《半年线挑战临近，关注量能变化！》周三（9月4日），受外围市场下跌冲击，沪深两市早盘小幅低开，盘中在银行、券商、基建等权重股带领下震荡走高。软件、PCB等科技股反复活跃，地产股尾盘异军突起。沪指收盘上涨0.93%。
整体来看，各大指数均以最高点报收，指数重心再度上移，中短期修复趋势持续向好。在权重股的支撑下，近期反弹一直落后的沪指领涨两市，5日均线持续上扬，并金叉60日均线，多头趋势进一步强化。两市成交量也小幅放大，表明市场信心在持续改善。展望后市，沪指即将挑战半年线关口，近期需要密切关注量能的配合情况。重要关口压制下，预计指数短期冲关会有波折，但结构性热点驱动的修复行情仍会延续。
从盘面上来看，金融权重与大基建板块成为两市的领涨主力。据媒体报道，监管部门已下发文件，要求地方报送2020年重大专项债项目资金需求情况，今年将提前下达部分2020年新增地方政府债务限额。此前金融委第七次会议也重点强调要加大逆周期调节力度，稳增长政策目标愈加清晰。据测算，若2020年地方债额度提前下达，额度理论可达1.85万亿，但实际额度尚存不确定性。不过随着财政政策的逐步发力，后续经济企稳的可能性加大。这是指数中期趋势好转的最核心支撑。
总之，大盘温和放量，短期多头趋势向好。沪指短期即将挑战半年线关口，成交量依旧是决定指数冲关节奏的重要变量，预计短期波折在所难免。不过在稳增长政策持续加码的背景下，结构性热点驱动的修复行情仍能延续。策略上，重点把握科技股、军工、券商、医药、上海本地。
每日复盘
周四情报精选
政经证金
【新闻联播】
●决策层主持召开国务院常务会议，要求落实降低实际利率水平措施，及时运用普遍降准和定向降准等工具
●今年1-7月我国服务贸易同比增长3.2%
●《第三方市场合作指南和案例》公布
●美制造业采购经理人指数跌破“荣枯线”
【重要消息】
●8月服务业PMI增幅超预期，政策效应正加速显现
●中美贸易争端持续升级，对全球经济产生负面影响
●外交部：敦促美方停止对中国企业无理打压
●互金、网贷整治办联合发文 P2P网贷机构将全面接入征信体系
●北向资金4日净流入近50亿元 为连续五日净流入
●国务院国资委批复中船科技股份有限公司资产重组及配套融资
●上海银保监局要求辖内信托公司报备新增房地产及通道业务
行业概念
1、华为新品再出发 国产芯片再添重器
概念股：紫光国微（002049）、北方华创（002371）
2、两大央企战略合作 海上风电驶入快车道
概念股：内蒙华电（600863）、金风科技（002202）
3、新建核电项目密集筹备中 核电产业链景气周期将开启
概念股：中核科技（000777）、兰石重装（603169）
4、明年地方债限额或提前下达 利好基建投资
概念股：葛洲坝（600068）、中国铁建（601186）
个股情报
新股：五方光电
可转债申购：暂无
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
鹏翎股份：为国庆阅兵检阅车进行配套服务
广东甘化：子公司产品可配套海陆空及火箭等部队装备
今天国际：未来重点发展方向是打造工业互联网云平台
汇川技术：积极推进机器人整机和核心部件的开发工作
定增&重组
中船科技：资产重组及配套融资方案获国务院国资委批复
九洲药业：拟7.9亿元收购苏州诺华100%股权
济民制药：非公开发行股票事宜获核准批复
菲利华：非公开发行股票获证监会核准批复
业绩与分红
增持&减持
帝欧家居：股东黄建起拟大宗交易减持不超1.3%股份
朗新科技：股东天津诚柏拟减持不超1.532%股份
三峡新材：深圳华昊拟减持不超过6%公司股份
襄阳轴承：上银基金拟减持不超过1053.2万股公司股份
瑞特股份：股东中科江南拟减持不超3.492%股份
齐翔腾达：董事长拟增持5000万元至1亿元
一汽富维：吉林亚东国有资本投资二次举牌 持股比达10%
股指震荡攀升 地产股尾盘暴动
【盘面要点回顾】
1、三大股指盘中以震荡为主，尾盘拉涨，沪指收涨0.93%，创业板指收涨0.54%。
2、华为海思、石墨、水泥、房地产、证券、银行等板块领涨，军工、白酒、猪肉、人造肉等板块跌幅靠前。题材保持活跃，地产股尾盘暴动，个股涨多跌少，成交有所放大。
3、中长期来看，权益市场经历了较长时间较大幅度的调整，安全边际有所提升。投资者可考虑适度提升对A股资产的关注，但仍需持续关注经济、政策、外围的动态变化对A股市场的潜在影响。
【今日头条回顾】
事件：据新浪财经，媒体报道称监管部门已下发文件，要求地方报送2020年重大专项债项目资金需求情况。报导并援引文件称，经全国人大常委会审议批准，今年将提前下达部分2020年新增地方政府债务限额。
点评：
本次提前下达限额是对去年政策的进一步落实，可以看出在经济下行压力下，基建仍是重要抓手，四季度经济企稳可能性在加大。
具体来看，去年财政部确定了新政策，每年可以提前释放下一年的地方债额度，规模是前一年额度的60%，因此，若2020年地方债额度提前下达，额度理论可达1.85万亿，但实际额度尚存不确定性。
值得注意的是，虽然去年底以来政策层面一直各种发力提振基础设施投资，但实际投资数据却迟迟未见起色。1-7月基础设施投资同比增长3.8%，增速比上半年还回落0.3个百分点。主要原因来看，资金问题仍是主要矛盾点，由于专项债新规在6月份出台，还未能充分发挥专项债的资本金替代作用。
展望后市，随着2020年地方债新增额度的提前下达，督促地方尽早开展专项债项目筹备和申报工作，叠加专项债新政的改革，有助于提高后续专项债的投资撬动作用，利好基建投资。总之，货币宽松受限下，财政积极发力，后续经济企稳的可能性在加大。
具体到A股上，决策层“稳增长”的定调进一步升温，而基建投资仍是稳增长的速效药，相关基建概念值得留意。
【复盘总结】
观点：指数震荡修复
1.2900点有效站稳，关注半年线阻力
2.市场风险偏好有效提升
3.短线关注主线热点切换线索
题材方向：科技股、工程建设、农业
【涨停分析】
2019年9月4日，两市共63只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少1只。三大指数尾盘拉涨，沪指上涨0.93%，创业板指上涨0.54%。以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
区域政策加力，上海本地股或强势回归！
【题材前瞻】 上海自贸 政策评估：★★★★☆ 9月4日，上海市委常委、常务副市长陈寅详细介绍了“长三角一体化”国家战略中的上海“施工图”。《长三角一体化发展规划纲要》确立了长三角“一极三区一高地”的战略总定位。上海考虑要在四个方面做好服务文章，进一步发挥龙头带动作用。《上海市贯彻落实<长江三角洲区域一体化发展规划纲要>实施方案》共提出65条具体举措，着重围绕七个重点领域和三大重点区域展开。 市场评估：★★★☆☆ 政策驱动，板块短线或有活跃机会。 强势龙头：飞乐音响（600651） 公司是上海仪电电子集团旗下上市公司，在智慧路灯网络领域产品研发获得技术支持。公司将智能路灯打造为城市的移动互联网入口和智慧城市流量端口，为单独模块赋予长期运营价值。 操作策略：上海新兰德投资顾问兰博翔认为，短期阻力位4.23，支撑位3.72。 风险提示：商誉减值风险，新业务拓展不及预期。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
逆周期调控加码，大基建板块补涨潜力十足！
媒体报道称监管部门已下发文件，要求地方报送2020年重大专项债项目资金需求情况。报导并援引文件称，经全国人大常委会审议批准，今年将提前下达部分2020年新增地方政府债务限额。 广发证券认为，当前市场对基建的预期很低，在中央政府发力意愿强+地方政府积极性提高背景下，稳增长政策及基建投资有望超预期。基础建设、高低压设备、机械设备和水泥制造存在补涨空间。 投资观点： （1）预计接下来基建投资有望超预期（广发证券《金融供给侧慢牛系列报告（十一）：基建链助力A股Mini版Q1行情》-20190902） 今年8月31日国务院金稳会关于逆周期调节力度的表述由“适时适度进行逆周期调节”变为“加大逆周期调节力度”，稳增长政策目的愈加明晰。 预计接下来基建投资有望超预期：1）地产调控持续收紧，地产投资下行压力开始加大，中央政府发力基建的意愿将提升；2）专项债做资本金等政策是中央政府鼓励地方政府发力基建的信号，预计地方政府积极性将有所改善；3）地方债发行额度当前确存在扩容需求。预计全年狭义基建增速有望超10%，超出市场7%左右的预期。 当前市场对基建的预期很低，在中央政府发力意愿强+地方政府积极性提高背景下，稳增长政策及基建投资有望超预期。 （2）国内基建政策仍有空间（国盛证券《建筑装饰行业：逆周期调控有望加力，推荐基建央企和设计龙头》-20190903） 后续潜在的政策工具可能有：1）1-8月专项债新增发行2万亿，全年2.15万亿的额度还剩1500亿元。但之前年份尚未使用完的专项债额度有1.2万亿空间，部分满足条件的地区可能动用这部分额度；2）年初制定的资本金下调政策后续可能进一步落实；3）近期发改委外发《西部陆海新通道总体规划》，西部、西南等区域投资计划可能加速启动。 （3）稳增长政策驱动，基建板块存补涨空间（广发证券《金融供给侧慢牛系列报告（十一）：基建链助力A股Mini版Q1行情》-20190902） 根据财政部官网，今年2月至7月地方债投向交通运输和市政建设合计占比在20%-30%间，这二者主要与基建链相关。预计后续稳增长政策进一步加码，地方专项债额度扩容，水泥、机械设备、基建等相关行业是直接受益行业。 今年前8月，万得全A上涨23.6%，而典型基建链行业中，而基建、高低压设备、机械设备的涨跌幅分别为-9.1%、0.3%、14.4%，相对大盘明显滞涨。考虑到稳增长政策驱动，基础建设、高低压设备、机械设备和水泥制造存在补涨空间。 相关标的（国盛证券《建筑装饰行业：逆周期调控有望加力，推荐基建央企和设计龙头》-20190903）：中国铁建、中国交建、葛洲坝、中设集团、龙元建设。
注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
传统主业已登顶全球霸主地位，新业务刚刚迎来加速放量！
战略方向：上市初期公司是制冷控制元器件供应商，主要产品包括截止阀、单向阀、电子膨胀阀、电磁阀、排水泵、球阀、北美截止阀（又名方体阀）等七大类家用和商用制冷空调系列配件。2012 年公司收购德国亚威科进入洗碗机、洗衣机、咖啡机等白色家电系统零部件行业，2013 年亚威科并表公司总营收突破 50 亿元；2015 年注入微通道业务，公司营收突破60 亿元；2017年注入汽零业务，公司营收规模再上一个台阶。各项业务的相继整合，使得公司从初期的制冷空调冰箱之元器件供应商逐步发展为横跨空调、电器、汽车等产业的全球最大制冷控制元器制造商以及全球领先的汽车空调及热管理系统控制部件制造商。 子公司三花汽零凭借自身极具竞争力的产品获取了众多主流客户，目前已成为法雷奥、马勒贝洱等国际著名车空调及热管理系统制造商全球采购的认证供应商及长期合作伙伴，并成功开拓了奔驰、通用、特斯拉、比亚迪、吉利、蔚来汽车、长城、江铃、上汽、一汽、广汽等整车厂商，成为上述汽车厂商的一级供应商，行业影响力进一步提升，是公司未来业绩的核心增长点。 投资要点： （1）海外营收快速增长对冲国内营收下滑，汽零收入表现亮眼（华西证券） 分产品来看，2019H1制冷空调电器零部件业务营收50.67亿元，同比增长3.4%，在上半年全球市场需求疲软叠加中美贸易摩擦升温的大背景下，公司凭借领先的行业地位保障传统主业整体维持平稳；汽车零部件业务营收 7.64亿元，同比增长10.6%，上半年虽然传统汽车需求疲软，但新能源汽车热管理业务仍维持快速发展，汽零业务营收表现出色。分地区来看，2019H1国内业务营收29.33亿，同比微降2.3%，海外业务营收28.98亿，同比增长11.9%，得益于全球化经营战略，海外营收快速增长有效对冲了国内营收的下滑。分季度来看，2019Q1/Q2营收增速分别为7.9%/1.2%，增速环比下降与亚威科收入下滑等有关。 （2）原材料降价及产品结构性升级保持盈利能力稳定（申万宏源证券） 公司综合毛利率同比上涨 0.68 个 pcts至 28.32%，主要受益于原材料价格下降红利以及高毛利商用制冷及新能车零部件占比提升所致。现金流方面，公司上半年经营活动现金流净额大幅改善，实现同比增长 357.49%，从去年同期净流入 1.82 亿元大幅增长至 8.31 亿元。 （3）新能源汽车热管理业务成长空间广阔（华西证券） 公司配套新能源汽车的产品逐步由零部件向组件、子系统发展，顺应整车客户模块化、总成化的采购趋势，单车配套价值链不断上升，目前最高已经接近5000元。同时，公司积极拓展海外客户，目前已拿到奔驰、宝马、法雷奥、马勒等海外一线客户订单，墨西哥、波兰工厂达产后将更有效的服务北美、欧洲客户。新能源汽车产业前景明朗，热管理业务将是公司未来增长的核心驱动力。 核心逻辑（华西证券）：预计公司 2019-21 年的EPS 为 0.51/0.60/0.69 元，对应 PE 为 21.2/17.9/15.5，参考过去 5 年历史估值给予公司 2019 年 25 倍市盈率，对应目标价12.75元。给予“增持”评级。
热点聚焦
8月服务业PMI增幅超预期，政策效应正加速显现
※经济数据 1、据财新网，8月财新服务业采购经理人指数(PMI)上升至52.1，为5月来最高，7月为51.6。 评估：8月服务业以三个月最快速度扩张，同时带动就业指数大涨，可以看出，一系列减税降费、降低融资成本、优化营商环境的效应正加速显现。展望后市，尽管外部风险不确定性加大，但决策层已经推出一系列政策稳经济及促进经济高质量发展，比如数以千亿美元计的基建支出及企业减税，一系列促消费措施等等。同时，服务业在我国经济中占比一半以上，可为出口下滑预期提供重要缓冲，无需对后续经济过于悲观。具体到A股上，结构性政策仍将持续支撑市场风险偏好，随着政策的落地，大消费概念值得中长期留意。
※政策风向 1、据新浪财经，媒体报道称监管部门已下发文件，要求地方报送2020年重大专项债项目资金需求情况。报导并援引文件称，经全国人大常委会审议批准，今年将提前下达部分2020年新增地方政府债务限额。 评估：本次提前下达限额是对去年政策的进一步落实，可以看出在经济下行压力下，基建仍是重要抓手，四季度经济企稳可能性在加大。虽然去年底以来政策层面一直各种发力提振基础设施投资，但实际投资数据却迟迟未见起色。随着2020年地方债新增额度的提前下达，督促地方尽早开展专项债项目筹备和申报工作，叠加专项债新政的改革，有助于提高后续专项债的投资撬动作用，利好基建投资。总之，货币宽松受限下，财政积极发力，后续经济企稳的可能性在加大。 2、据新浪网，深圳市政府日前举行5G建设动员大会，会上深圳市工信局与三大运营商签订了“5G基站建设合作备忘录”。根据备忘录要求，到2020年8月底，累计建成5G基站4.5万个，实现5G网络全市覆盖。 评估：目前，联通已在40个城市开始5G网络建设，移动也启动了17个城市的5G规模试验。根据三大运营商最新表态来看，19年的资本开支或有望超过年初计划，产业链需求或将超出市场预期。具体到A股上，长期来看，面对外部竞争和全球5G市场，掌握“自主可控”核心技术的企业将持续享受5G浪潮的红利。中期来看，以5G为代表的新基建浪潮正在来临，无线设备、光通信设备、PCB、光纤光缆、光器件天线等主要建设环节将充分受益。 3、据新浪网，日前生态环境部副部长在国新办举行的新闻发布会上表示，国务院在今年年初核准的几个新核电项目，目前正在积极的前期准备过程中。未来几个月，将在通过安全审查后陆续进入到正式的开工建设过程中。 评估：目前我国已获核准在建核电站共有10台机组，容量达1110.8万千瓦，平均每台百万级核电机组设备投资额约80亿元左右，粗略测算设备空间约880亿元。且随着能源局“十三五”规划的推进，未来核电设备市场将迎来持续的需求释放周期。具体到A股上，核电建设重启将对设备供应商的业绩形成有力拉动，其中核岛设备护城河深，毛利率高，且竞争格局良好，未来业绩弹性将更为突出。此外，凭借逆周期防御属性，核电运营商在装机增长背景下同样具备中长期配置价值。
※关联市场 1、周三，两市尾盘全线走高沪指涨近1%，地产股异军突起。 评估：大盘温和放量，短期多头趋势向好。沪指短期即将挑战半年线关口，成交量依旧是决定指数冲关节奏的重要变量，预计短期波折在所难免。不过在稳增长政策持续加码的背景下，结构性热点驱动的修复行情仍能延续。策略上，重点把握科技股、军工、券商、医药、上海本地。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出104.05亿元
9月4日，截止收盘，两市机构资金合计净流出104.0492亿元，61个行业中有23个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：券商信托（10.1亿）、工程建设（7.59亿）、房地产（6.12亿）、有色金属（4.66亿）、水泥建材（3.10亿 ）； 机构重点抛售：电子元件（-24.5亿）、酿酒行业（-20.6亿）、农牧饲渔（-16.4亿）、通讯行业（-15.4亿）、软件服务（-12.9亿）； 个股方面，9月4日机构净流入前五的股票分别为：长电科技（4.19亿）、格力电器（3.43亿）、中国铁建（2.64亿）、华创阳安（2.39亿）、方大炭素（1.86亿）； 机构净流出前五的股票分别为：五粮液（-10.5亿）、正邦科技（-7.46亿）、特发信息（-4.36亿）、沪电股份（-3.88亿）、中国长城（-3.55亿）。
安纳达：安徽创谷将取得公司控制权
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周2091只股被机构给予买入评级，其中193股被给予明确上涨上升空间。其中徐工机械目标涨幅最大，预计目标价7.79元，涨幅75.45%；辉隆股份紧随其后，预计目标价9.9元，涨幅71.28%。
投资日历
9月5日投资日历
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发表于 2019-9-6 08:04:35
