G7又把中国当靶子，但A股还是维持节前的行情节奏

《G7又把中国当靶子，但A股还是维持节前的行情节奏》这个周末，国内外大事不少，但我们认为并没有改变节前“指数在3600上下震荡，科技题材为主、周期反复表现的结构性行情特征”。

周末，一次史上最系统指责中国的G7领导人峰会落下帷幕，美国意图裹挟其盟国和小弟们发起新一轮反华潮遏华潮的目的昭然若揭。但盟国们却各有不同看法，同床异梦。我们要放弃对拜登新政府的幻想了——虽然有经贸领域的妥协，但在更广泛的科技等其他领域的围堵，拜登政府与川普并无什么区别——但有关部门对此早有预料，我们的回应又刚又淡定。中国警告七国集团（G7）领导人，少数几个国家操纵世界上事情的时代已一去不复返了。

所以，别看外媒造势渲染的很欢实，对A股市场影响很小。当然，鉴于这次G7重点提出了全球基础设施新倡议，以对抗中国的“一带一路”，这或对国内中字头基建央企们有一些短线冲击。

另外，国内方面不少机构关注经济复苏下通胀升温带来的系列影响，但我对此认为目前的通胀水平和未来的通胀预期对短中线影响尚非常小。

市场层面，上周市场成交连破万亿，热度不减，这决定了投资者还是A股现阶段机会较为认可。不过，在医美节前已经垮掉，鸿蒙已经超预期表现后，节后会有哪些新的科技题材冒头表现，现在尚不明朗。

但就短线炒作而言，科技股作为这轮机构抱团的最后阵地，感觉也有些力不从心了。尤其周末深交所表示对作为这轮鸿蒙概念龙头的“润和软件”等进行重点监控（润和1个月暴涨395%，一周就暴涨130%），可能让鸿蒙本周退潮。相应地，周期股则获得了趁势反弹的机会。我们对周期股依旧维持之前的看法：作为周期股风向标的大宗期货，在政策严管背景下，挑战前高的难度较大！但大宗在有外部不断刺激的同时，还有内在的反弹需求，所以虽然难调整前高，但也会反弹有表现。

尤其是在外部通胀和石油价格持续走高的推动下，煤炭和化工品成为周期板块中新的领涨对象。而有华尔街机构的预判认为，今年夏天，大概率会再次看到“8字头的国际油价”，进而带动诸多相关商品也相继上涨。原因是，目前美联储仍然选择“放任”通胀，相当于把通胀压力向后延，但这种“放任”会持续助推通胀交易，商品价格和股市可能短期内仍难以降温，最后很可能通胀压力持续回升迫使美联储在三季度FOMC会议上转向……

综上，我们认为节后市场大概率维持节前的节奏，指数继续维持高位震荡、热点以科技题材为主，但周期板块也会轮动表现的结构性行情特征不变。需要注意的是，最高决策层对湖北十堰燃气爆炸事故作重要指示，并明确点题：马上就到七一，需要营造良好氛围。这表明接下来围绕全国安全大排查可能会有超预期范围、超猛烈力度的动作，这对A股安防概念将形成重大利好！

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G7又把中国当靶子，但A股还是维持节前的行情节奏                 
【研究员】：大双


                                 

【博览财经研报】这个周末，国内外大事不少，但我们认为并没有改变节前“指数在3600上下震荡，科技题材为主、周期反复表现的结构性行情特征”。

周末，一次史上最系统指责中国的G7领导人峰会落下帷幕，美国意图裹挟其盟国和小弟们发起新一轮反华潮遏华潮的目的昭然若揭。但盟国们却各有不同看法，同床异梦。我们要放弃对拜登新政府的幻想了——虽然有经贸领域的妥协，但在更广泛的科技等其他领域的围堵，拜登政府与川普并无什么区别——但有关部门对此早有预料，我们的回应又刚又淡定。

据悉，在本次峰会后发表的G7领导人公报公开点名中国，并且提及XJ、HK和湾湾问题。公报还提到反对“强迫劳动”，反对在东海和南海“单方面改变现状”。公报在阐述这些态度时使用的语气强度不尽相同，有的直接针对中国，有的没有在上下文里提中国的名字，但针对的目标同样很明确。这是西方国家最系统指责中国以及干涉中国事务的一次峰会。但从内部看，美国和其盟国在对华问题上的利益分歧是巨大的。美有维护自己霸权的战略图谋，要的是西方一起扳倒我们。欧洲国家与中国虽有Y识形态分歧，经济上既是竞争关系，但也有合作的战略需求。美欧的这一对华战略差异是不可逾越的。

对于G7公报造势，中国警告七国集团（G7）领导人，少数几个国家操纵世界上事情的时代已一去不复返了。正如《环球时报》社评表示，中国无须再对美国抱有幻想，但一定要把其他国家与美国区别对待。别管美国能搞出表面上什么样的“对华统一战线”，我们都要清楚，这样的“统一战线”虚大于实。美国很认真，欧洲主要国家应付它，这一格局将很深刻。中国有在实质上搅黄美欧“统一战线”的很大空间，在夯实和让这个“统一战线”虚名化的拔河比赛中，中国一定更有能力赢到最后。

所以，别看外媒造势渲染的很欢实，对A股市场影响很小。当然，鉴于这次G7重点提出了全球基础设施新倡议，以对抗中国的“一带一路”，这或对国内中字头基建央企们有一些短线冲击。

另外，国内方面不少机构关注经济复苏下通胀升温带来的系列影响，但我对此认为目前的通胀水平和未来的通胀预期对短中线影响尚非常小。中国5月PPI同比涨幅高达9%，超出市场预期。受需求端（全球经济仍在复苏周期）和供给端带动（资源国疫情反复，供给依旧受限），预计三季度PPI依旧维持高位。但在监管层屡次为市场“降温”，且提供监管方案的情况下，及基数效应减弱下，后续PPI环比涨幅有望收缩。截至5 月末，南华黑色指数月同比上涨58.16%，大幅低于4 月的88.67%。

而美国的通胀数据虽然爆表——其5月CPI同比大涨5%（两者权重占比超过20%），超市场预期——但从市场反应看，非常淡定。上周五数据公布后，美债利率出现了下行，且美股全线收涨，叠加美联储多次表态称通胀上升只是暂时的（本次G7峰会对此再次达成共识），市场对美国通胀预期或已见顶。

且市场或不再担忧美联储政策急转风险。一是目前的“弱就业+高通胀”组合，5月非农远低于预期，就业目标的优先顺序高于通胀；二是五月环比涨幅回落，或说明总需求改善的斜率放缓，6月核心环比涨幅可能再度下行。

目前市场对美联储9月开启缩减QE的时间窗口预期一致（也可能8月），但正式实施估计或将在明年年初，到那时或对美股形成一定的冲击，但不是现在要过于担心的问题。

市场层面，上周市场成交连破万亿，热度不减，这决定了投资者还是A股现阶段机会较为认可。不过，在医美节前已经垮掉，鸿蒙已经超预期表现后，节后会有哪些新的科技题材冒头表现，现在尚不明朗。

从上周五情况看，科技股似乎已进入分化阶段，除了鸿蒙系统概念股延续强势之外，其他都跪了。在华为将鸿蒙捐给国家后，舆论的预期风向已完全变了。从怀疑到开始高度认可。目前，鸿蒙OS已吸引到超过20家硬件厂商、280家应用厂商共同参与生态建设。京东、银联、优酷、科大讯飞等120多家应用厂商已开始基于鸿蒙OS进行开发创新。在物联网领域，华为已跟国内的头部的IoT（物联网）设备，特别是以美的为代表的家电生产厂家进行了深度合作，华为鸿蒙系统或成为国产软件走向全球的历史性转折点。

但就短线炒作而言，科技股作为这轮机构抱团的最后阵地，感觉也有些力不从心了。尤其周末深交所表示对作为这轮鸿蒙概念龙头的“润和软件”等进行重点监控（润和1个月暴涨395%，一周就暴涨130%），可能让鸿蒙本周退潮。相应地，周期股则获得了趁势反弹的机会。我们对周期股依旧维持之前的看法：作为周期股风向标的大宗期货，在政策严管背景下，挑战前高的难度较大！但大宗在有外部不断刺激的同时，还有内在的反弹需求，所以虽然难调整前高，但也会反弹有表现。

尤其是在外部通胀和石油价格持续走高的推动下，煤炭和化工品成为周期板块中新的领涨对象。

可以看到，在A股，今年以来，中石油跑赢了80%的A股上市公司！上周五（6月11日）中石油盘中涨幅最高一度超7%，今年以来中国石油已累计上涨25.06%，而同期沪指仅上涨3.36%。而同期A股两市共有3642只个股累计涨幅小于25.06%，占A股个股总数比例约为84%。

而有华尔街机构的预判认为，今年夏天，大概率会再次看到“8字头的国际油价”，进而带动诸多相关商品也相继上涨。原因是，目前美联储仍然选择“放任”通胀，相当于把通胀压力向后延，但这种“放任”会持续助推通胀交易，商品价格和股市可能短期内仍难以降温，最后很可能通胀压力持续回升迫使美联储在三季度FOMC会议上转向……

综上，我们认为节后市场大概率维持节前的节奏，指数继续维持高位震荡、热点以科技题材为主，但周期板块也会轮动表现的结构性行情特征不变。

深交所披露对86起证券异常交易强监管，炒妖炒差炒小要小心！

深交所披露，在上周（6月7日至6月11日），深交所共对86起证券异常交易行为采取了自律监管措施，涉及盘中拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；共对19起上市公司重大事项进行核查，并上报证监会1起涉嫌违法违规案件线索。深交所特别点名称，对近期涨幅异常的“润和软件”“思特奇”“美格智能”“传智教育”持续进行重点监控，并及时采取监管措施。

显然，在A股市场上连续出现三起实名举报多家上市公司黑吃黑的“叶飞爆料事件”后，再加上近期多家前期热点题材牛股逢高轻仓式减持带来的争议，监管层传递出强化对妖股、走势异常个股的强监管、严厉处罚态度。短线这对妖股、绩效股、小盘股可能是利空——虽然，炒作向来是A股的本色，但至少前期的妖股龙头们，可能需要规避并换新了。

6月，继续“押注通胀交易”，继续“赌美联储‘不敢眨眼睛’”，直到美联储“突然转向”为止！

中国石油股价走势碾压超8成A股。

最高决策层对湖北十堰燃气爆炸事故作重要指示，安防概念要表现！

截止14日晚，据悉湖北十堰燃气爆炸已致25死，近200人受伤。最高决策者做出重要指示：近期全国多地发生生产安全事故、校园安全事件，各地区和有关部门要举一反三、压实责任……为建党百年营造良好氛围。

据悉，除了最高决策者给出重要指示，G务院安委会也决定对该事故查处挂牌督办，并召开全国安全防范工作视频会议；

公安部部长也开会表态：全面排查安全隐患；

湖北省一二把手均到现场指挥救援；

上海、浙江等地迅速召开了安全生产的整顿会议……

有分析指出，有关部门如此迅速且高调的表态，不仅是守土有责，也都是有敏锐性的，因为决策层已明确点题：马上就到七一，需要营造良好氛围。这表明接下来围绕全国安全大排查可能会有超预期范围、超猛烈力度的动作，这对A股安防概念将形成重大利好！

端午假期全国国内旅游出游同比大增94.1%

不仅是旅游业全面报复性复苏，去年遭受疫情重创的餐饮、酒店、商贸、电影、民航等等行业，都在报复性地恢复景气度。比如，今年端午档电影票房破4亿元，就是一个非常惊艳的成绩。从宏观看，这是经济复苏下必然的场景。从微观看，这些行业的有关公司去年都跌的太惨了，那么结合当下的业绩改善预期。同时，通胀正从上游大宗，向下游的零售制造和终端消费、服务等传导，这也对受疫情冲击的消费行业复苏具有重要影响，投资者的中期策略需要从周期股转向科技股和消费股了。