《科创板“生日记”：科创板“开板前五日”如何激战》：7月22日，科创板开市！由于是初次参与科创板这样的交易制度，各方都会比较谨慎，以免成为接盘侠。五日内价格大幅波动一定是常态，但不会太过离谱。再是政策监管，不会让科创板变了味，目的是要打造出中国的独角兽企业，如果投机性太强，会否引发政策干预？科创板的初衷不是为了成为投机的天堂，而是独角兽的诞生地，游资即使炒作也不敢不顾政策威慑。复盘2009年创业板正式挂牌交易的前一周及开通后 A 股表现，与当前A股所处状态相似。创业板第一批上市个股28只，于2009年10月30日挂牌交易，当时 A 股在创业板开通后接下来一周及未来一段时间取得较大幅度的正收益。 总之，这周五个交易日科创板的表演将非常抢眼！ 《科创板“生日记”：25只科创板新股谁会涨得最猛？》：博览财经注意到，大资金选择的方向，首先是便宜，股价便宜、估值便宜；其次是成长性；第三是有核心技术。单从财务数据来看，首批25家公司整体质量属上乘。在25家公司中，22家公司的ROE达到了10%以上，13家达到20%以上，睿创微纳连续两年营收增速都在140%以上，25家公司中有15家的营收增速连续两年在30%以上。15家公司去年的研发费用达到了5000万元以上。有私募人士认为，卓胜微这只创业板新股就是未来科创板炒作的标杆和方向。此外，澜起科技、中国通号和中微公司场外人气亦比较盛。
博览视点
科创板“生日记”：科创板“开板前五日”如何激战
【研究员】：子弹
结论：由于是初次参与这样的交易制度，各方都会比较谨慎，以免成为接盘侠。五日内价格大幅波动一定是常态，但不会太过离谱。再是政策监管，不会让科创板变了味，目的是要打造出中国的独角兽企业，如果投机性太强，会否引发政策干预？科创板的初衷不是为了成为投机的天堂，而是独角兽的诞生地，游资即使炒作也不敢不顾政策威慑。
【博览财经研报】7月22日，中国科创板正式鸣锣开市，首批25家上市企业亮相，上市5日内不设涨跌幅限制，之后设置20%涨跌停板，全新的定价交易机制使得科创板开板之后的价格走势成为市场关注的焦点。 由于设置50万的门槛，很多散户都无缘参与科创板，只能借道机构，而科创板从诞生开始就是机构们的角斗场。从监管层的角度看，机构通常比较理智，机构的参与有利于熨平价格波动，真正挖掘市场的价值发现功能，但是否真的如此，恐怕要观察这五日再说。 面对5天没有涨跌幅限制的诱惑，机构会怎么玩？ 一首先是25家公司至少目前都不是雷，大家预期质地还可以，因此整体涨跌幅差距不会拉的特别大。首批25只科创板这批公司的整体质量如何？如果单从财务数据来看，这批公司整体质量属上乘。首先，从ROE来看，2018年年报显示，在25家公司中，22家公司的ROE达到了10%以上，13家达到20%以上，ROE最高的心脉医疗达到了41.94%，瀚川智能、南微医学、杭可科技、乐鑫科技的ROE皆达到了30%以上。这一数据是相当有吸引力的。 其次，从营收增速来看，在25家公司的营收中，未出现连续两年负增长的现象；其次在2018年经济形势较差的背景下，仅两家公司出现了负增长，而且营收下滑幅度并不算太大。从营收增速的幅度来看，睿创微纳连续两年营收增速都在140%以上，25家公司中有15家的营收增速连续两年在30%以上。 第三，从研发费用来看，来自去年年报的数据显示，中国通号的研发费用达了到惊人的13.23亿元，而澜起科技亦达到近2.77亿元。15家公司去年的研发费用达到了5000万元以上。 最后，从估值来说，对于创业板整体大约42倍的市盈率水平，科创板此次发行市盈率最低的为中国通号18.8倍，在42倍发行市盈率以下的股票有10只。 二是价格锚的问题，到底涨多少合适？一日几倍？资金敢不敢搞？前五天掀起大风大浪后会不会一地鸡毛？由于是初次参与这样的交易制度，各方都会比较谨慎，以免成为接盘侠。五日内价格大幅波动一定是常态，但不会太过离谱。 三是政策监管，不会让科创板变了味，目的是要打造出中国的独角兽企业，如果投机性太强，会否引发政策干预？科创板的初衷不是为了成为投机的天堂，而是独角兽的诞生地，游资即使炒作也不敢不顾政策威慑。 其实，科创板按交易规则来说，操纵的难度还是比较大的，但可能难以阻止一些游资的抢筹行为。因为，从发行价格和成长性两个维度来看，一些公司还是存在投资价值。 在这25只首批上市的科创板企业当中，游资又究竟盯上了谁呢？从目前情况来看，大资金选择的方向，首先是便宜，股价便宜、估值便宜；其次是成长性；第三是有核心技术。从这个角度来看，或许已经有几家公司被盯上。 有私募人士透露，近期卓胜微这只创业板新股就是未来科创板炒作的标杆和方向。卓胜微发行价35.29元，上市之后最高涨至239元，涨幅达577%。卓胜微之所以能够成为标杆，那就是因为他的核心技术、成长潜力和行业属性。 目前资金最关注的科创板个股是澜起科技。从财务数据来看，澜起科技从美股私有化之后，一直处于快速发展当中。近几年的净资产收益率(ROE)都处于30%以上的水平，营收增长更达40%以上，净利润增速已经连续两年超过100%增长，去年盈利近7.37亿元。最值得关注的是该公司的研究投入相当惊人，去年达到近2.77亿元水平。 除澜起科技之外，中国通号和中微公司场外人气亦比较盛。中国通号主要是因为发行价在25家公司中最低，而中微公司极有可能是一匹黑马。 回到整体市场，科创板的特点，一个是注册制，一个是机构参与（50万门槛），一个是20%涨跌幅限制，目前与港股和美股相比在交易机制上并未完全放开，涨跌停板制度更多保护的是这些高市盈率的科创板企业，几个跌停都不足以降低其高市盈率。科创板的正常定价在鸡犬升天的一地鸡毛过后！ 以前排队主板的企业，如果概念靠的上边，都会纷纷转投科创板，注册制意味着企业会批量上市，还蹭了科创板的热度，至于筑巢引凤资金来不来，能来多少，会有一个观察期，如果首批25家企业被爆炒，后面会有源源不断的批量上市。但科创板的未来在于能否真正培育出中国的独角兽科技企业。 对于科创板开市对主板的影响，科创板首批上市公司共25家，预计募资总规模约370亿。从创业板开通时对A股的影响来看，创业板开通分流有限，并非影响A股运行主要因素。 复盘2009年创业板正式挂牌交易的前一周及开通后 A 股表现，与当前A股所处状态相似。创业板第一批上市个股28只，于2009年10月30日挂牌交易，当时 A 股在创业板开通后接下来一周及未来一段时间取得较大幅度的正收益。 总之，这周五个交易日科创板的表演将非常抢眼！
科创板“生日记”：25只科创板新股谁会涨得最猛？
【研究员】：田文
结论：博览财经注意到，大资金选择的方向，首先是便宜，股价便宜、估值便宜；其次是成长性；第三是有核心技术。单从财务数据来看，首批25家公司整体质量属上乘。在25家公司中，22家公司的ROE达到了10%以上，13家达到20%以上，睿创微纳连续两年营收增速都在140%以上，25家公司中有15家的营收增速连续两年在30%以上。15家公司去年的研发费用达到了5000万元以上。有私募人士认为，卓胜微这只创业板新股就是未来科创板炒作的标杆和方向。此外，澜起科技、中国通号和中微公司场外人气亦比较盛。
【博览财经分析】博览财经注意到，大资金选择的方向，首先是便宜，股价便宜、估值便宜；其次是成长性；第三是有核心技术。 单从财务数据来看，首批25家公司整体质量属上乘。在25家公司中，22家公司的ROE达到了10%以上，13家达到20%以上，睿创微纳连续两年营收增速都在140%以上，25家公司中有15家的营收增速连续两年在30%以上。15家公司去年的研发费用达到了5000万元以上。 有私募人士认为，卓胜微这只创业板新股就是未来科创板炒作的标杆和方向。此外，澜起科技、中国通号和中微公司场外人气亦比较盛。 25只科创板新股谁会涨最猛？ 博览财经注意到，大资金选择的方向，首先是便宜，股价便宜、估值便宜；其次是成长性；第三是有核心技术。 有私募人士认为，卓胜微这只创业板新股就是未来科创板炒作的标杆和方向。卓胜微发行价35.29元，他预期，上市之后最高涨至239元，涨幅达577%。 而卓胜微之所以能够成为标杆，那就是因为他的核心技术、成长潜力和行业属性。 卓胜微电子成立的时间并不长。该公司成立于2012 年，总部设立在江苏无锡，并在上海、深圳、成都等地建立了分公司。研究机构认为，卓胜微之所以能够成为标杆： 首先，靠的是核心技术。该公司表示，已在射频开关、射频低噪声放大器领域形成的主要核心技术。这些核心技术及其来源发行人的核心技术均为原始创新，技术来源及形成过程合法合规，不依赖三星等主要客户。 其次，公司增长潜力较大。据公司介绍，除了三星之外，公司也与其它知名客户建立起良好的联系，公司射频前端芯片产品应用于小米、华为、联想、魅族、TCL等终端厂商的产品，并正在继续拓展国内外其他智能手机厂商的潜在合作机会。 第三，公司境外收入占也比较高，且金额呈增长态势。从财务数据来看，该公司近三年的ROE皆保持在40%以上，除2018年之后，净利润和营业收入也保持了不错的增速。2015-2017年，公司营业收入年均复合增长率130.94%，3年间，公司利润两年超亿元。 第四，行业前景看好。中国半导体市场飞速发展，国内集成电路行业在需求、政策的驱动下迅速扩张。需求方面，高速发展的计算机、网络通信、消费电子构成了国内集成电路行业下游应用领域的主要部分。在工业市场，传统产业的转型升级，大型、复杂化的自动化、智能化工业设备出现，加速了芯片需求的提升；在消费类市场，智能手机、平板电脑等消费类电子的需求带动相关芯片行业爆发式增长；此外，汽车电子、智能家居场景等拓展了芯片的应用领域。2018 年中国集成电路产业销售额为6532 亿元，较2017 年增长20.71%，2009 年至2018 年的年均复合增长率达21.78%。 上市后冲高回落，初期破发率明显 博览财经注意到，虽然科创板打新出现了“一签难求”的盛况，但作为新生事物，科创板需要更长的时间去成长成熟，市场情绪也需在各种场景的体验中逐渐回归理性，开板早期难以避免波动早已形成共识。而科创板的制度设计上，放宽涨跌幅限制的主要目的是为了让市场充分博弈，尽快形成均衡价格，提高定价效率。需要注意的是，在新股上市初期，股票日内波动可能会较主板显著加大，投资者要审慎参与，切忌盲目跟风。 早在3月份，中信证券发布的《科创板打新阶段图景》预计科创板发行定价系统性偏高，上市后预计会冲高回落，初期破发率预计明显高于核准制下的A股。 中金公司近期发布研报指出，由一二级市场价差带来的A股此前新股在上市初期“只涨不跌”现象在科创板出现概率降低。 而梳理25只科创板股票，除了中国通号一家企业市盈率为18.8倍，其余24只股票的市盈率均在30倍以上，中微公司市盈率170.75倍更是远超行业PE均值。 业内人士指出，从23倍市盈率到涨停板开板市盈率（均按中值计算）之间的价差减少，原先让利给中签的打新投资者的利益部分划给了发行人，价差减少意味着打新获利空间的减少。另外，科创板开板前5天不设涨跌幅，波动风险加大，普通投资者应慎重参与。 博览财经注意到，上交所也强调，科创企业往往具有业绩不确定性大、估值难度高等特点，因此，在新股上市初期其二级市场价格波动往往较大。 从境外市场来看，新股上市初期也存在较大波动—— 2019年上半年，纳斯达克新股上市前20日，日涨幅最大达到316.5%，日跌幅最大为52.0%； 香港主板新股上市前20日，日涨幅最大为218.6%，日跌幅最大48.0%； 从个股情况来看，比如去年9月在纳斯达克上市的蔚来汽车，发行价为6.26美元，前三个交易日一度上涨至13.80美元，涨幅达120.44%，其后开始大跌并在10个交易日内跌破发行价； 今年5月在纳斯达克上市的瑞幸咖啡，在经历了首日52%的暴涨后一路下跌并在第五个交易日跌破发行价。 有券商信息技术部负责人表示，“如果大家都明白下单机制、交易规则，对股价维持在理性区间是有好处的，不至于造成大涨大跌。但若投资者不够了解交易规则，当天可能会一直出现废单，就需要反复撤单、下单，反而可能造成大并发和虹吸效应，股价出现暴涨暴跌。” 他还强调，在新的交易机制下，散户对科创板股价急涨急跌的推动力未必是最大的，一些机构投资者或者程序化交易的投资者用机器频繁下单，效率极高，价格笼子的区间不断上移，驱使散户频繁下单，造成大量并发。 业内人士对科创板投资者的建议是：投资者要有理性预期，若价格笼子不断上移，大幅度偏离心理价位，就不要参与购买，等待市场回调。而这也是监管设置“价格笼子”的初衷，在一定程度上遏制虚抬价格，让市场交易更趋理性。
焦点透视
打一场旷日持久的贸易战：中国不介意给美国一点教训
【研究员】：子弹
编者按：虽然“重启”之后的中美贸易谈判还在进行，美方代表声称已有进展，不过谈判的进展不如预期，不少媒体表示双方达成协议的可能性不大。 博览财经注意到，自6月底的大阪峰会同意恢复谈判以来，中美双方没有举行面对面的会晤，也没有任何会晤安排。熟悉“外交辞令”者可以看出，近期中美对外的宣传口径是“解决争端的可能性”、“是否重启谈判”、“酌情保持对话”、“能够面对面当然最好”，这些词汇实际上说明中美目前的沟通水平非常低。此次通话远未达到贸易谈判重启的程度。而美国海关和边境保护局数据显示，截至7月17日，通过向价值2,500亿美元的中国商品征收关税中获得收入为208亿美元，不足以支付对农民的财政援助成本280亿美元，更不用说补偿受到损害的许多其他行业。特朗普与中国的争端拖得越久，就越难以忽视这一差额。
【博览财经分析】美国CNBC感叹，近期中美贸易谈判的进展，毁掉了不少分析师与投资者期望中美能尽速达成贸易协议的希望。 虽然“重启”之后的中美贸易谈判还在进行，美方代表声称已有进展，不过谈判的进展不如预期，不少媒体表示双方达成协议的可能性不大。 博览财经注意到，自6月底的大阪峰会同意恢复谈判以来，中美双方没有举行面对面的会晤，也没有任何会晤安排。 美国媒体在7月9日当天公布了诸多关于中美部长级通话的消息，白宫经济顾问库德洛7月9日在美国消费者新闻及商业频道（CNBC）举办的活动中表示，电话会谈“有建设性”，能够面对面谈当然是最好的。“双方商议了进一步举行面对面会晤探讨如何解决双边贸易争端的可能性，即是否重启美中贸易谈判”。 福克斯和CNBC消息均提到，一位不具名的美国官员当天谈到了美中电话会晤内情称：“双方将酌情保持对话。” 但熟悉“外交辞令”者可以看出，“解决争端的可能性”、“是否重启谈判”、“酌情保持对话”、“能够面对面当然最好”，这些词汇实际上说明中美目前的沟通水平非常低。此次通话远未达到贸易谈判重启的程度。 在此背景下，“刚刚加入中美谈判团队”的中国商务部部长的“最新表态”引起了外媒的“高度关注”—— 商务部长钟山7月15日接受《人民日报》 专访时表示: “美方对我挑起经贸摩擦，违反世贸组织原则，是典型的单边主义、保护主义。我们要发扬斗争精神，坚决维护国家和人民利益，坚决维护多边贸易体制。” 观察人士认为，这是钟山第一次用“斗争精神”一词来表达中美贸易战的官方立场。外媒认为，这或许正是中国官方强硬态度的另一种表述。 商务部副部长王受文于6月2日在《关于中美经贸磋商的中方立场》白皮书的新闻发布会上曾强调过 “中美都要做出让步”。较之之前，钟山的表述强硬了不少。 美国《华尔街日报》称，如果钟的言论可以作为参考的话，那可能意味着中国并不急于与美国达成贸易协议。钟的言论表明，中国准备与美国打一场旷日持久的贸易战。 …… 博览财经注意到，从近三周的谈判情况看，中方态度变硬，似乎不是很积极与美方达成协议，给人一种淡定以对的感觉。 而美方好像表现的有些着急，特朗普总统不仅再次拿3,000亿美元中国商品的关税说事，中国没有大规模采购美国农产品也被他抱怨指责。 或许特朗普急于从中美贸易谈判中捞取好处，可是中国并没有配合特朗普总统演出。 有分析认为，面对美国鹰派非理性打压中国发展的现实，中国不妨坚持一下，静待贸易战对美国造成更大的冲击，借机教训一下那些非理性的鹰派，让他们明白中美关系合作共赢的重要性。 其实，中国在经济和科技方面都能持续发展进步，展现应对贸易战的强大实力。而在选举压力下，特朗普总统面临的压力越来越大。 韩国《亚洲日报》7月15日报道，值得注意的是，美国总统特朗普原本希望借对华征收高额关税，促使美企回到美国本土。但即便如此，没有美企选择将生产设施迁回美国本土，因为工厂设在美国将耗资巨大，也令特朗普的计划落空。 与此同时，美国企业的利润在进一步减速。500家主要企业2019年4月至6月净利润预计同比减少3％。 《日本经济新闻》7月18日报道指出，这是美国企业自2016年以来时隔3年再次连续两个季度下降。 报道还指出，中美贸易战走向长期化，需求减少和成本增加给众多企业带来不良影响。 此外，备受特朗普吹捧的“中国承担全部关税成本”的说辞，再次被美国自己的统计数据“打脸”—— 美国海关和边境保护局数据显示，截至7月17日，通过向价值2,500亿美元的中国商品征收关税中获得收入为208亿美元，不足以支付对农民的财政援助成本280亿美元，更不用说补偿受到损害的许多其他行业。 代表美国主要出口商的全国对外贸易理事会会长鲁弗斯·耶克萨说，大量研究表明，美国消费者承担了关税的大部分成本。关税提高了商品价格，相当于对美国人大幅增税。 特朗普与中国的争端拖得越久，就越难以忽视这一差额。 …… 其实，如果美国始终对中国采取敌视的政策，那么即使中美达成贸易协议也很可能无法执行或被随意推翻，在此境况下，中国确实不必急于求成。从中美两国的发展情况看，中国也有资本继续与美国对抗下去，而在选举压力下特朗普总统还能坚持多久则很不好说。 7月15日，中国统计局公布数据，上半年中国经济增速为6.3%，第二季度增速为6.2%，比第一季度下降0.2%，但仍在中国政府划定的目标（6%-6.5%）内。在贸易战背景下，中国经济还是保持了一定的韧性，并且高新技术产业发展迅速，中国经济加快转型，这无疑给中国政府增强了信心。再看美国，虽然具体数据还没有发布，但美不少机构预测美国经济增速将降至2%以下，与第一季度的3.1%相比降幅巨大。贸易战对美国经济造成的负面影响正在显现，特朗普和美国民众不难从中学到一些教训。 贸易战把美国打疼了，美国的农民、工人、广大中产阶级和各色政客都感受到中美对抗不利于他们的工作和生活，那些一心打压中国发展的鹰派们才能有所收敛。同时，这也可以为美国主张建立中美建设性伙伴关系的理性派，创造发声和崛起的空间。只有美国主流社会认识到，中国的发展有利于美国的繁荣，中美关系才能迎来海阔天空的时刻。 中国人民大学教授时殷弘认为：现在的中美关系紧张不但是结构性的，而且可预料是旷日持久的。 中国复旦大学国际问题研究院院长吴心伯受访时指出，现在是中美关系建交以来的第二个转折点。他预判，中美关系今后竞争的元素会越来越突出，中美在某些领域的敌对性会上升，博弈的力度会不断加大。 他说：“双方对彼此减少了幻想，降低了期待。美国不再想着能改造中国的国内制度，让中国完全融入美国的体系，听我的话跟我走；中国也不再相信美国就真的是开放、自由和全球化的。” 中美相交40年后，因为更认清彼此，所以才不再抱有幻想。
打一场旷日持久的贸易战：美国似乎也已接受这一现实
【研究员】：田文
编者按：中美之间共识比较容易达成，而细节才是魔鬼。中美贸易战最后一英里非常难走，需要足够的耐心和战略定力。重启后的谈判进展很慢，中国迟迟不购买美国农产品令美国焦躁不安，而中国在华为问题上也坚持要看到美国的行动。美国似乎也已接受要打一场持久战的事实。美国商务部长罗斯7月17日接受采访时表示，中美贸易谈判“不只是10分钟”，而是“一个漫长又复杂的过程”。美国财长努钦称目前中美两国还有很多复杂的问题需要处理，距离达成协议还有很长的距离，努钦说：“谈判存在着大量复杂的问题。”他说，美中双方为达成协议已经“走了很远”，但美方对在某些问题上的“倒退”感到失望。而特朗普则在7月11日表示失望，15日又说他和中方的关系没有以前那么好了。7月16日，特朗普重提新关税威胁。
【博览财经分析】观察人士称，中美之间共识比较容易达成，而细节才是魔鬼。中美贸易战最后一英里非常难走，需要足够的耐心和战略定力。 重启后的谈判进展很慢，中国迟迟不购买美国农产品令美国焦躁不安，而中国在华为问题上也坚持要看到美国的行动。 《南华早报》7月20日援引美方匿名消息人士称，中美谈判之所以尚未重启，是因为双方未就使用哪个版本的文本达成一致意见。 北京大学国际关系教授王勇表示，北京和华盛顿正在努力确定细节，以准备恢复谈判。 王勇说，美国希望中方回到4月30日第10轮会谈之前讨论的交易文本，而中方也要求美方考虑其要求，以使其更加平等。 王勇补充道，华盛顿需要回应北京方面的担忧，包括中国对美国的出口和投资、针对中国电信巨头华为的供应禁令，以及对中国学者的签证限制等。 中国人民大学国际关系学教授时殷弘也表示，大阪峰会只是为双方重启谈判创造了机会，要达成协议仍会很难。 时殷弘认为，美国政府一直表示中国应该回到它已经退缩的地步，但其尚未表明它可能会重新考虑中方的要求。他猜测，也许中方认为当下并非中美重启谈判的最佳时期，一旦谈判重启，接下来将会很艰难，而且有些问题是中方无法接受的。 …… 美国似乎也已接受要打一场持久战的事实。 美国商务部长罗斯7月17日接受采访时表示，中美贸易谈判“不只是10分钟”，而是“一个漫长又复杂的过程”。“现在，根本的问题是，他们在改变心意之前，是否会回到之前谈判的进度?？”美方希望中方不要收回原本已经做下的承诺，这是双方在电话上讨论的重点。 罗斯表示，美国和中国仍需努力解决知识产权、结构性改革和产业补贴等重大问题，才能达成任何贸易协议。 美国财长努钦称目前中美两国还有很多复杂的问题需要处理，距离达成协议还有很长的距离，努钦说：“谈判存在着大量复杂的问题。”他说，美中双方为达成协议已经“走了很远”，但美方对在某些问题上的“倒退”感到失望。 而特朗普则在7月11日表示失望，15日又说他和中方的关系没有以前那么好了。7月16日，特朗普重提新关税威胁。 目前，困境在于双方都不想单方面让步。中国的立场是，所有关税限制和针对中国公司的制裁都应取消。只有在此情况下，才能满足美方的要求。而且并非满足所有要求。有关美方要求的法律修正和改变工业政策，中国暂时并未屈服。北京认为，这是中国内政，不会接受外部介入。 华盛顿则不想取消关税，认为北京仅给一些承诺是不够的。特朗普政府中的强硬派呼吁在北京未完成所有承诺前，还是把单方面制裁措施留下，直到所有贸易单位完成美方各项要求。此外，美方有权使用单边制裁，如果贸易交易不畅的话。 美国农业部7月18日公布的数据显示，中国取消了9,853吨美国大豆的进口，这也是自4月以来，中国首周净取消大豆进口。而《亚洲经济》也指出，由于美国对华征收25%关税，实际上中国已经中断从美国进口大豆。 尽管中美贸易谈判重启，但专家们仍对两国达成贸易协议抱有较低期待。中国商务部国际贸易经济合作研究院国际市场研究部副主任白明指出，美国在贸易谈判中缺乏诚意，并没有为谈判创造良好氛围。中国对外经济贸易大学国际经济研究院院长桑百川也认为，重启后的贸易谈判困难重重。 中国学者认为，现在双方恢复到谈判的进程当中，是一种“边打边谈”的状态。双方都愿意继续寻求合作，但回到谈判桌上来，并不代表双方放弃了所有可以制裁对方的措施。中方希望看到双方都有实质性的退让，而不是说中国先进行实质性退让，来换取在谈判当中美国更加积极的态度。双方实质上是在进行“扳手腕”，比拼谁的反制措施能够在经济上让对方更难以接受。 该学者指出，中国政府已经亮出底线。“如果只是进行谈而没有打的话，那么美方在谈判的过程中就可能要价很高、很嚣张，可能就会觉得中国处于弱势地位，所以中方必须要显示出自己反制的实力，才能更好地促进谈判。”
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发表于 2019-7-22 09:03:22