主编点评
【本期主编】 投资顾问：兰博翔 执业编号：A0350617120002
《指数冲高回落，重磅会议能否指明方向？》周二（7月30日），两市全线高开，盘中在保险、券商的带动下，三大指数震荡走高，创业板一度上涨逾1%。游戏、债转股、氢能源等热点轮番活跃，市场赚钱效应有所回升。不过午盘各大指数小幅回落，两市个股总体涨多跌少。
整体来看，三大指数呈现冲高回落走势，两市成交量依旧低迷。沪指受制于上方30日均线压力，收出较长的上影线。不过下方5日与20日均线合力支撑指数平稳运行，预计短期沪指以弱修复为主。创业板走势继续稳中向好，盘中还一度创下5月以来的反弹新高，后市反弹趋势有望延续。
消息面，市场期待已久的中央政治局会议于7月30日召开。宏观调控方面，会议强调，财政政策要加力提效，继续落实减税降费政策。货币政策要松紧适度，保持流动性合力充裕。会议提出深化供给侧改革，提升产业基础能力和产业链水平。同时，在全球贸易摩擦日渐升温的背景下，会议提出要全面做好“六稳”工作。整体来看，本次会议认为当前国内经济下行压力加大，国内逆周期调控政策仍会加快推进，这将有助于提振市场信心。同时，会议重点强调要稳定制造业投资，加快推进信息网络等新型基础设施建设。此番表态或将支撑科技板块强者恒强。
总之，重磅会议明确下半年政策预期，有助于提振市场信心，市场风险偏好或稳步回升。不过，指数持续全面的上涨需要成交量的持续放大。在目前的存量格局下，预计市场仍以科技股为引领进行局部轮动修复。策略上，把握云计算、消费电子、5G、军工、养殖等方向。
每日复盘
周三情报精选
政经证金
【新闻联播】
●中共中央政治局召开会议 分析研究当前经济形势和经济工作 审议《中国共产党问责条例》和《关于十九届中央第三轮巡视情况的综合报告》
●就当前经济形势和下半年经济工作 中共中央召开党外人士座谈会 领导层主持并发表重要讲话
●世界最大规模转体斜拉桥在河北成功转体合龙
●多家韩国航空公司称停飞涉日航线
【重要消息】
●美联储7月议息在即，预计将进行金融危机之后的首次降息
●6月工业利润同比再转降，短期经济仍承压
●外汇局：稳步推动资本项目开放 增加合格境外机构投资者额度
●发改委印发文件推进社会足球场地设施建设：每个球场补助200万元
●上交所通报半年信披违规处理：涉41家公司、149名董监高
●上海：上海把发展人工智能放在优先发展的战略位置
●华为上半年营收4013亿元 同比增长23.2%
行业概念
1、《哪吒》成为国产动画电影票房冠军 影视板块活跃
概念股：分众传媒（002027）、上海电影（601595）
2、蚂蚁区块链已落地超过40个场景 行业前景可期
概念股：金证股份（600446）、易见股份（600093）
3、债转股多项政策年内将落地，相关概念值得留意
概念股：新力金融（600318）、海德股份（000567）
4、游戏分级制度雏形已现 网游板块有望迎政策催化
概念股：三七互娱（002555）、奥飞娱乐（002292）
个股情报
新股：微芯生物 海星股份
可转债申购：暂无
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
华谊兄弟：冯小刚新作《只有芸知道》已进入后期制作阶段
福瑞股份：参股北京诺达康公司在科创板发行审核状态为“终止”
万达电影：《沉默的证人》、《全职高手》等多部影片将陆续上映
电广传媒：参投的电影《跳舞吧！大象》近期即将上映
定增&重组
中宠股份：终止重大资产重组事项
花王股份：可转债项目被中止审查
金河生物：终止公开发行可转债事项并撤回申请文件
东方环宇：拟6.98亿元收购伊宁供热80%股权
博瑞传播：终止公司发行股份购买资产事项
万华化学：9.25亿元收购瑞典国际化工100%股权
业绩与分红
山西证券：上半年净利润同比增长288%
华西证券：上半年净利润同比增长59%
涪陵榨菜：上半年净利润同比增长3.14%
国泰君安：上半年净利增长25%
市北高新：上半年净利预降80%-90%
金杯电工：上半年净利润同比增长20.95%
淳中科技：上半年净利增长32%
兰州民百：上半年净利预增56%-70%
世嘉科技：上半年净利润同比增长351%
号百控股：上半年净利预降58%-66%
德美化工：上半年净利润同比增长86.83%
三元股份：上半年净利预增46%
健盛集团：上半年净利增长三成
中国人保：上半年净利预增40%-60%
拉夏贝尔：上半年预亏4.4亿元-5.4亿元
海南橡胶：上半年预盈5300万-7900万元
道恩股份：上半年净利润同比增长41.27%
北辰实业：上半年净利预增80%-93%
博腾股份：上半年净利润同比增长69.56%
硕贝德：上半年净利润同比增长174%
汤臣倍健：上半年净利润同比增长23%
华能国际：上半年净利增长79%
今世缘：上半年净利增长25%
增持&减持
伟明环保：股东携部分董监高拟合计减持不超1.886%股份
金域医学：股东国创开元拟减持不超6%股份
股指冲高回落 债转股集体爆发
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天呈冲高回落走势，沪指上涨0.39%，创业板指上涨0.87%。
2、保险、网游、氢氟酸、传媒、黄金、有色、证券等板块领涨，燃料乙醇、中船系、半导体、消费电子等板块跌幅靠前。题材股保持活跃，债转股集体爆发，个股涨多跌少，成交量明显放大。
3、整体来看，市场在此区域震荡已接近3个月，市场人气也逐渐减弱，再度体现存量资金博弈的特征，交易机会较少。短期内震荡的格局仍将维持，不过方向选择的时点也日益临近。
【今日头条回顾】
事件：据统计局，6月规模以上工业企业实现利润总额6019.2亿元人民币，同比下降3.1%；5月则为同比增长1.1%。1-6月工业利润总额29,840亿元，同比下降2.4%，降幅比1-5月扩大0.1个百分点。
点评：
在5月短暂转正后，6月工业企业利润同比再度转为负增长，上半年降幅也进一步扩大，主要受市场需求低迷及汽车、石油加工及钢铁等行业影响。
具体来看，由于市场需求低迷，上半年汽车制造业利润大幅下降24.9%；受原油和铁矿石价格上涨等因素影响，石油加工和钢铁行业利润分别下降53.6%、21.8%。上述三个行业合计影响全部规模以上工业企业利润同比下降 6.3个百分点。
乐观的是，消费品制造业利润增长较快，战略性新兴产业和高技术制造业利润保持增长。上半年，消费品制造业利润同比增长7.4%，战略性新兴产业增长2.3%，高技术制造业增长 0.4%。
展望后市，当前我国经济正处于下行企稳阶段，不同于快速上升或下降阶段中趋势性占主导地位，经济企稳过程中经济数据难免反复。考虑到降费减税的红利效应已逐步释放，未来利润累计同比增速修复节奏主要看量价是否可持续以及减税降费政策实质效果。
具体到A股上，数据显示高端制造业、新兴产业企业利润呈较快增长，相关机械、核电、医药制造等概念值得留意。
【复盘总结】
观点：市场进入风格博弈阶段
1.科技股引领创业板结构性机会
2.市场量能影响后续修复持续性
3.关注政治局会议与美联储议息对于市场情绪的牵引
题材方向：农业、OLED产业链、军工
【涨停分析】
2019年7月30日，两市共40只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日增加6只。三大指数全天窄幅震荡，沪指收跌0.12%，创业板指收涨0.30%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
华为发布半年报，这一业务暴增5.5倍！
【题材前瞻】 华为概念 政策评估：★★★★☆ 7月30日，华为在深圳总部发布上半年财报。报告显示，华为上半年营收4013亿人民币，同比增长23.2%。上半年华为智能手机出货达到1.18亿部，同比增加24%。云业务总体稳健增长，2019年6月华为对外运营的云服务及软件单月收入同比2018年6月同比增长5.5倍。 市场评估：★★★☆☆ 财报提振，板块或再度活跃。 强势龙头：用友网络（600588） 公司是华为鲲鹏计划的合作伙伴之一，其主要任务就是与华为服务器一起为客户提供从应用到服务器完整的自主可控的ERP系统，目前公司已经完成NCCloud等产品和华为基础设施如华为数据库、鲲鹏云等产品的适配工作。 操作策略：西南证券朱芸在《云计算核心资产，平台生态加速完善》（2019-07-28）一文中给与增持评级。预期价格为32.62元。 风险提示：云业务发展或不及预期；金融政策风险；软件领域竞争加剧。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
游戏股罕见爆发，这一细分将是最大赢家！
7月29日，广电总局发布新一批游戏版号，20款游戏拿到新游戏版号。 招商证券认为，随着5G商用牌照的发放，5G将逐渐进入放量阶段，叠加国家通信政策利好以及游戏市场的回暖，云游戏将是大势所趋。 投资观点： （1）游戏版号审批重启，行业增速维持回升趋势（中银国际《传媒行业2019年中报前瞻：游戏或边际改善，影视、营销仍需等待拐点》-20190718） 2019年，在游戏版号审批重启之后，新游戏上线有望带来增量，行业收入增速维持回升的趋势。2019年二季度整体业绩同比增速预计较一季度提升。另一方面，在“总量控制、鼓励精品”的游戏版号审批新政以及用户对于游戏品质要求越来越高双重因素推动下，游戏行业头部化有望加剧，游戏行业盈利能力或将提升。头部精品游戏研发运营商市场份额有望提升，业绩增长的确定性相对更强。 （2）5G助力云游戏破除发展瓶颈（招商证券《5G时代，手游正飞向云端——5G下游应用主题系列报告之一》-20190718） 游戏行业发展和通信技术进步一脉相承。从互联网浪潮开启后的页游，到4G爆发后的手游，再到5G时代来临后即将爆发的云游戏，都体现出通信技术对游戏产业发展的决定性推动作用。 网速一直是限制云游戏发展的原因之一。美国onlive、中国云联科技、日本神罗科技，先后推出过云游戏服务，但是由于网速限制，反馈并不好，均在短短几年内解散。高速的5G将解决困扰云游戏发展的网络瓶颈问题。5G超低时延的特性使得云游戏在移动端的普及成为可能。 （3）云游戏将带来盈利模式、产业链分成两大变革（招商证券《5G时代，手游正飞向云端——5G下游应用主题系列报告之一》-20190718） 云游戏将重塑商业模式，新增变现渠道订阅收费带来二次扩容。 游戏盈利模式改变，游戏订阅将是大势所趋。作为云计算与游戏订阅制的结合，云游戏提供的是流媒体游戏内容，整个过程在云端进行，让用户能够突破硬件的局限，更便捷的即时操作复杂游戏。从全球游戏收入规模分类来看，随着云游戏的兴起，预计游戏订阅收入占比有望持续提升，2017全球游戏市场中游戏订阅收入占比8%，预测2020年游戏订阅收入占比有望达到13%，2025年有望达到26%，硬件及游戏收入占比会有一定程度的下滑。 同时，云游戏将推动产业链环节、各环节的市场规模和产业链付费模式发生根本性变革：硬件份额被挤压，研发商份额提升。游戏发行商的收入受到影响，拥有云计算技术的竞争者将会处于优势地位。 相关标的（招商证券《5G时代，手游正飞向云端——5G下游应用主题系列报告之一》-20190718）：完美世界、顺网科技、游族网络、迅游科技、盛天网络、三七互娱。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
零售份额逆势扩张，中报延续高成长，互金王者综合金融平台雏形已现！
战略方向：东方财富是国内领先的综合型互联网金融服务平台， 凭借东方财富网、天天基金网和股吧三大平台协同互联，积累海量用户。PC短端从2012年至今东方财富网页面浏览量和使用时长长期领跑行业，移动端公司当前1200万的APP月活数领跑各大券商。公司逐步转型综合金融服务平台，实现多层次流量变现。 通过天天基金网率先获取三方基金代销牌照，借助行业扩张机遇逐渐成为代销平台龙头。2015年切入证券行业，针对长尾用户主打互联网低佣金策略。2012-2018 年间，公司营业收入年均复合增速 45.80%；归母净利年均复合增长率达到58.60%，业绩持续高增长，彰显转型成效。 投资要点： （1）市场回暖， 零售证券业务快速增长（国信证券） 报告期内公司实现证券业务手续费及佣金收入 9.56 亿元，同比增长 60.10%，主要受益于市场回暖，成交量回升（ 2019 年上半年股票日均成交额同比增长33.9%至 5874 亿元）。此外，代理买卖证券款达 243 亿元，较年初增长 70%。利息净收入为 3.65 亿元，同比增长 12.0%；期末融出资金达 128 亿元，较年初增长 53.0%，增速优于同业。 预计随着经纪业务市占率的提升，两融业务市占率进一步提升。 公司流量龙头地位巩固，市场回暖下经纪、两融业务为业绩带来较强的支撑。 （2）成本管控良好， 公募基金产品发行在即（国信证券） 公司在实现营业收入快速增长的同时，营业成本仅小幅增加，体现了良好的成本管控能力。其中，财务费用同比下滑 63.2%； 7 月 4 日公司公告东财基金领取了《经营证券期货业务许可证》，可对外开展业务，同时据要求，东财基金自取得许可证之日起 6 个月内，应当发行公募基金产品。预计公司初期产品以指数基金为主，标志着公司正式切入财富管理市场，加速流量变现。 （3）优势明显，成长趋势良好（太平洋证券） 与竞争对手相比，公司在流量入口、信息技术以及战略执行能力有明显的优势。公司小贷业务已经上线，公募基金产品上线在即，此外上半年公司又收购了上海众心保险经纪。随着公司业务布局不断完善，公司离综合金融服务平台的目的定位更进一步。对于公司来说，业务更加综合将有助于提升公司的整体竞争力。尽管当前公司主要的逻辑仍是流量变现的逻辑，但业务反哺流量值得期待。因此看好公司未来券商业务市场份额进一步提升。 核心逻辑（国信证券）：流量优势是零售证券业务的重要基础， 公司客户流量远超其他传统券商，公司市场份额逆势增长，未来仍有较大成长空间与业绩弹性。公司拟发行可转债，募资总额不超过 73 亿元，发行完成后资本实力将进一步提升。 预计 2019-2021年 EPS 为 0.30/0.38/0.46 元。维持“增持”评级。
热点聚焦
债转股多项政策年内将落地，相关概念值得留意
※经济数据 1、据统计局，6月规模以上工业企业实现利润总额6019.2亿元人民币，同比下降3.1%；5月则为同比增长1.1%。1-6月工业利润总额29,840亿元，同比下降2.4%，降幅比1-5月扩大0.1个百分点。 评估：在5月短暂转正后，6月工业企业利润同比再度转为负增长，上半年降幅也进一步扩大，主要受市场需求低迷及汽车、石油加工及钢铁等行业影响。乐观的是，消费品制造业利润增长较快，战略性新兴产业和高技术制造业利润保持增长。上半年，消费品制造业利润同比增长7.4%，战略性新兴产业增长2.3%，高技术制造业增长0.4%。考虑到降费减税的红利效应已逐步释放，未来利润累计同比增速修复节奏主要看量价是否可持续以及减税降费政策实质效果。具体到A股上，数据显示高端制造业、新兴产业企业利润呈较快增长，相关机械、核电、医药制造等概念值得留意。 2、据搜狐网，猫眼数据日前显示，《哪吒之魔童降世》上映第5天，累计票房已达9.56亿元，超越《西游记之大圣归来》成为国产动画电影新晋票房冠军。 评估：《哪吒之魔童降世》两天半票房突破 5亿，点燃暑期档热情。目前多家机构给予的票房预测在15~20亿之间，哪吒已突破《大圣归来》成为国内首部破10亿的国产动画电影。光线旗下彩条屋影业为《哪吒》出品发行方，而彩条屋旗下储备的《姜子牙》《凤凰》《深海》《大圣闹天宫》神话系列将于2020年相继上映，预计将开创国产动画电影新格局。影视行业内容为王的趋势已然清晰，深耕内容，重视创新，拥有IP护城河或具备渠道优势的企业前景更加乐观。
※政策风向
1、据新华社，中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，审议《中国共产党问责条例》和《关于十九届中央第三轮巡视情况的综合报告》。 评估：会议强调坚持以供给侧结构性改革为主线，要实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。财政政策要加力提效，继续落实落细减税降费政策。货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕。值得关注的是，会议强调“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，4月政治局会议提出的“房住不炒”的基调未变。可以看出，在近10年形成的“地产+基建”投资拉动短期经济增长的模式，并非决策层所考虑的优先选项，本轮宏观逆周期调节的重心更在于财政政策的结构性扩张，增加居民收入、引导居民消费以及促进经济高质量转型。 2、据新华网，7月29日，国家发展改革委、人民银行、财政部、银保监会四部门联合印发的《2019年降低企业杠杆率工作要点》，开出了一副“组合药方”，旨在打好防范化解重大风险攻坚战，使宏观杠杆率得到有效控制。 评估：与去年相比，可以发现债转股被放在了更为突出的位置。具体来看，文件明确提出，债转股要增量、扩面、提质，部分工作要在2019年9月或2019年底前完成，比如拓宽社会资本参与市场化债转股渠道等等，这说明经过2018年一年来的试点与实践，债转股这种方式已经得到决策层、监管层以及市场的认可和接受。尤其是在紧信用的宏观环境下，这对于杠杆率高，还本付息压力大的上市公司将带来显著利好。具体到A股上，相关高负债优质企业、受周期波动影响的暂时经营困难企业和有优质企业资源的企业的投资价值将显著提升；同时相关AMC概念值得留意。 3、据搜狐网，近日，人民网“游戏适龄提示”平台正式上线。平台公示了《游戏适龄提示草案》的具体内容，并根据草案内容构建了一个包含四个级别的游戏分级体系。 评估：过去一年国内网络游戏审批制度经历了较大的变动。2018年网游审批几乎全年停止，直到年底才重启，年初以来随着进口与国产网游版号的陆续下发，网游审批才重回正轨。为进一步明确监管目标并简化监管程序，政策有足够的动力推出网游分级体系。具体到A股上，网游行业整体估值水平目前仍处于历史相对低位，随着监管要求的进一步明确，有望催化板块迎来估值修复。
※关联市场 1、周二，两市冲高回落创业板创阶段新高，大金融板块集体发力。 评估：整体来看，三大指数呈现冲高回落走势，两市成交量依旧低迷。沪指受制于上方30日均线压力，收出较长的上影线。不过下方5日与20日均线合力支撑指数平稳运行，预计短期沪指以弱修复为主。创业板走势继续稳中向好，盘中还一度创下5月以来的反弹新高，后市反弹趋势有望延续。策略上，把握消费电子、5G、军工、化工、养殖等方向。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出69.89亿元
7月30日，截止收盘，两市机构资金合计净流出69.8858亿元，61个行业中有16个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：多元金融（4.30亿）、煤炭采选（1.95亿）、银行（1.67亿）、文化传媒（1.61亿）、家电行业（1.18亿）； 机构重点抛售：电子元件（-33.6亿）、食品饮料（-6.82亿）、通讯行业（-3.60亿）、酿酒行业（-3.38亿）、材料行业（-3.01亿）； 个股方面，7月30日机构净流入前五的股票分别为：美锦能源（2.01亿）、美的集团（1.53亿）、陕国投A（1.49亿）、贵州茅台（1.06亿）、分众传媒（8933万）； 机构净流出前五的股票分别为：京东方A（-10.7亿）、五粮液（-2.76亿）、伊利股份（-2.61亿）、紫光国微（-2.26亿）、立讯精密（-2.23亿）。
东方环宇拟6.98亿元收购伊宁供热80%股权
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周445只股被机构给予买入评级，其中46股被给予明确上涨上升空间。其中一心堂目标涨幅最大，预计目标价40.95元，涨幅70.98%；高能环境紧随其后，预计目标价16.33元，涨幅59.94%。
投资日历
7月31日投资日历
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发表于 2019-7-31 08:13:36
