《指数上行承压，破局关键看两点！》上周依靠密集的政策预期，指数顶住了中美贸易摩擦升级带来的冲击。但面对沪指上方的2900点关口，以及创业板1650附近的压力，市场能否一跃而过从而打开行情运行的新局面成为当前市场各方思考的焦点。
8月中下旬以来，一系列政策利好的对冲，使得指数临危不乱。但本周政策层面的消息较为真空，因此市场在当前压力位置的突破动力可能稍显不足。同时，8月中国制造业PMI为49.5%，继续保持在荣枯线以下，显示出当前宏观表现依旧弱势，这对于市场中长期而言依然不是顺风向。此外，地产的调控依旧在收紧，预示着宏观层面的压力依旧不小，如果没有更多其他层面的政策对冲，市场往上打开空间的难度就会很大。
决定市场表现的另一个重要因素就是中美贸易摩擦，中美摩擦是缓和还是升级对市场的表现有直接影响。商务部8月29日表示，为防止贸易摩擦继续升级，中方正在与美方进行严正交涉。同时还表示中美双方正在讨论中国经贸代表团9月赴美磋商的问题。可以看出，中美之间的当前磋商级别仍然较低，中美贸易摩擦的缓和仍然缺乏一些实质性的条件。在此背景下，指数向上修复依然缺乏直接牵引，并且面临不确定的调整压力。
总之，当前时点的政策对冲力度减弱以及中美贸易摩擦的不确定性，可能成为制约指数向上修复的压力因素，市场需要通过时间去等待更多有利因素的汇集。值得注意的是，随着四中全会的确期以及国庆70周年庆典安排的确定，9月中下旬的维稳窗口可能会成为行情修复的关键节点，值得重点注意。策略上，重点把握农业、科技股、军工、券商、上海本地。
每日复盘
周一情报精选
政经证金
【新闻联播】
●中共中央政治局召开会议 决定在今年10月召开十九届四中全会
●领导层出席2019年国际篮联篮球世界杯开幕式
●全国政协召开双周协商座谈会 围绕“深化‘一带一路’创新合作”协商议政
●农业农村部：市场肉类供应总体有保障
【重要消息】
●上周北上资金净流入165.89亿 较8月份单周数据明显加速流入
●中国8月官方制造业PMI 49.5 连续四个月运行在荣枯线下方
●金融委召开第七次会议，研究金融支持实体经济、深化金融体制改革、加强投资者合法权益保护等问题
●商务部：将研究制定推动汽车贸易高质量发展专项政策
●证监会通报2019年以来主板、中小板、创业板IPO企业现场检查情况
●工信部发布免征车辆购置税的新能源汽车车型目录（第二十六批）
●国家带量采购扩面正式启动
●首例！证监会不予同意恒安嘉新科创板注册
行业概念
1、世界人工智能大会闭幕 利好密集释放
概念股：科大讯飞（002230）、中科信息（300678）
2、8月官方制造业PMI再次下行 扩内需政策仍需加码
概念股：中信重工（601608）、天银机电（300342）
3、平头哥再发重磅产品 国产芯片迎风口
概念股：紫光国微（002049）、北方华创（002371）
4、双节临近助力高端白酒 行业维持高景气度
概念股：金种子酒（600199）、古井贡酒（000596）
个股情报
新股：暂无
可转债申购：暂无
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
海能达：专网通信产品和卫星通信产品服务国庆庆典
鹏翎股份：为国庆阅兵车提供零部件
安达维尔：将根据有关部门要求做好国庆阅兵保障工作
生益科技：专门生产高频覆铜板的子公司正在试生产
定增&重组
津劝业：拟置入和购买国开新能源100%的股权
数源科技：终止重大资产重组事项
一汽轿车：拟270亿元置入一汽解放100%股权
新元科技：拟定增募资不超5.5亿元
集泰股份：拟收购兆舜科技75%股权
凯文教育：非公开发行股票申请获证监会审核通过
新奥股份：停牌筹划收购新奥能源32.83%股份
先导智能：公开发行可转债申请获证监会审核通过
业绩与分红
民生银行：上半年净利同比增长7%
新希望：上半年净利增长85%
美的集团：上半年净利同比增长17%
徐工机械：上半年净利增长107%
申万宏源：上半年净利同比增长55%
中联重科：上半年净利同比增长198%
格力电器：上半年净利同比增长7%
招商港口：上半年净利同比增长271%
中国重汽：上半年净利同比增长32%
东方电气：上半年净利增长36%
兖州煤业：半年报净利增长24% 拟10派10元
中国国旅：上半年净利同比增长71%
五粮液：上半年净利同比增长31%
增持&减持
掌阅科技：股东国金天吉拟减持不超5.9%股份
先达股份：股东深圳松禾与南通松禾计划减持不超3%股份
京威股份：股东拟减持不超6%股份
步步高：股东钟永利拟减持不超3%股份
盛屯矿业：股东林奋生及其一致行动人拟减持不超0.65%股份
麦迪科技：半年报净利降四成 高管拟减持不超0.5%股份
剑桥科技：股东人才创新基金拟减持不超0.88%股份
众业达：股东中植及一致行动人拟减持不超6%股份
两市高开低走 军工板块再度“亮剑”
【盘面要点回顾】
1、三大股指全天高开低走，沪指收跌0.16%，创业板指收跌0.61%。
2、军工、白酒、航空等板块领涨，知识产权、消费电子、工业大麻、汽车等板块跌幅靠前。题材股局部活跃，高位人气股集体重挫，个股跌多涨少，成交量有所放大。
3、指数在连续上涨后有整固需求，震荡阶段以结构性行情为主，在外围不确定性依旧较大的情况下，仍需适当空仓参与，且尽可能向基本面良好、业绩增长乐观的公司靠拢，耐心等待市场走势明朗化后再做重大决策。
【今日头条回顾】
事件：据新浪网，目前高端白酒需求仍然比较强劲，上周茅台、五粮液批价延续上涨态势，分别达到2450元和990元。部分地区茅台一周批价上涨幅度达到100元，报价上行至2500元。
点评：
由于中秋国庆临近，尽管茅台有计划放量，但市场的旺盛需求不减，茅台批价仍将维持坚挺。
行业层面看，白酒行业高景气度不减。今年春季糖酒会上，大部分的白酒厂商和经销商都反馈一季度销售好于预期。中报数据也显示高端白酒业绩向好，五粮液和泸州老窖上半年预计收入增速均在25%左右，利润超过30%，符合预期。
同时，政策红利仍在不断出台助于消费类行业后续成长。年初财政部发布的《实施小微企业普惠性税收减免政策的通知》，三年将为小微企业减负约6000亿元。2019年政府工作报告提出将增值税率16%和10%两档下调至13%和9%，而白酒行业可受益于3个税点的下调。
展望后市，行业即将进入中秋国庆旺季动销观望期，而茅台批价将是行业核心关注点，六月茅台放量相当于一次压力测试，放量后价格没有出现明显回落，三季度批价有望在旺盛需求及发货紧张背景下维持高位，行业景气度延续。
具体到A股上，由于白酒板块估值和预期未明显高估，叠加 MSCI 增量资金入市以及减税降费等政策利好，板块中长期确定性较强。
【复盘总结】
观点：指数震荡整固
1.消息面负面情绪仍需消化
2.主板指数2900技术压力需要时间消化
3.近期强势股集体调整预示短期情绪出现拐点
题材方向：黄金、稀土、科技股
【涨停分析】
2019年8月30日，两市共42只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少14只。三大指数全天高开低走，沪指下跌0.16%，创业板指下跌0.61%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
新品发布倒计时，华为产业链或强势回归！
【题材前瞻】 华为概念 政策评估：★★★★☆ 2019柏林国际电子消费品展览会（IFA）将于9月6日召开，华为有望发布新一代的移动端麒麟旗舰处理器。同时，据外媒消息，华为即将发布的旗舰手机Mate 30系列将不能预装谷歌软件，也不能使用谷歌服务，或逼迫其加速推出鸿蒙系统手机，相关合作公司将受益明显。 市场评估：★★★☆☆ 利好驱动，板块短线整固后或再度反弹。 强势龙头：创意信息（300366） 公司是华为数通安全CSP五钻及多产品金牌合作伙伴，主要为其数字化站点提供监控、采集产品及整体解决方案。公司在5G、国产基础软件和泛在电力物联网等多个领域都进行了卓有成效的布局，潜力巨大。 操作策略：安信证券胡又文在《业绩符合预期，自主可控产品已规模化使用》（2019-08-28）一文中给与买入评级。预期价格为13.00元。 风险提示：海外市场招标进展不及预期；5G相关产品市场竞争加剧导致份额下滑。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
军工股全线反弹，三条主线掘金“阅兵”行情！
据央视新闻报道，庆祝中华人民共和国成立70周年大会10月1日举行。庆祝大会后，将举行盛大的阅兵式和群众游行。 银河证券认为，重大节点驱动，军工板块关注度明显提升，军工指数一般提前1个半月反映，相对收益显著。预计军工板块在2019年三季度将出现明显超额收益。 投资观点： （1）军工板块在2019年三季度将出现明显超额收益（银河证券《2019年中期军工行业投资策略：守得云开见月明，第3季度军工超额收益可期》-20190711） 进入新世纪，我国分别为庆祝建国60周年和抗战胜利70周年举行了两次大规模阅兵。十一阅兵临近，军工主题催化不断。阅兵是展示新装备，扬我国威的重要窗口。受其影响，军工板块关注度明显提升，军工指数一般提前1个半月反映，相对收益显著。预计军工板块在2019年三季度将出现明显超额收益。 （2）主机厂业绩亮眼，军工行业行至蜕变节点（东兴证券《国防军工行业：军工主机厂业绩耀眼，订单需求迎来高峰》-20190827） 截止目前，中航沈飞（营收同比+80%，净利润同比+332%）、中直股份（营收同比+29%，净利润同比+36%）、中航飞机（营收同比+11%，净利润同比+38%），内蒙一机（营收同比+5%，净利润同比+16%）均发布了亮眼的中报数据。 军工主机厂是整个行业的驱动力和现金阀，主机厂业绩释放，行业增速预期提升。主机厂订单饱满业绩释放，带动中上游军品产业链，并且具有放大效应和提前效应。从时间角度看，主机厂先拿到订单分派给上游，为主机厂提供材料、零部件；从产量角度看，主机厂需要一套部件，下游要准备2套以上。 因此，主机厂是驱动力。而最先拿到回款的是主机厂，再给下游企业，因此又是行业的现金阀。主机厂业绩得到释放，预示着上游公司弹性更好，而且整个行业增速预期将会向上修正。中报业绩耀眼，是内部生产管理提升、外部订单驱动的共同作用，军工行业已经走到了蜕变的历史节点。 （3）关注三条主线（中信建投《国防军工行业：中报业绩增长态势良好，关注军工板块三季度投资机会》-20190826） 建议重点关注景气度横向扩散、纵向传导以及央企资本运作三条主线上的投资机会。 1）景气度横向扩散：建议首选符合“军方需求旺盛、新型号定型、量产预期将至”三大标准的整机公司。 2）景气度纵向传导：重点关注在景气度提升明显的产业链内，符合“具备核心技术、下游市场多元化”两大标准的细分领域龙头公司。 3）军工央企资产注入将是贯穿2019年的投资主线之一。建议关注受益于央企资产运作回暖，相关资本运作政策放松的公司。 相关标的（中信建投《国防军工行业：中报业绩增长态势良好，关注军工板块三季度投资机会》-20190826）：内蒙一机、中直股份、航天电器、光威复材、四创电子。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
液压龙头国产替代加速渗透，对标海外巨头还有10倍增长空间！
战略方向：公司前身恒立液压气动有限公司成立于 1990年，1999年开发出挖掘机专用油缸，2006年开始供应给三一重工，2010 年供应卡特彼勒进入海外高端市场。2011 年上市募集资金 24.2 亿元后开始拓展液压泵阀业务（收购上海立新及德国HAWE Inline、建成高精密铸件厂）并进军海外（成立美国、日本子公司）。公司经历 30年发展，目前已成为我国液压传动系统龙头制造商并逐步具备全球竞争力。 公司三大主营业务分别是挖掘机油缸、重型非标油缸以及液压泵阀，目前油缸业务是公司最主要的收入来源。2018 年挖掘机油缸和重型非标油缸的合计营收占比为 70%。2015 泵阀投产以来，2018 年营收 4.8 亿元，同比增长92%，占总营收比重达到 11%。液压行业龙头企业均为海外公司，博世力士乐 2018 年收入 62 亿欧元（480 亿元人民币）行业规模第一。恒立液压 2018 年收入约 6.7 亿美元，与龙头公司有一定差距，但恒立在液压领域相对全面的产品线有助于其进一步拓展市场空间。
投资要点： （1）受下游行业季节性波动影响，公司 Q2 单季度收入环比下降，但盈利能力提升带来净利润环比上升（中信建投证券） ①公司上半年油缸、泵阀等业务均有增长，整体收入/归母净利润分别达到27.92/6.71亿元，同比分别增长 29.05%/44.74%。其中 Q2 单季度收入/归母净利润分别为 12.24/3.45 亿元，同比分别增长 2.55%/12.34%。总体看，由于下游行业季节性波动影响，公司单季度收入环比下降；②从盈利能力看，受规模效应和产品结构优化影响，公司上半年产品综合毛利率较去年同期增加 2.43pct，达到 37.03%，创下 2013年以来最好水平； 与此同时，公司各项费用总比率继续略有下降，带来净利率同比增加 2.59pct，达到 24.06%。 （2）非标油缸保持增长（安信证券） 2019 年上半年，公司非标油缸实现销售收入 6.33 亿元，同比增长 8%，销售非标准油缸 7.86 万只，同比增长18%。非标油油缸增速相对较慢的原因是上半年非标油缸产线仍被挖机油缸占用了部分产能，影响了非标油缸的产销量。另外，非标油缸均价有所下降主要是因为产品结构的调整，上半年高空作业平台需求旺盛。 （3）液压科技收入快速增长，泵阀马达配套比例均有所提升（中信建投证券） ①2019年上半年，公司子公司液压科技泵阀销量大幅增长，收入同比增长 100%。 在市占率方面，公司继续保持小挖液压件近 40%高份额，中大挖液压件也全面配套各大主机厂的主力机型，份额逐月提升；6-50T 级挖掘机用回转马达也在主机厂得以小批量验证；②除挖机外，公司的非挖机用泵阀如高空作业车液压件开始大批量配套在海内外高端客户上；汽车吊、水泥泵车、领域均有新的批量配套开始投放市场，为实现全年目标提供保障，也为未来提供了新的增长动力；③总体看，判断公司未来液压件的成长动能包括：国产品牌在挖机份额中的提升+公司液压件在国产品牌中市占率的提升+持续突破国内外品牌非挖机液压件供应等。 核心逻辑（安信证券）：预计公司2019 年-2021 年的收入增速分别为 27.2%、20.7%、16.7%，净利润增速分别为 48.2%、21.9%、14.8%，成长性突出，6 个月目标价为 35.25元。给予“买入”评级。
热点聚焦
8月官方制造业PMI再次下行，扩内需政策仍需进一步加码
※外围市场 1、据路透社，美国总统特朗普称，原定于9月1日生效的对华关税仍将按计划实施。他重申中国希望达成一项贸易协议。 评估：尽管贸易摩擦升级，但是中美磋商仍未中断，体现出双方仍有达成协议的意愿，市场不必过于悲观。考虑到我国体制更为稳定，其承受能力也更强，在外部冲击下我国仍有多重政策可以对冲，比如加速推进利率市场化改革，以市场化降息的办法降低实体企业融资成本，同时加快产业升级和技术进步，激发新的经济增长潜力。从近期市场表现看，美国的极限施压对A股市场的影响趋于弱化。
※经济数据 1、据国家统计局，8月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5，比7月小幅回落0.2个百分点。 评估：制造业PMI已经连续四个月运行在荣枯线下方，经济下行压力明显。具体来看，新订单和进口指数双双下行，表明内外需继续疲弱，但新出口订单指数有所回升，可能反映了贸易战升级后再现出口抢跑，另外，受台风冲击，也对经济生产产生一定负面影响。随着秋季生产旺季的来临，预计9月PMI或有阶段性反弹，但出现趋势性上行的可能性也较低。宏观逆周期调控仍需进一步发力，着力扩大内需，稳就业等等。
※政策风向 1、上周，中国央行公开市场包括MLF操作在内，全口径净回笼资金1290亿元人民币，本周将有1400亿元逆回购以及一年期MLF1765亿元到期。 评估：虽然贸易战再度升级，不过LPR新机制后，央行仅微幅增量续做MLF，利率也维持不变。在人民币汇率贬值压力大、房地产调控仍从严的背景下，货币政策定力可能超乎市场想象。去年以来多次降准后，货币政策的边际效果逐步减弱，从国内经济形势看，虽然依旧偏弱韧性尚存，经济断崖式下跌可能性较小，货币政策整体宽松空间依旧有限，定向结构性调整仍是政策着力点。短期看，若9月美联储利率下调，届时我国MLF利率存在下调可能。 2、据中财网，上海出台了《关于促进中国(上海)自由贸易试验区临港新片区高质量发展实施特殊支持政策的若干意见》，赋予新片区更大改革自主权等八个方面、具体50条政策支持临港新片区的发展，9月1日期开始执行。 评估：从战略层面来看，临港新片区在上海自贸区其他片区主动服务“一带一路”建设和长江经济带发展国家战略基础上，强调进一步服务和融入长三角一体化发展战略，增加了“加强与长三角协同创新发展”“带动长三角新一轮改革开放”等内容。可以看出，我国改革的力度还在增强、开放的范围还在扩大。继深圳、上海等改革前沿阵地之后，其他自贸区的政策推力有望加码。具体到A股上，在改革开放的大背景下，上海自贸区扩区除了利好本地企业外，港口航运、交运物流、外贸服务、电商平台、旅游酒店等行业都有望长期受益。另外，其余自贸区或有跟进政策，改革力度有望加码。
※关联市场 1、上周，A股周跌0.4%，终结连两周涨势，8月则累计下挫1.6%。 评估：9月1日起中美正式实施新一轮相互加征关税举措，不过两国均已发出将恢复经贸磋商的信号，市场将聚集9月会谈等后续进展，观望气氛料趋浓，大盘短期亦难走出趋势性行情。 2、上周，人民币兑美元现三连升，但单周仍跌0.88%，本月则累计贬3.63%。 评估：在没有实质性利好情况下，短期人民币仍面临一定调整压力，当然汇率弹性上升，自营机构也会借势，汇率双向波动的概率仍较大。中长期看，全球货币宽松潮已开启，在国内继续深化改革扩大开放以及决策层谨慎管理人民币汇率预期的背景下，人民币大幅贬值预期弱化。从近期中间价表现看，后续人民币续跌空间料受限，国庆节前人民币料可守稳7.2元关口。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出245.96亿元
8月30日，截止收盘，两市机构资金合计净流出245.9584亿元，61个行业中有5个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：电力行业（4.06亿）、航天航空（3.85亿）、船舶制造（1.67亿）、家电行业（1.44亿）、酿酒行业（2590万）； 机构重点抛售：电子元件（-52.5亿）、软件服务（-19.8亿）、医药制造（-18.7亿）、电子信息（-17.8亿）、通讯行业（-17.1亿）； 个股方面，8月30日机构净流入前五的股票分别为：中国广核（6.90亿）、中国卫通（3.28亿）、紫光国微（2.89亿）、格力电器（2.01亿）、航天发展（1.81亿）； 机构净流出前五的股票分别为：京东方A（-6.02亿）、山东黄金（-3.26亿）、风华高科（-3.07亿）、汇顶科技（-3.06亿）、欧菲光（-2.96亿）。
诚志股份实控人或变更
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周2661只股被机构给予买入评级，其中167股被给予明确上涨上升空间。其中银轮股份目标涨幅最大，预计目标价14元，涨幅94.71%；TCL集团紧随其后，预计目标价6.2元，涨幅90.77%。
投资日历
9月2日投资日历
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发表于 2019-9-1 19:57:25
