主编点评
【本期主编】 投资顾问：兰博翔 执业编号：A0350617120002
《指数绝地反击，科技股引领方向！》周四（8月15日），受外围市场大跌影响，早盘沪深两市全线低开，随后各大指数开始探底回升。盘面上，黄金、军工和医药等防御板块表现活跃。午盘以软件、5G、消费电子为首的科技股集体回暖，支撑三大指数全线翻红。创业板收盘上涨逾1%。
在外围普跌的背景下，大盘实现完美“逆袭”。沪指稳站2800点，5日均线继续拐头向上，延续短期弱修复的走势。而创业板在科技股的支撑下，表现依旧最强。不过，两市成交量依旧低迷，意味着指数短线修复仍有波折。存量格局下，预计指数仍或以弱修复为主，市场机会将继续围绕以科技股为首的结构性热点演绎。
消息面，央行开展4000亿元1年期MLF操作。尽管MLF小幅超额续做，但利率平价且增量有限，体现出央行流动性调控仍保持定力，短期内货币政策明显宽松可能性较低。
目前市场面临的内外部不确定性仍比较大，短期市场谨慎情绪的化解需要更多利好要素的支撑。从外部看，中美贸易摩擦持续升级。虽然近期美国决定暂缓加征部分产品的关税，同时两国间的沟通也在持续进行。但双方的巨大分歧意味着后续谈判仍会波折不断。从内部看，7月经济数据显示三季度宏观经济下行压力加大，投资者担忧情绪升温。而在去杠杆的背景下，政策面尚难看到大幅宽松的可能，未来政策总基调仍以弱刺激为主。
总之，指数绝地反击，行情回暖趋势得以延续。但成交量不足仍是市场修复的最大掣肘。存量格局下，预计指数仍以弱修复为主。市场持续的反弹需要更多积极要素的支撑。操作上重点把握科技股的修复机会。策略上，留意5G产业链、芯片、华为产业链、券商、军工等。
每日复盘
周五情报精选
政经证金
【新闻联播】
●十三届全国人大常委会举行第三十六次委员长会议
●1-7月全国城镇新增就业完成近八成全年计划
●国务院关税税则委员会有关负责人发表讲话
●1月至7月中国民航实现运行稳步增长
【重要消息】
●央行开展4000亿元MLF，超额对冲到期量
●美国关键收益率倒挂引发全球经济衰退担忧
●科创板首份半年报出炉 容百科技上半年净利同比增3%
●央广国际锐评：中方反制说到做到 坚决维护自身利益
●北京推出互联网信息、金融、文化旅游等八个领域190项开放创新举措
●香港将2019年GDP预期从2%到3%下调至0%到1%
●美国7月零售销售环比0.7%，预期0.3%，前值0.4%
行业概念
1、美债10年-2年利差倒挂 避险资产获提振
概念股：山东黄金（600547）、中金黄金（600489）
2、司法领域加速应用区块链 产业驶入快车道
概念股：商赢环球（600146）、远光软件（002063）
3、全国交通监控视频联网在即 智慧交通建设再上台阶
概念股：四维图新（002405）、海康威视（002415）
4、发改委印发西部陆海新通道规划 西部开发提速
概念股：西部建设（002302）、天山股份（000877）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：英科转债、欧派转债、合兴转债
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
捷成股份：以华视网聚积累的海量内容为华为赋能
科瑞技术：给华为提供的主要是精密零部件产品
云南锗业：子公司产品可运用于光芯片领域
金隅集团：雄安新区周边约八成熟料产能为公司所有
定增&重组
濮耐股份：停牌筹划发行股份购买资产事项
联诚精密：拟公开发行不超2.6亿元可转债
通源石油：非公开发行股票申请获证监会核准批复
富春环保：拟出资8.5亿元收购铂瑞能源85%股权
业绩与分红
如通股份：上半年净利增长68%
惠达卫浴：上半年净利增逾2成
宁波水表：上半年净利同比增长33%
七一二：上半年净利增长27%
三维股份：上半年净利同比增长144%
华森制药：上半年净利润同比增长47.82%
梦百合：上半年净利同比增长295%
太极集团：上半年净利同比增长64%
华测检测：上半年净利润同比增长213.61%
青岛啤酒：上半年净利同比增长25%
雷曼光电：上半年净利润同比增长60.6%
中科曙光：上半年净利同比增长39%
中国平安：上半年净利同比增长68%
普洛药业：上半年净利同比增长51%
上海家化：上半年净利增长40%
增持&减持
碧水源：股东新华资管计划拟减持不超2%股份
能科股份：股东中科东海拟减持不超2%股份
神力股份：股东苏州彭博计划减持不超1.31%股份
凌霄泵业：控股股东及一致行动人拟增持不超2%股份
股指低开高走 医药股逆势领涨
【盘面要点回顾】
1、三大股指全天低开高走，沪指收涨0.25%，创业板指收涨1.24%。
2、医药、消费电子、华为海思、ETC、工业大麻等板块领涨，农业、养鸡、采掘、稀土等板块跌幅靠前。题材股逐步活跃，医药板块逆势领涨，个股涨跌对半，成交大致持平。
3、结合市场来看，2800点下方属于低估状态，目前市场属于蓄势整固、下行有一定的韧性和支撑，上行则缺乏热点板块的聚集合力和政策面更多的指引，属于等待技术面和政策面共振、等待稳金融稳增长稳信心的政策进一步出台的时间窗口。
【今日头条回顾】
事件：据新浪网 ，周三（美国时间8月14日），美国10年期美债收益率一度比两年期美债收益率低了2.1个基点，为2007年以来首见。三十年期国债收益率盘中跌至2.02%，创2016年以来新低。
点评：
目前，美债收益率持续下滑、关键期限收益率曲线出现12年来的首次倒挂，表明市场对美国以及全球经济的看法比美联储要悲观得多。
与以往不同的是，这次两年期与十年期利率倒挂是美国经济衰退的最显著先行指标之一。研究分析显示，美国二战后共出现9次2Y-10Y利率倒挂，其中7次最终发生了经济衰退，1978年后，美国共出现5次2Y-10Y国债利率倒挂，之后全部发生了经济衰退。而最近一次倒挂发生在2005年12月，约两年后发生次贷危机。
同时，近期美国真实收益率的加速回落。自8月1日美联储宣布降息25个基点后，机构重点跟踪的美国真实收益率指标已由前期高位回落至当前的0.08附近，降幅接近110bp，预计将倒逼美联储今年再次降息。
展望后市，从美联储的货币政策看，长短期国债利率的倒挂大概率出现美联储货币政策的拐点，尽管7月议息会议上美联储采取的是预防式降息，但是随着后期经济的持续放缓，美联储预计重新开启降息周期以应对出现经济衰退的可能。
具体到A股上，随着美国经济的走弱，黄金正在成为相对于美国债券更好的避险产品，利好我国资本市场核心资产。
【复盘总结】
观点：指数震荡筑底
1.外围利空检验指数筑底信心
2.仍需注意外围负面因素冲击
3.量能信号是市场修复关键指标
题材方向：科技股、稀土、黄金
【涨停分析】
2019年8月15日，两市共41只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少4只。三大指数全天低开高走，沪指上涨0.25，创业板指上涨1.24%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
贸易摩擦升温，这一板块易涨难跌！
【题材前瞻】 稀土永磁 政策评估：★★★★☆ 针对美国贸易代表办公室宣布将对约3000亿美元自华进口商品加征10%关税，国务院关税税则委员会表示，美方此举严重违背中美两国元首阿根廷会晤共识和大阪会晤共识，中方将不得不采取必要的反制措施。美国稀土依赖中国进口，在中美贸易摩擦的背景下，中国稀土资源具有重要战略意义，预计后续出台政策可能性高。 市场评估：★★★☆☆ 贸易摩擦舆情反复，板块短期调整后或再度活跃。 强势龙头：银河磁体（300127） 公司作为全球粘结钕铁硼龙头，持续优化产品结构，大力开发汽车电机、高效节能电机用磁材；随着汽车舒适化、节能化、自动化发展，单车电机用磁材将增加。公司目前致力于降低其生产成本，一旦打破技术降本的瓶颈，产能利用率有望进一步释放，预计未来新型磁体的营收占比将继续提升。 操作策略：上海新兰德投资顾问兰博翔认为，短期阻力位20.87，支撑位18.34。 风险提示：稀土原料价格大幅波动；新型磁材市场拓展不及预期。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
医药股逆势大涨！中报窗口，拥抱业绩避风港！
8月15日，医药板块全线反弹，凯普生物、易明医药、健民集团等多只个股封板。 东兴证券认为，经过4+7带量采购之后，市场对医药行业政策影响已经有新的认知，下半年政策仍将陆续发布，但优质企业的成长仍将穿越政策的影响。 投资观点： （1）贸易摩擦持续升级，凸显医药避险属性（财富证券《医药生物行业漫谈第九十一期：贸易摩擦下行业避险属性再现-》-20190811） 中美贸易摩擦持续升级，医药行业具备较强的避险属性。一方面国内出口美国的原料药、制剂往往话语权较大，加税由美国消费者承担，美国往往对药品豁免征税。另一方面贬值对于国内药企的出口也享受到了鼓励和补贴。 在贸易摩擦可控的前提下，即中美关系风险可控的情况下，医药行业不会受到冲击，反而可能表现更好。如果冲突严重升级，全面对抗的情况下，可能对医药行业有不利影响。 （2）科创板开闸，创新企业进入快速发展期（西南证券《2019年8月医药行业投资策略：理性看待医保控费，坚守医药创新及消费主线》-20190802） 7月22日，首批25家科创板企业正式在上交所敲钟上市，其中，医药领域共有两家企业即南微医学和心脉医疗。目前，已申报科创板的医药企业共计31家。预计科创板注册上市将成常态化趋势，医药行业作为参考版重点鼓励方向，将有更多创新企业登录科创板，有利于提升国内企业的创新意识。 同时，7月1日，国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）发布了《2018年度药品审评报告》，2018年药品注册申请积压问题得以持续改善，药品审评审批程序趋于正常化，将长期促进国内创新药发展。从新药受理情况看，2018年国内创新药发展经过前期的积累，已逐步迈入黄金发展期。 （3）市场对于政策变化的认知趋于理性，业绩才是避风港（东兴证券《医药行业8月策略：从药品到高值耗材，理性看待政策变化影响》-20190805） 参考高值耗材改革的时间表，预计2019年底，集中采购方案也将发布。政策改革的覆盖面已经从仿制药扩展到高值耗材。而随着DRGs、医保支付价等改革的持续推开，政策影响面还将继续扩大。 不过随着2019年中报预告的陆续发布，市场对政策影响有了更理性的认知，市场对仿制药板块的认知也逐步从恐慌回避到更趋理性的分析，部分优质仿制药公司的也迎来了估值上的修复。 8月是中报的集中披露期，在前期披露预告中已看出业绩分化的加剧，CRO、专科医疗服务等高景气细分领域的公司实现了业绩的高增长，但中成药行业，库存累积和医保控费的压力导致部分业绩的大幅波动。长期持有的策略依然在于具有业绩持续支撑。 相关标的（西南证券《2019年8月医药行业投资策略：理性看待医保控费，坚守医药创新及消费主线》-20190802）：恒瑞医药、长春高新、科伦药业、智飞生物、康泰生物。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
新品量价齐升+分红率超90%，厨房小家电巨头刚刚交出一份亮眼中报！
战略方向：公司深耕厨房小家电领域25年，专注于健康饮食电器的研发、生产和销售。通过积极拓展新品类，先后推出净水机、铁釜电饭煲、电烤箱等新品，营养煲及西式小家电系列产品的陆续推出使得公司产品矩阵得以扩充。目前公司主要产品涵盖豆浆机、料理机、破壁机、电饭煲、电炖锅、净水机、油烟机、燃气灶等 20 余各品类 300 多个型号，涉及厨房烹饪、厨房水料、环境家居和个人护理四大领域，基本实现战略转型目标，产品结构趋于均衡。 2013-2018 年，公司实现收入 CAGR8.9%，保持平稳较快增长。2018 年公司实现营业收入 81.7 亿元， YOY+12.7%，收入首次突破 80 亿大关，同时食品加工机类产品在公司整体收入中的占比已降至 38.6%。未来新产品免清洗系列，有望抢占更多份额，将主要依靠产品均价提升和市占率的提升获得超越行业的增长。 投资要点： （1）公司二季度营收符合预期，归母扣非利润增长亮眼（国金证券） 上半年各个产品系列增速优异且均衡，境内整体毛利率略有提升(+1.02%)：从上半年收入增速来看，食品加工（+16.57%）、营养煲(+18.9%)、西式电器(+16.54%)增速均衡，境内收入增速为+6.9%，境外收入增速1307%。境内整体毛利率提升 1.02%，其中食品加工板块毛利率提升 2.20%，主要系豆浆机和破壁机推出新品带来提价。营养煲和西式电器毛利率下行-3.99%和-0.29%，主要系海外代工比例提升拖累毛利率所致。 （2）加速产品结构多元化，创新驱动效果显著（西南证券） 受消费需求提升的影响，公司不断提升产品品质。今年 3 月，公司推出了 K1S、K 迷你、Ksolo 三款全新豆浆机，将自清洗技术应用到破壁机上；公司还推出了无涂层蒸汽饭煲 S5，在烹饪方式实现了巨大突破。 （3）分红率持续超行业平均水平（国金证券） 2019 半年度公司现金分红总额为 3.83 亿元，占归母净利润 4.06 亿元的 94%。同时公司回购股份进行员工股权激励，解除限售业绩考核要求制定较为合理，2019 年销售额增长率不低于11%，利润增长不低于 8%。存在较强的安全边际。 核心逻辑（西南证券）：预计2019-2021 年 EPS分别为 1.11 元、1.29元、1.45元，未来三年归母净利润将保持 13.7%的复合增长率。考虑到公司渠道拓展顺利，经营业绩持续改善，给予公司 2019年 23倍估值，目标价 25.53元。维持“买入”评级。
热点聚焦
央行增量续作MLF，货币政策依旧保持定力
※外围市场 1、据新浪网，周三（美国时间8月14日），美国10年期美债收益率一度比2年期美债收益率低了2.1个基点，为2007年以来首见。三十年期国债收益率盘中跌至2.02%，创2016年以来新低。 评估：研究分析显示，美国二战后共出现9次2Y-10Y利率倒挂，其中7次最终发生了经济衰退，1978年后，美国共出现5次2Y-10Y国债利率倒挂，之后全部发生了经济衰退。而最近一次倒挂发生在2005年12月，约两年后发生次贷危机。展望后市，随着后期经济的持续放缓，美联储预计重新开启降息周期以应对出现经济衰退的可能。具体到A股上，随着美国经济的走弱，黄金正在成为相对于美国债券更好的避险产品，利好我国资本市场核心资产。
※经济数据 1、据新浪财经，国家统计局15日发布了7月份70个大中城市房价数据。7月70个大中城市里，60个城市新建商品住宅销售价格环比上涨，上涨数量较上月又减少了3个。 评估：7月70城房价数据进一步放缓涨势，同比涨幅创年内新低，上涨城市个数也较前月减少，结合7月房地产投资和销售数据来看，楼市降温迹象进一步显现。展望后市，当前房地产政策依然从严，预计房价冒头的城市仍会面临被点名要求加码调控，房价涨势预计会继续放缓。不过，在经济下行压力加大情况下，过于紧缩的房地产政策或难以持续。
※政策风向 1、据央行官网，8月15日，为对冲税期高峰、MLF到期等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，央行开展4000亿元1年期MLF操作，中标利率3.3%。当日有3830亿元1年期MLF到期。 评估：尽管MLF小幅超额续做，但利率平价且增量有限，体现出央行流动性调控仍保持定力，短期内货币政策明显宽松可能性较低。事实上，8月上半月资金面并不宽松，R007资金利率在2.68%，央行的态度或有暂时收紧货币市场利率，以维稳汇率。展望后市，国内外不确定因素依然较多，经济复苏能否持续还有待观察，考虑到中长期房地产去杠杆，预计后续政策的总基调为弱刺激，宏观政策以落实为主。 2、据新浪网，基于蚂蚁区块链技术，最高法正搭建人民法院司法区块链统一平台，目前完成最高人民法院、高院、中院和基层法院四级多省市21家法院，并联合四级法院共完成超1.8亿条数据完成上链存证固证，支持链上取证核验。 评估：我国最高法院已牵头制定了《司法区块链技术要求》、《司法区块链管理规范》等规范文件，指导规范全国法院数据上链。可见，我国司法机构通过区块链加速数字化进程已经走到世界前列。2019年以来管理层对区块链的态度明显转暖，政策推力明显增强。具体到A股上，区块链正得到越来越多的官方认可，应用落地有望加速，行业前景乐观。 3、据搜狐网，8月13日，在中国道路交通安全论坛上，公安部交管局、公安部交通管理科学研究所相关负责人介绍，全国正推进集成指挥平台建设，现已联网交通技术设备80万套，今年年底将实现交通监控视频全国联网。 评估：智慧交通依靠互联网、大数据、物联网及人工智能等技术，以国家智能交通系统体系框架为指导，在优化城市交通管理系统、提高运行效率以及保障安全等方面发挥着重要作用。如全国交通监控视频顺利实现联网，将为智慧交通产业发展提供重要的数据网络基础。而智能交通产业发展依赖AI、大数据、物联网等先进技术的综合应用，在前沿技术领域储备丰富，且具备产品与解决方案创新优势的龙头企业，有望更受益智慧交通产业发展带来的业绩改善。
※关联市场 1、周四，两市低开高走创业板涨超1%，科技股集体反扑。 评估：整体上，美债收益率倒挂叠加美股重挫带动A股早盘大幅低开，科技股全线爆发引领市场强势反弹，市场人气再度激活并修复悲观情绪，量能持续地量或制约大盘反弹高度。外围市场的共振效应短期减弱，A股以结构性行情为主，科技股的赚钱效应良好且交易阻力较小，短线交易的机会明确。操作上，适当控制仓位，中期配置偏向防御型的品种，包括银行、食品饮料、医药、黄金等，短期适当参与5G、华为产业链、半导体、智慧医疗等科技热点主题。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出30.61亿元
8月15日，截止收盘，两市机构资金合计净流出30.6141亿元，61个行业中有17个行业呈现净流入状态。
其中，机构重点增持：软件服务（12.2亿）、医药制造（3.34亿）、安防设备（2.44亿）、保险（2.34亿）、电信运营（2.29亿）；
机构重点抛售：农牧饲渔（-7.72亿）、有色金属（-5.58亿）、贵金属（-5.39亿）、券商信托（-4.13亿）、电子元件（-3.65亿）；
个股方面，8月15日机构净流入前五的股票分别为：中国软件（5.05亿）、中国平安（2.71亿）、中国联通（2.32亿）、紫光国微（2.20亿）、四维图新（1.50亿）；
机构净流出前五的股票分别为：中兴通讯（-2.59亿）、京东方A（-2.31亿）、兴业银行（-1.84亿）、中船科技（-1.62亿）、正邦科技（-1.59亿）。
中国平安上半年净利润同比增长68.1%
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周2861只股被机构给予买入评级，其中70股被给予明确上涨上升空间。其中明阳智能目标涨幅最大，预计目标价18.92元，涨幅82.27%；长城汽车紧随其后，预计目标价13.32元，涨幅66.08%。
投资日历
8月16日投资日历
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发表于 2019-8-16 09:03:50
