主编点评
【本期主编】 投资顾问：兰博翔 执业编号：A0350617120002
《大盘高开低走，多看少动！》周三（8月7日），沪深两市全线高开，有色金属、锂电池概念开盘大涨，市场人气有所回升。但盘中资金承接力度较弱，指数再度陷入震荡回落走势，各大指数均以最低点收盘。盘面上，有色、稀土、农业涨幅居前，科技股、上海本地股、券商概念领跌。
整体来看，经过近期的风险释放，市场恐慌情绪有所缓解，但风险偏好依旧不高。从日、周、月三个级别的均线来看，目前各大指数均无重要支撑。并且周三指数高开低走，多头上行动能不足。而从盘面来看，市场热点主要围绕防御板块演绎，难有持续性行情出现。目前市场依旧处于下行趋势之中，操作上维持谨慎，多看少动为上。
目前市场面临的外部环境仍然存在较大的不确定性。未来一段时间，中美贸易摩擦走向依旧是决定市场走势的核心要素之一。日前美国财政部在一份新闻稿中将中国列为“汇率操纵国”，导致人民币汇率短期剧烈波动。在我国经济稳中向好，国际收支平衡以及适度的资本管控来看，后续人民币持续贬值的可能性不大，且贬值空间十分有限。
在外部风险持续发酵的背景下，投资者接下来可重点留意内部的政策对冲。在年中政治局会议中，管理层对扩大消费和支撑制造业投资给出更为具体的部署，包括有效启动农村市场，多用改革办法扩大消费（首次提及）等，不排除新一轮农村消费刺激政策以及所得税减免政策出台。
总之，虽然两市恐慌情绪有所缓解，但市场风险偏好依旧不高，目前大盘仍处于下行趋势之中。市场颓势的扭转不会一蹴而就，操作上仍需耐心等待，多看少动。板块上，把握科技股、稀土、黄金以及军工。
每日复盘
周四情报精选
政经证金
【新闻联播】
●领导层就埃及开罗发生恐怖袭击向埃及总统塞西致慰问电
●国家外汇管理局：继续保持外汇管理政策连续性稳定性
●国务院港澳办和中央政府驻港联络办共同举办香港局势座谈会
●四位美联储前主席联合发文 呼吁保持美联储独立性
【重要消息】
●全球降息潮愈演愈烈，拓宽我国货币政策空间
●中美贸易紧张局势升级，投资者信心受挫
●中国7月外汇储备31037亿美元 央行连续第8个月增持黄金
●银保监会：保险公司应当及时监测资产负债匹配状况 防范资产负债错配风险
●央行发布《上海金融行业IPv6部署升级改造指南》
●上交所：科创板要坚守定位 落实好以信息披露为核心的注册制
●银保监会下发信托“64号文”，下半年去通道、控地产力度不减
行业概念
1、嘉能可控量力挺钴价 行业供需有望迎实质改善
概念股：华友钴业（603799）、洛阳钼业（603993）
2、上海自贸区新片区方案落地 改革创新力度加码
概念股：陆家嘴（600663）、张江高科（600895）
3、四川发文推动工业互联网 产业前景乐观
概念股：上海钢联（300226）、徐工机械（000425）
4、汉堡王推出“人造肉”食品 相关题材再迎风口
概念股：维维股份（600300）、登海种业（002041）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：暂无
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
盛天网络：《三国志》游戏在各地区的流水趋于稳定
华邦健康：子公司将积极对标科创板上市条件
北京君正：研发费用投向芯片产品和方案研发
海普瑞：肝素粗品供应模式调整完成 可满足产销需求
定增&重组
汉威科技：拟定增募资不超5.876亿元
康拓红外：重组事项获证监会有条件通过
长江通信：终止重大资产重组事项
协鑫能科：拟定增募资不超30亿元
业绩与分红
汉威科技：上半年净利润同比增三成
太辰光：上半年净利润同比增长63.55%
万邦德：上半年净利润同比增长53.52%
伟星新材：上半年净利润同比增长14.91%
平安银行：上半年净利增长15%
艾迪精密：上半年净利同比增长49%
喜临门：上半年净利同比增长25%
迎驾贡酒：上半年净利同比增长16%
歌华有线：上半年净利同比增逾两成
增持&减持
凯乐科技：控股股东被动减持部分股份
贝因美：股东恒天然拟减持不超1%股份
百利科技：控股股东将增持比例下限提高至1.5%
股指高开低走 钴概念全线爆发
【盘面要点回顾】
1、三大股指全天高开低走，沪指收跌0.32%，创业板指收跌0.51%。
2、钴、黄金、稀土、农业、电力、石油等板块领涨，自贸港、华为海思、国产软件、证券、猪肉、军工等板块跌幅靠前。题材股局部回暖，钴概念全线爆发，个股跌多涨少，成交明显缩窄。
3、沪指失守2800点并回补前期下方缺口之后，从技术面角度看短期市场已经明显超卖，短线反弹可能一触即发，但市场经过这一番急速下跌加上外围环境进一步扑朔迷离，中线趋势依旧较弱，投资者依旧需要合理控制仓位，等待后续政策面和基本面的进一步变化。
【今日头条回顾】
事件：据新华社，针对5日美国财政部将中国列为“汇率操纵国”的举动，多位美国专家当天表示质疑。他们认为，人民币汇率波动符合市场规律，不应受到美方责难。
点评：
自2017年初上台以来，美国政府发布的5份汇率报告中，都没有将我国认定为“汇率”操纵国，而此次官宣是美国财政部发布的一份新闻稿，并不是每六个月发布一次的例行汇率政策报告。考虑到IMF不太可能将我国列为汇率操纵国，因此美国此举主要是一种象征性的姿态，并不具有实际意义。
明显可以看出，短期人民币的下挫更多是受情绪面的影响，而并非决策层干预的结果。由于特朗普政府称要对我国征收新的关税，本次汇率的变化正式市场发挥更大作用的体现。而在我国经济稳中向好，国际收支平衡以及适度的资本管控来看，后续人民币持续贬值的可能性不大，且贬值空间十分有限。
总之，美国此举可以认为是任性的单边主义和保护主义行为，短期看中美贸易谈判压力进一步增大。
展望后市，当美国财政部把一个国家列为汇率操纵国，下一步通常是两国间的谈判，而目前贸易谈判已经持续一年，所以意义更多是象征性的。随着双方冲突的加剧，不利于后续达成贸易协议，损害投资者的信心。
具体到A股上，中美贸易摩擦的升级是近期大盘下跌的核心要素，随着市场的逐步消化，中长期市场向好趋势并未改变，短期留意对避险板块的配置。
【复盘总结】
观点：等待市场止跌企稳
1.等待技术止跌企稳信号
2.关注中美博弈新动向
3.关注对冲政策
题材方向：科技股、稀土、军工
【涨停分析】
2019年8月7日，两市共42只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日增加16只。三大指数全天高开低走，沪指下跌0.32%，创业板指下跌0.51%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
内忧外患，这一逆周期板块防御价值凸显！
【题材前瞻】 电力行业 政策评估：★★★★☆ 中央经济工作会议再次强调“房住不炒”，经济下行压力加大+地产周期下行周期里大宗品回落，逆周期火电板块配置价值凸显。火电业绩弹性当前关键在于煤价，三、四季度煤炭有望供需双杀，动力煤价格回归绿色区间促进火电盈利修复。 市场评估：★★★☆☆ 弱势行情，板块抗跌属性较强。 强势龙头：长源电力（000966） 公司上半年归母净利约2.3-2.9亿，同比+853%~1101%，业绩增长主因系发电量继续增长+煤价下行。公司煤电属性纯正，截至 2018 年底公司煤电装机占比高达 97%，未来有望充分受益于煤价下行。 操作策略：华西证券丁一洪在《非经损失和上涨逻辑无关，重申买入！》（2019-07-25）一文中给与买入评级。预期价格为7.33元。 风险提示：煤价上行，电价调整，来水挤压火电利用小时。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
金属钴喜提涨停潮！巨头停产能否重拾定价权？
据彭博报道，嘉能可计划自2019年年底起将暂停（刚果金）全球第一大钴矿、全球重要的铜矿之一的Mutanda矿的生产。 申万宏源认为，目前钴行业主要矛盾在于供给，而非需求。因此在民采矿开始停产之后，若嘉能可此时开始控量保价策略，钴价格有望迎来较大幅度上涨，突破钴行业成本曲线末端的25万元/吨。 投资观点： （1）钴行业已满足“嘉能可定价权”条件（申万宏源《钴行业深度报告：嘉能可重拾“钴定价权”，若“控量保价”电钴价格有望突破25万元每吨》-20190805） 嘉能可是全球“最具统治力”的有色龙头公司，在锌、钴、铜三个领域最具统治力。过去五年中先后通过产量控制和贸易控制成功使锌、钴、铜的产品价格从低位开始不断攀升，其中锌和钴的价格掌控堪称经典。 目前钴的供给、需求、库存均满足定价权驱动价格上涨的条件。 供给端新增供给方面主要是嘉能可贡献，2019-2020年钴新增供给中嘉能可分别占76%和68%，若嘉能可控量保价则未来钴新增供给将十分有限。 需求端3C已过最差时点，2019年二季度国内手机出货量同比转正，绝对量已经企稳，同时2020年5G带来的手机换代潮也将带来显著需求增量，新能源汽车方面需求持续提升。 库存方面下游企业及钴盐冶炼环节库存较低，无锡期货交易所及电解钴工厂库存处于历史低位，过剩库存主要集中在氢氧化钴环节，而氢氧化钴库存主要在嘉能可。 （2）若嘉能可控量保价，电解钴价格有望突破成本曲线（申万宏源《钴行业深度报告：嘉能可重拾“钴定价权”，若“控量保价”电钴价格有望突破25万元每吨》-20190805） 目前钴行业主要矛盾在于供给，而非需求。考虑到6月底开始刚果金民采矿钴企大多停产，因此下调2019-2020年供给预测，预计2018-2020年全球钴供给分别为14.6万吨、15万吨、19万吨，对应2019-2020年全球钴过剩量下滑至0.4万吨、2.4万吨，供需过剩量已在嘉能可控制范围内，若嘉能可采取“控量保价”策略，未来钴供需有望短期迎来短缺，电解钴价格有望突破成本曲线最末端25万元/吨。 （3）钴价处于历史底部区域，短期有回暖迹象（中银国际《有色金属行业钴锂观察系列报告之二：供需格局边际改善，钴价有望企稳反弹》-20190806） 经历了2007-2008年钴价大涨周期之后，2012-2016年期间，由于3C 需求增速逐渐下滑，新能源汽车尚未形成规模拉动需求，钴价经历了较长时间的筑底过程。对比钴价历史走势，当前国内外钴价均处于历史底部区域。 经历持续阴跌后，长江有色钴报价7 月中下旬探底至22.3 万元/吨，随后出现小幅上涨，8 月5 日上涨至23.75 万元/吨，小幅上涨6.5%。上海有色电解钴报价同样从低点21.9 万元/吨小幅上涨至22.5 万元/吨，涨幅2.7%。 相关标的（申万宏源《钴行业深度报告：嘉能可重拾“钴定价权”，若“控量保价”电钴价格有望突破25万元每吨》-20190805、中银国际《有色金属行业钴锂观察系列报告之二：供需格局边际改善，钴价有望企稳反弹》-20190806）：寒锐钴业、洛阳钼业、华友钴业。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
生活用纸A股唯一配置标的，政策+行业共振，二季度毛利率已创出历史新高！
战略方向：公司是高档生活用纸产品生产、加工和销售一体化的国内知名生活用纸企业，属于行业内第一梯队成员。公司自1999 年成立以来，发展迅速，2010 年成为国内首家 A 股上市的生活用纸企业。公司旗下拥有洁柔、太阳两大品牌，主要聚焦在卷纸、无芯卷纸、软抽、纸手帕、湿巾五大类，Face 和 Lotion 系列是公司目前两大拳头产品。 17年推出高毛利的自然木系列，当年该款产品做到市占率 10%。2014 年新任管理层到岗后盈利能力显著改善，业绩自2014 年增速筑底后开始回升。2014-2018年，公司主营业务收入由25.2亿元提升至56.8亿元， CAGR为22.5%；归母净利润由 6750 万元提升至 4.1 亿元，CAGR 为 56.7%。2019Q1公司实现营收 15.4亿元，同比增长25.8%； 实现归母净利润 1.23亿元，同比增长25.2%。 投资要点： （1）受益增值税政策和木浆下跌，Q2 盈利水平大幅提升（天风证券） 19 年 4 月开始增值税优惠政策实施，公司基本受益 3 个点税收优惠。19 年 Q2 浆价持续回调提升毛利率，4 月以来浆价从 5500 元/吨持续回调 20%至 4400 元/吨，叠加增值税降税，公司Q2 盈利水平显著提升，19Q2 毛利率同比提升4.85pct至39.2%，创历史新高；净利率同比提升0.93pct 至8.66%，亦处于历史高位。 （2）渠道和产品双轮驱动，保障长期稳定成长（天风证券） 渠道方面，GT、KA、AFH、EC四大渠道共同发力构建全面销售网络，加速空白区域覆盖。依托经销商渠道加速空白区域覆盖，电商、重点卖场、商销渠道共同发力，加强消费者对公司产品可得性，将支撑公司产能向销量的顺利转化，并在 2018 年底新增加母婴和新零售渠道。产品方面，定位中高端市场，主打差异化，依托“洁柔”“太阳”生活用纸品牌，Face、Lotion、自然木三大系列在销售额占比持续提升；18 年推出棉花柔巾，19 年6 月推出“朵蕾蜜”品牌拓展在个人护理产品领域布局。 （3）新品类拓展，产品结构继续优化（国盛证券） 公司主营生活用纸，18 年推出个人护理新品棉花柔巾，6 月卫生巾产品线上开始销售。卫生巾市场规模达到 400 亿元，公司具备渠道和品牌优势，新业务有望带来新增长点。Face+Lotion+自然木为公司主推的三款高毛利产品，19Q1 收入占比提升至 65%以上（vs 18年占比 63.4%），其中 Lotion 收入增速达 100%以上，为公司 19年发展重点，并且公司仍在开发其他高毛利产品，未来通过产品结构调整，单吨售价仍有提升空间。 核心逻辑（天风证券）：公司依托产品高端化/差异化和渠道管理优势，对核心团队充分激励，冲击百亿销售目标。上调19/20/21 年盈利预测归母净利分别为6.31 亿/8.00 亿/8.95 亿（19/20 年前值为 5.06 亿/6.11 亿），对应 PE 28.15X/22.18X/19.83。维持“买入”评级。
热点聚焦
我国被美国列入“汇率操纵国”，实质影响十分有限
※外围市场 1、据搜狐网，8月6日，嘉能可表示自2019年年底起将暂停（刚果民主共和国）全球第一大钴矿场Mutanda的生产。 评估：嘉能可2016年自产钴产量占全球产量的23.5%，贸易量占32.3%，拥有钴金属的全球定价权。此次嘉能可若关闭全球第一大钴矿的生产，钴矿供给过剩的局面有望迎来根本性改变，电解钴产品价格也有望迎来触底反弹。具体到A股上，在巨头控量保价背景下，钴矿的新增供给或将不达预期，随着需求的持续回暖，行业供需格局有望迎来改善，钴价底部有望确立。行业相关上市公司也将有望受益钴价的底部回升，迎来盈利拐点。 2、据新华社，针对5日美国财政部将中国列为“汇率操纵国”的举动，多位美国专家当天表示质疑。他们认为，人民币汇率波动符合市场规律，不应受到美方责难。 评估：自2017年初上台以来，美国政府发布的5份汇率报告中，都没有将我国认定为“汇率”操纵国，而此次官宣是美国财政部发布的一份新闻稿，并不是每六个月发布一次的例行汇率政策报告。考虑到IMF不太可能将我国列为汇率操纵国，因此美国此举主要是一种象征性的姿态，并不具有实际意义。具体到A股上，中美贸易摩擦的升级是近期大盘下跌的核心要素，随着市场的逐步消化，中长期市场向好趋势并未改变，短期留意对避险板块的配置。 3、据证券时报，8月8日起，全球餐饮巨头汉堡王将在美国推出“人造肉”制作的巨无霸汉堡，将该产品推广至全美逾7000个门店。 评估：全球肉类短缺危机、健康与环保的消费风潮、食品创新推动等因素带动了人造肉产业的发展。此外，美国人造肉制造商BEYOND MEAT近日宣布，继人造牛肉和猪肉之后，该公司正在开发新产品——人造培根和牛排。目前的人造肉主要集中在植物肉(即以大豆等为原料进行制造)，研发技术更为成熟，在价格、消费者接受度、健康等方面更具优势。中长期来看，豆类蛋白或其他植物蛋白生产企业和涉足“人造肉”的食品加工企业受益于人造肉市场的稳步增长，其原料大豆相关企业（如生产、加工环节）值得跟踪。
※政策风向 1、据新华社，针对5日美国财政部将中国列为“汇率操纵国”的举动，多位美国专家当天表示质疑。他们认为，人民币汇率波动符合市场规律，不应受到美方责难。 评估：自2017年初上台以来，美国政府发布的5份汇率报告中，都没有将我国认定为“汇率”操纵国，而此次官宣是美国财政部发布的一份新闻稿，并不是每六个月发布一次的例行汇率政策报告。考虑到IMF不太可能将我国列为汇率操纵国，因此美国此举主要是一种象征性的姿态，并不具有实际意义。具体到A股上，中美贸易摩擦的升级是近期大盘下跌的核心要素，随着市场的逐步消化，中长期市场向好趋势并未改变，短期留意对避险板块的配置。 2、据证券时报，日前，国务院批复同意设立中国（上海）自由贸易试验区临港新片区，支持新片区以投资自由、贸易自由、资金自由、运输自由、人员从业自由等为重点，推进投资贸易自由化便利化。 评估：从战略层面来看，临港新片区在上海自贸试验区其他片区主动服务“一带一路”建设和长江经济带发展国家战略基础上，进一步强调服务和融入长三角一体化发展战略，增加了“加强与长三角协同创新发展”“带动长三角新一轮改革开放”等内容。在改革开放的大背景下，上海自贸区扩区除了利好本地企业外，港口航运、交运物流、外贸服务、电商平台、旅游酒店等行业都有望长期受益。另外，其余自贸区或有跟进政策，改革力度有望加码。
※关联市场 1、周三，沪深两市集体高开低走，周期股逆势上涨。 评估：整体看，美股超跌反弹，人民币汇率适度走稳缓解市场的悲观情绪，大盘缩量高开低走显示投资者心态不稳，周期股受消息面刺激有所回暖，贸易摩擦压制下指数中枢难以上行，短期以把握结构性行情为主。操作上，控制仓位，适当关注MSCI扩容受益的大消费、大金融等价值股，中报业绩超增的个股，主题交易关注涨价预期支撑的钴、锂等，5G、华为概念等。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出130.02亿元
8月7日，截止收盘，两市机构资金合计净流出130.0249亿元，61个行业中有8个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：有色金属（9.72亿）、贵金属（1.47亿）、玻璃陶瓷（1.26亿）、电力行业（7320万）、旅游酒店（6866万）； 机构重点抛售：电子元件（-27.7亿）、软件服务（-14.2亿）、券商信托（-13.7亿）、电子信息（-9.78亿）、农牧饲渔（-9.01亿）； 个股方面，8月7日机构净流入前五的股票分别为：洛阳钼业（2.78亿）、宏和科技（2.61亿）、苏州银行（1.96亿）、华兴源创（1.68亿）、东方通信（1.48亿）； 机构净流出前五的股票分别为：五粮液（-4.38亿）、中国通号（-4.25亿）、京东方A（-4.20亿）、上港集团（-3.37亿）、东方财富（-2.70亿）。
隆基股份签署76.46亿元长单采购合同
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周1608只股被机构给予买入评级，其中72股被给予明确上涨上升空间。其中联创电子目标涨幅最大，预计目标价18.3元，涨幅74.29%；苏交科紧随其后，预计目标价14.4元，涨幅65.14%。
投资日历
8月8日投资日历
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发表于 2019-8-7 23:59:21
