主编点评
【本期主编】 投资顾问：兰博翔 执业编号：A0350617120002
《重磅会议指路，把握政策受益方向！》周三（7月31日），受外围市场拖累，沪深两市全线低开，盘中以地产为首的权重股集体走弱，各大指数一路震荡走低，两市个股呈现普跌态势。5G、冷链物流、军工、芯片等板块逆势活跃，但总体力度不大，两市成交量依旧低迷。7月市场平淡收官。
整体来看，沪指再度失守20日均线支撑，多空博弈焦灼，预计短期仍以弱势震荡为主。创业板虽然跟随主板同步调整，但下方均线多头排列趋势依旧向好。存量格局下，预计后市机会仍然围绕局部性热点演绎。
刚刚召开的中央政治局会议对经济运行的判断更谨慎，同时强调“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，未来逆周期调节的重心更在于财政政策的结构性扩张，后续政策的总基调为弱刺激，宏观政策以落实为主。同时，7月官方制造业PMI升至49.7，表明经济下行态势出现缓和迹象，但尚不能断言经济已经见底。政治局会议明确“稳增长”总基调，并且强调深挖内需潜力，预计后续政策主线仍在供给侧，新型基建将是重点发力的方向之一，由此驱动的科技板块行情可重点把握。
外围方面，美联储议息会议是影响市场预期的一大悬念，投资者近期需要密切关注最终议息结果，以及美联储对于年内货币政策的展望。
总之，沪指再陷上下两难格局，短期或以弱势震荡为主。创业板中短期走势继续向好，预计后市缓修复的格局仍能延续。在目前的存量格局下，预计市场仍以科技股为引领进行局部轮动修复。策略上，把握云计算、消费电子、5G、军工、养殖等方向。
 每日复盘
周四情报精选
政经证金
【新闻联播】
●领导层在中共中央政治局第十六次集体学习时强调 凝心聚力实施改革强军战略 把新时代强军事业不断推向前进
●国务院总理主持召开国务院常务会议
●上半年我国文化产业实现平稳较快增长
●7月份制造业采购经理指数出现回升
【重要消息】
●7月制造业PMI小幅回暖，经济企稳初现端倪
●在岸、离岸人民币双双走弱，离岸贬值失守6.89关口
●央行：合理控制房地产贷款投放 加强对流入房地产的资金管理
●商务部印发《商务信用联合惩戒对象名单管理办法》
●上交所：80家科创板在审企业因补充财报中止上市审核
●第十二轮中美经贸高级别磋商在上海举行
●国务院：降低高值医用耗材虚高价格 取消医用耗材加成
行业概念
1、城镇老旧小区改造提速 电梯行业景气度提升
概念股：康力电梯（002367）、梅轮电梯（603321）
2、LG或供货上海特斯拉 锂电行业前景乐观
概念股：德赛电池（000049）、宁德时代（300750）
3、智能停车上升至新高度 产业需求有望加速释放
概念股：易华录（300212）、五羊停车（300420）
4、多地加速5G商用 产业迎来大时代
概念股：紫光国微（002049）、星网锐捷（002396）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：好客转债
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
燕京啤酒：“燕京八景”等多款新品正陆续上市、推广
康斯特：客户包括法国电力、壳牌、宝马等
金太阳：整合"AI+区块链+教育" 创新推出"云讲台"
西部黄金：哈图金矿已通过绿色矿山试点单位验收
定增&重组
协鑫集成：非公开发行股票获证监会核准批文
通光线缆：公开发行可转债申请获证监会核准批复
吉祥航空：非公开发行申请获证监会核准
起步股份：拟公开发行不超5.2亿元可转债
九洲电气：公开发行可转债获证监会核准
朗迪集团：有意收购甬矽电子部分股权 涉足集成电路
业绩与分红
华夏航空：上半年净利润同比增长15.39%
神州数码：上半年净利同比增长48%
通达股份：上半年净利润同比增长322% 拟10派1元
克来机电：上半年净利同比增63%
上港集团：上半年净利增长29%
健友股份：上半年净利增长27%
中国国旅：上半年净利增逾七成
增持&减持
万孚生物：股东华工大集团拟减持不超2%股份
天际股份：股东兴创源投资拟减持不超1.9893%股份
明德生物：股东上海祺嘉拟减持不超4%股份
科华控股：股东斐君钽晟拟减持不超5.24%股份
广东鸿图：控股股东增持公司1%股份
兖州煤业：控股股东方面增持公司9700万股H股
两市低开回落 冷链物流逆势领涨
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天低开低走，沪指下跌0.67%，创业板指下跌0.62%。
2、冷链物流、医药电商、5G、半导体、军工等板块领涨，氢氟酸、水泥、白酒、房地产、汽车等板块跌幅靠前。题材股热度有所回落，冷链物流逆势领涨，个股跌多涨少，成交略有缩窄。
3、从政治局会议最新精神来看，未来政策的重心将逐步转向推动深层次改革上来。从公司业绩来看，A股整体的业绩低点在2018年四季度出现。总体而言，下半年的A股有望延续震荡格局。
【今日头条回顾】
事件：据统计局，7月官方制造业采购经理人指数(PMI)升至49.7，略高于市场预期49.6，也高于6月的49.4，为三个月高点。
点评：
随着政策的逐步落地，宏观逆周期调节效果开始显现，7月份PMI指数小幅提高，经济下行态势出现趋缓迹象。
具体来看，五大分项中，生产指数和供应商配送时间指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。值得关注的是，7月进口和新出口订单指数均回升0.6个百分点至47.4%和46.9%，其中出口订单改善幅度强于新订单指数，意味着内需压力相较外需更大。
同时，房地产建筑业活动增速放缓，建筑业商务活动指数为58.2，比上月回落0.5个百分点，建筑业扩张步伐有所放慢。
展望后市，由于PMI指数仍在枯荣线以下，加之国内外不确定因素依然较多，尚难说明经济已经见底。政治局会议明确政策基调转向稳增长，其中明确深挖内需潜力，预计后续政策主线仍在供给侧，可能不会出现大规模需求侧刺激政策，但是部分结构性政策仍将持续发力，如专项债新政促进信用释放，货币政策加速推进利率市场化等等。
具体到A股上，结构性政策仍将持续支撑市场风险偏好，而以高端制造业为代表的实体经济将深度受益于政策的精准发力。
【复盘总结】
观点：市场进入风格博弈阶段
1.政治局会议精神压低宏观预期
2.上方缺口依旧面临较大压力
3.关注市场成交量能的恢复
题材方向：农业、OLED产业链、军工
【涨停分析】
2019年7月31日，两市共32只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少8只。三大指数全天低开低走，沪指收跌0.67%，创业板指收跌0.62%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
重磅会议催化，军工股酝酿大机会！
【题材前瞻】 军工 政策评估：★★★★☆ 中共中央政治局7月30日下午就推进军事政策制度改革举行第十六次集体学习。决策层强调，要强化强化系统集成，强化创新突破，强化军地合力，凝心聚力实施改革强军战略，把新时代强军事业不断推向前进。同时，2019年是建国70周年，相关庆祝活动必将层出不穷，军工板块在三季度取得超额收益的可能性极大。 市场评估：★★★☆☆ 重要事件驱动，板块或再度升温。 强势龙头：航天电器（002025） 国防装备升级换代速度加快，高端电子元器件市场需求持续增长，公司军品业务稳步增长可期。公司大力开拓通讯、轨交、电力、新能源汽车多领域市场，民品业务有望出现新增长点。公司为航天十院唯一上市平台，存资产注入预期。 操作策略：华创证券卫喆在《2019年半年度业绩快报点评：半年业绩稳步增长，发展前景可期》（2019-07-26）一文中给与买入评级。预期价格为35.00元。 风险提示：收入确认显著滞后于订单增长；行业竞争加剧、市场份额下降；产能组织不力、业绩释放不达预期。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
重磅会议再次强调，5G建设进入爆发期！
中共中央政治局7月30日召开会议，会议要求，稳定制造业投资，加快推进信息网络等新型基础设施建设。5G网络部署是新型基础设施建设的重要内容，国内5G牌照提前发放意味着大规模的5G网络建设已经正式启动。 长江证券认为，5G建设和普及将分为三大阶段，投资机会也将分为基站、终端和物连三个阶段，尤其终端的放量，将会为电子全产业链的发展带来契机。 投资观点： （1）华为披露上半年经营业绩，5G商用全球领先（财通证券《华为上半年业绩发布会纪要》-20190731） 7月30日，华为发布2019年上半年经营业绩，上半年实现销售收入4013亿元人民币，同比增长23.2%，净利润率8.7%。其中，运营商业务收入1465亿元，企业业务316亿元，消费者业务2208亿元。 美国实体清单对华为的影响可控，公司主力产品基本不受影响，5G商用全球领先，ICT基础设施发货总体正常供应商和合作伙伴保障了华为的供应稳定和对客户的及时交付。尤其是5G领域已获超50个商业合同，上半年超15万给基站，5G商用全球领先。 （2）终端产品抢先发布，5G换机大潮开启（长江证券《电子元件行业：5G终端大幕开启》-20190728） 7月26日，华为正式在国内发布了Mate 20X 5G版，树立5G旗舰机标杆性能。5G换机潮即将开启，三星推出S10 5G 版，国产厂商采用骁龙855+骁龙 X50 方案推出5G试水版手机，5G争夺一触即发。 随着三大运营商在18座城市施行5G试点项目，2019年进入5G预商用阶段，预计2020年实现正式商用。预计2019年全球5G手机预计出货670万台，2023年5G手机单年出货量超过4亿台，普及率超过25%。带动智能手机整体市场有望回到3%左右的增长区间。 （3）5G 终端带来的电子全产业链机遇（长江证券《电子元件行业：5G终端大幕开启》-20190728） 从5G的通讯功能实现来看，射频前端及天线的变化较大。5G制式智能手机随着通信频段的进一步增加其射频前端芯片的价值量也将继续提升；另外， MLCC及叠层电感的需求也将提升；5G时代MIMO将提升天线及连接线的数量需求，在空间匮乏的情况下MPI/LCP有望快速渗透。此外，5G带来终端非金属化趋势也推动玻璃、陶瓷等脆性材料的应用拓展，看好先进激光装备需求提升。 相关标的（长江证券《电子元件行业：5G终端大幕开启》-20190728）：沪电股份、生益科技、顺络电子、电连技术、东山精密、卓胜微。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
精致礼品名家再迎消费旺季，中秋催化潜伏正当时！
战略方向：“元祖”品牌 1981 年诞生于台湾台北市，是专业生产烘焙产品的全国连锁经营企业，主营蛋糕、月饼、水果及其他中西式糕点等四大系列，共计 100 多个品种。在台商创始人张秀婉女士的领导下，1993 年元祖进驻上海，经过二十载精耕细作，门店已遍布 100 余个城市，并于 2016 年在 A 股上市，成为驰名两岸的“精致礼品名家” 。 公司烘焙产品主要分为四大类：月饼礼盒、蛋糕、中西式糕点、水果。近几年公司产品结构基本稳定，18 年月饼礼盒/蛋糕/中西式糕点/水果的营收占比分别达到 35%/32%/25%/4%；2）公司主打中高端的烘焙食品，其主力产品月饼礼盒和蛋糕近几年均保持着较高的毛利率，18 年月饼礼盒/蛋糕毛利率达到了64%/87%，是公司主要的利润贡献点。 投资要点： （1）上半年收入增长平稳，门店拓展预计符合预期（东北证券） 2019Q2 睡眠卡 结转收入预计约 500 万元左右，我们计算，剔除睡眠卡影响后，单 19Q2 营收同增约 9.9%，归母净利润同降约 25%，Q2 睡眠卡对业绩影响整 体小于 Q1，总体为企业释放一定盈利能力。二季度收入增速略有回落， 预计主要受 19 年端午节令前移给销售端带来一定压力，根据我们草根 调研数据，粽子收入同比增长预计在 5-10%；同时，今年 4 月起公司 对蛋糕业务进行一定幅度提价，预计消费者存在一定过渡期导致蛋糕 销量增速略有下滑。我们草根调研了解到，截至 2019H1，公司门店数 预计 650 家左右，上半年新增门店预计约 20 家，符合 19 年开店进度，全年新增门店预计约 30-50 家。 （2）销售费用短期有所承压，Q2 净利率略有下降（平安证券） 2019H1 公司销售费用 约为 4.13 亿元，反推单二季度公司销售费用约 2.14 亿元，销售费用率 43.4%，同比提升约 1pct；其中，我们推测销售费用中，租金费用率基 本平稳，人工成本及广宣费用投入有所加大。原因我们认为或伴随公 司开店扩张节奏导致门店人才储备等有关。二季度后，增值税降税影 响逐步增厚公司利润，展望下半年，预计公司继续受益于 1）睡眠卡结 转收入；2）增值税降税利好改善企业盈利能力；同时，工会福利标准 提高进程预计将持续利好公司，公司今年以来团购业务表现优异，为 公司奠定未来收入增长动能，长期看好公司价增空间及费用管控带来 的潜在利润弹性。 核心逻辑（东北证券）：预计 2019-2021 年 EPS 为 1.40、1.73、1.99 元，对应 PE 为 17 倍、14 倍、12 倍。维持“买入”评级。
热点聚焦
7月制造业PMI小幅回暖，经济企稳初现端倪
※经济数据 1、据统计局，7月官方制造业采购经理人指数(PMI)升至49.7，略高于市场预期49.6，也高于6月的49.4，为三个月高点。 评估：随着政策的逐步落地，宏观逆周期调节效果开始显现，7月份PMI指数小幅提高，经济下行态势出现趋缓迹象。但由于PMI指数仍在枯荣线以下，加之国内外不确定因素依然较多，尚难说明经济已经见底。政治局会议明确政策基调转向稳增长，其中明确深挖内需潜力，预计后续政策主线仍在供给侧，可能不会出现大规模需求侧刺激政策，但是部分结构性政策仍将持续发力，如专项债新政促进信用释放，货币政策加速推进利率市场化等等。具体到A股上，结构性政策仍将持续支撑市场风险偏好，而以高端制造业为代表的实体经济将深度受益于政策的精准发力。
※政策风向 1、据凤凰网报道，中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议提出，稳定制造业投资，实施城市停车场建设等补短板工程。 评估：此次为中央政治局会议首次提及城市停车，我国城市停车产业政策高度有所提升，有望助推产业需求加速释放。产业层面来看，我国目前停车位比例大幅落后于发达国家，随着汽车保有量的持续提升，停车供需矛盾也在逐步加剧。据机构测算，我国2019-2020年新增停车泊位缺口或将达到976和911万个，其中机械式停车设备潜在空间有望达到240和260亿元。随着政策力度的进一步提升，预计未来两年机械式停车设备及运营需求有望加速释放。 2、据搜狐网，日前召开的中共中央政治局会议指出，要稳定制造业投资，实施城镇老旧小区改造，加快推进信息网络等新型基础设施建设。据悉，今年以来多地都在加快推进老旧小区改造。 评估：加装电梯是老旧小区改造的重要举措，全国已有17个省份出台加装电梯补贴政策，每台电梯补贴金额在10万-25万左右，使得目前加装一台电梯总费用降至30万-50万。统计局数据显示，2019年1至6月全国电梯产量46.3万台，同比增长18.1%，相比前5个月增速进一步加快。预计电梯产量高增速将至少持续到2019年年底。在政策的推动下电梯行业景气度持续提升，电梯产量高增速有望持续到年底，电梯业务成长确定性高。 3、据新浪网，湖北省政府近日印发《湖北省5G产业发展行动计划（2019-2021年）》，提出用3年努力，建设全国5G产业发展先行区，到2021年，湖北5G核心产业产值过2000亿元。 评估：5G是非常重要的基础设施，发展5G对整个通信行业的发展乃至社会的进步都具有重要意义。长期来看，面对外部竞争和全球5G市场，掌握“自主可控”核心技术的企业将持续享受5G浪潮的红利。中期来看，万亿元地方债陆续开闸，以5G为代表的新基建浪潮正在来临，无线设备、光通信设备、PCB、光纤光缆、光器件天线等主要建设环节将充分受益。 ※关联市场 1、周三，7月收官战沪指低开低走下跌0.67%，权重板块领跌。 评估：整体来看，沪指再度失守20日均线支撑，多空博弈焦灼，预计短期仍以弱势震荡为主。创业板虽然跟随主板同步调整，但下方均线多头排列趋势依旧向好。存量格局下，预计后市机会仍然围绕局部性热点演绎。策略上，把握云计算、消费电子、5G、军工、养殖等方向。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出153.13亿元
7月31日，截止收盘，两市机构资金合计净流出153.1335亿元，61个行业中有6个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：安防设备（7436万）、玻璃陶瓷（4660万）、园林工程（3634万）、金属制品（2488万）、交运物流（855万）； 机构重点抛售：电子元件（-11.8亿）、保险（-10.6亿）、软件服务（-9.97亿）、房地产（-9.86亿）、化工行业（-7.80亿）； 个股方面，7月31日机构净流入前五的股票分别为：紫光国微（1.35亿）、海康威视（1.07亿）、华友钴业（9863万）、九鼎新材（9098万）、康强电子（7295万）； 机构净流出前五的股票分别为：中国平安（-8.65亿）、京东方A（-4.22亿）、五粮液（-4.10亿）、中国铁建（-2.60亿）、兴业银行（-2.36亿）。
朗迪集团有意收购甬矽电子部分股权
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周554只股被机构给予买入评级，其中55股被给予明确上涨上升空间。其中国联水产目标涨幅最大，预计目标价8.40元，涨幅91.78%；仙坛股份紧随其后，预计目标价17.31元，涨幅88.91%。
投资日历
8月1日投资日历
| 
发表于 2019-8-2 08:13:51
