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湖北宜化(000422):牵手宁德时代,公司发展驶入新纪元

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发表于 2021-10-22 07:11:17 | 显示全部楼层 |阅读模式
三大指数宽幅震荡  煤炭股集体反弹                 
                                  【盘面要点回顾】
1、10月21日,三大指数全天宽幅震荡,煤炭方向经历了短暂的集体闷杀之后,快速反包修复。新能源三大主线,光伏、风电、锂电依旧是局部分化行情,这里其实是好事,加速反而容易引起市场的兑现情绪。目前资金依旧处于板块轮动中,赚钱效应在前期的热门股、趋势股中。耐心等待指数整理筹码的阶段。
2、沪指全天维持震荡走势,午后小幅跳水,3600点得而复失,保险、银行、券商等大金融板块强势,中国平安大涨6%,带动上证50一度涨超1%。煤炭股大幅反弹,安源煤业、冀中能源等多股涨停,此外磷化工、医美、储能、北交所概念等走势活跃。科创50指数跌超1%,半导体板块走弱,斯达半岛放量大跌超9%,工业母机、军工、电力板块有所回调。个股跌多涨少,两市超3000股飘绿,成交小幅缩量,达9900亿元。截止收盘沪指涨0.22%,深成指跌0.05%,创业板指跌0.17%。
3、近一周市场上行动能有所回暖,涨跌中枢小幅上移,ETF申购热情也逐步升温,未来市场情绪进一步趋弱的空间预计相对有限,市场情绪阶段底部或已显现。展望四季度,预计仍将维持宽货币和结构性宽信用格局。
具体配置上,建议收缩周期板块配置,高估值高景气的高端制造板块分母端也有一定压力,但中长期景气度仍存。大消费板块中,消费升级仍是长期主题,经过前期调整后目前估值也逐步可接受,具有一定配置价值。
【今日头条回顾】
事件:据中国证监会网站消息,10月20日,证监会主席易会满出席2021金融街论坛年会并发表主旨演讲。易会满对北交所具体工作提出了三点要求。一是紧紧围绕服务中小企业这个主体。二是牢牢把握支持创新发展这个关键。三是始终聚焦打造“主阵地”这个方向。
点评:
自2021年9月决策层官宣以来,北交所各项准备工作正加速推进,配套政策纷纷落地。受此影响,9月以来精选层审核上会、过会速度提升明显,投资者、资金参与热情较高。
在此背景下,监管层本次讲话再次明确了北交所要坚持以服务创新型中小企业为主的市场定位,同时加强与沪深交易所、区域性股权市场的互联互通,为中小企业打造全链条的直接融资服务体系。
目前北交所已完成两轮全网测试,预计有望在1-2个月内正式开市。同时,截至目前精选层公司66家,公布发行结果与处于过会状态公司各8家,准北交所会员已突破80家。预计在年底开市前,北交所有望初步形成覆盖高端制造、TMT、化工新材料、现代服务业等行业的产业集群。
与此同时,根据《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》,精选层(北交所)股票连续挂牌一年可申请转板至科创板或创业板。据机构统计,企业转板平均收益率达844%,且转板后市值提升明显。估值切换成为市值增长的核心驱动力。
落脚到A股市场,北交所问世显著提升了投资者参与热情,新三板尤其是精选层流动性明显改善,相关个股估值提升明显,利好相关创投企业和持股的A股上市公司。同时,北交所开市将给券商股带来可观的业务增量。
【复盘总结】
观点:指数震荡整固
1.周期股分化延续指数拉锯
2.热点轮转加快,交易难度提升
3.主板技术参数调整到位
题材方向:油服、食品、黄金


                        

【涨停分析】                 
                                  2021年10月21日,两市共51只个股成功封涨停(含ST),较上个交易日减少10只。沪深两市全天涨跌不一,沪指上涨0.22%,创业板指下跌0.17%,以下为部分精选涨停个股分析:
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搭载新能源东风,磷化工高景气延续!                 
                                 

磷化工

政策评估:★★★☆☆

特斯拉近日在其第三季度投资者会议上表示,标准续航版车型即将使用磷酸锂铁(LFP)电池来取代之前的三元锂电池,而长续航版车型则会继续使用三元锂电池。此举可能是特斯拉提高汽车利润率的一种方式,同时又可以避免销售价格的上涨。目前,传统磷化工企业纷纷布局切入磷酸铁锂产业链,以搭载新能源赛道的东风。磷酸铁锂行业有望在未来数年持续享受新能源汽车等下游需求拉动的高景气度。

市场评估:★★★★★

利好驱动,板块强势回归。

强势龙头:湖北宜化(000422)

公司深耕磷化工多年, 拥有磷酸二铵产能 126 万吨/年,且上游磷矿石资源、硫酸装置(200 万吨/年硫磺制酸)、合成氨装置(112 万吨/年) 等配套齐全。公司与宁德时代签署合作意向协议,有望与其在电池材料领域实现深度绑定。公司在内蒙+青海+新疆各有两个生产基地,在宜昌具备1.3亿吨磷矿储量,在新疆参股子公司拥有20亿吨煤矿储量,资源禀赋绝佳。公司在2017年涅槃重生后,经过4年的整改,以全新面貌迎接本轮周期上行,有望获得α与β的共振。

操作策略:国海证券李永磊等在《事件点评:牵手宁德时代,公司发展驶入新纪元》(2021-10-13)一文中给予 买入 评级。

风险提示:宏观经济风险;原料价格及供应风险; 下游需求不及预期风险;项目建设风险;安全生产风险;汇率风险;产品研发和应用风险;产品价格波动的风险。



                                 
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湖北宜化(000422):牵手宁德时代,公司发展驶入新纪元                 
                                 
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【操作纪律】
1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。
2、强制止盈:当赢利>5%,且当日大幅拉高远离均价后,再从最高点下跌破均价,则需及时止盈。
3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。
4、买入规则:当日调入的,原则上,集合竞价即可买入(注意:9:20—9:25,不得超过9:25);碰到特殊情况,视情况自行调节。非连板股(没有出现二连板的):如调入日集合竞价高开幅度>3%,视为无效调入,不予以操作(连板股不受此影响)。
5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。
6、深套之后,原则上解套卖出为首要原则(在策略上可以先至少卖出一半)。
7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。


                                 
                                           产业纵横
                 



悲观预期已充分体现!估值仓位双双低位,迎来布局良机                 
                                 

10月21日,银行板块强势上涨,常熟银行、杭州银行领涨。

华泰证券认为,基于政策面、基本面、资金配置三个维度,看好四季度优质个股加配机遇。政策呵护+基本面向好+资金加配,有望驱动估值修复。

投资观点:

(1)估值仓位双低位,悲观预期已充分体现(华泰证券沈娟《政策定调稳预期,银行加配正当时》-20210928)

估值方面,2021 年 7 月以来由于市场对于地产、地方政府融资、经济走势等方面的过度悲观情绪,银行板块估值明显回落。截至 9 月 27 日,银行板块 PB(LF)估值仅 0.65 倍,较 7月初累计下跌 9.6%;纵向来看,银行板块 PB(LF)处在 2010 年以来的历史最低水平;横向来看,银行板块 PB(LF)、PE(TTM)均排在 30 个申万一级行业中的最末位。

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仓位方面,虽然 21Q1 末偏股型公募基金银行板块持仓占比有所抬升,但 21Q2 末再次回落至低于近 8年平均值的水平;且在 7 月以来市场悲观情绪的影响下,我们预计当前仓位或进一步下跌至 3%左右的底部区间。此外,北向资金银行持股仓位也从 6 月以来显著回落至较低水平。

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当前市场悲观预期在银行板块估值中基本体现,政策注重稳信贷、防风险,银行基本面向好趋势明确,坚定看好银行板块估值修复机遇。

(2)融资需求不足+ 重定价导致贷款利率下行已趋于尾声(安信证券李双《银行业银行股2021Q4投资策略:中期布局时机》-20211010)

去年净息差的压力主要在于央行降息带动资产收益率下行,而今年以来,企业、居民中长期贷款同比增幅明显减弱,有效融资需求不足对贷款利率形成制约。与此同时,按揭等贷款的重定价也导致贷款收益率下行。

预计贷款利率下行已经趋于尾声

①企业贷款利率变化显示,从去年6月以来基本在4.6%上下波动,其与LPR走势高度相关,而LPR下行带来的甩尾因素逐步消失。

②重定价的一次性冲击也基本结束;

21Q4~22Q2,将进入稳增长窗口期,加大重大工程项目前期工作和推进力度,确保今年底明年初形成实物工作量,将带动有效融资需求回升。

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相关标的(安信证券)兴业银行、招商银行、宁波银行、平安银行、邮储银行

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                                           深度调研
                 



黄金期货创二月新高,相关供应商或将受益                 
                                 

赤峰黄金(600988)

所属概念:黄金

事件驱动:COMEX 6月黄金期货收涨将近1.0%,报1758.20美元/盎司,创2月份后期以来收盘新高。

技术图解:

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行业前景:

从估值角度来看,当前金属价格上涨创近年来新高,其中铜金价为近10年来89%/96%分位,打开进一步向上的价格预期。金属价格不断创新高时,市值/资源量更能够给出资产价值的合理范围,矿业公司的估值逻辑可能由盈利估值向资源维度切换。并且考虑多种产品价格的波动下,无法统一当量资源品种,多元化龙头矿业公司更加适用资源折价系数(=市值/资源价值)去判断市值高点。(中信证券张天丰《强成长性矿金标的,行业回报优越性渐现》2021-8-27)

核心优势:

公司采取有色金属矿业采选与综合资源回收利用业务双轮驱动的发展战略,聚焦黄金矿业采选业务,其中子公司吉隆矿业、华泰矿业、五龙黄金从事黄金采选业务,于 2018 年收购的万象矿业,目前主要从事铜矿开采和冶炼,并计划重启金矿的生产;雄风环保与广源科技主要从事综合资源回收业务,借政策东风,行业前景广阔。(中信证券张天丰《强成长性矿金标的,行业回报优越性渐现》2021-8-27)

风险提示:

宏观经济波动的风险;核心产品价格下行的风险;相关产业政策变动的风险;项目进展不及预期的风险。

万科A(000002)

所属概念:房地产

事件驱动:41家A股房企发布前三季度业绩预告,预增和扭亏房企合计16家。其中,6家房企因财务费用下降、业务调整等实现扭亏。

技术图解:

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行业前景:

从政策角度看,有机构还认为,土地集中分批次出让,有利于避免地产企业过度竞争。由于土地出让一般有保证金要求,企业很难在多地,针对大量地块,同时缴纳保证金。因此,单块土地可参与的房企数量可能会下降(尽管最优质地块的参与企业数量并不会下降)。即使是比较激进的企业,也只能量力而行,参与一部分的土地出让。一旦实行次数限制,集中出让的招拍挂规则,增加土地市场透明度,则更有利于形成市场有序、稳定的竞争格局,减少“地王”出现的频次,稳定优秀企业的盈利水平,推进优胜劣汰。从制度上来说,土地市场的改革可以是行业供给侧改革的最后一块拼图——内卷化竞争将因此结束,真正优秀的房企的稳定性和成长性将都有所上升。(西南证券沈猛《经营性现金流大幅改善,即将迎来高增长期》2021-2-23)

核心优势:

公司作为龙头房企,开发业务践行城市深耕战略,拿地聚焦核心城市圈,未来在 TOD&城市更新领域或将有所突破;物管业务在社区&商企&城市空间上形成三驾马车格局,并着力打造科技服务赋能平台;多元化业务在物流、商业等领域均进入行业前列,公司正逐渐成为平台型不动产资管公司。(西南证券沈猛《经营性现金流大幅改善,即将迎来高增长期》2021-2-23)

风险提示:

竣工交付低于预期、销售及回款不及预期、文旅项目恢复不及预期。

湖北宜化(000422)

所属概念:化肥、磷化工

事件驱动:10 月 12 日,公司发布公告,与宁德时代控股子公司宁波邦普时代能源有限公司签署合作意向协议。

技术图解:

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行业前景:

今年以来磷酸铁锂电池崛起,1 至 8 月国内磷酸铁锂的表观消费量已达 22.01 万吨,同比增长 184.72%。随着磷酸铁锂的快速放量,作为其主要原料的工业级磷酸一铵和工业级磷酸逐渐引发下游电池材料和电池企业的关注。特别是部分磷酸铁锂生产企业出于原料保供和提升成本竞争力的目的积极与上游磷化工企业开展合作。这一合作充分表明公司在磷化工产业链的资源优势,产能优势,配套优势得到宁德时代的高度认可。——(国海证券李永磊《牵手宁德时代,公司发展驶入新纪元》2021-10-13)

核心优势:

湖北宜化深耕化肥和氯碱化工行业多年,一体化优势明显。主要经营化肥、化工产品的生产与销售,拥有年产 156 万吨尿素、126 万吨磷酸二铵、84 万吨聚氯乙烯(上游配套 105 万吨电石)等重要产能。不断整合化肥和化工行业上下游资源,打造一体化产业格局。公司向上拥有磷矿石、电石等产能,向下不断发展磷肥、氯碱化工产业,形成了氮肥、磷肥、氯碱化工产品三条产业链,构建了矿业、化工、化肥上下游完整的产业链体系——(中信证券王喆《电石氯碱盈利提升,尿素磷铵景气高位》2021-09-09)

风险提示:

原料价格及供应风险;下游需求不及预期风险。



                                 
                                           热点聚焦
                 



监管层重申北交所定位,创投与券商明确受益                 
                                 

【热点聚焦】

※经济数据

1、据新浪网消息,北京时间10月21日凌晨,特斯拉公布了其第三季度财报,公司第三季度创造了多项纪录,获得有史以来最好的净利润、营业利润和毛利。与此同时,特斯拉还表示,对于标准续航版Model 3和Moderl Y,全球范围内都在改用磷酸铁锂电池,这至少代表了未来很长一段时间的技术方向。

点评:磷酸铁锂电池本身具有稳定安全和低成本的特点,正好契合了特斯拉希望降低其入门级车型价格的诉求。早在今年8月,市场曾传言比亚迪将从明年开始为特斯拉供应刀片电池将于明年,尽管消息尚未证实,但种种迹象表明磷酸铁锂电池技术路线正在迎来越来越多的发展机会,产业链有望维持高景气。

2、据新浪财经消息,10月20日,全球首款量产激光雷达智能汽车小鹏P5顺利批量下线,即将在十月底开启首批车主交付。

点评:小鹏 P5 搭载车载激光雷达,是全球首款具备城市 NGP(自动导航辅助驾驶)功能的智能汽车,并首次实现 L3自动驾驶汽车价格将至中低档区间。它将NGP 的适用范围从高速/快速路扩展至城市道路。同时补贴后售价区间仅为15.79-22.39万元。这次 L3 级别自动驾驶汽车的价格下沉得益于激光雷达的成本突破。当前华为、大疆凭借在光电、先进封装的技术积累拉动激光雷达成本降至千元级且已经通过车规认证,激光雷达的规模化量产的拐点已到来。


政策风向

1、据金融界消息,近日,英国作为第26届联合国气候变化大会主办国公布了“零碳排放”战略,将核能列为到2050年实现净零碳排放战略的核心,在天然气价暴涨导致能源危机背景下,英、法等国政府、公众对核能的态度已发生转变。

点评:核电清洁高效,是少有的优质能源。但由于2011年福岛核电泄露事件,导致世界多国民众抵制核发电,进而各国政府提出弃核主张。今年的能源危机背景下,民众态度已发生改变,全球核能发电有望开启新章程。目前来看,我国三代核电技术成熟落地,国产四代核电技术正在稳步推进。相关机构预测,到2025年中国在运核电装机有望达到7000万千瓦,在建核电装机有望达到3000万千瓦。

2、据央视新闻消息,日前中共中央、国务院印发《成渝地区双城经济圈建设规划纲要》(以下简称“《纲要》”),提出强化重庆和成都中心城市带动作用,引领带动成渝地区统筹协同发展,促进产业、人口及各类生产要素合理流动和高效集聚,推动成渝地区形成有实力、有特色的双城经济圈,打造带动全国高质量发展的重要增长极和新的动力源。

点评:成渝地区处于东西结合、南北交汇的中间地带,是带动中西部地区全面协同发展的关键,也是推动共同富裕的重要经济板块。从具体任务来看,涉及的产业包括交通运输体系、能源、水利、数字经济、现代农业。其中综合交通建设将是重要一环。“十四五”期间四川省综合交通投资总额预计达1.7万亿,较“十三五”期间增加约40%,利好地方交通基础设施相关板块。同时,在政策的支持下,成渝经济圈具有竞争力的信息技术、军工、汽车等产业有望取得较快发展。

3、据财联社消息,近日,多位知情人士透露,华为计划与全球汽车巨头大众集团组建合资公司,研发自动驾驶技术。目前,该项目正快速推进中。

点评:自动驾驶软件是华为2021年五项关键战略举措之一,近年来华为也在不断加码其在汽车领域的布局,目前已与三个伙伴合作(北汽新能源、重庆长安、广汽),将推出三个品牌的智能汽车。此次与大众集团合作若成功落地,无疑将进一步加快国内无人驾驶产业链的发展进程。展望后市,据IDC预测,2035年全球智能驾驶汽车产业规模将突破1.2万亿美元,中国市场规模将超过2000亿美元。

4、据中国证监会网站消息,10月20日,证监会主席易会满出席2021金融街论坛年会并发表主旨演讲。易会满对北交所具体工作提出了三点要求。一是紧紧围绕服务中小企业这个主体。二是牢牢把握支持创新发展这个关键。三是始终聚焦打造“主阵地”这个方向。

点评:自2021年9月决策层官宣以来,北交所各项准备工作正加速推进,配套政策纷纷落地。受此影响,9月以来精选层审核上会、过会速度提升明显,投资者、资金参与热情较高。在此背景下,监管层本次讲话再次明确了北交所要坚持以服务创新型中小企业为主的市场定位,同时加强与沪深交易所、区域性股权市场的互联互通,为中小企业打造全链条的直接融资服务体系。


※关联市场

1、三大指数横盘震荡,两市超3000股飘绿,北向资金净流入逾百亿

点评:整体来看,近一周市场上行动能有所回暖,涨跌中枢小幅上移,ETF申购热情也逐步升温,未来市场情绪进一步趋弱的空间预计相对有限,市场情绪阶段底部或已显现。展望四季度,预计仍将维持宽货币和结构性宽信用格局。建议配置上收缩周期板块配置,高估值高景气的高端制造板块分母端也有一定压力,但中长期景气度仍存。

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消息面利好A股市场
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消息面一般影响A股市场
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消息面利空A股市场

以上评估仅为信息参考,不作为投资依据。市场有风险,投资需谨慎!



                                 
                                           投资日历
                 



投资日历(10月22日)                 
                                 
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两市机构资金合计净流出311.22亿元                 
                                 

截止10月21日收盘,两市机构资金合计净流出311.22亿元,67个行业中有15个行业呈现净流入状态。

其中,机构重点增持:保险(23.17亿)、银行(21.73亿)、家电行业(9.31亿)、煤炭行业(7.17亿)、化学原料(7.12亿);

机构重点抛售:电子元件(-62.42亿)、电力行业(-36.07亿)、材料行业(-30.19亿)、机械行业(-24.43亿)、汽车行业(-23.55亿);

个股方面,10月21日机构净流入前五的股票分别为:中国平安(19.26亿)、格力电器(7.57亿)、北方稀土(5.65亿)、兴业银行(4.87亿)、湖北宜化(3.80亿);

机构净流出前五的股票分别为:隆基股份(-12.73亿)、三峡能源(-9.68亿)、比亚迪(-6.40亿)、天齐锂业(-6.28亿)、京东方A(-5.49亿)。





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