热点聚焦
大盘突破3400时机还不成熟 创业板短期目标先看1960
中航证券：当下市场进入主板和创业板共同活跃期，虽然次新股还有反复，但短期涨幅巨大品种整体风险大于收益。而次新股总龙头中科信息二次停牌，被认为是对次新股的再次警示。盘面次新股板块整体出现下跌，只有部分高送转个股及有业绩支撑的次新股活跃。对高送转板块，高送转只是锦上添花，本质依然是个股的成长性，当下如果有业绩大幅增长配合，高送转将如虎添翼，否则如果只是简单高送转，则显得有些空洞和单薄，所以要注意识别。总之，各大指数慢速运行格局不会发生太大改变，主板、创业板均有机会，从风险收益比看，低位启动品种更适合交易，短线机会较多，投资者可根据风险偏好选择操作品种。
广州万隆：周三虽在金融等权重拖累下一度下探至3260点附近，午后还有中字头的突然“搅局”，最终止跌翻红并象征性刷新反弹新高。连续走高的创业板午后加速发力拿下1900点整数关，不仅及时提振市场人气，更打开中小创反弹新局面。技术上，创业板短期目标可看到前期密集成交区1960点附近。尽管两市量能放大不明显，大盘有效突破3400的时机可能还不成熟，但随着板块进一步轮动，大盘重启升势只是时间问题。盘面虽然热点呈现乱如麻的特点，但围绕新科技成长股炒作的两条主线呼之欲出，一是人工智能；二是锂电池产业链。总之，两市热点应此起彼伏，资金做多热情持续不减，A股正处于近一年来结构性赚钱效应持续高位的好时光，切勿频繁调仓去追高新热点，因板块轮动是结构性行情的主旋律，精选标的后趁机逢低大胆吸纳，在出现明显调整信号前耐心持股待涨即可。
源达投顾：前期不管是联通混改方案的通过还是中国神华和国电电力的重组，都说明国企改革的步伐没有停止，叠加深深房复牌在即，加之“十九大”将召开，国企改革概念有望成“十九大”前比较确定的投资方向之一，中期可适当关注。技术上，周三两市各大指数盘中呈现探底回升趋势。上证指数午后一度翻红并冲击阶段新高，日线重新站稳5日线，但成交量持续低迷，说明量价配合不太合理。创业板午后持续上攻重新运行于1900点之上，日线更是走出6连阳，同时周线级别上行格局保持良好。不过需注意小时级别上MACD发生背离，指标修复尚需时间，短期指数或维持震荡运行格局。鉴于近期创业板明显活跃，建议重点关注创业板中具备业绩支撑且市盈率偏低个股。
科德投资：创业板指上周五突破1850点关键位，这也是创业板之前的颈线位，突破后上方压力减小，套牢盘也较少，对整个板块继续上升有非常大的作用。另外，近期发改委重申，将加快推进新兴产业的发展，预计后期一旦措施逐步落实，对创业板公司将是利好。近期另一个好消息是苹果公司即将发布新产品，预计苹果公司新品发布会成带动创业板的一个新引擎。最近上证综指维持冲高态势，不过短线指数一度跌至五日线下方，在调整过程中成交量较前两个交易日有所减少，所以短线市场本身也累积一些技术调整要求。从大趋势看，上证综指突破3300点后，已通过跳空上行方式形成新的上升通道，这一通道一旦形成就不容易跌破。在大的上升通道未跌破前，每次调整到五日线下方都是低吸机会。操作上，短线盘面预计波动幅度加大，可择机低吸创业板中小板绩优股，中线继续关注蓝筹股机会。
天信投资：短期创业板指突破前期小平台整理区间后，上面已没有太多压力，更有利于创业板继续上攻，预测创业板指第一压力位在1965点附近产生，而在1965点压力似乎并不大，所以创业板指第一阶段反弹将以突破2000点整数关为目标。主板随着近期连续高位横盘震荡，并且已出现阶段性派现嫌疑，不过股指起码也要触摸一下3400点整数关，否则这轮反弹不完美。操作上，激进短线投资者把握隔日溢价效应明显的强势股机会，稳健投资者不妨把握盘中回踩机会。
博星投顾：从市场资金动向看，近10日交运设备板块涨幅居前，近10日超大单资金净流入在2亿出头水平，说明周三资金拉抬中国中冶、中国电建等板块个股时并未启用太多资金，而是一个试盘动作。而这个试盘目的就是为了突破3400点做准备，看看其他中字头跟涨个股的资金是否愿意跟风，在中国中冶打开涨停板的一段时间里，其他中字头个股冲高回落，因此现在还没到突破3400点最佳时机，不过可以锁定这个冲关的权重板块；沪港通北上资金在周三下午13:20左右出现正流入，当时主升品种就是中国中冶、中国电建等中字头股，因此，这个板块应是外资借道抄底，毕竟前期跌的太多滞涨品种。上证指数连续7天高位小K线收盘，短期震荡加剧说明看空的人开始增多，而这时很多低位个股开始活跃，因已跌无可跌。技术上，3390-3400点一线仍存在一定套牢压力，必须权重板块带动冲关，3300点冲关时动用的是券商板块，3400点冲关时需重点关注交运板块动向。操作上，逢回调积极关注业绩高增长资源股、电子信息行业龙头及权重一带一路相关板块动向，如果能两个以上板块结合选股就最好不过。
综合市场机构观点，分析人士特对周三市场做出以下猜想：
一、沪指仍将维持横盘震荡格局？
在沪指处于高位情况下，量能不足以支撑指数上行，但在多空分歧下，唯有通过横盘震荡形式消化。更由于市场神秘力量的干预，沪指难有短期快速的大幅调整，因此横盘震荡将为主旋律。唯一不确定的是周四往往是法定砸盘日。适当减仓主板股布局到创业板，周四风险叠加指数高位背离，让短期风险看上去更大，目前周期股调整需求严重，这些都会拖累沪指上行空间。
二、存量资金加速流向创业板？
周三两市总成交5984亿元，和上一交易日相比增加358亿元，资金净流入135.9亿元。早盘指数低开平走，小幅震荡。锂电池、磁材概念继续受资金热炒，以计算机、网络安全、大数据为代表的次新股及中小创强势盘整。权重板块分化，银行，券商，房地产拖累指数。下午计算机、电子信息再现资金加仓。最终锂电池、磁材概念、创业板、新能源及材料、有色金属、中小板、工程建筑、计算机排名资金净流入前列。周二沪指缩量比较严重，指数有高位背离现象，尤其周三调整后短期风险急剧加大。创业板在周二两市严重缩量情况下，成交量变化不大，周三再次放量创本轮反弹新高，说明目前主力资金主要在创业板展开行情。目前创业板指已实现六连阳，处于明显上升趋势，已不能再用反弹眼光对待，盘面题材股行情远强于主板权重表现。因此目前需积极参与创业板行情，不论创业板权重还是成长股甚至热点题材股，都能有良好的表现。同时注意仓位控制，提防风险。
三、锂电行情将持续演绎？
周三锂电池板块再度涨幅居前，板块主力资金净流入超40个亿，位于资金流入榜第一。锂电池板块指数已六连阳，放量有开启主升浪征兆。由于主力资金疯狂流入锂电池板块，因此板块指数出现超买现象，周四锂电池板块必将行情分化。当板块行情分化时，甄选龙头的工作就变得尤为重要，想要参与短线行情可在纳川股份、当升科技及金银河中选择。
国常会：扩大实施“证照分离”改革试点
国务院总理李克强9月6日主持召开国务院常务会议。
会议指出，扩大实施“证照分离”改革，是深化简政放权、放管结合、优化服务改革的重要内容，是提高营商环境竞争力、释放全社会创业创新活力的重要举措。为进一步降低企业制度性交易成本，以利供给侧结构性改革，会议决定，将2015年上海浦东新区率先开展“证照分离”改革试点、清理116项行政许可事项的做法推广到天津、辽宁、浙江、福建、河南、湖北、广东、重庆、四川、陕西10个自贸试验区，继续探索破解企业面临的“办照容易办证难”、“准入不准营”等突出问题，打通“最后一公里”。
一是除涉及国家安全、公共安全、生态安全和公众健康等重大公共利益外，把营业执照与能分离的许可类证相分离，并根据地方实际采取其他管理办法，实现持照即可经营。上海浦东新区已试点的116项许可事项在上述区域适用，期限同样截至2018年12月21日。经省级政府批准后，有条件的国家自主创新示范区、国家高新技术产业开发区等也可推广这些改革措施。另外，对其他不涉及修改法律法规、国务院文件的行政审批等事项，地方可自行确定是否复制自贸试验区试点做法。
二是对市场机制能够有效调节、企业能够自主管理以及通过事中事后监管可以达到原来设定证照目的的事项，要逐步取消或改为备案管理。将与经营活动相关、属于信息采集、记载公示和管理备查类的证照进一步整合到营业执照上。
三是创新事中事后监管。取消审批、改为备案或实行告知承诺制后，要完善信用评级、信息公示抽查等措施，推进综合监管，促进部门间业务协同，更大便利群众和企业办事创业。
会议认为，按照推进供给侧结构性改革的要求，推行和强化质量认证这一市场经济基础性制度，有利于加强质量监管，营造公平竞争市场环境，促进中国制造提质升级、迈向中高端。
会议确定，一要大力推广质量管理先进标准和方法，以航空、铁路、汽车、信息等产业为重点，利用信息化、智能化手段，加快完善和提升适合行业特点的质量管理体系。2018年全面完成质量管理体系认证升级，并逐步扩大认证覆盖面，引导各类企业尤其是服务型、中小微企业获得质量认证。
二要引导和强制相结合。对涉及安全、健康、环保等产品实施强制性认证。采取激励措施，鼓励企业参与自愿性认证，推进企业承诺制，以接受社会监督。大力开展绿色有机、机器人、物联网等高端产品和健康、教育、电商等领域服务认证，打造质量品牌。
三要探索创新质量标准管理方式，对新技术、新产品、新业态实施审慎监管。
四要强化监管，严格资质认定标准，加快推动检验检测认证机构与政府部门脱钩，培育发展检验检测认证服务业。清理整合现有认证事项，取消不合理收费。建立质量认证全过程追溯机制，严厉打击假认证、买证卖证等行为。五要深化质量认证国际合作互认，加快建设质量强国。
保监会：保险业努力成为经济“减震器”和社会“稳定器”
9月5日，中国保监会召开外资保险公司座谈会，邀请10家外资保险公司负责人围绕“保险业回归本源 服务实体经济”进行了座谈。保监会副主席陈文辉充分肯定了我国保险业对外开放取得的成绩，介绍了保险业进一步扩大对外开放的考虑，鼓励外资保险公司以更积极的姿态参与中国保险市场发展。
陈文辉指出，保险业将贯彻落实中央有关要求，进一步加大对外开放力度。保险业进一步扩大对外开放，有利于保护保险消费者权益、促进保险市场有序竞争、防范保险业风险。下一步，监管部门将重点着手以下两方面工作，进一步提升中国保险市场对外资保险机构吸引力。一是对于已进入中国市场的外资保险公司，将进一步优化监管环境，鼓励其进入健康、养老、巨灾保险等专业业务领域，参与保险业经营的新模式，支持其参与国家和保险业的各项改革，促进其健康快速发展。二是对于尚未进入中国市场的外国保险机构，将进一步优化准入政策，通过引入更多优秀的境外保险机构，完善保险市场主体结构，进一步增强市场活力，促进行业有序竞争。
陈文辉强调，中国保险业仍处在蓬勃发展的黄金机遇期，外资保险公司要坚定对中国对外开放和保险市场发展的信心。要立足和适应中国市场，不断调整、完善经营策略和管理方式，进一步加强对先进技术和经验的运用、充分发挥自身的优势。坚守“保险业姓保”，发挥风险保障和长期储蓄的核心功能，努力成为经济“减震器”和社会“稳定器”。继续加强风险防控，做好保险消费者权益保护，坚持依法合规经营，发挥积极示范作用。积极开拓创新，锐意进取，在实现自身壮大的同时，为中国保险业持续平稳健康发展不断注入“正能量”。
价值掘金：继续规避，防止回撤
【调入】无。
【持仓股动向】
【收益曲线】
【历史回顾】
【操作纪律】
1、强制止损：5%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。
2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。
3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于5个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。
4、买入规则：原则上，开盘价即可买入；碰到特殊情况，视情况自行调节。
5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。
6、深套之后，解套就卖是第一原则。
7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%，百元以上标的事先做安排。
复盘：十字路口需要做一次选择
【盘面回顾与展望】
6日，盘面属性：活跃。活跃度>5日（极活跃>活跃>无趣>萎靡>极萎靡）
早盘：锂电池概念（涨停：纳川股份）=>芯片概念（涨停：国科微）=>次新股概念（涨停：纳尔股份）=>钴金属概念（涨停：寒锐钴业）
午盘：石墨烯概念（涨停：碳元科技）=>填权概念（涨停：优博讯）
涨停家数：50家
放量板：40家
跌停家数：1家
涨幅大于5%的个股：113家
跌幅大于5%的个股：14家
点评：由于没有出现回踩洗盘和夯实的过程，向上突破或会导致较大震荡。3300点上方去年初以来的几波反弹高位，被套盘者众多，近日不能出现放量拉高并收在3400点上方，同量不排除向下洗盘的选择。平台整理有一周多时间，明后天做出方向选择的需求非常迫切。盘中向3400点附近冲高。缩量则冲高回落，放量或会站上3400点上方。
【热点板块分析】
锂电池板块
点评：纳川股份在周二破板后，周三早上承接力道惊人，也属意外，此股具备填权和新能车双重属性，我算是没注意，错过了（最近盘中互动太多，看盘不仔细，夜间复盘时间太短是造成我目前操作的一些弊端），带起了两大相关热点，之后，此前相关板块的强势个股纷纷大涨。但这里有一个问题：1、周三大多数新能车概念股开始挖掘补涨和下游电机，这是不好的现象2、锂电龙头趋势股赣锋锂业周二高潮，周三放量上影，也是不好现象。两个特征预示着板块进入鱼尾行情。
锂电池概念
点评：再来看创业板（科技股），周二也说了只有这个方向是在周二周期股等大多数板块和大盘集体缩量的情况下，难得的放量品种，周三继续放量上涨，这种与主板倒挂的情况能持续多久，不好判断。
【其他涨停个股】
纳川股份：公司公告收购星恒电源拓展锰酸锂电池新业务。这个周三也是刺激锂电的一个重要原因之一。
皇氏集团：万达私有化概念。感觉只是炒一下低位反抽。
九鼎新材：超跌板。有新材料属性，但似乎与近期炒作的涨价关系不大。
大富科技：超跌反抽。复牌出来后三个一字，也该反抽一下了。
场内资金动向再次发生转移 3400是上还是下？
尽管周三受周边市场走弱影响，金融股、资源股走弱拖累大盘上行步伐，但“中字头”股崛起，题材股连续走强，还是刺激市场人气，尾盘以红盘报收，两市总成交量较前一交易日增加6.86%，表明场外资金有所回流，场内资金活跃度提升，加快场内腾挪步伐，市场信心有所恢复。目前上证指数在3400点整数关前已徘徊多日，既无力突破似乎也没有撤退的意思。这种状况让多方不敢贸然进攻，空方也不敢大肆打压。那么面对3400点A股到底是上还是下？
综合市场人士观点，周三早盘低开后，指数开始窄幅整理，午盘附近创业板率先翻红，冲击1900点；午盘后中字头股直线拉升，沪指再创新高。目前指数核心源于大金融股的控盘，无论8.25-8.28突破3300点，还是从5月开始的大盘股行情，指数实际就是被大金融股控制，这个板块没有大的动作，指数空间就非常小；相反个股方面，中小创指数更真实一些，短期主板指数空间并不大，还是中小创能否接管热点，午盘后创业板率先翻红突破1900点较强势。
技术上，周三大盘低开，盘中一度下探，随后逐步企稳回升收复失地，并呈价涨量增态势。9日线对大盘形成支撑，5日线失而复得，大盘重心继续上移，价涨量增的量价关系，短线盘中有望再创新高；分时中短时技术指标底背离，但多个中长技术指标顶背离，短线盘中走势还将纠结，难立即大幅走高。短线盘中继续横盘蓄势整理，突破3400点只是时间问题，只有充分蓄势才能集聚突破动力。
综合看，两市成交量围绕在4500亿左右，日均已连续到了6000亿以上，但相比今年一季度量能依然不足。主力利用权重撬动指数现象突出，国家队资金频繁打造大金融板块，银行、保险拉动指数明显。正是这些品种的走强，才有了这波指数刷新高点的行为，实际上大部分个股并没有从中受益，但如果这个板块破位，市场走弱，也会导致个股跟随跳水，目前金融股相对稳定，所以指数空间不大，关键就是看资金流向中小创的速度。目前行情纯属存量资金间的博弈，在这样情况下如果不进行短线运作，那么无论大机构还是小机构都将面临无后援资金的窘境。而上了3400点整数关后上证指数将面对短期重要压力点，这一区域无论技术还是心理上都会引发一批短线筹码出逃，因此3400点只有进行一次较彻底的调整，两市才能有新的上攻开始，要不然调整幅度反而更大、更强烈。近期受一些不佳消息影响全球股市都显得较谨慎，A股本周表现相对全球股市算是相当不错，不仅没有出现恐慌性杀跌，而且还不断试探性上攻，说明目前主力对后市整体预期还较乐观，大规模杀跌概率不是很大。另外管理层通过严厉监管，对经常在市场中倒腾的投资者已起到很大威慑作用，目前敢于顶风作案的空头应不会很多，因此3400点有可能先上后下可能性较大。
博览观察员认为，周三两市处于涨跌两难格局，沪指3400点和创业板1950点仍是短期压力所在，热点明显不足，以高送转为首的个股逐渐活跃，资源股再度王者归来，但成交量持续萎缩，缩量一旦持续下去，引发调整的可能性将大增。
技术上，沪市月线MACD和KDJ成金叉共振状态，显示对应级别反弹还有上冲动能，月线布林带上轨3443点牵引股指与其靠近，大盘还有反弹新高。不过，60分钟MACD出现顶背离，显示短线反弹难以持续上涨。周三大盘再创反弹新高，但成交量并没创新高，持续出现量价背离的现象提前发出调整信号，预计大盘构筑一个横盘整理平台后向上诱多拉升，然后反杀调整。沪市60分钟布林带上轨3396点向上倾斜牵引股指与其靠近，5分钟MACD出现顶背离，提前发出对应级别休整信号，预计周四大盘回踩4日线3379点再上拉，然后冲高回落，出现先扬后抑制走势慨率大。沪市反弹压力位分别是3393点和3401点，强压力位3412点，调整支撑位分别是3375点和3361点，强支撑位3350点。
总之，大盘从突破3330点以来基本上走出强势横盘振荡攀升格局，其中最主要原因是上证50率先回补缺口带来的对盘面压制，体现出控制上涨的格局，而资源类板块保持指数稳定，中小板和创业板成横盘振荡攀升的主力军，它们的上涨带来热点的扩散，包括人工智能、新能源、新材料及最近的中科系都有龙头个股出现，带动个股出现大面积活跃，随着中小板和创业板的六连阳，盘面已在向补涨转移，中字头和盘面涨停的占比就代表这一点。大盘注意十天线得失，由于十天线将在下周走平，所以不向上突破3400点，就要注意回落出现。保持短线滚动操作，短线重点逐步转向已出现龙头个股的板块补涨类和二次启动的个股上。
板块跟踪：科技股去去又来
【今日热点操作】无。
【今日热点操作】无。
我们近期重点关注的板块有：上证50、周期、国企改、ST概念、雄安新区、创业板、次新+、苹果概念、特斯拉、白马、涨价。
回归盘面来看，次新股周二中科信息再次停牌自查影响周三整体走低，但仍留下一只创业黑马独撑场面，还有两家开板回封股做其左右手，高送转皮阿诺走出独立的填权行情，后市题材+填权可能会有所表现；
资源股钢铁表现最强，华菱钢铁已经是牛股中的战斗机了（该股为去年年底股票池长期首推中长线股），其次石墨烯、稀土、有色钴表现都不错，寒锐钴业叠加次新股属性6天5板成板块新标杆，还有高景气的锂电池板块，现在大多已是高位，追涨较难，低位补涨锂电池股还有机会。
科技股芯片股带起了这波创业板的节奏，华为给国产芯片争了一回面子，A股相关概念股涨过的没涨的周三可谓是全线被拉出来见面了，这种场面一般都是毕业照，所以周四芯片股可能要分化，但创业板的科技股还有机会，只是现在指数六连阳，短线回踩需求会越来越大，和主板之间的切换需求也会加大；
再加上主板已横盘7日，量能不断萎缩，市场情绪开始犹豫和彷徨的时候，就是大盘变盘之际，所以这期间捂好自己的钱包，控制好仓位等待大盘选择方向吧。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
商品涨价潮势不可挡 资本市场投资盛宴如烈火烹油
涨价概念一直是A股市场中的一个热点。在近期，接连掀起的涨价潮令人目不暇接，造纸、钛白粉、碳酸锂、染料、MDI、陶瓷电容、草甘膦等……一场商品涨价带来的投资盛宴如烈火烹油，涨价概念股已经成为了当下市场中最炙手可热的投资对象。
造纸：龙头企业业绩有望持续超预期
文化纸领域，今年以来受益价格高位运行，企业盈利能力突出，7-8 月文化纸整体回调，龙头企业价格调整幅度明显低于行业均值，短期7-8 月业绩承压，但9月开始文化纸企稳，溶解浆、新闻纸等有望持续提价，全年看景气提升，龙头企业业绩有望持续超预期。
箱板瓦楞纸方面，中国禁止进口混合废纸政策持续发酵，将影响废纸进口600 多万吨，目前国废涨，美废欧废跌的局面利于集中度持续提升。产能新增方面，产能审批整体为审批松、管理严的趋势，自备电厂/锅炉审批严从源头限制产能无序扩张。
申万宏源证券看好龙头纸企业绩持续提升和板块景气提升，首推箱板瓦楞板块！推荐山鹰纸业、晨鸣纸业、太阳纸业。
钛白粉外贸市场将持续向好
本周，原料方面，由于环保压力增加，选矿厂大部分被关停造成了原料价格上涨，原料市场需求紧张，钛白粉生产成本增加，价格得以支撑。本周价格金红石型钛白粉报于15500-17000 元/吨，锐钛型钛白粉报于13000-15000 元/吨。尿素：本周国内尿素市场整体较上周有10-20 元降幅。在无较大成交的情况下厂家勉强稳价，部分开始限产保价，个别暗降销售。本周国内尿素出厂价、批发价和零售价分别持稳于元、1500 元和1650 元。
东方证券最新研报显示，短期钛白粉外贸市场将持续向好，而从长期看海外市场、国际化将成为国内钛白粉企业重要的发展方向，中国企业凭借稳定供应、性价比优势有望在全球钛白产业链中占据重要的一席之地。
市场人士建议关注： 龙蟒佰利、中核钛白
碳酸锂快速提价
上周碳酸锂快速上涨！钨价格大涨16%！。工业级碳酸锂均价142500 元/吨，较上周上涨12500 元/吨，电池级碳酸锂均价160500 元/吨，较上周上涨8500 元/吨，工业级氢氧化锂均价154000 元/吨，较上周持平。硫酸镍最新成交均价25300 元/吨，较上周持平。轻稀土方面，氧化镨钕对外报价49 万元/吨，较上周上涨1 万元/吨。中重稀土方面，氧化镝130 万元/吨，较上周下跌5 万/吨，氧化铽388 万/吨，较上周下跌7 万/吨。钨产品价格上涨，钨精矿价格为11.6 万元/吨，较上周上涨1.6 万元/吨。钴方面，长江现货最新价格45 万/吨，较上周上涨1.25 万/吨。电解镁价格18750 元/吨，较上周下跌500元/吨。
申万宏源推荐赣锋锂业（上调2017/2018年14.5/23亿净利润，短期690亿市值）、长期看好天齐锂业（2017-2019年净利润20.38亿、23.85亿、31.93亿，2019年目标1000亿市值），格林美（三元占比提升+高镍化趋势将带动硫酸镍持续高景气，预计2017/2018年6/12.1亿净利润，短期300亿市值）。
MDI 价格和盈利水平三季度将继续上行
7 月份以来，MDI 市场价持续上涨，聚合MDI市场价已经达到30750 元/吨，较7 月初涨幅超过30%。纯MDI 市场价也由7 月初的22850元/吨上涨到目前的31000 元/吨，涨幅达到40%。
MDI 价格持续上涨主要因为：
1）全球MDI 装置不可抗力较多，8 月份因韩国丽水装置火灾和万华博苏的不可抗力导致供应减少；受飓风“哈维”影响，科思创30 万吨装置（北美第三大）及陶氏德州33 万吨装置（北美第二大）宣布不可抗力，两者合计产能占美国的47%。另外，科思创德国布伦斯比利特MDI 工厂于9 月1 日停车检修，检修5 周，预计10 月初重启。
2）西欧、北美等地区需求增速超过10%，国内出口增长；
3）原定下半年投产的陶氏沙特阿美40 万吨/产能仍处于调试期，尚未稳定供货。申万宏源预计万华化学3Q17 单季度EPS 为1.10 元（yoy+166%，QoQ+21%，下同）。
聚氨酯专家认为，过去1-2年MDI的行业定价策略已发生较大变化，逐步从多寡头博弈演变成利益最大化策略，厂商严格控货控价。目前，纯MDI基本以直销为主，而聚合MDI的经销层也被显著压缩，这使得MDI领域几大核心供应商的议价能力显著提高，厂家控价能力非常强。在大化工范畴内，MDI是真正的极少数具备定价能力的大容量品种，而这一特征从去年来看更加显著，因此看好MDI价格继续坚挺。
市场人士建议关注：万华化学、氯碱化工
陶瓷电容行业龙头8月营收创新高
据台湾媒体报道，受益于陶瓷电容（MLCC）缺货和涨价，全球第三大MLCC生产商国巨8月营收环比增加9.2%，同比增加16.8%，连续两月刷新历史新高。业内认为，国巨作为行业龙头在今年4月、7月连续上调出厂价，其后掀起两轮全行业涨价潮。涨价对营收的贡献从三季度开始逐步显现，并随着9月旺季到来更加明显，行业高景气至少持续到明年一季度末。如果再掀新一轮涨价潮，行业高景气将远超预期。
市场人士建议关注：风华高科、国瓷材料
草甘膦价格再度上调
受海外需求旺季，以及国内环保核查等因素影响，草甘膦价格6日再度上调，涨幅近2%，数据显示，草甘膦近一个月累计涨幅近14%，相比去年同期涨幅达40%。
业内认为，四川、浙江两省草甘膦产能占全国约39%，持续至9月的中央环保督查令当地草甘膦企业开工维持低位，旺季供需缺口明显。同时，草甘膦原料甘氨酸受环保因素影响供应趋紧，价格大幅上涨，也为草甘膦涨价提供支撑。
市场人士建议关注：兴发集团、扬农化工
360回归A股迎来新进展 网络安全市场有望维持高景气
360回归A股上市迎来新的进展。
消息面上，知情人士透露，360目前已在磋商借壳方案。360对以何种方式登陆A股一直是做两手准备，即IPO和借壳都有尝试。
对此，360官方表示，公司对于市场传言不予回应，360的上市工作在稳步推进过程中，目前没有可以披露的信息。受此传闻影响，360借壳概念股周三大涨！
从上市公司披露的信息来看，中信国安、天业股份、中南文化、电广传媒、三七互娱、雅克科技、浙江永强、炬华科技等均有参股。参股途径为：上市公司直接或间接作为有限合伙企业的LP，相关有限合伙企业直接持有360股份，并且同时通过奇信志成间接持有360的股份。
其中，中信国安的参股级别最高，它是360“一级分销商”海宁国安睿威股权投资合伙企业(有限合伙)的单一LP，并且中信国安的董事长罗宁曾一度在另一家SPV公司“奇信通达”(已注销)中担任董事。
中南文化则出资5.1亿元参股芒果文创(上海)股权投资基金合伙企业(有限合伙)，为其LP之一。芒果文创持有奇信志成1.31%股权，另直接持有360的股权为0.44%，即合计持有360的股权为1.118%。芒果文创的另一LP是三七互娱以2.4亿元间接投资的西藏泰富。
电广传媒以不超过3亿元投资“瑞金市华融瑞泽一号投资中心(有限合伙)”，作为后者的LP之一。
雅克科技则出资2亿元间接通过南京瑞联参股，南京瑞联直接和间接持股360的比例为2.788%。浙江永强的投资额也是2亿元，其持有“宁波博睿维森股权投资合伙企业(有限合伙)”14.04%股权，宁波博睿合计持有360的股权为2.232%。
作为国内最大的互联网安全公司，360上市无疑将重塑A股信息安全板块的格局。因此360上市，我们目光除了紧盯着借壳概念股外，也得重视网络完全板块。
今年上半年，网络安全板块跟随大盘调整，表现并不理想，近期随着创业板反弹以及“互联网安全”话题大热，网络安全板块开始逐渐回暖反弹。
根据赛迪数据，2016年网络信息安全产品市场整体规模达到336.2亿元，同比增长21.5%，预计到2019年我国网络信息安全产品市场规模将超过600亿元，2017年至2019年将保持21.2%的年均复合增长率。
不少投资机构也看好网络安全市场的未来空间。华金证券研报分析，由于事件刺激和政策指引的双轮驱动，信息网络安全市场有望维持高景气。
随着智能终端、通信技术、虚拟化技术等发展，移动互联网、物联网不断扩大网络空间边界，网络安全威胁呈现多元化、动态化和复杂化的趋势。单一的防火墙、VPN、IDS/IPS产品已无法满足需求，用户需求逐步向平台化产品、一体化解决方案转变，以获取全方位的安全防护。过去以特征库、传统口令、密码认证的被动单一的防御手段已无法应对复杂多变的网络环境。
首创证券研报分析，网络安全行业的驱动因素包括政策、需求和技术。首先，政策法规在积极出台，从2016年到现在相关的政策法规已经出台了至少9条，最近，我国网络安全法正式实施，这将对网络安全行业的需求端产生很大的带动作用；需求方面，近期恶性事件的频频爆发，造成了巨大的损失，这能导致企业安全意识的提高，增加安全支出；技术上看，随着物联网的发展，攻击范围会明显扩展，同时黑客技术也在提升，都会倒逼网安行业加快发展。综合以上，网络安全行业的增长具备支撑，近期会保持高景气度。
华金证券建议重点关注具备核心技术、产品及较强服务能力的骨干企业，以及顺应行业发展趋势，在云安全、物联网安全以及大数据、智能防御方面有一定的积累标的，如启明星辰、绿盟科技。
地产板块盈利能力企稳回升 两类房企投资价值凸显
上半年板块整体业绩保持高速增长，盈利能力企稳回升。2017 年上半年房地产板块整体实现营业收入6227 亿元，同比增长5.8%，相比2017 年一季度的增速11.2%小幅回落，显着低于2016 年整体增速29.6%。2017 年上半年房地产板块整体实现归属于上市公司股东净利润612 亿，同比增长27.4%，相比2016 年的增速41.3%下滑13.9 个百分点。重点公司净利率企稳回升，加权平均净利率从2015 年的10.1%、2016 年的10.3%持续提升至2017 年上半年的11.5%
毛利率企稳回升，业绩保障度高。2017上半年上市房企整体毛利率32.4%，较2016年上升2个百分点；销售净利率11 .2%，较2016年上升1.3个百分点。其中区域龙头毛利率提升最多，较2016年全年提高4.4个百分点至35.2%。考虑到201 5年以来房价大幅上涨，预计短期主流房企毛利率有望持续小幅回升，但中长期来看，由于近年地价上。
拿地依旧强劲，8 月新开工将有所好转。7 月房企购置土地面积同比增长 24%（前值为 20%），土地购置费维持高增长，拿地依旧强劲。这个趋势我们觉得要延续到明年二季度。商品房新开工 1-7 月增长 8% （前值 10.6%），住宅新开工 7 月同比下滑 3%（去年 10 月以来首次，表现略低预期），8 月基数有所下滑，下个月数据可能略好，其他月份波动也不显着，预计全年新开工实现增长5%左右（主要是房企库存消耗过快）。
调控作用显现， 周转开始减慢。由于房地产的强调控持续，房地产的存货周转和总资产周转率都出现下降。截止 2017 年 1-6 月份上市公司的存货周转率和总资产周转率出现降低， 分别为 0.12 和 0.09，同比分别下降 10.33%和 16.52%。 1-6 月份房地产上市公司的三费比率显着上升，单位营业总收入的财务费用上升了 11.11%，管理费用和营业费用则分别上升 15.31%和 5.32%，财务费用上升主要归因于前两年低成本公司债大量发行和金融去杠杆引起的市场利率上扬。 毛利率上升至 28.30%， 较去年同期略有回升达 2.46%。
2017 年 1-6 月份行业的资产负债率上升至 78.31%，同比上升了 1.99%， 一定程度上受部分房企预收款大幅增长影响。 每股经营活动产生的现金流量净额出现负值， 我们认为部分归因于一些房企大手笔拿地，部分归因于部分房企在行业集中度快速提升的背景下经营情况恶化。
中信证券业分析师陈聪认为，经过一段时间调整之后的，龙头地产公司的估值也具备吸引力，目前或是投资地产行业龙头的时机。而华创证券袁豪表示，过去2 年，大房企销售增速远高于结算，导致预收款快速累积，同时由于新修订会计准则要求预收款加速确认，行业或将加速结算，同时2015年~2016 年房价快速上涨推动毛利率连续回升，推动业绩快增。
东兴证券看好“成长+规模”两类房企的投资机会：
一是行业和区域龙头的“强者恒强”，尤其是在 17 年调控压力将逐级递增，行业集中度不断提升，马太效应尽显，推荐标的为保利地产、荣盛发展、金科股份、迪马股份、新城控股、滨江集团；
二是资源型房企的“专而美”， 与规模化房企的拼实力路径不同，资源型房企拥有的更多是拼大股东、产品或服务特色等，在行业细分领域的领军地位奠定了房企持续经营的基础，推荐标的为招商蛇口、首开股份、北京城建、华侨城、华夏幸福、新华联。
风险提示：政策落实不及预期
龙净环保：非电领域空间打开，大气龙头再迎成长
★催化剂：龙净环保始创于 1971年， 2000 年上市，现已建成国际一流的机电一体化设计制造除尘装置和烟气脱硫脱硝装置等大气污染治理设备的大型研发生产基地。公司引进世界先进技术，自主研发“干式超净+”， 率先提出并承揽首个“烟气治理岛”。 2017年上半年营收 29.58 亿元，同比增长 0.95%；归母净利润 2.26 亿元，同比增长 14.66%，创下了连续 6 年营收、净利润稳定增长的新纪录。
★核心逻辑：
在手订单 178 亿元，保障业绩稳步增长。上半年， 公司主营业务脱硫脱硝项目营收同比增加 4.12%； 海外 EPC 项目取得突破性进展，创收 3783 万元，同比增长 13.93%； 新疆优质 BOT 项目经营状况良好且毛利率高达48.13%，盈利增幅显着。 公司新增订单 52 亿元，已超去年全年新订单 102亿的 50%。报告期内公司在手订单共计 178 亿元，较 2016 年末增长10.56%。 新疆西黑山项目预算 3.55 亿元，工程进度 18.02%，仍处于建设初期， 即将进入大规模建设阶段，收入贡献预期大幅增长。 公司在手订单充足， 业绩增长确定性强。
京津冀大气形势严峻，攻坚方案再强化大气治理需求。 2017 年是大气十条考核年，叠加十九大和蓝天保卫战，大气治理上升为政治任务。 京津冀地区上 半 年 优 良 天 数 同 比 下 降 7.1% ， PM2.5/PM10 分 别 同 比 上 升14.3%/13.2%，年终考核压力倍增；环保部展开史上最严大气督查， 目前累计督查企业达 40643 家，问题企业占比 55.51%，大气污染治理需求不断强化。《 攻坚方案》 出台再为各城市“量身定做” 更严考核目标，公司作为大气治理领域的龙头企业将直接受益。
火电领域提标全面推进，超净排放需求加速释放。 2015 年出台《 超低排放工作方案》，将超低排放约束范围从东部扩大到全国有条件地区，东、中部改造时间缩至 2017-2018 年，火电领域全面提标，超净排放需求进一步释放。公司抓住市场机遇，大力发展超净排放业务。截至 2016 年，公司占有电袋复合式除尘器市场份额高达 52%，湿式电除尘器和低（低）温电除尘器分别占市场份额 43%， 66%。其他脱硫脱硝设备业绩均在行业内名列前茅，公司龙头地位稳固。
非电领域市场空间打开，公司非电布局成效显现。 6 月，《钢铁烧结、球团工业大气污染物排放标准》等 20 项国家污染物排放标准的征求意见稿发布，二氧化硫/氮氧化物/细颗粒物允许排放量最大值分别由原来的 200 mg/m3 、300 mg/m3和 50 mg/m3 缩减至 50 mg/m3 、 100 mg/m3 和 20mg/m3 ， 并全面增加无组织排放控制要求，非电排放限值全面提标。公司厚积薄发，创新研制“干式超净工艺”，在钢铁、焦化、工业尾气治理等领域拿下多个订单，非电市场拓展成效显现。
阳光集团 20 元溢价入主，大股东兑现承诺再增持近 5 亿。 阳光集团收购东正投资持有的龙净环保全部股权， 收购价格 36.71 亿元。 该收购价相当于以20 元/股获得东正投资所持有的龙净环保 1.84 亿股份，相对于协议签订日收盘价 14.02 元溢价 43%，相对于 9 月 4 日收盘价 16.41 元仍溢价 22%。 收购完成后，阳光集团合计间接持有公司 17.17%的股份，并表示 1 年内继续增持 5-10 亿， 目前已完成近 5 亿元增持， 已持有公司 20%股份，反映大股东对公司发展的坚定信心。
第四期员工持股计划完成，长期绑定核心员工利益。 员工持股计划第四期以公司 2016 年度净利润为基数，提取 10%的奖励基金，总计激励 435 名核心员工。 持股计划分十期实施， 期间为 2014-2023 年。公司员工持股计划将有效实现核心员工与公司利益共享，有利于提高团队稳定性和凝聚力。
★估值分析：公司火电烟气治理业务稳定增长，积极拓展非电业务，海外 EPC 项目取得突破，阳光集团 20 元入主并兑现增持信心充足。根据测算，预计 17/18/19年，公司归母净利润 7.3、 8.0、 8.7 亿元， EPS 0.69、 0.75、 0.81 元，对应PE 为 24、 22、 20 倍，给予“买入”评级。
风险提示：大气治理政策风险，非电领域应收账款回收风险，环保督查力度波动风险
上市公司大单资金持续流入揭秘
发表于 2017-9-7 08:18:30