两融参考3.16

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多空系数小幅降低，当前数值为-0.0393，两融余额小幅减少，两市合计11151.85亿元，较前一交易日减少88.33亿元。

具体来看，上交所融资融券余额报5972.21亿元，较前一交易日减少34.53亿元；深交所融资融券余额报5179.64亿元，较前一交易日减少53.80亿元。

从数据上看，融资买入额较前一日增加13.06%至883.84亿元，较前周同期减少7.19%；融资净买入额净流出，数值为84.71亿；融券卖出量为2.76亿股。

300373 扬杰科技 多空系数连续3日为正，功率半导体项目密集开工，相关企业将迎发展良机。

本刊视点




外围止跌，A股会否顺势崛起？
国外疫情仍在快速扩散，外围风险是否还会加速释放，以及抗跌的A股会逆势崛起还是跟随外围补跌，成为眼下市场最关切的问题。
从疫情看外围股市，暂时只有担忧，但从股市本身去看可能未必如此。回顾2008年金融危机，把美股下跌做一个分段比较，三周快速下跌30%的情况接近金融市场短期调整的极限。当前海外股市整体跌幅已经达到30%，短期风险释放已经接近甚至超过极端情况。单从技术看，外围在短期内继续大幅创新低的可能性和压力都在减小。外围风险可能还会释放，但可能需要一个情绪的酝酿期。
在短期风险急剧释放之后，全球性的联合救市正在展开。在全球主要央行降息降准之后，流动性的补充对于遏制短期恐慌情绪的蔓延会起到一定效果，至少短期内会有效。美联储本周大概率会再次降息，再叠加特朗普周末推出的500亿疫情防控的专项资金，美股也会迎来一个对冲风险和对冲情绪的观察窗口。外围股市向下的冲击和对A股的冲击会出现一个减弱的窗口期，也是一个喘息期。
不过，疫情的发展仍会是影响外围股市走势的关键因素。当前外围疫情的防控正在进入第二阶段。与中国相比较，国外疫情防控依然不乐观。随着疫情发展带来的情绪波动以及股市波动仍会不小。
危局之下，A股或成为全球资产避险的最佳策略选择。政策环境与流动性环境依然是支持本轮行情的核心要素，央行5500亿的定向降准则再次印证和强化了本轮行情的基础以及政策的决心。
总之，外围疫情的扩散仍然不乐观，但全球的政策对冲集体发力以及外围市场的短期超跌，会阶段性的减弱外围股市的风险释放以及对我们的冲击。在这个喘息的窗口中，A股有望利用自身的政策与流动性优势，进行震荡修复。策略上把握券商、环保、基建（水泥、园林）、汽车、5G、云计算、在线科技等方向。



两融看市




多空系数小幅降低 两融整体余额小幅减少

多空系数小幅降低，当前数值为-0.0393，两融余额小幅减少，两市合计11151.85亿元，较前一交易日减少88.33亿元。

具体来看，上交所融资融券余额报5972.21亿元，较前一交易日减少34.53亿元；深交所融资融券余额报5179.64亿元，较前一交易日减少53.80亿元。

从数据上看，融资买入额较前一日增加13.06%至883.84亿元，较前周同期减少7.19%；融资净买入额净流出，数值为84.71亿；融券卖出量为2.76亿股。

两融点将




扬杰科技：功率半导体项目密集开工 国内相关企业将迎发展良机

双融揭秘：300373 扬杰科技 多空系数连续3日为正，功率半导体项目密集开工，相关企业将迎发展良机。

3月10日，总投资60亿元的名冠微电子功率芯片生产项目在江西赣州开工，一期建成后，将实现年产100万片功率半导体晶圆。3月12日，总投资130亿元的8个环电子科大集成电路重点项目集中开工仪式举行，涉及集成电路研发楼宇及标准厂房项目、阳光中电智谷、森未科技功率半导体等。我国是全球最大的功率半导体消费国，此次功率半导体项目的大规模建设，将有望加快国产替代的进程！随着国内汽车电子、工业电子等下游产业日渐崛起，叠加自主可控的加速推进，我国功率半导体企业正迎来绝佳的发展良机！具体到A股市场，捷捷微电是国内晶闸管龙头企业，在晶闸管领域率先打破国外垄断；扬杰科技通过内生性发展和外延式并购，且入到半导体材料SiC领域；华微电子是老牌的功率半导体企业，在新兴领域不断取得突破；士兰微的功率半导体产能加速释放，同时积极布局GaN领域；科创板公司斯达半导体是国内IGBT领军企业，也将受益于行业大发展。

今日股事




券商外资股比限制即将取消，行业整合或将提速
1、券商外资股比限制即将取消，行业整合或将提速
据证监会官网消息，3月13日，证监会表示，按照国家金融业对外开放的统一部署，落实中美第一阶段经贸协议要求，经统筹研究，自2020年4月1日起取消证券公司外资股比限制，符合条件的境外投资者可根据法律法规、证监会有关规定和相关服务指南的要求，依法提交设立证券公司或变更公司实际控制人的申请。
2020年1月16日发布的《中美第一阶段经贸协定》要求，中国应不迟于2020年4月1日取消证券、基金管理和期货服务领域的外资股比限制。证监会本次决定与《中美第一阶段经贸协定》的内容一致。4月开始，证券、基金、期货的外资股比限制将全部取消。
落脚到A股市场，外资入局短期将加速国内证券行业洗牌，中小券商经营或将承压。中长期看，头部券商有望在行业整合中持续扩大市场份额。
相关上市公司：中信证券（600030）、华泰证券（601688）

2、央行如期定向降准，进一步宽松值得期待
据金融时报，3月13日，人民银行发布公告，决定于3月16日实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。此外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。据悉，以上定向降准共释放长期资金5500亿元。
本次降准是落实本周国常会精神的体现，一方面可以释放长期低成本资金，降低社会融资实际成本，促进实体经济发展；另一方面也助于稳定金融市场预期。
具体到A股上，短期降准给予银行板块政策红利，目前银行板块已经达到历史性估值底部，政策刺激和财政发力将会是板块的催化剂，值得重点留意。
相关上市公司：平安银行（000001）、招商银行（600036）

3、功率半导体项目密集开工，国内相关企业将迎发展良机
据新浪财经消息，3月10日，总投资60亿元的名冠微电子功率芯片生产项目在江西赣州开工，一期建成后，将实现年产100万片功率半导体晶圆。3月12日，总投资130亿元的8个环电子科大集成电路重点项目集中开工仪式举行，涉及集成电路研发楼宇及标准厂房项目、阳光中电智谷、森未科技功率半导体等。
功率半导体是电子装置电能转换与电路控制的核心，本质上是通过利用半导体的单向导电性实现电源开关和电力转换的功能，目前主要应用于电动汽车、可再生能源发电、工业自动化、储能、数据中心和服务器以及消费电子/家电等领域。我国是全球最大的功率半导体消费国，此次功率半导体项目的大规模建设，将有望加快国产替代的进程。
落脚到A股市场，捷捷微电是国内晶闸管龙头企业，在晶闸管领域率先打破国外垄断；扬杰科技通过内生性发展和外延式并购，且入到半导体材料SiC领域；华微电子是老牌的功率半导体企业，在新兴领域不断取得突破；士兰微的功率半导体产能加速释放，同时积极布局GaN领域；科创板公司斯达半导体是国内IGBT领军企业，也将受益于行业大发展。
相关上市公司：捷捷微电（300623）、扬杰科技（300373）

4、三大运营商NB-IoT连接数破亿，物联网产业加速发展可期
据新浪财经消息，截止2020年2月底，国内三大运营商NB-IoT连接数突破1亿，三家运营商连接数均超过千万，其中两家已超过4000万。这是继2020年1月底全球NB-IoT连接数突破1亿后，国内物联网产业界迎来的一个新的里程碑。
物联网是继移动互联网之后的大产业机会，NB-IoT作为物联网低功耗广域网（LPWAN）的主要战场，目前已形成供需双方合力推动产业发展的态势。物联网具有非常典型的网络效应，从梅特卡夫定律所揭示的规律来看，规模化的连接网络的价值和连接数的平方成正比，目前国内三大运营商NB-IoT连接数突破1亿，将驱动NB-IoT在各行业应用快速扩展。
落脚到A股市场，通信模组领域，移远通信是通信模组行业绝对龙头，其他还包括广和通、有方科技等；智能表计领域，金卡智能是国内智能燃气表龙头厂商，其他还包括注宁波水表，三川智慧；智能城市领域，相关上市公司主要为日海智能；智能控制器领域，和而泰已布局毫米波技术及智能家居控制器，其他还包括拓邦股份、英唐智控等。
相关上市公司：移远通信（603236）、金卡智能（300349）



操作建议




周一两融操作建议

注：请注意仓位及风险控制，超过止损线请及时平仓。两融