《沪指收复2800点，投资者能否再乐观一些？》：8月12日大涨之后，市场上的恐慌氛围有所淡化。至于后市的方向，首先要盯紧成交量变化，尤其是北向资金是否能够保持净流入势头，这点比较关键。其次，近期管理层抛出的政策工具，明显对券商板块是利好，那么该板块能否持续表现也是一个判断反弹可持续性的参照物。最后，美东时间8月12日，美股收跌，道指失守26000关口。如果今天（8月13日），A股能够不受美股下跌影响，走出独立的上涨行情，那么意味着外围市场波动对A股的影响正在减弱，也表明沪指跌破2800点之后展开的反弹力度和可持续性较强 但我们的纲领观点认为，有必要《重申：任何一次反抽或都是下一次加速坠落的跳板！》： 首先，我们承认，监管层释放的政策信号、人民币贬值对A股压力高点已过、MSCI扩容和回购仍能带来净增量资金等预期，有利于缓解外部压力对A股的负面影响。但对于市场信心的恢复来说，目前的市场环境和政策力度都还有待完善和加强，短线市场可能还需通过反复震荡来进一步积聚能量。 一则，A股早已经积重难返，人气的回复需要很长时间来满满凝聚。 二则，两融业务松绑对A股短线利好非常有限，其意义更多在于中长期。 三则，12日盘后，央行公布7月金融数据，M2大幅低于预期，社融仅仅1.06亿，环比直接腰斩！这个具有重要预期影响的数据再次确认资金面的极度紧张，对今天A股仍会有一定考验。 此外，最重要的是，A股此前的疲软较大程度是受贸易争端因素影响，包括12日科技板块的崛起，也是贸易争端因素在带动。但在上周，有美媒就指出，中美贸易争端有失控风险。尤其美方公然在香港这一中国比当前贸易谈判更加核心的国家战略利益上肆意妄为、太岁头上动土、死不悔改，而且还自己将之与贸易争端绑在一起。这不仅让中美贸易谈判已经完全丧失了互信和谈判基础，也增添了更多额外干扰因素。 总之，尽管周一反弹，但我们依然重申博览首席经济学家在周一盘前的纲领观点：从战略宏观上，2019年下半年将是大事频发的季节，诸多美好的愿意将一一粉碎；从中长期看，无论经济股市原有调整平台，开始进入向行崩裂态势。任何一次反抽，都会成为下一次加速坠落的跳板。股市将快速萎缩，进入另一个凛冬！最佳调控时机已丧失，后续只有历经更大幅下挫，股份质押再度引爆后，或许高层才会出手进行真正强有力的维稳！
决策参考
沪指收复2800点，投资者能否再乐观一些？
【研究员】：林飞
编者按：8月12日大涨之后，市场上的恐慌氛围有所淡化。至于后市的方向，首先要盯紧成交量变化，尤其是北向资金是否能够保持净流入势头，这点比较关键。其次，近期管理层抛出的政策工具，明显对券商板块是利好，那么该板块能否持续表现也是一个判断反弹可持续性的参照物。最后，美东时间8月12日，美股收跌，道指失守26000关口。如果今天（8月13日），A股能够不受美股下跌影响，走出独立的上涨行情，那么意味着外围市场波动对A股的影响正在减弱，也表明沪指跌破2800点之后展开的反弹力度和可持续性较强
【博览财经分析】8月以来，A股持续下挫，昨天（8月12日）终于迎来久违的大涨。8月12日，沪深两市高开高走，行业板块呈现普涨态势，沪指收复2800点整数关口。截止收盘，沪指收报2814.99点，涨幅1.45%；深成指报8978.52点，涨幅2.08%；创业板指报1539.91点，涨幅2.14%。当天两市合计成交3627.30亿元，较上一交易日略有缩量。北向资金净流入22.4亿元，已连续三日净流入。盘面上，电子行业涨近5%领涨，食品饮料、通信、计算机等涨幅靠前。 由于外围扰动因素的存在，上周A股市场在一度陷入了极度悲观情绪，汇率破7，沪指跌到2733点、掉到年线之下。随后管理层开启政策工具箱，试图以两融业务为抓手，来提升市场活跃度。管理层的意思非常明确，希望引导资金入市。不过，目前市场缺的可不是资金，而是信心，A股表现如此疲弱，杠杆助涨助跌的。目前市场状态，要让股民加杠杆，短期来看，是一厢情愿了。 虽然政策的效果还有待观察，但管理层释放的信号已经对市场产生了积极的作用。8月12日市场已经摆脱了“股汇双杀”的局面，美元兑离岸人民币已经稳住，而沪指重新站上2800点，再度回到年线之上。那么，大涨之后，投资者能否更乐观一些呢？ 关注三个信号 检验A股反弹成色的机会来了。 8月12日大涨之后，市场上的恐慌氛围有所淡化。至于后市的方向，首先要盯紧成交量变化，尤其是北向资金是否能够保持净流入势头，这点比较关键。其次，近期管理层抛出的政策工具，明显对券商板块是利好，那么该板块能否持续表现也是一个判断反弹可持续性的参照物。最后，美东时间8月12日，美股收跌，道指失守26000关口。如果今天（8月13日），A股能够不受美股下跌影响，走出独立的上涨行情，那么意味着外围市场波动对A股的影响正在减弱，也表明沪指跌破2800点之后展开的反弹力度和可持续性较强。 值得注意的是，8月12日沪深两市主力资金净流入41.90亿元，是本月第一次出现正值流入。 盘面上看，8月12日金融权重板块涨幅较大，启动这个板块，必须需要主力资金有所作为。但从整体成交规模上来看，8月12日两市成交额比前一交易日还是减少的。这表明，虽然近期管理层出台了一些举措（集中在两融业务方面）试图提高市场活跃度，但至少8月12日响应这些举措的资金并不算多，各方资金暂时还未形成合力。 另外，由于8月以来，主力资金一直处于净流出状态，上周（8月5日-8月9日）的机构单成交净流出364亿元。仅凭8月12日净流入的41.9亿元也难以力挽狂澜，还是要继续观察。 最后，再强调一下北向资金的重要性。因为北向资金是过去两年A股市场上最显著的增量资金，也是8月中下旬唯一比较确定能够进场的资金（MSCI调整纳入A股比例带来配置需求），其风向标意义值得重视。如果北向资金持续流入，那么当前A股位置能够成为阶段性底部的概率将大幅增加。截止8月12日收盘，北向资金已经连续三天净流入。美股调整或引发海外资金同比例减持权益资产，如果在美股下跌之时，北向资金依然保持净流入势头，这对A股来说，是个积极的信号。 从2016年12月5日深港通开启开始计算至今，北向资金累计净买入金额其余时间基本上保持着逐年增长的趋势，目前累计总流入金额已超过7300亿元人民币。其持股市值占整个A股流通市值的比例目前已接近3.00%。从北向资金每个交易日的成交额占A股市场总成交额的占比来看，北向资金在A股中的交易活跃度是逐年提升的，近期已保持在9%左右的水平。以3%不到的资金体量带来近9%左右的交易成交额，北向资金对A股市场的影响力不言而喻。 从技术上看，沪指在8月12日站上年线之后，上方还面临着8月5日至6日向下跳空缺口的压力。同时，8月12日两市成交萎缩，增量资金入市的迹象还没有出现。如果成交量不能放大，那么近期A股市场很有可能走出时间换空间的震荡“磨底”的走势。
博览视点
重申：任何一次反抽或都是下一次加速坠落的跳板！
【研究员】：大双
编者按：上次沪指出现1%以上涨幅，还是一个多月前的7月1日，当然正迎接“七翻身”，结果又翻车了，那么，12日的中阳线是否达标行情见底要转折了？恐怕不能高兴太早。 首先，我们承认，监管层释放的政策信号、人民币贬值对A股压力高点已过、MSCI扩容和回购仍能带来净增量资金等预期，有利于缓解外部压力对A股的负面影响。但对于市场信心的恢复来说，目前的市场环境和政策力度都还有待完善和加强，短线市场可能还需通过反复震荡来进一步积聚能量。 一则，A股早已经积重难返，人气的回复需要很长时间来满满凝聚。二则，两融业务松绑对A股短线利好非常有限，其意义更多在于中长期。三则，12日盘后，央行公布7月金融数据，M2大幅低于预期，社融仅仅1.06亿，环比直接腰斩！这个具有重要预期影响的数据再次确认资金面的极度紧张，对今天A股仍会有一定考验。此外，最重要的是，A股此前的疲软较大程度是受贸易争端因素影响，包括12日科技板块的崛起，也是贸易争端因素在带动（经济增速下滑+中美贸易战升级PK政策逆周期调节+资金面宽松）。但在上周，有美媒就指出，中美贸易争端有失控风险。 总之，尽管周一反弹，但我们依然重申博览首席经济学家在周一盘前的纲领观点：从战略宏观上，2019年下半年将是大事频发的季节，诸多美好的愿意将一一粉碎；从中长期看，无论经济股市原有调整平台，开始进入向行崩裂态势。任何一次反抽，都会成为下一次加速坠落的跳板。股市将快速萎缩，进入另一个凛冬！最佳调控时机已丧失，后续只有历经更大幅下挫，股份质押再度引爆后，或许高层才会出手进行真正强有力的维稳！
【博览财经分析】周一的中阳并不代表见底反转！ 受内外部因素影响，两市股指近期持续调整，其中，沪指上周曾一度下探至2700点，创今年2月底以来新低，并持续在年线（即牛熊线）附近挣扎。但在周末利好组合拳下，8月12日A股终于硬了一把，收出了久违的中阳线。 原因是管理层终于开始渐行动真格维稳呵护市场：先是证金公司下调转融资费率；周末证监会也修订了《融资融券交易实施细则》三箭齐发：两融标的大扩容、取消维保比例和调指标允许券商加杠杆。这被市场解读为是监管层对整个市场的一种呵护，代表政策组合拳的一个信号，也因此在周末获得了市场的广泛热议。 有分析说，担保物大面积的“松绑”，就是想通过券商，把房地产的钱（房子可以作为两融担保物），往股市里赶——这种逻辑是否有点走偏，或者说在实际中是否行的通再说，但市场是实实在在地认同了政策维稳的预期。 另外，周末华为革命性的鸿蒙系统发布后，也激发了市场对华为及5G产业链概念的热情，而官方也力挺科技股。 上周五深交所发声，将重点监控中兴通讯，这是监管层首次，对暴跌股如此特殊待遇！深交所突然关心中兴，背后是对5G，乃至科技股的重视，绝不允许恶意做空。此外，周一社保基金会召开会议，要求券商加大对科技类企业建仓；包括中国移动，本来是以租代买建设5万个5G基站，但在国家层面的鼓励下，决定采购5万5G基站！——事件催化叠加政策呵护让12日科技股引爆人气，尤其华为产业链的涨停潮，确立了科技股的主线地位。 上次沪指出现1%以上涨幅，还是一个多月前的7月1日，当然正迎接“七翻身”，结果又翻车了，那么，昨天的中阳线是否达标行情见底要转折了？ 恐怕不能高兴太早。 首先，我们承认，监管层释放的政策信号、人民币贬值对A股压力高点已过、MSCI扩容和回购仍能带来净增量资金等预期，有利于缓解外部压力对A股的负面影响。但对于市场信心的恢复来说，目前的市场环境和政策力度都还有待完善和加强，这意味着短线市场可能还需通过反复震荡来进一步积聚能量。 一则，A股早已经积重难返，人气的回复需要很长时间来满满凝聚，一个中阳并不足以给市场多少信心。 据Wind统计显示，有495只个股上周最低点跌破年初沪指2440点的位置，36家市值超过200亿元的公司股价亦创出今年以来新低。 其次，有机构指出，不能两融业务松绑利好看的过重。其意义更多在于中长期。截止2019年8月8日，沪深两市两融余额为8864.95亿元，较前一日减少12.39亿元，转融资费率下调后两融余额不升反降，同时证金公司的数据显示，8月8日的转融通余额与前一日持平，均为259.36亿元，并未有所提升。这一定程度上体现出市场对于两融需求的疲弱，同时也说明券商自有资金或能支持目前的融资业务，无需通过转融通来获取资金，在需求不足的情况下，转融通费率的降低对市场的提振作用有限。两融新规的松绑力度超预期，尽管初步松绑对于短期提振影响较为有限，但是意在中长期提升市场交易活力，完善资本市场基础制度。 也就是说，12日的大涨或许就已经将两融业务松绑的利好消化完了！ 且我个人想提醒的是，行情上涨基本确定必定会推动两融规模放大；但反过来说，两融放杠杆却大概率并不能带动行情上涨，而行情不涨则两融放杠杆就没什么，这是一个何为因，何为果的问题。 三则，12日盘后，央行公布7月金融数据，M2大幅低于预期，社融仅仅1.06亿，环比直接腰斩！这再次确认资金面的极度紧张，虽然是7月的滞后数据了，但短期来看，对今天A股仍会有一定考验，而如果今年不能延续12日的上涨局面，刚略有点好转的市场预期就会很快降温。 此外，最重要的是，A股此前的疲软较大程度是受贸易争端因素影响，包括12日科技板块的崛起，也是贸易争端因素在带动（经济增速下滑+中美贸易战升级PK政策逆周期调节+资金面宽松）。但在上周，有美媒就指出，中美贸易争端有失控风险。 而我们的个人看法是，说贸易磋商 “已失控”可能有点言过其实。但的确不得不承认的是，随着中美在7月末的最新一轮贸易磋商无果而终，而紧接着特朗普背信弃义宣称将从9月1日开始，对3000亿美元中国输美商品加征10%关税，中方则誓言报复后，中美贸易争端已重新回到了以斗争为主的道路上。双方相互的贸易反制措施你来我往很快展开，尤其是美方的极限施压行为，越来越有扩大范围和肆意污蔑的趋势—— 8月5日，中国宣布暂停新的美国农产品采购； 随后美国财政部就宣布将中国列为“汇率操纵国”； 然后美国又宣布将禁止使用美联邦政府资金采购华为、中兴、海康威视、大华和海能达5家中国公司电信设备。 最让人愤怒的是，在当前愈演愈烈的香港乱局中，美国政府已经从之前的幕后黑手公然站到台前指手画脚肆意污蔑。 一是其具有明显情报人员嫌疑的港总领馆官员公然接触“港独”头目，密谋继续直接间接资助乱港分子的策略； 二是美国联邦参议员科顿、罗姆尼7日胡言乱语称，对香港警察的“镇压行动”表示担忧，称中国大陆似乎准备暴力镇压香港抗议者。称如北京在香港实施戒严，美将重新评估对华关系，包括停止美中贸易谈判、修订《美国-香港政策法》等。 三是在一份官方发布的旅游警示中，美国国务院污蔑称，由于香港出现“内部骚乱、暴力冲突”，呼吁美国公民在香港境内活动时需要更加谨慎。自己打脸自己之前对香港暴徒暴行的美化，可以说已完全不要脸无耻至极。 而从香港最新的动向来看，12日大批暴徒对香港机场的包围骚扰已史无前例地让当日所有的航班被全部取消，暴徒的乱港行为中已经开始出现汽油弹和枪榴弹等严重杀伤性武器针对港警，国务院港澳办对此的定性是：香港激进示威开始出现恐怖主义苗头！ 显然，美方公然在香港这一中国比当前贸易谈判更加核心的国家战略利益上肆意妄为、太岁头上动土，死不悔改，而且还自己将之与贸易争端绑在一起。这不仅让中美贸易谈判已经完全丧失了互信和谈判基础，也增添了更多额外干扰因素。 总之，7月末的这最近一次贸易磋商无果后，双方的贸易相互反制烈度、节奏和延伸范围，似乎比G20大阪峰会达成暂时妥协前，那时双方的你来我往，还要更猛、更硬、更广。短期内根本看不到双方贸易争端重新缓和的可能了。 因此，虽然在实体经济层面，7月外贸数据等证明中国对贸易争端的抵御和应对能力要远比市场预期的强，但就金融市场层面而言，恐怕负面阴影还是会笼罩。 总之，尽管周一反弹，但我们依然重申博览首席经济学家在周一盘前的纲领观点：从战略宏观上，2019年下半年将是大事频发的季节，诸多美好的愿意将一一粉碎，多灾多难的中华民族将历经一次旷日持久的困难期。 从中长期看，无论经济股市原有调整平台，开始进入向行崩裂态势。任何一次反抽，都会成为下一次加速坠落的跳板。股市将快速萎缩，进入另一个凛冬！ 中美贸易谈判依旧是我们洞悉当前中国经济与股市的主要矛盾。但7月末上海贸易磋商会议无果之后，中美贸易谈判似乎又回到冰点，最近诸多中美举措再次走向对抗，这种对抗不同以往，似乎正从局部走向更为宽泛的领域，中美之间渐行摊牌的可能性在短期内还会升级，这是需要高度重视的！ 作为应对，尽管上月政治局会议强调深挖内需，但又不能放水；上半年多项经济指标再次下破；金融机构内部频频报雷……如果股市在上述重压之下，再度下行，则会重演上市公司股份质押爆仓、基金公司破净清盘，出现多杀多的可能性并非不存在，守住金融风险底线的呼声还将出现。但最佳调控时机已丧失，后续只有历经更大幅下挫，股份质押再度引爆后，或许高层才会出手进行真正强有力的维稳！
观察与思考
有一种风险，叫做“系统性风险”
【研究员】：林飞
编者按：也许有人觉得自己可以通过宏观分析和预测市场来躲避系统性风险，这兴许又一定的道理，但你怎么可能知道美国的唐总什么时候出“幺蛾子”呢？你又怎么可能预测到汇率在短短一天之内就“破7”了呢？精准判断风险来临的时点，几乎是不可能完成的任务。根据多年经验总结，如果你能够避开系统性风险，极大概率原因是狗屎运。
【博览财经分析】马克·吐温在《傻瓜威尔逊》中写道，“十月，是投机股市最危险的月份之一，其他危险月份依次是：七月、一月、九月、四月、十一月、五月、三月、六月、十二月、八月和二月。” 这还没到十月呢，八月刚刚开始，一股浓浓的危险气息就扑面而来。 全球股市都在跌；黄金价格创出了6年新高；比特币趁势一顿猛涨，这都是要闹哪样？ 避险资产获得资金青睐，这意味着投资者对风险的感受已经十分清晰。 消息面上，经贸关系、汇率波动，海外扰动，种种利空不一而足。 市场上哀鸿遍野，投资者亏了钱，心里不痛快只能“骂街”。 但是，话说回来，最近A股这个走势，投资者亏得冤吗？我们能够躲开类似的危险吗？ 我的答案是，除非你不炒股，一旦你投身于这个市场，面对近期跌跌不休的市场，是很难全身而退的。 因为，有一种风险，叫做“系统性风险”。 按照教科书上说的：系统性风险是指由于全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响。 系统性风险的种类比较多，常见的有以下几种：
系统性风险又有另一个名字“不可分散风险”。这意味着，当系统性风险发生的时候，投资者很难通过个体的行为来降低风险。只不过，由于每个人参与市场的程度不尽相同，个人遭遇的损失也不一样。伸手一刀，缩手也是一刀，亏多亏少的问题。其特征包括——
那么，我们来看看，近期发生的这些事儿，哪些属于系统性风险？ 头一个，经贸关系。加征关税和停止进口农产品，可以说，现在经贸关系闹得比较僵。这应该属于宏观经济风险，因为外贸是经济的三驾马车嘛。虽说现在这个马车不太给力了，但是它顶多是跑得慢一些，还没到拖后腿的地步。两个大国之间的经贸关系恶化，让全球经济面临增长失速的风险。这一点，从近期全球股市的表现就可以看出来了。 更狠的是，原先G20之后，大家对经贸关系改善的预期挺高的，7月末的磋商也如期举行了，没想到美国的唐总“变脸”了，突发的系统性风险更加具有杀伤力。 从8月1日到8月9日，一共7个交易日，沪指累计跌幅达到了5.38%。技术上看，年线一度被击穿，重要均线拐头向下，后市难言乐观。美股也不好过，从7月31日到8月12日，9个交易日道琼斯指数跌幅为4.78%。 第二个，汇率波动。人民币破7最近是闹得沸沸扬扬，对新兴市场来说，贬值对股市而言确实是一个利空。但是你能提前想到，坚守了十年之久“七”关口，会在一瞬间破掉吗？ 两个系统性风险降临，A股只能通过下跌来释放风险了，在场内的投资者多多少少都会遭遇损失。仓位低的、跑得快的，可能少亏一些。而仓位高的、跑得慢的，账面资产的缩水无疑就会更惨烈一些。 也许有人觉得自己可以通过宏观分析和预测市场来躲避系统性风险，这兴许又一定的道理，但你怎么可能知道美国的唐总什么时候出“幺蛾子”呢？你又怎么可能预测到汇率在短短一天之内就“破7”了呢？精准判断风险来临的时点，几乎是不可能完成的任务。 根据多年经验总结，如果你能够避开系统性风险，极大概率原因是狗屎运。 所以，请记住这句话——炒股的核心竞争力是命好！
焦点透视
同为救市！中美的方式与目标却大不相同
【研究员】：盐老狮
编者按：在分歧之外中美对股市的态度是空前一致的，救市成为了双方的共同选择，对美国来说，股市已经成为了特朗普满足个人私欲的“玩具”，在手段上前期还是以降税为主的政策手段，现在则扭曲为口头“窗口指导”，加金元堆砌，好好的市场成为了行政管制下计划经济的载体。相反，中国股市则已经抛弃了传统的管制救市方式，不仅在科创板上试点了IPO注册制（传闻近期将向主板推广），还适度放开了涨跌幅，并且以两融业务为代表，逐渐在增加了市场资金的整体弹性。换言之，美股正由一个高度市场化的股市，变的越来越计划，而中国股市则在不断的放松束缚，笃定展开市场化改革。
【博览财经观察】中美在谈判桌上的唇枪舌剑还在继续，桌子底下的动作也同样不平静： 美国财政部将中国列为“汇率操纵国”，中方对此深表遗憾的同时，暂停了新的美国农产品采购； 基于新一轮相互加税的可能性，美国商界已经开始普遍担心，离开了物美价廉的中国制造，这个圣诞节的欢乐派队会过的不那么开心； 白宫计划推迟就授予美国企业向华为销售产品的许可一事作出决定，与此同时，华为自主研发的鸿蒙操作系统正式推向市场，自力更生的态度非常坚定！ 但博览研究员注意到，在分歧之外中美对股市的态度是空前一致的，救市成为了双方的共同选择： 美联储刚刚才降息，特朗普马上再评美国货币政策，称美元过于强劲损害了美国制造业的利益，美联储需要把利率降得更低。他敦促美联储再降息100个基点，并且希望联邦公开市场委员会停止量化紧缩措施。 美联储决策者将于9月18日举行会议，期货市场走势暗示，9月再次降息的可能性几乎是100%。 更有意思的是，特朗普的前竞选经济顾问斯蒂芬-摩尔表示，这还不够快:“美联储下周应该召开紧急会议，并降息50个基点，而不是等到9月。” 自从特朗普上台以来，道指已经上涨约32%。并且特朗普还特别指出，如果美联储2018年没有加息四次的话，美国股市会比现在高5000到10000点。 特朗普对美联储的不断施压，正是在美股持续两年的牛市续命！ 与此同时，中国证监会也打开了针对A股的“工具箱”： 8月8号，证金公司刚刚宣布给A股定向降息，整体下调转融资费率，降低了股民借钱炒股的资金成本。 两天之后，证监会表示，交易所将出台融资融券实施细则，将两融标的股权数量从950只扩大至1600只，标的市值从70%扩大到80%，同时，平仓线130%统一限制取消。 降低借钱利息，扩大抵押标的，放宽平仓线，证监会的态度很明显，鼓励大家在当前点位勇敢的“加杠杆”炒股。 需要注意的是，这是继2015年股灾证监会连续拆杠杆之后，首次反向进行“加杠杆”的动作。 政策面已经出现了明确的“V型底”。 特朗普对美股的极致呵护，自然是为了明年连任竞选时的选票，只要经济能稳住，股市的财富效应继续扩散，特朗普连任的机会就更大一些。 在早些时候，特朗普曾放言：如果我明年不能连任总统,美股将现史诗级崩盘！ 而对中国来说，扶持股市的战略意义，在于我们中国需要成百上千个“华为”形成高科技军团，在各个领域与美国正面竞争。 股市以价格为风向标，用股票作为筹码，股民以智慧来博弈，最终决定将钱“投”给哪些更具有增长潜力的高科技企业，进而推动中国在大国博弈中抢占有利地形。 对美国来说，股市已经成为了特朗普满足个人私欲的“玩具”，在手段上前期还是以降税为主的政策手段，现在则扭曲为口头“窗口指导”，加金元堆砌，好好的市场成为了行政管制下计划经济的载体。 相反，中国股市则已经抛弃了传统的管制救市方式，不仅在科创板上试点了IPO注册制（传闻近期将向主板推广），还适度放开了涨跌幅，并且以两融业务为代表，逐渐在增加了市场资金的整体弹性。 换言之，美股正由一个高度市场化的股市，变的越来越计划，而中国股市则在不断的放松束缚，笃定展开市场化改革。 从点位上来看，不断创新高的美股，站在百尺杆头的危险境地，而十年来逆生长的A股则仍在谷底艰难的爬坡。 或正是这种差异，造成了美股需要用短期手段去刺激，而A股则需要规划一个更长远的行动纲领。 作为金融市场中反应最灵敏，也最具活力的资本市场，中美两国不约而同的选择了保护，是因为大家都深知，谈判桌上的明枪暗箭的讨价还价，终究还是落在股市进行软实力的对决！
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发表于 2019-8-13 09:16:13
