大智慧破解版-大智慧策略投资终端破解版大智慧ace策略投资ai破解版

长期投资价值不改,白酒有望迎来修复

[复制链接]
发表于 2021-10-11 08:27:45 | 显示全部楼层 |阅读模式
指数宽幅震荡  权重股走强                 
                                  【盘面要点回顾】
1、10月8日,早盘兑现情绪较为明显,午后回暖,有部分资金进场。盘面上涨的好的有两条线,大市值的权重股与前期强势情绪股的调整反抽。这里高位股与超跌股形成了跷跷板效应,但并不需要过多担心。叠加9月PMI重回扩张区间,大方向上,指数向上趋势依旧不变。
2、A股三大指数高开低走,创业板指盘中翻绿,午后探底回升,板块题材分化较为明显。保险、石油等权重板块走强,上证50盘中拉升涨逾2%,中国平安放量大涨超7%,成交达110亿元。农业种植、养鸡、猪肉等农业板块集体大涨,华绿生物、隆平高科等多股封板。电力、煤炭等节前强势板块大跌,对市场情绪有一定影响。个股呈现普涨态势,两市超3400股飘红,成交相较于节前明显放大,再度突破万亿大关。截止收盘沪指涨0.68%,深成指涨0.73%,创业板指跌0.04%。
3、节后三季报、消费修复、中美关系缓和使得分子端盈利偏正面,但流动性与风险偏好维持中性,A股将延续震荡上行趋势。首先,历史上三季报业绩高增长的行业在10月表现均较好,今年三季报盈利较好的预计为周期、新能源、军工等;其次,从出行、旅游、影院等高频数据来看,国庆节期间消费修复较好,大众消费相关行业的盈利改善可期;最后,近期中美关系缓和,有利于出口占比较高的电子、家电、化工、有色等行业盈利修复。
配置上,可关注政策导向的大众消费,估值性价比高的电力、半导体以及调整后的周期、新能源等,中美关系缓和有利于出口占比较高的电子、家电、化工、有色等行业;节日期间出行消费旺盛以及海外新冠特效药出现等有利于旅游、酒店、体育等大众消费相关行业。
【今日头条回顾】
事件:据新浪财经消息,美债收益率10月7日纷纷大幅上扬,其中10年期美债收益率隔夜尾盘上涨5.23个基点报1.5777%,盘中续创逾三个半月新高。
点评:
受债务上限危机暂缓是短期美债收益率大幅拉升的主要原因。北京时间10月8日早间,美国参议院以50-48的票数通过了提高债务上限法案,将债务上限推迟至12月初,并将债务上限较目前的规模提高了4800亿美元。这将有效缓解将在10月18日到来的债务违约风险。
同时,美国9月非农数据将在北京时间10月8日晚20:30公布。鉴于此前的几份就业报告表现较好,预计非农数据大概率有超预期的表现,而这有望促成美联储在11月宣布开始缩减QE。参考历史经验来看,在Taper正式兑现(11月初的FOMC会议)之前,美债收益率整体将维持上行态势。而在Taper预期兑现之后,利率可能逐步筑顶。
除此之外,通胀预期、经济增长预期以及全球央行转鹰等均将支撑美债收益率上行。一是在全球能源供给短缺、价格大涨的背景下,通胀面临不小的上行压力。二是美国经济基本面仍在复苏过程中。随着消费需求的改善,通胀数据也将走高,进而推升利率。三是全球央行纷纷转鹰,美债收益率也面临上行压力。
由于当前国内经济下行压力加大,而美国经济处于复苏趋势中,预计美元相对走强可能会加剧新兴市场资金流出压力。不过中国货币政策“以我为主”,预计阶段扰动不会对市场运行构成实质性的威胁。
落脚到A股市场,由于市场预期充分,美债利率波动对市场仅是情绪上的扰动,不会改变指数自身的走向。鉴于美债收益率上行不利于高估值板块演绎,短期重点把握大金融、可选消费、周期等低估值板块的修复机会。
【复盘总结】
观点:指数震荡整固
1.周期股大分化继续
2.消费股成为结构性行情新方向
3.中证500调整并不充分
题材方向:环保、食品消费、天然气


                        

【涨停分析】                 
                                  2021年10月8日,两市共100只个股成功封涨停(含ST),较上个交易日增加73只。沪深两市全天高开分化,沪指上涨0.67%,创业板指下跌0.04%,以下为部分精选涨停个股分析:
1633679394834316.png


                                 
                           catbg01.gif                  题材前瞻
catbg02.gif                  



电价浮动范围上调,这一板块迎价值重估!                 
                                 

火电

政策评估:★★★★☆

10月8日国常会宣布改革完善煤电价格市场化形成机制,有序推动煤电全部进入市场,在保持居民/农业/公益事业电价稳定的前提下,将市场交易电价浮动范围由(-15%到+10%),调整为(原则上均不超过20%),对高耗能用电不设限制。虽然涨电价短期内无法使煤电获得超额利润,但市场化电价的逐步放开对电力运营商的盈利模式无疑是重大利好。煤电将由周期股还原为真正的公用事业股,带来估值及业绩双升。

市场评估:★★☆☆☆

利好提振,板块短线调整后或再度走强。

强势龙头:内蒙华电(600863)

公司火电资产质地良好,靠近煤炭产地燃煤成本较低,外送华北电厂还具有电价和消纳优势,为公司过去几年的盈利提供有力支撑。2021年上半年受煤价高企影响,火电企业普遍亏损,公司归母净利润也下滑超30%。随着涨电价控煤价措施落地,未来煤电减亏将给公司带来巨大业绩弹性。华能自身规划与国家新能源大基地规划共振,公司作为华能集团内蒙区域唯一上市平台,当前积极开展新能源转型,未来依托集团资源,新能源板块整体有望实现跨越式发展。

操作策略:申万宏源刘晓宁在《电价上涨释放向上弹性,新能源打开中长期空间》(2021-9-16)一文中给予 买入 评级。

风险提示:电价政策不确定性,公司煤矿投产存在不确定性。



                                 
                                           价值掘金
                 



内蒙华电(600863):电价上涨释放向上弹性,新能源打开中长期空间                 
                                 
1633840619354673.png
1633840623112841.png
【操作纪律】
1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。
2、强制止盈:当赢利>5%,且当日大幅拉高远离均价后,再从最高点下跌破均价,则需及时止盈。
3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。
4、买入规则:当日调入的,原则上,集合竞价即可买入(注意:9:20—9:25,不得超过9:25);碰到特殊情况,视情况自行调节。非连板股(没有出现二连板的):如调入日集合竞价高开幅度>3%,视为无效调入,不予以操作(连板股不受此影响)。
5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。
6、深套之后,原则上解套卖出为首要原则(在策略上可以先至少卖出一半)。
7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。


                                 
                                           产业纵横
                 



供需关系改善,Q4有望迎来拐点!关注短期估值修复机会                 
                                 

10月8日,猪肉概念强势上涨,鹏都农牧、傲农生物涨幅居前。

国信证券认为,生猪价格近期出现阶段性调整,预计猪价 Q4 有望反弹,生猪板块的布局拐点来临。

投资观点:

(1)供需关系改善,预期猪价Q4拐点向上(国信证券鲁家瑞《聚焦种业催化 布局畜禽反》-20211007)

从供给端来看,预计供给将出现阶段性减少,核心原因在于:

1)去年冬季 11 月-1 月的非瘟及流行性腹泻疫情造成仔猪死淘数量较多,仔猪数量显著下降,将加大今年 Q4 生猪供给短缺

2)7-9 月气温升高后,猪群的生长速度减缓,对猪肉供应量有一定抑制作用;

3)后续大体重猪对市场的干扰程度减弱,近期生猪价格的持续下跌导致养户二次育肥积极性下降,大体重猪占比有明显下滑的趋势,从 6月初的草根调研来看,部分屠宰企业的大体重猪采购比例已经开始下滑;

4)前期囤积的进口冻肉的数量正逐步消化,另外,由于目前冻肉进口成本已明显高于国内白条批发价,贸易商进口冻肉的积极性明显降低,预计 Q4 冻肉进口量将大幅收缩,当前冻肉进口量已开始缩减,根据海关总署公布的进口数据,2021 年 8 月进口猪肉数量为 28 万吨,同比下降 20%,环比下降 20%。

1633867733225752.png

从需求端来看,也有提振因素

1)秋冬两季是传统的猪肉消费旺季,腌腊需求或有增加;

2)国家近期已在 17 个省份启动开展收储工作,对猪价市场起到一定“托底”作用

3)预计后续屠宰企业抬升猪价的意愿较强,集团性屠宰企业由于在 5 月以 20 元/kg 左右的价格购入大量猪肉做库存,如果后续猪价不能回升至 5 月水平就会亏损,因此集团性屠宰企业的涨价意愿强烈,预计后续出现涨价苗头后,集团性屠宰企业会迅速拉高产品价格,提振猪价景气。

综上所述,我们认为生猪板块 Q4 拐点向上,短期建议关注反弹行情。

(2)冻肉二次收储启动,行业短期有望迎来估值修复(太平洋证券程晓东《生猪产能调控方案出台,二次冻猪肉收储启动》-20210926)

近期,猪价继续回落。据统计,上周全国22省市生猪出厂价为12.13元/公斤,周环比跌0.6元/公斤。据农业部数据,受猪价持续下跌影响,2021年7月,全国能繁母猪存栏环比下降0.5%,结束了连续21个月的增长。

1633867733313730.png

为预防产业周期的剧烈波动,农业农村部出台生猪产能调控方案,提出了生产端逆周期精准政策调控措施,以加强对生猪产能调控的政策性指导。

此外,年内第二次猪肉收储工作将于国庆后正式启动,收储规模显著高于第一次,持续时间会更长。预计,随着收储和产能调控“托市”效果的显现,叠加秋冬季和双节猪肉消费旺季因素的影响,猪价将企稳回升。

目前绝大部分猪企的头均市值仍处于历史底部区间,向上空间明显,建议关注猪价反弹和估值修复叠加的投资机会。

相关标的(太平洋证券)天康生物、牧原股份。

1633867733807601.png


                                 
                                           深度调研
                 



长期投资价值不改,白酒有望迎来修复                 
                                 

山西汾酒(600809)

所属概念:白酒、食品饮料

事件驱动:有机构分析认为,基金经理依旧长期看好白酒投资价值,四季度而言优质消费品的估值已回落到合理甚至低估的区域,越来越多的公司呈现出较好性价比。

技术图解:

1633677647228590.png

行业前景:

长期来看,高端白酒仍为黄金赛道,目前茅台批价持续高位,普五批价有望下半年站稳千元,国窖1573批价900-920元,跟随普五提价预期较强。从估值水平来看,2021年6月以来高端白酒估值出现一定幅度回调,高景气度延续下估值性价比逐步体现。次高端方面,价格带持续扩容,高端白酒价格持续处于高位为次高端打开价格空间,从历史表现来看次高端白酒业绩弹性较高。各酒企投入加大、酱酒布局推动次高端白酒扩容,下半年低基数效应逐渐减弱,建议关注行业红利以及公司自身的经营改善与业绩弹性。(光大证券陈彦彤《坚持高端白酒,把握边际改善机会》2021-7-13)

核心优势:

产品线布局完善,从几十元的光瓶酒到600 元的次高端,应对外部环境变化能力强,玻汾在四五十元的光瓶酒价格带上占据绝对的品质和品牌的优势,根据消费需求的变化,略调整去年玻汾不增量的前期规划,疫情背景下玻汾需求向好,我们预计玻汾今年仍有稳健增长助力公司实现目标。同时青花在经济活动、商务消费需求恢复正常后,预计能延续去年的快速放量势头。(光大证券陈彦彤《坚持高端白酒,把握边际改善机会》2021-7-13)

风险提示:

疫情对白酒需求影响较大,宏观经济出现大幅波动等。

华测检测(300012)

所属概念:碳交易、食品安全、检测设备、体外诊断

事件驱动:根据美国《国会山报》消息,当地时间10月6日,白宫宣布计划投资10亿美元,以加快在家中快速进行新冠病毒检测的测试工具生产。此举可使美国到12月份将此类检测新冠病毒方法的检测能力提升一倍。该公告是在食品和药物管理局4日决定授权埃肯实验室公司(ACON Laboratories)的新冠病毒快速检测工具之后发布的。

技术图解:

1633677647353784.png

行业前景:

从行业来看,截至 2019 年底,全国规模以上(年收入1,000万元以上)检验检测机构数量 5,795 家,营业收入达到 2,478.86 亿元。规模以上检验检测机构数量仅占全行业的 13.17%,但营业收入占比达到76.86%。但从人数规模来看,就业人数在 100 人以下的小微型检验检测机构数量占比达到 96.49%,“小散弱”局面并没有发生根本性改变。与外资检测龙头相比,中国第三方检测总体仍处于起步阶段,多数检测机构在全球化布局、实验室和人员投入、检测领域等方面仍有较大成长空间。长期的信誉积淀、持续的研发和人才投入、推进多元化和全球化布局是成长为世界级检测龙头的必由之路。(天风证券郭丽丽《对标海外龙头,内生外延成长路径清晰》2021-7-10)

核心优势:

公司目前为最大民营第三方检测机构,在食品检测、环境检测等领域建立了品牌优势,随着公司对检测领域的不断丰富和业务规模的持续扩张,公司护城河有望继续深化。(天风证券郭丽丽《对标海外龙头,内生外延成长路径清晰》2021-7-10)

风险提示:

下游复苏不及预期;检测业务拓展不及预期。

牧原股份(002714)

所属概念:养殖业、养猪

事件驱动:近日,华商储备商品管理中心发布通知,将于10月10日进行2021年第二轮第1次中央储备冻猪肉收储,本次挂牌竞价交易3万吨,相较于2021年第一次猪肉收储竞价交易2万吨,数量上增长50%。

技术图解:

1633677647132100.png

行业前景:

猪价下行阶段,板块难有趋势性的普涨行情,对公司自身的阿尔法要求更高,个股分化是主要的走势。我们核心看好成长股,满足养殖成长股需要有两个要求:1)养殖成本要低,相对行业具备超额收益;2)出栏速度快。而且我们认为,生猪养殖从完全分散到快速集中的过程中,会出现优秀的成长股投资机会,建议重点关注。根据以上对成长股的要求,2021 年我们核心推荐牧原股份,公司有望凭借成本低和扩张快优势,可能成为非洲猪瘟加快行业市占率提升的最佳受益者。——(国信证券鲁家瑞《非瘟加速规模养殖 布局成长选牧原》2021-04-27)

核心优势:

1)养殖成本绝对领先,单位超额收益拉大;出栏增速快,是生猪养殖领域的核心成长股。2)2021 年非瘟可能有所活跃,公司有望再次拉大与行业的盈利优势,强者恒强,成长逻辑进一步强化。此外,公司成长性已获得市场认可,在上一轮周期中的下行期,就凭借高成长性实现逆势上涨(2017年 6 月-2018 年 1 月)。本轮周期公司成长性更加充足,股价有望超越历史。——(国信证券鲁家瑞《非瘟加速规模养殖 布局成长选牧原》2021-04-27)

风险提示:

原材料价格波动剧烈的风险,不可控的动物疫情引发的潜在风险。



                                 
                                           热点聚焦
                 



美国9月非农数据意外“爆冷”,或不改美联储缩表节奏                 
                                 

【热点聚焦】


外围市场

1、据新浪财经消息,美债收益率10月7日纷纷大幅上扬,其中10年期美债收益率隔夜尾盘上涨5.23个基点报1.5777%,盘中续创逾三个半月新高。

点评:债务上限危机暂缓是短期美债收益率大幅拉升的主要原因。北京时间10月8日早间,美国参议院以50-48的票数通过了提高债务上限法案,将债务上限推迟至12月初,并将债务上限较目前的规模提高了4800亿美元。这将有效缓解将在10月18日到来的债务违约风险。由于当前国内经济下行压力加大,而美国经济处于复苏趋势中,预计美元相对走强可能会加剧新兴市场资金流出压力。不过中国货币政策“以我为主”,预计阶段扰动不会对市场运行构成实质性的威胁。

2、据界面新闻消息,美国劳工部发布的数据显示,美国9月新增非农就业岗位仅19.4万个,低于8月上修后的36.6万以及市场预期的50万,同时也创下2021年1月以来的最小增幅。

点评:美国9月非农数据大幅不及预期,主要受政府部门(减少12.3万人,前值增加3.4万人)拖累,零售贸易(增加5.6万人,前值-0.4万人)、休闲和酒店业(增加7.4万人,前值3.9万人)则是主要的拉动项。其中,政府部门新增就业大幅减少主要来自于教育部门。整体来看,虽然美国9月非农数据意外“爆冷”,但预计不会影响美联储缩表节奏。当前薪资上涨(9月薪资水平环比上涨0.6%,同比涨4.6%)和劳动力短缺正在加剧通胀风险,美联储大概率按照原计划在11月开启Taper。


经济数据

1、据财新网消息,2021年9月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得53.4,较8月回升6.7个百分点,显示服务业重回扩张态势。除8月跌落至荣枯线以下,服务业经营活动自2020年5月以来均位于扩张区间。

点评:由于国内疫情影响趋弱,9月服务业景气度明显改善,供给与需求双双恢复,生产指数、新订单指数与就业指数等指标均重回荣枯线之上。这一走势与官方数据相符。9月官方服务业商务活动指数录得52.4%,服务业由拖累项转为拉动项。受8月疫情扰动较大的铁路运输、航空运输、住宿、餐饮等行业恢复势头强劲。服务业景气度有望延续复苏态势, 四季度亦是传统消费旺季,“双十一”、“双十二”等电商购物节将支撑线上消费高增长。

2、据国家电网数据统计,10月1日到3日,国家电网充换电服务网络总充电量同比增长59%。10月1日,高速公路充电量达到平时的近4倍,创历史新高。同时,新能源车充电排队时间长的问题引发广泛关注。

点评:我国新能源汽车快速发展,预计2025年渗透率将达20%+。快速增长的新能源汽车需要与之相配套的充电桩,加上国家相关补贴政策不断出台,充电桩行业进入发展快车道。据机构预计,到2030年,我国电动汽车市场规模将较现在增长20倍以上,充电桩市场规模将增长30倍。受益于新能源车的快速发展,带动配套充电桩行业的发展进入快车道,而换电模式能够有效保障电动车的续航。二者市场空间巨大,绑定运营商的设备公司有望优先受益。

3、据新浪网消息,10月1日,默沙东与Ridgeback联合宣布,在研新冠口服抗病毒药物molnupiravir III期中期分析结果积极,同安慰剂相比,非住院的高风险轻中症COVID-19患者的住院或死亡风险降低50%。默沙东拟向FDA递交紧急使用授权(EUA)申请,并计划向全球其他监管机构提交营销申请。

点评:默沙东新冠口服抗病毒药物实验效果积极,有望为全球抗疫增添重磅武器,形成疫苗+中和抗体+新冠药物的防治体系。历史上,依靠“疫苗+特效药”的防治组合,是人类社会战胜流感的关键,随着新冠特效药普及预期的强化,将显著提升全球经济复苏的信心和进程。新冠特效药的研发进度超出市场预期,未来有望进一步加快全球经济复苏的节奏,包括航空、旅游酒店、餐饮、影视、保险等可选消费行业预期都将带来明显改善,相关行业龙头企业受益将更为明显。

4、据汇通财经消息,10月8日,Sensor Tower商店情报平台显示,2021年9月中国手游发行商在全球 App Store 和 Google Play 的收入排行中,入围全球手游发行商收入榜TOP100的39家中国厂商,合计吸金近25.2亿美元,占全球TOP100手游发行商收入的41.5%,收入和占比均创历史新高。

点评:此前,受业绩下滑、监管、市场风格偏好等多重因素影响,自2020年7月以来,A股的游戏板块就持续回落。但近期行业业绩欣欣向荣,游戏板块整体估值或将触底,有望打开长期上行空间。从端游→页游→手游→元宇宙,每一次变迁都意味着市场规模迅速扩大,资本热度高度聚焦。目前游戏行业整体处于低估值、业绩拐点向上时刻,下半年至明年低基数之下,板块盈利增速有望显著改善。据相关机构统计,全球游戏市场规模从2012年的706亿美元增长到2020年的1778亿美元,CAGR为12.2%,并预计于2023年超过2000亿美元。


政策风向

1、据财联社消息,10 月 8 日,决策层召开国务院常务会议,进一步部署做好今冬明春电力和煤炭等供应,保障群众基本生活和经济平稳运行。

点评:与9月29日发改委对能源保供问题的回应比较,此次会议在煤炭供应和电力价格调整两方面出现较大变化:(1)国内煤矿保供工作的政策细节将进一步落地,海外煤矿的进口也将适度增加。四季度国内煤矿增产量或约8000万吨,如果增产保供大部分能在10月放出,四季度的煤炭供需局面有望得到改善;(2)市场交易电价上限由 10%调整为 20%后,高耗能行业市场交易价格不受上浮 20%限制。预计此轮电价上涨大概率会超过10%,大致在10%-15%之间。此次电力市场的改革打开了高耗能行业的电价天花板,电价上涨趋势明确,电力运营商价值重塑,火电公司盈利或将改善。


※关联市场

1、上,上证50指数涨1.85%,中国平安放量大涨近8%

点评:整体来看,节后三季报、消费修复、中美关系缓和使得分子端盈利偏正面,但流动性与风险偏好维持中性,叠加9月PMI重回扩张区间,A股将延续震荡上行趋势。近期中美关系缓和,有利于出口占比较高的电子、家电、化工、有色等行业盈利修复。

备注:

字体颜色
定义
红色
消息面利好A股市场
蓝色
消息面一般影响A股市场
绿色
消息面利空A股市场

以上评估仅为信息参考,不作为投资依据。市场有风险,投资需谨慎!


                                 
                                           投资日历
                 



投资日历(10月11号)                 
                                 
1633860932991965.png
1633860931453766.png


                                 
                                           机密爆料
                 



两市机构资金合计净流出167.33亿元                 
                                 

截止10月8日收盘,两市机构资金合计净流出167.33亿元,63个行业中有25个行业呈现净流入状态。

其中,机构重点增持:保险(25.12亿)、酿酒行业(25.07亿)、农牧饲渔(14.55亿)、银行(11.13亿)、食品饮料(10.52亿);

机构重点抛售:电力行业(-50.41亿)、输配电气(-46.46亿)、化工行业(-34.55亿)、工程建设(-24.87亿)、有色金属(-16.29亿);

个股方面,10月08日机构净流入前五的股票分别为:中国平安(18.51亿)、伊利股份(8.26亿)、五 粮 液(7.48亿)、恒瑞医药(7.33亿)、长春高新(5.02亿);

机构净流出前五的股票分别为:中国能建(-11.23亿)、隆基股份(-9.18亿)、特变电工(-8.81亿)、三峡能源(-8.46亿)、节能风电(-7.87亿)。   





回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

( 公安备案号 14010802080054 工信部备案: 晋ICP备16001374号-1 )     

GMT+8, 2021-11-29 02:15 , Processed in 0.164430 second(s), 10 queries , File On.

快速回复 返回顶部 返回列表