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生猪存出栏恢复,养殖业有望重回稳定

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发表于 2021-10-20 08:49:55 | 显示全部楼层 |阅读模式
沪指单边大阳  猪肉全线爆发                 
                                  【盘面要点回顾】
1、10月19日,沪指在猪肉与储能的带领下,单边走强。牧原股份权重股早盘主动表态,奠定了市场的做多信心,随后多个板块迎来拉升,如证券、光伏、科技等,但资金过于分散,所以市场整体来看呈现高位震荡走势。另一方面,白酒的亏钱效应也迅速被修复,后市看市场能否形成合力推动高位股,从而带动整体继续走强。
2、大小指数集体反弹,沪指全天维持震荡偏强走势,午后逼近3600点整数关口,创业板指早盘冲高,后随宁德时代翻绿有所回落。养殖股掀涨停潮,猪肉、鸡肉板块近10股封板,双汇发展、正邦科技等涨停,温氏股份、牧原股份等纷纷大涨。华为鸿蒙概念强势拉升,白酒股集体修复,储能板块在消息刺激下走势活跃。个股涨多跌少,两市成交小幅缩量,达9700亿元。截止收盘沪指涨0.7%,深成指涨1.04%,创业板指涨0.64%。
3、早盘指数小幅上行,下方重要60均线和半年线共振支撑下逐步筑底,接下来就是慢慢抬升的阶段。创业板关3309点的箱体有压力,5日均线(3219点)支撑股指,短线反弹,中期趋势面临考验。
行业配置:决胜低估值蓝筹。1)券商:财富管理驱动下的二次成长,行业受益持续性超预期;2)新能源:高景气方向仍具稀缺性,尤其是估值性价比较高的BIPV、绿电等方向;3) 消费正加速迈出底部,推荐业绩有支撑且负面预期淡化的白酒、生猪、汽车零部件等高性价比板块;4)银行地产:银行三季报业绩有望超预期具备高性价比,此外地产信贷政策边际宽松,板块盈利预期将逐步改善。
【今日头条回顾】
事件:据华为智能光伏公众号消息,近日, 在2021全球数字能源峰会上,华为数字能源技术有限公司与山东电力建设第三工程有限公司成功签约沙特红海新城储能项目,双方将携手助力沙特打造全球清洁能源和绿色经济中心。该项目储能规模达1300MWh,是迄今为止全球规模最大的储能项目,也是全球最大的离网储能项目。
点评:
在碳中和背景下,以光伏为代表的新能源正加速成为主力电源。而储能则是解决新能源就地消纳与保障电网安全运行的关键。其中电池管理是储能系统最关键的环节。
基于在储能领域的长期积累,华为在今年3月推出了“智能组串式储能解决方案”,显著提升了储能系统的充放电量与安全性。此次签约的沙特红海新城储能项目将是以上方案的超大规模应用,预计将产生较强的示范作用,加快华为在储能领域的商业化进程,进而促进整个行业的发展。
《关于加快推动新型储能发展的指导意见》明确到2025年,实现新型储能装机规模达3000万千瓦以上。而截至2020年底,新型储能的累计装机规模约327万千瓦,较2025年目标有近10倍增长空间,产业链成长潜力巨大。
储能产业链包括上游原材料及零部件供应商、中游电池、变流器、管理系统以及下游各类应用场景。成本占比较大的环节是电池(55%)、变流系统(PCS)以及能量管理系统(EMS)。其中电池和PCS是价值链最高、壁垒较高的环节。系统集成有望结合数字化、智能化技术,拓展应用场景,提升产业附加值。
落脚到A股市场,华为签署全球最大的储能项目,有望对全产业链带来较大的示范效应,驱动行业发展。在现有政策目标下,储能产业链成长空间巨大,关注价值量较高的电池、PCS,以及未来有望通过智能化技术提升产业附加值的系统集成环节。
【复盘总结】
观点:指数震荡整固
1.风险偏好缓慢回升
2.抗通胀板块共识度提升
3.关注主板3600点压力
题材方向:油服、食品、黄金


                        

【涨停分析】                 
                                  2021年10月19日,两市共84只个股成功封涨停(含ST),较上个交易日减少7只。沪深两市全天小幅回升,沪指上涨0.70%,创业板指上涨0.64%,以下为部分精选涨停个股分析:
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                           catbg01.gif                  题材前瞻
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盈利步入上升通道,这一板块性价比凸显!                 
                                 

食品饮料

政策评估:★★★★☆

Q3大众品板块需求疲软,成本压力全面体现,企业开始酝酿提价,底部信号开始显现。分子行业看,乳业:液奶需求相对坚挺,奶价涨势延续,乳企通过收缩促销、优化结构及提价以应对成本压力,预计伊利收入/利润增长10%/5%。乳业伊利白奶需求景气延续,盈利上升通道已开启,当前PE估值明年22倍,底部修复20%以上空间清晰(考虑定增),若盈利提升持续兑现,则未来两年市值具近翻倍潜力,是当下低估值改善首选标的。

市场评估:★★☆☆☆

业绩边际修复,估值性价比凸显。

强势龙头:伊利股份(600887)

公司通过对大数据的洞察分析和消费者测试,在产品的功能和体验方面不断创新,研发契合消费者个性化需求的产品,新品营收贡献率保持在 15%左右。原奶上涨期间市场投入变弱料将持续,随着成本压力缓解,叠加单价恢复常态和高端比例提升的持续演绎, 将共同推动公司盈利水平迈上新台阶,2023年净利率有望突破达到11%。

操作策略:华安证券文献等在《产业周期叠加内生动力,业绩增速向上》(2021-9-5)一文中给予 买入 评级。

风险提示:原料价格上涨超出预期风险,食品安全风险, 产品推广和渠道拓展不及预期风险。



                                 
                                           价值掘金
                 



伊利股份(600887):产业周期叠加内生动力,业绩增速向上                 
                                 
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【操作纪律】
1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。
2、强制止盈:当赢利>5%,且当日大幅拉高远离均价后,再从最高点下跌破均价,则需及时止盈。
3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。
4、买入规则:当日调入的,原则上,集合竞价即可买入(注意:9:20—9:25,不得超过9:25);碰到特殊情况,视情况自行调节。非连板股(没有出现二连板的):如调入日集合竞价高开幅度>3%,视为无效调入,不予以操作(连板股不受此影响)。
5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。
6、深套之后,原则上解套卖出为首要原则(在策略上可以先至少卖出一半)。
7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。


                                 
                                           产业纵横
                 



行业高端化趋势明显!竞争格局优化,头部企业业绩改善                 
                                 

10月19日,啤酒板块强势上涨,惠泉啤酒、兰州黄河领涨。

中银证券认为,当前中国啤酒市场已跨入“ 下半场” 的竞争,各家酒企通过高端化举措寻求高质量发展。我们认为拥有清晰的高端化策略,并在产品组合、销售渠道、营销推广、品牌宣传、运营效率方面具有优势的企业更有希望在啤酒高端化的角逐中胜出 。

投资观点:

(1)产品结构持续升级,高端市场仍有较大增长空间(中银证券汤玮亮《行业竞争进入下半场,以价补量决胜高端》-20210914)

2020年,中国啤酒产量为 3411万千升,啤酒行业营业收入达到 1469 亿元。按此测算,2020 年中国啤酒行业平均吨酒价格达到 4306 元/吨,同比+2.5%,相较 2013年提升 20%。在当前产销量增长乏力的情况下,吨酒价格提升为啤酒行业收入和利润增长提供动力。

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我们判断吨酒价格的提升原因主要在于两方面,首先,啤酒行业产品结构处在持续升级阶段,行业高端化趋势明显,中高端产品占比不断提升。另外,啤酒制造原材料的价格波动幅度较大,近年来进口大麦以及玻瓶等包材成本显著上升,提价有助于缓解成本压力。

与中国整体啤酒市场趋势不同,高端啤酒市场仍维持扩张趋势。根据百威亚太招股书和 GlobalData 数据,中国高端啤酒销量从 2013 年的 590 万千升提升至2018年的 803万千升,年复合增长率达到 6.4%,预计 2023年达到 1020万千升。按此测算,中国高端啤酒销售占比从 2013年的 11%提升至 2018年的 21%,预计 2023年有望超过 30%,但与成熟啤酒市场仍有较大差距(美国市场高端啤酒销售占比为 42.1%),中国高端啤酒市场仍有较大增长空间。

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(2)竞争格局进一步优化,市场份额不断向头部企业集中(国开证券黄婧《关注高端 、次高端白酒扩容,把握啤酒龙头利润释放》-20210726)

啤酒规模以上企业数量自2013年以来持续下降,中小企业因不断升级的价格战退出市场竞争,市场份额不断向头部企业集中。2020年,规模以上企业数量为346,是2013年的72.16%。而2011至2020年,啤酒CR5从70.28%提升了2.72个百分点至73.0%,除燕京啤酒外,其余四大啤酒厂商市占率均处于上升通道。

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目前,中国前五大啤酒公司均拥有自身优势地域。如华润啤酒在辽宁、安徽、四川等地具有绝对优势,嘉士伯在西北部地区较为强势,青啤则在山东、山西及陕西地区市占率大幅领先对手。当市占率相对对手具有明显优势时,企业将在该地区获得可观的规模效应,利润率提升,相应的,竞争对手在成本压力下逐渐被挤出市场。因此,我们认为在优势市场基本定型的局势下,此前拖累行业盈利能力的价格战大概率难以上演,且区域龙头的市占率仍有上升空间。

同时,2016年前,规模以上企业的亏损面持续扩大,2016年时亏损面高达33%,2017年亏损情况出现显著拐点,2019年亏损面下降至22%。这主要是由于中小企业的退出及2016年起头部企业关停亏损工厂。随着低效亏损工厂的关闭,企业运营成本降低、运营效率提升,业绩显著改善。

相关标的(国开证券)华润啤酒(港股)、重庆啤酒、青岛啤酒

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                                           深度调研
                 



生猪存出栏恢复,养殖业有望重回稳定                 
                                 

新希望(000876)

所属概念:农业养殖

事件驱动:国家统计局新闻发言人付凌晖表示,各方面采取有力措施,恢复生猪生产,促进畜牧业发展,效果也是持续显现。前三季度,猪牛羊禽肉的产量同比增长22.4%,其中猪肉产量增长38%。生猪出栏达到49193万头,同比增长35.9%,生猪存栏是43764万头,同比增长18.2%。生猪存栏和出栏基本恢复到正常年份的水平。

技术图解:

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行业前景:

从猪肉价格来看,目前,国家发改委正会同有关部门开展年内第二轮中央冻猪肉储备收储,地方也在加大力度收储。相关部门将于10月10日开启第二轮首次央储冻猪肉收储,本次计划收储3万吨,而根据此前发改委信息,本次收储预计时间更长,规模更大。同时,相关部门建议有关屠宰企业、肉类食品加工企业等抓住有利时机,及时补充库存;建议养殖场(户)合理安排生产经营决策,将生猪产能保持在合理水平。(东兴证券李瑶《猪肉收储开启》2021-7-13)

核心优势:

公司为国内第一大父母代鸭苗,第二大商品代鸡苗、鸭苗供应商;18 年商品代养殖总量约 2.6 亿只,白羽肉禽行业第一,白羽肉鸡约 6%的市场份额、白羽肉鸭约 15%的市场份额;禽肉屠宰每年约 8 亿只、约 200 万吨禽肉销量排名第一。由于过去长期依赖批发市场的传统模式消化屠宰产能造成产品附加值低,14 年起大力推动“冻转鲜、生转熟、贸易转终端”的战略转型,通过产品结构升级、渠道优化、投资并购等方式不断延伸高附加值的食品板块。(东兴证券李瑶《猪肉收储开启》2021-7-13)

风险提示:

猪价波动,出栏不及预期,自然灾害及疫情风险,原材料价格波动。

游族网络(002174)

所属概念:游戏、云游戏

事件驱动:有媒体指出,游族网络现任董事长许芬芬已接受新浪集团收购股份的定金。此外,相关该人士还透露,在游族网络体外的新游族大厦也已经被出售。

技术图解:

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行业前景:

展望后市,对游戏内容供应商,云平台拓展游戏渠道,利好游戏研发及发行;云游戏流量消耗较大,根据谷歌 Stadia 公布的云游戏服务情况,4G 条件下游戏消耗流量最低已达到 4.5G/小时,5G 时代更高清的画面流量消耗将越高,因而是网络运营商力推的应用;同时,云游戏是差异化服务的主要方向之一,也是终端厂商的布局重点。我们认为网络环境的变革和用户需求的转变,将对云游产生正面影响。在行业的迭代之中,用户的游玩体验将得到全方位的提升,随之为行业带来新增量,产业链各方均将在其中受益。(华鑫证券姚嘉杰《全球领先游戏发行商》2021-3-17)

核心优势:

公司与华为签署合作框架协议,双方将联手开展云游戏合作,共同开拓云游戏行业市场。后续双方将共同推进云游戏解决方案并发布云游戏产品,包括 ARM 安卓云游戏和 PC 云游戏等。公司三季报接近前期预告下限,但单季度已有所改善,后续《山海镜花》、《少年三国志 2》、《荒野乱斗》等头部产品表现可期。(华鑫证券姚嘉杰《全球领先游戏发行商》2021-3-17)

风险提示:

版号发放不及时导致游戏无法及时上线、已上线游戏表现低于预期、页游流水萎缩、海外推广遇阻、行业监管收紧等风险。

大金重工 (002487)

所属概念:新能源、风电

事件驱动:近日,国务院会议召开,提出要加快推进大型风光基地建设,风光大基地总规模没有确定,预计在十四五期间会有200GW并网,风光各一半,大基地项目完全是一个增量,不和其他项目冲突。

技术图解:

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行业前景:

风电设备国产化程度持续提高。我国风电发展初期,由于缺少基础,所有设备基本都需要进口,导致风力发电成本居高不下。随着风电的推广发展,国产厂商的积极研发,目前大量核心部件已经完成了国产化。2020 年,国内厂商新强联(300850 CH)成功量产风机大功率主轴轴承,价格较海外龙头企业低 30%,完成国内大功率风机研发的一次阶段性突破。在国内政策推动鼓励下,国内厂商接连取得技术创新和技术突破,目前已经完全具备了整机的独立创新能力,对于降低国内风能发电成本有极大的推动作用。——(华泰证券王玮嘉《风电蛰伏主力,迎风而动展露峥嵘》2021-06-21)

核心优势:

塔筒、管桩等风电产品成为公司聚焦发展的核心产品;截至 2019年底,公司风电塔筒相关业务的生产基地主要位于山东蓬莱以及辽宁阜新。蓬莱大金沿海而建,具有先进的生产设施和优良的码头,是公司面向海外和海上风电业务的主要生产基地,同时蓬莱基地也能兼顾周边的国内陆上风电市场;阜新基地、兴安盟基地以及张家口基地主要面向周边的陆上风电市场。除了风电塔筒制造业务,公司也在拓展风电场运营业务。2020年公司在辽宁阜新获得 250MW 的风电场建设指标,该项目平均上网电价低于当地燃煤基准电价,有望获得较好的投资回报和现金流。——(平安证券何晨《快速崛起的全球风塔巨头》2021-02-23)

风险提示:

风电装机不及预期、产能投放不及预期、产品交付不及预期。



                                 
                                           热点聚焦
                 



工业互联网创新战略稳步推进,产业链企业将持续受益                 
                                 

经济数据

1、据财联社消息,国际半导体产业协会(SEMI)10月19日发布年度半导体产业硅晶圆出货预测报告,看好全球硅晶圆产业前景,预测出货量一路走强至2024年。SEMI预估今年硅晶圆出货量可较去年同期大增13.9%,来到近14000百万平方英寸的历史新高。

点评:硅晶圆是半导体制造的核心原材料,其供需情况与价格趋势在很大程度可以反映半导体行业的景气度。受代工厂加速扩产提振,今年以来硅晶圆的出货量一路走高。由于技术门槛极高,全球硅晶圆近90%的市场份额由前五大厂占据。我国相关产业基础薄弱,近年来国内厂商加快追赶步伐,已有多家厂商实现了从8英寸到12英寸硅晶圆的突破,未来有望充分受益硅晶圆的高景气度。

2、据百川盈孚数据显示,10月18日,国内六氟磷酸锂市场均价52万元/吨,较上一日上涨1万元/吨,而今年年初仅为10.7万元/吨。

点评:本轮锂电池产业链景气回升自20年8月开启,LiPF6(六氟磷酸锂)价格从2020年8月份6.95万元/吨一路上涨至2021年10月中旬的52万元/吨,短期供需依然紧俏。目前多数LiPF6企业的长约单价格维持在20万-35万元/吨,且维持满产满销状态,此轮价格上涨或持续至2022年。除了LiPF6产品的量价齐升以外,行业也在迎来新一轮的技术升级。LiFSI(双氟磺酰亚胺锂)作为LiPF6的升级替代品,其具有更高的安全性和稳定性,随着新技术产品的渗透,将会给行业带来新的发展机遇。


政策风向

1、据选股宝消息,10月19日,工信部表示,下一步,我部将切实抓好已发布的《IPv6流量提升三年专项行动计划(2021-2023年)》组织落实,针对商业互联网应用IPv6比例较低、家庭终端IPv6支持能力不足、应用基础设施IPv6服务性能有待增强等短板,引导行业各方扎实推进,协同解决。

点评:回看历史,我国政府一直高度重视IPv6的互联网发展,2014年国家发改委就曾出台过IPv6推进计划文件;7月份,工信部也曾出台文件,表明到2023年底,移动网络IPv6流量占比超过50%此次再次重申,有望切实推动行业前进。后市来看,随着此次相关部门再次落实IPv6的发展进度,据业内人士计算,到2025年,我国IPv6网络规模、用户规模、流量规模有望位居世界第一。

2、据新浪网消息,10月18日,工业和信息化部发布透露,目前全国建设“5G+工业互联网”项目超过1800个,平台化设计、智能化制造、网络化协同、个性化定制、服务化延伸、数字化管理等新模式新业态加速向40个国民经济大类延伸,采矿、电子设备制造、装备制造、钢铁、电力等行业成效显著,形成10大典型应用场景,加速传统产业数字化转型。

点评:自2017年工业互联网首次上升为国家战略以来,中央及地方政府相继出台了一系列支持政策。“5G+工业互联网”将是产业融合的重要方向,目前我国已建成全球规模最大的5G独立组网网络,随着5G建设的加速发展,未来工业互联网也将进入发展快车道预计 2025 年中国工业互联网产业经济总体规模将达到 9.42 万亿元左右。落脚到A股市场,整个产业最先启动的增长点是底层设备的连接入网,当数据积累到一定程度时将进入物联网的智能时代,网络侧相关上市公司或率先受益,而平台侧上市公司的弹性相对更大。

3、据华为智能光伏公众号消息,近日, 在2021全球数字能源峰会上,华为数字能源技术有限公司与山东电力建设第三工程有限公司成功签约沙特红海新城储能项目,双方将携手助力沙特打造全球清洁能源和绿色经济中心。该项目储能规模达1300MWh,是迄今为止全球规模最大的储能项目,也是全球最大的离网储能项目。

点评:在碳中和背景下,以光伏为代表的新能源正加速成为主力电源。而储能则是解决新能源就地消纳与保障电网安全运行的关键。其中电池管理是储能系统最关键的环节。基于在储能领域的长期积累,华为在今年3月推出了“智能组串式储能解决方案”,显著提升了储能系统的充放电量与安全性。此次签约的沙特红海新城储能项目将是以上方案的超大规模应用,预计将产生较强的示范作用,加快华为在储能领域的商业化进程,进而促进整个行业的发展。


※关联市场

1、沪指涨0.7%逼近3600点,养殖股掀涨停潮

点评:早盘指数小幅上行,下方重要60均线和半年线共振支撑下逐步筑底,接下来就是慢慢抬升的阶段。创业板关3309点的箱体有压力,5日均线(3219点)支撑股指,短线反弹,中期趋势面临考验。建议投资者主要关注券商、新能源、消费、银行等板块。

备注:

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消息面利好A股市场
蓝色
消息面一般影响A股市场
绿色
消息面利空A股市场

以上评估仅为信息参考,不作为投资依据。市场有风险,投资需谨慎!



                                 
                                           投资日历
                 



投资日历(10月20日)                 
                                 
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两市机构资金合计净流出67.44亿元                 
                                 

截止10月19日收盘,两市机构资金合计净流出67.44亿元,67个行业中有23个行业呈现净流入状态。

其中,机构重点增持:农牧饲渔(13.69亿)、酿酒行业(10.00亿)、能源金属(9.65亿)、贵金属(8.86亿)、软件服务(8.02亿);

机构重点抛售:有色金属(-19.17亿)、煤炭行业(-12.26亿)、电力行业(-10.78亿)、专用设备(-10.01亿)、材料行业(-8.97亿);

个股方面,10月19日机构净流入前五的股票分别为:紫金矿业(6.09亿)、中国平安(4.87亿)、天齐锂业(4.00亿)、山西汾酒(3.60亿)、立讯精密(3.46亿);

机构净流出前五的股票分别为:北方稀土(-7.86亿)、东方财富(-5.67亿)、欣旺达(-3.97亿)、通威股份(-3.78亿)、和邦生物(-3.72亿)。





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