节前最后几天大概率维持震荡

不因中阳而乐观，节前最后几天大概率维持震荡                 
【研究员】：大双


                                 

【博览财经研报】央行回归放水（周二净投放780亿，连续三天净投放）让A股本周前两日恢复到反弹节奏，沪指收复5天线和30天线。但从量价来看，反映市场活跃度并不高。尤其是热点的快速轮动，反映节前投资者其实无心恋战，反弹并不够坚决，无量能配合的反弹，指数随时出现冲高回落的可能。技术指标分析认为，两市量能继续缩减，若后市不能补量，突破短期阻力3536-3566区间的概率较小，节前最后几个交易日能维持震荡就算不错了。所以，不宜乐观仍需保持谨慎，短线建议逢高减仓或调仓为主，特别是上周开始逢低建仓的要及时获利了结，落袋为安。

周二在热点方面，与周一几乎截然相反，昨天资金重新回到抱团股上，而注册制次新股的情绪投机则回落明显，出现较大亏钱效应，C药易购、C信测跌超30%。小票比较惨烈，主因是上证报的文章，点名跟风“C字头”股炒作或酿苦果。

而新能源车作为趋势抱团成为昨天盘面资金追逐的焦点，其它光伏、军工等反弹为主。但总体看，盘面没有太明显的主流热点，都是呈现反弹走势，只是新能源车反弹力度稍微较强而已。

总之，重申不要被表象迷惑，春节前最后几个交易日大概率维持震荡。对于热点以短线思路对待就行，

美股“恢复正常”走势，也一定程度缓解A股压力

美股的WSB概念终于没能再走妖。2月2日有关个股集体大跌。游戏驿站（GME）盘中不止一次触发熔断，早盘跌幅曾达67%，收跌60%，创上市近19年来最大单日跌幅；AMC院线盘中跌超50%，收跌逾41%；高斯电子（KOSS）和Naked Brand（NAKD）的跌幅曾接近50%，收跌逾42%和近36%；Express（EXPR）跌超32%；黑莓跌21%；3B家居（BBBY）跌超16%；因成为散户逼空新目标而周一收涨近40%的生物科技股BioCryst Pharmaceuticals（BCRX）收跌逾11%。

而前一天还被认为是美国散户新逼空战场的白银也崩了。美股白银股盘前跟随白银走势集体下挫，Avino跌14%，First Majestic跌13%，泛美白银跌6.4%，iShare白银ETF跌3.8%。

毫无意外，与WSB股暴跌相反的则是美股指数的崛起。周一，纳指涨超2%创逾三周最大涨幅，亚马逊涨超4%领跑六大科技股。而在周二，三大美股指均涨超1%，道指和纳指创近三个月最大涨幅，标普创两个多月最大涨幅，只不过是与周一科技大涨不同的是，周二金融板块主涨涨近2.5%。欧股周二也涨超1%，创近一个月最大涨幅。

在我们看来，美股逐渐恢复到“正常”状态也一定程度缓解了A股的外部压力。但是一则，不能确定散户力量加持的WSB概念会不会再卷土重来；二则，即便WSB概念难再牛，由于此前出现的有关平台限制散户交易却力挺机构空头，甚至直接拔网线限制散户沟通交流信息和策略，其对美股市场关于“交易权利公平性”的道德和制度抨击已在美政治精英层门引起了广泛的讨论，并不会如此快消散，这对美股市场的影响深远。

因此，也不能断言美股就结束巨幅波动了，美股机构投资者恐怕仍不会掉以轻心。而其对A股的间接干扰也不能说就没有了。至少仍没有变成正面带动力。

新能源车概念重新走强，但持续性待商榷

周二资金重新拥抱新能源车概念，有15家个股涨停。特别是锂电池板块的华友钴业、多氟多涨停，宁德时代、赣锋锂业等大涨，与锂电池关系最近的稀土板块也拉升走强。

原因一是又有利好催化。欧洲电力行业协会Eurelectric昨日称，欧盟计划在十年内将电动汽车数量增加50倍，至3000万辆以上，使温室气体的排放量比1990年的水平低55%。这是一份非常雄心勃勃的增长计划。而要做到这一点，仅在充电站上的投资就达到800亿欧元(约6236亿人民币)。整车产业链的规模更是年年数倍增。

但关键原因还是在于市场长期看好新能源车板块，这从一月汽车销量数据继续延续去年的高速增长也可见一斑。同时，新能源汽车作为前期抱团的核心板块，此前调整幅度很大，场内资金自救和想要二次上车的资金情绪都比较高。

不过，这是否意味着抱团股结束调整重新回归市场主线却并不能确定。个人倾向认为难以持续涨。毕竟在上周央行官员做出“货币政策有必要针对某些领域的泡沫进行适度转向”的表态后，抱团行情所需的充裕流动性前提已经有所动摇，尽管本周以来负面预期有所消散，但也并没有比较正面的新激励出现。而且上述他国市场的预期增长利好对A股概念的催化影响其实非常之弱。

技术分析来看，对于2次回踩日线级别双均线之后的再次反弹，这种走势以震荡行情对待，目标看前高位置。

怎看军工突然暴跌10%？或已到底部区域

2月1日军工板块继续调整，国防军工指数全天下跌0.89%。至此年初以来军工指数跌幅达10.97%，领跌申万一级行业所有行业指数，并将去年12月份10.89%的月涨幅回吐殆尽。

上周军工板块经历“剧震”，军工股上演跌停潮，导致板块指数一周内暴跌12.23%，跌幅较排名第二的的商业贸易指数深7个百分点。受此拖累，上周国防军工主题基金净值悉数遭遇大幅回撤。易方达、富国、鹏华、华宝等基金公司旗下跟踪中证军工指数、中证空天一体军工指数等相关指数的ETF产品净值周跌幅在10%以上。

主动型基金中，南方军工改革、华夏军工安全、长信国防军工等5个交易日期间净值回撤也在10个百分点左右。而在这轮调整之后，军工主题基金大幅回吐去年12月的净值涨幅，年内收益则由正转负。

不过，业内普遍认为，军工板块本轮大行情的支撑面未发生改变，“十四五”期间行业中长期的高景气度确实正在得到验证。经过近1个月的调整，军工板块或已再度接近阶段性的底部区域。

军工业公募分析师指出，前期市场经历过上涨行情，目前市场普遍比较担心流动性收紧的问题。在这种担忧下，高估值板块首先承压，出现显著回调。而军工行业因为前期涨幅较大的原因，在市场出现波动时受到影响，因而出现明显回调。但是本轮军工板块所依托的是基本面的改善，而这一点至今并无重大变化，产业链上的公司业绩仍在持续兑现，行业基本面向好的趋势没有变化。从长期来看，由于国家明确了需要提升国防实力的目标，且国防军费充足，要比以往更多。未来军工企业有望迎来三年爆发式增长，七年装备进行升级。短期来看，从去年年底到今年大量的军工订单有望密集地释放。　

关注军工ETF基金份额的变动也可以发现，市场上的资金在调整之后已经开始有所行动。上周虽然市场大跌，但是市场依然加仓军工，军工ETF份额增加了7.17亿份，而且是在上周二和上周五这两天大跌的时候明显加仓。整个1月，军工ETF份额一共增加了29.47亿份，增幅达到了36.86%，表明市场资金对军工板块未来的前景依然是非常看好的。

总之，重申虽然流动性最紧时期或过去，但预期仍偏弱、抱团股继续瓦解，仍强调在节前最后6个交易日偏重以避险、轻仓、寻找业绩确定性为主。