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【本期主编】 投资顾问：兰博翔 执业编号：A0350617120002
《贸易摩擦再起波澜，指数底线迎考验！》短期来看，中美贸易摩擦的升温使得市场核心矛盾面临再度激化。从上周五的市场表现来看，中美贸易摩擦和过去经历的加税事件一样，依然对市场情绪有着重要的牵绊。在特朗普加税推特发布之后，商务部表示美方此举严重违背中美两国元首大阪会晤共识，中方对此强烈不满、坚决反对。可以预计的是，一旦美方加税落地，中方的反制措施将在不久后发布。
此前我们一直强调，虽然6月底中美双方首脑在大阪G20峰会期间释放缓和预期，但从整个7月来看，中美贸易摩擦并未进入实质性缓解。美方承诺的对华为解禁，迟迟没有落地，中方对美方的农产品购买也是缓慢推进。特别是，中美面对面的磋商拖到7月底才进行，这表明中美双方之间的沟通正在降级，和平解决贸易摩擦问题的难度也随之加大。从诸多细节来看，中美贸易摩擦升级的预期正在加强，其对市场情绪的负面影响需要重视。
当然结合过往经验来看，每当市场风险越大时，往往也是政策对冲越强的时候。从货币政策来看，在全球降息的浪潮之下，国内央行的宽松预期正在加强。另一方面，从最新的中央政治局会议来看，管理层对扩大消费和支撑制造业投资将会有更为具体的部署。从市场制度红利层面来看，此前已经进入征询意见环节的并购重组新规，也极有可能在关键时刻出台。因此市场并不缺乏相应的对冲工具，当市场风险急剧释放之时，背后的对冲政策值得注意。
总体来看，随着中美贸易摩擦的再度升温，以及中美博弈的复杂性，市场短期负面负面情绪仍然需要释放和消化。主板在风格上近期一直处于弱势，在此背景之下，指数前期形成的底线需要面临考验。策略上，把握科技股、稀土、黄金以及军工。
 每日复盘
周一情报精选
政经证金
【新闻联播】
●美方拟对3000亿美元中国输美商品加征10%关税 中方强烈反对并将采取必要措施坚决捍卫自身利益
●外交部：不会接受任何极限施压和恐吓讹诈
●《区域全面经济伙伴关系协定》部长级会议在北京举行
●国务院港澳办发言人严厉谴责香港极端激进分子侮辱国旗行径
【重要消息】
●MSCI新纳入A股因子将揭晓，外资入场提速
●特朗普又提加征关税，贸易摩擦升温
●央行2019年下半年工作电视会议：坚持实施稳健的货币政策 保持松紧适度及时预调微调
●国资委：“央企+互联网”是国企混改模式之一 不是所谓的“公私合营”
●交易所通知提28项要求完善科创板信披
●沪深港交易所就不同投票权架构公司纳入港股通条件达成共识并启动相关规则修订
●国家禁毒委：严格管控芬太尼 推进全球毒品共治
行业概念
1、《中导条约》正式失效 新一轮军备竞赛或将开启
概念股：有研新材（600206）、航天电器（002025）
2、4K超高清电视即将普及 行业前景可期
概念股：四川长虹（600839）、海信电器（600060）
3、上半年移动游戏市场加速增长 行业前景乐观
概念股：奥飞娱乐（002292）、电魂网络（603258）
4、《哪吒》刷新内地动画电影票房纪录 影视板块活跃
概念股：光线传媒（300251）、华谊兄弟（300027）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：暂无
可转债上市：南威转债
晚间私募传闻：
中文在线：已获《烈火英雄》原著独家数字版权
捷成股份：电视剧《霍去病》在年内会实现播出
中威电子：正在布局情感识别产品用于老人健康管理
永贵电器：已实现5G基站电源类连接器等产品供货
定增&重组
蓝帆医疗：拟公开发行不超31.44亿元可转债
金龙汽车：非公开发行股票获准通过
蒙草生态：非公开发行优先股申请获证监会审核通过
南京证券：拟定增募资不超60亿元拓展主业
舍得酒业：非公开发行股票获审核通过
业绩与分红
北方国际：上半年扣非后净利增逾一成
众生药业：上半年净利润同比增长10.24%
凯莱英：上半年净利润同比增长46.37%
北京君正：上半年净利润同比增长212%
杰瑞股份：上半年净利润同比增长169%
桂林旅游：上半年净利同比下降66%
鲁泰A：上半年净利同比增长9%
沃尔德：上半年净利小幅增长
南京银行：上半年净利同比增长15%
湖南发展：上半年净利增长67%
汇中股份：上半年净利润同比增长31.55%
海辰药业：上半年净利润同比增长29.68%
格力地产：上半年净利增长34%
朗源股份：上半年净利润同比增长150%
恒铭达：上半年净利润同比增长45.45%
集友股份：上半年净利同比增长41%
增持&减持
龙津药业：控股股东拟减持不超3%股份
博天环境：股东鑫发汇泽计划减持不超2%股份
东方日升：股东李宗松拟减持不超3%股份
皇庭国际：股东和瑞九鼎计划减持不超6%股份
博云新材：股东大博云投资拟减持不超1%股份
今世缘：股东上海铭大计划减持不超2.5%股份
合诚股份：股东及董监事拟合计减持不超1.25%股份
两市再度下挫 科创股逆势走高
【盘面要点回顾】
1、三大指数全天再度下挫，沪指下跌1.41%，创业板指下跌1.09%。
2、农业、稀土、次新股、氢氟酸、有色金属等板块领涨，中船系、证券、采掘、消费电子、保险等板块跌幅靠前。科创股集体走高，题材表现低迷，个股普跌，成交量明显放大。
3、短期角度来看，以白马、地产为代表的市场主导空力量会持续，而多元金融、船舶、航空等的波段类板块则没有太强的主导多持续性。因此，即使筹码在2900点附近有护盘行为，但整体难改短期相对偏弱的大盘运行节奏。
【今日头条回顾】
事件：据新华财经，美国总统特朗普1日下午通过社交媒体表示，美国将从今年9月1日起，对从中国进口的3000亿美元商品加征10%的关税。不过，特朗普表示，将就全面的贸易协议与中国继续进行建设性的对话，中美两国的未来将是非常光明的。
点评：
这些关税举措以及全球贸易保护主义风潮的兴起已对美国自身企业信心和投资造成一定打击。
从关税运作来看，关税是对进口商品征收关税，美国自己的企业仍需为其进口到美国的商品向美国海关交税，而随着关税的提升，美国进口商还必须向海关提供付款保函或进口保证金。目前，越来越多的美国企业发出警告，称关税对美国消费者有负面影响，比如耐克、沃尔玛、梅西百货等等。
同时，进口商通常会将其成本转向其消费者，随着关税的上升，美国企业与消费者面临涨价。美国国会研究服务局今年2月的一份报告显示，和2018年1月关税生效前相比，提高关税导致洗衣机价格上涨至多12%；彼得森国际经济研究所的一项研究显示，钢铝关税导致去年钢铁产品价格上升近9%，令钢铁用户的成本增加56亿美元。
展望后市，随着特朗普引发的新一轮关税战，可能迫使美联储进一步降息。若贸易摩擦恶化，美联储进一步降息举措将在很大程度上不再被视为周期中的调整，而会被视为防止衰退的必要举措。分析认为，预计美联储将在年底前再降息两次，并在明年进一步降息，以抵消不断升级的贸易摩擦带来的经济风险。
具体到A股上，贸易问题以及全球经济增长放缓继续给美国经济施加压力，随着美联储降息周期的开启，黄金概念中长期配置价值凸显。
【复盘总结】
观点：短期风险需要释放
1.中美贸易摩擦再度升温
2.指数重新考验平台重心支撑
3.短期回避风险为主
题材方向：科技股、OLED产业链、军工
【涨停分析】
2019年8月2日，两市共26只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少11只。三大指数全天低开下挫，沪指收跌1.41%，创业板指收跌1.09%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
中美贸易摩擦再升级，这一板块或卷土重来！
【题材前瞻】 国产芯片 政策评估：★★★★☆ 美国将从今年9月1日起，对从中国进口的3000亿美元商品加征10%的关税。中美贸易摩擦再度升级。中美贸易摩擦背景下，“国产替代”是国内半导体行业投资的核心逻辑。受政策目标（2020年达到芯片自给率40%、2025年70%）约束，半导体行业的扶持政策与资金支撑都会加速落地。 市场评估：★★★☆☆ 中美贸易摩擦再度升级，自主可控主题或逐步升温。 强势龙头：精测电子（300567） 公司拟增资日本半导体自动检测设备企业Wintest，交易完成后公司将成为 Wintest控股股东。目前公司分别在上海和武汉成立子公司，布局半导体的前道和后道测试，且都进展较为顺利。与Wintest的合作若顺利达成，公司在半导体测试领域的布局将进一步完善，有望成为国产半导体测试设备企业的佼佼者。 操作策略：中金公司张梓丁，孔令鑫在《拟增资日本半导体测试设备商Wintest，半导体布局进一步完善》（2019-08-01）一文中给与买入评级。预期价格为59.23元。 风险提示：面板检测设备竞争加剧导致毛利率下滑；本次交易无法顺利完成。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
关税大棒来袭，这一板块再掀涨停潮！未来还有哪些期待？
美国总统特朗普1日下午通过社交媒体表示，美国将从今年9月1日起，对从中国进口的3000亿美元商品加征10%的关税。 平安证券认为，美国稀土依赖中国进口，在中美贸易摩擦的背景下，中国稀土资源具有重要战略意义，预计后续出台政策可能性高，其中非法开采整治将成为重点，行业格局将向好。 投资观点： （1）中国稀土供给占据主导，贸易摩擦下战略意义更为突出（平安证券《有色行业2019年中期策略报告：看好黄金和稀土投资机会》-20190628） 中国在全球稀土供给占据主导地位，占全球稀土储量约37%，在全球稀土矿产量占比高达70%。目前海外稀土运营仅有澳大利亚莱纳斯、北方矿业、非洲彩虹矿业以及美国芒廷帕斯少数项目，对行业格局影响有限。 美国稀土依赖中国进口，从中国进口比重约80%，且从其他国家进口的稀土化合物和金属产品的稀土原料也主要来自中国。在中美贸易摩擦的背景下，中国稀土资源具有重要战略意义。 （2）产业新政或将出台，行业格局向好（平安证券《有色行业2019年中期策略报告：看好黄金和稀土投资机会》-20190628） 5月中美贸易谈判遭遇波折，华为被列入美国商务部管制“实体名单”，中国对稀土战略资源的重视程度提高。发改委、工信部多次召开行业调研会议，并且6月10日起赴多地开展稀土等战略性矿产资源情况调研，预计后续出台政策可能性高。新政策将围绕资源环境保护，非法稀土生产、行业升级等展开，其中非法开采整治将成为重点，行业格局将向好。 （3）环保高压迫使非法稀土出清，行业整顿引起“质”的改变（长城证券《有色金属行业2019年半年度投资策略：黄金为守，稀土为攻》-20190704） 我国稀土“北轻南重”，多数中重稀土依赖缅甸进口。5月15日云南腾冲关口在执行了5个月缓冲期后正式封闭，我国从缅甸进口的混合碳酸稀土中断。此次封关维持时间尚未确定，国内重稀土缺口短期内难以弥补，稀土价格有望维持高位运行。 与此同时，缅甸封关事件推动重稀土价格一路攀升，此种情形都未能刺激我国南方非法稀土规模出现，在国家环保整治日趋严格、打击非法力度不断加大作用下，非法稀土的市场已逐渐被正式配额挤占，国内稀土供应格局正发生着“质”的改变。随着社会库存的不断消耗，稀土行业有望迎来崭新格局，价格长期压制或将得到显著改善。 相关标的（平安证券《有色行业2019年中期策略报告：看好黄金和稀土投资机会》-20190628、长城证券《有色金属行业2019年半年度投资策略：黄金为守，稀土为攻》-20190704）：盛和资源、五矿稀土、中科三环。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
超硬刀具行业的“小而美”，国内渗透+进口替代双轮驱动，未来增长可期！
战略方向：公司深耕超硬材料领域近 20 年，主要产品涵盖超高精密刀具（钻石刀轮）、高精密刀具（PCD、PCBN）和超硬材料制品（复合片、模芯）。产品广泛应用于消费电子类玻璃触摸屏、显示屏的切割和汽车制造领域中核心部件的切削。公司产品钻石刀轮、可转位 PCD 铣刀盘打破国外一流厂商垄断，实现了高端加工领域的进口替代。 公司业绩稳定增长，近三年归母净利润 CAGR16.35%。2016-2018 年公司营收分别为 1.75、2.33 和 2.62 亿元，同比增长分别为 33.6%、12.3%，2019Q1 营收为 0.58 亿元，同比增 8.14%；2016-2018 年归母净利润分别为 0.42、0.58、0.66 亿元，同比增长分别为 38.1%、14.0%，2019Q1 归母净利为 0.14 亿元，同比增 0.76%。 投资要点： （1）渗透率提升、政策支持、产业转型升级和下游需求旺盛给行业带来巨大发展机遇 （安信证券） 2017 年国内切削刀具市场规模达到 388 亿元，市场份额上看，欧美日企业优势巨大，国产企业奋起直追，发展迅速。现代数控机床和高效刀具互相协调、平衡发展的规律十分明显， 2017 年末，刀具市场规模/机床市场规模为 19.2%，相对于发达国家 40%左右的比例，还有翻倍的发展空间。目前，国家政策支持行业发展，中国制造业的转型与升级，下游需求旺盛等多重因素为我国超硬刀具行业带来了巨大的发展机遇。 （2）教授级高工领衔团队，四大核心技术领跑国内超硬市场（申万宏源证券） 公司研发团队由董事长陈继锋先生（教授级高工）领衔，多年研究与行业经验，团队拥有“超硬材料激光微纳米精密加工技术”、“真空环境加工技术”等四类核心技术。本次公司拟募集 4.07 亿用于超硬刀具产能扩增及研发升级，公司核心竞争力有望进一步提高。 （3）国内进口替代+切入海外市场，国内国外双轮驱动，保障未来增长空间 （安信证券） 公司超高精密钻石刀轮、部分高精密切削刀具打破了国外一流厂商在行业内的垄断，实现了在高端加工领域的进口替代。根据中性测算，2016-2018 年公司占据国内的市场份额分别为3.76%、3.96%和 4.35%，保持了稳定的增长态势。并且，公司在替代原有进口产品的同时，将逐渐进入国际市场与跨国巨头进行全面的竞争。 2016年、2017 年和 2018 年公司海外市场销售收入分别为 0.42 亿元、 0.64 亿元和 0.71亿元，2016 到 2018 年年复合增长率为 19.4%，公司海外收入保持了比较高的增长。 核心逻辑（申万宏源证券）：受制于产能限制，公司业绩短期难以快速释放，预计 2019-2021 年归母净利润分别为 0.72、0.82、1.15 亿元，对应每股收益分别为 0.90/1.02/1.44 元/股。
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※外围市场 1、MSCI官网宣布，8月指数季度调整将于欧洲中部时间(夏令时)8月7日公布结果。该指数调整结果将于8月27日收盘后正式生效。 评估：根据此前公布的方案，MSCI将在8月的指数季度调整中将中国大盘A股的纳入因子由10%提升至15%，这是A股“入摩”扩容的第二阶段。从目前数据统计来看，外资偏好高市值、低估值、业绩优以及高股息的蓝筹股标的，行业主要涉及食品饮料、银行、保险、医药生物、家电板块，从增量资金角度，行业龙头仍然具有配置价值。 ※经济数据 1、据国家统计局，8月9日起，7月宏观经济数据陆续公布。7月CPI/PPI将在9日披露。 评估：CPI数据短期稳定，7月以来食品价格小幅回升，7月商务部食用农产品价格、农业部农产品批发价格环比涨幅分别为1.5%和0.8%，预测7月CPI食品价格环涨1%，7月CPI稳定在2.7%；而PPI继续回落，7月份以来国际油价、国内煤价、钢价均先涨后跌，截止目前7月港口期货生资价格环比下跌0.2%，预测7月PPI环比下跌0.1%，同比降幅扩大至0.2%。 ※政策风向 1、据中财网，8月2日，央视新闻联播晚间罕见五连发，针对美方拟对3000亿美元中国输美商品加征10%关税，发出正面回应。 评估：这些关税举措以及全球贸易保护主义风潮的兴起已对美国自身企业信心和投资造成一定打击。随着关税的提升，进口商通常会将其成本转向其消费者，随着关税的上升，美国企业与消费者面临涨价。随着特朗普引发的新一轮关税战，可能迫使美联储进一步降息。若贸易摩擦恶化，美联储进一步降息举措将在很大程度上不再被视为周期中的调整，而会被视为防止衰退的必要举措。分析认为，预计美联储将在年底前再降息两次，并在明年进一步降息，以抵消不断升级的贸易摩擦带来的经济风险。 2、据浙江之声，记者走访多家银行发现，房贷额度、利率已双双收紧。基准上浮5%不再是房贷利率的起步价，不少银行已经开始执行首套基准上浮8%或者10%的贷款政策，有的甚至还需要搭配一定额度的理财产品。 评估：在上半年大规模信贷投放之后，下半年银行信贷额度本身也相对较少，适当提高利率，也有助于银行提升收益水平。展望后市，房地产韧性十足，未来也将继续延续结构性、区域性行情，总基调仍是以平稳为主。比如，一二线核心城市的需求更为稳定，房价高企但跌幅受限，而部分三四线房价尽管有下行风险，但政策方面或存边际放松空间。 3、上周，中国央行公开市场按兵不动，至此已连续八日未进行操作，逆回购则连九日暂停，全周净回笼500亿元人民币。本周公开市场无资金到期。 评估：FED释放了未必进入降息周期的信号，更重要的是我国货币政策仍取决于国内经济，而在目前房地产调控压力较大的背景下政策仍需保持定力。货币政策方面，在总量和价格上央行将维持稳定，继续结构性调整，把资金引导至实体经济，并持续加强对中小企业的支持。由于本周市场无资金到期，预计央行下次开展逆回购操作可能要到8月15日前后，短期内也就没有相应的下调公开市场操作利率的机会。
※关联市场 1、上周，A股调整幅度较大，沪综指全周下跌2.6%，周五收创近两个月新低。 评估：随着第十二轮轮贸易磋商无果而终，随后特朗普又宣布将对更多中国商品加征关税，大盘跌势加剧，不过科创板炒新热情成弱势中一抹亮色。贸易战忧虑再度升温，并可能给中国经济带来进一步压力，大盘依旧承压。不过周五收出低位小阳线，表明连续调整后进一步杀跌动能亦有限，短线或有企稳机会，但后续能否出现有效反弹仍关注政策面动向。 2、上周，人民币兑美元大跌0.81%，创近三个月来最大单周跌幅。 点评：美联储如期降息，但会后声明略偏鹰派，加剧了美元上涨，人民币承压下行。随后凌晨美国总统特朗普意外宣布将在下月对剩余3000亿美元中国商品加征10%关税，市场避险情绪骤升，人民币大跌并下探6.95元关口，不过随后逢高结汇需求出手，人民币跌幅略有收窄。本周需重点关注人民币中间价表现，以观察监管层对后续人民币贬值的容忍度。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出206.03亿元
8月2日，截止收盘，两市机构资金合计净流出206.0255亿元，61个行业中有4个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：有色金属（1.04亿）、园林工程（5546万）、农药兽药（212万）、工艺商品（115万）； 机构重点抛售：电子元件（-26.9亿）、券商信托（-17.0亿）、软件服务（-14.0亿）、通讯行业（-13.0亿）、化工行业（-8.99亿）； 个股方面，8月2日机构净流入前五的股票分别为：中环股份（3.09亿）、睿创微纳（1.72亿）、值得买（1.32亿）、五矿稀土（1.32亿）、烽火通信（1.21亿）； 机构净流出前五的股票分别为：京东方A（-6.78亿）、中国平安（-5.57亿）、中兴通讯（-4.65亿）、东方财富（-3.60亿）、洋河股份（-2.99亿）。
中潜股份第一大股东拟协议转让不超9.375%股份
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周1432只股被机构给予买入评级，其中64股被给予明确上涨上升空间。其中国联水产目标涨幅最大，预计目标价8.40元，涨幅97.18%；银轮股份紧随其后，预计目标价14元，涨幅89.19%。
投资日历
8月5日投资日历
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发表于 2019-8-5 08:57:15
