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7.14

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发表于 2020-7-14 09:05:18 | 显示全部楼层 |阅读模式
【ai资金ai活跃度】
A股无视降温大招再现逼空,空仓满仓的都为难了!》:周末一堆降温大招,A股却又教空头做人。但是不是说周末期间监管部门接二连三的监管指导就完全没起作用呢,那倒也不是,确实是有作用的。比如大蓝筹躺着中枪,至少让上证慢下来了。但奈何增量资金太疯狂,尤其是95后新韭菜们充满了血勇之气,资金更加“肆无忌惮”去炒题材。
当前市场的疯牛特征,表面上伴随着投资者对利空的不敏感,实际上其后续的任何上涨,都是一种越来越危险的透支,面临大幅回调的越来越大的概率。只是就看是在今天?明天?还是后天罢了。而且盈利盘的疯狂聚集却没有及时宣泄带来的结果是:一但调整就可能是深调,且不能一回调就再买来抄底。
个人仍坚持提示减仓风险,不要因逼空就以为没有风险或可以无视风险了。可以预料的是,接下来监管部门必定会进一步提高对股市预期降温的调门。当然,效果如何就要另论了)。从历史规律来看,当市场已经明显出现疯狂高烧、非理性狂热状态时,监管层的所谓降温之举,在初期只会起到反效果,一般结果只是火上浇油罢了。
但这不是说政策降温信号不重要,而是要看手段力度、频次和精准性。所谓念念不忘,必有回响。从此前牛熊转换的规律看,在“政策市”特征愈发明显的A股,能够终结牛市的,依然只能是监管层,只能是政策变调。如果未来我们持续看到监管层发声对A股市场的行情表现表示担忧,并不断升级对增量资金入市的管控和封堵,多空力量对比终将逐渐易手,那就必须警惕了——只是,现在谁也无法确定政策窗口指导会在哪天、哪时加码到强化市场亢奋情绪的时候。
短线热点方面,《汛情催化农业板块助攻逼空行情,未来几日仍可关注》:让13日行情无视政策降温的窗口指导信号再现逼空行情的,除了增量资金的蜂拥而入。全国防汛抗洪形势严峻对主要粮食产区造成的灾害损失,也是一个非常重要的助攻力量。
博览研究员的看法是,近年来我国抗涝能力明显增强,洪水冲击基本没有改变经济和通胀的趋势,因此,如果没有其他催化剂替代,农业板块的持续性并不是很强。但是,考虑到全国防汛抗洪形势在未来一段时间(一周或半个月),仍将处于高压之中——重点关注7月中旬雨带能否如期北抬,以缓解目前“雨区集中重叠强度大”的风险点——未来几日农业板块仍会有表现机会。另外,灾情短期对基建投资的冲击最大,目前来说是基建板块的利空,但全年来看,灾后重建过程会一定程度上扩大投资需求,对经济有拉动作用。
在我们刊例,长江太湖流域形势仍严峻是农业板块最直接催化剂。7月12日,水利部将水旱灾害防御Ⅲ级应急响应提升至Ⅱ级。这是水利部自7月4日将应急响应提升至Ⅲ级之后再次上调。



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A股无视降温大招再现逼空,空仓满仓的都为难了!                 
【研究员】:大双
结论:周末一堆降温大招,A股却又教空头做人。但是不是说周末期间监管部门接二连三的监管指导就完全没起作用呢,那倒也不是,确实是有作用的。比如大蓝筹躺着中枪,至少让上证慢下来了。但奈何增量资金太疯狂,尤其是95后新韭菜们充满了血勇之气,资金更加“肆无忌惮”去炒题材。 当前市场的疯牛特征,表面上伴随着投资者对利空的不敏感,实际上其后续的任何上涨,都是一种越来越危险的透支,面临大幅回调的越来越大的概率。只是就看是在今天?明天?还是后天罢了。而且盈利盘的疯狂聚集却没有及时宣泄带来的结果是:一但调整就可能是深调,且不能一回调就再买来抄底。 个人仍坚持提示减仓风险,不要因逼空就以为没有风险或可以无视风险了。可以预料的是,接下来监管部门必定会进一步提高对股市预期降温的调门。当然,效果如何就要另论了)。从历史规律来看,当市场已经明显出现疯狂高烧、非理性狂热状态时,监管层的所谓降温之举,在初期只会起到反效果,一般结果只是火上浇油罢了。 但这不是说政策降温信号不重要,而是要看手段力度、频次和精准性。所谓念念不忘,必有回响。从此前牛熊转换的规律看,在“政策市”特征愈发明显的A股,能够终结牛市的,依然只能是监管层,只能是政策变调。如果未来我们持续看到监管层发声对A股市场的行情表现表示担忧,并不断升级对增量资金入市的管控和封堵,多空力量对比终将逐渐易手,那就必须警惕了——只是,现在谁也无法确定政策窗口指导会在哪天、哪时加码到强化市场亢奋情绪的时候。

                                 
【博览财经分析】周末一堆降温大招,A股却又教空头做人,市场只在早盘犹疑了一段就再次上演逼空大戏。创业板暴涨4%,沪指一度涨超2%,两市高达239家涨停,市场成交量1.6万亿,市场亢奋情绪无法收敛了
这种涨懵的行情,真是一直持股一直爽,大A进入到躺赢时代,撑死胆大的,饿死胆小的,郁闷死空仓的!果真应了那句“真理”——
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据说有人开始卖房炒股了,不知真假,但再涨下去,很可能就会看到具体的报道来证实了,这就是人性,A股30年都没变过。
但是不是说周末期间监管部门接二连三的监管指导就完全没起作用呢,那倒也不是,确实是有作用的。比如大蓝筹躺着中枪,至少让上证慢下来了。但奈何增量资金太疯狂,尤其是95后新韭菜们充满了血勇之气,资金更加“肆无忌惮”去炒题材,追逐核心资产龙头,5000亿市值的宁德时代,2000亿的智飞生物,一言不合就干板,太疯狂了!
我们在之前的文章中多次重复说过:绝大部分人“都赚钱”并不是股市的本质,而更多只是一时的纸面财富假象罢了。股市是一个接近零和博弈的市场,“七亏两平一赚”才是A股市场的投资者真相。当大部分投资者都显示在赚钱时,不过是这个客观规律在平均峰值之上的暂时表现而已,很快就会向平均峰值之下运动了。无论是市场本身的多空博弈,还是监管层必定根据动向会做出的窗口指导,都决定了“大部分人赚钱”的局面很快就会被打破被证伪。
因此,当前市场的疯牛特征,表面上伴随着投资者对利空的不敏感,实际上其后续的任何上涨,都是一种越来越危险的透支,面临大幅回调的越来越大的概率。只是就看是在今天?明天?还是后天罢了。而且盈利盘的疯狂聚集却没有及时宣泄带来的结果是:一但调整就可能是深调,且不能一回调就再买来抄底。
个人仍坚持提示减仓风险,不要因逼空就以为没有风险或可以无视风险了。另外,目前的这种情况下,抱着银行地产等大蓝筹的,不要抱怨自己的票不涨。因为不能涨啊,除非疯狂停下来,拉蓝筹来护盘,但谁也无法预测疯狂将运行多久!
可以预料的是,接下来监管部门必定会进一步提高对股市预期降温的调门(当然,效果如何就要另论了)。个人看法是,从历史规律来看,当市场已经明显出现疯狂高烧、非理性狂热状态时,监管层的所谓降温之举,在初期只会起到反效果,一般结果只是火上浇油罢了。
但这不是说政策降温信号不重要,而是要看手段力度、频次和精准性。所谓念念不忘,必有回响。从此前牛熊转换的规律看,在“政策市”特征愈发明显的A股(当前监管层高喊“敬畏市场”的背后去,其实不正反映行政力量的强大影响?),能够终结牛市的,依然只能是监管层,只能是政策变调。
目前市场无视监管降温的表示,一方面是市场亢奋情绪不是那么容易降下来,需要持续的强化预期,更主要是监管层虽有意降温还明显非常克制,而市场也清晰的看到了政策底线——一切为了慢牛,而不是走熊市。
这从一行两会的上级主管部门在金融委会议再三强调不干预,只要炒作合理合法,就不干预;零容忍,造假严肃处理;
从国家队合计减持不到100亿,跟每天1.6万亿成交量比,简直是杯水车薪,更多的是象征意义!都可见一斑。
如果未来我们持续看到监管层发声对A股市场的行情表现表示担忧,并不断升级对增量资金入市的管控和封堵,多空力量对比终将逐渐易手,那就必须警惕了——但现在谁也无法确定政策窗口指导会在哪天、哪时加码到强化市场亢奋情绪的时候,这是一场很难精准量化的博弈。
这也导致,现在的市场让监管层和满仓、踏空的投资者恐怕都比较为难——
对管理层来说,现在市场“疯牛”特征越来越明显,有必要给市场加大降温力度;可如果继续给市场降温,资金会抱团搞创业板,不拉沪指!但如果不降温,连沪指都不好控制了。
对满仓的投资者而言,账户市值暴涨的感觉当然爽,但是听着监管层逐渐抬高的“降温”呼声还有产业资本、郭嘉队纷纷减持大的消息,在保住胜利果实和怕卖早了的矛盾之间, “幸福的负担”越来越重;踏空者就更纠结了,不追吧看着社交群里尽是炫富的股神心里羡慕嫉妒恨。追吧又怕狠了半天心一入场就被套。
对后市预期有利的是,作为行情主要支撑力的基金正在加快并大举入市(截止七月初基金发行已经破万亿,其中7成是权益基金),尤其本周是新基金发行的超级周!13日有7只发行,而南方、华安两只基金首募均在300亿量级,实现一日售罄,表现堪称火爆。
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对充裕的增量资金入市的预期,是行情继续躁动的最大底气。据悉,现在基民比股民还疯狂,市场的升温速度也很快,大家都在抢时间,深怕走慢了给别人抬轿了!只要全民搞基继续,恐怕牛市大概率能够基情燃烧。
另外,经济基本面和货币政策信号也依然有利于行情持续。7月13日,克强总理主持召开经济形势专家和企业家座谈会,分析研究当前经济运行情况,听取对下一步经济工作的意见建议。从会议的内容来看,可能就是为年中政治局会议做准备。
在此次会议上,李克强表示,近来经济呈现恢复性增长势头,表现出逐步回稳态势,充分展现出中国经济强大韧性和巨大回旋余地,要坚定发展信心。但国际环境不确定性仍在增加,形势仍然严峻,国内经济面临的困难挑战特别是就业压力仍十分突出,要做好继续打硬仗的准备。这一表述所释放的信号可能意味着,政策方面不会出现类似于去年4月19日会议那样的重大转变(不会轻易再喊去杠杆)。
但也必须承认,风险是涨出来的。按照薛定谔定律,股市是围着一条中轴波动,即便这个中轴是呈上升趋势,但亦有波谷的时候。
那么这波创业板有多猛?目前已经8连涨,半个月时间都没到,就涨了18.5%。要知道,2015年牛市最狂热时,创业板月度最大涨幅是23%!按照现在这个速度,7月份要破新纪录了。这绝对属于疯牛的范畴了。这种情况下,无论是市场本身还是政策面上,风险都在加速放大之势。
有个段子说的生动:“面对国家队卖筹码压指数,都没人信了,现在新韭菜更相信自己可以干掉国家队……从以往历次牛市来看,这种自封股神的膨胀心态,都是行情越来越危险的信号。
所以,短线强调减仓并不为错。但就看投资者的贪心与击鼓传花游戏之间,谁先胜利大逃亡了。另外,短调一下其实更有利于牛市预期的持续。反而13日这样逼空的行情是来势越猛去势越快。
不过,我也注意到,在13日创业板顶着政策降温呼喊再次大涨之后,市场上传出一种猜测:监管层会不会准备“压大放小”(稳住上证、放开创业板)?2013年创业板涨了近3倍,但市场没几个人知道,因为很多人只认上证;现在任务是让主板慢下来,不能涨太快了。这样上头有交待、有说法,下头投资者们有实惠(搞活创业板不是符合科技自主化战略嘛),两全其美?
这种猜想是否为真,恐怕现在无人能否证实。我们也不用自认为聪明,股市最大的力量是趋势,任何人也逆转不了。尤其散户投资者,只需要跟着市场走就好,不必太纠结于牛市什么时候完!
最后引用一句晚上的段子:牛市中要想赚大钱,最关键就是死死抱牢股票,就像女朋友生气了先别说话,先抱紧她...总之,悲观的人负责正确,但乐观者才能赚钱!目前阶段,大家不用过多纠结于估值,只看信仰。另外,牛市中忌讳猜顶,也要努力克服赚一点就跑的心理障碍。


                                 
                                           投资参考
                 



需要警惕的其实是外资流向                 
【研究员】:乔峰
无论是严查场外配资还是社保基金减持、大基金减持、依法打击资本市场犯罪行为,监管层都是希望在行情初始阶段,做好市场监管工作,净化市场环境,将潜在风险扼杀在萌芽之中,让行情在良好的氛围中走得更健康更长远,避免重蹈“一抓就死,一放就乱”的怪圈。所以,从大格局上分析,监管层也希望牛市能够走得更长远,改变A股历史以来牛短熊长的结构特征。

                                 
博览财经分析】尽管上周后半段接连出现偏空消息,A股也顺势放慢了上攻的脚步,加之技术上短期涨幅较大,看似“高高在上”的指数很恐怖,但周一的盘面依然展现出极强的韧性。博览研究员认为,无论是严查场外配资还是社保基金减持、大基金减持、依法打击资本市场犯罪行为,监管层都是希望在行情初始阶段,做好市场监管工作,净化市场环境,将潜在风险扼杀在萌芽之中,让行情在良好的氛围中走得更健康更长远,避免重蹈“一抓就死,一放就乱”的怪圈。所以,从大格局上分析,监管层也希望牛市能够走得更长远,改变A股历史以来牛短熊长的结构特征。
近期,市场火热朝天之时,一些场外配资平台死灰复燃,宣称提供最高十余倍炒股资金,以“您炒股、我出钱”“杠杆炒股、盈利高”等为噱头,诱导投资者参与场外配资活动。
银保监会11日发布的答记者问中发声:严禁银行保险机构违规参与场外配资,严查乱加杠杆和投机炒作行为,防止催生资产泡沫。
此外,近期证监会直接集中曝光258家非法从事场外配资平台名单,证监会表示,对场外配资活动,证监会将持续加大监测力度,积极调查处理,及时予以曝光,严格依法处罚;涉嫌犯罪的,移送公安机关立案查处,依法追究刑事责任。
严打配资的的消息一出来,不禁让人想起了2015年上一轮牛市末端的情景,当时“七剑下天山”直击要害,“杠杆牛”瞬间垮台,之后的行情相信大家还记忆犹新。所以这次大家也比较紧张,但仔细想一想,当年的“七剑下天山”是在牛市高位,而现在才刚刚重返3000点,牛市是不是来了都还没确定,怎么会和上次一样呢?况且,这一次有这么大量的资金进入,绝不是简简单单、草草率率的就完了
中信证券也是这么认为。当前权重板块热度高,成交和融资余额都快速增加,如此大的增量资金轻易被上述因素打破,则前期补涨板块将率先出现调整。考虑当前新发基金明显偏向核心资产集中的成长板块,成长股主导的结构分化的均衡状态反而在未来流动性环境中更易持续,市场预计重归以科技、消费和医药龙头领涨的结构均衡状态。不过,在国内经济复苏确定性高、下半年市场潜在增量流动性天花板很高背景下,三季度市场出现的回调及结构扰动,都将是下半年新入场机会。
但接下来的行情,是否就真的一马平川了呢?
这个也不一定,毕竟影响行情的因素是错综复杂的。近日,关于货币政策是否会在下半年转向“收紧”的讨论较多。在10日中国人民银行的上半年金融数据发布会上,央行货币政策司副司长郭凯表示,上半年为应对疫情冲击,支持企业复工复产,在特殊时期采取的特殊货币政策达到预期效果。上半年推出的、正在实施中和将要实施的货币政策支持措施合计约提供9万亿元,这些政策都是比较长期的政策,总量上足够。
随着下半年经济恢复正常,传统货币政策的作用可能会更加明显。金融继续为实体经济提供有力支持也不意味着“大水漫灌”。稳健货币政策将更加强调“适度”二字。专家指出,事实上阶段性政策退出,并不意味着货币政策转向,也不意味着下半年支持实体经济的力度将有所减弱。
所以,在国内货币政策不会“大水漫灌”的预期下,海外资金依然保持着足够的流入势头,至少现在是这样。
上周,北向资金合计净流入282.08亿元,除上周五外,前四个交易日均为净流入,其中沪股通净流入137.32亿元,深股通净流入144.76亿元。7月来净流入额达585.17亿元,其中7月7日还创单日交易总额历史新高1911.58亿元。 1594638759545803.jpg
融资融券方面,7月3日至上周四5个交易日中,两市融资融券余额加速上行,分别在7月3日和8日站上12000亿元和13000亿元关口,并于7月9日创近5年来新高。个股方面,融资客仍钟爱券商股,融资净买入前十榜单中券商股占6席。其中,第一创业被融资净买入超18亿元,东方财富、广发证券、申万宏源、华泰证券被融资净买入超10亿元。融资净卖出个股面,行业分布较散乱。上周创4年半新高的省广集团高位被融资净卖出2.4亿元,创阶段性新高中环股份和美年健康也被融资净卖出超15亿元。
总结而言,近期偏空消息确实较多,但大家也不必过于紧张,大盘处在近期高位,难免会有“高处不胜寒”的恐慌。但社保基金计划减持,国家大基金减持,包括去年汇金减持四大行,其实市场上都知道,监管层严打场外配资,意图也就是控制上涨节奏,避免一方就乱,一乱就抓,一抓就死。从周一的盘面可以看到,盘中虽有震荡,但场内资金还在寻找热点,成交量依然保持在较高水平。我反倒是觉得,需要关注外资流向,如果出现大幅流出的情况,则需要保持高度警惕,如果连续三天大幅流出,那就真的要注意风险了。


                        

汛情催化农业板块助攻逼空行情,未来几日仍可关注                 
【研究员】:大双
结论:让13日行情无视政策降温的窗口指导信号再现逼空行情的,除了增量资金的蜂拥而入。全国防汛抗洪形势严峻对主要粮食产区造成的灾害损失,也是一个非常重要的助攻力量。 博览研究员的看法是,近年来我国抗涝能力明显增强,洪水冲击基本没有改变经济和通胀的趋势,因此,如果没有其他催化剂替代,农业板块的持续性并不是很强。但是,考虑到全国防汛抗洪形势在未来一段时间(一周或半个月),仍将处于高压之中——重点关注7月中旬雨带能否如期北抬,以缓解目前“雨区集中重叠强度大”的风险点——未来几日农业板块仍会有表现机会。另外,灾情短期对基建投资的冲击最大,目前来说是基建板块的利空,但全年来看,灾后重建过程会一定程度上扩大投资需求,对经济有拉动作用。 在我们刊例,长江太湖流域形势仍严峻是农业板块最直接催化剂。7月12日,水利部将水旱灾害防御Ⅲ级应急响应提升至Ⅱ级。这是水利部自7月4日将应急响应提升至Ⅲ级之后再次上调。

                                 
【博览财经分析】让13日行情无视政策降温的窗口指导信号再现逼空行情的,除了增量资金的蜂拥而入。全国防汛抗洪形势严峻对主要粮食产区造成的灾害损失,也是一个非常重要的助攻力量。
当日,农业种植板块持续走强,涨幅达5.6%,领先大市。东财农业种植板块指数亦站上年内新高。水利建设板块也大涨。
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板块内多只个股涨幅均显著,苏垦农发与北大荒、新赛股份等多只个股涨停,大北农、雪榕生物等跟涨。
农业板块大涨的逻辑
消息面上,水利部副部长叶建春介绍,6月以来,我国南方地区暴雨洪水集中频繁发生,部分地区洪涝灾害严重。长江、黄河上游、珠江流域西江和北江、太湖先后发生1号洪水。目前,长江干流监利以下河段及洞庭湖、鄱阳湖和太湖水位仍处于超警状态。
灾情不仅给人民群众生命财产造成损失,也对经济运行产生直接影响。对农产品、基建、运输、水利等诸多板块都产生了连锁影响。短期来看,因洪灾导致的物价上涨已经有所表现。
中国农业农村部畜牧兽医局局长杨振海日前表示,6月以来,中国生猪价格连续6周上涨。除了季节性上涨因素外,南方洪涝灾害也推高了部分地区的猪肉价格。
尤其是,黄河流域与长江流域分布着我国主要商品粮、商品棉产区,商品粮九大产区中有六个坐落于长江流域下游,仅长江流域就有耕地2460多万公顷,占全国耕地总面积的1/4,农业生产值占全国农业总产值的40%,粮食产量也占全国的40%,其中水稻产量占全国的70%,棉花产量占全国的1/3以上。
因此灾情对农业板块的催化刺激是最直接的。对此,海通证券分析指出,长江流域和南方多省份遭遇洪灾,可能将对一季稻、早稻和旱地作物的生长造成不利影响,考虑到夏粮在我国粮食总产量中的占比仅约21%,且当前我国粮食储备率超过80%,即使洪灾造成部分地区粮食减产,其对我国粮食安全构成威胁的可能性较小,但当前水稻、小麦的价格均处于历史较低水平,未来上涨的压力仍然存在。
同时,暴雨洪涝对蔬菜的生产和流通都会产生不利影响,后期蔬菜整体价格或继续高于去年,但由于整体供应较为充足,预计涨幅有限。
天风证券分析师吴立等建议重点关注南方主产的稻谷、油菜籽、甘蔗(甜菜)、蔬菜等农产品受灾情况,后续是否因水灾发生显著减产或调运受限。
另外,关于猪肉的观点也比较有意思:“南方洪涝灾害对生猪调运产生明显影响,广东、福建、浙江等生猪调入大省的猪肉价格目前已经突破40元/斤。”不过,不同于粮食板块直接受到冲击,猪肉股现在受到的影响因素非常多(猪周期、猪瘟等等,猪肉运输只是其中一个相对次要因素),因此,猪肉板块情绪反应有点过度,短期不建议再去追高。
洪涝灾害造成产区农产品种养受损,但东方证券分析师张斌梅认为,大规模的上市企业抗灾能力较强,或将整体提振农业板块配置情绪。
其称,大型农垦集团生产设备设施较为全面,尤其灌溉排水建设较好,虽不能完全避免灾害影响,但防灾抗灾能力较强,可关注苏垦农发、北大荒等;此外食用菌种植均为工厂化设施,受外部天气影响小,在突发事件中常能保持稳定供给,可关注雪榕生物等。
同时,洪涝灾害过后,农产品产区恢复生产,粮食补种,存在主题投资的催化机会,关注隆平高科、登海种业等。
博览研究员的看法是,近年来我国抗涝能力明显增强,洪水冲击基本没有改变经济和通胀的趋势,因此,如果没有其他催化剂替代,农业板块的持续性并不是很强。但是,考虑到全国防汛抗洪形势在未来一段时间(一周或半个月),仍将处于高压之中——重点关注7月中旬雨带能否如期北抬,以缓解目前“雨区集中重叠强度大”的风险点——未来几日农业板块仍会有表现机会。另外,灾情短期对基建投资的冲击最大,目前来说是基建板块的利空,但全年来看,灾后重建过程会一定程度上扩大投资需求,对经济有拉动作用。
长江太湖流域形势仍严峻是农业板块最直接催化剂
7月12日,水利部将水旱灾害防御Ⅲ级应急响应提升至Ⅱ级。这是水利部自7月4日将应急响应提升至Ⅲ级之后再次上调。
国家减灾委员会秘书长、应急管理部副部长郑国光介绍,截至7月13日7时,洪涝灾害已经造成全国27个省区市3873万人次受灾,141人死亡失踪,倒塌房屋2.9万间,造成直接经济损失861.6亿元。
根据华创证券的研究,21世纪以来,2003年、2005年、2007年、2010年、2016年洪灾较为严重。伴随经济发展和防灾治水能力的增强,近年受灾面积、受灾人口都有明显下降。
水利部表示,与前5年同期相比,本轮洪涝灾害至今,受灾人口下降了7.3%,因灾死亡同期相比下降了51.2%,倒塌房屋的数量下降了69.3%,直接经济损失下降了9.4%。
每年7~8月是我国防汛最关键的时期。分析认为,今年的汛期中,7月较为关键。中信证券首席经济学家诸建芳表示,7月中旬以后,如果雨带能够北抬,集中重叠降雨的风险减小,洪涝压力就会较为可控。
水利部副部长叶建春介绍,当前长江和太湖流域的形势依然严峻,预计后期雨带将会北抬,淮河等北方河流可能发生区域性较大洪水。叶建春也强调,在继续做好长江太湖这些南方河流防汛的同时,要加强北方地区的防汛准备。北方地区同样要盯着超标洪水、水库失事、山洪灾害“三大风险”。
简单说,虽然我们抵御洪灾风险的能力比之前强了很多,总体经济损失比例在下降,但如果7月中旬汛情依旧肆虐,则催化农业和水利板块的因素就依然非常充分,未来数日仍可关注其机会性。当然,如果一旦看到汛情好转信号,就必须迅速撤退。


                                 
                                           决策参考
                 



什么样的投资者适合定投,应该买怎样的基金?                 
【研究员】:三水
定投是一个针对纯粹的投资小白,针对毫无投资经验、毫无投资习惯、没有投资本金、但又想投资的投资者设计出的概念,具备极强的局限性。定投局限性很强,定投挣钱,根本原因是你买的基金不但要涨,而且由于定投的奇特加仓方式,基金还得持续涨,否则容易出现越买越跌、越跌越买的恶性循环。 定投适合买的基金,必须符合两个特点:第一,小白没有能力择时,所以挑不需要择时,基本能做到稳健增长不回撤的品种。第二,同样不需要调整仓位,换句话说,可以貔貅战法,连续买入,最好卖出也不需要择时。 明星基金经理的产品,如果时间放大到超长期,确实表现优异,但这个东西确实太受制于行情,行情不好的时候,连续很久不赚钱,甚至全年巨亏,都是有可能的。

                                 
博览财经研报】牛市新手多,主编希望能够更新一下新人比较关心、且具备实操意义的建议。本期博览研究员来谈谈基金定投的三个问题。
第一,什么样的投资者适合定投?
第二,定投应该买怎样的基金?
第三,A股的指数基金是否值得定投?明星基金经理的产品是否适合定投?
定投=帮完全不理财的投资者养成理财习惯
定投是定期投资的简称,意思是,以固定的投资频率投资某类标的(主要是基金),每次投资的额度也相对固定的一种投资方式。例如,每个月发工资当天,买入某基金1000元,持续坚持。
对于定投,博览研究员给出两个思考。
第一,定投是一个针对纯粹的投资小白,针对毫无投资经验、毫无投资习惯、没有投资本金、但又想投资的投资者设计出的概念,具备极强的局限性。而且正因为这些局限性,定投这个概念不适合已有投资习惯(哪怕不能盈利)、拥有一定本金规模的投资者。
为什么要劝一个人每个月拿1000块钱出来投资?根本原因是这个人想把投资这件事做好么?根本原因显然是,这个人每个月月光,没有存钱的习惯,为了其养成理财存钱的习惯。这样的投资者,连存钱都做不到,你觉得可能精于标的(基金)选择,懂的择时,懂得衡量单个标的风险且进行仓位管理么?所以需要定投的,99.9%是纯小白。
投资必须有三要素:择时,选股(选基),仓位风险管理。大佬说“投资要做减法”,一般是简化标的选择标准,而不是不择时。优秀的投资者不能放弃择时和仓位管理,但定投放弃了主动择时,基本放弃了仓位管理,这一方面说明只适合纯小白,小白反正不会择时和仓位管理,另一方面,要艰难的寻找适合定投这种择时和仓位标准的品种来投。
第二,市面上关于定投的基金宣传,普遍夸大了定投的收益率,变相宣传“定投这个投资手法是你挣钱的原因、所以你只要坚持定投,就能挣钱”。这个观点显然是错的。
定投挣钱,根本原因是你买的基金不但要涨,而且由于定投的奇特加仓方式,基金还得持续涨,否则容易出现越买越跌、越跌越买的恶性循环。
在连续下跌的市场中,定投就会持续亏钱,尤其是A股多年来都是牛短熊长。例如2018年从2月开始,A股连跌一年,定投指数相关产品肯定是会连续亏钱的。不赚钱都是小事,更关键的是,一投就亏,再投接着亏,会磨灭投资小白坚持下去的信心。
定投适合买怎样的基金?
上文应该讲得很清楚,定投适合买的基金,必须符合两个特点:
第一,小白没有能力择时,所以挑不需要择时,基本能做到稳健增长不回撤的品种。
第二,同样不需要调整仓位,换句话说,可以貔貅战法,连续买入,最好卖出也不需要择时。
所以整体来看,中短期纯债和长债基金、货币基金最适合用来定投。货币基金基本没有回撤,稳健增长,缺点是收益较低。中债长债基金在货币政策出现激烈波动时,偶尔会出现下跌,但往往也会快速修复,缺点是偶尔会收益太低,但在阶段性收益较高的年份,债基一年拿8%左右收益率,有利于增强投资小白持续投资的信心。
A股的指数基金是否值得定投?明星基金经理的产品是否适合定投?
对于二者,博览研究员的答案是,基本适合,但还是需要专业投顾为小白投资者进行一个初步的择时。
博览研究员认为,近两年行情特征,值得定投的指数应满足如下特点:
均衡配置成长股、白马股,少配传统行业,尽量受益于市场审美机构化的特征;
不是综合指数,而是成份指数,所含标的不要太多,100只以内,而且标的成份股调整要灵活。
两个指数值得参考,一个是央视50(399550),一个是深证100(399330)。当然,定投股票指数,还是要考虑在市场表现较为低迷、指数点位不高时开始,做一个初步择时。
明星基金经理的产品,如果时间放大到超长期,确实表现优异,但这个东西确实太受制于行情,行情不好的时候,连续很久不赚钱,甚至全年巨亏,都是有可能的。
随便看一个明星产品,例如,任职14年,生涯年化收益率高达22%的长期明星基金经理、富国基金的王牌选手朱少醒,也曾在2010-2013两年亏损,在2018年净值大跌,跌幅远高于沪深300指数。
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如果投资者在2017年四季度蓝筹行情火爆时买入朱少醒的王牌产品富国天惠成长混合,那么2018年估计亏到他发誓这辈子再也不买基金了。
因此,明星基金经理的基金产品仍然需要投资者择时,在好的入场时点值得投资者定投。




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