引导传统车企持续向新能源汽车转型。具体到A股上，随着新能源基础设施的逐渐完善，行业内生需求有序释放，具备规模与性能优势的整车企业与核心零部件厂商将更为受益。
※关联市场 1、周四，沪指高开低走持续缩量，黄金股再度活跃。 评估：中报窗口期，在宏观承压的背景下，预计上市公司总体的盈利预期也并不乐观。尤其需要注意的是，7月15日是创业板中期业绩预告强制披露的截止日期，近期投资者需要警惕业绩地雷股对市场情绪的冲击。总之，外围利好对市场情绪的提振并不明显，沪指短期仍有回补下方缺口的可能。策略上留意军工、科技股、非银金融、食品饮料、养殖。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出116.54亿元
7月11日，截止收盘，两市机构资金合计净流出116.5413亿元，61个行业中有12个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：医疗行业（1.54亿）、贵金属（9922万）、珠宝首饰（9868万）、化肥行业（9862万）、保险（8831万）； 机构重点抛售：电子元件（-13.5亿）、酿酒行业（-12.9亿）、软件服务（-11.6亿）、券商信托（-10.1亿）、房地产（-8.0亿）； 个股方面，7月11日机构净流入前五的股票分别为：中国太保（1.46亿）、沪电股份（1.42亿）、华东医药（1.14亿）、三一重工（9480万）、国新健康（9066万）； 机构净流出前五的股票分别为：五粮液（-7.84亿）、格力电器（-3.54亿）、新城控股（-3.03亿）、苏宁易购（-2.87亿）、华泰证券（-2.27亿）。
迈瑞医疗预计上半年净利同比增长20%-30%
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周398只股被机构给予买入评级，其中48股被给予明确上涨上升空间。其中圣农发展目标涨幅最大，预计目标价48.3元，涨幅85.06%；天邦股份紧随其后，预计目标价25.59元，涨幅78.95%。
投资日历
7月12日投资日历
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发表于 2019-7-12 08:18:11
