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消费板块悄然反弹,行业龙头更显弹性

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发表于 2021-11-5 08:27:56 | 显示全部楼层 |阅读模式
三大指数企稳反弹  风电掀起涨停潮                 
                                  【盘面要点回顾】
1、11月04日,市场迎来反弹。竞价可以看出有4只股共计35亿资金顶一字,说明这里情绪资金做多信心非常大,开盘之后风电最先表态,大金重工作为其中的核心,率先反包,所以全天风电带领情绪股走强。指数方面,隆基股份、比亚迪、贵州茅台等也是良性上涨。整体市场结构良好,这里如果没有超预期亏钱效应,短期内有望延续上涨。
2、大小指数集体反弹,沪指全天震荡拉升,创业板指一度涨1.6%,午后小幅回落。新能源车产业链强势拉升,中通客车等约20股封涨停板,龙头比亚迪大涨7%。风电、光伏、储能等板块掀起涨停潮,双一科技、明阳智能、大金重工等纷纷涨停。元宇宙概念股尾盘大幅冲高,中青宝、佳创视讯20CM涨停,食品、白酒、乳业等大消费板块拉升,个股呈现普涨态势,两市超3300股飘红,赚钱效应极佳,成交连续第10个交易日破万亿。截止收盘沪指涨0.81%,深成指涨1.3%,创业板指涨1.06
3、目前来看,市场以结构性行情为主,而且行业保持轮动,当前Taper靴子落地,短期利好股市情绪修复,调整之后迎来反弹,市场将再度迎来比较好的交易机会。中长期风险取决于就业和通胀的走势,需要关注美股波动对A股的情绪传导。
市场层面,目前资金已分成了两个赛道,一是高风险偏好者继续在高位追涨新能源为代表的热点赛道,二是低风险偏好者继续在低位抄底低估值及业绩有望复苏的蓝筹品种。这两个投资方向适合于不同风险偏好的人,可以各取所需,择优选择。
【今日头条回顾】
事件:据财联社消息,北京时间11月4日凌晨两点,美联储公布11月货币政策委员会决议,在维持政策利率不变的情况下,如市场预期般正式启动Taper的进程,将每月减少150亿美元的债券购买速度。
点评:
相较于近期市场加息预期升温,本次会议释放的信号更加鸽派。
首先,在本次会议上,美联储宣布在11月晚些时候启动Taper进程,规模为每月150亿美元。美联储同时表示,后续将根据经济前景对购债速度进行调整。机构预计,美联储将在2022年6月-9月期间正式结束自2020年3月以来的QE。而美联储已在9月会议上暗示将于2022年中结束QE,所以这一安排整体符合市场预期。
其次,本次会议对通胀压力和持续性的判断好于市场预期。虽然本次会议认为“与疫情和经济重新开放有关的供需失衡已导致某些部门的价格大幅上涨”,但美联储判断这些影响因素都是暂时性的。因为近期通胀压力陡增的原因更多在运输和渠道环节,而非产能不足。随着疫情形势持续好转,这些因素均有改善的空间。
最后,在加息问题上,鲍威尔再次强调,减量不等于加息。随着供给瓶颈的逐步缓解,预计通胀将在明年下半年回落。但鉴于明年下半年可能实现充分就业目标,所以明年加息1次的可能性是存在的。在高通胀压力下,市场预期明年6月首次加息25个基点的概率高达90%,且 2022全年有可能加息两次以上,本次会议的定调明显好于这一预期。
整体来看,本次会议比市场预期的更偏鸽派。但中长期看,美联储后续紧缩节奏将根据经济形势灵活调整,所以后市仍需要密切关注通胀和就业情况。
落脚到A股市场,Taper靴子落地,短期利好股市情绪修复。中长期风险取决于就业和通胀的走势,需要关注美股波动对A股的情绪传导。但鉴于国内货币政策“以我为主”,外部风险冲击预计有限。
【复盘总结】
观点:指数震荡整固
1.外围靴子落地
2.通胀预期推动食品板块修复
3.关注创业板3400点关口的突破
题材方向:农业、食品饮料、军工


                        

【涨停分析】                 
                                  2021年11月4日,两市共125只个股成功封涨停(含ST),较上个交易日增加62只。沪深两市全天高开高走,沪指上涨0.81%,创业板指上涨1.06%,以下为部分精选涨停个股分析:
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政策驱动市场需求,估值体系迎来重构!                 
                                 

风力发电

政策评估:★★★★☆

当前伴随风电行业补贴退坡、平价上网,叠加政策驱动风电市场需求增长,风电行业将摆脱周期波动,行业成长属性增强,估值体系或在平价时代迎来重构。据机构预计,全球风电市场新增装机量未来5年CAGR将达4%,2025年新增装机量增长至112.2GW。2020年国际风能大会风电主要企业代表提出中国十四五期间年均新增装机不低于50GW的目标。

市场评估:★★★☆☆

政策催化,估值体系重构。

强势龙头明阳智能601615

在风电装机需求快速提升的背景下,优质风电开发资源的获取成为风电企业核心竞争力之一。公司较早提出风电场“滚动开发”业务战略,截止至2021年9月底,公司自营电站并网容量1.265GW,在建容量2.104GW,风电资源储备较为充分,电站滚动开发业务有望持续为公司贡献客观利润。

操作策略:国盛证券王磊在《三季度业绩超预期,风电滚动开发贡献明显增量》(2021-10-31)一文中给予 增持 评级。

风险提示:海上风电需求不及预期,原材料价格大幅上涨。



                                 
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明阳智能(601615):绿电需求紧迫,装机有望加速                 
                                 
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【操作纪律】
1、强制止损:-4%为强制止损位,在没有特别预先提示下,一经触发,强制执行。
2、强制止盈:当赢利>5%,且当日大幅拉高远离均价后,再从最高点下跌破均价,则需及时止盈。
3、强制平仓:当标的股盈利<5%,而持股周期大于4个交易日时,如遇盘中向下波动吞食全部利润,需强制平仓。
4、买入规则:当日调入的,原则上,集合竞价即可买入(注意:9:20—9:25,不得超过9:25);碰到特殊情况,视情况自行调节。非连板股(没有出现二连板的):如调入日集合竞价高开幅度>3%,视为无效调入,不予以操作(连板股不受此影响)。
5、卖出规则:前一日预先提示,方式有两种:1)提示“调出”--即开盘价即刻卖出,2)提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出,尽量保证卖出当日的波动空间,并尽量避免选择大起大落庄股(本产品统计方式则按均价计算)。
6、深套之后,原则上解套卖出为首要原则(在策略上可以先至少卖出一半)。
7、未给出特别提示情况下,每一只新调入标的仓位为10%(随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换),百元以上标的,会事先做安排。


                                 
                                           产业纵横
                 



行业迎来涨价潮!细分领域龙头盈利能力或有所改善                 
                                 

11月4日,食品饮料板块强势上涨,天味食品、青岛食品涨幅居前。

平安证券认为,2021 年,在 PPI 与 CPI 剪刀差扩大的背景下,随着上游原材料成本压力向下游传导,食品行业再度迎来涨价潮。从历史复盘来看,提价后能够顺利传导至下游且盈利能力有改善的行业和公司能迎来提价后的二次股价上升,我们建议关注具有长期逻辑且竞争格局较好的食品行业和公司。

投资观点:

(1)食品行业出现涨价潮,股价有望受到提振(平安证券张晋溢《复盘系列之我国食品三次涨价潮启示录》-20211103)

根据国家统计局数据显示,2021年9月我国CPI同比增长0.7%,PPI同比增长10.7%,PPI/CPI 已经出现较大的剪刀差,与此同时,大宗商品大幅上涨推动产品生产端原材料成本的大幅上扬,造成近期食品行业也出现了涨价潮。

受行业竞争及传导周期影响,产品提价较原材料成本上升存在一定的滞后期,通过研究啤酒、调味品、乳制品、休闲食品的三次涨价,我们发现公司提价节点相比成本上升的滞后期一般在 1-2 个季度。考虑到市场的充分竞争性,一般龙头率先提价后,其余竞品企业才会跟随性提价,一般跟进时间在 3-6个月左右。

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提价效应在报表端的反应滞后期大约在一年左右,主要表现为公司净利润率的提升。提价存在 1 年滞后期的原因在于:

1)食品饮料作为快消品,其提价需循序渐进,分区域、分品类逐步执行,渠道库存需要一段时间消化;

2)原材料涨价波峰转至波谷的周期。

股价方面,在提价消息公布当月,受消息催化影响,公司股价大多呈现上涨趋势,涨幅在 5-30%之间不等。拉长维度来看,如果涨价效应持续并对公司盈利能力有显著改善,则会带来企业更大幅度的上涨

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(2)食品饮料基金配置比例回落,四季度有望改善(开源证券张宇光《布局主题投资,关注反转机会》-20211102)

从基金重仓持股情况来看,2021Q3食品饮料配置比例(持股市值占基金股票投资市值比例)由2021Q2的9.2%回落至8.1%水平,环比下降1.07pct,持仓处于近五个季度新低

三季度以来食品饮料股价持续回落,原因可能与多数食品企业中报业绩不及预期,以及周期、科技等板块有显著行情有关,存量资金切换导致整体基金配置食品饮料比例持续回落。

我们预判受益于春节时间错配影响,以及对于春节备货的乐观展望,四季度上市公司业绩可能好转,四季度食品饮料持仓情况可能略有改善。

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相关标的(光大证券)青岛啤酒、重庆啤酒、海天味业、千禾味业。

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                                           深度调研
                 



消费板块悄然反弹,行业龙头更显弹性                 
                                 

洋河股份(002304)

所属概念:白酒

事件驱动:截至11月3日,中证内地消费主题指数今年以来下跌14.91%,与上证指数的年内涨幅0.73%形成鲜明对比。尽管消费板块整体表现疲软,但临近年末一些积极变化也在悄然发生。申万食品饮料指数近三个月涨幅约8%。而近60日,该板块中金禾实业、迎驾贡酒、洽洽食品、新乳业等14只个股涨幅均超20%,超半数个股呈上涨态势。

技术图解:

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行业前景:

从行业数据来看,上半年,白酒行业呈稳健上升态势,高端、次高端品牌优势明显,行业集中化、品牌化、高端化趋势继续凸显。其中洋河股份积极推进“多名酒、多品牌”营销战略,价格体系稳中有升,股权激励中提出的经营目标已完成 64%。分产品来看,中高档酒收入 125.53 亿元,同比增加16.48%,毛利率微增 0.13pct至 81.98%。(华鑫证券万蓉《产品结构持续优化,改革效果逐步体现》2021-9-2)

核心优势:

公司已基本实现全国化,产品上,蓝色经典系列已实现百元价位至高端价位全覆盖,均匀的收入结构有助于公司抵抗来自单一价格、单一地区需求波动的影响;公司作为名酒复兴代表企业,成功完成改制并解决激励问题,能够顺利抓住行业扩容期、结合地利研发蓝色经典并独创深度分销模式,多年积累打造出强大品牌及成熟销售体系,我们认为该等优势在短时期内难以被复制。(华鑫证券万蓉《产品结构持续优化,改革效果逐步体现》2021-9-2)

风险提示:

食品安全、宏观经济下行压力、省内调整不及预期。

妙可蓝多(600882)

所属概念:食品饮料、乳业

事件驱动:11月2日全球乳品贸易(GDT)拍卖价格指数上涨4.3%,奶粉各合同期FAS拍卖均价4207美元/吨。 批发奶粉价格指数上涨2.7%,批发奶粉均价3921美元/吨。

技术图解:

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行业前景:

从行业来看,奶酪营养附加值高,位于乳品消费金字塔顶端。国内乳制品消费总量已高,高端白奶和酸奶消费成熟,结构升级成为乳品发展主旋律,奶酪消费前景广阔。目前奶酪消费零售端产品形态日趋丰富,随着儿童奶酪的培育,渠道下沉加快,奶酪整体消费呈现加快态势。根据东方快消品中心数据统计,2020 年全国儿童奶酪食品中,妙可蓝多产品线上/线下销售额均位列首位,市场占有率均达到 22.6%,超越百吉福(22%/21.3%)、乐芝牛(17.6%/9.8%)、光明(6.7%/14%)等海内外品牌。公司作为国产奶酪第一品牌已成功逆袭外资品牌,未来有望在行业持续高景气度的背景下加速崛起。(中泰证券张欣《穿越涨价持续高增》2021-7-25)

核心优势:

公司受益于奶酪行业高成长性和宽松的竞争环境,凭借自身的产品优势(儿童奶酪持续放量)、产能扩张和渠道加速下沉,有望实现业绩高速增长。同时,2020 年 1 月蒙牛战略入股意义显著:来自乳制品巨头的背书,增强运营和抗风险能力,提升管理效率;增资缓解资金压力;业务合作增加;外部竞争减少,我们看好公司作为国产奶酪领军者未来的成长性。(中泰证券张欣《穿越涨价持续高增》2021-7-25)

风险提示:

行业增长不及预期及竞争加剧,蒙牛股权交割失败及入股后协同效应不及预期,新品推广低于预期,食品安全。

明阳智能(601615)

所属概念:新能源、储能

事件驱动:近日,公司发布 2021 年三季报,前三季度实现营收 184.3 亿元,同比增长 21.84%,归母净利润 21.61 亿元,同比增长 131.71%,扣非后净利润 21.25 亿元,同比增长 143.29%,EPS 1.10 元。2021Q3,实现营收 72.84 亿元,同比增长 7.04%,归母净利润 11.20 亿元,同比增长 178.49%。

技术图解:

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行业前景:

从行业业绩来看,多家风电上市公司宣布业绩预喜。今年以来,国内风电机组招标价格持续走低,但头部企业业绩不降反增。机构认为,这主要是由于在大型化趋势下,风机单位功率的重量减小给零部件采购成本带来节约,且供应链国产化持续推动降本。对于风电企业而言,陆上风电已经逐步退出补贴序列,而今年是新增海上风电项目享受中央补贴的最后一年,海上风电毫无疑问会经历“抢装潮”。(国信证券王蔚祺《两海大型化战略优势凸显,滚动开发贡献业绩》2021-8-22)

核心优势:

公司截至2021年 6 月底,已投资的新能源电站已并网装机容量达约 1.26GW,同比上升 41.20%;在建装机容量约 2.35GW,同比上升 104.96%,公司自营/在建电站容量均维持高位。(国信证券王蔚祺《两海大型化战略优势凸显,滚动开发贡献业绩》2021-8-22)

风险提示:

中标容量不及预期;海风装机容量不及预期;零部件和原材料涨价导致盈利能力下降。



                                 
                                           热点聚焦
                 



Taper靴子落地,利好短期市场修复                 
                                 

经济数据

1、据新浪财经消息,截至11月4日,国内已有84家轮胎企业宣布提价,有的企业甚至宣布涨价到明年,整体看,此轮提价涨幅多在2%-5%不等,最高涨幅达10%。

点评:目前来看,国内市场提价受“国内供给收缩”与“出口需求好转”两个因素主导短期来看,行业利润有望修复,或将迎来业绩拐点。从供给端来看,行业的不景气+环保限制共同影响了国内的较低的开工率,导致供给出现收缩。从需求端来看,未来随着疫情的好转,高海运价有望逐步缓解,更进一步利好轮胎的需求。后市来看,我国轮胎产能有望进一步抢占海外市场份额,行业迎来业绩拐点。

2、据央视新闻消息,11月1日,今年快递业务旺季正式拉开帷幕。国家邮政局监测数据显示,11月1日全国共揽收快递包裹5.69亿件,同比增长28.54%。广东省和浙江省快递揽收量均破1亿件。

点评:随着消费旺季的到来,快递单量已进入爆发期,企业业绩有望迎来修复的同时,整体竞争格局也将迎来转变。近日,极兔速递宣布收购百世集团的快递业务,意味着行业竞争格局将会实现大幅优化。中短期,价格战大概率将在较长一段时间内维持缓和态势,快递公司利润将明显改善。长期来看,极兔在并入百世业务后会覆盖更大范围的客户群体,将催化行业发展速度,若能成功整合,极兔将进一步加大市场份额,取得更大的竞争优势。

3、据国家统计局消息,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2021年10月下旬与10月中旬相比,22种产品价格上涨,27种下降,1种持平。其中,生猪(外三元)价格为15.8元/千克,环比上涨23.4%。

点评:今年以来伴随着生猪供给持续恢复,猪肉价格一路走低,显著拖累了整体CPI走势。不过低猪价也在加速生猪快速出栏,随着供给端持续出清,叠加蔬菜价格上涨带来的替代效应,10月以来,猪价一路走高。预计10月猪肉对CPI将从拖累项变成拉动项。2022年春节期间猪肉价格或有反弹,但大幅上行的可能性不大。不过,可以预期猪肉对于CPI的稳定作用将逐步减弱。整体来看,四季度CPI可能会达到年内高点,但仍是温和通胀水平,不会对货币政策构成实质性的影响。


政策风向

1、据财联社消息,11月4日,宁德时代在互动平台表示,目前公司已启动钠离子电池产业化布局,2023年将形成基本产业链。在制造工艺方面,钠离子电池可以实现与锂离子电池生产设备、工艺兼容,产线可进行快速切换,完成产能快速布局。

点评:目前,钠离子电池产业链尚不成熟,导致其成本较高。通过正极材料的改性和规模化的提升,钠离子电池性能有望继续提高,同时带动成本大幅下降。应用端来看,钠离子电池有望取代锂电产业链中的低端需求,如储能、基站备用电源、低速电动等等,尤其在储能领域具备广阔的成长空间。展望后市,随着宁德时代等产业巨头加码推动钠离子电池产业化落地,预计未来2-3年内,钠离子电池产业链有望趋于成熟。

2、据新浪网消息,11月3日,发改委、教育部、人社部通知要求抓紧编报2022年教育强国推进工程中央预算内投资计划建议方案,地方高等教育、职业教育项目2022年申报额度原则上分别控制在“十四五”剩余预计支持额度的30%以内。

点评:近年来,在国内就业压力增大及产业结构转型背景下,决策层对职业教育重视度逐渐提升,已陆续出台相关配套支持政策。在政策鼓励下,预计未来将会有越来越多的企业加入到职业教育产业中来,行业前景较为乐观。行业方面,当前,学历型职业教育的社会认可度较低,需打通上升通道,而非学历型职业教育发展形式多样,未来市场空间巨大。值得一提的是,职业培训市场中,在线教育更加具有发展潜力,品牌多元化和性价比是市场主要竞争因素,预计未来3年复合增速有望超过15 %。

3、据财联社消息,北京时间11月4日凌晨两点,美联储公布11月货币政策委员会决议,在维持政策利率不变的情况下,如市场预期般正式启动Taper的进程,将每月减少150亿美元的债券购买速度。

点评:相较于近期市场加息预期升温,本次会议释放的信号更加鸽派。机构预计,美联储将在2022年6月-9月期间正式结束自2020年3月以来的QE,所以这一安排整体符合市场预期。其次,本次会议对通胀压力和持续性的判断好于市场预期,但美联储判断这些影响因素都是暂时性的,随着疫情形势持续好转,这些因素均有改善的空间。最后,在加息问题上,明年加息1次的可能性是存在的,后市仍需要密切关注通胀和就业情况。Taper靴子落地,短期利好股市情绪修复。中长期风险取决于就业和通胀的走势,需要关注美股波动对A股的情绪传导。


※关联市场

1、深成指、创业板指双双涨超1%,元宇宙概念尾盘大涨

点评:目前来看,市场以结构性行情为主,而且行业保持轮动,当前Taper靴子落地,短期利好股市情绪修复,调整之后迎来反弹,市场将再度迎来比较好的交易机会。中长期风险取决于就业和通胀的走势,需要关注美股波动对A股的情绪传导。

备注:

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消息面利好A股市场
蓝色
消息面一般影响A股市场
绿色
消息面利空A股市场

以上评估仅为信息参考,不作为投资依据。市场有风险,投资需谨慎!



                                 
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投资日历(11月05日)                 
                                 
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两市机构资金合计净流入92.97亿元                 
                                 

截止11月4日收盘,两市机构资金合计净流入92.97亿元,67个行业中有35个行业呈现净流入状态。

其中,机构重点增持:电子元件(42.32亿)、汽车行业(34.48亿)、酿酒行业(32.67亿)、输配电气(25.39亿)、食品饮料(15.04亿);

机构重点抛售:化学制品(-22.01亿)、医疗行业(-17.14亿)、化学原料(-14.42亿)、银行(-12.34亿)、券商信托(-10.31亿);

个股方面,11月04日机构净流入前五的股票分别为:比亚迪(13.92亿)、三安光电(10.13亿)、金风科技(9.62亿)、士兰微(9.22亿)、五 粮 液(9.18亿);

机构净流出前五的股票分别为:药明康德(-9.69亿)、永太科技(-8.82亿)、湖北宜化(-6.13亿)、盛新锂能(-5.48亿)、洛阳钼业





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