首席证券内参12.17

【大智慧策略投资终端破解版】《市场为反弹找三理由，但从TPMS领涨仍可见市场缺陷！》：在外围环境缓和以及经济基本面显著回暖的内外双重利好推动下，A股市场风险偏好已经得到了有效提振，短期强势行情或有望延续。

16日涨停个股达71只，数量创10月15日以来新高。在持续的反弹之下，市场也开始出现或者试图寻找更多乐观信息。有分析罗列了一些经济好转迹象。有分析提到了年报利好。还有分析是说12.6政治局会议和中央经济工作会议奠定了股市的“政策底”。反正涨了，似乎怎么解释都有理!?

但我个人依然强调，在上周市场已经释放对贸易谈判因素的乐观情绪后，接下来很快投资者预期仍会回到国内层面，而目前A股内因方面真的能支撑指数攻破并稳定在3000点上吗？悬疑还是比较大！

首先，对于经济和流动性改善的问题，我个人是持怀疑态度的。至于年报预告的问题，主要属于结构性机会，而且不足半年年报预喜，其实是比较惨淡的局面，更是间接否定了经济好转的预期。而技术上看，目前沪指已经逼近3000点关口了，短线已经面临选择！

至于贸易因素，我们再度强调：在上周市场已经释放对贸易谈判因素的乐观情绪后，本周贸易谈判接下来的预期将转向“达成一致的协议文本何时能够正式签署，特朗普是否会再出幺蛾子”的疑虑中——也就是，不排除将重回负面。

另外，尤其是对于16日胎压监测概念再度领跑两市，值得投资者好好剖析一下现在市场的特涨。个人看法是，胎压监测概念成为当前风口，除了是大资金在做市场选择时具有一定的随机性、偶然性，但也具有一定的必然性——当前市场整体流动性仍然处于相对趋紧状态，无法支撑体量更大的其他板块持续保持热度，而TPMS概念可能则比较合适。但反过来说，市场只能在小众、小资金的板块上折腾，而像上周五（13日）那般在外围利好推动下的证券大涨却难以持续，都说明了当前市场指数上涨的持续依然面临较大困难，能把握结构机会已经是不错的了。

尤其技术上看，《三千点压力考验，短线或有“回踩”动作》12月16日收盘沪指日创出阶段反弹新高，量能也来到2000亿元上方。中短期均线呈现多头排列，多重指标显示多头趋势延续。不过，沪指3000点上方套牢盘压力较大，今年下半年数次冲击这个区域均无功而返。因此，在连续上涨之后，本周也许会有一个回踩支撑的动作。

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三千点压力考验，短线或有“回踩”动作                 
【研究员】：
编者按：在外围环境缓和以及经济基本面显著回暖的内外双重利好推动下，A股市场风险偏好已经得到了有效提振，短期强势行情或有望延续。技术上看，12月16日收盘沪指日创出阶段反弹新高，量能也来到2000亿元上方。中短期均线呈现多头排列，多重指标显示多头趋势延续。不过，沪指3000点上方套牢盘压力较大，今年下半年数次冲击这个区域均无功而返。因此，在连续上涨之后，本周也许会有一个回踩支撑的动作。

                                 

【博览财经分析】经贸关系改善的利好消息在周末被官方确认，昨日(12月16日)A股市场继续放量上涨。看上去，形势一片大好。类滞涨压力缓解、经贸关系改善进度超预期、逆周期调节力度加码等“利好”成为市场风险偏好得以快速提升的关键因素。

从经济基本面来看，11月经济数据超预期。最新公布的11月规模以上工业增加值同比增加6.2%和 11社会消费品零售总额增长8.0%两项数据再度验证了内部经济小幅回暖。虽然从单月数据无法判定此次经济回暖是否具有持续性，但至少在12月经济数据出炉之前，这一点无法证伪。同时，经贸关系的改善也给经济复苏提供了较为有利的环境，未来经济基本面向好的预期略有强化。

总之，在外围环境缓和以及经济基本面显著回暖的内外双重利好推动下，A股市场风险偏好已经得到了有效提振，短期强势行情或有望延续。技术上看，12月16日收盘沪指日创出阶段反弹新高，量能也来到2000亿元上方。中短期均线呈现多头排列，多重指标显示多头趋势延续。

但也要看到，沪指3000点上方套牢盘压力较大，今年下半年数次冲击这个区域均无功而返。因此，在连续上涨之后，本周也许会有一个回踩支撑的动作。综合分析认为，短期A股市场走势将以缓慢上涨为主。

机会在哪里？

12月16日，A股市场延续涨势。截止至当天收盘，沪指收涨0.56%，报2984.39点，剑指3000点；深证成指收涨1.54%，报10158.24点；创业板指收涨1.42%，报1780.33点，均创8个月来新高。沪深两市12月16日成交额两市合计成交6226.18亿元，较上一交易日的明显放量，创3个月新高；北向资金方面已连续23日净流入。

在连续两个交易日的放量上涨之后，短线市场突破上涨格局已基本确立，未来如果不再遭遇超预期的重大利空因素，后市继续稳步上扬的可能性较大。如果后续大金融放量上涨带动沪指稳站在3000点以上，配合成交量的放大将会吸引场外资金，阶段性的普涨行情有望延续。如果后续沪指多次冲击3000点失败或3000点很快得而复失，那么很可能出现一次回踩的动作。

机会方面，从这两个交易日的特征来看，已券商以及软件科技为代表的两大板块有望成为本轮上涨行情的领涨板块。

从估值来讲，券商板块自今年4月起一直经历回调，目前已经重回历史低位，在本轮刺激下有望重新回暖。回顾今年1月时的股市反弹情形，券商板块当时也同样冲在前头。具有高弹性属性的券商板块历来是博弈反弹的优质工具。而具有成长风格的科技板块，无论是从其本身“集热点于一身”来看，还是在基本面行业景气度回升逻辑方面都相对占优，或已经迎来强势突破口，配置价值较高。

总结

12月以来，A股市场预期逐步修复向好，包括政策面受阶段CPI上行的掣肘较小、经济阶段趋稳、中央经济工作会议对明年宏观政策科学有力部署以及经贸磋商进展的正面消息等利好因素推动市场连续反弹。随着内外利好因素带来的市场风险偏好快速回升，如果资金博弈导致机构重仓股回调，则可以考虑提前布局高景气核心资产，而具有成长风格的科技板块，依然是最大的机会所在。不过，从科技内部来看，近期高位股波动加剧，从涨停情况来看高低位之间的切换逐步出现，要警惕高低位切换的风险。操作上仍是优选业绩确定性较高的品种，一方面可以避免年底“踩雷”，另一方面这些品种也是大资金抱团的方向。

                        

市场为反弹找三理由，但从TPMS领涨仍可见市场缺陷！                 
【研究员】：大双
编者按：16日涨停个股达71只，数量创10月15日以来新高。在持续的反弹之下，市场也开始出现或者试图寻找更多乐观信息。有分析罗列了一些经济好转迹象。有分析提到了年报利好。还有分析是说12.6政治局会议和中央经济工作会议奠定了股市的“政策底”。反正涨了，似乎怎么解释都有理!? 但我个人依然强调，在上周市场已经释放对贸易谈判因素的乐观情绪后，接下来很快投资者预期仍会回到国内层面，而目前A股内因方面真的能支撑指数攻破并稳定在3000点上吗？悬疑还是比较大！ 首先，对于经济和流动性改善的问题，我个人是持怀疑态度的。至于年报预告的问题，主要属于结构性机会，而且不足半年年报预喜，其实是比较惨淡的局面，更是间接否定了经济好转的预期。而技术上看，目前沪指已经逼近3000点关口了，短线已经面临选择！ 个人看法是，胎压监测概念成为当前风口，除了是大资金在做市场选择时具有一定的随机性、偶然性，但也具有一定的必然性——当前市场整体流动性仍然处于相对趋紧状态，无法支撑体量更大的其他板块持续保持热度，而TPMS概念可能则比较合适。但反过来说，市场只能在小众、小资金的板块上折腾，而像上周五（13日）那般在外围利好推动下的证券大涨却难以持续，都说明了当前市场指数上涨的持续依然面临较大困难，能把握结构机会已经是不错的了。

                                 

【博览财经分析】在贸易谈判外部利空缓和等利好刺激下，A股昨日（16日）继上周五之后，震荡上行，上证综指上涨0.56%，报收2984.39点，离3000点关口更近一步。创业板指上涨1.42%，再次创下5月以来的收盘新高。

整体看，市场人气显著回暖，热点全面开花，涨停个股达71只，数量创10月15日以来新高。但最让市场感到有底气的，恐怕还是北上资金连续23个交易日净买入。

在持续的反弹之下，市场也开始出现或者试图寻找更多乐观信息。

有分析罗列了一些经济好转迹象。

　12月16日，在国新办新闻发布会上，国家统计局公布11月经济数据。国家统计局新闻发言人付凌晖表示，11月，在一系列政策的作用下，在全国上下的共同努力下，经济运行出现了积极变化，经济运行总体平稳、稳中有进的态势进一步显现，主要指标可以总结为“两加快”“两稳定”“两改善”。

有分析提到了年报利好。数据显示，截至12月15日，A股共有554家上市公司对外披露了2019年全年业绩预告。其中，267家预喜，预喜比例达到48.19%。106家上市公司预计2019年全年归属于上市公司股东的净利润同比增长超过100%。30家预计超过200%。其中，星期六、康力电梯、福鞍股份、沃尔核材、同为股份、神州信息等10家上市公司预计2019年全年实现归属于上市公司股东的净利润同比增长幅度超过500%。

还有分析是说12.6政治局会议和中央经济工作会议奠定了股市的“政策底”，而央行近期已连续多次“变相降息”。

反正涨了，似乎怎么解释都有理!?

这些理由确是短线正面催化因素，但我个人依然强调，在上周市场已经释放对贸易谈判因素的乐观情绪后，接下来很快投资者预期仍会回到国内层面，而目前A股内因方面真的能支撑指数攻破并稳定在3000点上吗？悬疑还是比较大！

首先，对于经济和流动性改善的问题，我个人是持怀疑态度的。至于年报预告的问题，主要属于结构性机会，而且不足半年年报预喜，其实是比较惨淡的局面，更是间接否定了经济好转的预期。而技术上看，目前沪指已经逼近3000点关口了，短线已经面临选择！

尤其是对于16日胎压监测概念再度领跑两市，值得投资者好好剖析一下现在市场的特涨。

胎压监测系统主要是在汽车行驶中对轮胎气压进行实时监测，对轮胎漏气和低气压进行预警以保障行车安全，是ABS、安全气囊之后的第三大汽车安全系统。TPMS在行车安全、节能减排、减少磨损上具有显著作用。

根据此前国家标准化管理委员会批准的《乘用车轮胎气压监测系统的性能要求和试验方法》相关规定，自2020年1月1日起，所有在产乘用车将开始实施强制安装TPMS（胎压监测系统）的要求。

分析指出，随着新能源汽车的发酵，胎压监测作为其中的一个新分支具有新的想象空间。同时，胎压监测强制实施的时间节点渐行渐近，这不仅是为民众安全架起了一条“生命线”，也让胎压监测领域相关上市公司享受到了一次爆炸性的利好。

但是，如果说在板块概念之间来比较的话，胎压监测概念并不能说是一个在政策催化预期上具有非常强烈、非常显著利好的概念，但市场表现却是近期最好的——统计显示，自12月份以来，胎压监测概念股平均涨幅达26%，远远超过同期大盘的涨幅，6只股票涨幅超过30%，其中万通智控12个交易日成功实现翻倍——这就不得不让人思考为什么会是这样一种结果？

个人看法是，胎压监测概念成为当前风口，除了是大资金在做市场选择时具有一定的随机性、偶然性，但也具有一定的必然性——当前市场整体流动性仍然处于相对趋紧状态，无法支撑体量更大的其他板块持续保持热度，而TPMS概念可能则比较合适——长城证券研究表示，强制法规的出台促使TPMS的渗透率在2019年至2020年快速提升，到2020年将近100%，2019年至2021年中国TPMS市场空间分别为22.24亿元、32.82亿元、36.19亿元，年均复合增速约28%。

可以说，这是一个预期增速比较乐观，但整体涉及到的产业规模和上市公司市值规模比较小众的概念，用较少的资金就可以撬动。

但反过来说，市场只能在小众、小资金的板块上折腾，而像上周五（13日）那般在外围利好推动下的证券大涨却难以持续，都说明了当前市场指数上涨的持续依然面临较大困难，能把握结构机会已经是不错的了。

至于外部贸易因素，我在昨日的文章中说了，在上周市场已经释放对贸易谈判因素的乐观情绪后，本周贸易谈判接下来的预期将转向“达成一致的协议文本何时能够正式签署，特朗普是否会再出幺蛾子”的疑虑中。也就是说，我个人仍不认为协议文本达成一致是A股可以中期乐观的信号，我仍将之界定为短线的一个超预期利好，但很快就会消化完。

在我看来，从10月双方达成贸易协议共识，到13日宣布协议文本达成一致，已经过去快两个月了，但是现在仍然还没有正式签署。特朗普把一个本来应该是在共识达成后，就在较短时间内、较少步骤内就应该能完成的协议签署过程，硬生生分解成了“达成共识-继续通话磋商-博弈、反复无常施压-达成协议文本一致”等多个非常细致的分解动作。而现在还不清楚，协议文本达成一致后的下一个动作是不是就是“正式签署”这份协议了？在完成正式签署这个动作前特朗普会不会再有幺蛾子？协议签署之后就能约束一贯反复无常的特朗普认真执行吗？谁也无法打包票。

所以，我们也看到，文本达成一致后，中方谈判官员才意味深长地说，“当务之急是把这份协议签下来、落实好，后续磋商何时开始，何时进行，目前都有待双方工作层继续商量；协议签署后，希望双方能够遵守协议约定”——其中的警告和暗示意味，也是非常不言自明的。

事实上，从16日A股和美股的反映来看，贸易因素的正面影响已经基本消化完了。所以，接下来指数能够突破3000点就非常关键了，这将决定短线的情绪走向。

                                 
                                           投资参考
                 



贸易谈判短期正面激励充分体现，但中期影响仍待深挖…                 
【研究员】：盐老狮
编者按：经过两年时间的拉锯，大国博弈终于告一段落，双方约定在明年一月初正式签第一阶段协议，握手言和的消息，让全球资本市场都松了一口气。身处漩涡之中的中国股市，已提前在上周五以大涨做出了积极回应，这是否意味着行情迎来了一马平川的无障碍突破呢？在博览研究员看来，这对A股行情构成了积极因素，但毕竟这只是个阶段性协议，也就只会有阶段性行情，而结构性改革则会带来结构性投资机会……

                                 

【博览财经观察】贸易争端的短期正面影响已经充分体现，但对市场中期层面的一些深刻影响却还没有被市场充分认识到。

诺不轻信，则人不负我；诺不轻许，则我不负人。

经过两年时间的拉锯，大国博弈终于告一段落，双方约定在明年一月初正式签第一阶段协议，握手言和的消息，让全球资本市场都松了一口气。

身处漩涡之中的中国股市，已提前在上周五以大涨做出了积极回应，这是否意味着行情迎来了一马平川的无障碍突破呢？

在博览研究员看来，这对A股行情构成了积极因素，但毕竟这只是个阶段性协议，也就只会有阶段性行情，而结构性改革则会带来结构性投资机会。

例如我们已经确定要采购包括大豆、猪肉在内的农产品，这在短期内对农业养殖类的股票构成利空，但对于缓解CPI压力却有不错的效果。

日前，美国生猪存栏量创二战以来新高，导致生猪价格创下16年以来新低，由于美国的猪肉供应充足，国内无法消化这多需求，生产商无法利用产量的增长来获利。

与此同时，高高在上的猪肉价格，已经将我国11月份的CPI推上了4.5%。

随着第一阶段协议达成共识，农业农村部副部长表态，今后会扩大从美国进口猪肉等稳定国内市场急需的产品。

供给和需求通过一纸协议顺利对接了，这也有利于提高两国人民的生活消费水平。

更重要的是，此前被通胀束缚住手脚的中国央行，将迎来放飞自我的机会，降息、降准等多种稳经济的手段，可能在明年会有序放出。

资金绷的很紧的房地产板块，生存环境将得到有效改善，龙头股票估值的弹性也将变大。

跟房在产板块类似，有色金属板块，同样的该行业也是资金重度密集产业，利息的降低可以显著降低成本，直接影响公司和行业的利润水平，此外降息将提振有色需求及前景。

在资金成本及无风险收益降低后，股市活跃度或有提升，券商的经纪业务也得到了刺激，券商板块的投资机会将更明显。

同时，知识产权保护也是协议中的重要条款。刚刚，长期做盗版资源和字幕翻译的“圣城家园”被警方破获。

这意味着，未来影视、文化传媒板板块的正版收入，更得到更有效的保护，以中国电影为代表的头部上市公司，尤为受益。

同时，拥有专利行业信息检索等知识产权保护的科技公司，将有望在未来迎来更多爆炸式增长的机会。

另外，随着知识产权保护的落实，科技领域“拿来主义”成本将骤增，自主创新的芯、软概念股，仍将受热捧。

金融领域开放已经是明牌，上周五金融股集体强势的也正是来自这个预期，在协议中是否会将开放的时间表进一步提前，还不知道，但这种预期有利于大面积破净的银行股恢复到净值。

如果两国经贸关系持续改善，由于中美利差的存在，短期而言，人民币升值是大概率事件。实质上，随着签协议的预期越来越强烈，人民币汇率已强势返6。

而人民币升值受益者是那些国内销售或产品国内定价，但成本受国际价格水平影响的公司，如贷款以美元结算、占用外汇量高的企业将受益。人民币升值将使得原材料显得更加便宜，一些企业也将从原材料成本下降中获益。这些行业包括航空、房地产、造纸、商业零售、旅游、电力等。

加入WTO，我们用了整整15年时间，此后开启了20年属于中国的“大航海时代”，此次大国博弈在历时两年后，迎来难得的窗口缓冲期，无论是资本市场还是实体经济，都要倍加珍惜！

                                 
                                           多维观察
                 



证券法即将再次审议，落实IPO常态化会否成为重头？                 
【研究员】：大双
编者按：A股市场在12.6政治局会议和中央政治局会议后的表现，似乎让监管层满意，而政策面上也就有了围绕股市顶层设计进行推动改善的空间。十三届全国人大第四十四次委员长会议16日举行。而会议决定，十三届全国人大第十五次会议12月23日至28日在北京举行。此次会议对资本市场最重要的影响就是审议证券法修订草案。 我们认为，此次证券法再次进行审议，虽然对短期市场影响小，但有关结果将对A股中长期发展具有重大的预期引导作用。而从此前四年三次证券法的修订看，投资者保护和多层次资本市场改革以增强融资能力，是监管层始终作为重头进行平衡的两大核心。但就从监管层过去半年的重心来看，落实IPO常态化，扩大A股市场的融资扶持实体经济能力，是未来较长一段时将的重头，在这种投融资有结构失衡的情况下，投资者的保护，恐怕任重道远。

                                 

【博览财经分析】A股市场在12.6政治局会议和中央政治局会议后的表现，似乎让监管层满意，而政策面上也就有了围绕股市顶层设计进行推动改善的空间。十三届全国人大第四十四次委员长会议16日举行。而会议决定，十三届全国人大第十五次会议12月23日至28日在北京举行。此次会议对资本市场最重要的影响就是审议证券法修订草案。

我们认为，此次证券法再次进行审议，虽然对短期市场影响小，但有关结果将对A股中长期发展具有重大的预期引导作用。而从此前四年三次证券法的修订看，投资者保护和多层次资本市场改革以增强融资能力，是监管层始终作为重头进行平衡的两大核心。但就从监管层过去半年的重心来看，落实IPO常态化，扩大A股市场的融资扶持实体经济能力，是未来较长一段时将的重头，在这种投融资有结构失衡的情况下，投资者的保护，恐怕任重道远。

可以看到，在最近一次的证券法审议（三审）之中，有以下重要变化——

看点一：科创板注册制设专节。

三审稿第二章“证券发行”中增加一节“科创板注册制的特别规定”，对科创板试点股票发行注册制作出规定。同时，将现行证券法关于证券发行的专章规定作为“一般规定”，单列一节。

为配合股票发行注册制改革，根据国务院提出的议案，十二届全国人大常委会第十八次会议于2015年12月通过了授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用证券法有关规定的决定；2018年2月，十二届全国人大常委会第三十三次会议又作出决定，将上述授权期限延长至2020年2月29日。

据介绍，目前关于设立科创板并试点注册制的相关实施意见已由国务院报全国人大常委会备案。中国证监会已正式发布科创板试点注册制的相关制度规则，注册制改革已进入实质推进阶段。

看点二：为员工持股和小额发行开绿灯。

一直以来，“向特定对象发行证券累计超过二百人”即为公开发行，这让一些企业推行员工持股受到限制。此次修改明确“依法实施员工持股计划的员工人数不计算在内”，有助于鼓励企业开展员工持股计划，激发企业活力。

三审稿还专门增加一条，就公开发行证券豁免核准、注册的情形予以规定。

可以豁免的两种情形包括：通过国务院证券监督管理机构认可的互联网平台公开发行证券，募集资金数额和单一投资者认购的资金数额较小的；通过证券公司公开发行证券，募集资金数额较小，发行人符合规定条件的。

这一条款为众筹发行、小额发行提供了便利，有利于鼓励创业创新。

看点三：存托凭证纳入证券范围。

三审稿中，关于证券的范围，在原有的“股票”“公司债券”之后，增加了“存托凭证”。

看点四：取消暂停上市交易制度。

关于退市制度，证券法三审稿删除了“暂停”上市交易这一说法，取消了证券暂停上市交易制度。

看点五：明确禁止违规利用财政资金、银行信贷资金买股票。

在现行证券法“依法拓宽资金入市渠道，禁止资金违规流入股市”这一条款中，三审稿加入了更为具体的内容：禁止投资者违规利用财政资金、银行信贷资金买卖证券。

这一新增内容使得“禁止资金违规流入股市”更加具体化。

看点六：增加证券纠纷调解规定。

三审稿中增加了关于证券纠纷调解的规定。根据规定，投资者与发行人、证券公司等发生纠纷的，双方可以向国家设立的投资者保护机构申请调解；普通投资者与证券公司发生证券业务纠纷，普通投资者提出调解请求的，证券公司不得拒绝。

值得注意的是，三审稿还完善了股东代表诉讼制度。对于发行人的控股股东、实际控制人等侵犯公司合法权益给公司造成损失的行为，国家设立的投资者保护机构持有该公司股份的，可以为公司的利益以自己的名义向人民法院提起诉讼，持股比例和持股期限不受公司法规定的限制。

据了解，近年来，中证中小投资者服务中心作为证监会设立的公益性机构，在代表中小投资者持股行权方面做出了有益探索。持股比例和持股期限限制的放宽将有助于投资者保护机构更好发挥中小投资者“娘家人”的作用。

看点七：加大对证券违法行为打击力度。

为加大对证券违法行为的打击力度，三审稿把限制被调查事件当事人的证券买卖期限，由“不得超过三十个交易日，案情复杂的可以延长三十个交易日”，修改为“不得超过三个月，案情复杂的可以延长三个月”。

另外，三审稿增加了“证券市场禁入”的内容，规定对违法行为情节严重的有关责任人员，国务院证券监督管理机构可以禁止其在一定期限内在证券交易所、国务院批准的其他全国性证券交易场所交易证券。

简单说，投资者保护和多层次资本市场改革以增强融资能力，是监管层始终作为重头进行平衡的两大核心，监管层在此前对证券法的修订，随后都潜移默化地在股市政策中得到了体现。比如存托凭证（中国CDR）等等新改革事物的出现，尤其在三审中对科创板注册制的强调，目前在市场的实践层已经看到在将注册制从科创板向创业板和中小板延伸的倾向。

此外，在2017年的二审稿中，则聚焦七大市场焦点——监管：执法权限、处罚力度双升级；收购：增持资金应说明“来路”；信息披露：全面升级为专章规定；证券交易：增加操纵市场等情形；投资者保护：设专章作规定；多层次资本市场：作出原则规定明确三层次。

而在2015年的证券法一审稿中，则包括以下内容：证券从业人员“炒股”解禁；股票发行注册由交易所审核；欺诈发行处罚标准大幅提高；新增现金分红制度；可以设立证券合伙企业了；证券从业人员“炒股”解禁；为境外企业境内上市预留法律空间；新增条款禁止跨市场操纵；利用“未公开信息”交易责同内幕交易；民事赔偿可推代表诉讼。

也即是说，在此前的一审核二审中，严监管、防范股市风险和市场漏洞是政策的主要倾向。

比较而言，恐怕即将在下周进行证券法草案又一次审核将综合上述的政策态度，但最终估计会在过去半年监管层最强调的落实IPO常态化，扩大A股市场的融资扶持实体经济能力上，进行重点落实——当然，提升上市公司质量也会同样被提及，但这是落实目标的过程，并非最终目标。