主编点评
【本期主编】 投资顾问：兰博翔 执业编号：A0350617120002
《指数重回弱势，等待趋势明朗！》周二（7月16日），大盘重回弱势震荡走势，沪指冲高回落，再度受阻于半年线。盘面上，题材热点涣散。5G、氟化工、OLED等板块表现较强，船舶、保险、白酒等板块全线走弱。市场总体赚钱效应一般，个股涨跌互半。
整体来看，大盘全天维持窄幅震荡，两市成交量再度回落。沪指再度失守半年线，短线修复趋势面临挑战。不过沪指下方5日均线支撑仍在，短期下行风险可控。创业板走势较强，下方多条均线粘合，共同支撑指数企稳修复。展望后市，缩量格局下，指数的修复很难一蹴而就，预计短期市场继续维持弱势震荡。
消息面，在连续三周无公开市场操作后，周二（7月16日）重启逆回购对冲税期，净投放1600亿元。从近期公布的各项经济数据来看，央行短期内稳健的货币政策基调不会改变，对流动性的结构调控有望延续。接下来，市场资金面仍需关注7月23日5020亿元MLF到期日央行对冲操作，预计MLF定向支持、TMLF操作增量、定向降准均有可能。
基本面下行压力仍是制约市场的关键因素。年中中央政治局会议或将在7月下旬召开，考虑到贸易摩擦下国内宏观经济的下行压力，预计国内政策仍或有结构性宽松的可能。届时稳增长政策预期的进一步明朗或成为市场修复的重要驱动力。
总之，大盘重回弱势震荡，短期修复格局面临考验。缩量格局下，预计短期指数继续维持弱势震荡格局。后市密切关注年中重磅会议对市场预期的牵引。操作上，中报窗口，业绩是最大的确定性。板块上重点留意软件、芯片、5G、OLED产业链、军工。
 每日复盘
周三情报精选
政经证金
【新闻联播】
●决策层主持召开经济形势专家和企业家座谈会强调 激活力挖潜力增动力 保持经济社会平稳健康发展
●国务院办公厅印发《关于加快推进社会信用体系建设构建以信用为基础的新型监管机制的指导意见》
●上半年我国对外投资合作平稳健康发展
●国家发改委：上半年审核固定资产投资4715亿元
【重要消息】
●央行重启逆回购对冲税期，净投放1600亿元
●财政收支缺口扩大，后续财政支出加力空间相对有限
●上半年全国一般公共预算收入同比增长3.4%
●国资委：已研究提出第三批35家国资划转社保企业的名单
●工信部：将加强工业电子商务顶层设计 加快平台培育
●财政部：土地增值税法草案向社会公开征求意见
●上半年央企实现净利润7037.7亿元 同比增长8.6%
行业概念
1、京东方绵阳OLED生产线实现量产 产业前景可期
概念股：京东方A（000725）、深天马A（000050）
2、安徽审议通过长三角行动计划 多地有望跟进
概念股：上海建工（600170）、安徽水利（600502）
3、黄磷行业整改加码 中报窗口留意涨价题材
概念股：澄星股份（600078）、六国化工（600470）
4、校外线上培训规范发布 严监管促行业长期健康发展
概念股：中国高科（600730）、昂立教育（600661）
个股情报
新股：科瑞技术、景津环保
可转债申购：暂无
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
健帆生物：已对101家医院完成全国人工肝及血液净化技术示范中心的挂牌
康斯特：积累了几乎市面所有高端压力传感器的测试数据
中石科技：今年公司石墨产品价格有一定幅度的下调
中洲控股：下半年推货量会高于上半年
定增&重组
晶瑞股份：拟不超4.1亿元收购载元派尔森100%股权
元力股份：拟定增募资不超8.83亿元
卫星石化：拟定增募资不超30亿元
博天环境：拟收购高绿平环境60%股权
寿仙谷：全资子公司拟收购温鹤金仙制药公司100%股权
大唐发电：股东天津津能计划减持不超0.54%股份
业绩与分红
精工钢构：上半年净利预增51%-85%
好想你：上半年净利润同比增长22.94%
宝钛股份：上半年净利预增224%
九华旅游：上半年净利增长34%
华体科技：上半年净利预增50%-72%
岷江水电：上半年净利增长26%
增持&减持
晶方科技：股东EIPAT拟减持不超10%股份
中富通：两股东减持计划期限届满 拟继续减持不超3.71%股份
大唐发电：股东天津津能计划减持不超0.54%股份
易明医药：股东天星海容拟减持不超1.9%股份
两市缩量震荡 化工板块持续领涨
【盘面要点回顾】
1、三大股指全天呈窄幅震荡走势，沪指收跌0.16%，创业板指收跌0.14%。
2、氟化工、磷化工、健康中国、OLED、5G等板块领涨，中船系、汽车、白酒、航空、证券等板块跌幅靠前。题材股保持局部活跃，化工板块强势领涨，个股总体涨跌对半，成交量有所缩窄。
3、技术上看，上证指数再度失守120天线，下方5日均线支撑力度犹在，行情维稳态势显现。市场成交量再度回落至低位，昨日的改善预期落空，行情再度陷入震荡格局。策略上，当前中报窗口可侧重于布局半年报业绩增幅较大的小盘次新科技股。
【今日头条回顾】
事件：据央行官网，在连续三周无公开市场操作后，央行本周一（15日）小幅增量续做MLF，未开展逆回购操作；周二（16日）重启逆回购对冲税期，净投放1600亿元。
点评：
从近期公布的各项经济数据来看，短期内稳健的货币政策基调不会改变，对流动性的结构调控有望延续。
具体来看，尽管美联储7月降息为国内货币政策打开空间，但决策层依旧强调货币政策“以我为主”，而6月社融数据增长较快，消费和工业数据亦明显回暖，货币政策整体放松必要性有限。因此，预计再次全面降准降息概率不高，货币重心仍在加强结构性调控以促进实体融资成本下行。
在周二（16日）发改委召开的主题新闻发布会上，发言人再次表示坚决不搞“大水漫灌”，切实防范地方政府隐性债务风险。可以看出，在近10年形成的“地产+基建”投资拉动短期经济增长的模式，并非决策层所考虑的优先选项，本轮宏观逆周期调节的重心更在于财政政策的结构性扩张，增加居民收入、引导居民消费以及促进经济高质量转型。
展望后市，市场资金面仍需关注7月23日5020亿元MLF到期日央行对冲操作，预计MLF定向支持、TMLF操作增量、定向降准均有可能。此外美联储7月大概率会降息，留意央行会否跟随调整政策利率。
具体到A股上，二季度我国可支配收入增速重回8%，消费性支出反弹，显示减税降费正在逐渐生效，预计消费将成为国内经济增长的中流砥柱，相关消费概念值得留意。
【复盘总结】
观点：震荡修复
1.量能放大持续性有限制约指数修复连续性
2.等待科创板开市点燃市场新情绪
3.指数重心有望维持，围绕关键低位可低吸
题材方向：化工、OLED产业链、军工
【涨停分析】
2019年7月16日，两市共44只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少6只。三大指数全天缩量窄幅震荡，沪指收跌0.16%，创业板指收跌0.14%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
国资委重磅宣布，国企改革或迎破局！
【题材前瞻】 国企改革 政策评估：★★★★★ 国资委7月16日在发布会上表示，近期，国资委研究制定了“双百九条”，尤其对混改、加大激励、鼓励创新等方面，明确了政策干货。下一步将推进装备制造、船舶、化工等领域战略性重组，同时正在研究电力、有色、钢铁、海工装备、环保等领域专业化整合。 市场评估：★★★☆☆ 政策红利刺激，板块有望逐步活跃。 强势龙头：本钢板材（000761） 公司第一大股东为本溪钢铁(集团)公司，实际控制人是辽宁省国资委，为省属国有企业。本钢集团已被列入辽宁省国企混改试点单位，近期方大集团、复星集团高管密集调研本钢集团。潜在的国企混改机会有望改善公司治理水平和经营业绩。 操作策略：光大证券王凯，王招华在《首次覆盖报告：关注潜在的国企混改机会，有望改善公司治理与经营业绩》（2019-07-04）一文中给与增持评级。预期价格为4.86元。 风险提示：市场钢价波动风险；公司生产经营风险；公司发行可转债或混改进度不及预期风险。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
5G商用加码推进，产业链景气行情或提前到来！
7月16日，5G板块全线反弹，吴通控股、汇源通信、大唐电信领涨。 东吴证券认为，预计下半年是5G爆发点，运营商有望年内追加资本开支，5G 投资会成为增长点，随着5G产能循序释放，也将持续带动通信产业链更多领域新增长。 投资观点： （1）中报前瞻：整体表现符合预期，预计年内业绩超预期（东吴证券《通信行业中报前瞻：继续坚定布局成长性与确定性俱佳的5G网络建设绩优个股》-20190713） 受运营商资本开支下滑拖累，2019年一季度，通信行业实现收入合计1,689.82亿元，同比上升0.45%，环比下降12.46%。 截止7月13日，通信板块已有47家公司发布业绩预告，子版块中，运营表现最佳，传输设备与配套服务符合预期，终端设备未达预期，整体表现符合预期。 回顾3G、4G运营商投资建设，在牌照发放1-2年内进入建设的高峰期。预计下半年是5G爆发点，运营商有望年内追加资本开支，5G投资会成为增长点，随着5G产能循序释放，也将持续带动通信产业链更多领域新增长。 （2）5G进程超预期，加码19H2景气行情（申万宏源《2019下半年通信行业投资策略：基本面拐点确立，聚焦5G/云等长趋势》-20190709） 2019年6月5G牌照正式发放，超预期提前（原预期2019年底或2020年初）。运营商年初对2019年资本开支做出了相应的规划。其中5G总体资本开支约300~400亿元，预计对应基站在10万站左右。5G技术我国处于全球第一梯队，预计随着5G牌照的提前发放，5G进程明确提速，2019年5G投资大概率追加，产业链供需紧张有望提前到来。 预计5G网络总投资规模将达到1.2-1.5万亿，同比4G投资增长30%-60%。2020-2023年有望是5G投资的高峰期，2021年之后，随着基础技术创新和网络设施的完善，5G应用将开始全面突破，进而催生新生态和新商业模式。 （3）网络建设驱动5G各环节率先受益（申万宏源《2019下半年通信行业投资策略：基本面拐点确立，聚焦5G/云等长趋势》-20190709） 5G建设产业链受益先后顺序为：天线射频、光模块—>主设备—>运营商—>下游应用。上游元器件及通信设备厂商在5G加速建设过程中有望充分受益。其中主设备商是5G建设产业链中最核心环节。行业集中度较高，护城河较强最为受益。光模块是制约流量速率的环节。具有高速率光模块封装及量产能力的厂商具有先发优势。而天馈系统是弹性较大环节。聚焦与主设备商有合作积淀的厂商。 相关标的（申万宏源《2019下半年通信行业投资策略：基本面拐点确立，聚焦5G/云等长趋势》-20190709）：中兴通讯、烽火通信、世嘉科技、新易盛、中际旭创。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
“能源安全”最受益标的，中报预增超150%！
战略方向：杰瑞股份为油服装备龙头，受益中国页岩气大开发、全球油服行业复苏。公司主营油气装备、油气服务。其中，油气装备（特别是以压裂成套设备为代表的钻完井设备业务）是公司目前最主要的盈利来源；公司油气服务业务目前毛利率较低，有望成为公司未来增长点。 2008-2018 年十年间，公司收入复合增长率达 26%，净利润复合增长率达21%；毛利率中枢为 37%，净利率中枢为 19%。公司公告 2019 年中报业绩预增 150-180%，盈利 4.7-5.2 亿元。在国家能源安全战略推动下，我国页岩气加大勘探开发，公司钻完井设备、油田技术服务等产品线订单持续保持高速增长。 投资要点： （1）业绩高增长超预期，下游需求旺盛保障订单落地（安信证券） 据公司业绩预告披露，公司上半年业绩超预期主要基于在国家能源安全战略推动下，我国对非常规油气资源尤其是页岩气资源加大勘探开发投资力度，油气设备及服务市场需求旺盛，公司钻完井设备、油田技术服务等产品线订单持续保持高速增长，经营业绩同比大幅提升。根据公告信息，公司2018 年底新签、在手订单分别为60.57、36.02亿元，分别同比增长 43%、66%。随着压裂产能提升，我们预期订单交付有望持续优化，保障全年业绩稳定增长。 （2）页岩气开发经济性提升，设备市场需求持续增长（安信证券） 随着页岩气开采规模以及设备技术的持续提升，据产业信息网数据，我国页岩气开采经济性在不断增强， 18 年单井成本已经从1 亿元上下降低至6000 万-8000万，核算到单位成本，每方气折旧约 0.9-1.1 元，操作成本 0.3-0.5 元/方。公司于今年推出电驱压裂成套装备，一台设备即可满足大排量页岩气压裂，经济优势显著，有望充分受益于下游页岩气景气度提升。 （3）OPEC 限产延期明年3 月，短期或支撑油价（安信证券） OPEC+去年达成协议从今年每日减产 120 万桶，本周在 OPEC 维也纳会议上，各国将减产协议继续延长 9 个月至2020年3月。而随着伊朗、委内瑞拉因美国制裁和其他成员国停产，目前OPEC产能偏紧，限产执行率保持较高水平，6 月高达 156%。6 月 OPEC14 国产量为2960 万桶，较5 月减少17 万桶，为2014 年以来最低。此外叠加伊朗地缘政治局势紧张，短期或支撑油价，利好油服板块行情。 核心逻辑（安信证券）：预计2018-2020 年公司净利润分别为10.45 亿元、14.79 亿元和19.44亿元，对应 EPS 分别为 1.09 元、1.54 元、2.03 元。6 个月目标价 32.7 元，相当于 2019年 30倍动态市盈率。维持“买入”评级。
热点聚焦
货币政策微平衡，不应期待“大水漫灌”
※经济数据 1、据财政部，上半年全国财政收入107,846亿元人民币，同比增长3.4%，；全国财政支出123538亿元，同比增长10.7%。 评估：受减税降费影响，二季度全国财政收入仅小幅增长0.8%，远低于一季度的6.2%。而财政前移效应导致后劲不足，近两月财政支出已明显减速至个位数增长（前四个月增速为15%），预计未来随着收支缺口的扩大，财政支出加力空间相对有限。展望后市，基建将是后续稳投资的发力点。比如不久前实施的专项债新政，将有效拉动基建投资。同时，今年适逢西部大开发战略实施20周年，随着“一带一路”的推进，互联互通的开放模式加大了西部交通基础设施升级的需求，也将成为国内未来基建投资的主要投向。具体到A股上，短期看，即将出炉的西部大开发新指导意见将投资作为第一要素，留意其对中西部基建概念股的催化。
※政策风向 1、据央行官网，在连续三周无公开市场操作后，央行本周一（15日）小幅增量续做MLF，未开展逆回购操作；周二（16日）重启逆回购对冲税期，净投放1600亿元。 评估：从近期公布的各项经济数据来看，短期内稳健的货币政策基调不会改变，对流动性的结构调控有望延续。日前决策层再次表示坚决不搞“大水漫灌”，切实防范地方政府隐性债务风险。展望后市，市场资金面仍需关注7月23日5020亿元MLF到期日央行对冲操作，预计MLF定向支持、TMLF操作增量、定向降准均有可能。此外美联储7月大概率会降息，留意央行会否跟随调整政策利率。 2、据搜狐网，近日央视《焦点访谈》曝光长江上游黄磷工厂污染问题。未来黄磷主产区可能面临巡视组督查，同时随着第二轮中央生态环境保护督察全面启动以及长江大保护战略的实施，环境整治力度有望持续加码。 评估：生态环境部表示，力争用两年时间全面摸清“三磷”数量，2019年先行完成黄磷企业环境整治。我国是全球最大的磷矿出产国，中长期来看，受矿产资源和环境保护等因素影响，未来全球磷的总供给有望持续收紧，利好龙头优质企业发展。短期来看，黄磷价格大涨吸引市场关注，中报窗口涨价题材更容易受到资金青睐。 3、据中证网，京东方绵阳第6代柔性AMOLED生产线日前实现量产出货，这是继成都第6代柔性AMOLED生产线后，京东方在柔性显示领域又一重要里程碑。 评估：京东方目前已宣布在成都、绵阳、重庆、福州建设4条第6代柔性AMOLED生产线，这四条柔性AMOLED产线的陆续投产，将奠定公司在柔性AMOLED领域的市场竞争优势地位。鉴于产业发展趋势，目前我国OLED面板企业在建产能已经进入密集投产期，相关材料企业正在迎来发展机遇。此外，OLED的国产化替代也将为产业链相关公司带来更多订单和丰厚利润，各领域龙头企业值得留意。 ※关联市场 1、周二，三大股指弱势震荡沪指跌0.16%，化工板块持续走强。 评估：基本面下行压力仍是制约市场的关键因素。年中中央政治局会议或将在7月下旬召开，考虑到贸易摩擦下国内宏观经济的下行压力，预计国内政策仍或有结构性宽松的可能。届时稳增长政策预期的进一步明朗或成为市场修复的重要驱动力。操作上，中报窗口，业绩是最大的确定性。板块上重点留意软件、芯片、5G、OLED产业链、军工。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出95.28亿元
7月16日，截止收盘，两市机构资金合计净流出95.2783亿元，61个行业中有11个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：通讯行业（5.30亿）、电子元件（2.56亿）、园林工程（8730万）、塑胶制品（4755万）、珠宝首饰（2229万）； 机构重点抛售：酿酒行业（-9.81亿）、券商信托（-9.46亿）、医药制造（-7.04亿）、软件服务（-6.64亿）、家电行业（-6.62亿）； 个股方面，7月16日机构净流入前五的股票分别为：京东方A（7.41亿）、中国卫通（1.67亿）、华映科技（1.51亿）、吴通控股（1.33亿）、迪普科技（1.31亿）； 机构净流出前五的股票分别为：中国平安（-3.68亿）、格力电器（-3.15亿）、贵州茅台（-3.13亿）、五粮液（-2.90亿）、美的集团（-2.86亿）。
一汽富维获吉林省亚东国有资本投资举牌
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周510只股被机构给予买入评级，其中53股被给予明确上涨上升空间。其中迪安诊断目标涨幅最大，预计目标价40元，涨幅106.19%；圣农发展紧随其后，预计目标价48.3元，涨幅79.96%。
投资日历
7月17日投资日历
| 
发表于 2019-7-17 09:04:41
