大智慧破解版-大智慧策略投资终端破解版大智慧ace策略投资ai破解版

行业结构性机会仍存!关注新兴品类成长带来的蓝海市场

[复制链接]
发表于 2021-10-25 08:38:12 | 显示全部楼层 |阅读模式
三大指数弱势震荡  大科技集体走强                 
                                  【盘面要点回顾】
1、10月22日,三大指数全天弱势震荡,临近午盘有过一波冲高。爱康科技算是小周期光伏方向的龙头,跌停对情绪有一定的影响。大科技走强,还是说明市场整体处于板块轮动周期内,各类赛道包括消费、新能源、科技等都已经轮动过之后,那市场就要选择方向了。这里北向资金持续流入,在叠加锂电还在继续打高度,都是积极良好的看多信号。
2、沪指全天弱势震荡,煤炭、钢铁、电力等周期板块集体下挫,创业板指一度冲高涨近1%,半导体芯片股走强,广信材料、国科微20CM涨停。白酒股午后拉升,贵州茅台一度涨超4%,带动上证50走高。房地产板块冲高回落,家装、家电板块反弹。元宇宙、网红经济概念活跃,个股跌多涨少,两市约3000股飘绿,成交额时隔一个交易日再度突破一万亿元。截止收盘沪指跌0.34%,深成指涨0.33%,创业板指涨0.17%。
3、对于市场来说,当前也仍是结构性行情,短期情绪小幅回升下,阶段性机会或轮动,但整体性机会还需等待,尤其是在经济下行压力以及流动性宽松预期未提升之际,仍需进一步观望。
目前市场整体仍然处于大的震荡格局,继续控制好整体仓位,不追高,耐心等待市场做出方向选择。具体策略上,继续看好必选消费和新能源两大方向。其中,农业种业、医药医疗,以及新能源方向的光伏、储能、风能和锂电池产业链品种,都可以中线持仓。
【今日头条回顾】
事件:据新浪财经消息,美债收益率10月21日全线走高,10年期美债收益率尾盘上涨4.75个基点报1.707%,刷新逾半年高位。
点评:
通胀预期抬升是近期美债收益率大幅走高的主要原因。受强劲需求和能源价格上涨的推动,10月21日美国5年期盈亏平衡通胀率(衡量未来5年通胀预期的指标)升至2.86%,为2005年3月以来的最高水平,显著高于美联储2%的长期通胀目标。
这意味着大宗涨价对通胀的影响可能是持久性的。近期鲍威尔首次表示高通胀的延续时间可能比预期更加长久,一改此前通胀“暂时性”的观点。
随着全球通胀压力升温,全球主要国家央行均释放了紧货币的信号。鉴于当前就业和经济增长已达到预期目标,预计美联储大概率在11月FOMC会议(11月4日)上宣布开始Taper。机构预计,美联储或每月缩减150亿美元购债规模,于2022年6月结束。
目前市场对于Taper已有充分预期,当前更需要关注的是,持续攀升的通胀水平使得美联储2022年加息预期有所升温。最新数据显示,截至10月21日,市场预期美联储2022年11月加息的概率超过80%,预期12月加息的概率达到94.31%。机构预计,美联储有可能在2022年年底甚至四季度开始加息。密切关注11月FOMC会议释放的信号。
展望后市来看,随着Taper预期落地,预计美债收益率上行压力将有所缓解,甚至步入下行趋势。而等到2022年Taper完成到加息之前的阶段,美债收益率或再次步入上行趋势。中国货币政策将“以我为主”,预计阶段扰动不会对市场运行构成实质性的威胁。
落脚到A股市场,目前来看,美债利率波动对市场仅是情绪上的扰动,不会改变指数自身的走向。下半年以来,人民币汇率韧性增强,有助于外资风险偏好回升,重点把握家电、大金融、电气设备等方向。
【复盘总结】
观点:指数震荡整固
1.指数进入低波动阶段
2.煤炭板块分化风险持续加大
3.关注北交所开板时间
题材方向:油服、食品、黄金


                        

【涨停分析】                 
                                  2021年10月22日,两市共51只个股成功封涨停(含ST),较上个交易日持平。沪深两市全天涨跌不一,沪指下跌0.34%,创业板指上涨0.17%,以下为部分精选涨停个股分析:
1634888171614253.png


                                 
                           catbg01.gif                  题材前瞻
catbg02.gif                  



风格分化收敛,消费股修复进行时!                 
                                 

食品饮料

政策评估:★★★☆☆

随着政策纠偏的强化、商品供需缺口的收敛以及周期股和期货价格的背离,本轮周期板块普涨行情将进入尾声,而消费板块则进入最佳的布局窗口。9月尽管汽车消费受缺芯影响增速再降,但随着疫情影响边际减弱商品和餐饮全面恢复,社零同比增长4.4%较8月明显修复,往后看四季度将是消费复苏的重要窗口期。

市场评估:★★★☆☆

基本面边际改善,板块性价比凸显。

强势龙头:海天味业(603288)

鉴于各主要原材物料、运输、能源等成本持续上涨,公司决定对酱油、蚝油、酱料等部分产品的出厂价格进行调整,主要产品调整幅度为3%-7%不等,新价格执行于2021年10月25日开始实施。1)提价“靴子落地”,成本端压力有望缓解,同时渠道利润或将逐渐恢复。2)当前时点提价非最佳节点,但仍有正向促进作用,行业提价周期已至。3)预计21Q4及2022年业绩将有所回暖,公司基本面拐点将至。

操作策略:国信证券陈青青在《重大事件快评:提价“靴子落地”,行业提价周期已至》(2021-10-13)一文中给予 买入 评级。

风险提示:行业竞争加剧;原材料价格波动;食品安全问题。



                                 
                                           价值掘金
                 



海天味业(603288):价格调整终落地,成本压力将减轻                 
                                 
1635058268143732.png
1635058271850868.png
【操作纪律】
1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。
2、强制止盈:当赢利>5%,且当日大幅拉高远离均价后,再从最高点下跌破均价,则需及时止盈。
3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。
4、买入规则:当日调入的,原则上,集合竞价即可买入(注意:9:20—9:25,不得超过9:25);碰到特殊情况,视情况自行调节。非连板股(没有出现二连板的):如调入日集合竞价高开幅度>3%,视为无效调入,不予以操作(连板股不受此影响)。
5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。
6、深套之后,原则上解套卖出为首要原则(在策略上可以先至少卖出一半)。
7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。


                                 
                                           产业纵横
                 



行业结构性机会仍存!关注新兴品类成长带来的蓝海市场                 
                                 

10月22日,家电板块强势上涨,小熊电器、澳柯玛领涨。

天风证券认为,展望三四季度,家电行业仍然面临国内需求偏弱、海外需求随着防疫政策放松逐步趋缓以及原材料成本仍然较高等不利因素的影响,板块尽管年初至今回调较多,但仍难言系统性投资机会。我们认为在需求和成本的影响下,行业的结构性机会更多侧重符合:1)品类渗透率有充分提升空间的;2)产品结构有升级空间的;3)内销占主导。

投资观点:

(1)大家电内销恢复、外销放缓,三季度终端零售价趋稳(天风证券孙谦《防御为主,景气先行》-20211007)

进入三季度,从同比 19 年同期的角度,总计生产口径,主要大家电品类中空调与油烟机表现相对较好,而冰箱与洗衣机则较上半年有所回落。

从内外销来看,三季度呈现出“内销有恢复,外销有放缓”的趋势。我们认为,大家电的内销表现主要受到终端涨价预期趋稳、竣工表现较好等因素正面影响;而外销则受到国外疫情防控放松、退出消费者刺激政策等因素负面影响。

具体看,1-8 月份空/冰/洗/油烟机(注:油烟机为 1-7 月)累计产量同比 20 年分别为+9.1% / +7.0% /+11.6% /+4.1%,较 1-6 月份同比增速分别回落 5.8pcts/9.6pcts /6.7pcts /20.6pcts。从同比 19 年的角度来看,进入三季度,内销占主导的空调和油烟机表现好于受外销拉动较大的冰箱和洗衣机,1-8 月空/冰/洗/油烟机累计产量(注:油烟机为 1-7 月)同比 19 年分别为-0.9% /+7.7% /+0.1% /+5.7%,较 1-6 月同比 19 年增速分别+1.4pcts /-0.3 pcts /-0.8 pcts /+1.3 pcts。

1635090232839929.png

展望后市,我们认为,大家电内销需求有望在终端价格企稳、竣工、国内对变异病毒有效控制等因素的带动下进一步修复,其确定性或好于外销。

从价格端来看,空冰洗三季度终端零售价同比仍明显提升,但从环比的角度看基本趋稳。冰箱与洗衣机在线上和线下的零售价均未超越二季度的高点,而空调线上虽提价较多,但除成本因素以外,也与空调 19-20 年经历价格战,本身同期价格较低有关。终端零售涨价趋稳对需求释放有一定好处。

1635090232492253.png

(2)新兴家电品类供需缺口大,逆势稳定增长(国金证券李敬雷《千帆竞渡,如何把握新兴家电赛道机会》-20211008)

无论是收入增长带来的升级需求还是消费者世代变迁带来的“懒人休闲”、“健康”等新兴主题需求,都产生了明显的供需缺口,带来新兴品类结构性增长的机会。

根据 Euromonitor 口径数据,2020 年中国家电行业市场规模 8905 亿元,2015-2020 年 CAGR5 为 1.6%,整体增长趋缓。然而同期新兴家电品类市场规模达 1150 亿元,2015-2020 年 CAGR5 为 8.4%,逆势稳定增长。

1635090233742729.png

增速分化之下,新兴家电品类市场占比不断提高,2020 年小家电品类市场占比上升至 15.4%。

1635090233993573.png

面对新需求催生的新兴品类机会,把握投资机遇的关键在于找到“供需缺口”,发掘未被充分满足的需求,拥抱新兴家电品类成长所带来的蓝海市场。优先看好能满足核心痛点需求、供需缺口大、当前渗透率较低的新兴家电品类。

相关标的(国信证券)海尔智家、火星人、科沃斯、倍轻松

1635090232933441.png


                                 
                                           深度调研
                 



BIPV带来百亿防水需求,行业业绩有望上升                 
                                 

东方雨虹(002271)

所属概念:基建、防水材料、基金重仓

事件驱动:防水作为屋顶分布式光伏一大痛点,需求也将加速释放。有机构预测,屋面光伏成为高分子防水材料增长新引擎,整县推进将带来600亿元左右存量翻新防水需求和20亿左右年新增防水需求 。

技术图解:

1634887227826111.png

行业前景:

从行业发展来看,随着行业发展愈发规范以及下游地产企业集中度的提升,防水行业进入“良币驱逐劣币”阶段,未来将呈现强者恒强,而当前东方雨虹市占率仅在 12%左右,公司与百强地产商多数建立战略合作,随着地产商的集中度提升以及公司的渠道成熟完善,市场份额将稳步提升,成长空间广阔。同时,东方雨虹司深耕防水领域多年,建立起成熟的销售渠道及品牌,公司一方面巩固防水领域的龙头地位,另一方面依托防水业务建立的成熟渠道,快速扩张新品类,如涂料业务,客户相同,渠道共享,通过“零售+工程”并举,近三年保持高速增长,未来将成为公司新的业绩增长点。(中国银河证券王婷《营收高增长持续,行业龙头地位稳固》2021-8-10)

核心优势:

公司作为防水材料行业绝对龙头公司,规模优势突出,是行业第2名营收规模的3倍多,集中供货能力很强。同时,叠加公司自身的成本、品牌、产线全国布局(提升区域供货效率)和销售网络等优势,公司的市占率保持多年来持续的提升。(中国银河证券王婷《营收高增长持续,行业龙头地位稳固》2021-8-10)

风险提示:

需求不及预期,原材料价格大幅上涨,应收账款回收风险

国瓷材料(300285)

所属概念:MLCC、被动元件、新材料

事件驱动:国瓷材料发布2021年第三季度报告,实现营业收入8亿元,同比增长6.38%;归母净利润2.07亿元,同比增长31.57%;归母扣非净利润1.90亿元,同比增长23.95%;基本每股收益0.21元。

技术图解:

1634887227355557.png

行业前景:

从行业层面来看,从需求端来看,以手机为代表的国产品牌正在逐步崛起,这也就对上游元器件就近配套产生诉求;另一方面,从供应端来看,近几年海外大厂扩产意愿和节奏较慢,且逐步进行产能调整,叠加前后反复的新冠疫情让其工厂受到较大冲击,所以可以看到下游客户订单往国内转移趋势非常明显。基于国内厂商产品工艺技术成熟且具备性价比、高端产品有望陆续突破、可以优质配套服务等因素,我们认为近两年国内被动元件厂商积极扩产产能,话语权和市占率有望提升。(德邦证券李骥《业绩大幅增长,齿科材料表现亮眼》2021-7-27)

核心优势:

公司是是国内最大的 MLCC 陶瓷粉体材料供应商,现有产能 10000 吨/年,规划产能 2000 吨/年,主要竞争者是日本村田等,主要客户是三星电机等。公司在客户需求和技术创新驱动下,在原有 MLCC 粉体基础上开发陶瓷配方粉,并运用固相法工艺开发适用于汽车领域的陶瓷粉体产品。公司 MLCC 粉体业务仍有较大成长空间。(德邦证券李骥《业绩大幅增长,齿科材料表现亮眼》2021-7-27)风险提示:

新产品或产业链扩展节奏不及预期;CBS 管理系统实施效果暂时未达预期的风险;

北方华创(002371)

所属概念:半导体设备

事件驱动:据报道,日熊本县境内阿苏火山近期再次喷发,该火山不稳定。熊本县是日本半导体生产重镇,瑞萨在该县有一座8吋厂,是其MCU重要生产据点;索尼在该县有一座12吋厂,是其生产CMOS影像感测器的主要基地。有专家示警,若火山爆发,对半导体供应有重大影响。

技术图解:

1634887227358854.png

行业前景:

SEMI 预计 2021 年全球半导体设备市场规模将继续增长 15.5%至 822 亿美元,其中晶圆制造设备(WFE)市场规模也将首次超过 700 亿美元,市场规模有望继续创历史新高。在芯片“缺货涨价”的带动下,代工/逻辑及主要存储厂商 2021 年保持高强度资本开支,凭借丰富的产品线组合,我们看好北方华创能够把握行业周期上行的投资机会,未来 3 年收入有望实现约 40%的年均复合增速。——(国海证券李永磊《牵手宁德时代,公司发展驶入新纪元》2021-10-13)

核心优势:

北方华创成立于 2001 年,总部位于北京,由七星电子和北方微电子战略重组而成,经过多年的发展,公司已成长为目前国内收入规模最大、设备覆盖面最广的半导体设备公司之一,拥有半导体设备、真空设备、新能源锂电装备与精密元器件等四大产品线,服务于逻辑/代工、存储器、光伏、平板显示、LED、封测等多个行业,下游客户覆盖中芯国际、华虹、长江存储、京东方、隆基等各领域龙头企业。——(华泰证券黄乐平《国内半导体设备领军企业》2021-06-17)

风险提示:

设备研发不及预期的风险;下游晶圆厂扩产不及预期的风险。



                                 
                                           热点聚焦
                 



华为公布鸿蒙OS 3.0开发者预览版,信创与芯片有望最先受益                 
                                 

外围市场

1、据新浪财经消息,美债收益率10月21日全线走高,10年期美债收益率尾盘上涨4.75个基点报1.707%,刷新逾半年高位。

点评:通胀预期抬升是近期美债收益率大幅走高的主要原因。受强劲需求和能源价格上涨的推动,10月21日美国5年期盈亏平衡通胀率(衡量未来5年通胀预期的指标)升至2.86%,为2005年3月以来的最高水平,显著高于美联储2%的长期通胀目标。这意味着大宗涨价对通胀的影响可能是持久性的。当前更需要关注的是,持续攀升的通胀水平使得美联储2022年加息预期有所升温。美联储有可能在2022年年底甚至四季度开始加息。密切关注11月FOMC会议释放的信号。

2、据新浪网消息,北京时间10月22日凌晨,美股上市公司特斯拉股价收于894美元,创出其收盘价的历史新高。

点评:特斯拉股价创出收盘价的历史新高,主要得益于其最新发布的三季度经营业绩催化。数据显示,特斯拉三季度创出了净利润、营业利润和毛利等多项数据有史以来的最高水平。特斯拉股价的持续走高,将明显强化全球投资者对于新能源汽车产业的认可度。行业层面来看,目前全球电动汽车产业的发展已经迈过了从0到1的阶段,正迎来从1-100的加速发展期。国内新能源汽车仍在保持加速渗透的态势,全球碳中和背景下,新能源汽车产业正在步入加速成长阶段。


经济数据

1、据新浪网消息,10月23日,宁德时代与国家能源集团签署战略合作协议,双方将在新能源产业发展、智慧能源建设、储能技术与标准体系建设、国际业务拓展等方面深化合作。国家能源集团党组书记王祥喜表示,希望双方以本次战略合作为新的起点,在“风光火储”“风光水储”综合智慧能源等方面深化合作,助力构建清洁低碳、安全高效的能源体系。

点评:今年以来,随着全球主要经济体对碳中和战略意识的强化,叠加储能产业经济性的提升,储能行业正迎来加速成长。产业巨头纷纷加码储能赛道,如近期华为刚刚签署了高达1300MWh全球最大的沙特红海新城储能项目,此次宁德时代与国家能源集团战略合作,有望进一步加快我国储能产业走向成熟,产业链有望明显受益。

2、据财联社消息,2021年10月22日,华为在发布会上发布HarmonyOS 3开发者预览版,HarmonyOS 3开发者Beta版预计将于2022年第一季度发布

点评:在华为鸿蒙2.0版本迎来首次升级之后,各大主流家电品牌便入驻了华为生态系统。尽管尚未得知3.0版本具体的更新内容,但从市场关注度以及更新2.0版本之后走势来看,此次鸿蒙3.0版本的更新,有望推动更多的B端、C端用户加入华为生态系统中来。根据鸿蒙落地推进顺序与产业规律,短期内值得留意这2条潜力主线:(1)移动端信创因鸿蒙而始,是鸿蒙推广第一阶段弹性最大的产业方向。(2)国产芯片,是鸿蒙渗透率上升过程中受益空间最大的方向。


政策风向

1、据财联社消息,10月19日,国家发改委组织重点煤炭企业、中国煤炭工业协会、中国电力企业联合会召开今冬明春能源保供工作机制煤炭专题座谈会,研究依法对煤炭价格实施干预措施。

点评:随着一路上涨的煤价,火电企业成本压力徒增。为缓解火电企业的经营压力,决策层从整个电力系统的供给端和需求端分别进行调控,先后提出上浮电价和干预煤炭价格措施。在需求端,严控高耗能高污染行业用电,以及调节电价上下浮动范围落实“保供”措施。然而电价的上浮并不能从根本上改变发电企业严重亏损的状态。在供给端,全力增加电煤供应量,并限制煤价上涨。限制煤价上涨,是一个短期内的管控行为,从中长期来看,随着后期煤炭产能的恢复,供需矛盾趋缓,火电企业有望走出亏损状态,开始实现盈利。

2、据新华社消息,为积极稳妥推进房地产税立法与改革,引导住房合理消费和土地资源节约集约利用,促进房地产市场平稳健康发展,第十三届全国人民代表大会常务委员会第三十一次会议决定:授权国务院在部分地区开展房地产税改革试点工作。

点评:日前决策层发表重要文章《推动共同富裕》提出“要积极稳妥推进房地产税立法和改革,做好试点工作”。本次人大常委会明确授权国务院开展房地产税改革试点,基本符合市场预期。推动房地产税改革试点主要有三点考量:一是推动共同富裕二是缓解财税收支压力三是有助于打击投机炒房现象,推动经济转型升级。当前楼市基本面整体承压,预计试点将稳妥有序推进。同时,鉴于试点期限为5年,预计全面开征仍需时日。


※关联市场

1、上证50指数涨1.2%,北向资金净买入超130亿

点评:对于市场来说,当前也仍是结构性行情,短期情绪小幅回升下,阶段性机会或轮动,但整体性机会还需等待,尤其是在经济下行压力以及流动性宽松预期未提升之际,仍需进一步观望。具体策略上,继续看好必选消费和新能源两大方向。

备注:

字体颜色
定义
红色
消息面利好A股市场
蓝色
消息面一般影响A股市场
绿色
消息面利空A股市场

以上评估仅为信息参考,不作为投资依据。市场有风险,投资需谨慎!


                                 
                                           投资日历
                 



投资日历(10月25日)                 
                                 
1634886715404187.png
1634886714569910.png


                                 
                                           机密爆料
                 



两市机构资金合计净流出371.49亿元                 
                                 

截止10月22日收盘,两市机构资金合计净流出371.49亿元,67个行业中有17个行业呈现净流入状态。

其中,机构重点增持:电子元件(19.43亿)、家电行业(18.87亿)、汽车行业(9.05亿)、酿酒行业(8.34亿)、房地产(6.04亿);

机构重点抛售:有色金属(-53.65亿)、能源金属(-40.75亿)、电力行业(-34.91亿)、化学原料(-31.55亿)、输配电气(-28.75亿);

个股方面,10月22日机构净流入前五的股票分别为:比亚迪(13.53亿)、美的集团(7.96亿)、贵州茅台(7.35亿)、海尔智家(6.01亿)、伊利股份(5.96亿);

机构净流出前五的股票分别为:天齐锂业(-13.52亿)、华友钴业(-12.67亿)、爱康科技(-7.81亿)、云铝股份(-7.29亿)、包钢股份(-6.95亿)。





回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

( 公安备案号 14010802080054 工信部备案: 晋ICP备16001374号-1 )     

GMT+8, 2021-11-29 02:24 , Processed in 0.148201 second(s), 11 queries , File On.

快速回复 返回顶部 返回列表