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云游戏进军Mac端,相关概念股有望受益

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发表于 2021-10-12 08:00:20 | 显示全部楼层 |阅读模式
指数回调整固,军工银行爆发                 
                                  【盘面要点回顾】
1、10月11日,电力修复的不强,所以市场情绪没有上去,农业龙头新赛股份炸板就是比较好的佐证,短期内大多数板块都是避险防御为主,爆发不太够。市场上的核心还是要看电力和煤炭两个,只不过节奏要适应量化带来的反人性和助涨助跌。指数方向肯定没有大的风险,整固之后,向上趋势不变。
2、大小指数走势分化,沪指维持红盘震荡,午后一度下行翻绿,创业板指冲高回落,临近尾盘跌幅扩大。银行、保险等权重板块较为强势,上证50盘中一度涨近2%。军工板块出现异动,煤炭股在消息刺激下拉升,猪肉、游戏板块午后走强,电力股高开低走表现不佳,天然气、油服等前期热点全线回调。两市成交缩量明显,今日不足万亿,市场情绪较为低迷,涨跌个股四六开。截止收盘沪指微跌0.01%,深成指跌0.32%,创业板指跌1.45%。
3、市场止跌回温,成交金额重回万亿,我们认为盈利端下行预期已充分,分母端的持续发力将驱动十月行情。1)盈利端下行预期充分:消费、地产持续回落,限电限产与双控扰动生产,9月PMI下穿荣枯线,稳增长已成市场共识。2)分母端将持续发力:宽松超预期仍是分母端核心,10月MLF、逆回购大规模到期以及政府债发行提速。
目前最直接影响市场的是电价要尽快上涨、煤炭供给增加,若电力问题大幅缓解, 首选受益于电价上行的行业,关注电力和新型电力系统建设相关机会,包括火电、绿电、煤炭、天然气、石油等,看好火电龙头公司向新能源领域转型。同时10月是财报披露季,磷硅氟化工、煤炭石油等资源能源材料类行业的业绩较好。
【今日头条回顾】
事件:据央行官网消息,10月11日,央行公开市场开展100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。数据显示,当日有2000亿元逆回购到期。
点评:
由于国庆节前央行加大公开市场投放力度,来平滑节假日流动性波动,所以节后市场资金面到期规模较大。10月11日,央行净回笼1900亿元逆回购,体现了货币政策稳健中性的取向。
短期来看,市场资金面压力凸显。首先,10月11日-15日,央行逆回购到期量高达5100亿元,其中10月11日-15日将分别到期2000亿、1000亿、1000亿、1000亿、100亿。其次,10月15日将有5000亿MLF到期,需要关注央行续作情况。最后,本周还有3146亿元同业存单到期。
中长期看,11月、12月还将有1万亿、9500亿元MLF到期。同时,四季度还有1.29万亿专项债未发行。总体来看,四季度MLF到期与地方债发行带来的流动性缺口高达3.74万亿元。央行很有必要再次降准来对冲流动性缺口。
据机构测算,若央行四季度降准0.5个百分点,则释放约1万亿长期资金。届时仍需要续作超2.5万亿MLF,以对冲流动性缺口。而若降准1个百分点,则有望释放超1.5万亿长期资金,届时MLF缩量续作即可对冲流动性缺口。在全球央行开启紧缩步伐与国内通胀压力增加的背景下,预计央行降准0.5个百分点的概率较大。
落脚到A股市场,四季度流动性缺口较大,预计央行将再次降准,这有助于稳定市场流动性预期。结构性机会上,重点把握四季度容易出现估值修复的金融地产,以及前期调整到位的科技方向。
【复盘总结】
观点:指数震荡整固
1.煤炭板块牵引力减弱
2.消费股与周期股跷跷板表现明显
3.关注三季度宏观数据
题材方向:环保、食品消费、天然气



                        

【涨停分析】                 
                                  2021年10月11日,两市共94只个股成功封涨停(含ST),较上个交易日减少6只。沪深两市全天震荡回落,沪指下跌0.01%,创业板指下跌1.45%,以下为部分精选涨停个股分析:
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                           catbg01.gif                  题材前瞻
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新一轮收储开启,这一板块吸引力凸显!                 
                                 

养殖

政策评估:★★★★☆

10月10日商务部会同国家发展改革委、财政部等部门收储3万吨中央储备猪肉,并布局存储在12个省份。4季度猪肉消费进入旺季,且二次收储启动,生猪市场供需关系边际趋紧,猪价存在反弹动能,有望向成本线靠拢。产能方面,据农业部数据,受猪价持续下跌影响,2021年7-8月,全国能繁母猪存栏环比下降了0.52%和0.9%,结束了连续21个月的增长。从产能和猪价的关系来推断,预计猪价周期性底部将在2022年2季度出现,之后将向均值回归。

市场评估:★★★☆☆

龙头估值处于底部区间,向上弹性较大。

强势龙头:牧原股份(002714)

目前公司完全成本已低于15元/公斤,维持在行业内独一档的水平,虽然期内原料价格的明显上涨和人员扩张下管理效率的下降都对公司成本控制能力提出挑战,但公司通过生物安全防护逐步优化、母猪效率提升,叠加饲料原料采购和配方上的调整等方式积极应对了挑战并有显著成果。受猪价限制,目前公司放缓产能扩张速度,但整体产能储备充足,预计年底能达到7000万头产能,公司全年有望实现4000万头的出栏目标。

操作策略:第一上海证券黄海慈在《低成本扩张势头不减,产能逐步释放稳定前行》(2021-9-8)一文中给予 买入 评级,目标价80.0元。

风险提示:生猪疫病大范围爆发;新冠疫情反复冲击消费;原料价格大幅波动;生猪出栏不及预期。



                                 
                                           价值掘金
                 



牧原股份(002714):低成本扩张势头不减,产能逐步释放稳定前行                 
                                 
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【操作纪律】
1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。
2、强制止盈:当赢利>5%,且当日大幅拉高远离均价后,再从最高点下跌破均价,则需及时止盈。
3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。
4、买入规则:当日调入的,原则上,集合竞价即可买入(注意:9:20—9:25,不得超过9:25);碰到特殊情况,视情况自行调节。非连板股(没有出现二连板的):如调入日集合竞价高开幅度>3%,视为无效调入,不予以操作(连板股不受此影响)。
5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。
6、深套之后,原则上解套卖出为首要原则(在策略上可以先至少卖出一半)。
7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。


                                 
                                           产业纵横
                 



供需错配有望边际缓解,但紧供给难扭转!基金持续配置龙头                 
                                 

10月11日,煤炭板块强势上涨,恒源煤电、山煤国际领涨。

中泰证券认为,市场对煤炭供应端的约束还存在较大预期差,未来若干年煤炭就是稀缺资源,存量产能就是高额利润,资产有待重估,股价对此反映并未充分,坚守板块投资价值。

投资观点:

(1)供需错配矛盾有望边际缓解,但供给紧缺难扭转(开源证券张绪成《四季度保供压力不减,煤炭股行情有望持续》-20211007)

国庆节前动力煤行情持续火热,港口价突破 1600 元/吨,再度刷新前高。9 月整体来看,在“供给不强、需求不弱”背景下,煤价并未如期回调,反而持续超预期上涨,供给缺乏弹性是根本原因,全社会低库存加剧了短期弹性释放。

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后期展望,我们认为紧供给仍较难扭转,保供压力仍然不减。

需求方面,进入十月份能耗双控或促使电厂日耗进一步回落,但强于往年同期的需求韧性不容忽视,冬储采购及非电用煤提供支撑。同时十月份作为冬储的关键窗口期,下游补库受到大秦线秋检以及港口低库存影响,提库存压力较大。

供给方面,国庆期间保供相关政策频出:发改委要求各地迅速排查不合理的行政性限产措施,对煤管票、事故等引发的不合理停产进行纠偏,同时要求煤炭进口同比持平,从更加具体务实的角度落实保供;在补充通知中规范了补签长协的定价机制,并对履约率提出要求,进一步完善长协全覆盖相关工作;四季度蒙东保供煤矿按照不低于煤矿产量的50%保供东北。保供政策力度持续加大,叠加此前持续推进的产能核增,四季度供给紧缺或将有所缓解。

整体来看,供需错配矛盾有边际缓解趋势,但供给紧缺底色不变,在海外能源价格大涨背景下,国内抑价很难有理想成效,预计动力煤价格短期内仍将高位运行。看好下半年业绩进一步改善,Q3/Q4 业绩有望环比超预期表现。

(2)煤炭板块基金持仓环比持续回升(安信证券周泰等《业绩大幅增长,板块估值有望抬升》-20210902)

截止 2021Q2,各公募基金持有煤炭股总市值为 100.57 亿元,较 2021Q1 的 79.83 亿元大幅增加25.98%。从占比来看,2021Q2 公募基金持有煤炭股总市值占基金总持股市值比重约为 0.62%,较 2021Q1 的 0.47%环比上升 0.15 个百分点。

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2021Q2 公募基金共持有 15 只煤炭股,合计总市值 100.57 亿元,按照市值排名,持仓占比前五的公司依次为中国神华(持仓市值占总市值 0.14%,后同)、中煤能源(占比 0.12%)、潞安环能(占比 0.11%)、兖州煤业(占比 0.11%)以及陕西煤业(0.07%),配置仍然集中在动力煤龙头。与 Q1 前五重仓股相比,潞安环能、中煤能源以及兖州煤业作为高盈利弹性的标的配置占比环比提升,美锦能源及金能科技等焦炭标的配臵占比随着焦炭价格的小幅回落而下降。

相关标的(安信证券):山煤国际、陕西煤业、山西焦化、兖州煤业、潞安环能。

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                                           深度调研
                 



云游戏进军Mac端,相关概念股有望受益                 
                                 

三七互娱(002555)

所属概念:游戏概念、云游戏

事件驱动:近期大厂在云游戏领域动作频频。据相关媒体报道,腾讯上线了WeGame Mac版本并开放了预约,该版本目前将通过云游戏方式让Mac用户畅玩Windows版游戏。

技术图解:

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行业前景:

展望后市,元宇宙相关话题快速破圈,市场关注度极高,分歧与共识并存。终极的元宇宙联通物理世界和数字世界,将成为20年之后人类的生活方式,重塑数字经济体系。元宇宙将大量离散的单点创新聚合形成新物种,带来长期超越想象的潜力和机会。未来3-5年,元宇宙将进入雏形探索期,VR/AR、NFT、AI、云、PUGC游戏平台、数字人、数字孪生城市等领域渐进式技术突破和商业模式创新将层出不穷。中长期看,元宇宙的投资机会包括:GPU、3D图形引擎、云计算和IDC、高速无线通信、互联网和游戏公司平台、数字孪生城市、产业元宇宙、太阳能等可持续能源等。(中信证券《未来3-5年元宇宙将进入雏形探索期》2021-9-12)

核心优势:

公司近日公告,三七互娱携手华为,将基于 5G 技术开发云游戏。云游戏产业加快落地实操,产业链各方加强合作,共同探索发展方向。三七互娱作为实力较强的游戏出品方,华为积极引入其内容资源,将有助于其参与日益显现的云游戏平台竞争格局。(中信证券《未来3-5年元宇宙将进入雏形探索期》2021-9-12)

风险提示:

监管政策风险;商誉减值风险;新业态风险。

中航机电(002013)

所属概念:航天航空、军工

事件驱动:近日,歼-15“飞鲨”和FC-31“鹘鹰”的总设计师孙聪院士,向外界透露了一个好消息,即下一代舰载机将在年底前现身,这一消息瞬间引发了舆论热议。

技术图解:

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行业前景:

展望后市,未来 10 年我国军机机电系统年均市场规模超过 250 亿元。我们预计未来十年我国对各类新型军用飞机需求的市场空间将达 8400 亿元,以机电系统占整机价值的 15%计算,机电系统总价值将达到 1260 亿元。由于航空机电系统覆盖飞机飞行的各个环节,具有维修保障难度大和费用高等特点,我们按照采购和维修保养费用 1:1 测算,预计未来十年我国军用航空机电系统市场规模将达 2520 亿元,年均产值为 252 亿元。(中泰证券李聪《行业景气度持续向上,建议关注中报超预期个股》2021-7-5)

核心优势:

公司是国内航空机电系统龙头,中航工业下属机电系统唯一平台:公司背靠航空工业集团,自 2000 年成立,2004 年上市,2012 年以来经过多次资产重组和整合,成为航空工业集团旗下航空机电系统的专业化整合和产业化发展平台,航空机电产品是公司最主要的业务。(东方证券王天《机电平台整合有望持续推进》2021-4-7)

风险提示:

改革进程低于预期;装备列装速度低于预期。

内蒙华电(600863)

所属概念:电力

事件驱动:10月8日,国常会宣布改革完善煤电价格市场化形成机制,有序推动煤电全部进入市场,在保持居民/农业/公益事业电价稳定的前提下,将市场交易电价浮动范围由(-15%到+10%),调整为(原则上均不超过20%),对高耗能用电不设限制。

技术图解:

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行业前景:

2021 年以来煤价持续性上行,现已经达到历史最高点。在现行煤价水平下,煤电企业出现全面性的亏损,实际上已经来到了周期底部,而未来转折的契机一方面在于保供稳价政策密集出台后,煤炭供需格局缓和,煤价有望回落;另一方面在于具有高度确定性的电价上涨。我们认为:1)电价上涨是政策落地和电力供需格局的客观体现;2)煤电作为我国电力系统的压舱石,通过电价上涨疏导成本压力,保障煤电企业盈利能力,对于整体电力格局稳定、保障用电及能源安全具有必要性。——(申万宏源刘晓宁《电价上涨释放向上弹性 新能源打开中长期空间

核心优势:

公司是内蒙地区第一家上市企业,同时也是华能集团在内蒙地区的唯一上市平台。公司前身为 1956 年建立的包头第二热电厂。目前是内蒙古火电龙头,截至 2021H1拥有火电装机 1140 万千瓦,在内蒙古火电装机总量中占比 12%,在蒙西地区火电装机中占比 24%,此外,公司大力开拓新能源业务,截至 2021H1 拥有新能源装机 145 万千瓦,占公司装机总量的 11%,新能源业务已经成为公司的重点。从整体收入结构来看,公司业务以发电业务为主,2021H1 公司发电业务营业收入占比达 85%,煤炭销售和供热业务分别占 11%和 3%。公司发电业务主要向蒙西电网、华北电网及东北电网(内蒙古东部电网)供电。——(申万宏源刘晓宁《电价上涨释放向上弹性 新能源打开中长期空间》2021-09-16)

风险提示:

电价政策不确定性,公司煤矿投产存在不确定性。



                                 
                                           热点聚焦
                 



国际化肥价格创10年新高,行业有望维持高景气                 
                                 

外围市场

1、据彭博社消息,截止10月9日,今年农产品价格上涨促使农民扩大粮食生产,刺激北美化肥价格飙至近10年来最高水平。北美的化肥市场供应受到重创,价格上涨趋势超出贸易商和农民的预料,出现自全球金融危机以来前所未见的水平。

点评:本次国外氮肥价格飙升主要是受原材料天然气价格持续上涨的原因,当前国内正处于冬季备肥期,叠加国际化肥价格持续上涨,国内价格很难独善其身,可能在有限的空间内持续上行。随着北半球逐渐步入冬季,如遇寒冬,欧美天然气价格可能会进一步攀升。9月底国家发改委等部门发布关于做好今后一段时间国内化肥保供稳价工作的通知,保护农民种粮积极性,倡导使用有机肥和一些新兴高效肥料代替化肥,当前农产品价格持续处在上行周期。据相关机构预测,到2025年,中国化肥市场规模有望达到3191亿元。


经济数据

1、据选股宝消息,近日,赣锋锂业发布调价通知函:公司金属锂全系列产品(工业级金属锂、电池级金属锂、锂材锂带产品)单价上调10万元/吨;丁基锂产品单价上调10%。主因系产品原料价格持续上涨及电力供应影响,金属锂生产成本大幅提高所致。

点评:自去年下半年以来,锂电池各环节景气度处于持续上升的态势,2021年上半年锂电材料各环节龙头企业基本处于满产状态。二级市场上,相关概念股也是热度不减,随着此次锂价再次上涨,锂电池产业链中期将继续维持高景气,细分行业龙头盈利弹性将极为突出。随着政策端和车企的共同推动,全球新能源汽车市场渗透率正在迎来新一轮的快速上行。相关机构预计,到2025年全球新能源汽车渗透率约19%,全球合计装机量1064GWh。

2、据新浪网消息,近日,易方达公告显示,张坤管理的易方达优质企业三年持有混合于9月29日和9月30日分别以51.05元和50.41元的均价买入1630万股和50万股招商银行,累计买入金额8.57亿元。

点评:顶流基金经理大举买入银行股,短期或有望提高市场对银行板块关注度,催化银行板块估值加速修复。但随着恒大等地产公司流动性风险逐步趋稳,9月底,央行强调要维护住房消费者的合法权益,预计楼市政策有望迎来边际改善,有助于银行板块估值修复。随着监管层再次强调防风险稳增长,预计经济大幅下行的可能性较低,银行板块信用风险释放概率较小,后续有望随着经济预期回升以及市场风格切换带来估值的修复。


政策风向

1、据哈尔滨日报消息,哈尔滨住建局等9部门日前制定了《关于促进我市房地产市场平稳健康发展的实施意见 》(下称《意见》),《意见》自2021年10月1日起施行,有效期至2022年12月31日,期间根据国家有关政策和市场形势变化适时予以调整。

点评:相较于此前的政策,本次《意见》的边际变化主要有两点:一是从预售条件放松、预售监管资金返还放松、土地价款分期支付、土增税预缴率降低等举措入手,缓解房企流动资金压力;二是延长公积金贷款年线,施行购房补贴政策,以提振购房需求。总体来看,本次变化是在全国楼市政策大框架下的因城施策,有助于缓解房企信用违约风险。在“稳地价、稳房价、稳预期”的目标下,地方政策有望根据实际情况迎来一轮微调。预计热度较高的城市继续收紧,热度较低的城市适度调整。房企总体违约风险可控,警惕局部风险冲击。

2、据央行官网消息,10月11日,央行公开市场开展100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。数据显示,当日有2000亿元逆回购到期。

点评:由于国庆节前央行加大公开市场投放力度,来平滑节假日流动性波动,所以节后市场资金面到期规模较大。10月11日,央行净回笼1900亿元逆回购,体现了货币政策稳健中性的取向。四季度MLF到期与地方债发行带来的流动性缺口高达3.74万亿元。央行很有必要再次降准来对冲流动性缺口,在全球央行开启紧缩步伐与国内通胀压力增加的背景下,预计央行降准0.5个百分点的概率较大。


※关联市场

1、创业板指震荡跌1.45%,ST股逆势掀涨停潮

点评:整体来看,市场上的核心还是要看电力和煤炭两个,只不过节奏要适应量化带来的反人性和助涨助跌。指数方向肯定没有大的风险,整固之后,向上趋势不变。若电力问题大幅缓解,首选受益于电价上行的行业,关注电力和新型电力系统建设相关机会,包括火电、绿电、煤炭、天然气、石油等。

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消息面利好A股市场
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消息面一般影响A股市场
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以上评估仅为信息参考,不作为投资依据。市场有风险,投资需谨慎!


                                 
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投资日历(10月12日)                 
                                 
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两市机构资金合计净流出289.58亿元                 
                                 

截止10月11日收盘,两市机构资金合计净流出289.58亿元,64个行业中有18个行业呈现净流入状态。

其中,机构重点增持:银行(19.96亿)、通讯行业(9.25亿)、航天航空(8.30亿)、煤炭行业(5.28亿)、贵金属(4.87亿);

机构重点抛售:电力行业(-33.82亿)、输配电气(-31.79亿)、电子元件(-30.43亿)、医药制造(-21.71亿)、医疗行业(-20.43亿);

个股方面,10月11日机构净流入前五的股票分别为:紫金矿业(4.52亿)、招商银行(3.96亿)、比亚迪(3.63亿)、兴业银行(3.42亿)、亨通光电(3.22亿);

机构净流出前五的股票分别为:三峡能源(-9.35亿)、中国能建(-6.69亿)、天齐锂业(-5.85亿)、药明康德(-5.57亿)、卓胜微(-5.17亿)。





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